Lacto Japan Co., Ltd. · TSE:3139

Lacto Japan — Q2 FY2017 Earnings Presentation

37 slides from Lacto Japan's earnings presentation, Jul 21, 2017

  1. Slide 1: 2017年11月期 第2四半期決算説明会

    2017年11月期 第2四半期決算説明会 2017年7月21日

  2. Slide 2: 目次

    目 次 1. 2017年11月期第2四半期業績及び2017年11月期業績予想 P. 2 2. 市場環境と今後の取り組み P. 14 3. （ご参考）会社概要 P. 24 1 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  3. Slide 3: 2017年11月期第2四半期業績及び2017年11月期予想

    1 2017年11月期第２四半期業績 及び 2017年11月期予想 2 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  4. Slide 4: 2017年11月期第2四半期 業績ハイライト

    2017年11月期第2四半期 業績ハイライト  連結業績 ➢ 前期比で増収。経常利益、当期純利益もともに増益で着地。期初予想に対しても増収増益を確保。 ➢ 国際乳製品価格や為替相場が堅調に推移する中、各事業とも販売数量増が増益に貢献。  乳原料・チーズ ➢ ヨーグルト、チョコレート、アイスクリームなどの最終製品の販売が好調な一方、国内の生乳生産量の減少傾向は続 いており、国産の乳原料不足を背景に輸入乳原料への需要は拡大、販売数量は増加し、売上も前期比で増収。 ➢ 付加価値の高い乳脂肪原料や仕入コストの低い商品の販売が上期に進んだことから利益は前期を上回った。  食肉加工品 ➢ 物量の減少

  5. Slide 5: 2017年11月期第2四半期連結業績

    2017年11月期第２四半期連結業績 （百万円） 17.11期２Q 16.11期 ２Q実績 対前年同期比 対前年同期比 対実績 実績 期初予想 達成率 増減額 増減率 差額 売上高 43,233 46,478 3,245 7.5% 40,711 5,767 114.1% 経常利益 447 1,772 1,325 296.1% 596 1,176 297.3% 売上高経常利益率 1.0% 3.8% 1.4% 翌期以降計上予定損益 274 ▲181 親会社株主に帰属する 270 1,200 930 344.1% 394 806 304.5% 当期純利益 売上高当期純利益率 0.6% 2.5% 0.

  6. Slide 6: 売買取引のイメージ（為替の影響）

    売買取引のイメージ（為替の影響） 2~3ヵ月 2~3ヵ月 ①売買契約時点 ②船積時点 ③仕入決済時点 ④販売時点 為替予約＝実質的な利益確定 仕入計上 売上計上＝①で契約した ユーザーとは円建て契約 ＝実勢為替レート 円建て金額 実質的な 売 売上総利益 売 為替レート 利益 変動なし 上 上 実質的な 高 売上原価 売上原価 高 原価 ＝仕入決済額 実質的な 円安 売上総利益 売 利益 営業外利益 売 為替レート （為替差益） 円安 上 上 実質的な 売上原価 売上原価 高 高 原価 ＝仕入決済額 実質的な 売 利益 円高 売 為替レート 売上総利益 円高 上 営業外損失 上 実質的な 高

  7. Slide 7: 為替差損益について

    為替差損益について 為替レートの推移（スポットレート東京市場終値） (＄/円) 2013.11期 2014.11期 2015.11期 2016.11期 2017.11期 130 13.11期の為替差益 120 110 100 90 16.11期の 14.11期及び15.11期の 80 為替差益 為替差損 70 12 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 出所）日経QUICK 売上高および利益の実績（連結） （百万円） 2013.11期 201

  8. Slide 8: 売上高・経常利益の増減要因分析

    売上高・経常利益の増減要因分析 売上高（連結） 経常利益（連結） 為替 数量 5,798 1,317 その他 （百万円） （百万円） 55 単価 販管費 為替 ▲118 ▲2,356 増収 ▲198 633 原価率 ▲562 1,772 43,233 46,478 ＋3,245百万円 447 ＋1,325百万円 2016.11期 2017.11期 2016.11期 2017.11期 2Q 2Q 2Q 2Q 7 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  9. Slide 9: 事業部門別売上高及び販売数量

