Coface Sa · EURONEXT:COFA
Coface Sa — Shareholder Meeting (May 2021)
67 slides from Coface Sa's shareholder meeting presentation, May 12, 2021
Slide 1: Bienvenue à l'Assemblée Générale de Coface SA – huis clos
BIENVENUE À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DE COFACE SA – HUIS CLOS 12 MAI 2021
Slide 2: 1. Ouverture de séance
1. OUVERTURE DE SÉANCE Président du conseil d’administration
Slide 3: Assemblée générale à huis clos dans le contexte Covid-19
Dans le contexte de la crise du Covid-19, le Gouvernement a, par ordonnance du 25 mars 2020, prorogée par l’ordonnance du 2 décembre 2020, adopté des mesures de simplification des conditions dans lesquelles les assemblées et les organes sociaux se réunissent et délibèrent. Sur décision du conseil d’
Slide 4: Composition du bureau et scrutateurs
COMPOSITION DU BUREAU ET SCRUTATEURS Composition du bureau • Bernardo SANCHEZ INCERA, Président • NATIXIS SA, représentée par Nathalie DESREUMAUX • ARCH FINANCIAL HOLDINGS EUROPE IV LIMITED, représentée par Benoît LAPOINTE DE VAUDREUIL Secrétaire de l’Assemblée Carole LYTTON 4 COFACE SA - ASSEMBLÉE
Slide 5: Quorum
QUORUM • Assemblée générale réunie sur 1ère convocation • Etat de la feuille de présence (votes par correspondance et pouvoirs au Président) • Quorum nécessaire pour la tenue d’une AGO & AGE atteint 5 COFACE SA - ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE - 12 MAI 2021
Slide 6: Documents mis à la disposition des actionnaires
DOCUMENTS MIS A LA DISPOSITION DES ACTIONNAIRES* ┃Insertion publiée au BALO le 7 avril 2021 Document d’enregistrement universel 2020 • Comptes sociaux, comptes consolidés, tableau des affectations ┃Insertion publiée dans les Petites Affiches du résultat du 21 avril 2021 • Rapports du conseil d’admin
Slide 7: Ordre du jour de l'assemblée générale (1/3)
ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A titre ordinaire (1/3) ┃Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2020. ┃Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2020. ┃Affectation du résultat. ┃Ratification de la cooptation de Monsieur Nicolas Namias en qualité d’administrateur. ┃Ratification de
Slide 8: Ordre du jour de l'assemblée générale (2/3)
ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A titre ordinaire (2/3) ┃Renouvellement du mandat de Madame Isabelle Laforgue. ┃Renouvellement du mandat de Monsieur Bernardo Sanchez Incera. ┃Renouvellement du mandat de Monsieur Nicolas Papadopoulo. ┃Renouvellement du mandat de Madame Janice Englesbe. ┃Renouve
Slide 9: Ordre du jour de l'assemblée générale (3/3)
ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A titre ordinaire (3/3) ┃Approbation des informations mentionnées au I de l’article L.22-10-9 du Code de commerce relatives à la rémunération des mandataires sociaux, en application de l’article L.22-10-34 I du Code de commerce. ┃Approbation des éléments fixes,
Slide 10: Ordre du jour à titre extraordinaire
ORDRE DU JOUR DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE A titre extraordinaire ┃Modification de l’article 18 des Statuts. ┃Modification de l’article 19 des Statuts. ┃Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social avec suppression du droit préférentiel de souscription par émi
Slide 11: 2. Environnement macroéconomique
2. ENVIRONNEMENT MACROÉCONOMIQUE Julien MARCILLY Chef économiste
Slide 12: Covid-19 : la course à l'immunité collective
