Sparebanken Norge (Oslo:SBNOR) Q3 2026 Earnings Call

0:00 Hjertelig velkommen til bankens presentasjon av treikvartalstalene for 2026. Hvis dere har spørsmål underveis, så sender dere en spørsmål til denne e-mailadressen, så skal vi besvare de så godt som mulig etter en kort presentasjon. Overal nå så er vi inne i en tid der vi bygger Sparbanket Norge. Vi er inne i en tid der vi investerer ganske betydelig og har tidligere guidet på at på tampen av 2027 og 2028 så skal vi være på plass, ha gjort de investeringene vi skal gjøre, fått på plass de synergiene vi skal ha på plass, slik at vi investerer helt på pallen blant norske banker. Akkurat i 2026 vil resultatene påvirkes av en kapitaldekning godt over soliditetsmålet, betydelige fusjonskostnader, kun delvis effekter av de synergiene vi har guidet på, og ikke minst så kommer vi til å være inne i en tung investeringsfase for å gjøre Sparerbanken Norge nasjonal og sikker en tilstedeværelse i de største norske byene.

1:03 I will share a presentation in three. The first part will be about the basic banking business and a situation where we think we will deliver a solid banking business while we build a new national bank in Rekordfalt. If we look at the one-capital spending so far this year, it is 14.2%, well over the target of 13%. We have had a good history where we have delivered over the target over time. That is also a clear ambition of what we are going to do this year, despite the fact that we are a bank in the dustbin, despite the fact that we are investing quite significantly right now to build a new exciting national bank. In this quarter, we have a one-capital forecast adjusted for fission effects, what we call ROTE, at 14.5.

1:50 And we have a one-capital forecast, if we look away from fission effects, at 12.7%. This is the result per one-capital forecast at 3.66 kroner this quarter. Rente-nettoen er en utfordring. Det er ingen tvil om at det er en tøff konkurranse der ute. Vi har et løft på rente-nettoen som dere ser her i dette kvartalet sammenlignet med det forrige. Bra utvikling, og vi får også over tid no effekt av de renteendringene som er besluttet, der gjerne finansieringskostnaderne tikker opp før vi får effektuert rentejusteringer mot kundene våre. We have a nice development on net and production revenues. We are constantly building new stores for insurance, property management and other types of capital and savings products. If you look at the other three quarters, you can see that there is a nice growth over time, both from the third quarter of 2024, the third quarter of 2025 and not least up to the third quarter of 2026.

2:56 Kostnader. Vi er veldig opptatt av å være kostnadsleder. Vi er opptatt av å bygge en bank med lav kompleksitet. Vi skal være i front på kostnader. Det tror vi er utrolig viktig for å kunne være konkurrencediktig, ta nyt land. Vi har en ambition om å ha en kostnadsprocent, og vi er ferdig med denne omstillingen, og det transformasjonsprogrammet vi er inne i, og den banken vi er ferdig med å bygge på under 30%. Vi ligger litt over nå. We have an underlying cost growth that indicates that we have good control over cost development. We have an underlying cost growth. If we correct for fusion costs and change the business, we have a cost growth of 3.2%. Included investments in the new market area, which I am very pleased with.

3:48 We also see, like many others, that IT costs are under pressure, and there is no doubt that IT costs are rising, whether it is software licenses or AI uses, and we have a fairly small effect of AI still when it comes to efficiency. It will come eventually. So we are pleased with a underlying cost increase of 3.2. Vi har også en bank som over tid skal levere lave tapp, det gjør vi også i dette kvartalet, det skal komme til, men vi har en utenlandsbok nå som vi mener er godt diversifisert, lav risiko, moderat andel på bedriftsmarkedet, 26% er på bedriftsmarkedet hvis vi holder Brage utenom, som både er personer på bedriftsmarkedet. So har vi en utlånsbok der 15% består av bulder, og så har vi den gamle, holdt det på seg, retail-delen, eller personmarkedet utenom bulder, som har 52% av utlånene i Sparbanket Norge. Godt diversifisert geografisk, som dere ser til høyre på denne sliden her, godt dekket i hele Norge, og dette indikerer jo også en godt diversifisert lånebok.

