Ercros, S.a. · BME:ECR
Ercros — Investor Presentation (June 2005)
50 slides from Ercros's investor presentation, Jun 30, 2005
Slide 1: Ampliación de Capital
InverCaixa Ampliación de Capital (21/06/05 - 11/07/05) Bolsa de Barcelona, 30 de junio de 2005 Bolsa de Madrid, 4 de julio de 2005 1
Slide 2: InverCaixa disclaimer
InverCaixa El presente documento ha sido elaborado por Ercros con la colaboración de InverCaixa Valores, S.V., S.A. (”InverCaixa"), en relación con el servicio de asesoramiento prestado por esta última en las actividades de marketing dirigidas a analistas bursátiles y a potenciales inversores que re
Slide 3: Agenda
InverCaixa 1. Descripción de la operación 2. Ercros: estrategia empresarial 3. Adquisición del Grupo Aragonesas 4. Descripción de las actividades 5. Financiación de la adquisición 6. Desarrollo sostenible 7. Evolución de la cotización 8. ¿Por qué Ercros? 3
Slide 4: 1. Descripción de la operación
InverCaixa 1. Descripción de la operación 4
Slide 5: Características
InverCaixa 1. Descripción de la operación (1) Características Ampliación de capital social Importe: 126,31 millones de euros Acciones emitidas: 350,86 millones de acciones Precio de emisión: 0,36 euros/acción (valor nominal) Derechos de suscripción preferente negociables en las Bolsas de Valores Pro
Slide 6: Finalidad
InverCaixa 1. Descripción de la operación (2) Finalidad Cancelación parcial del crédito sindicado suscrito para la compra del Grupo Aragonesas (80 millones de euros) Dotación del fondo de servicio de la deuda del crédito sindicado (37,3 millones de euros) Amortización de un crédito con Caixa Catalun
Slide 7: Aseguramiento
InverCaixa 1. Descripción de la operación (3) Aseguramiento • Acuerdos suscritos que garantizan la cobertura del 73% de la ampliación (92 millones de euros): Inversiones Hemisferio (30 millones de euros) Rustrainvest y Pentagenia Inversiones (34 millones de euros) Bancaja (10 millones de euros) Banc
Slide 8: Plazos de la ampliación
InverCaixa 1. Descripción de la operación (4) Plazos de la ampliación • Período de suscripción preferente: 15 días hábiles (del 21/06/05 al 11/07/05) Poseedores de derechos de suscripción (3x2) • Período de asignación de acciones sobrantes: 1 día hábil (22/07/05)* Demanda adicional de accionistas e
Slide 9: Suscrita en su totalidad la ampliación
InverCaixa 1. Descripción de la operación (y 5) 1 Suscrita en su totalidad la ampliación El capital social pasa de: 84 211 millones de euros El número de acciones pasa de: 234 585 millones de acciones El capital social se multiplica por 2,5 Fuente: compañía 9
Slide 10: 2. Ercros: estrategia empresarial
InverCaixa 2. Ercros: estrategia empresarial 10
Slide 11: La estrategia de Ercros desde 1996
InverCaixa 2. Ercros: estrategia empresarial (1) La estrategia de Ercros desde 1996 se basa en tres líneas de actuación: Mejora de la productividad Reducción del endeudamiento Diversificación de la actividad Objetivo Dotar a la empresa de una mayor fortaleza financiera y productiva, con el fin de af
Slide 12: Mejora de la productividad. Plan 2004-2006
InverCaixa 2. Ercros: estrategia empresarial (2) Mejora de la productividad Plan 2004 -2006 Adecuación de la plantilla a la estructura productiva mediante EREs, jubilaciones anticipadas y bajas voluntarias (reducción de la plantilla en 200 personas) Reordenamiento de la estructura comercial Objetivo
Slide 13: Reducción del endeudamiento
InverCaixa 2. Ercros: estrategia empresarial (3) Reducción del endeudamiento Reducción de la deuda neta en 100 millones de euros (42%) entre 1996 y 2004, a pesar de la desaceleración cíclica experimentada en los dos últimos ejercicios Millones de euros 1996 2004 Fondos propios 76 95 Deuda neta 238 1
Slide 14: Diversificación de la actividad
