Aso International Inc. · TSE:9340
Aso International — H1 FY2026 Earnings Presentation
30 slides from Aso International's earnings presentation, Feb 13, 2026
Slide 1: Always Smiling, Orthodontics! 2026年6月期中間期決算説明資料
Always Smiling, Orthodontics ! 株式会社アソインターナショナル 2026年6月期中間期決算説明資料 2026年2月13日(金) 東京証券取引所スタンダード市場 【証券コード9340】
Slide 2: 2026年6月期中間期決算概要
2026年6月期中間期決算概要
Slide 3: 2026年6月期中間期決算サマリー
2026年6月期中間期決算サマリー 連結売上高2,021百万円、前年同期比157百万円増収（＋8.5%）中間期ベースで初の売上高20億円超を達成 同営業利益320百万円、同32百万円増益（+11.1%） 同経常利益330百万円、同52百万円増益（＋18.8％） 同中間純利益235百万円、同35百万円増益（+17.4％） すべての利益項目で中間最高益を更新 売上高 ①国内売上高7.5%増収、矯正装置売上高6.5%増収、アライナー、IDB等売上高堅調に推移、歯科矯正の拡大傾向続く ②デジタル製造比率37.6%、アライナー＋19.3%、IDB・ブラケット装置＋8.1%、(リンガル矯正装置Harmon
Slide 4: 2026年6月期中間期損益計算書サマリー
2026年6月期中間期損益計算書サマリー （単位：百万円） 2025年6月期第2四半期間 2026年6月期第2四半期間 2025年6月期 前年同期比 科目 (2024年7月-2024年12月) (2025年7月-2025年12月) (2024年7月-2025年６月) 金額 売上比 金額 売上比 増減 増減比 金額 売上比 売上高 1,864 100.0% 2,021 100.0% +157 +8.5% 3,796 100.0% 売上原価 1,060 56.9% 1,148 56.8% +87 +8.3% 2,091 55.1% 売上総利益 803 43.1% 873 43.2% +69 +8.
Slide 5: 前四半期比較と四半期売上高推移
前四半期比較と四半期売上高推移 前年同期（10月-12月）売上高7.7%増収、営業利益11.6％、四半期純利益2.9%増益 （単位：百万円） 2025年6月期第2四半期 2026年6月期第2四半期 前年同期比 科目 (2024年10月-12月) (2025年10月-12月) 金額 売上比 金額 売上比 増減 増減比 売上高 947 100.0% 1,020 100.0% +72 +7.7% 売上原価 531 56.1% 580 56.9% +49 +9.2% 売上総利益 416 43.9% 439 43.1% +23 +5.7% 販売費及び一般管理費 263 27.8% 270 26.5% +
Slide 6: 2026年中間期末連結貸借対照表サマリー
2026年中間期末連結貸借対照表サマリー （単位：百万円） 2025年期末 2026年第2四半期末 2025年期末 2026年第2四半期末 前期末比 前期末比 (2025年6月末) (2025年12月末) (2025年6月末) (2025年12月末) 科目 金額 構成比 金額 構成比 増減 増減比 科目 金額 構成比 金額 構成比 増減 増減比 流動資産 2,627 78.9% 2,652 76.0% +25 +1.0% 流動負債 388 11.7% 534 15.3% +146 +37.7% 当座資産 2,454 73.7% 2,418 69.3% -36 -1.5% 買掛金 119 3.6
Slide 7: 売上高・営業利益増減要因
売上高・営業利益増減要因 （単位：百万円） ◆売上高(商品別) ◆売上高(エリア別) ◆営業利益 +157 +157 +32 +8.5% +8.5% +11.1% 北米・ヨーロッパ・ アジア/オセアニア 商品他 +89.9% 売上総利益 +17.6% 2,021 国内 -3 2,021 増益 デジタル +27 ハワイ +8.7% 人件費の増加 +55 +7.5% +6.8% -6.9% -5.1% アナログ -14 +6.5% +39 +133 海外 -21 320 +69 +28.4% その他販管費の +62 +24 増加 1,864 1,864 288 -10.0% 販管費の増加 -7.3
Slide 8: 連結売上高製品商品別構成比
連結売上高製品商品別構成比 ◆連結売上高構成比 ◆歯科矯正技工物製品構成比 商品/その他売上高 その他 デジタル アライナー 18.3% 10.4% 37.6% 18.0% リテーナー 歯科矯正技工物 IDB/セットアップ 連結売上高 22.2% 製品売上高 23.8% 2,021百万円 1,651百万円 歯科矯正技工物製品 81.7% アプライアンス 25.6% アナログ デジタル 62.4％ 37.6％ © ASO International, Inc. All rights reserved. 8