4:53 Tappene kommenterte kort. Jeg er også fornøyd med tappene i dette kvartalet. Det er nok et tapp med moderate tapp. Vi leverer stabilt gode lave tapp. Dette er jo kanskje noe lavt i et historisk perspektiv. Dette kan jo endre seg med makrobildet, men over tid har vi levert Very solid losses, and very satisfied with that. We work very well with credit handling in Sparbank Norge, learning culture around losses, and quite confident that we also have a credit process that is robust, solid, and especially important for us in a time when we are entering a new market area. We do not want to end up with negative risk selection in these new geographies that we are now established in, and therefore we are veldig tett på dette og veldig opptatt av særlig denne problemstillingen i en tid der vi vokser godt og ekspanderer banken utifra de to bankene som nylig slo seg sammen.

5:47 We have considerable room for both attractive distribution and growth. We are very solid when it comes to capital position, even after we became a SIFI bank at the beginning of the first quarter of 2017. We are in a very robust capital situation, a capital count of 18.1, as you can see here, stable from last quarter. We are well satisfied with that. It was a bit about the underlying banking industry in a time when Sparebanken Norge is in a significant transformation. And the question is then, how is this transformation going? How are the ambitions of Sparebanken Norge? On an overall level, we are on a plan, and a very ambitious plan. We have a target image, which is in line with this strategy slide, which we incredibly hold on to. We have some long-term goals, where one of the goals is, among other things, that it should be among the best banks in Norway, Bankdrift og egenkapitalavkastning, når vi kommer ut av denne transformasjonen.

6:43 Vi har veldig tydelige posisjoner vi skal bygge for å understøtte blant annet det målbildet, og vi har veldig konkrete måltall og ambisjoner for 2026-2028 innenfor nøkkelområdet vi må lykkes med for å sikre at vi lykkes med de langsiktige målene som står øverst på dette livsbildet. Overallt nett er vi ute, vi har fått på plass mye, og vi skal fortsatt jobbe med denne planen frem mot 2028. De finansielle målene ligger også fast. Jeg skal ikke gjenta det og bruke lang tid på det, men det er en egenkapitalavkastning over 13 og en egenkapitalavkastning justert for fysjonseffekter på over 15%. Vi skal ha en kosteinkom under 30%. Det tror jeg vi skal lykkes med. Det handler jo selvfølgelig litt om inntekten og press på renternettet også, men med den underliggende kostnadsveksten skal vi ha god kontroll på fremvær.

7:33 And then we have some more short-term goals that we guide the capital market on in connection with the fusion, and it's about cost synergies, it's about costs with this fusion, it's about funding synergies, and it's not least about the capital effects of the fusion, and that's what we're going to get to now in GoRute. En viktig del for å lykkes med det, å være i rute, var den tekniske fusjonen. Den har vi lagt bak oss nå. Utrolig stolt over det teamet som har fått til denne tekniske fusjonen på rekordtid, og også med minimal nedetid i nett- og mobilbank. Vi satt Norges rekord den helgen vi konverterte her, og tjenestene var i løpet av søndagen oppe for kunden igjen, og vi stengte ganske sent på fredagen. Noe som ikke har vært gjort før, og dette gikk veldig, veldig bra.

8:26 Among other things, because we don't have a structure where we have a large part of the IT environment outside the bank, but because we have this in the bank, I think this went faster and smoother than we could have hoped for. And I would like to give credit to everyone who has been there to make sure that this went so well for the customers and employees as it actually did. And that means that we have found a very important foundation to deliver on the synergy effects that we have communicated earlier, and among other things on the capital market stage. The fusion costs, as it looks now, we think we will be able to keep up with the framework we have guided on over time, 380 million kroner. This also includes the fusion with Oslofjord Sparbank, so it will be pre-financed in September 2027. But we now have control over large parts of this, since we have placed a fusion between Sparbank Vest and Sparbank Sør.

9:21 Vi er i tråd med ambisjonsnivået på kostnadsenergier. Vi kommer til å klare en årlig takt på kostnadsenergier på 425 millioner. Nå har vi lagt bak oss teknisk kursjon, og i løpet av fjerde kvartal så vil vi ha en run rate som ikke er så langt unna dette, og så skal vi gjøre en del ting i 2027 også, som gjør at vi lykkes med de kostnadsenergiene som vi har guidet på. Bemanningstilpassing er en viktig del av å sikre at vi er Norges mest kostnadseffektive bank. Der er vi i god rute med den første bølgen av de tre bølgene vi skal gjøre når det gjelder å sikre at vi har rett bemanning og rett person på rett plass. When it comes to the first part, we are in line with the plan.

10:08 We will finish this within November 1st. We have entered the final agreement with 96 years. In addition, we have reduced the years in Morobanken with 28 years from Q1 to Q3. So there we are in the route. We are entering phase 2 now, which is about ensuring that we are properly dimensioned in the customer division. There we take up the work now when we look like we have reached phase 1. And then we will also look at technology and development as the third wave here, which we expect to be completed in the course of 2027. A bit of a guide on the years on Morbank, as you can see here. We started in Q1 2025 with 1,221 years.

