Abc Arbitrage Sa · EURONEXT:ABCA
Abc Arbitrage Sa — Shareholder Meeting (May 2014)
75 slides from Abc Arbitrage Sa's shareholder meeting presentation, May 23, 2014
Slide 1: Assemblée générale mixte Société ABC arbitrage
Assemblée générale mixte SOCIETE ABC ARBITRAGE Paris, le 23 mai 2014
Slide 2: Orateurs
ORATEURS Laetitia Dominique Didier HUCHELOUP CEOLIN RIBADEAU DUMAS Secrétaire général/RCCI Président-directeur général Administrateur indépendant
Slide 3: Déroulement de l'AGM
DEROULEMENT DE L’AGM 1. Présentation de Dominique CEOLIN 1. Questions / réponses 1. Vote des résolutions
Slide 4: Formalités de l'AGM
FORMALITES DE L’AGM 1. Constitution du bureau 1. Documents consultables 1. Modalités de vote 1. Constatation du quorum 1. Etat des droits de vote reçus par le président 1. Votes par correspondance
Slide 5: Présentation du président
PRESENTATION DU PRESIDENT 1. Présentation contexte et activité 2013 1. Résultats ABCA 2013 1. 2013 : analyses et décisions 1. Stucturer, innover, gérer, recruter & fidéliser 1. Dividende
Slide 6: Présentation D. Ceolin
PRESENTATION D. CEOLIN
Slide 7: Des performances solides dans tous les contextes
Des performances solides dans tous les contextes
Slide 8: 2013 : une année en pente douce
2013 : une année en pente “douce”
Slide 9: Volatilité 2013 : encore plus calme !
Volatilité 2013 : encore plus calme !
Slide 10: Volatilité 2013 : des plus bas historiques
Volatilité 2013 : des plus bas “historiques” Depuis 2010….
Slide 11: Tous les actifs sont touchés
Tous les actifs sont touchés Volatilité FOREX
Slide 12: Des volumes qui restent faibles
Des volumes qui restent faibles 2013
Slide 13: Peu de nouvelles opérations
Peu de nouvelles opérations ….
Slide 14: Résultats 2013
RESULTATS 2013
Slide 15: Des résultats solides !
Des résultats solides ! 2012 PAC = - 12% (hors IAS 39) 2013 ROE = 12%
Slide 16: Des mois très différents
Des mois très différents Shutdown Tapering & & Syrie Emergents Italie FED Février = 4% PAC 2013 Juin = 14% du PAC 2013
Slide 17: P&L et volatilité
P&L et volatilité Lien Volat P&L Wi VolatSP500 { Gain Brut 100% 75% 50% 25% ll A ot oS 0B a0 20% ad nad car nah oad nd pad oad Bh Ot go® go® 0? go? gt Gr® ov* or* Ont onh ond on’ RACAL LAI LANL LLL La ON AE AE BET AE AE A’ AE HET AE HE’ HET AE of
Slide 18: VIX et volumes
VIX et volumes Vix et Volume traités Wi Vix Moyen i Volume ABC en Md€ o\* ont gv? ov? gv? on? ot? ov? g- Pr PP eg PO ge VP EP oe por yw o? & re yw por .o? oo of oe* 40 16
Slide 19: Des indicateurs pour suivre l'activité
Des indicateurs pour suivre l’activité TRANSPARENCE = CONFIANCE
Slide 20: Nombre moyen d'opérations en portefeuille
Nbre moyen d'opérations en portefeuille Évolution annuelle depuis 2003 1606 opérations en moy. en 2013 (vs 1623 en 2012)
Slide 21: Évolution utilisation fonds propres ABCA
Évolution utilisation fonds propres ABCA Base 100 : montants utilisés au 01/07/2010
Slide 22: Répartition des arbitrages
Répartition des arbitrages Situation en 2013 Environ 70 places de cotation 1606 opérations en moyenne en 2013 (vs 1623 en 2012)
Slide 23: Des fonds propres pour se développer
Des fonds propres pour se développer (Données hors impact IFRS IAS 39) Répartition PAC Gestion 1/3 : 4,8 M€ 7 fonds d’investissement IOP : 360 K€ (“standard”) (depuis avril 2014) Gestion fonds propres : 33,0 M€ TAT : 3 à 4 M€ de Décollecte 2013: 136M€ manque à gagner Taux d’échec “standards” Actifs
Slide 24: Des rendements au-dessus de la moyenne
Des rendements au-dessus de la moyenne (ABCA, hors impact bid ask)
Slide 25: 2013 : constater pour avancer
2013 : constater pour avancer (Données impact IFRS IAS 39 inclus) Situation H2015 Données en millions d’euros
Slide 26: 2013 : Analyses & décisions
2013 : ANALYSES & DECISIONS
Slide 27: Historiquement… 2008 hors du commun, 2012/2013 aussi
Historiquement… 2008 hors du commun 2012/2013 aussi! 2012/2013: 2x moins de journées au dessus de 20% que la moyenne depuis 1990
Slide 28: Écart VIX et volatilité intraday atypique
Écart Vix et volatilité intraday atypique
Slide 29: 2012/2013 : changement de paradigme ?
