Chia Chang Co., Ltd · TWSE:4942
Chia Chang — Investor Presentation (May 2011)
45 slides from Chia Chang's investor presentation, May 24, 2011
Slide 1: 嘉彰股份有限公司 法人說明會 2011年5月24日
嘉彰股份有限公司 法人說明會 2011年5月24日 董事長 宋貴修
Slide 2: 簡報內容
簡報內容 公司概況 產業概況 營運概況 經營績效 競爭優勢 未來展望 重要揭露事項
Slide 3: 公司概況
Copyright (C)Chia Group. All rights reserved. 3382
Slide 4: 公司概況
公司概況 嘉彰─專業TFT LCD金屬元件製造大廠 成立於1985年9月，目前主要供應TFT 所需之金屬沖壓 內外機構件及專業模具開發製造 主要客戶為全球前五大之台系與韓系面板製造商與背 光模組製造商 於全球主要光電生產聚落設置7個營運生產據點－台灣 桃竹苗光電聚落(桃園南崁)、長江三角洲(蘇州、寧波 及南京)與珠江三角洲(東莞) 實收資本：NTD 13.17億元 員工人數：集團兩岸三地總人數約5,000人
Slide 5: 公司沿革
公司沿革 2011 4月通過台灣證券交易所上市審查，預計6月份掛牌 4月核准成為公開發行公司； 2010 5月興櫃掛牌 擴大營業規模，遷廠於南崁蘆竹鄉南山路 2006-2009 二段，配合客戶佈局增設寧波嘉彰及東莞 泉睿 跨足海外，陸續轉投資成立蘇州嘉 2001-2004 彰、蘇州嘉詮生產電腦資訊、消費 性電子產品及光電應用之金屬沖壓 件及模具 遷廠於南崁蘆竹鄉大豐街， 1992-2001 轉型生產電腦資訊用五金零 件、模具等產品 開業於新莊福營路生產家 1985-1991 電及各類應用之五金零件
Slide 6: 海外營運據點
海外營運據點 長江三角洲光電聚落 (華東地區) 公司地址：江蘇省蘇州市吳中經濟開發區 成立日期：2001.11 廠房面積：66,600平方米 產品線：LCD TV、Monitor、NB、手機 公司地址：江蘇省蘇州市相城區 成立日期：2004.11 廠房面積： 23,800平方米 產品線：LCD TV、IT 公司地址：蘇州市相城區 成立日期：2011.4 廠房面積：16,600 平方米 產品線：IT 精密沖壓零組件、鍵盤支架 公司地址：南京经濟技術開發區 成立日期：2011.4 廠房面積： 9,000平方米 產品線：Monitor、NB、手機 公司地址：浙江省寧波市北侖區 成立日期：2006.2
Slide 7: 董監事結構
董監事結構 職稱 姓名 主要(學)經歷 航嘉投資(股)公司 交通大學EMBA碩士 代表人:宋貴修 現任董事長，模具產業經驗30年 湧翔投資(股)公司 嘉彰創辦人，模具產業經驗35年 代表人:陳蒼海 董事 文化大學機械系 彭美政 廣樵實業總經理 聯鼎創業投資(股)公司 政治大學企管研究所碩士 代表人:邱德成 益鼎創投董事長 成功大學會計系 致伸科技(股)公司資深副總/財務長 高德榮 台灣水泥(股)公司資深副總/財務長 獨立董事 欣陸投資控股(股)有限公司獨立董事 CoAdna Holdings Inc. 獨立董事 台灣體育學院 莊烋真 中國湯臣集團有限公司執行董事 美國華盛頓大學電腦科學博士 楊
Slide 8: 股東結構
股東結構 1.07% 10.32% 29.86% 58.75% 經營團隊 機構法人 員工 一般股東 附註：2011.5.4 股東名冊所載
Slide 9: 產業概況
產業概況
Slide 10: 嘉彰主要產品示意圖
嘉彰主要產品示意圖 內機構件 前框 電流轉換器 燈罩 遮罩 背板 散熱片 外 機 構 件 外觀飾板 前框 彩鋼背板 底座
Slide 11: 產業鏈關聯圖
產業鏈關聯圖 上游 下游 終端 (原料供應商) 沖壓製造 (電子產品製 (應用產品) 造商) 鍍鋅鋼板 前框架 系統廠 電腦產品 鋁板 背板 面板廠 電視產品 不銹鋼板 燈罩 背光模組廠 通訊產品 貼材 分流器 消費性電子產品 … … 中鋼、新日鐵、 嘉彰、州巧、 中光電、奇美、友 浦項、住友鋼鐵 錦明、及成 達、樂金、三星
Slide 12: 產業生態 Five Forces
