Remy Cointreau Sa · EURONEXT:RCO
Remy Cointreau Sa — H1 2003/04 Earnings Presentation
46 slides from Remy Cointreau Sa's earnings presentation, Dec 10, 2003
Slide 1: Résultats semestriels 2003 – 2004
Résultats semestriels 2003 – 2004 Paris, 10 décembre 2003
Slide 2: Faits marquants
Faits marquants Bonne résistance de la croissance organique dans un environnement économique mouvementé (devises, SRAS) ! Etats-Unis : bonne orientation de toutes les activités ! Chine : regain de la croissance ! Profitabilité du champagne ! Part de marché profitable de la vodka en Pologne, fort pot
Slide 3: Faits marquants : les priorités
Faits marquants Les priorités : ! Niveau élevé des investissements marketing (38 % de la marge brute) ! Création de valeur (mix produits/marchés, augmentations de prix) ! Accélération des innovations ! Réduction des frais généraux ! Refinancement et baisse des frais financiers ! Poursuite des cessio
Slide 4: Chiffres clés
Chiffres clés " Chiffre d’affaires stable à données comparables " Dépenses marketing + 3,7 % à change constant " Niveau d’investissement élevé (38,1 % de la marge brute) " Marge opérationnelle à 17,4% (devises, SRAS) " Résultat opérationnel : (3 %) à données comparables " Amélioration de la charge f
Slide 5: Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires M€ Effet périmètre Effet devise Activité (16,9) (45,1) (1,2) 477,5 414,3 Sept 02 Sept 03 (publié) (publié) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 6: Chiffre d’affaires par activité et zone
Chiffre d’affaires par activité Par zone géographique Produits Tiers 11,4 % Reste du monde 4,4 % France 6,7 % Amériques 37,3 % Champagne & Vins 13 % Cognac 36,6 % Spiritueux 20 % Europe 38 % Liqueurs 19 % Asie 13,6 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 7: Résultat opérationnel
Résultat opérationnel M€ Effet devise Effet périmètre Activité (15,6) (2,5) (3,1) 93,2 72,0 Sept 02 Sept 03 Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 8: Résultat opérationnel
Résultat opérationnel M€ Activité : (3,1) • Augmentation de prix 11,2 • Publicité (3,1) • Volume + Mix produit/marchés (13,1) • Frais généraux et divers 1,9 Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 9: Résultat courant
Résultat courant M€ (Part du Groupe) (44 %) 43,1 24,1 Sept 02 Sept 03 Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 10: Résultat net après éléments non récurrents
Résultat net après éléments M€ non récurrents (18 %) 43,1 35,4 Sept 02 Sept 03 Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 11: Revue des Activités
Revue des Activités Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 12: Cognac
Cognac Ventes en volume (000 caisses) 890 (0,9 %) 882 47 53 De Luze Total Volumes Rémy Martin : (1,7 %) 843 829 Produits à base de Cognac 23,0 % Rémy Martin Cognacs (3,8 %) # Effet SRAS (QSS) # Augmentation des prix # Croissance commerciale : USA, Chine Sept 02 Sept 03 Résultats semestriels au 30 se
Slide 13: Cognac
Cognac Chiffre d’affaires (m€) Activité (4,1 %) Effet devise (13,4 %) 182,7 175,2 151,8 Sept 02 Sept 03 Sept 03 (à change constant) (publié) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 14: Cognac
Cognac Chiffre d’affaires par zone géographique Reste du monde 2,8 % France 1,6,% Europe 15,4,% Amériques 52,8 % Asie 27,4 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 15: Cognac
Cognac M€ Résultat Opérationnel Activité (4,9 %) Effet devise (18,2 %) 72,4 68,8 56,3 Sept 02 Sept 03 Sept 03 (à change constant) (publié) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 16: Cognac
Cognac M€ Variations du Résultat opérationnel Effet devise (12,5) Volumes + Mix produits (10,1) Augmentation prix 4,0 Investissements marketing (0,1) Frais généraux et divers 2,6 Variation activités (3,6) • Impact SRAS sur volumes QSS • Succès des augmentations de prix • Hausse des investissements m
Slide 17: Liqueurs
