Nykredit Inv Balance Ansv Def — Nykredit — Webinar om ejendomsudlejning (February 2024)
48 slides from Nykredit Inv Balance Ansv Def's conference presentation, Feb 27, 2024
Slide 1: Webinar om ejendomsudlejning
Nykredit Webinar om ejendomsudlejning 27. februar 2024 1
Slide 2: Velkommen / agenda
01 Velkommen v/ Jakob Wind-Hansen, vicedirektør Real Estate 02 Status på de finansielle markeder v/ Klaus Dalsgaard, chefstrateg Marco and Strategy 03 Udlejningsejendomme lige nu v/ Svend Greniman Andersen, seniorøkonom Macro and Strategy 04 Tendenser for erhvervsejendomme v/ Per Alexander H.G. Wein
Slide 3: Status på de finansielle markeder
02 Status på de finansielle markeder Klaus Dalsgaard Chefstrateg CFA, Marco and Strategy
Slide 4: Pengepolitik og global økonomi i et vadested
Pengepolitik og global økonomi i et vadested Klaus Dalsgaard, CFA Makro & Strategi Chefstrateg
Slide 5: Happy Hour i rentemarkedet kommer (næppe) igen, men …
Happy Hour i rentemarkedet kommer (næppe) igen, men … Q1 2024 5
Slide 6: De højere renter har sat sig mindre spor end frygtet
De højere renter har sat sig mindre spor end frygtet
Slide 7: Blød landing i verdensøkonomien mod (næsten) alle odds
Blød landing i verdensøkonomien mod (næsten) alle odds 7
Slide 8: Stærke arbejdsmarkeder er både godt og skidt, men mest godt
Stærke arbejdsmarkeder er både godt og skidt, men mest godt Q1 2024
Slide 9: De gode tider fortsætter, stærk baggrund for dansk økonomi
De gode tider fortsætter, stærk baggrund for dansk økonomi 9
Slide 10: Too good to be true
TOO GOOD 10 BE TRUE The contradiction at the heart of the world economy Jos The . Economist
Slide 11: Stærk jobskabelse i USA, hjulpet af meget løs finanspolitik
Stærk jobskabelse i USA, hjulpet af meget løs finanspolitik … … det ”burde” ikke kunne fortsætte (uden konsekvenser) Q1 2024 11
Slide 12: Men inflationen er ved at lande
Men inflationen er ved at lande, hjulpet af energipriser og overkapacitet i industrien 12
Slide 13: Ormen, der gnaver er lønstigningerne
Ormen, der gnaver er lønstigningerne – kan forsinke lempelserne 13
Slide 14: Rentenedsættelser er på vej fra 2. kvartal
Rentenedsættelser er på vej fra 2. kvartal, april eller juni? Uofficiel prognose 14
Slide 15: Rentekurven har delvist taget forskud på glæderne
Rentekurven har delvist taget forskud på glæderne ”Term premiums” Stram pengepolitik Volatilitet og OAS Forventning om rentenedsættelser 15
Slide 16: En fesen rentefest – korte renter falder meget
En ”fesen” rentefest – korte renter falder meget, lange ikke så meget Vores mellemlange udsigter for Cibor er mest ned Mere symmetrisk risiko på de lange renter Kilde: Macrobond, Nykredit 28-02-2024 16
Slide 17: Konklusioner
Konklusioner • Udsigt til vækstbedring i EU/DK fra H224- • Anført af det private forbrug understøttet af fortsat stærk beskæftigelse • Lavere inflation og korte renter – Cibor halveres til ca. 2% • Kun moderat og mere usikkert fald i de lange renter
Slide 18: Udlejningsejendomme lige nu
03 Udlejningsejendomme lige nu Svend Greniman Andersen Seniorøkonom, Macro and Strategy
Slide 19: Ejendomsskatter og udlejningsejendomme
Ejendomsskatter og udlejnings- ejendomme Svend Greniman Andersen Seniorøkonom Februar 2024
Slide 20: Ejendomsskatter erhvervsejendomme – hvordan er det nu?
Ejendomsskatter erhvervsejendomme – hvordan er det nu? ■ Grundskyld og dækningsafgift (dog ikke boligudlejning mv.) ■ Nyt skattesystem: højere vurderinger og lavere satser ■ Stigningsbegrænsning Højere eller lavere skattebetalinger? 20
Slide 21: Vurderingsprincipper – kort fortalt
Vurderingsprincipper – kort fortalt ■ Erhvervsejendomme, udlejningsejendomme, andelsboliger ■ Kun grundværdi, ikke ejendomsværdi (både grundskyld og dækningsafgift på baggrund af grundværdi) ■ Grundværdi beregnes for hver mulig anvendelse af grunden. Den anvendelse og udnyttelse, der giver den højes
Slide 22: Hvad sker hvornår?