10:55 We have an upgrade, which is part of the new investment we have in Sparbank Norge, which means that the net numbers here are not very different, but we want to guide on what we take out on the cost side and what is investment in new investments, which we expect to cast off on the income side over time. Vi har allerede oppbemannet i nye markedsområder med 53 årsverk, så har vi realisert et synergiuttak på 70. Det gjør at vi kommer ned til ca. 1200. Så har vi en ytterligere bemanningstillpassning som vi nå er i gang med i fase 1, som er nettopp viste på 96. Så skal vi i løpet av den neste perioden opp med 25 til i nye geografi. And that means that with these changes we have an annual turnover of approximately 1,130 annual revenues against the bank in the bank.

11:44 So for us it is about taking out annual revenues where we can manage without it, among other things in stable funds, and there is also a significant investment in this. For Sparbank Norge, the net total is not so much lower than it otherwise would have been if we had not done this investment in Sparbank Norge. We guided on our capital market day at some cost intervals in relation to 2027 and 2028, based on what we have just been talking about. We see a flat cost development from 2026 to 2028, and are working very hard to do this. One of our biggest challenges now is IT costs. We see that in all Norwegian companies, and also with us, that there is a significant pressure on IT costs. But we are close to that, and we are working very hard to be able to keep up. Kostnadene på et moderat nivå, og vi gjør også betydelige grep som jeg nettopp har vært inne på.

12:38 Så er vi opptatt av å være en bank som holder det vi lover når det gjelder strukturendringer og fusjoner. En av de tingene som er veldig tydelig i fusjonsavtalen mellom Gamle Sør og Vest er at vi skal ha en bank i to byer når det gjelder hovedkontorsfunksjoner, og der er vi I Rekordfart, i gang med å rive de gamle hovedkontoret til Sparbanket Sør, og se for oss at vi på tampen av 28 inni 29 skal være på plass med et nytt, veldig attraktivt hovedkontor i Kristiansand, som skal tiltrekke seg de viktigste og de mest spennende folken på Sørlandet til vårt økosystem. I går ute begynte rivingen og har sammen med en veldig bra arkitekt, Reil Framstad, og BRG Entreprenør begynt realiseringen av dette prosjektet.

13:25 Det kommer til å bli et veldig flott tilskudd til Kristiansand og Sørlandet og bli et veldig attraktivt økosystem som en del av Sparbank Norge. Det var litt om bankdriften i en brytningstid. Det var litt om hvordan vi ligger an i forhold til planen, og de ambitiøse planene som ligger for Sparbank Norge. Og så skal jeg bruke den siste delen på å presentere litt hvorfor jeg tror vi er veldig godt posisjonert for en lønnsom og attraktiv vekst og en økt markedsandel med det fundamentet vi ser konturen av akkurat nå for Sparbank Norge. We have a value proposal that we think is super attractive, which we have already seen. We take the market share that we are going to get, and that indicates that our value proposal with strong offices, talented advisors, digital solutions in the world class, which scores highest on Google Play and App Store, and a social engagement that is formidable through the savings bank model we have today, where we, Brede Borgen Kristiansen, Ingrid Paasche Brede Borgen Kristiansen, Ingrid Paasche And just to talk a little bit about our power in the savings bank model, we are in a year where we are going to distribute 1.5 billion kroner in gifts to all community targets.

14:58 Also in this quarter that we have behind us, we have amazing gift allocations in addition to a wonderful undergrowth of smaller gift allocations. So some examples here, we have together with Trond Mohn, he has given 50 million, we have given 50 million to realize a new gym in Bergens centrum. We have done heavy lifting on the equalization side, inside the football field and behind the football field. We have been involved in a flea market sale in Bjørnafjorden, and we do a lot of activities for the general public, which means that this will be noticed, and of course also as our customers appreciate that parts of the surplus in Sparbank Norge go back to the local possible customers in part. In addition to that they also get to participate in some of the surplus in Sparbank Norge, and that's good.

