Trinity Watthana Public Co. Ltd. · SET:TNITY

Trinity Watthana Public — Trinity Securities — Investor Presentation (January 2005)

27 slides from Trinity Watthana Public's investor presentation, Jan 29, 2005

  1. Slide 1: SET index กับการเลือกตั้ง

    TRINITY SET index กับการเลือกตั้ง TRINITY SET SET S E T กอน SET SET กอน หลัง เ ลือกตั้ง เ ลือก 1 หลังเ ลือก หลังเ ลือก เ ลือก 3 เ ลือก 1 วัน/เ ดือน/ป ค.ศ. เ ดือน 3 เ ดือน 6 เ ดือน เ ดือน เ ดือน ครั้งที่ % chg % chg % chg % chg % chg 13 4 เมษายน 2519 1976 -2% -6% 2% -2% 1% 14 22 เมษายน 2522 1979 -

  2. Slide 2: อนาคต GDP ขึ้นกับการลงทุนเท่านั้น / P/E ในอดีต

    อนาคต GDP ขึ้นกับการลงทุนเทานั้น TRINITY ขอมูล P/E ในอดีต ระบุวา SET สามารถแกวงตัวอยู TRINITY (หุนกลุม contractor จะไดประโยชนสูงสุด ระหวาง 585-804 ในป 2548 (Tim es) 35 M e d i u m -te rm G D P G r o w th 30 Average P/E ระยะ 10 ป = 11.88x Co n tr ib u tio n to RG DP G r o w th in Me d iu

  3. Slide 3: Catalysts ในการทำให้หุ้นขึ้น

    Catalysts ในการทําใหหุนขึน้ TRINITY Catalysts ในการทําใหหุนขึน้ TRINITY ‡ เงินทั่วโลก (Global funds) กําลังหา assets class ที่แทนที่การลงทุนในน้ํามันซึ่งปจจุบัน ‡ หุนกลุมเหล็กจะมีการ rebound ในไตรมาสหนึ่งกอนที่ราคาจะลงหนัก ไดแกหุนตลาดเกิดใหมและ currency ที่ไมใชดอลลาร ในไตรมาสสองเนื่อง

  4. Slide 4: เงินไหลเข้าตลาดหุ้นทั่วโลก (Equity Fund Flows)

    เงินไหลเขาตลาดหุนทั่วโลก (Equity Fund Flows*) เงินไหลเขาตลาดหุนทั่วโลก (ตอ) ในปลายป 2547 Cumulative 2004 net fund flows by fund category to Dec 1 TRINITY TRINITY ‡ เงินไหลเขาตลาดหุนเนื่องจากคาเงิน US$ ที่ออนมากและ cheap valuations ‡ นักลงทุนสถาบันตองการสินทรัพยที่เปน non-dollar ‡ เงินให

  5. Slide 5: US Trade deficit และทุนสำรองระหว่างประเทศ

    Total U.S. Federal government debt, 1954-2002 TRINITY การเปลี่ยนแปลงทุนสํารองระหวางประเทศ TRINITY 7000 ของธนาคารแหงประเทศไทยในรอบสัปดาห ชวง ต.ค. - พ.ย. 2547 6000 US มี Trade deficit ประมาณ US$ 50m/ชม. + 4.84 ปริม าณทุนสํารอง 4.81 ธนาคารแหง 4.73 5000 รัฐบาลกลางมีหนี้สูงมาก 4.73 4.65 4.67 ประเทศไ

  6. Slide 6: เมื่อเงินบาทแข็ง SET จะเดินหน้า

    คาเงินหยวนของจีนนาจะแข็งคาขึ้น 1 ปจากนี้ TRINITY เมื่อเงินบาทแข็ง SET จะเดินหนา TRINITY Y e a r o f th e B u l l 900 44 800 43 8 .5 0 y u a n p e r d o lla r No n d e liv e r a b le y u a n 700 42 fo r w ar d s m ar k e t 600 41 500 40 8 .0 0 400 39 300 G o ld m a n 38 200 Sach s S ET B A HT/US