COVID-19 : LA COURSE À L’IMMUNITÉ COLLECTIVE 29/04/2021 29/04/2021 People vaccinated People vaccinated Compared to People fully vaccinated Compared to Compared to People fully vaccinated Compared to (received at leat one dose, (received at leat one dose, last week (p.p.) (% of total population) last
Slide 13: Une reprise inégale
UNE REPRISE INÉGALE Real GDP growth in selected economies Eurozone: GDP level, 100 = Q4 2019 % change, annual average China 2021 7,5 2,3 2020 India 8,0 -9,0 Russia 3,6 -3,1 Brazil 2,8 -4,1 United States 5,7 -3,5 Japan 2,7 -4,8 United Kingdom 4,0 -9,9 Spain 6,7 -11,0 Italy 5,3 -8,8 3,6 Germany -4,9 F
Slide 14: Des vents contraires sur les marchés émergents
DES VENTS CONTRAIRES SUR LES MARCHÉS ÉMERGENTS Portfolio flows to 36 emerging markets Russia’s central bank key interest rate (%) (USD bn, monthly, source: IIF, Coface) 150 9 100 8 US « Taper tantrum » US recovery 7 50 6 0 5 -50 China’s « hard 4 landing » Global financial Covid-19 3 Apr-19 Aug-19 Se
Slide 15: Mesures de soutien des gouvernements : vers un retrait graduel
MESURES DE SOUTIEN DES GOUVERNEMENTS : VERS UN RETRAIT GRADUEL Country Business insolvency procedure (end date) Guaranteed loans (end date) Furlough scheme (end date) France 24 August 2020 30 June 2021 Not defined Germany 30 April 2021 30 June 2021 31 December 2021 Italy Ended 30-juin-21 March 31st
Slide 16: Vers une augmentation des défaillances d'entreprises
VERS UNE AUGMENTATION DES DÉFAILLANCES D’ENTREPRISES Simulated insolvencies across actual insolvencies insolvencies announcements countries and sectors 120 (% change versus 2019, source: Coface) Germany: Business 100 Insolvencies Overall 6% 80 Construction 19% (per month) France Retail -9% 60 Manufa
Slide 17: 3. Résultats financiers / Outlook
3. RÉSULTATS FINANCIERS / OUTLOOK Xavier DURAND, Directeur général Carine PICHON, Directeur finance et risques
Slide 18: Résultats de l'exercice 2020
RÉSULTATS DE L’EXERCICE 2020
Slide 19: Coface enregistre un résultat de 82,9 M€
COFACE ENREGISTRE UN RÉSULTAT DE 82,9 M€ REFLÉTANT UNE BONNE FIN D’ANNÉE Chiffre d’affaires : 1 451 M€, en baisse de -0,6% à périmètre et taux de change constants • Légère décroissance de l’assurance-crédit à -0,8% à périmètre et changes constants • Résistance du chiffre d'affaires renforcée par les
Slide 20: Ratio de solvabilité à 205% ; distribution à 100%
RATIO DE SOLVABILITÉ À 205%1 ; PROPOSITION DE TAUX DE DISTRIBUTION À 100%2 RoATE3 annualisé à 4,8% pour l’année Ratio de solvabilité estimé à 205%1 • Ratio de solvabilité de 191% hors effet des plans gouvernementaux • Solvabilité bien au-dessus de la borne haute de la zone cible de 155% à 175% • Rét
Slide 21: Nouvelle gouvernance après la cession de Natixis à Arch
NOUVELLE GOUVERNANCE A LA SUITE DE LA CESSION DE NATIXIS À ARCH DE 29,5% DU CAPITAL Conseil d’administration Président Bernardo SANCHEZ INCERA Administrateur Age: 60 Administrateurs Eric HÉMAR Isabelle LAFORGUE Nathalie LOMON indépendants Président-directeur général Dir. Digital, Transformation Inno
Slide 22: L'environnement économique présente des conditions extraordinaires
L'ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE PRÉSENTE DES CONDITIONS EXTRAORDINAIRES CROISSANCE DU PIB SELON LES LES PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES SONT PRÉVISIONS DE COFACE INCERTAINES (2019 = 100) 102 • Le rebond économique du PIB en 2021 dépend toujours 101.2 de la situation sanitaire 100 98 • L'impact du vaccin ne se c
Slide 23: Actions continues pour atténuer l'impact de la crise
