Lacto Japan Co., Ltd. · TSE:3139

Lacto Japan — FY2016 Earnings Presentation

40 slides from Lacto Japan's earnings presentation, Jan 20, 2017

  1. Slide 1: 2016年11月期 決算説明会資料

    Led 2016F11ARA RARHAS PUASHITb- VeNv 20174F1A20H

  2. Slide 2: 目次

    目 次 1. 2016年11月期業績及び2017年11月期業績予想 P. 2 2. 今後の取り組みと市場環境 P.14 3. 中期経営計画 P.22 4. （ご参考）会社概要 P.27 1

  3. Slide 3: 2016年11月期業績及び2017年11月期業績予想

    1 2016年11月期業績 及び 2017年11月期業績予想 2

  4. Slide 4: 2016年11月期 業績ハイライト

    2016年11月期 業績ハイライト  連結業績  前期比では減収ながら、経常利益・当期純利益はともに増益で着地。期初予想に対しては増収増益を確保。  各事業とも製品市況や為替の影響があったものの、数量増が増益に貢献。  乳原料・チーズ  国際乳製品価格の下落や円高の影響により仕入価格が大幅に下落したことで前期比減収。  ただし、逆に価格下落が輸入原料への需要を高め、販売数量は増加。  加えて、当社の強みである優良サプライソースのネットワークを駆使し、仕入コスト管理の徹底を行った結果、 単価下落をカバーして利益は前年を上回った。  食肉加工品  前期発生した豚の疾病（PED）や

  5. Slide 5: 2016年11月期連結業績

    2016年11月期連結業績 （百万円） 16.11期 15.11期 実績 対前期比 対前期比 対実績 実績 増減額 増減率 期初予想 差額 達成率 売上高 98,000 88,679 ▲9,321 ▲9.5％ 85,140 3,539 104.1％ 経常利益 1,343 1,434 9０ 6.８％ 1,080 354 132.7％ 売上高経常利益率 1.37% 1.61％ 翌期以降計上予定損益 ▲34 266 親会社株主に帰属する 831 946 115 13.8％ 700 246 135.1％ 当期純利益 売上高当期純利益率 0.84% 1.06％ 0.82％ 一株利益 197.87円 19

  6. Slide 6: 売買取引のイメージ（為替の影響）

    売買取引のイメージ（為替の影響） 2~3ヵ月 2~3ヵ月 ①売買契約時点 ②船積時点 ③仕入決済時点 ④販売時点 為替予約＝実質的な利益確定 仕入計上 売上計上＝①で契約した ユーザーとは円建て契約 ＝実勢為替レート 円建て金額 実質的な 売 売上総利益 売 為替レート 利益 変動なし 上 上 実質的な 高 売上原価 売上原価 高 原価 ＝仕入決済額 実質的な 円安 売上総利益 売 利益 売 為替レート 営業外利益 円安 上 上 実質的な 売上原価 売上原価 高 高 原価 ＝仕入決済額 実質的な 売 利益 円高 売 為替レート 売上総利益 円高 上 上 実質的な 営業外損失 高 高 原価 ＝仕

  7. Slide 7: 為替差損益について

    為替差損益について 為替レートの推移（スポットレート東京市場終値） 2013.11期 2014.11期 2015.11期 2016.11期 (＄/円) 130 13.11期の為替差益 120 110 100 90 14.11期及び15.11期の 16.11期の 為替差益 為替差損 80 70 12 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 出所）日経QUICK 売上高および利益の実績（連結） （百万円） 2013.11期 2014.11期 2015.11期 2016.11期

  8. Slide 8: 売上高・経常利益の増減要因分析

    売上高・経常利益の増減要因分析 売上高（連結） 経常利益（連結） （百万円） （百万円） 数量 5,725 原価率 為替 2,639 ▲1,169 単価 ▲13,877 増収 その他 147 販管費 177 ▲68 為替 ▲2,804 98,000 88,679 1,343 1,434 ▲9,321百万円 ＋91百万円 2015.11 2016.11 2015.11期 2015.11期 2016.11期 2016.11期 2015.11期 期 2016.11期 期 7

