Gecina Sa · EURONEXT:GFC
Gecina Sa — Shareholder Meeting (June 2004)
54 slides from Gecina Sa's shareholder meeting presentation, Jun 2, 2004
Slide 1: Assemblée Générale Mixte 2 juin 2004
ssemblée Générale Mixte 2 juin 2004 Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 1
Slide 2: Sommaire
Sommaire Comptes annuels 2003 : les fruits de la fusion et du régime « SIIC » Immobilier tertiaire : une politique active et sélective de développement Immobilier résidentiel : une rationalisation accélérée Perspectives : une dynamique de création de valeur Actionnariat – Gouvernement d’en
Slide 3: Comptes annuels 2003 : les fruits de la fusion et du régime SIIC
Comptes annuels 2003 : es fruits de la fusion et du régime « SIIC » Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 3
Slide 4: Des objectifs atteints
Des objectifs atteints (en m€) 2003 2002 Loyers 493,2 293,7 +67,9% Excédent brut d’exploitation 383,4 219,1 +75,0% Résultat d’exploitation 301,9 178,4 +69,2% Cash flow courant 232,6 146,3 +58,9% Cash flow courant après 229,0 110,3 +107,7% « IS » Résultat net part du Groupe 535,5 130,9 ns (en €) 20
Slide 5: Une gestion plus performante
Une gestion plus performante (EBE/Revenus locatifs) 77,7% 75,3% 74,6% Une nouvelle amélioration du taux de marge 70,3% 70,8% d’exploitation 2000 2001 2002 2002 2003 pro forma G- S 31.12.02 2,12 x Un taux de couverture (pro forma) des charges financières nettes par l’EBE en 31.12.03 2,54 x progressio
Slide 6: Des éléments non récurrents
Des éléments non récurrents Montant des ventes 2003 1 522 m€ Résultat net des Nombre d’appartements cédés 5 339 opérations de cessions 16,9 Rendement net 4,5% m€ Une taxe de sortie de 569,4 m€ Compte de résultat 311,5 m€ L’impact du Bilan – « écart de 257,8 m€ nouveau statut SIIC réévaluation » L’ a
Slide 7: ANR par action : +27,1%
ANR par action : +27,1% (en m€) 31.12.03 31.12.02 03/02 Expertise du patrimoine Valeur bloc1 7 111,9 8 403,8 ns Valeur lot² 7 793,3 9 017,9 ns Expertise du patrimoine à périmètre constant Valeur bloc1 6 636,1 6 467,2 +2,6% Valeur lot² 7 315,8 6 975,5 +4,9% Actif net réévalué dilué Valeur bloc1 4 3
Slide 8: Une structure financière très saine
Une structure financière très saine Bilan de GECINA au Endettement 31.12.03 financier net/valeur (en Md€) 48,5% patrimoniale 44,5% réévaluée 35,0% 32,0% Capitaux propres 3,8 Bloc1 Lot² Actif 31.12.02 31.12.03 immobilisé 6,9 Endettement financier Capitaux 3,8 2,7 propres 3,53 Autres passifs (en Md€)
Slide 9: Immobilier tertiaire : une politique active et sélective de développement
mmobilier tertiaire : une politique active et élective de développement Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 9
Slide 10: Un marché paradoxal
Un marché paradoxal Le marché locatif Le marché de l’investissement • Un volume de transactions décevant• Des montants investis significatifs 280 800 m² au 1er trimestre 2004 2,4 Md€ au 1er trimestre 2004 • Stabilité des niveaux de loyers, • Des taux de rendement stables mais des aménagements commer
Slide 11: Le renforcement d'un pôle tertiaire de qualité
Le renforcement d’un pôle tertiaire de qualité Croissance du pôle Un faible risque locatif tertiaire • 10 premiers locataires : 14,0% (en % des revenus locatifs) 56,3% 52,7% des revenus locatifs 2003 du Groupe 47,4% • Croissant d’or et quartier d’affaires 37,2% parisien : 77,7% de la valeur patrimon
Slide 12: Une bonne résistance de l'activité du Groupe
Une bonne résistance de l’activité du Groupe Revenus locatifs du pôle tertiaire 64,6 m€ 4,5% au 1er trimestre 2004 3,9% Progression hors surfaces en vente Baux signés au 1er trimestre +2,7% 6 377 et à structure égale 2004 m² Loyers des nouvelles Vacance financièreVacance physique transactions / loye
Slide 13: Des relais de croissance interne de 2004 à 2007