Liqueurs Ventes en volume (000 caisses) (excl. RTD) (8,4 %) 1 526 1 398 Sept 02 Sept 03 Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 18: Liqueurs
Liqueurs M€ Chiffre d’affaires Activité (8,5 %) Effet devise (6,3 %) 91,8 84,0 78,7 CA à change constant (7,8) # Changements distributeurs (4,6) #RTD Passoa Diablo (1,9) Cointreau : croissance organique + 2 %, volume aux USA + 11 % Passoa : + 19 % Sept 02 Sept 03 Sept 03 (à données (à change constan
Slide 19: Liqueurs
Liqueurs Chiffre d’affaires par zone géographique Reste du monde 4,3 % France 11,6 % Amériques 23,5 % Asie 9,6 % Europe 51 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 20: Liqueurs
Liqueurs Chiffre d’affaires par marques Autres 10,9 % Galliano 6,7 % Cointreau 54,4 % Bols 12 % Passoa 16 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 21: Liqueurs
Liqueurs Résultat opérationnel (M€) Activité (20 %) Effet devise (10 %) 26,7 21,3 19,2 Sept 02 Sept 03 Sept 03 (à change constant) (publié) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 22: Liqueurs
Liqueurs M€ Evolution du résultat opérationnel Effet devise (2,1) Volumes & Mix produits (7,6) Augmentation prix 1,5 APB 1,2 Frais généraux et divers (0,9) Evolution de l’activité (5,3) ! Baisse des volumes (destockage Japon, Porto Rico) ! Marge opérationnelle : 24,5 % ! Investissements marketing él
Slide 23: Spiritueux
Spiritueux Ventes en Volumes (millions caisses) 18 % 2,67 3,15 Sept 02 Sept 03 (à données comparables) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 24: Spiritueux
Spiritueux Chiffre d’affaires (M€) Activité 18,2 % Effet devise (7,5 %) • Reprise des Vodkas + part de marché profitable 76,0 89,8 83,0 • Croissance forte du Brandy • Bonne performance commerciale de Metaxa, Mount Gay Rum • Conditions de marché difficiles aux Pays-Bas Sept 02 Sept 03 Sept 03 (à donn
Slide 25: Spiritueux
Spiritueux Chiffre d’affaires par zone géographique Reste du monde 9,3 % Amériques 14,5 % Asie 2,2 % France 2,9 % Europe 71,1 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 26: Spiritueux
Spiritueux Chiffre d’affaires par marques/ produits Genièvre & Autres 16,1 % Vodka 35 % Rhum 13 % Metaxa 23,7 % Brandy 12,2 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 27: Spiritueux
Spiritueux Résultat Opérationnel (M€) Activité 17,4 % Effet devise Effet périmètre (10,8 %) (6,9 %) 22,9 21,3 25,0 22,3 Sept 02 Sept 02 Sept 03 Sept 03 (publié) (à données (à change constant) (publié) comparables) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 28: Spiritueux
Spiritueux M€ Evolution Résultat opérationnel Effet périmètre (1,6) Effet devise (2,7) Volumes & Mix produits 4,0 Augmentation prix 4,4 Hausse investissements marketing (4,2) Frais généraux et divers (0,5) Evolution de l’activité 3,7 ! Marge opérationnelle : 26,8 % ! Croissance des dépenses marketin
Slide 29: Champagnes & Vins
Champagnes & Vins Chiffre d’affaires par zone géographique Reste du monde 1 % Amériques 25,3 % Europe 37,9 % Asie 10,2 % France 25,6 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 30: Champagnes & Vins
Champagnes & Vins Chiffre d’affaires (M€) Activité 6,1 % Effet devise (5,9 %) 53,7 57,0 53,6 • Volume stable • Mix positif (produits, marchés) • Augmentation des prix Sept 02 Sept 03 Sept 03 (change constant) (publié) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 31: Champagnes & Vins
Champagnes & Vins Résultat Opérationnel (M€) Activité 77,5 % Effet devise (16,9 %) 4,0 7,1 5,9 Sept 02 Sept 03 Sept 03 (change constant) (publié) Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 32: Champagnes & Vins
Champagnes & Vins M€ Evolution résultat opérationnel Effet devise (1,2) Volumes & Mix produits 1,0 Augmentation prix 1,3 Frais généraux et divers 0,8 Evolution de l’activité 3,1 ! Marge opérationnelle en hausse : 11,0 % ! Investissements marketing : 42,9 % marge brute ! Productivité Résultats semest