  7. Slide 7: US Budget Deficit และสรุป

    US BUDGET DEFICIT TRINITY สรุป TRINITY EV OLUTIN OF THE US BUDGET SURPLUS/DEFICIT US$ billion 2000 200 236.4 ‡ สรุป : SET จะขึน ้ แรงในไตรมาส 1 ป 2548 แตจะมีการปรับตัว US ใชนโยบายการขาด Surplus 1986 100 -221.2 1992 -290.4 ดุลมหาศาล สงผล รุนแรงเชนกันในไตรมาส 2 และ3 ฉะนั้น TRINITY คาดวา SET จะ ป

  8. Slide 8: SET outlook ในปี 2548

    SET outlook ในป 2548 กําหนดการประชุม FOMC และ ธปท. ประจําป 2548 TRINITY TRINITY ม.ค. – ก.พ.: SET มีโอกาสบวก 50-100 จุดเนื่องจากเงินทุนไหลเขา หมายกําหนดการประชุมคณะกรรมการ หมายกําหนดการประชุม จาก การเก็งกําไรคาเงิน สภาพคลองภายในและ SET คอน กําหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ คณะกรรมการนโยบายการเงิน

  9. Slide 9: ASP and OISHI: Support and Target

    เปาหมาย :120 TRINITY ASP : Support = 78 บาท ,Target= 105 บาท TRINITY ‰ มีโอกาสจายเงินปนผล 4-4.50 บาท/หุน หลังจากไดกาํ ไร จากการขายใบอนุญาตหลักทรัพยใหกับ บล.กสิกรไทย ‰ ปริมาณการซื้อขายของตลาด/วันเพิ่มมากกวา 2 หมื่นลาน เกือบ 1 สัปดาห ประกอบกับภาวะตลาดทีด่ ขี ึ้นทําให แนวโนมมูลคาการซื้อขาย

  10. Slide 10: TYCN and SCC: Support and Target

    เปาหมาย :14.4 TRINITY TYCN: Support 13 บาท ,Target 18 บาท TRINITY ‰ การ list หุน Taiwan Depository Receipt (TDR) จะชวย เพิ่มสภาพคลองของการ Trade หุน TYCN ในไทย ไดใน ระดับหนึ่ง ‰ จะชวยสรางราคาที่เหมาะสมใหกับหุน TYCN เมื่อมีการ เปรียบเทียบกับราคาหุนของ TYCN ที่ TDR ในกระดาน หุนของประเทศไต

  11. Slide 11: TOC and CCP: Support and Target

    เปาหมาย : 112 TRINITY TOC : Support 68 บาท ,Target : 80 บาท TRINITY ‰ EPS เติบโตมากกวา 80% ตอป ติดตอกัน 3 ป ‰ Olefins ตนน้ํายังอยูในภาวะขาดแคลนสะสมจนถึงป 2549 ‰ เปนผูชนะที่แทจริงใน petrochemical value chain ของ PTT Research Department, Trinity Securities Co., Ltd., 25 th -26th Floor Bang

  12. Slide 12: SGF and TT&T: Support and Target

    เปาหมาย : 6.5 TRINITY SGF: Support = 5 บาท , Target = 9 บาท TRINITY ‰ การควบรวมกับ Advance Finance จะทําใหสวน ทุนของ SGF เพิ่มขึ้น 577 ลานบาท ถาเราคิด BIS Ratio ที่ 8.5 เทา SGF จะสามารถขยายสินทรัพยได ถึงประมาณ 6 พันลานบาท Research Department, Trinity Securities Co., Ltd., 25 th -26th Floor

  13. Slide 13: CK and BLAND: Support and Target

    เปาหมาย :20 TRINITY CK : Support = 13 บาท , Target = 16,20 บาท TRINITY ‰ ครม. อนุมัติใหทําสวนตอขยายของรถไฟฟาระบบราง 7 เสน มูลคา 5 แสนลานบาท ซึ่งตองเสร็จภายในป 2552 ถา CK มี สวนแบง 20% จะทําให Backlog ของ CK เพิ่มขึ้นเปน 1 แสน ลานบาท ในปจจุบันนี้ CK มี backlog อยูประมาณ 2.2 หมื่น ล