    事業部門別売上高及び販売数量 （単位：百万円） 2016.11期 2017.11期 【事業部門別売上高】 2Q実績 2Q実績 増減額 売上高の増減要因  アイスクリームやチョコレートなどの最終製品の販売が好調な ため、原料となる輸入乳原料の販売が拡大 乳原料・チーズ 29,827 29,922 95  チーズにおいては小売、外食などのエンドユーザー向けの取 引が新たに開始されるなど販売数量増加  安価な外国産豚肉への需要は高く、米国産に加え、カナダ 食肉加工品 7,655 8,388 733 産豚肉の販売が好調  国際乳製品価格が上昇に転じたことで、当社の仕入れネッ トワークを活用した

  10. Slide 10: 事業部門別販売数量

    事業部門別販売数量 乳原料・チーズ 食肉加工品 （t） （t） 50,000 10,000 39,571 40,547 39,795 8,023 35,772 7,069 7,492 7,085 40,000 33,884 34,089 8,000 6,662 6,275 30,000 6,000 20,000 4,000 10,000 2,000 0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2016.11期 2017.11期 2016.11期 2017.11期 アジア事業（乳原料販売） アジア事業（チーズ製造） （t） （t） 15,000 700 615

  11. Slide 11: 貸借対照表

    貸借対照表 （百万円） 2016.11期 2017.11期２Ｑ 増減額 流動資産 35,132 39,851 4,719 主な増減要因 受取手形及び売掛金 14,278 15,207 929 【売掛金・棚卸資産の増加】 棚卸資産 13,101 18,641 5,540 ・販売数量の増加および国際乳製品価格 固定資産 2,428 2,438 10 の上昇や円安傾向の定着に伴う、仕入、 有形固定資産 662 603 ▲59 販売価格の上昇 無形固定資産 55 33 ▲22 投資・その他の資産 1,710 1,801 91 【有利子負債(流動負債)の増加】 ・売上増加による運転資金の増加に伴う短 資

  12. Slide 12: キャッシュフロー計算書

    キャッシュフロー計算書 （百万円） 2016.11期 2017.11期 増減額 ２Ｑ 2Ｑ 主な増減要因 【営業CFのマイナス】 営業活動によるキャッシュフロー 1,479 ▲3,751 ▲5,230 ・ 国際乳製品価格の上昇や円安 による仕入単価の上昇に伴う棚 卸資産の増加ならびに販売数量 投資活動によるキャッシュフロー ▲153 ▲13 140 の増加による運転資金の増加 財務活動によるキャッシュフロー 487 2,410 1,923 【財務CFのプラス】 ・ 営業CFのマイナスを有利子負債 の調達で充当 現金及び現金同等物の増減額 1,674 ▲1,361 現金及び現金同等物の期末残高

  13. Slide 13: 2017年11月期 連結業績予想

    2017年11月期 連結業績予想 （百万円） 2017.11期 2016.11期 実績 予想※ 増減額 増減率 売上高 88,679 95,600 6,921 7.8 % 経常利益 1,434 2,020 586 40.8 % 翌期以降計上予定損益 266 － 当期純利益 946 1,380 434 45.8% 一株利益 193.57円 282.24円 45.8% 一株配当 32.0円 33.0円 3.1% 配当性向 16.5% 11.6% ※2017.11期予想は、2017年7月5日に公表した修正予想値 12 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. Al

  14. Slide 14: 事業環境（業績予想の前提）

    事業環境（業績予想の前提）  乳原料・チーズ ➢ 需給調整の終了に伴い国際乳製品価格の上昇を見込んでいるものの、販売する商品の構成により単 価の低い商品の販売が進む（利益率↓） ➢ 最終製品の好調な販売の一方で国産原料不足による輸入乳原料の需要増（数量↑）  食肉加工品 ➢ 一部販売先における仕入方針の変更に伴う取扱数量の減少（数量↓） ➢ 付加価値の高い商品の取扱い拡充による利益率改善（利益率↑）  アジア事業・その他 ➢ 国際乳製品価格の上昇による価格訴求品への需要増により当社の調達力を生かした商品の販売拡大 （単価↑／数量↑） ➢ タイ子会社の生産拡大により赤字幅縮小（利益↑） 1

  15. Slide 15: 市場環境と今後の取り組み

    2 市場環境と今後の取り組み 14 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  16. Slide 16: 乳原料・チーズ事業

    乳原料・チーズ事業 成長に向けた取り組み 当社の輸入取扱量（乳原料・チーズ） （千t）  ニーズが高まる輸入乳原料の確実な供給でビジネスを拡大 160 （減少する国産乳原料の着実な補完） 148 140  需要の拡大が続くヨーグルト、アイスクリーム、 チョコレート用乳原料の供給拡大 120  飲料向け調製品の拡販（新規顧客の開拓） 100  海外サプライソースの多様化 80 75 71 60 上期の進捗 40  国内の生乳生産不足により輸入乳原料およびチーズの 需要が拡大（ALIC入札は入札数量を拡大） 20  新規取引先となる飲料メーカーとの取引が拡大 0  前期に参入した飼料