Slide 9: 商品別売上高・国内外売上高／デジタル製造比率の推移
商品別売上高・国内外売上高／デジタル製造比率の推移 （単位：百万円） アナログ・デジタル製造売上高・製造比率の推移 (四半期毎) 商品別売上高 2025年6月期中間期 2026年6月期中間期 (2024年7月-12月) (2025年7月-12月) 増減 増減比 金額 構成比 金額 構成比 連結売上高合計 1,864 100.0% 2,021 100.0% +157 +8.5% 517 矯正歯科技工物売上高 1,549 83.1% 1,651 81.7% +102 +6.6% 485 アナログ製造 ※1 968 52.0% 1,031 51.0% +62 +6.5% デジタル製造 ※2 580
Slide 10: 連結中間キャッシュフロー計算書
連結中間キャッシュフロー計算書 2025年6月期中間期 2026年6月期中間期 （単位：百万円） (2024年7月-2024年12月) (2025年7月-2025年12月) 前年同期比 現金及び現金同等物の期末残高とキャッシュフロー 営業活動によるキャッシュ・フロー 222 193 -28 -545 税金等調整前当期純利益 278 330 +52 減価償却費 22 19 -2 売上債権の増減額（△は増加） 6 △8 -14 棚卸資産の増減額（△は増加） 7 △7 -15 仕入債務の増減額（△は減少） △ 13 20 +34 営業 投資 為替差損益（△は益） 2 6 +3 法人税等の支払額 △
Slide 11: 2026年6月期下半期の施策と通期業績見通し
2026年6月期下半期の施策と通期業績見通し
Slide 12: 2026年6月期売上計画と上半期実績
2026年6月期売上計画と上半期実績 連結売上高4,013百万円 前年比216百万円増収 +5.7% を計画 (1)国内事業 前年比+5.0%【期初計画】 ・2025年3月レジン材料が国内医療機器認証を受け、LuxClear(形状記憶アライナー)の本格的販売拡大、既存外資系アライナーに挑む ・歯科業界全般のDX化は加速、引き続き3Dプリンター等デジタル商材の売上拡大を見込む。 LuxCreo社”iLux Pro Dental”は販売拡大期、年後半より新型スキャナーの販売開始予定 ・国内外有力矯正装置サプライヤーとの協業・アライアンスにより、新製品取扱検討、下半期以降業績寄与 ①国内売上高7.5
Slide 13: AIS(ASO Indirect bonding Solution)のローンチ
AIS(ASO Indirect bonding Solution) のローンチ ①リンガル矯正装置「Incognito(インコグニト)」のユニットオーダー(部品受注・保守保全)をソルベンタム(3Mヘルスケア 部門分社)日本法人より受け継ぐ。製品名をAIS(アイス)として改良し新発売、製造をデジタルリニューアル化 ②ドイツ矯正専門医によって2001年に開発され25年の歴史を有し、殊にユーロ圏・日本/アジアでポピュラーな舌側矯正装置 ③本装置の独占製造販売により国内外での新規開拓及び受注拡大を展開、なかんずくユーロ商圏拡大に期待 Incognito顧客分布 CAD Tokyo HQ インコグニト
Slide 14: iLux Pro Dentalの重点販売とデジタル製品推進セミナーの継続
iLux Pro Dental”の重点販売とデジタル製品推進セミナーの継続 ①インハウス製造医院への販売好調持続、デジタル推進セミナーの継続開催を通じてその優位性を啓蒙 ②アライナー製造に必要不可欠である材料レジン(液体樹脂)は前期第2四半期比較7.6倍の売上高へ成⾧、将来的な収益の柱 ③下半期以降新型IOS(口腔内スキャナー)の発売を計画、グローバルでのデジタル機器発掘を継続 ◆3Dプリンター用レジン売上高四半期推移 (単位千円) 7.6倍 iLux Pro Dental FY2024 FY2025 FY2026 14 © ASO International, Inc. All rights
Slide 15: デジタル製品推進セミナーの継続
デジタル製品推進セミナーの継続 ①デジタル製品の販売促進、KOL(Key Opinion Leader)を招き最新の歯科矯正事例やトピック・知見を共有 ②3月開催”Digital Orthodontics Global Summit in HAWAII集客順調 ③Face to Faceによる歯科医院顧客との信頼関係構築と歯科矯正界におけるASOブランディング効果 The Norris Systemテクニックセミナー Digital Orthodontics Global Summit in HAWAII The 2nd Global MARPE Symposium 2026年２月12日 20
Slide 16: 海外事業戦略