  9. Slide 9: 事業部門別売上高及び販売数量

    事業部門別売上高及び販売数量 （単位：百万円） 【事業部門別売上高】 2015.11期 2016.11期 増減額 売上高の増減要因 実績 実績  国際乳製品価格の下落及び円高の進行に伴う販売単価 乳原料・チーズ 69,047 60,543 ▲8,505 の下落  前期に発生した豚の疾病（ＰＥＤ）や米国西海岸の 食肉加工品 15,449 16,338 889 港湾争議の影響がなくなり、通常通りの物量に回復  国際乳製品価格の下落に伴う販売単価の下落及び 円高の進行による円換算売上高の減少 アジア事業・その他 13,503 11,797 ▲1,706 ● チーズ製造販売部門におけるシンガポー

  10. Slide 10: 乳原料・チーズ相場（国際市況）

    乳原料・チーズ相場（国際市況） 脱脂粉乳：オランダ公定価格 EUR/KG工場前価格（2003年1月～2016年12月) チーズ：米国CMEチェダー取引価格推移 USD/MT (2003年1月～2016年12月） (EUR/KG) (USD/MT) 4.50 6,000 4.00 5,000 3.50 4,000 脱脂粉乳(SMP) 3.00 3,000 2.50 チーズ 2,000 2.00 1,000 1.50 1.00 0 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年

  11. Slide 11: 貸借対照表

    貸借対照表 （百万円） 2015.11期 2016.11期 増減額 主な増減要因 流動資産 36,763 35,132 ▲1,631 受取手形及び売掛金 12,694 14,278 1,583 【棚卸資産の減少】 棚卸資産 18,496 13,101 ▲5,395 固定資産 2,558 2,428 ▲129 ・国際乳製品価格の低下及び 有形固定資産 697 662 ▲35 円高に伴う仕入価格の低下 無形固定資産 95 55 ▲39 投資・その他の資産 1,765 1,710 ▲54 【有利子負債（流動負債）の減少】 資産合計 39,321 37,561 ▲1,760 ・国際乳製品価格の低下及び

  12. Slide 12: キャッシュフロー計算書

    キャッシュフロー計算書 （百万円） 2015.11期 2016.11期 増減額 主な増減要因 営業活動によるキャッシュフロー 2,535 3,560 1,025 【営業CFのプラス】 ・仕入価格の低下により、 投資活動によるキャッシュフロー ▲242 4 247 棚卸資産等が減少したこと に伴う、運転資金の減少 財務活動によるキャッシュフロー ▲1,476 ▲1,655 ▲178 【財務CFのマイナス】 現金及び現金同等物の増減額 831 1,736 904 ・営業CFのプラスを有利子負債 の返済に充当 現金及び現金同等物の期末残高 4,031 5,767 1,736 11

  13. Slide 13: 2017年11月期 連結業績予想

    2017年11月期 連結業績予想 （百万円） 2017.11期 2016.11期 実績 予想 増減額 増減率 売上高 88,679 87,660 ▲1,019 ▲1.1％ 経常利益 1,434 1,440 6 0.4％ 翌期以降計上予定損益 266 ― 当期純利益 946 980 34 3.5％ 一株利益 193.57円 200.43円 一株配当 32円 33円 配当性向 16.5％ 16.4％ 12

  14. Slide 14: 事業環境（業績予想の前提）

    事業環境（業績予想の前提）  乳原料・チーズ  需給調整終了に伴う国際乳製品価格の上昇（単価↑）  既存取引の深掘りや新規取引先の開拓などによる販売拡充（数量↑）  食肉加工品  一部販売先における仕入方針の変更に伴う取扱数量の減少。（数量↓）  国内豚肉市況の回復や付加価値品の取扱い拡充による利益率改善（利益率↑）  アジア事業・その他  チーズ製造部門における取扱製品の拡充（小売り向け製品）及び新規取引先の開拓などによる 販売強化（数量↑）  需給調整終了に伴う国際乳製品価格の上昇（単価↑） 13