  14. Slide 14: LPN and CSL: Support and Target

    เปาหมาย : 3.8 TRINITY LPN : Support = 3.20 บาท , Target = 4.20 บาท TRINITY ‰ TNITY คาดการณกําไรของ LPN ในป 2547 เทากับ 277 ลานบาท หรือ EPS เทากับ 0.23 บาท ตอหุน ‰ ราคาปจจุบันซื้อขายกันที่ 1.37 เทาของมูลคาทาง บัญชีเทานั้น Research Department, Trinity Securities Co., Ltd., 25 th -26th Floo

  15. Slide 15: SHIN and NPARK: Support and Target

    เปาหมาย : 48 TRINITY SHIN: Support = 42 บาท , Target = 48 บาท TRINITY ‰ Trading ต่ํากวา NAV ที่ 48 บาทอยู 11% Research Department, Trinity Securities Co., Ltd., 25 th -26th Floor Bangkok City Tower, Research Department, Trinity Securities Co., Ltd., 25 th -26th Floor Bangkok City Tower, 29 Jan 05

  16. Slide 16: ACL and LOXLEY: Support and Target

    เปาหมาย : 9 TRINITY ACL : Support = 7 บาท , Target = 10 บาท TRINITY ‰ คาดวา ACL เปน Winner ในการยกฐานะเปน ธพ.ACL มีการตัง้ สํารอง NPL coverage 131% ถามี การ reverse กลับของการตั้งสํารองหนี้เสีย BV ของ ACL สามารถเพิม่ จาก 6บาทมาเปน 8 บาทตอหุน และมีเงินกองทุนสวนเกินมากที่สุด 2.5 บาท/หุน และค

  17. Slide 17: IEC and TRUE: Key drivers

    IEC : Support = 1 บาท , Target = 1.60 บาท TRINITY Key drivers TRINITY • จากการใหสัมภาษณของประธาน กทช. คือ หลังแปรสัญญาสัมปทาน แลวไมควรเก็บคาสวนแบงรายไดอกี แตเปนในลักษณะใบอนุญาต และสามารถคงสวนแบงภาษีสรรพสามิตไวได ใบอนุญาตจะมีราคา สวน ตางต่ํากวารายได • TA orange มี subscriber เพิ่มขึ

  18. Slide 18: TRUE's break-up value and concession conversion

    TRUE's break-up value (as at Dec 04) TRINITY TA’s concession conversion TRINITY Current fixed-line payments TA Value per Equity EV Net debt share Assumption 2.2% Excise tax MOF value (Bt/share) 15.7% revenue share Estimated EBITDA of Bt5.2bn per TOT TA's fixed line 66,950 (48,000) 18,950 4.9 year, d

  19. Slide 19: SC Turnaround stocks; deposit insurance impact

    SC TRINITY การคาดการณเงินฝากที่จะไมถูกค้ําประกันใน 4 ปขางหนา TRINITY มุมมองดานเทคนิค ปริมาณเงินที่จะไมถูกค้ําประกันเมือ่ มีการใช ‡ Turnaround Stocks พระราชบัญญัตสิ ถาบันประกันเงินฝาก ‡ Super Divergent ‡ Downside Limited Year ลานลานบาท 2006 1.0 ‡ Support : 14.60 บาท 2007 1.3 ‡ Target : 31 บ

  20. Slide 20: ผลกระทบการแปรสัญญาโทรคมนาคม

    ผลกระทบ (ตอ) TRINITY ตองใชเงินซื้อสัมปทานเทาไหร? TRINITY 6) ในเรื่องทรัพยสินหลังหมดสัญญาสัมปทาน ถามีการซื้อสัญญาสัมปทานตองมีการใชเงินดังตอไปนี้ - Telecom sector เปนสัญญา BTO (Build Transfer Operated) และเอกชนเปนผูดูแลและ บํารุงรักษา เพราะฉะนัน้ ขึ้นกับการเจรจาของคูสัญญาทัง้ 2 ฝาย Conc