Des relais de croissance interne de 2004 à 2007 1er trim. 3ème trim. 4ème trim. 13 000 8 663 m²u 3 800 m²u m²u de de 2004 de bureaux bureaux bureaux Immeuble Dauphiné Part-DieuImmeuble Capucines-Volney 159, avenue Charles de (Lyon 3ème) (Paris 2ème) Gaulle (Neuilly 92) 8 281 m²u de bureaux 2006 2 91
Slide 14: Des acquisitions significatives
Des acquisitions significatives 25 mai 2004 41, boulevard Romain 25-31, boulevard Romain Rolland - Montrouge Rolland - Montrouge 92 92 6 700 m² de bureaux 10 400 m² de bureaux 2-12, rue des Pirogues Paris 12ème 12 560 m² de bureaux 16 et 26, rue de la 1, quai Marcel Dassault Faisanderie Suresnes 92
Slide 15: Immobilier résidentiel : une rationalisation accélérée
mmobilier résidentiel : une rationalisation accélérée Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 15
Slide 16: Des niveaux de marché élevés
Des niveaux de marché élevés Le marché locatif Le marché de l’acquisition • Ralentissement de la hausse des • Prix moyen du m² à Paris à fin 2003 loyers du parc privé en 2003 3 989 € (+11,1% sur un an) +3,6% en agglomération parisienne Source : Notaires IDF Source : OLAP • Progression des loyers de
Slide 17: Des indicateurs d'activité satisfaisants
Des indicateurs d’activité satisfaisants 14,2% Loyers du pôle résidentiel 50,1 m€ au 1er trimestre 2004 Progression hors surfaces en +1,8% 3,0% vente et à structure égale Vacance financière Taux de rotation mars 2004 1T 2004 31.12.0 31.12.0 (en m€) 3 2 Expertise du patrimoine résidentiel Valeur bl
Slide 18: L'effet positif des arbitrages sur la rentabilité du patrimoine résidentiel
L’effet positif des arbitrages sur la rentabilité du patrimoine résidentiel Avant cessions 2003 Après cessions 2003 6,46% 5,97% 4 031,6 m€ 2 910,4 m€ 240,8 m€ 188,0 m€ Rendement brut Valeur du patrimoine résidentiel en exploitation en bloc1, prix nets vendeurs, au 31.12.02 Loyers annuels 2002 Loyers
Slide 19: Perspectives : une dynamique de création de valeur
Perspectives : une dynamique de création de valeur Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 19
Slide 20: Une stratégie d'amélioration du rendement du patrimoine
Une stratégie d’amélioration du rendement du patrimoine Poursuite de l’arbitrage des actifs à faible rendement et/ou à faible potentiel + Développement de projets tertiaires générateurs de rentabilités élevées + Acquisition opportuniste d’actifs présentant de vrais potentiels de rentabilité à échéan
Slide 21: Des objectifs de croissance
Des objectifs de croissance Une stratégie qui valide un objectif de croissance de cash flow compris entre 5 et 10% Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 21
Slide 22: Actionnariat - Gouvernement d'entreprise - Distribution
Actionnariat - Gouvernement d’entreprise - Distribution : fficacité et transparence Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 22
Slide 23: Une SIIC incontournable
Une SIIC incontournable Une valeur phare de l’immobilier • Une capitalisation boursière de 3,6 Md€ • 120 000 titres échangés quotidiennement en moyenne • Indices : MSCI, EURONEXT 100, SBF 120, EPRA Un capital diversifié • Plus de 38 000 actionnaires Actionnaires non résidents Actions propres 4,7% Au
Slide 24: Expérience et indépendance du Conseil d'Administration
Expérience et indépendance du Conseil d’Administration 2 Administrateurs dirigeants Antoine JEANCOURT-GALIGNANI 14 Administrateurs Jean-Paul SORAND 2 Administrateurs anciens dirigeants Michel PARIAT 8 Administrateurs indépendants Charles RUGGIERI Christian de GOURNAY Anne-Marie de CHALAMBERT1 Franço
Slide 25: Des comités actifs et complémentaires
Des comités actifs et complémentaires Comité des Nominations et des • Propositions ou avis pour l’élection de Rémunérations mandataires sociaux Laurent MIGNON - Président, • Propositions pour la rémunération de Sophie BEUVADEN, Christian de mandataires GOURNAY, Françoise MONOD, Antoine sociaux JEANC