  15. Slide 15: 今後の取り組みと市場環境

    2 今後の取り組みと市場環境 14

  16. Slide 16: 成長に向けた今後の取り組み

    成長に向けた今後の取り組み 乳原料・チーズ  ニーズが高まる輸入乳原料の確実な供給でビジネスを拡大（減少する国産乳原料の着実な補完）  生産好調なヨーグルト、アイスクリーム、チョコレート用乳原料の供給拡大  飲料向け調製品の拡販（新規顧客の開拓）  海外サプライソースの多様化 食肉加工品  チルドポークの販売先の多様化  サプライソースの多様化  ブランド・チルドポークの開発（輸入ポークの差別化戦略を強化） アジア事業・その他  チーズ加工事業の強化（昨年度より生産開始した小売用アイテムの拡販）  商品ラインナップの拡充による「ラクト」ブランドの浸透  タイ工場の本格稼働で

  17. Slide 17: 取引数量は順調に推移

    取引数量は順調に推移 国内最大規模の乳製品商社 乳原料・チーズの取扱量はこの10年で倍増、輸入シェアは約30% 当社の輸入取扱量（乳原料・チーズ） 輸入乳製品に占める当社取扱いシェア （単位：千t） 総輸入量 ： 463千t（2015年度） 148千t 180 160 142千t 140 120 100 30.7% 80 71千t 当社シェア （15年度） 当社： 60 142千t 40 20 0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 （年度） 出所）農水省「食糧需給表」を参照のうえラクト･ジャパン作成 注）データは固形換算 輸入総量を固形換算し（係数0.1）

  18. Slide 18: 事業環境（国内） 日本の乳製品市場とラクト・ジャパンの役割

    事業環境（国内） 日本の乳製品市場とラクト・ジャパンの役割 乳製品消費量は高位安定 国内酪農業の生産力低下で輸入原料への需要は高まる傾向 牛乳・乳製品消費量と国内生産・輸入の状況 乳用牛飼養戸数･頭数累年統計 （千トン） 生産量 輸入量 消費量 国乳用牛飼養戸数（千戸） 国内乳用牛頭数（千頭） 消費量 14,000 11,892千t 450 410.4千戸 2.5 2.1千頭 400 12,000 2.0 350 10,000 輸入量 4,634千t 300 1.4 千頭 1.5 8,000 250 6,000 200 1.0 2015年度 1.3 千頭 150 輸入比率 4,000 約39%

  19. Slide 19: 事業環境（国内） 国内需要は高水準

    事業環境（国内） 乳製品向けを中心に国内需要は引き続き高水準 牛乳・乳製品消費量は乳製品向けを中心に高水準 一方、国内生産量は低下傾向で輸入原料への需要は旺盛 牛乳及び乳製品の国内消費量 国内生乳生産量 （千ｔ） （千t） 14,000 消費量 14,000 （2015年度） 11,892千t 12,000 12,000 乳製品向け 10,000 10,000 生産量 （2015年度） （2015年度） 7,887千t 7,408千t 8,000 8,000 6,000 6,000 4,000 4,000 飲用向け 2,000 （2015年度） 2,000 3,949千t 0 0 60 65

  20. Slide 20: 事業環境（国内） 乳業メーカー・菓子メーカーの乳原料ニーズ

    事業環境（国内） 乳業メーカー・菓子メーカーの乳原料ニーズは高い アイスクリーム、チョコレートの国内生産・消費は堅調な伸び アイスクリーム類及び氷菓販売金額の推移 チョコレート製品国産・消費推移 はっ酵乳生産量（乳業） 6,000 900 300 1,200 物量（千Kl) 国内生産(千t） はっ酵乳生産量（千kl） 880 280 2.01 1,055 5,000 売上高（億円） 4,647 1人当り年間消費量（㎏） 860 260 2.0 1,000 1.74 836 840 240 231 813 4,000 3,558 800 820 220 205 3,000 800 200 600