Hvad sker hvornar? Forelobige 2023-vurderinger bliver offentliggjort ¢ De forelobige 2023-vurderinger offentligggres i en database pd Vurderingsportalen. e Det er den vurdering, ejer skal betale en forelobig skat af i 2024, fordi den endelige 2023-vurdering ikke er Klar. De nye skatteregler treeder
Slide 23: Grundskyld – lavere satser og stigningsbegrænsning
Grundskyld – lavere satser og stigningsbegrænsning 23
Slide 24: Dækningsafgift
Dækningsafgift ■ Kommunal ejendomsskat (33 kommuner) beregnet på baggrund af offentlig grundvurdering ■ Betales ikke af boligudlejningsejendomme mv. ■ Loft over hvor høj skattesatsen må være frem til 2028 ■ Stigende grundvurderinger betyder markant højere opkrævninger for nogle ejere ■ Ejerne kan væ
Slide 25: Konsekvenser for ejendomsmarkedet?
Konsekvenser for ejendomsmarkedet? ■ Overgangsordning følger ejendommen → ingen indlåsning (modsat privat boligmarked hvor skatterabat knyttet til ejer) ■ Højere ejendomsskatter → lavere værdiansættelser (alt andet lige...) ■ Usikkerhed om vurderinger og nyt system → handler udskydes ■ ...men marked
Slide 26: Højere ejendomsskatter bidrager ikke til at løfte markedet i 2024
Højere ejendomsskatter bidrager ikke til at løfte markedet i 2024 Kilde: ReData og Colliers 26
Slide 27: Tendenser for erhvervsejendomme
04 Tendenser for erhvervsejendomme Per Alexander H.G. Weinreich Managing director, CBRE Danmark
Slide 28: Det danske ejendomsmarked
Det danske ejendoms- marked Februar 2024
Slide 29: Per Alexandar H. G. Weinreich
Per Alexandar H. G. Weinreich • Adm. Direktør / Managing Director hos CBRE • Tidligere arbejdsgivere: PWC, Jyske Bank, KPMG & Nykredit Bank • Har beskæftiget med rådgivning, værdiansættelse og handel af forskellig aktiver, herunder primært erhvervsejendomme i 30 år • Har været med til at udvikle og
Slide 30: CBRE
CBRE Advisory Global Workplace Real Estate Corporate Services Solutions Investments Functions – Advisory & Transaction – Facilities Management – CBRE Investment – CBRE Platform Services Management – Project Management – Finance – Property Management – Trammell Crow Company – Management Consulting –
Slide 31: Status på det europæiske marked
Status pa det europziske marked
Slide 32: Betydeligt fald i aktiviteten på det europæiske marked
Betydeligt fald i aktiviteten på det europæiske marked i 2023 Samlet volumen for handlet investeringsejendomme i Europa Milliarder EUR Q1 Q2 Q3 Q4 Prognose 400 – Den europæiske transaktionsvolumen faldt 47% i 2023 350 – Markedet så et af de laveste niveauer siden 300 ejendomsmarkederne genoprettedes
Slide 33: Fundraising blandt europæiske ejendomsfonde er tynget
Fundraising (ny kapital) blandt europæiske ejendomsfonde er tynget Europæisk fundraising målrettet investeringer i fast ejendom Milliarder EUR Rejst kapital Gns. 2013 - 2023 – I 2023 var fundraising på de 50 private markeder fortsat under pres 45 – Makroøkonomisk modvind med højere finansieringsomko
Slide 34: Kapital afsat til fast ejendom er også faldet
…mængden af kapital (gammel og ny) afsat til investering i fast ejendom er også faldet Europæisk dry powder målrettet fast ejendom efter strategi Milliarder EUR 120 100 80 60 40 20 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Core Value add Opportu
Slide 35: 52% af investorerne tror på en normalisering inden H1 2025
52% af investorerne tror på en normalisering af markedsaktiviteten inden H1 2025 Europæiske investorers forventning til, hvornår transaktionsvolumen vil opnå samme niveauer, som der blev observeret før rentestigningerne 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% H1 2024 H2 2024 H1 2025 H2 2025 H1 2026 eller
Slide 36: Status på det danske marked
Status pa det danske marked
Slide 37: Den danske transaktionsvolumen er også mærket af rentestigningerne