  17. Slide 17: 事業環境（国内） 乳製品向けを中心に国内需要は引き続き高水準

    事業環境（国内） 乳製品向けを中心に国内需要は引き続き高水準 国内生産量の低下傾向が続くなか、牛乳・乳製品消費量は高水準が続く。 さらに2015年度以降は飲用向けも底打ちし、国内需要はますます旺盛。 牛乳及び乳製品の国内生産量と消費量 牛乳および乳製品の国内消費の内訳 （千t） （千t） 消費量 14,000 14,000 （2015年度） 11,892千t 12,000 12,000 乳製品向け 10,000 10,000 （2015年度） 7,887千t 8,000 8,000 生産量 6,000 6,000 （2015年度） 7,408千t 4,000 4,000 飲用向け 2,000

  18. Slide 18: 事業環境（国内） 乳業メーカー・菓子メーカーの乳原料ニーズは高い

    事業環境（国内） 乳業メーカー・菓子メーカーの乳原料ニーズは高い アイスクリーム、チョコレートの国内生産・消費は堅調。 これに伴い輸入乳原料需要はますます旺盛。 アイスクリーム類及び氷菓販売金額の推移 チョコレート製品国産・消費推移 はっ酵乳生産量（乳業） 1,200 4,939 1,200 1105 5,000 300 物量（千Kl) 4,647 国内生産(千t） はっ酵乳生産量（千kl） 4,500 売上高（億円） 280 2.01 1,000 1,000 1人当り年間消費量（㎏） 4,000 260 2.0 3,558 863 836 1.74 813 3,500 773 240 231

  19. Slide 19: 事業環境（国内） 国内のチーズ消費量は拡大傾向が続く

    事業環境（国内） 国内のチーズ消費量は拡大傾向が続く 国内消費は堅調。さらなる需要拡大を期待。 チーズ総消費量（国内） 当社の輸入チーズ取扱数量 （千t） （t） 50,000 46,609 400 45,771 350 321 40,000 37,277 36,344 300 250 30,000 28,095 200 153 20,000 150 100 10,000 50 0 0 90 95 00 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 2013.11期 2014.11期 2015.11期 2016.11期 2017.12期 （年度） Q2 出所）農水省「平成2

  20. Slide 20: 食肉加工品事業

    食肉加工品事業 成長に向けた取り組み 食肉加工品部門の取扱数量  チルド、フローズンポークの販売先の多様化  サプライソースの多様化 （t） 30,000 28,029  ブランドポークの開発（輸入ポークの差別化戦略を強化） 25,810 25,011 25,000 20,000 上期の進捗 14,577 15,000  大手ハム・ソーセージメーカーを中心に販売先を拡大 10,000  米国産チルドポークを中心にカナダ産チルドポーク、 欧州産フローズンポークの取扱いを拡大 5,000  2017年初よりブランドポークの取引を開始 0 2014.11期 2015.11期 2016.1

  21. Slide 21: 事業環境（国内） 豚肉の輸入量は増加傾向

    事業環境（国内） 豚肉の輸入量は増加傾向 国内需要は堅調。輸入比率は49%に達する。 豚肉の需要（出回り量）と輸入品比率 豚肉の生産量と輸入量（国内） （千t） （千t） 推定出回り量 輸入品比率 1,000 3,000 輸入品比率 60% 国内生産量 49.3% 894.2千t 900 2,500 50% 40.2% 1,762.5 800 2,000 40% 輸入量 千t 877.0千t 1,501.4 千t 700 1,500 30% 1,000 20% 600 500 10% 500 0 0% 400 96 98 2000 02 04 06 08 10 12 14 16 96 98 2

  22. Slide 22: アジア事業・その他

    アジア事業・その他 （t） 乳原料販売（数量） 成長に向けた取り組み 40,000  チーズ製造販売事業の強化（小売用アイテムの拡販、価格 訴求型市場に対応した低価格商品の開発） 30,000 20,479 14,389 18,639 16,333 16,024  商品ラインナップの拡充による「ラクト」ブランドの浸透 20,000 14,025 10,703 下期  タイ工場の本格稼働で生産量拡大 23,105 上期 10,000 16,022 18,248 16,275 17,890 16,993  現地法人化したオランダ子会社をベースに、乳製品に加え 12,385 12,460 幅