NOUS AVONS AGI DE FAÇON CONTINUE POUR ATTÉNUER L'IMPACT DE LA CRISE AUGMENTATION DES ACTIONS DE PREVENTIONS (# de limites de crédit annulées ou réduites) L'ÉVOLUTION DE L'EXPOSITION EN ASSURANCE-CRÉDIT* REFLÈTE LES NIVEAUX DE RISQUES RÉGIONAUX 290,000 (exposition, en milliard €) 240,000 -5,0 % -8,6%
Slide 24: Forte protection grâce à la réassurance externe
FORTE PROTECTION GRÂCE À LA RÉASSURANCE EXTERNE, RENFORCÉE PAR DES SCHÉMAS GOUVERNEMENTAUX SCHEMAS GOUVERNEMENTAUX* (% du total des expositions protégées – au niveau de l’assuré) 2020 2021 Le programme de réassurance de Coface est composé de : • 2 Quote-part (QS) dont un renouvelé en 2021 Renouvelé
Slide 25: Evolution du chiffre d'affaires reflétant la baisse d'activité
EVOLUTION DU CHIFFRE D’AFFAIRES REFLÉTANT LA BAISSE D’ACTIVITÉ Europe de l'Ouest Europe du Nord Europe Centrale Méditerranée & Afrique (0,9)% (0,9)% (3,2)% (4,7)% (3,4)% (2,8)% 0,2% 1,6% 394 395 295 292 307 298 148 143 12M-19 12M-20 12M-19 12M-20 12M-19 12M-20 12M-19 12M-20 Baisse des primes (-1,6%)
Slide 26: Hausse contenue du ratio de sinistralité sur toutes les régions
HAUSSE CONTENUE DU RATIO DE SINISTRALITÉ SUR TOUTES LES RÉGIONS Ratio de sinistralité avant réassurance incluant les frais de gestion de sinistres, en % Amérique du 9%* 8%* 5%* Groupe Asie Pacifique Amérique Latine Nord 72,3**** 63,7 57,9** 60,1*** 51,4 44,2** 51,8 49,0 45,8 53,8 48,6 43,4*** 39,1 3
Slide 27: Coûts décroissant plus que les revenus
COÛTS DÉCROISSANT PLUS QUE LES REVENUS (3,0)% (1,6)% (0,7)% 1,8% En €m 712 691 185 176 184 Ratio de coûts avant réassurance, en % Coûts d’acquisitions 166 165 externes 165 155 42 38 40 (commissions) 40 36 35,9 34,1 36,0 32,3 32,5 Coûts internes 547 536 144 138 126 128 144 V% V% ex. FX 12M-19 12M-20
Slide 28: Ratio combiné net à 79,8%
RATIO COMBINÉ NET À 79,8% AVEC UNE FIN D’ANNÉE SOLIDE +2,1 ppts ► Ratio combiné net en hausse à 79,8% (vs 77,7% en 2019) En % en raison de la hausse du ratio de sinistralité Ratio combine net 77,7 79,8 ► Ratio de coûts en baisse de 0,6 ppt démontrant une bonne 32,7 32,1 discipline des coûts Ratio de
Slide 29: Résultat net 2020 à 82,9 M€
RÉSULTAT NET 2020 À 82,9 M€ DONT 30,5 M€ AU T4-2020 Eléments du compte de résultat - en M€ 12M-19 12M-20 Résultat opérationnel courant 224,9 154,2 ► Résultat opérationnel courant à 154.2 M€ en baisse de 30% après un niveau record Autres revenus & charges opérationnels (6,0) (13,8) ► Investissements
Slide 30: Le RoATE s'établit à 4,8%
LE ROATE S’ÉTABLIT À 4,8%, EN BAISSE DE 4,1 POINTS Variation des capitaux propres 82.9 17.8 (26.8) En M€ 1,924.5 (0.1) 1,998.3 Actif net IFRS attribuable Distribution aux Impact résultat net Réserve réévaluée Titres auto-détenus, Actif net IFRS attribuable aux propriétaires de la actionnaires (instr
Slide 31: Solvabilité solide dans le temps
SOLVABILITÉ SOLIDE DANS LE TEMPS Le ratio de solvabilité estimé pour 2020 est supérieur à la zone cible 8.7 ppts 205%** 6.5 ppts (13.3 ppts) Faible sensibilité aux risques de marché 203%* 203% 205% Sensibilité des marchés testée à travers des crises instantanées 191%** 175% 155% 169% 164% 162% 130%
Slide 32: Résultats du premier trimestre 2021
RÉSULTATS DU PREMIER TRIMESTRE 2021
Slide 33: Coface enregistre un résultat net de 56,4 M€ pour le T1-21
COFACE ENREGISTRE UN RÉSULTAT NET DE 56,4 M€ POUR LE T1-21 Chiffre d’affaires : 378 M€, en hausse de 4,2% à périmètre et taux de change constants • L’assurance-crédit progresse de 6,1% à changes constants, bénéficiant de la stabilisation de l’activité client • La rétention client reste proche des re
Slide 34: Croissance du chiffre d'affaires de 4,2%
CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES DE 4,2% PORTÉE PAR LA HAUSSE DE 6,1% DES PRIMES EN ASSURANCE-CRÉDIT 2,0% 4,2% 370 378 Chiffre d’affaires en hausse de 4,2% vs T1-2020 à taux de change En M€ constant Primes Brutes Acquises • Assurance-crédit1 en hausse de 6,1% à taux de change constant 301 312 (PBA)
Slide 35: Ratio combiné net à 52,8%
RATIO COMBINÉ NET À 52,8% ; RATIO DE SINISTRALITÉ HISTORIQUEMENT BAS (34,0) ppts En % Ratio combiné net 91,4 86,8 ► Ratio de coûts net en amélioration à 28,3% (vs 29,7% au Q1-20) 77,4 Ratio de coûts net 29,7 33,5 27,5 58,3 ► Ratio de sinistralité à 24,5%, reflétant une absence de sinistres de 52,8 t
Slide 36: Résultat net & RoATE
RÉSULTAT NET & ROATE ► Résultat opérationnel courant à 80 M€ principalement dû au faible niveau de sinistralité et Elém ents du com pte de résultat - en M€ T1-20 T1-21 une hausse du résultat financier Résultat opérationnel courant 30,9 80,0 Autres revenus & charges opérationnels (0,2) (0,4) Résultat
Slide 37: Points importants & perspectives
POINTS IMPORTANTS & PERSPECTIVES Le résultat net du 1er trimestre 2021 atteint un niveau record dans un contexte extraordinaire • Coface a réalisé une bonne performance opérationnelle depuis le début de la crise Covid • Le nombre de faillites reste à un niveau faible dans toutes les régions Coface s
Slide 38: Performance de l'action
coface PERFORMANCE lf DE L’ACTION
Slide 39: Nouvelle structure de l'actionnariat
NOUVELLE STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT DISTRIBUTION CAPITAL SOCIAL GÉOGRAPHIQUE*** • Le capital social de la société s'élève à 300 359 584€, divisé en 150 179 792 actions, toutes de la même • 36% Royaume-Uni classe, et toutes entièrement libérées et souscrites. • 24% France • 19% USA & Canada STRUCTUR
Slide 40: Cours de bourse Coface SA
COURS DE BOURSE 40 COFACE SA - Assemblée Générale Mixte | 12 MAI 2021
Slide 41: 4. Rapports des commissaires aux comptes
4. RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES DELOITTE / MAZARS
Slide 42: 5. Présentation des travaux du conseil d'administration
5. PRÉSENTATION DES TRAVAUX DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Président du conseil d’administration
Slide 43: La gouvernance de Coface SA en 2020
LA GOUVERNANCE DE COFACE SA EN 2020 Assemblée générale des Conseil d’administration actionnaires Directeur général Nomme et révoque Nomme et révoque Comité des comptes et de Comité de direction générale l’audit Comité exécutif Comité des risques Comité des nominations et des rémunérations . Le référ
Slide 44: Composition du conseil d'administration au 31 décembre 2020
COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 31 DÉCEMBRE 2020 NICOLAS NAMIAS, président du conseil d’administration JEAN ARONDEL, président du conseil d'orientation et de surveillance de la Caisse d'Epargne Loire-Centre NATHALIE BRICKER, directrice financière de Natixis SA ERIC HEMAR, président-direct
Slide 45: Composition du conseil d'administration au 12 mai 2021
COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 12 MAI 2021 BERNARDO SANCHEZ INCERA, président du conseil d’administration Janice ENGLESBE, Directeur des risques d’Arch Capital ERIC HEMAR, président-directeur général du groupe ID Logistics Chris HOVEY, directeur des opérations, Arch Capital Services LLC
Slide 46: Activité du conseil d'administration en 2020
ACTIVITÉ DU CONSEIL D’ADMINISTRATION EN 2020 Principaux travaux Missions Fonctionnement en 2020 Examen et arrêté des comptes annuels sociaux et consolidés 2019 - Examen des comptes trimestriels et semestriels Approbation du budget 2021 Examen de l'impact de la crise sanitaire sur l'activité de la so