海外事業戦略 ①海外事業部売上高前年比89.9%増収、北米エリア265.8％増収(2Q累計比較)、オーストラリアからの受注も堅調に推移 ②Wouterse社(オランダ)との業務提携及びAIS(旧インコグニト)の発売を踏まえユーロ圏での商圏・受注拡大に期待 ③AAO(America Association of Orthodontics)5月米国オーランド開催参加決定、グローバルイベントへ積極参加 ◆海外事業部売上高推移 (米国ハワイ州を除く海外売上高) 32 EUROPEAN UNION ＋108.8% AUSTRIA GERMANY POLAND 27 25 BELGIUM GREECE P
Slide 17: 株主分配政策
株主分配政策【剰余金配当の増配修正を決議・開示(2025年12月18日)】 ①期初配当計画24円(中間12円、期末12円)を中間期末とも1円増配し13円、年間配当金26円とする取締役会決議 ②前期比年間5円増配、23年6月期(IPO直後)比31円増配(配当額2.5倍、株式分割を考慮) ③配当性向50％程度を目途並びに株主資本配当率5％以上とした株主還元政策を継続 (後述資本コストや株価を意識した経営の実現ページもご参照ください) ◆年間1株当たり配当金(IPO時100株保有)の推移 ◆配当性向(PR)の推移 ◆株主資本配当率(DOE)の推移 (円) 52 50.6% 8.3% 48 46.8%
Slide 18: 2026年6月期通期見通し【再掲】
2026年6月期通期見通し【再掲】 ①国内歯科矯正治療の大きなトレンドは変わらず、歯科医院の収益機会としての矯正治療への参入顕著 アライナー競争が若年層患者の矯正ニーズを掘り起こし、矯正装置全体へ波及 ②形状記憶アライナー”LuxClear”及び3Dプリンター”iLux Dental Pro”の販売拡大期 有力企業とのアライアンスによる新製品/新商品の下半期ローンチにも期待 ③北米中心のマーケティング活動を継続、ユーロ圏も受注強化しグローバル全方位型営業で海外売上比率の向上を目論む 2025年6月期 2026年6月期(予) 前年比 科目(百万円) (2024年7月-2025年6月) (2025
Slide 19: 資本コストや株価を意識した経営の実現
資本コストや株価を意識した経営の実現 (2026年6月期中間期更新版)
Slide 20: 現状分析・評価 TOPIX・類似企業との株価相対比較
現状分析・評価 (市場評価・時系列)(1)TOPIX・類似企業との株価相対比較 2023年1月4日終値を100とする相対比較チャート （2023年1月4日～2026年1月30日＝3年1か月） 2026/1/30 IPO～2024年半ば TOPIXをアンダーパフォーム ・SR/IRエンゲージメントのテコ入れを開始 9340 2024年半ば～直近 TOPIXと同程度のパフォーマンス アソインターナショナル ・配当政策の公表 193.8 ・類似企業相対比較で最も好評価(193.8) TOPIX 190.1 7979松風 169.2 2023/01/04 turning Point 100.0 配当政
Slide 21: 現状分析・評価 時価総額・PBR・PERの推移
現状分析・評価 (市場評価・時系列)(2)時価総額・PBR・PERの推移 ①時価総額(market cap) 70億円前後を推移、2024年10月過去最高まであと1歩 ②株価純資産倍率(PBR) 東証スタンダード平均の概ね2倍で推移 ③株価収益率(PER) 東証スタンダード平均を下回る、成⾧期待の醸成が更に必要と思慮 ①時価総額の推移(2022年12月23日～2026年1月30日) ②株価純資産倍率の推移(四半期前実績ベース) (倍) ③株価収益率の推移(当期予想ベース) (倍) (百万円) 2026年1月30日 2.40 7,453 PRM平均 最大 2.70 19.0 7,059 2.70
Slide 22: 現状分析・評価 資本コストの算出
現状分析・評価 (資本コストの算出) 株主資本コスト(CAPM) 通常算出（Rf＋Rp×β） ＋サイズリスクプレミアム付加(スモールキャップ) リスクフリーレート(JGB10年債)は2.25%まで上昇、資本コストを大きく押し上げる(四半期比+0.6%) 株主資本コスト(Capital Asset Pricing Model)の計算 株主資本コスト リスク エクイティ ベータ サイズリスク ＝ フリーレート ＋ リスクプレミアム × ＋ プレミアム CAPM β Rf Rp Sp 9.8% ＝ 2.25% ＋ 6.0% × 0.740 ＋ 3.1% リスクフリーレート 無リスク利子率を使用。実質
Slide 23: 資本収益性と市場評価に関するマトリクス分析・類似企業比較
現状分析・評価 (資本収益性と市場評価に関するマトリクス分析・類似企業比較) 2026年 CAPM BPS(実) EPS(予) PBR PER 自己資本 負債 総資産 ROE(予) Equity 決算期 1月30日 β 資本コスト (円) (円) (倍) (倍) (百万円) (百万円) (百万円) (%) Spread(%) 株価 (%) 7716ナカニシ 25/12 2,162 1,432.59 100.03 1.51 21.6 119,563 42,902 162,466 0.648 6.1 7.2 1.9 7730マニー 26/08 1,522 555.20 65.48 2.74 23.