InverCaixa 2. Ercros: estrategia empresarial (y 4) Diversificación de la actividad • Principales actuaciones: División de Agroquímica y alimentación animal: fábrica de fosfatos en Cartagena (15 millones de euros) División de Farmacia: planta de síntesis en Aranjuez (9,5 millones de euros) División d
Slide 15: 3. Adquisición del Grupo Aragonesas
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas 15
Slide 16: Lógica de la operación (1)
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (1) Lógica de la operación • A pesar de los avances en las líneas estratégicas, el ritmo para alcanzar los objetivos era demasiado lento a causa de la limitación impuesta por el tamaño de la empresa • Cambio de orientación de la estrategia con la finali
Slide 17: Lógica de la operación (2)
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (2) Lógica de la operación • Dada la importancia de las economías de escala en el sector químico, el tamaño de Ercros era demasiado pequeño para: Optimizar el rendimiento de las plantas y de los negocios Transitar con seguridad por las partes bajas del
Slide 18: Nueva dimensión de Ercros
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (3) Nueva dimensión de Ercros 1ª empresa química española no multinacional y no petroquímica Multiplica la facturación por 2,4 212 517 millones de euros Duplica la plantilla 972 1.922 personas Incorpora 5 nuevos centros productivos 9 14 fábricas Fuente:
Slide 19: Sinergias derivadas de la adquisición
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (4) Sinergias derivadas de la adquisición Ahorro de costes logísticos Mejores condiciones de compra de aprovisionamientos Mayor productividad por la integración vertical de negocios Optimización de gastos de estructura Fuente: compañía 19
Slide 20: Mayor diversificación de la cartera de productos
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (5) Mayor diversificación de la cartera de productos Ercros Grupo Aragonesas Química básica Agua oxigenada Acetato de etilo Cloro Cianuro sódico Acetaldehído Clorometanos Cloratos Ácido nítrico Cloruro sódico Clorito Disolventes clorados Hipoclorito EDC
Slide 21: Mayor diversificación de los negocios
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (6) Mayor diversificación de los negocios (% cifra de ventas 2004) Ercros Ercros + Aragonesas Internacional 3% Plásticos Emulsiones 12% 30% Agroquímica y Alimentación animal 14% Química básica Química básica 48% 53% Tratamiento de aguas 5% Emulsiones Fa
Slide 22: Presencia en el mercado por áreas geográficas
InverCaixa 3. Adquisición del Grupo Aragonesas (y 7) Presencia en el mercado por áreas geográficas (% cifra de ventas 2004) Ercros + Aragonesas Otros 14% UE España 30% 56% Mercado español Mercado exterior Fuente: compañía 22
Slide 23: 4. Descripción de las actividades
InverCaixa 4. Descripción de las actividades 23
Slide 24: Ubicación de los centros de producción
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (1) Ubicación de los centros de producción Aranjuez Sabiñánigo Recklinghausen Monzón (Alemania) Beriain Flix Cardona Tarragona Vila–seca Silla y Catadau Huelva Cartagena Palos de la Frontera Química básica: Tarragona, Flix (Tarragona), Vila-seca (Tarragon
Slide 25: Química básica
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (2) Química básica (48% facturación Ercros + Aragonesas 2004) Productos Capacidad Aplicaciones producción Miles ton./año Cloro 470 Industria química Sosa cáustica 500 Industria química Hipoclorito sódico 860 Tratamiento de aguas Dicloroetano (EDC) 100 Fab
Slide 26: Plásticos
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (3) Plásticos (30% facturación Ercros + Aragonesas 2004) Productos Capacidad Aplicaciones producción Miles ton./año Cloruro de vinilo (VCM) 200 Industria química Policloruro de vinilo (PVC) 180 Materiales construcción Posición de mercado • PVC: 2º en Espa