Slide 33: Produits Tiers
Produits Tiers Chiffre d’affaires (M€) Effet périmètre Activité (4,9 %) Effet devise (12 %) 68,4 56,5 53,7 47,3 • Rationalisation du portefeuille • Cession distribution de Vins • Famous Grouse, The Macallan + 6 % • Retard d’expéditions de vins aux USA mais croissance commerciale Sept 02 Sept 02 Sept
Slide 34: Produits Tiers
Produits Tiers Résultat opérationnel (M€) Effet périmètre Activité (11,8 %) Effet devise (13,4%) 11,1 9,3 8,2 7,1 Résultat Opérationnel (M€) • Effet périmètre (1,8) • Effet devise (1,1) • Activité (1,1) Sept 02 Sept 02 Sept 03 Sept 03 (publié) (à périmètre (à change (publié) comparable) constant) Ré
Slide 35: Résultats Consolidés
Résultats Consolidés Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 36: Structure du Résultat Opérationnel
Structure du Résultat Opérationnel (M€) Sept 03 Sept 02 Chiffre d’affaires 414,3 477,5 Résultat Opérationnel /Activités 110,8 137,1 Coûts centraux et de distribution (38,8) (43,9) Résultat Opérationnel 72,0 93,2 Marge opérationnelle 17,4 % 19,5 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 37: Evolution du Résultat Opérationnel
Evolution du Résultat Opérationnel Résultat opérationnel Sept 02 93,2 Effet change (15,6) Effet périmètre (2,5) Augmentation prix 11,2 Organique Volume & Mix produits (13,2) (3,1) Hausse des investissements (3,1) ie (3,3 %) Frais généraux & autres 2,0 Production 1,7 Distribution (0,7) Résultat opé
Slide 38: Résultat Net avant survaleurs et sociétés mises en équivalence
Résultat Net avant survaleurs et sociétés mises en équivalence (M€) Sept 03 Sept 02 Change % Ebit 72,0 93,2 (22,7 %) Charges financières (29,6) (31,4) (5,7 %) Change & divers (1,0) 0,3 Résultat Financier (30,6) (31,1) (1,6 %) Résultat courant avant Impôts 41,4 62,1 Impôts (15,0) (21,9) % 36,23 35,31
Slide 39: Résultat Net
Résultat Net (M€) Sept 03 Sept 02 Résultat Net (part du groupe) avant survaleurs et sociétés 25,1 41,2 mises en équivalence Goodwill (1,4) (1,4) Maxxium (1,0) 1,5 Dynasty 1,4 1,8 Résultat courant (part du groupe) 24,1 43,1 Nombre d’actions (000) 44.070 43.950 Résultat courant / action (€) 0,55 0,98
Slide 40: Dette Financière et Cash Flow
Dette Financière et Cash Flow (M€) Sept 03 Sept 02 Change Dette nette 890 979 (9 %) Cash Flow d’exploitation (24) (60) 36 M€ Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 41: Structure de la Dette
Structure de la Dette TSDI 7 % Océane 35,8 % Banques 37,5 % Obligations 19,7 % Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 42: Tendances pour le second semestre
Tendances pour le second semestre Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 43: Tendances pour le second semestre
Tendances pour le second semestre ! Facteurs positifs pour le second semestre, en dépit des devises $ Amélioration du mix des activités (Cognac, Liqueurs) $ Plein effet des augmentations de prix $ Maintien d’investissements marketing élevés $ Plein impact des réductions de coûts internes ! Le retard
Slide 44: Renforcement des Marques et Innovation
Renforcement des Marques et Innovation ! Bols Vodka ! Cointreau (USA) ! Gamme Rémy Red ! Piper-Heidsieck Cuvées spéciales ! Charles Heidsieck Millésimés ! Initiatives marketing fortes pour 2004 Résultats semestriels au 30 septembre 2003
Slide 45: Productivité & efficience
Productivité & efficience ! Réduction des coûts $ Restructuration (Pays-Bas) $ Economie frais généraux ! Redéploiement des ressources $ Bureau Rémy en Asie $ Bureau en Europe Centrale ! Efficience $ Plateforme unique de logistique (Angers) $ Centralisation des achats $ Contrats de partenariat grossi
Slide 46: Conclusion
Conclusion ! Une organisation plus efficace ! Axée sur son cœur de métier ! Haut niveau d’investissements et innovation ! Au-delà de 2003/04 : Rémy Cointreau, une base saine et profitable pour des actions stratégiques Résultats semestriels au 30 septembre 2003