2012/2013: changement de paradigme ? 2012/2013 + BCE Avant BCE
Slide 30: Phénomène attendu
Phénomène “attendu” Volatilité Niveau OST et M&A
Slide 31: Depuis 2009 : une contradiction
Depuis 2009 : une contradiction Volatilité à la baisse Niveau OST et M&A 2011
Slide 32: VIX et volume
Vix et volume Vix et Volume traités Wi Vix Moyen i Volume ABC en Md€ o\* ont gv? ov? gv? on? ot? ov? g- Pr PP eg PO ge VP EP oe por yw o? & re yw por .o? oo of oe* 40 16
Slide 33: Régulation et compétition
Régulation et compétition Banques et/ou Brokers : “refacturer” ou “refuser” les entités françaises
Slide 34: Ambition 2016 : 3 axes pour performer
Ambition 2016 : 3 axes pour performer Volatilité Volumes OST et M&A Régulations “Punitives”
Slide 35: Structurer
STRUCTURER
Slide 36: Ambition 2016 : structurer - aujourd'hui
Ambition 2016 : structurer - aujourd’hui
Slide 37: Ambition 2016 : structurer - demain
Ambition 2016 : structurer - demain
Slide 38: Ambition 2016 : structurer - après demain
Ambition 2016 : structurer - après demain
Slide 39: ABC arbitrage = rester dans la compétition
ABC arbitrage = rester dans la compétition COMMENT/QUI ? ● QUARTYS (IRL) ● Filiale à 100% de ABC arbitrage ● 2014/2015 = 2 collaborateurs ● Cout “set up” : environ 1 M€ ● Conseil d’administration indépendant
Slide 40: ABC arbitrage Asset Management Asia
ABC arbitrage Asset Management ASIA ABC arbitrage = exploiter 100% Asie COMMENT/QUI ? ● Création de ABCAM ASIA (SGP) ● Filiale à 100% de ABC arbitrage ● 2014 = 2 collaborateurs ● Cout “set up” = 1M€ environ
Slide 41: Ambition 2016 : nos équipes = notre capital
Ambition 2016 : nos équipes = notre capital
Slide 42: Innover
INNOVER
Slide 43: Ambition 2016 : innover - R&D
Ambition 2016 : innover - R&D Volatilité + 2008 R&D 2013 Volumes +
Slide 44: Ambition 2016 : innover = + de produits !
Ambition 2016 : innover = + de produits ! La complexité et la diversité au service de la rentabilité
Slide 45: Ambition 2016 : innover = + de technologie
Ambition 2016 : innover = + de technologie Opportunités Fiabilité Compétitivité
Slide 46: Gérer
GERER
Slide 47: Ambition 2016 : gérer au service du résultat
Ambition 2016 : gérer au service du résultat DEMAIN Capacité 2014 > 1Md€ Capacité de 700M€ Nouvelles stratégies Nouveaux fonds d’investissement Nouveaux clients + 20 M€ de PAC
Slide 48: Recruter & fidéliser
RECRUTER & FIDELISER
Slide 49: Recruter pour structurer/innover/gérer
Recruter pour structurer/innover/gérer ABC arbitrage = recruteur de préférence QUI ? ● IT = + 7 recrutements ● Recherche = + 6 recrutements ● Jeunes diplomés comme toujours mais aussi... ● … 3 à 7 ans d’expérience pour acheter du temps
Slide 50: Rémunérer pour fidéliser et recruter
Rémunérer pour fidéliser et recruter AIFM CRD4 € ● Hausse des fixes +20% sur 2013/2014 ● Utilisation des actions (depuis 2001) ● Lissage des bonus (depuis 2001)
Slide 51: Des actions pour fidéliser
Des “actions” pour fidéliser FIXES + BONUS + ACTIONS : cohérents avec la performance ● 280KT en 2016 si 2014+2015 = 55M€ ● 280KT en 2017 si 2014+2015+2016 = 90M€ ● 280KT en 2018 si 2014+2015+2016+2017 = 125M€
Slide 52: Le dividende
LE DIVIDENDE
Slide 53: Montant des fonds propres
Montant des fonds propres Évolution semestrielle (à compter du 01/07/2010) Environ ⅔ des fonds propres utilisés en 2013
Slide 54: Dividende 2013
Dividende 2013 ● Montant ➢ 0,20 €/action ● Prix de réinvestissement (sera validé par CA du 23/05/2014) ➢ 4,75 € ● Calendrier de distribution ➢ Détachement : vendredi 4 juillet 2014 ➢ Fin option : mercredi 16 juillet 2014 ➢ Inscription/versement : mercredi 23 juillet 2014
Slide 55: ABC : une valeur de rendement
ABC : une valeur de rendement ● Distribution 2013 (y compris distribution de déc. 2013) ➢ 0,40 €/action ● Rendement sur la base du cours 31/12/2013 ➢ 8,5% ● Total des dividendes distribués 1999/2013 ➢ 8,19 €/action Le versement de ces dividendes se fait sans limiter la capacité de développement du g
Slide 56: T1 2014 = déjà des résultats !