Den danske transaktionsvolumen er også mærket af rentestigningerne Årlig transaktionsvolumen fordelt på sektor, Danmark Millioner DKK Bolig Detail Kontor Industri og logisitk Andet Hotel Sundhed 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20
Slide 38: Global usikkerhed afspejles i udenlandsk kapitaltilstrømning
Global usikkerhed afspejles i udenlandsk kapitaltilstrømning Årlig transaktionsvolumen fordelt på købers oprindelse Millioner DKK Danmark Udland – Det danske marked har i en 100.000 årrække oplevet en voksende 90.000 interesse fra udenlandske investorer 80.000 – Drevet af opfattelsen af at være 70.0
Slide 39: Region Hovedstaden tiltrækker den højeste andel af investeringer
Region Hovedstaden tiltrækker den højeste andel af investeringer Regionernes gennemsnitlige andel af den danske transaktionsvolumen, 2019 - 2023 3% Portefølje transaktioner på tværs af regioner 20% 16% 49% 8% 5% Kilde: CBRE Research Confidential & Proprietary | © 2024 CBRE, Inc. 39
Slide 40: Fald i markedsrenten letter presset på afkastkrav
Fald i markedsrenten letter presset på afkastkrav Prime afkastkrav i Danmark efter ejendomstype 10 årig statsobligation, rente Industi & Logistik Kontor Detail - High Street Bolig 9% – Stigende renter har presset 8% afkastkrav op og derved medført fald i værdierne 7% – Investering i ejendomme er 6%
Slide 41: 76% af investorerne tror på en normalisering inden udgangen af 2025
76% af investorerne tror på en normalisering inden udgangen af 2025 Forventning til hvornår transaktionsvolumen vil opnå samme niveauer, som der blev observeret før rentestigningerne blandt investorer med primær interesse i Danmark 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% H2 2024 H1 2025 H2 2025 H1 2026 eller
Slide 42: Prognose for prime nettoleje
Prognose for prime nettoleje Prime netto leje efter ejendomstype, Danmark Industi & Logistik Kontor Detail - Shopping Centres Detail - High Street 150 140 130 Indeks, Q1 2015=100 120 110 100 90 80 Kilde: CBRE Forecasting & Analytics, November 2023; prime leje for ejendomme i København Confidential &
Slide 43: ESG
ESG (Environmental, Social & Governance)
Slide 44: Study coverage
Study coverage Our study assessed the following 42 markets: ‒ Aarhus ‒ Frankfurt ‒ Porto ‒ Aberdeen ‒ Gothenbur ‒ Prague ‒ Amsterdam g ‒ Rome ‒ Barcelona ‒ Hamburg ‒ Rotterdam ‒ Belgrade ‒ Helsinki ‒ Stockholm ‒ Berlin ‒ Lisbon ‒ The Hague ‒ Birmingha ‒ London ‒ Toulouse m ‒ Lyon ‒ Utrecht ‒ Bratisl
Slide 45: Study metrics: definitions and scoring
Study metrics: definitions and scoring Net Zero Target The target year to achieve net zero carbon on the city level. Earlier target scores higher. Transition cost is the most important risk for CRE investors and captures the value at risk due to the decarbonisation of the building stock. Transition
Slide 46: Overall city score table
Overall city score table *Table applies a normal distribution to the overall scores which are a weighted sum of transition, physical and adaptation scores – Stockholm – 75.0 – Vienna – 54.8 – Madrid – 48.9 – Marseille – 36.8 – Amsterdam – 73.9 – Eindhoven – 54.0 – Hamburg – 48.8 – Lisbon – 31.6 – He
Slide 47: Thank you
Thank you Gracias ধন্যবাদ Salamat धन्यवाद Obrigado 謝謝 Спасибо 감사합니다 Merci תודה . شکریہ. Danke ありがとう Terima Kasih شكرا FOR MORE INFORMATION Per A.H.G. Weinreich Managing Director Tel. +45 31 62 50 15 [email protected] CBRE ©2024 All Rights Reserved. All information included in this proposa
Slide 48: Tak for nu
Tak for nu • Kontakt os for en dialog om dagens budskaber eller for rådgivning om dine muligheder • Tilmelding til Nykredit Erhverv Nyhedsbrev og info om næste webinar 48
Nykredit — Webinar om ejendomsudlejning (February 2024) on 6ix