產業生態 依 Michael E. Porter Five Forces Analysis分析說明 潛在的新進入者 高營運周轉需求 與技術能力，合格供應商有限 新進入者的威脅 購買者的議價能力 供應商的議價能力 既有廠商的競爭程度 購買者 中度競爭，競爭又合作 供應商 下游客戶多樣化 完全競爭市場 但客戶有一定議 有眾多供應商 價能力。 可選擇 替代性產品或勞務的威脅 替代品 金屬材質具結構性強， 不易被取代
Slide 13: 產業主要競爭同業
產業主要競爭同業 供應商 產能佈局 主力客戶 說明 嘉彰 台灣、蘇州、寧波、 AUO、CMO、 台、韓、日系客戶 東莞、南京 LGD、VIZIO 較平均 州巧 台灣、蘇州、廈門 AUO、CMO 與達運有合資關係 錦明 台灣、寧波 AUO、CMO 達運精密* 台灣、蘇州、廈門、成 AUO 友達轉投資LCM廠 都 奇菱 寧波、佛山、蘇州 CMO 奇美轉投資LCM廠 智強 台灣、佛山 AUO、CMO 未上市櫃公司 勝利 蘇州、武漢、上海、青 Philips、TPV、 中國最大金屬沖壓 島、廈門、波蘭 Elcoteq、Jabil、 廠，在深交所上市 中資品牌廠 *達運精密已於2011年2月與景智電子合
Slide 14: 沖壓件佔LCD TV產品成本結構
沖壓件佔LCD TV產品成本結構 資料來源：工研院產經中心,Industrial Economics & Knowledge Center (2010/6) 為LCD 光電零組件之載板，屬利基型市場。 金屬機構件佔LCD 產品成本比重平均為9%。 嘉彰金屬機構件佔LCD 產品成本比重平均為3%以下。
Slide 15: 營運概況
營運概況
Slide 16: 主要客戶結構
主要客戶結構 全球少數橫跨”台韓日中”系各國際大廠供應鏈之金屬零部件供應商 光電面板廠 背光模組廠 韓系BLU－新譜/ 喜星 OEM /ODM
Slide 17: 主要應用領域
主要應用領域 家電產品應用 目前應用市場領域： 家電產品應用 資訊產品應用 通訊產品應用 資訊產品應用 汽車電子應用 娛樂產品應用 娛樂產品應用 通訊產品應用 汽車電子應用
Slide 18: 應用別銷貨明細 (by 營收)
應用別銷貨明細 (by 營收) 100% 17% 15% 16% 80% 24% 38% Others 42% 60% 11% MN 12% NB 40% 11% 49% TV 20% 30% 35% 0% 2008 2009 2010 附註： (1) 包含嘉彰及其大陸子公司: 嘉彰科技(蘇州), 嘉詮精密(蘇州), 寧波嘉彰及泉睿(東莞) (2) 以上數字為嘉彰彙整之合併資料，未經會計師查核
Slide 19: 應用別銷貨明細 (by 數量)
應用別銷貨明細 (by 數量) 100% 25% 28% 24% 80% 21% Others 60% 42% 28% MN 18% NB 40% 18% TV 18% 20% 37% 15% 26% 0% 2008 2009 2010 數量 268 267 310 (佰萬片) 附註： (1) 包含嘉彰及其大陸子公司: 嘉彰科技(蘇州), 嘉詮精密(蘇州), 寧波嘉彰及泉睿(東莞) (2) 以上數字為嘉彰彙整之合併資料，未經會計師查核
Slide 20: 主要產品機構類型 (by 營收)
主要產品機構類型 (by 營收) 100% 29% 25% 28% 80% 23% 內機構件 22% 60% 31% 前框 40% 背板 52% 50% 40% 20% 0% 2008 2009 2010 附註： (1) 包含嘉彰及其大陸子公司: 嘉彰科技(蘇州), 嘉詮精密(蘇州), 寧波嘉彰及泉睿(東莞) (2) 以上數字為嘉彰彙整之合併資料，未經會計師查核
Slide 21: 主要產品機構類型 (by 數量)
主要產品機構類型 (by 數量) 100% 40% 80% 51% 47% 內機構件 60% 30% 前框 40% 29% 30% 背板 20% 30% 20% 23% 0% 2008 2009 2010 數量 268 267 310 (佰萬片) 附註： (1) 包含嘉彰及其大陸子公司: 嘉彰科技(蘇州), 嘉詮精密(蘇州), 寧波嘉彰及泉睿(東莞) (2) 以上數字為嘉彰彙整之合併資料，未經會計師查核
Slide 22: 產能佈局