  23. Slide 23: 事業環境（グローバル） 乳原料・チーズの国際市況

    事業環境（グローバル） 乳原料・チーズの国際市況 乳原料の国際市況は足もと回復傾向 脱脂粉乳（EUR/KG） チーズ（USD/KG） バター（EUR/KG) 6.00 2017/5 5.37 5.00 4.00 2017/5 3.00 3.26 2.00 2017/5 1.89 1.00 0.00 22 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  24. Slide 24: 中期経営計画「NEXT-LJ2019」基本方針と主な施策

    中期経営計画「NEXT-LJ2019」： 基本方針と主な施策 Global Food Professional Companyとして、消費者の皆様に健康と食の楽しさを提供 乳に関連した  事業提携やＭ＆Ａも視野に、 Challenge 「次世代ビジネス」 既存事業とのシナジーが見込める新規ビジネスを構築 の構築 成長著しい  商品バリュエーション拡大 Growth 「アジア」での  「ラクト」ブランドの浸透 事業拡大  未進出地域の販売ルート開拓（東南アジア等） 「既存ビジネスの更なる深堀」および  仕入、販売先との関係強化 Base 「新規ビジネスの開拓」による 「顧客基盤」の更な

  25. Slide 25: （ご参考）会社概要

    3 （ご参考）会 社 概 要 24 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved. Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  26. Slide 26: ラクト・ジャパンとは

    ラクト・ジャパンとは 1 乳原料・チーズの専門商社 フルラインの乳原料を取扱うリーディングカンパニー 2 国内随一の規模と調達力 独立系専門商社ならではのビジネスモデルにより差別化 3 黎明期にあるアジアの乳製品市場を開拓 一段上のステージへと更なる成長を目指す 25 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  27. Slide 27: 成長の軌跡

    成長の軌跡 乳原料・チーズをベースに業容を拡大しながら着実に成長 （億円） 980 売上高の推移（2012.11期までは単体 2013.11期以降は連結） 965 956 886 759 561 552 464 (決算期) 1998年5月：株式会社ラクト・ジャパンを設立、業務を開始 1998年11月：シンガポール駐在員事務所を開設 2005年3月：食肉加工品事業に参入 生ハム・サラミの輸入販売を開始 26 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  28. Slide 28: 独立系ならではのビジネスモデル

    独立系ならではのビジネスモデル 高い専門性に裏打ちされた情報力・提案力・対応力 ユーザーニーズに対応したカスタマイズ品 商品開発ニーズに対応したカスタマイズ品 を共同開発 を提案 情報力に基づくサプライヤーとの強固な 海外でしか入手できない多様な乳原料の リレーション 選 調 開技 提 提案 定 達 発術 案 ユーザーニーズに応じて最適な 多様な調達先から、必要な原材料を サプライヤーを選定 安定供給 各部門の 専任スタッフ 系列に縛られない 商品開発ニーズの高い 戦略的なサプライヤー 国内ユーザー 245 社 （乳業、菓子、油脂、飲料メーカー） 27 Copyright © 20

  29. Slide 29: 事業別売上高

    事業別売上高 連結売上高 構成比 乳原料・チーズ部門売上高 構成比 アジア事業・その他 の取扱いは、大半が 乳原料・チーズ アジア事業・その他 17.6% チーズ 17.11期 17.11期 食肉加工品 Q2 43.3% Q2 乳原料 18.0% 連結売上高 部門売上高 464億円 299億円 56.7% 乳原料・チーズ 64.4% 28 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  30. Slide 30: 乳原料・チーズ事業①

    乳原料・チーズ事業① 約40種類の汎用乳原料に加え、カスタマイズ品500種類超を取扱う 生乳 無糖練乳 脱脂乳 クリーム カード ホエイ バ ナ ホ ホ タ カ 脱 パ ー バ チ ホ エ エ 加 加 ゼ カ 脂 脱 ー タ ュ エ イ 全 飲 Ｍ ミ バ イ Ｗ イ パ 糖 粉 用 糖 ン ゼ 加 脂 Ｐ ミ ル タ ー ラ イ パ Ｐ ー 乳 粉 練 イ 糖 粉 エ ク オ ル チ 糖 乳 乳 ホ Ｃ パ ー ウ Ｃ ミ 乳 乳 エ ン 練 乳 ー ウ イ チ ー ダ エ イ 乳 ト ダ ル ー ズ ー ー ー ズ ト カスタマイズ品（一次加工品） 500種超 29 Copyright ©