Slide 26: Renouvellement des Commissaires aux Comptes
Renouvellement des Commissaires aux Comptes Un processus de sélection d’appel d’offre réalisé au 1er trimestre 2004 Commissaires aux Comptes proposés à l’Assemblée Générale de ce jour : Mazars & Guérard PricewaterhouseCoopers Audit Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 26
Slide 27: Une distribution assurant un rendement élevé aux actionnaires
Une distribution assurant un rendement élevé aux actionnaires Dividende versé 2,45 € soit Distribution 2004 au titre de +22,5% Régime SIIC 0,65 € 2003 : Régime IS 1,80 € un rendement brut supérieur à 5,5% Avoir fiscal lié au 0,90 € régime IS Evolution de la distribution par action 3,35 € Dividende b
Slide 28: Une valeur de rendement renforcée
Une valeur de rendement renforcée • Des obligations « SIIC » de distribution - Distribution minimale de 85% des revenus de 50% des plus- values Des actionnaires étroitement associés au progrès du Groupe • Un régime « SIIC » particulièrement attrayant pour les actionnaires individuels - Distribution
Slide 29: Rapport des Commissaires aux Comptes
Rapport des Commissaires ux Comptes Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 29
Slide 30: Questions - Réponses
Questions - Réponses Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 30
Slide 31: Projet de résolutions
Projet de résolutions à titre ordinaire à titre extraordinaire Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 31
Slide 32: 1ère résolution
1ère résolution (à titre ordinaire) Approbation des comptes annuels de l’exercice 2003 : Bénéfice net de 21 268 551,29 euros Imputation sur prime de fusion de 24 501 779,00 euros Imputation sur prime de conversion de 1 952 398,50 euros Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 32
Slide 33: 2ème résolution
2ème résolution (à titre ordinaire) Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2003 : Bénéfice net, part du Groupe : 535 519 milliers d’euros Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 33
Slide 34: 3ème résolution
3ème résolution (à titre ordinaire) Virement à un poste de réserve spécifique de 145 970 698 euros prélevés sur l’écart de réévaluation Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 34
Slide 35: 4ème résolution
4ème résolution (à titre ordinaire) • Affectation du résultat Bénéfice de l’exercice 21 268 551 euros + report à nouveau 84 510 197 euros = bénéfice distribuable 105 778 748 euros - affectation à la réserve spéciale des plus-values long terme -2 346 533 euros = solde 103 432 215 euros + prélèvement
Slide 36: 5ème résolution
5ème résolution (à titre ordinaire) Conventions réglementées Approbation des conventions mentionnées dans le rapport spécial des Commissaires aux Comptes (Articles L.225-38 et suivants du Code de commerce) Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 36
Slide 37: 6ème résolution Anne-Marie de Chalambert
6ème résolution (à titre ordinaire) Renouvellement du mandat d’Administrateur de Anne-Marie de Chalambert pour une durée de trois ans Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 37
Slide 38: 7ème résolution
7ème résolution (à titre ordinaire) Jetons de présence Montant global annuel : 400 000 euros à compter du 1er janvier 2004 Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 38
Slide 39: 8ème résolution
8ème résolution (à titre ordinaire) Terme des mandats de Commissaires aux Comptes Titulaires : F-M Richard et Associés SA Ernst & Young Audit Suppléants : Sylvain Elkhaim Dominique Duret - Ferrari Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 39
Slide 40: 9ème résolution
9ème résolution (à titre ordinaire) Démission de deux Commissaires aux Comptes Troisième Commissaire Titulaire : Mazars & Guérard Suppléant : Patrick de Cambourg Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 40