Slide 24: 取組みの検討・開示(目標設定と取組み)
取組みの検討・開示(目標設定と取組み)【再掲】 ①エクイティ・スプレッド(ES=ROE-CAPM)【現行5％以上を目標とする】の更なる向上 進行期のES目標を7.3%とする ・ROEの更なる向上 売上高当期純利益率向上、総資産回転率向上のための取組み ②キャッシュ・アロケーション ・資本コストの低下 成⾧期待の醸成は広義で資本コストを抑制する ③PERマルチプルの適正化にある ②経営資源の配分【キャッシュ・アロケーション】 ・株主分配政策をKPI(PR50%目途、DOE5%以上)をもって明確化、成⾧投資(人財・設備・アライアンス/M&A)へ ③PERマルチプルの適正化 成⾧期待と持続的な企業価
Slide 25: プルータス・コンサルティングHPにて好開示事例として掲載
プルータス・コンサルティングHPにて好開示事例として掲載されました 「資本コストや株価を意識した経営の実現」に係る開示企業一覧表の見直しについて（2026年1月号） プルータスコンサルティングメールマガジンNo.178(2026年1月29日配信) 執筆者：プルータス・コンサルティング コーポレート・カバレッジ部 細田宏様 © ASO International, Inc. All rights reserved. 25
Slide 26: 会社概要
会社概要 Life is beautiful. Something beautiful always comes from your smile. Why don’t you have an orthodontic treatment ?
Slide 27: 会社概要（2026年1月1日現在）
会社概要（2026年1月1日現在） 株式会社アソインターナショナル 会 社 名 英名：ASO INTERNATIONAL,INC. 経営方針 代 表 者 代表取締役社⾧ 阿曽 敏正（あそ としまさ） 「高品質」「高付加価値」を追及し、全従業員の 創 業 ・ 設 立 創業1982年4月 法人設立1988年5月 人格・品格形成に努め、社会に役立つ企業 として持続成⾧する。 本 社 所 在 地 〒104-0061 東京都中央区銀座2丁目11番8号 U R L https://aso-inter.co.jp/ 審美追及・未病改善に資し、人々が健康で明るく、 QOL(Quality of Life)の向
Slide 28: 組織図（2026年1月1日現在）
組織図（2026年1月1日現在) フォレスタデント・ジャパン 銀座ヘッドクォーター ASO INTERNATIONAL MANILA 新潟オフィス アソインターナショナル (比国現地法人) (東証スタンダード市場:9340) 営業部 大阪オフィス ASO INTERNATIONAL HAWAII (米国現地法人) ASO INTERNATIONAL USA (米国現地法人) 名古屋オフィス 海外事業課 監査役会 内部監査室 CAD/CAM課 株主総会 取締役会 代表取締役社⾧ 事業統括本部 アライナー課 監査法人 ハーモニー課 製造部 リンガル課 3Dプリントセンター Headquarter
Slide 29: 株式分布状況（2025年12月31日現在）
株式分布状況（2025年12月31日現在） ◆所有者別状況 ◆大株主上位10位 株式数 株主数 株主名 株式数 ％ 項目区分 (株) ％ (名) ％ 1 株式会社ASO 5,600,000 57.2% 政府・地方公共団体 - 0.0% - 0.0% 2 阿曽敏正 799,400 8.2% 銀行 - 0.0% - 0.0% 金 3 株式会社ＳＢＩ証券 340,257 3.5% 信託銀行 - 0.0% - 0.0% 融 4 ＡＳＧＪａｐａｎ株式会社 331,000 3.4% 生命保険 97,400 1.0% 1 0.0% 機 5 HIKARI TSUSHIN OKINAWA株式会社 183,200
Slide 30: 免責事項
免責事項 掲載内容については細心の注意を払っておりますが、掲載された情報の誤り等によって 生じた損害等に関し、当社は一切責任を負うものではありません。 本資料は投資判断のご参考となる情報の提供を目的としたもので、投資勧誘を目的とし たものではございません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断において行われる ようお願い申し上げます。 なお本資料における将来予測に関する情報および業績見通し等の予想数値や将来展望は、 現時点で入手可能かつ合理的な情報による判断および仮定に基づき記述しております。 今後リスクや不確定要素の変動および経済情勢等の変化により、予告なしで情報を変更 したり、実際の業況