產能佈局 Press Machine Capacity (Ton) per Month 土地面積 Total Above Below Mfg. Location 員工數 Robot 平方米 Equip 32" 32" 台灣嘉彰 1986 / 04 14,876 250 7 63 750K 1.2KK 桃園縣蘆竹鄉 嘉彰科技 2001 / 10 66,600 1,750 20 177 1.5KK 10KK 蘇州吳中 嘉詮精密五金 2004 / 10 23,800 600 69 600K 蘇州相城 寧波嘉彰 2006 / 02 33,300 750 19 121 750K 4.8KK 寧波北崙 泉
Slide 23: 經營績效
Copyright (C)Chia Group. All rights reserved. 3382
Slide 24: 營收及獲利能力
營收及獲利能力 97年度~99年度合併營收 新台幣佰萬元 97年度~99年度合併獲利能力 10,000 1,000 10 30% 9,000 872 900 9 25% 812 801 23% 25% 8,000 800 8 21% 7,000 700 7 20% 6,000 600 6 5,000 500 5 13% 15% 4,000 400 4 11% 10% 7,159 6,783 8,397 3 10% 3,000 300 2,000 200 2 5% 1,000 100 1 6.16 6.63 6.08 0 0 0 0% 97年度 98年度 99年度 97年度 98年度 99年度
Slide 25: 財務比率
財務比率 分析項目 公司 97年度 98年度 99年度 嘉彰 14.62 15.32 13.98 財務結構 負債佔資產比率(%) 錦明 37 37 INA 州巧 43.34 43.30 41.43 嘉彰 347.06 288.88 254.37 償債能力 流動比率(%) 錦明 97 136 INA 州巧 113.86 132.76 115.58 嘉彰 1.83 1.79 2.02 應收款項週轉率 (次) 錦明 2.32 1.66 INA 州巧 1.98 2.32 1.91 經營能力 嘉彰 35.19 32.66 43.28 存貨週轉率 (次) 錦明 17.43 14.94 INA 州巧 35.
Slide 26: 合併營業費用率與同業比較
合併營業費用率與同業比較 14% 12% 11% 12% 10% 10% 9% 10% 9% 8% 8% 7% 8% 6% 4% 2% 0% 97年度 98年度 99年度 嘉彰 錦明 州巧 2008 2009 2010 嘉彰 7% 8% 8% 錦明 9% 11% 12% 州巧 10% 10% 9% 資料來源：各公司財報
Slide 27: 競爭優勢
競爭優勢
Slide 28: 核心競爭優勢
核心競爭優勢 競爭力 = 持續成長率 * 毛利率 多元化 客戶結 規模經 構 濟與財 務結構 彈性製 造技術 內外精密機 構件整合 模具整 合技術 及彈性
Slide 29: 模具整合技術及彈性
模具整合技術及彈性 產品先期即導入設計理念 客製化模具開發服務 模具開發整合 製程的安排及開發速度彈性 技術資源共享
Slide 30: 內、外精密機構件整合
內、外精密機構件整合 拋光 噴砂 CNC加工 陽極 塗佈 電鍍 鑽切 印刷 髮絲 沖壓 壓鑄 組裝 模具應用 嘉彰具備沖壓零組件內外部機構件整合設計與製造服務能力，提供客 戶內機構件與外觀件”一條龍”整合服務
Slide 31: 自動化彈性製造技術
自動化彈性製造技術 自行研發設計自動 化生產設備。 自行研發正與側面同步 透過客製機器人提 攻牙機 (最多150孔) 升製程自動化，增 加生產彈性及快速 攻牙 反應能力。 機械手臂連線生產 沖床 檢測 以六軸機械手臂 自行研發檢測機器 轉運各工站 ，用於防止漏攻牙 與植螺柱 清洗機 清洗 處理2.2-65吋沖壓件
Slide 32: 多元化客戶結構
多元化客戶結構 面板廠 OEM/ODM 廠 品牌廠 背光模組廠 多元化及 堅強客戶 結構，提 供嘉彰營 運的穩定 OEM/ODM 廠 度及高市 場滲透率
Slide 33: 規模經濟與財務結構
規模經濟與財務結構 原、物料統一採購 材料應用彈性 產能規模經濟 財務結構穩健 負債比率低 速動比率佳
Slide 34: 未來展望
未來展望
Slide 35: 未來成長動能
未來成長動能 LED TV NB 內外 市場滲透 機構件整 率提高 合 新市場應 用開發 競爭力 = 成長率 * 毛利率
Slide 36: 動能-LCD TV 量變到質變