Slide 27: Farmacia
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (4) Farmacia (7% facturación Ercros + Aragonesas 2004) Productos Capacidad producción Aplicaciones Ton./año Eritromicinas* 180 Antibiótico Fosfomicinas* 180 Antibiótico Famotidina 50 Antiulceroso Nuevos productos Aplicaciones Lovastatina Anticolesterol Co
Slide 28: Agroquímica y alimentación animal
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (5) Agroquímica y alimentación animal (5% facturación Ercros + Aragonesas 2004) Productos Capacidad Aplicaciones producción Miles ton./año Fosfatos 200 Piensos compuestos Cloruro sódico 800 Industria química Piensos compuestos Fitosanitarios 38 Protección
Slide 29: Tratamiento de aguas
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (6) Tratamiento de aguas (5% facturación Ercros + Aragonesas 2004) Producto Capacidad Aplicaciones producción Miles ton./año Ácido tricloroisocianúrico 16 Piscinas, ocio (ATTC) Nuevo producto Aplicaciones Dicloroisocianurato sódico 5 Piscinas, ocio (DCCNa
Slide 30: Emulsiones
InverCaixa 4. Descripción de las actividades (y 7) Emulsiones (5% facturación Ercros + Aragonesas 2004) Productos Capacidad Aplicaciones producción Miles ton./año Emulsiones acrílicas, 35 Pinturas vinílicas y estireno- acrílicas Nuevos productos Número Aplicaciones Específicas para clientes 20 Múlti
Slide 31: 5. Financiación de la adquisición
InverCaixa 5. Financiación de la adquisición 31
Slide 32: Financiación de la adquisición (1)
InverCaixa 5. Financiación de la adquisición (1) • Importe de la compra de Aragonesas: 177,6 millones de euros • Crédito sindicado Finalidad e importe: Millones de euros TRAMO A TRAMO B TOTAL Compra de Compra de Refinanciación Aragonesas Aragonesas de la deuda preexistente 80,0 97,6 48,8 226,4 Codir
Slide 33: Estructura financiera después de la operación
InverCaixa 5. Financiación de la adquisición ( y 2) • Estructura financiera después de la operación Ratio de endeudamiento Millones de euros 2004 Post-ampliación Fondos propios 95 196 Deuda neta 138 200 Deuda neta/fondos propios 1,45 1,02 Plazo medio de vencimiento de la deuda 2004 1,4 años Post-amp
Slide 34: 6. Desarrollo sostenible
InverCaixa 6. Desarrollo sostenible 34
Slide 35: Prevención
InverCaixa 6. Desarrollo sostenible (1) Prevención • Todos los centros de producción aplican sistemas de control de riesgo: Control Total de Pérdidas del International Loss Control Institute de Georgia (EE UU) en Tarragona, Cartagena y Cardona Sistema DuPont en Flix TQM (Total Quality Management) en
Slide 36: Medio ambiente
InverCaixa 6. Desarrollo sostenible (2) Medio ambiente Los centros de Ercros desarrollan su actividad en conformidad con los limites de emisión previstos en la normativa aplicable y en las autorizaciones pertinentes Sistema de gestión medioambiental según la norma ISO 14001:2004 Autorización Ambient
Slide 37: Calidad e I+D
InverCaixa 6. Desarrollo sostenible ( y 3) Calidad Sistema de gestión de calidad según la norma ISO 9001:2000 I+D Promover nuevos productos que generen más valor añadido y acceso a nuevas aplicaciones Optimizar los procesos de producción para aumentar la productividad y mejorar las prestaciones ambi
Slide 38: 7. Evolución de la cotización
InverCaixa 7. Evolución de la cotización 38
Slide 39: Evolución de la cotización previa a la operación
InverCaixa 7. Evolución de la cotización Previa al inicio de la operación (1/12/04-20/06/05) Ercros Íbex-35 0.70 9700 0.65 9600 0.60 9500 0.55 9400 0.50 9300 0.45 9200 0.40 9100 0.35 9000 0.30 8900 0.25 8800 0.20 8700 DEC JAN FEB MAR APR MAY JUN DEC JAN FEB MAR APR MAY JUN ERCROS IBEX 35 - PRICE IND
Slide 40: 8. ¿Por qué Ercros?