15:48 If we look at our growth goals, which are ambitious, I am implicitly saying that we are going to take a market share across the whole of Fjøla, and I am going to second a little on how it is going. Ambitious growth goals for the personal market, ex-Builder, on the business market. We are a little behind our goal when it comes to Builder for 2027, but the goal of 100 billion in the beginning of 2028 is fixed. We are optimistic in terms of what we are going to achieve. We have a clear goal for Brage. Frende, og ikke minst Borea Asset Management, som har blitt en veldig stor suksess for oss etter det oppkjøpet, og skal komme til sekundæringen også på hvordan det går der. If we look at the bank first, we have a 12-month growth of 6.7%. We have a 12-month growth on the operating market of 8.3%. I'm very pleased with that. 6.7% is good. We have a slightly lower growth rate on bulls that we're going to get to. It's a matter of pricing discipline, among other things.

16:37 And it's also about the fact that we primarily have been in the market for moving housing loans. Now we're also going to develop a very good digital network, which we're working on right now. Thank you for watching! We take the market share. If we look at the personal and business markets, we are among the two best, both on the personal and business markets in the last 12 months. Good growth, well over the K2 growth, and as I said, we are well positioned for that and so on. We are in the lead when it comes to the geographical expansion.

17:23 We have opened in Molde, Oslo, Tønsberg, Kristiansund and Tromsø, and we are also recruiting in Trondheim, just landed where we are supposed to be, hopefully, or at least we are at the end of that phase. og vi er i sluttrekruteringen også når det gjelder etableringen i Mojrana. Med disse etableringene, i tillegg til den kontorstrukturen vi allerede har, så er vi langt på vei der vi i hvert fall tenker at vi skal være i Sparbank Norge i denne første investeringsfasen, knyttet til å realisere en ny nasjonal bankaktør med utgangspunkt i sparbankmodellen. Bulder, I was on the internet. It is a fantastic success for us. It is at the top of Epsi for the fourth year in a row. An incredibly good customer, in a way. We see that the growth is slowing down a little, I think, with tough competition. And we also see that the bigger we get, the more customers we lose in the housing purchase situation, since we have primarily been in the market for moved housing.

18:24 And in the course of 2027, we will come up with the rawest financing certificate in the Norwegian bank. We are now trying to make sure that we will have the same loan calculation that the advisor would have done in a corresponding situation. And I am quite confident that we will be able to realize this at the start of 2027. And that will make it possible to expand the customer base for Bull there quite significantly. And I am quite confident that this will also contribute to very good growth further. Forende er på god vei mot 6 milliarder i bestand, som er viktig for oss. For oss er det langsiktig stødig utvikling av Forende som gjelder, og gode resultater, fin vekst, og vi har nettopp ombordet ny brandkasse, som leverer veldig godt når det er nysalg på forsikring, så ganske trygg på at vi skal få til dette. Frende is also in a situation where the core system has changed.

19:19 We look forward to getting out of the core renewal process and can use even more resources to succeed very well in the future with digital sales and insurance. We believe there is a lot of potential there. We are only in the starting group and we are sure that we will be able to break this code over time when Frende is finished with the new core renewal that has taken a lot of resources lately in Frende. Brage leverer god utlånsvekst, godt over målet, ligger på utlån med utganger etter kvartalet på 33,4 milliarder, fantastisk butikk som er bygd over ganske kort tid, fornuftig risikoprofil, og etter hvert som Sparbank Norge overtar fundingen av Brage Finans, så vil vi også se at resultatene tikker oppover. Borea, kjempesuksess.

20:05 Hadde en AUM på slutten av utgangen av tre kvartalet i 2024 på 11,7 milliarder. Nå har vi en AUM på 32,6 milliarder. Fantastisk vekstakt, god lønnsomhet og en veldig fin modell. Der har vi også rebalansering av eierskap som gjør at det er veldig tydelig insentiv fra bankene på å trykke til når det gjelder å bygge Borea over tid. Vi kommer til å satse mer på kapitalmarkedsprodukter videre, har en ny leder på vei inn, Eskil, som i dag leder stiftelsen vår i Sør, som skal være med å forme dette området fremover. Brei erfaring blant annet fra DNB på kapitalmarkedsområdet, og det er også en indikasjon på at vi kommer til å styrke satsingen vår innenfor dette området, og vi ser jo på denne grafen hvilke potensialer vi har når vi setter fokus på kapitalforholdning.

20:56 So then I went through a little bit about the underlying banking industry. I have been through that we are on the plan to realize the high ambitions of Sparbank Norge, and then we see the contours of a national challenger with very strong growth in the most important segments that we have prioritized. We have been concerned about not being too broad in prioritizing, insurance, leasing, funds, sales are important for us in addition to the banking business, but we have been disciplined in relation to the other areas of investment, of course, equity is important for us. Ike Berøtte i dag, men Einar Smøgland Norge er en veldig fin utvikling og kommer til å bli veldig, veldig bra i den nye banken. Vi skal være en bank som skal levere god avkastning til investorene våre.