  31. Slide 31: 乳原料・チーズ事業②

    乳原料・チーズ事業② 大手メーカーから地方メーカー、小売りまで多様な顧客に販売 顧客業種別売上高構成比（乳原料・チーズ部門） 汎用品 小売 2.1% ALIC 2.1% メーカー 64.7% 17.11期 卸売 Q2 30.6% 部門売上高 299億円 地方メーカー向け 乳業メーカー 菓子メーカー 油脂メーカー 飲料メーカー など 注）ALIC＝農畜産業振興機構 30 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  32. Slide 32: 食肉加工品事業

    食肉加工品事業 豚肉や生ハムをはじめとする食肉加工品の仕入・販売 食肉  ポーク一貫生産システムを 食肉加工メーカー 強みとするシーボード社 （ハム・ソーセージ） ラクト・ジャパン 外食チェーン リパックメーカー 豚肉 製品 リパックメーカー 小売店 ミラノサラミ パルマハム ハモンセラーノ 31 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  33. Slide 33: アジア事業・その他

    アジア事業・その他 シンガポールを製造拠点に、アジア地域に食材としてチーズの供給も アジア製造部門販売数量（チーズ） （t） 1,959 1,912 創立時から17年の実績 2,000 1,730 1,000 アジアに進出する日系メーカーには “日本品質”の 乳原料・チーズを提供 0 14.11期 15.11期 16.11期 注）グラフ数値はプロセスチーズとナチュラルチーズの合計 2016.11期はシンガポール工場のリノベーションによる 一時生産減少影響あり Lacto Asia Pte Ltd. シンガポール工場 ブランド チーズの加熱・溶融工程 品質検査工程 シュレッドチーズ 小売用デ

  34. Slide 34: グループネットワーク

    グループネットワーク 調達から販売まで、グローバルにネットワークを展開 ･･･製造・販売をメインとした拠点 ･･･調達をメインとした拠点 オランダ： ＊西暦は設立年 2000年～ ※2015年12月より現地法人化 アメリカ： 1998年～ 中国： イタリア： 2013年～ ➢ 北米地域のサプライ 2001年～ ヤーの開拓、乳原料・ チーズの販売（供給） タイ： 2013年～ シンガポール： ➢ アジア事業の中核 ➢ タイ向けプロセス ➢ アジア地域への乳原料の供給、 チーズの製造販売 1999年～ チーズの製造販売 インドネシア： ➢ インドネシア国内における マレーシア： 2012年～ チー

  35. Slide 35: 拡大に向けたアジアでの布石

    拡大に向けたアジアでの布石 シンガポールを製造拠点に、アジア地域でチーズを供給 拠点の拡充と生産体制の強化 シンガポール： プロセスチーズの製造 アジアの生産拠点 現地メーカーへの販売 1999年～ （85%はシンガポール外へ輸出） マレーシア 高品質チーズを現地メーカーへ販売 2010年～ 中国 現地の日系メーカー等から二次問屋への卸販売 2015年～ タイ プロセスチーズの製造・シュレッド・販売 2015年～ 今後は乳原料の現地および日系メーカーへの販売も インドネシア ナチュラルチーズのシュレッド・販売 2015年～ タイ工場の外観 注）年号は各拠点における事業の本格稼働年を示す 34

  36. Slide 36: アジアの“市場創造”

    アジアの“市場創造” 日本の食文化の輸出により、アジアの乳原料・チーズ市場を創造 ユニークなアプリの提案 高い品質 アジアでの成長の基盤 日本の食文化をベースとした AVA評価（注） ハラル認証取得 食べ方の提案 創業時から10年連続「A」 ＊AVA（＝シンガポールの農食品・獣医局）が年に一度監査し、ISO、HACCPに基づいた食品の衛生・安全管理が徹底されている会社に対して認定するもの。食品だけでなく、 製造施設も監査の対象となる。 35 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

  37. Slide 37: ご清聴ありがとうございました。

    ご清聴ありがとうございました。 【ご注意事項】  本資料には、戦略や見通しなど将来の業績に関する記述が含まれております。これらは現時点にお ける当社の判断に基づくものであり、リスクや不確実性を含んでいます。経営環境の変化など様々 な要因により、変更されることがあります。 36 Copyright © 2017 Lacto Japan Co., Ltd. All rights reserved.

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