  21. Slide 21: 事業環境（国内） チーズの国内消費量も増加傾向

    事業環境（国内） チーズの国内消費量も増加傾向 チーズの国内消費量は増加傾向が継続、ナチュラルチーズの輸入量も増加 チーズ総消費量（国内） チーズの輸入量 （千t） （千t） 400 輸入ナチュラルチーズ総量（千t） 400 プロセスチーズ輸入量（千t） 350 350 321 298 300 300 8.2 250 250 8.5 200 200 153 150 150 248 2.0 228 100 100 50 50 112 0 - 1990 95 2000 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 1990 95 2000 05 06 07 08 09 10 1

  22. Slide 22: 事業環境（海外） 成長余地の大きいアジア市場

    事業環境（海外） 成長余地の大きいアジア市場 アジアの乳製品市場は黎明期、今後の市場拡大余地は大きい 国内企業のほとんどは未進出 世界の年間乳製品消費量（kg/人、生乳換算） 2011年 2014年 単位：㎏/人 年間チーズ摂取量比較 278 270 269 258 フランス ：26.7 kg/人 ドイツ ：24.6 kg/人 164 アメリカ ：15.5 kg/人 155 124 101 75㎏/人 2.3 kg/人 67㎏/人 日本： 欧州 北米 南米 中米 アジア 出所）International Dairy Federation "The World Dairy Situation 2

  23. Slide 23: PRS at

    PRS at Ley 22 Copyright © 2015 Lacto Japan, Co., Ltd. All rights reserved.

  24. Slide 24: 中期経営計画「NEXT-LJ2019」：基本方針と主な施策

    中期経営計画「NEXT-LJ2019」： 基本方針と主な施策 Global Food Professional Companyとして 消費者の皆様の健康と 食の楽しさを提供 Challenge 乳に関連した  事業提携やＭ＆Ａも視野に、 「次世代ビジネス」 既存事業とのシナジーが見込める新規ビジネスを構築 の構築 Growth 成長著しい  商品バリュエーション拡大 「アジア」での  「ラクト」ブランドの浸透 事業拡大  未進出地域の販売ルート開拓（東南アジア等） Base 「既存ビジネスの更なる深堀」および  仕入、販売先との関係強化 「新規ビジネスの開拓」による 「顧客基盤」の更

  25. Slide 25: 中期経営計画「NEXT-LJ2019」：業績目標①

    中期経営計画「NEXT-LJ2019」： 業績目標① 国内乳原料・チーズとアジアの取扱数量拡大で着実にトップラインを伸ばす 売上高（連結） 事業ごとの取扱数量の目標 乳原料・チーズ 食肉加工品 アジア 1,000 971億円 250 取扱量合計 236千t 215千t 950 900 886億円 876億円 200 850 800 150 750 700 100 650 600 50 550 500 0 2016.11期 2017.11期 2019.11期 2016.11期 2017.11期 2019.11期 （実績） （予想） （目標） （実績） （予想） （目標） 24

  26. Slide 26: 中期経営計画「NEXT-LJ2019」：業績目標②

    中期経営計画「NEXT-LJ2019」： 業績目標② 海外事業の拡大が利益成長に貢献 経常利益／当期純利益（連結） 連結当期純利益に占める海外事業利益の比率 20.0 18.3億円 海外事業 18.0 目標：20%以上 16.0 14.4億円 14.3億円 14.0 13.1億円 当期純利益 2019.11期 12.0 （目標） 9.4億円 9.8億円 10.0 海外事業 8.0 10.3% 6.0 当期純利益 4.0 2016.11期 （実績） 2.0 0.0 2016.11期 2017.11期 2019.11期 （実績） （予想） （目標） 25

  27. Slide 27: 中期経営計画「NEXT-LJ2019」：株主還元方針

    中期経営計画「NEXT-LJ2019」： 株主還元方針 継続した事業運営及び成長分野への投資、 さらには収益力強化に向けた事業基盤の強化などのため、 自己資本の充実を図るとともに、株主への利益還元を 最重要政策と位置付け、今後も増配を目指す。 2015.11期 2016.11期 2017.11期 （実績） （実績） （予想） 1株当たり配当金 30円 32円 33円 26

  28. Slide 28: Led

    Led 27 Copyright © 2015 Lacto Japan, Co,, Ltd. All rights reserved.