21:41 Der ligger handlingsrommet vårt, der ligger det strategiske utviklingsbildet vårt. Totalavkastningen siste tre år er god. Totalavkastningen siste fem år for investorene våre er god. Vi skal fortsatt gjøre alt for å sikre at dette blir en god reise for investorene våre. Og vi mener at vi har det beste fundamentet. Vi er unikt posisjonert for videre vekst. Det håper jeg at det har gitt trygghet for i prestasjonen. Vi er ledende på kostnadseffektivitet. Vi er i tråd med planene når det gjelder kostnadsynergier, og vi gjør tiltak på effektiviseringssiden, som gjør at vi skal komme oss under en kostinkom på 30, tror vi. Vi har en lav risiko i utlandsportføljen, det har vi vist over tid. Vi har lave tapp også i dette kvartalet, i tråd med det vi har hatt over tid. Vi er ledende på digital utvikling, det viser denne tekniske visionen vi nettopp har igjennom, eller de digitale løsningene som nå de gamle sparebankens søkunderne også har kommet påver på i det nye banket.

22:37 We have Bulder, which is a fantastic challenging position, which will soon be as big as S-Banken was when it was bought by DNB. Very nice development. A lot of exciting things are happening in Bulder right now. We go from just being a marketer for moving housing loans to also being a marketer for buying housing and interfinancing. That can give a significant lift. Vi har en unik modell med 59% einkapital som er opptent av kundene gjennom over 200 år. Det gir oss en unik kraft både på gave og kundutbytte. Vi har en sterk prestasjonskultur som vi har investert i over 10 år nå, som har lyst til å være på pallen innenfor kundetilfredssett, innenfor samfunnsengasjement, men ikke minst innenfor finansielle prestasjoner. Og så har vi vist at vi allerede har vært blant de beste på enkapitalavkastning.

23:25 Det viste nettopp på det Lysbilde var inne på, og det har vi alle fundamenter for å klare i årene som kommer. Så med det, Brede og Hans Olav, så ønsker jeg dere fram. Her kan vi ta de spørsmålene som har kommet inn. Det er fortsatt ikke for sent å sende inn spørsmål. Så har dere spørsmål til det jeg har vært gjennom, så send det til denne e-mailadressen, så skal vi prøve å ta det på sparket her nå. Yes.

23:48 Thank you, Jan Erik. We have brought in a number of questions, so just get started. We start on the foreign side. The bull market was weak in the quarter. Is there a special reason for this, or are there normal quarterly swings, and how should we think about the bull market this year?

24:05 Bølderveksten vil svinge fra kvartal til kvartal. Vi hadde 6,6 milliarder i vekst i 30 kvartal i fjor, og så har vi 300 millioner nå. Dette vil svinge. Det er veldig avhengig av triggeret i markedet. Og så har vi jo også sagt at vi skal bevege oss inn i en kurve, der vi skal prioritere noe høyere lønnsomhet, og kanskje ikke ha den samme veksten som vi har hatt historisk. So this is how we deal with it. And then we also see that when we have such a large portfolio we have, and are not in the market for buying new homes and crowdfunding, we lose more the bigger the stock becomes, and therefore it is important to solve the departure problem, because we see that most of the customers who disappear from Bulda, they want to be in Bulda, but we have not managed to fix the housing purchase situation. And we have not broken the code digitally, but we keep doing that, and we can succeed with that. Dette vil svinge fra kvartal til kvartal, det er det ene delen av svaret. Det andre delen av svaret er at vi Vi er opptatt av å ta ned veksten litt på å øke lønnsomheten i tråd med guidingen på enkapitalavkastning på det konseptet, og det trenger jo at vi skal bevege oss inn i et annet marked som vi ikke har vært i. Vi er ganske trygge på at vi får dette til.

25:15 Det finnes ikke flinkere folk når det gjelder digital lånekonvertering enn det som sitter i bøller, og vi jobber veldig godt med å utvide kundegrunnlag i bøller akkurat nå.

25:25 So 100 billion, the end of 2028, it's fixed.

25:27 It's fixed.

25:28 In relation to the personal market, if we look away from Buldor, we get a comment here that the growth is strong. Can you tell us some of the geography you're growing on there?