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? 40
Slide 41: ¿Por qué Ercros? (1)
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (1) • La adquisición del Grupo Aragonesas ha generado un significativo aumento de valor para Ercros: Grupo químico de referencia en España Cartera de productos más diversificada Creación de valor mediante sinergias Implicaciones financieras de la adquisición Perspectiv
Slide 42: Grupo químico de referencia en España
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (2) Grupo químico de referencia en España Química básica Sosa cáustica (37%) Hipoclorito sódico (57%) Carbonato potásico (66%) Acetato de etilo (45%) Plásticos PVC (21%) Farmacia Eritromicinas (90%) Fosfomicinas (100%) Alimentación animal Fosfato bicálcico (50%) Tratam
Slide 43: Cartera más diversificada
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (3) Cartera más diversificada En la química del cloro y la sosa: con un abanico mayor de aplicaciones del cloro En la química básica: con la adición de la química orgánica de Tarragona En otros negocios: con la adición de Farmacia, Agroquímica y alimentación animal, Tr
Slide 44: Creación de valor mediante sinergias
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (4) Creación de valor mediante sinergias • Ahorro significativo en las siguientes áreas: Estructura Organización comercial nacional Optimización de la estructura de plantas Sistemas Materias primas Costes de transporte Seguros, alquileres, gastos generales Efecto Mejor
Slide 45: Implicaciones financieras de la adquisición (5)
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (5) Implicaciones financieras de la adquisición • Significativo incremento de la capacidad de generación de ebitda a cambio de un moderado incremento de la deuda neta Millones de euros Coste de la adquisición 177,6 Ampliación de capital 126,3 Incremento neto de la posi
Slide 46: Implicaciones financieras de la adquisición (6)
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (6) Implicaciones financieras de la adquisición • Mejora el ratio deuda neta/fondos propios 2004 Post-ampliación Deuda neta/fondos propios 1,45 1,02 • Mejora la estructura temporal de la deuda Crédito sindicado (226,4 millones de euros, a 7 años + 1 de carencia) Refina
Slide 47: Implicaciones financieras de la adquisición (7)
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (7) Implicaciones financieras de la adquisición • Mejora la capacidad de generación de ebitda Plan de mejora de la productividad Ahorros derivados de las sinergias Beneficios derivados del esfuerzo inversor Desinversiones Con la integración de Ercros y Aragonesas, el e
Slide 48: Perspectivas favorables de mercado
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (8) Perspectivas favorables de mercado • A corto plazo La fase descendente del ciclo químico iniciada a mediados de 2002 tocó fondo en el 3T 2004 Las perspectivas para 2005 son positivas (significativo aumento del precio de la sosa) • A medio/largo plazo La compañía of
Slide 49: Potencial de valor
InverCaixa 8. ¿Por qué Ercros? (y 9) Potencial de valor Perspectivas de crecimiento del negocio de Farmacia en el contexto de desarrollo del mercado de genéricos Características de conglomerado de Ercros que la constituyen en potencial elemento aglutinador ante oportunidades de consolidación del sec
Slide 50: Muchas gracias
InverCaixa Muchas gracias Esta presentación no constituye una invitación o una oferta para la suscripción de acciones. Existe un folleto informativo de la emisión, aprobado y registrado por la CNMV con fecha 16 de junio de 2005, en cuya sede puede ser consultado. Se disponen de ejemplares del follet