Slide 47: Activité du comité des comptes et de l'audit en 2020
ACTIVITÉ DU COMITÉ DES COMPTES ET DE L’AUDIT EN 2020 Principaux travaux Missions Fonctionnement en 2020 Examen des comptes sociaux et consolidés 2019 Suivi du processus d’élaboration de l’information financière Examen des comptes trimestriels et Composition : semestriels 2020 Suivi du contrôle légal
Slide 48: Activité du comité des risques en 2020
ACTIVITÉ DU COMITÉ DES RISQUES EN 2020 Principaux travaux Missions Fonctionnement en 2020 Examen de la cartographie des risques Efficacité du système de gestion des risques Suivi des observations de l’ACPR sur le modèle (cartographie, risques majeurs au passif et à interne partiel Composition : l’ac
Slide 49: Activité du comité des nominations et rémunérations en 2020
ACTIVITÉ DU COMITÉ DES NOMINATIONS ET RÉMUNÉRATIONS EN 2020 Principaux travaux Missions Fonctionnement en 2020 Renouvellement du mandat du directeur général. Examen des éléments de Composition : rémunération du directeur général 3 membres, dont deux administrateurs Modalités de rémunération des indé
Slide 50: Auto-évaluation des travaux du conseil et des comités
AUTO-EVALUATION DES TRAVAUX DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ET DES COMITÉS SPÉCIALISÉS En 2020, l’auto-évaluation des travaux du conseil d’administration et de ses comités spécialisés aurait dû être effectuée avec le support d’un conseil externe; les administrateurs ont jugé utile de reporter d’un an l’
Slide 51: 6. Rémunération des mandataires sociaux
6. RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX Olivier ZARROUATI Président du comité des nominations et des rémunérations
Slide 52: Rappel du cadre du mandat du directeur général
RAPPEL DU CADRE DU MANDAT DU DIRECTEUR GENERAL • Le 5 février 2020, le conseil a voté le renouvellement du mandat de M. Xavier Durand pour une durée de 4 ans dans les conditions suivantes : ► Mandataire social non salarié, non administrateur ► Absence de contrat de travail ► Absence de stock options
Slide 53: Rémunération totale cible 2020 du directeur général
RÉMUNÉRATION TOTALE CIBLE 2020 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL approuvée par l’Assemblée Générale du 14 mai 2020 (9ème résolution) Analyse marché Rémunération totale cible 2020 de M. Xavier Durand (source WTW 2020)* • Rémunération fixe: Vs médiane 750 K€, dans la cadre du renouvellement du mandat et effectif
Slide 54: Rémunération variable 2020 du directeur général
RÉMUNÉRATION VARIABLE 2020 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL SOUMIS À L’APPROBATION DE L’AG DU 12 MAI 2021 Rémunération variable annuelle 2020 de M. Xavier Durand • Le taux de réalisation des objectifs 2020 s’élève à 72,106% • Les objectifs chiffrés ont été fixés dans le cadre de l’exercice répartis comme suit:
Slide 55: Rémunération totale cible 2021 du directeur général
RÉMUNÉRATION TOTALE CIBLE 2021 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL soumis à approbation de l’AG du 12 mai 2021 Proposition de rémunération cible de M. Xavier Durand pour 2021 vs vs 2020 médiane Rémunération fixe: fixée à 750 K€ dans le cadre du renouvellement du mandat et effective depuis mai 2020 – inchangée pou
Slide 56: Rémunération variable 2021 du directeur général
RÉMUNÉRATION VARIABLE 2021 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL Rémunération variable annuelle 2021 de M. Xavier Durand • Les critères proposés pour l’évaluation du bonus 2021 sont • L’évaluation des critères retenus pour le bonus 2021, telle que les suivants: proposée par le comité des nominations et des rémunérat