25:39 It's not like we've got the full effect of the new market this summer. Remember that we're just about to go to Molde Kristiansund, we're almost just about to go to Oslo. We have an opening just over the new year in Tromsø, but we're so far in Tromsø. So this is primarily a very strong performance in the three PM divisions. I am quite sure that we have found a pretty good, broken a pretty good code. It is a pretty large leadership group we have in the project, but the fact that we have three PM divisions where the office leader reports to NIKL gives short decision making, it gives a short distance between management and and advisors and office leaders. And that model has now set itself in the new bank, and they deliver incredibly strongly in all these three PM divisions. We had all three of them in the board meeting yesterday, and they applauded when they went out to the boardroom, just for what you're talking about, because the underlying growth in what we call bank classic, or what is the classic part of the bank, is doing very well now, and I think that we, with the new market areas, when they come up in speed, will be a very strong challenge for the personal market in Norway.

26:40 Very good.

26:42 The question is, we understand that the banking competition is hard, but is it possible to say that the magic of it is that there is less pressure from the lowest prices in Norway through the autumn, since Nibor has risen, and the profitability of some actors is low?

26:56 I don't know, it's very difficult to comment on that. And we have to be very careful when commenting on competition situations. Some people are very concerned about that. But I don't know. Competition has been tough all the time. People say that competition is very high now. Competition has been high all the time. I don't know if it's lower or higher. It's a tough competition out there. No one wants to grow lower than the K2 growth. And I think that for the home team, what is abnormal now, we have to put a word on that, is that Hans Olav, utlån til næringseiendom har jeg fått et spørsmål om. Kan dere kommentere forskjeller på utlånsmargin på lån som går til forfall og refinansieres på nye betingelser?

27:53 We try to focus on what is right for us, the right customers, to a right and reasonable margin. That's the way we relate to that.

28:15 We are generally concerned about growing in other industries, so we are not so far away from our appetite limit in the industry. We are concerned about growing in other industries, and especially in some of our geographical investments, we have a very early mandate to try to first and foremost go to other types of engagement in the industry. Riktig.

28:39 Vi skifter til andre sida av balansen, Hans Olav. Innskuddstekning i bulder, har vi noen konkrete mål på det?

28:46 At Buldur, we are in charge of foreign growth and profitability. And there are smart bank people who work at Buldur, so they know that a high interest rate is important to achieve profitability. And what we see now is that they prioritize growing interest rates in a period where there is a little more resistance abroad. And that does a lot for profitability. And they have an interest rate of over 30 percent now. None of our other new establishments are close to that. So it works very well with interest rates as well.

29:15 I det rennet, er høyere innskuddstekning noe dere mener Buldar trenger for å kunne vokse mer?

29:21 Det vil være utrolig fordelaktig for Buldar å få opp innskuddstekningen, og de har en fantastisk innskudsvekst, som jeg ikke kommenterte i presentasjonene, som jeg kunne ha løftet fram, og det vil øke lønnsomheten i konseptet. Så Hans Olav er jo inne på at Buldar har mye høyere innskuddstekning enn det andre nysatsingene som vi har, har på kontorsiden. Riktig, riktig.

29:45 Marginal peace in Bulder in the future, how do you think about that?

29:49 There are many uncertain variables here, there is no doubt that the risk factor means something. It is so that the withdrawal margin versus the investment margin means a little. But we are in charge of this, we are concerned about being disciplined, so we are in charge of what we have guided on earlier, in relation to one capital transfer, and I think we will reach that, and then the investment part is an important part of that. Another important part is that we Vi har jo ikke begynt å selge forsikring gjennom denne banken, holdt det på seg, eller dette konseptet enda, og det er stor potensial på andre inntekter også, så summen av innskuddstekning, andre inntekter, og en veldig kostnadseffektiv drift, det tror jeg ingen som kommer til å slå oss på kostnadseffektivitet i forhold til det vi holder på med i Bulle, så er jeg optimistisk på at dette skal bli godt innvandret, og så blir det en avveining på hvor mye vi ønsker å vokse, og hvordan vi ønsker å tune etter konseptet, men vi er i en utrolig bra posisjon.

30:40 Riktig, riktig.

30:41 Hans Olav, innskudd fortsatt. Vi ser at noen av digitalbankene, altså konkurrentene deres, har begynt å betale opp mot 3% på brukskonto. Er dette noe Bulder kommer til å gjøre?

30:54 Jeg tror ikke vi skal ta prisingsdiskussjoner her heller. Bulder må jo følge med på markedet og ta sine prisingsborderinger ut fra det de mener er riktig.

31:10 Ja, riktig viktig. Vi skifter litt spor, Jan Erik. Tapene i bragefinans har kommet en del opp de siste to kvartalene. Hva driver dette, og representerer det en ny runrate?