  29. Slide 29: ラクト・ジャパンとは

    ラクト・ジャパンとは 1 乳原料・チーズの専門商社 フルラインの乳原料を取扱うリーディングカンパニー 2 国内随一の規模と調達力 独立系専門商社ならではのビジネスモデルにより差別化 3 黎明期にあるアジアの乳製品市場を開拓 一段上のステージへと更なる成長を目指す 28

  30. Slide 30: 成長の軌跡

    成長の軌跡 乳原料・チーズをベースに業容を拡大しながら着実に成長 （億円） 965 980 売上高の推移（2012.11期までは単体 2013.11期以降は連結） 886 759 561 552 464 97.11 98.11 99.11 00.11 01.11 02.11 03.11 04.11 05.11 06.11 07.11 08.11 09.11 10.11 11.11 12.11 13.11 14.11 15.11 16.11 (決算期) 1998年5月：株式会社ラクト・ジャパンを設立、業務を開始 1998年11月：シンガポール駐在員事務所を開設 2005年3月：食肉加工品事業に参

  31. Slide 31: 独立系ならではのビジネスモデル

    独立系ならではのビジネスモデル 高い専門性に裏打ちされた情報力・提案力・対応力 ユーザーニーズに対応したカスタマイズ品 商品開発ニーズに対応したカスタマイズ品 を共同開発 を提案 情報力に基づくサプライヤーとの強固な 海外でしか入手できない多様な乳原料の リレーション 選 調 開技 提 提案 定 達 発術 案 ユーザーニーズに応じて最適な 多様な調達先から、必要な原材料を サプライヤーを選定 安定供給 各部門の 専任スタッフ 系列に縛られない 商品開発ニーズの高い 戦略的なサプライヤー 国内ユーザー 245 社 （乳業、菓子、油脂、飲料メーカー） 30

  32. Slide 32: 事業別売上高

    事業別売上高 連結売上高 構成比 乳原料・チーズ部門売上高 構成比 アジア事業・その他 の取扱いは、大半が 乳原料・チーズ アジア事業・その他 13.3% 食肉加工品 チーズ 16.11期 16.11期 18.4% 連結売上高 38.7% 部門売上高 乳原料 886億円 605億円 61.3% 68.3% 乳原料・チーズ 31

  33. Slide 33: 乳原料・チーズ事業①

    乳原料・チーズ事業① 約40種類の汎用乳原料に加え、カスタマイズ品500種類超を取扱う 生乳 無糖練乳 脱脂乳 クリーム カード ホエイ バ ナ ホ ホ タ カ 脱 パ ー バ チ ホ エ エ 加 加 ゼ カ 脂 脱 ー タ ュ エ イ 全 飲 Ｍ ミ バ イ Ｗ イ パ 糖 粉 用 糖 ン ゼ 加 脂 Ｐ ミ ル タ ー ラ イ パ Ｐ ー 乳 粉 練 イ 糖 粉 エ ク オ ル チ 糖 乳 乳 ホ Ｃ パ ー ウ Ｃ ミ 乳 乳 エ ン 練 乳 ー ウ イ チ ー ダ エ イ 乳 ト ダ ル ー ズ ー ー ー ズ ト カスタマイズ品（一次加工品） 500種超 32