Slide 57: Rémunération variable long terme 2021 du directeur général
RÉMUNÉRATION VARIABLE LONG TERME 2021 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL Rémunération variable long terme 2021 de Xavier Durand • Attribution de 75 000 actions gratuites de performance dans le cadre du Long Term Incentive Plan 2021 (LTIP 2021), dont l’acquisition définitive sera subordonnée à l'atteinte des condi
Slide 58: Structure de la rémunération 2021 du directeur général
STRUCTURE DE LA RÉMUNÉRATION 2021 DU DIRECTEUR GÉNÉRAL Synthèse de la rémunération totale de M. Xavier Durand Rémunération variable globale Rémunération Rémunération Rémunération Avantages en nature annuelle fixe variable annuelle variable long terme (véhicule de fonction Rémunération totale (salair
Slide 59: Synthèse de la rémunération du directeur général 2020 et 2021
SYNTHESE DE LA RÉMUNÉRATION DUE AU DIRECTEUR GÉNÉRAL EXERCICES 2020 ET 2021 Synthèse des éléments attribués et versés en 2020 et des éléments dus en 2021 2020 2021 Montants dus Montants attribués Montants versés à compter de l'AG validant les Commentaires comptes de l'exercice 2020 Rémunération fixe
Slide 60: Politique de rémunération des administrateurs - principes
POLITIQUE DE REMUNERATION DES ADMINISTRATEURS - PRINCIPES 2020 ET 2021 La politique de la société est de ne pas allouer de rémunération aux représentants de la direction qui exercent des fonctions d’administrateurs dans les sociétés du Groupe ni pour les administrateurs représentant l’actionnaire pr
Slide 61: Politique de rémunération des administrateurs - exercice 2020
POLITIQUE DE REMUNERATION DES ADMINISTRATEURS - EXERCICE 2020 La politique de la société étant de ne pas allouer de rémunération aux représentants de la direction qui exercent des fonctions d’administrateurs dans les sociétés du Groupe ni pour les administrateurs représentant l’actionnaire principal
Slide 62: 7. Résultat des votes des résolutions
7. RESULTAT DES VOTES DES RESOLUTIONS Carole LYTTON Secrétaire du bureau de l’assemblée générale
Slide 63: Résolutions à titre ordinaire (1/2)
RESOLUTIONS A TITRE ORDINAIRE (1/2) Pour : Contre : Résolution 1 Approbation des comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2020 99.836% 0.164% Résolution 2 Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2020 99.836% 0.164% Résolution 3 Affectation du résultat 99.997% 0.
Slide 64: Résolutions à titre ordinaire (2/2)
RESOLUTIONS A TITRE ORDINAIRE (2/2) Pour : Contre : Résolution 16 Renouvellement du mandat de Monsieur Christopher Hovey 99.079% 0.921% Résolution 17 Autorisation au conseil d’administration d’opérer sur les actions de la société 99.723% 0.277% Approbation du rapport spécial des commissaires aux com
Slide 65: Résolutions à titre extraordinaire
RESOLUTIONS A TITRE EXTRAORDINAIRE Pour : Contre : Résolution 24 Modification de l’article 18 des Statuts 99.970% 0.030% Résolution 25 Modification de l’article 19 des Statuts 99.966% 0.034% Délégation de compétence au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital social avec suppression du
Slide 66: 8. Clôture
coface 8. CLOTURE y
Slide 67: Avis important
AVIS IMPORTANT : Cette présentation a été préparée exclusivement pour l’Assemblée Générale de COFACE SA du 12 mai 2021. Cette présentation ne contient que des informations résumées et ne prétend pas être exhaustive. Le Groupe Coface ne prend pas de responsabilité pour l'utilisation de ces matériaux