31:22 The loss is not very high in Bragge, and there will always be a single engagement in such a moderate store that you lose some money on. It will swing a little from quarter to quarter, not so much in relation to the loss level in Bragge. On this level, I think, on average, you have to expect that it will be forward if you look at the last 4-5 quarters under 1. We are also very concerned about lifting the income cuts further in Brage. It is also about ensuring future capital efficiency within the framework of what Brage can do. It is also about exchanging animal funding with funding from Sparbank Norge. Så jeg opplever at vi er på et veldig bra sted, og ikke rolig for tapsbildet i Brage. Vi jobber godt, vi har dyktig bankfolk, vi har hatt veldig bra kontinuitet i Brage over tid på folkene våre, og et solid miljø på kredit, og vi har også solide folk i styret som utgjør styret vårt kredit, så ikke rolig på tapsiden, men det vil svinge litt fra kvartal til kvartal, og mer enn banken, fordi at det er mindre aktører, og det får mindre utligning på enkelte tap over tid, så det vil svinge mer.

32:37 Jan Erik, er en lav kapitaldekning en viktig del av det å levere på O-målet deres? Hvordan skal vi tenke rundt utbytte for 2026 i dette perspektivet?

32:46 Vi skal være kapitaleffektive over tid, så vi skal ikke ligge med veldig store buffer. Så vi har guidet på hva som er målet vårt, og skal ikke ligge så mye over det over tid, så vi ser for oss at vi skal klare å kombinere både attraktiv utbytte og en god vekstårlig for eierne våre i Sparbank Norge.

33:07 We switch tracks again, Hans Olav. Synergies. The run rate on the cost of synergies was unchanged in the quarter at 175. We expect to reach 375 at the beginning of Q4 and into Q27, mainly driven by technology.

33:27 No, vi opplever vi skal få tatt ut det, så vi holder på den guidingen. Så kan det være at det er litt krevende å se det igjen direkte inn i regnskapstallet mellom desember og januar, for vi har jo en del oppbemanning på andre områder, og vi bygger jo en stor ny nasjonalbank her også, så det er ikke sikkert du klarer å lese direkte ut av resultatregnskapet. Men hvis du ser like for like, så holder vi på den, så fast.

33:57 Another question here is, can you explain the funding synergies?

34:01 We have guided on 200-250 million with the funding synergies as a whole, as a result of the two fusions. A lot of it will come to Brage, by us taking over the financing, i.e. the companies financing Brage. And we will also get a much better use of our balance when we are a larger bank. Fundingmixen blir utnyttet på en bedre måte som vil dra noe, og så vil det også være et element av at den større bank får litt bedre priser på både ATN og ansvarlig lån og senere OMF.

34:34 Vi gir oss ikke med synergier, det er et par spørsmål til der. Uttak av kapitalsynergier, altså overgang fra standardmetode til IRB for gamle sparbanken Sør, kan du kommentere på det?

34:46 Ja, nå har vi inn en søknad hos Finanstilsynet. Den ble sendt i januar, og vi håper den kommer så fort som mulig. Vi ser ikke noen grunn til at det skal ta veldig lang tid å få svar på den. Også vet vi at historisk har det vært litt ventetid på sånne ting. Men vi ser ikke noen grunn til at det skal ta så veldig lang tid, så får vi se når den kommer.

35:08 Siste synergispørsmålet, det får du, Jan Erik. I synergiene fra Sør-Vest-fusjonen, vil du si det er mye AI-effektivisering i de tallene, eller er effektiviseringer og besparinger fra AI noe som vil komme på toppen av de 425 millioner?

35:26 De 425 har vi lagt fast ganske lenge, så det er ikke så mye AI-effekter i de 425. Det er klart at vi ser i området nå der vi jobber mye smartere enn tidligere, og så er det jo vanlig vanskelig å si, hadde vi klart dette uten AI, det vi har målsatt oss i fysjon, det er ganske vanskelig å si. Vi bøyer oss ut av en fysjonssituasjon og inn i en drivssituasjon der. There, maybe the load adjustment is greater than what we guided on in the fusion, precisely because we see that AI is a possibility. The longer the time goes, the more difficult it is to say, yes, that is due to fusion and that is due to new technology. This we also ignore each other, so that's why we also on Capital Market Day said, okay, when we take new investments and we take load adjustment and we take AI and throw all that up in the curve, how does our guiding look like?

36:19 So that's exactly why we also tried to guide on Thank you very much. Very good.