  34. Slide 34: 乳原料・チーズ事業②

    乳原料・チーズ事業② 大手メーカーから地方メーカー、小売りまで多様な顧客に販売 顧客業種別売上高構成比（乳原料・チーズ部門） 小売 汎用品 2.0% ALIC 5.9% メーカー 卸売 65.2% 16.11期 26.9% 部門売上高 605億円 地方メーカー向け 乳業メーカー 菓子メーカー 油脂メーカー 飲料メーカー など 注）ALIC＝農畜産業振興機構 33

  35. Slide 35: 食肉加工品事業

    食肉加工品事業 豚肉や生ハムをはじめとする食肉加工品の仕入・販売 食肉  ポーク一貫生産システムを 強みとする米国大手サプライヤー 食肉加工メーカー （ハム・ソーセージ） ラクト・ジャパン 外食チェーン リパックメーカー 豚肉 製品 リパックメーカー 小売店 ミラノサラミ パルマハム ハモンセラーノ 34

  36. Slide 36: アジア事業・その他

    アジア事業・その他 シンガポールを製造拠点に、アジア地域に食材としてチーズの供給も アジア製造部門販売数量（チーズ） （t） 1,959 1,912 創立時から17年の実績 2,000 1,730 1,000 アジアに進出する日系メーカーには “日本品質”の 乳原料・チーズを提供 0 14.11期 15.11期 16.11期 注）グラフ数値はプロセスチーズとナチュラルチーズの合計 2016.11期はシンガポール工場のリノベーションによる 一時生産減少影響あり Lacto Asia Pte Ltd. シンガポール工場 ブランド チーズの過熱・溶融工程 品質検査工程 シュレッドチーズ 小売用デ

  37. Slide 37: グループネットワーク

    グループネットワーク 調達から販売まで、グローバルにネットワークを展開 ･･･製造・販売をメインとした拠点 ･･･調達をメインとした拠点 オランダ： ＊西暦は設立年 2000年～ ※2015年12月より現地法人化 アメリカ： 1998年～ 中国： イタリア： 2013年～  北米地域のサプライ 2001年～ ヤーの開拓、乳原料・ チーズの販売（供給） タイ： 2013年～ シンガポール：  アジア事業の中核  タイ向けプロセス  アジア地域への乳原料の供給、 チーズの製造販売 1999年～ チーズの製造販売 インドネシア：  インドネシア国内における マレーシア： 2012年～ チー

  38. Slide 38: 拡大に向けたアジアでの布石

    拡大に向けたアジアでの布石 シンガポールを製造拠点に、アジア地域でチーズを供給 拠点の拡充と生産体制の強化 シンガポール： プロセスチーズの製造 アジアの生産拠点 現地メーカーへの販売 1999年～ （85%はシンガポール外へ輸出） マレーシア 高品質チーズを現地メーカーへ販売 2010年～ 中国 現地の日系メーカー等から二次問屋への卸販売 2015年～ タイ プロセスチーズの製造・シュレッド・販売 2015年～ 今後は乳原料の現地および日系メーカーへの販売も インドネシア ナチュラルチーズのシュレッド・販売 2015年～ タイ工場の外観 注）年号は各拠点における事業の本格稼働年を示す 37

  39. Slide 39: アジアの“市場創造”

    アジアの“市場創造” 日本の食文化の輸出により、アジアの乳原料・チーズ市場を創造 ユニークなアプリの提案 高い品質 アジアでの成長の基盤 日本の食文化をベースとした AVA評価（注） ハラル認証取得 食べ方の提案 創業時から10年連続「A」 ＊AVA（＝シンガポールの農食品・獣医局）が年に一度監査し、ISO、HACCPに基づいた食品の衛生・安全管理が徹底されている会社に対して認定するもの。食品だけでなく、 製造施設も監査の対象となる。 38

  40. Slide 40: ご清聴ありがとうございました。

    ご清聴ありがとうございました。 【ご注意事項】  本資料には、戦略や見通しなど将来の業績に関する記述が含まれております。これらは現時点にお ける当社の判断に基づくものであり、リスクや不確実性を含んでいます。経営環境の変化など様々 な要因により、変更されることがあります。 39

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