動能-LCD TV 量變到質變 LED TV Share Smart TV : Home center * LED TV從2011年起將成為主流 CCFL TV * TV將朝流行化之外觀、細/窄之 27% 前框及薄型化之趨勢發展 LED TV 73% * TV將成為家庭娛樂及資訊交換中心 * Smart phone可成為遙控器及藉由TV來 分享內容 *具連網功能及內容易存取將成為主流 3D TV Share * 主要品牌廠視3D為TV特色而非新系統 w/o internet 3D Non-3D 43% * 2D/3D之轉換時機已到來 43% 57% * 更多3D輸入裝置之問世 iTV 57%
Slide 37: 嘉彰機會與優勢 LED TV
嘉彰機會與優勢 LED TV Penetration rate LED TV 100% Design to Market: 75% 累計CCFL TV研發與製造經驗， 50% 嘉彰佈局LED TV金屬沖壓件模 50% 數列2 具研發及製造已逾5年。 25% Manufacture to Market: LED TV對於沖壓技術的要求相 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 對提高且工序較為複雜，嘉彰 資料來源：TV Marketing (2011/1) 為台系供應鏈首家導入輕薄”鋁 背板”、具有量產實績廠商。 TV 將成為家庭數位娛樂中心， 自
Slide 38: 動能- 筆記型電腦市場概況
動能- 筆記型電腦市場概況 NB Market as of 2010& 2011 NB Market Structure % of 2011 資料來源：資策會 (2010/12/23) 外部市場機會： 1. 市場擴大：NB平民化價格，加速筆記型電腦取代桌上電腦的速度。 2. 創新需求：在Apple iPad透過軟體創新營運模式刺激下，也引發市場 對平板電腦額外需求。
Slide 39: 動能－Android vs. Apple Tablet
動能－Android vs.Apple Tablet 2010~2015年平板電腦出貨預估 250 % 2010年平板電腦由iPad獨領 風騷，但2011年各品牌大廠 相繼投入，且將搭載 Android3.0 作業系統，預估 未來將仿照Smart Phone 市 佔變化趨勢，將帶動新一波 市場需求及瓜分iPad之市佔 率 資料來源：拓墣產業研究所 (2011) 內部市場機會： 1.Tablet機構設計朝薄型及輕量化設計，對於金屬沖壓模具技術要求 更高。 2.嘉彰為市場導入0.2t不鏽鋼及0.3t鋁材金屬沖壓量產廠商，並與取 得Android 及Apple平板電腦市場主要供應商訂單。
Slide 40: Tablet 內金屬沖壓件整合提供者
Tablet 內金屬沖壓件整合提供者 7 Inch 9.7 Inch 10.1 Inch 目前Tablet 各尺 寸機構件整合解 決方案提供者
Slide 41: 內外機構件整合
內外機構件整合 市場機會： 1. 嘉彰具備沖壓零組件內機構件與外觀件整合設計與製造服 務能力，可提供客戶內外機構件整合之一站式服務。 2. 目前筆記型電腦外觀件業已取得國際大廠認證出貨。
Slide 42: EWS FR / PDAS GPS / BTR PS BD Se BD fF BO St
i EWS FR / PDAS GPS / BTR PS BD Se BD fF BO St AR OS aE HAD Bt OE aI Mobile Phone Digital Camera — LED Fil
Slide 43: SRAEFR
SRAEFR Copyright (C)Chia Group. All rights reserved. 3382
Slide 44: 重要揭露事項
重要揭露事項 特別記載事項: 1.最近三年度業績變化合理性之評估 2.股本形成經過、收購轉投資事業股權交易合理性及必要性之 評估 風險事項： 一、產業風險 (一)行業上下游整併之風險 (二)科技改變及產業變化之風險 (三)原物料價格變動風險 二、公司前景 (一)同業競爭之風險 (二)產品未來成長性之風險 (三)中國大陸經營環境改變之風險 【上述資訊將詳述於本公司上市之公開說明書中，敬請諸位投資先進屆時參照】
Slide 45: 深心的感激 永恆的祝福
深心的感激 永恆的祝福 敬祝 健康 快樂 卓越 成功 科技的嘉彰 世界的嘉彰