36:50 A question from an analyst. Very good growth on savings and asset management on the fee side. Can you talk a little bit about the strategy here in the future? Do you also see inorganic growth, i.e. structural growth?

37:04 Det kan vi til å gjøre, og så kan vi til å få på plass Eskild som er en utrolig dyktig kapasitet i konsernledelsen nettopp på dette området, i tillegg til at han skal lede samfunnsansvarsbiten som er blitt formidabel hos oss med gavmiddler, og han skal også lede markets hos oss, så vi har fått inn en kjempe ressurs, og nå har vi stått i utrolig mye annen strategisk utvikling, And then he will lead the process when he comes on board. Now it looks like he will come in early November, not long until. And one of the first mandates he gets is to start a strategy on what we do on capital relationship, what we do on saving and placement of goods. How do we use the power that is in the distribution apparatus for Sparbank Norge digitally and physically. And what do we do organically, and what are the possible purchases out there? So we will strengthen that side quite significantly.

37:56 I'm sure of that. And we don't have an answer yet, but I can guarantee that it is one of the first tasks I will get when he comes into the consortium and looks at this. He has led the Luxembourg office to DNB and led a key area in saving and capital management in DNB, and has a very good competence that makes him the right person to draw out that map together with us. Riktig, riktig.

38:18 Hans Olav, vi nærmer oss slutten på spørsmålet, men vi har fått et spørsmål som går på om vi planlegger å innføre automatiske finansieringsbevis også i Sparbank Norge og ikke bare i Bulder. Dette har vel vært en relativt manuell prosess tidligere, og hvor stort potensial ser dere eventuelt for kostnadsbesvarelser fra dette? Mm.

38:37 Vi har ikke kvantifiserende kostnadsbesparelser på det enda, men det prinsippet vi prøver å legge oss på er at det som utvikles et sted skal kunne brukes flere steder. Og det vil jo alle her også, så akkurat på det området her så frontrønner buller ganske bra. Men det betyr ikke at banken for øvrig ligger veldig langt bak eller reportert noen steder. Det er veldig god samhandling mellom de to utviklingsmiljøene. Vi kan forvente det at mye av det vi ser på lånesiden i Bulder også blir brukt inn i banken, kanskje på bankens måte heller enn Bulders måte.

39:11 I have a comment here, because it sounds like this is a very two separate IT environment. I would like to say that a lot of what is done in Bulder is not done in cooperation with the bank. We have some of the best bank people in Norsk Bank who work with digital loan flow. We have lifted out a lot of our decision engine. and build something that we have called CRED, which is the new loan model and loan slate in front of us, which means that we are in a completely different way now to solve the financial evidence than what we have done before and parameterize this so that we do not get a significantly smaller loan measurement in digital than we get in the office channel, because then the customers are only approached and then they do not fly to the customers. For a few years now, we've been developing a solution for financing purposes. It's not flowing because the loan requirements are too low.

39:58 And now we're working together with Bulder and Banken. Both of them are doing an equally important job here. And that makes what we are implementing in Bulda now going to implement ASAP in the bank. And it's part of what goes into the load adjustment wave that I just showed on the office channels and on the business channels. Then we will see, okay, with the offices we now see on new digital tools, new digital loan flow, how do we dimension ourselves correctly in relation to the tools we have started now? And then it remains to take out the effects on the customer. But what we have got the effect of now is that De nye låneverktøyet til rådgiverne er tatt i bruk i nesten alle lånesaker, og det har skjedd ganske raskt i dette kvartalet, og det betyr at vi har en enorm effektivisering på rådgivernivå akkurat nå, som vi skal bruke blant annet til å øke prospekting, jobbing med forsikring, og ikke minst jobbing med kapitalmarkedsprodukter. Så vi har fått frigjort mye tid som en del av teknisk vision, og det verktøyet som nå er tatt i bruk av alle rådgiverne på personmarkedet, som er superviktig for oss.

41:05 Spennende. Siste spørsmål for i dag. Det går på å spå om framtida. Hva tror man om risikovektgulvet på boliglånen for IRB-banker? Har man troen på at det skjer noe fra Finansdepartementet før jul? Jan Eivik.

41:18 Jeg har veldig begrenset tro på veldig mye når det gjelder rammebedingelser for norske sparbanker akkurat om dagen. Så dette er vel kanskje et av de områdene der det er vanskeligst å spå om noe som helst. Så det har jeg egentlig ingen forhåpning om. Vi får vente og se hva som kommer både der og når det gjelder sparbankutdraget.

41:35 Er det vanskelig å spå, særlig om fremtiden?