T1 2014 = déjà des résultats ! Paramètres défavorables mais T1 2014 > T1 2013/2012
Slide 57: Ambition 2016 : réaliste et ambitieux
Ambition 2016 : réaliste et ambitieux 90 M€ de résultats sur 3 ans
Slide 58: Questions des actionnaires
QUESTIONS DES ACTIONNAIRES
Slide 59: Vote des résolutions
VOTE DES RESOLUTIONS
Slide 60: AGO 2014 – 1ère résolution
AGO 2014 – 1ère résolution L’assemblée : ❑ prend acte des différents rapports du président, du conseil d’administration et des commissaires aux comptes ❑ approuve les comptes sociaux 2013 (bénéfice net de 14 080 825€)
Slide 61: AGO 2014 – 2ème résolution
AGO 2014 – 2ème résolution ❑ Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2013 (bénéfice net de 10 053 417 €)
Slide 62: AGO 2014 – 3ème résolution
AGO 2014 – 3ème résolution ❑ Affectation du résultat de l’exercice 2013 ❑ Dividende 2013 : 0,20 € par action Total distributions 2013 : 0,40 € par action
Slide 63: AGO 2014 – 4ème résolution
AGO 2014 – 4ème résolution ❑ Option pour les actionnaires, en cas de distributions du dividende afférent à l’exercice 2013 et d’acomptes à valoir sur le dividende afférent à l’exercice 2014, de les percevoir en actions Dividende 2013 (0,20 €/action) prix de réinvestissement : 4,75 € (à valider par C
Slide 64: AGO 2014 – 5ème résolution
AGO 2014 – 5ème résolution ❑ Approbation d’une convention réglementée visée à l’article L. 225-38 du code de commerce relative au rachat en décembre 2013 de 50.000 titres ABCA à Mr. CEOLIN
Slide 65: AGO 2014 – 6ème résolution
AGO 2014 – 6ème résolution ❑ Autorisation de rachat par la société de ses propres actions et de toutes autres valeurs mobilières donnant accès au capital
Slide 66: AGE 2014 – 7ème résolution
AGE 2014 – 7ème résolution ❑ Autorisation d’annuler des actions et toutes autres valeurs mobilières donnant accès au capital
Slide 67: AGE 2014 – 8ème résolution
AGE 2014 – 8ème résolution ❑ Autorisation d'attribuer des actions de performance existantes ou à émettre de la société aux collaborateurs et aux dirigeants de la société ou des sociétés du groupe
Slide 68: AGE 2014 – 9ème résolution
AGE 2014 – 9ème résolution ❑ Délégation de compétence consentie au conseil d’administration avec faculté de subdélégation en vue d’émettre en une ou plusieurs fois des bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions (BSAA) avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit de salari
Slide 69: AGE 2014 – 10ème résolution
AGE 2014 – 10ème résolution ❑ Délégation de compétence consentie au conseil d’administration avec faculté de subdélégation en vue de l’émission d’actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires par une offre visée
Slide 70: AGE 2014 – 11ème résolution
AGE 2014 – 11ème résolution ❑ Délégation de compétence consentie au conseil d’administration en vue de l’émission d’actions ou de toutes valeurs mobilières donnant accès au capital avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires
Slide 71: AGE 2014 – 12ème résolution
AGE 2014 – 12ème résolution ❑ Autorisation consentie au conseil d’administration en vue de l’émission d’actions et/ou de valeurs mobilières réservées aux salariés et dirigeants sociaux du groupe
Slide 72: AGE 2014 – 13ème résolution
AGE 2014 – 13ème résolution ❑ Limitation globale du montant des émissions effectuées en vertu des résolutions 8 à 12 de la présente assemblée et de la résolution 8 adoptée par l’assemblée générale le 31 mai 2013
Slide 73: AGM 2014 – 14ème résolution
AGM 2014 – 14ème résolution ❑ Modification de l’article 7 des statuts “Forme des actions” concernant les droits de vote double
Slide 74: AGM 2014 – 15ème résolution
AGM 2014 – 15ème résolution ❑ Pouvoirs
Slide 75: Assemblée générale mixte Société ABC arbitrage
Assemblée générale mixte SOCIETE ABC ARBITRAGE Paris, le 23 mai 2014