Slide 41: 10ème résolution Mazars & Guérard
10ème résolution (à titre ordinaire) Nomination d’un Commissaire aux Comptes titulaire Mazars & Guérard pour une durée de six ans Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 41
Slide 42: 11ème résolution PricewaterhouseCoopers Audit
11ème résolution (à titre ordinaire) Nomination d’un Commissaire aux Comptes titulaire PricewaterhouseCoopers Audit pour une durée de six ans Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 42
Slide 43: 12ème résolution Patrick de Cambourg
12ème résolution (à titre ordinaire) Nomination d’un Commissaire aux Comptes suppléant Patrick de Cambourg pour une durée de six ans Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 43
Slide 44: 13ème résolution Pierre Coll
13ème résolution (à titre ordinaire) Nomination d’un Commissaire aux Comptes suppléant Pierre Coll pour une durée de six ans Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 44
Slide 45: 14ème résolution
14ème résolution (à titre ordinaire) Renouvellement de l’autorisation d’acquérir, céder ou transférer des actions de la Société (Article L.225-209 du Code de commerce) Prix maximum d’achat : 90 € Part maximale : 10% du capital social Durée de l’autorisation : 18 mois à compter de ce jour Assemblée G
Slide 46: 15ème résolution
15ème résolution (à titre ordinaire) Autorisation de procéder à l’émission d’emprunts obligataires Montant nominal maximum : 1,5 milliard d’euros Durée : 5 ans Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 46
Slide 47: 16ème résolution
16ème résolution (à titre extraordinaire) Autorisation de consentir des options de souscription et/ou d’achat d’actions (Article L.225-177 et suivants du Code de commerce) • Bénéficiaires : • Prix d’achat des actions : salariés et mandataires sociaux 95% minimum de la moyenne des 20 séances de Bours
Slide 48: 17ème résolution
17ème résolution (à titre extraordinaire) Autorisation d’émettre, avec maintien du droit préférentiel de souscription, des valeurs mobilières donnant accès au capital (Alinéa 2 de l’article L.225-129 III du Code de commerce) Montant nominal maximal des augmentations de capital : 150 millions d’euros
Slide 49: 18ème résolution
18ème résolution (à titre extraordinaire) Autorisation d’émettre, avec suppression du droit préférentiel de souscription, des valeurs mobilières donnant accès au capital avec faculté de souscription par priorité (Alinéa 3 de l’article L.225-129 III du Code de commerce) Montant nominal maximal des au
Slide 50: 19ème résolution
19ème résolution (à titre extraordinaire) Autorisation d’augmenter le capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes Montant nominal maximal des augmentations de capital : 150 millions d’euros Modalités : élévation du nominal ou attribution d’actions gratuites Durée de l’autorisation : 2
Slide 51: 20ème résolution
20ème résolution (à titre extraordinaire) Autorisation de réduire le capital par annulation d’actions (Article L.225-209 du Code de commerce) Montant maximal : 10% du capital par période de 24 mois Imputation de la différence entre la valeur de rachat et la valeur nominale des titres annulés sur les
Slide 52: 21ème résolution
21ème résolution (à titre extraordinaire) Autorisation de procéder à une augmentation de capital réservée aux salariés (Article L.225-138 du Code de commerce et articles L.443-1 et suivants du Code du travail) Délai de réalisation : 5 ans à compter de ce jour Montant nominal maximal : 15 millions d’
Slide 53: 22ème résolution Pouvoirs pour les formalités
22ème résolution (à titre extraordinaire) Pouvoirs pour les formalités Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 53
Slide 54: Assemblée Générale Mixte 2 juin 2004
ssemblée Générale Mixte 2 juin 2004 Assemblée Générale Mixte – 2 juin 2004 54