  21. Slide 21: ประมาณการเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลก

    ประมาณการเศรษฐกิจไทย และเศรษฐกิจโลก TRINITY เงินทุนสํารองของทั้งโลกพึง่ พาดอลลารมากเกินไป TRINITY หนวย : % 2545 2546 2547 2548 The breakdown of international reserve assets, 1949-2000 เศรษฐกิจโลก สหรัฐอเมริกา 3.0 1.9 3.9 3.0 4.6 4.4 3.8 3.5 นักลงทุน EU-15 1.0 0.7 รับทราบ 100% EU-25 1/ 1.1 1.0 2.3

  22. Slide 22: ตอนนี้ Hedge funds กำลังทำอะไร

    ตอนนี้ Hedge funds กําลังทําอะไร TRINITY สถิติการถือหุนของสถาบันตางประเทศ TRINITY ‡หลังจากขายน้ํามันแลว Hedge funds ตอนนี้กําลังเก็งกําไร ป ระยะเวลา คาเงิน หยวน ยูโร และ ทองคํา 2513 8 ป ‡Speculate emerging market stocks as proxies of currencies. 2518 5 ป 2533 2 ป 2544 1 ป 2547 3-6 เดือน Res

  23. Slide 23: ถอดรหัสประเทศจีน / หนี้ใน U.S.

    ถอดรหัสประเทศจีน (ตอ) TRINITY หนี้ใน U.S. TRINITY Amount of U.s. Treasuries outstanding ‡ จีนตองการวัตถุดบ ิ ตนน้ําอยางมาก (upstream commodity) i.e. oil, ethylene, coal ‡ ประเทศจีนมีโรงงานถลุงเหล็กมาก ในป 2546 จีนนําเขาเหล็ก ประมาณ 7 ลานตัน แตในป 2547 จีนสงออกประมาณ 5 ลานตัน ใน U.S. - hel

  24. Slide 24: โปรดระวัง ระเบิดเวลาที่จะทำให้หุ้นลง

    โปรดระวัง ระเบิดเวลา ที่จะทําใหหุนลงอยางรุนแรง TRINITY โปรดระวัง ระเบิดเวลา ที่จะทําใหหุนลงอยางรุนแรง (ตอ) TRINITY ‡ Official global US$ reserves in central banks ‡ The current total treasury bond in US$ stand at US$2.3tn. amounted to US$2.23 tn. 33% held by Japan ‡ Too much overweight in US$

  25. Slide 25: เมื่อมีการใช้ตลาดอนุพันธ์ ราคาหุ้นจะแกว่งแรง

    เมื่อมีการใชตลาดอนุพันธจะทําใหราคาหุน แกวงตัวแรงมาก TRINITY สาเหตุที่ทาํ ใหการลงทุนในตลาดหลักทรัพยผันผวนมาก TRINITY Frequency of Jumps in Stock Returns, 1962-1988 ‡ การเก็งกําไรของ Hedge funds (ในสหรัฐ การลงทุนของ 8 Frequency of outliers, in percent Hedge funds = 25%) 6 ‡ Net Settlement 4 ‡ น

  26. Slide 26: SET จะผันผวนมากในปี 2548

    ผลกระทบจากการยกเลิกตรึงราคาน้ํามันดีเซล TRINITY SET จะผันผวนมากในป 2548 (ตอ) TRINITY สมมติฐาน ยกเลิกการตรึง ชดเชย ‡อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหรัฐอาจจะเพิ่มเปน 3.5% ในกลาง 2 บาท/ ราคาน้ํามันดีเซล ลิตร ป 48 ราคาน้ํามันดิบโอมาน ($/bb) 35 40 40 ‡GDP อาจเติบโตลดลง เนื่องจากการสงออกที่ลดลงจาก 20% ประเ

  27. Slide 27: เตรียมตัวเป็นผู้ชนะ

    เตรียมตัวเปนผูชนะ TRINITY ‡ เขาใจปจจัยพื้นฐาน ‡ เขาใจแรงซื้อ และแรงขาย (demand & supply) และการเคลื่อนไหวของเม็ดเงิน ‡ เขาใจพฤติกรรมการลงทุน ‡ การเลือกหุน (Stocks selection) ‡ เวลาและจังหวะการลงทุน (Timing for investment) ‡ การจัดสรรเงินลงทุน (Asset allocation) „ - BUY & Hold vs trading BUY „

Trinity Securities — Investor Presentation (January 2005) on 6ix