MinebeaMitsumi Inc. · TSE:6479
MinebeaMitsumi — Minebea — FY2011 Earnings Presentation
53 slides from MinebeaMitsumi's earnings presentation, May 10, 2011
Slide 1: 決算説明会 2011年3月期
決算説明会 2011年3月期 2011年5月10日 ミネベア株式会社
Slide 2: 業績の説明 / 経営方針と事業戦略
１．業績の説明 １．業績の説明 ２．経営方針と事業戦略 ２．経営方針と事業戦略 2011年5月10日 1
Slide 3: 業績の説明
業績の説明 業績の説明 取締役 取締役 専務執行役員 専務執行役員 加藤木 加藤木 洋治 洋治 2011年5月10日 2
Slide 4: 通期連結業績ハイライト
通期連結業績ハイライト 世界経済の回復と当社のコスト削減努力により、 大幅な増収増益 2010年3月期 2010年3月期 2011年3月期 2011年3月期 前年比 前年比 （百万円） （百万円） 通期 通期 通期 通期 伸び率 伸び率 売上高 売上高 228,446 228,446 269,139 269,139 +17.8% +17.8% 営業利益 営業利益 12,059 12,059 22,163 22,163 +83.8% +83.8% 経常利益 経常利益 10,203 10,203 20,364 20,364 +99.6% +99.6% 純利益 純利益 6,662 6,662 12,
Slide 5: 4Q連結業績ハイライト
4Q連結業績ハイライト 需要回復の一服と東日本大震災によるサプライチェーンの混乱などで、 第４四半期は前四半期比で減収減益 2010年3月期 2010年3月期 2011年3月期 2011年3月期 前年同期比 前年同期比 前四半期比 前四半期比 （百万円） （百万円） 4Q 4Q 3Q 3Q 4Q 4Q 伸び率 伸び率 伸び率 伸び率 売上高 売上高 60,461 60,461 67,500 67,500 63,944 63,944 +5.8% +5.8% -5.3% -5.3% 営業利益 営業利益 5,494 5,494 5,597 5,597 4,194 4,194 -23.7% -23.7
Slide 6: セグメント別売上高、営業利益
セグメント別売上高、営業利益 営業利益の計画未達の原因は、 HDD市場の減速と回転機器での改善の遅れ 2011年3月期計画 2011年3月期計画 2010年3月期 2010年3月期 2011年3月期 2011年3月期 前年比 前年比 （百万円） （2010年11月修正） （2010年11月修正） （百万円） 通期 通期 通期 通期 伸び率 伸び率 通期 通期 達成率 達成率 売上高 売上高 228,446 228,446 269,139 269,139 +17.8% +17.8% 274,000 274,000 98.2% 98.2% 機械加工品 機械加工品 99,291 99,291 107
Slide 7: 売上高 年推移
売上高 年推移 （億円） 前年比 前年比 ＋17.8% ＋17.8% 4,000 3,310 3,344 3,184 3,000 2,850 2,562 2,691 2,284 2,000 2,600 1,000 0 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 予想 2011年5月10日 6
Slide 8: 営業利益 年推移
営業利益 年推移 前年比 前年比 ＋83.8% ＋83.8% （億円） 350 9.2% 10.0% 8.2% 8.6% 300 7.9% 308 8.0% 250 245 8.1% 6.1% 263 222 200 5.2% 5.3% 6.0% 210 193 150 134 121 4.0% 100 2.0% 50 0 0.0% 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 営業利益 営業利益率 予想 2011年5月10日 7
Slide 9: 機械加工品事業 セグメント別 年推移
年推移 機械加工品事業 セグメント別 売上高 営業利益 （億円） ピボットアッセンブリー 営業利益 営業利益率 （億円） ロッドエンド・ファスナー 300 297 ボールベアリング 30.0% 281 1,078 1,100 1,016 272 27.0% 993 26.0% 1,000 250 266 286 26.8% 256 25.0% 263 206 200 195 193 180 187 150 20.8% 20.0% 500 100 618 621 15.0% 580 544 50 0 0 10.0% 10/3期 11/3期 12/3期 12/3期 10/3期 11/3期 12/3
Slide 10: 回転機器事業 セグメント別 年推移
年推移 回転機器事業 セグメント別 売上高 営業利益 （億円） 1,142 （億円） 営業利益 営業利益率 50 3.0% 1,026 1,011 2.3% 1,000 2.0% 30 1.9% 26 742 19 1.0% 10 0.0% -0.2% 500 △2 -10 -1.0% △ 18 -30 -2.0% -2.5% 0 -50 -3.0% 10/3期 11/3期 12/3期 12/3期 10/3期 11/3期 12/3期 上限予想 下限予想 予想 2011年5月10日 9
Slide 11: 電子機器事業 セグメント別 年推移
年推移 電子機器事業 セグメント別 売上高 営業利益 （億円） 営業利益 営業利益率 （億円） エレクトロデバイス 計測機器 20.0% 439 60 409 405 54 400 66 358 66 91 15.0% 15.0% 42 106 40 10.3% 10.0% 200 26 373 343 314 24 20 252 5.9% 5.0% 0 0 0.0% 10/3期 11/3期 12/3期 12/3期 10/3期 11/3期 12/3期 上限予想 下限予想 予想 2011年5月10日 10
Slide 12: その他事業 セグメント別 年推移
年推移 その他事業 セグメント別 売上高 営業利益 （億円） 営業利益 営業利益率 20 8.0% （億円） キーボード スピーカー 特機その他 6.0% 10 4.0% 197 200 192 169 2.5% 2.4% 52 64 4 2.0% 149 5 2.0% 60 3 36 53 33 0 0.0% 41 32 105 -2.0% 100 △7 68 64 -3.6% 0 △ 10 -4.0% 10/3期 11/3期 12/3期 12/3期 10/3期 11/3期 12/3期 上限予 想 下限 予想 予想 2011年5月10日 11
Slide 13: 純利益 年推移
純利益 年推移 前年比 前年比 ＋87.1% ＋87.1% （億円） （円） 163 60.0 160 129 130 50.0 125 120 40.9 110 40.0 32.6 32.2 34.0 30.0 80 67 28.8 20.0 43 17.2 40 10.7 24 10.0 6.2 0 0.0 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 予想 当期純利益 一株当り当期純利益（右軸） 2011年5月10日 12
Slide 14: 販管費 年推移
販管費 年推移 （億円） 700 17.8% 18.0% 16.7% 16.2% 15.5% 600 14.9% 14.2% 16.1% 15% 492 500 500 471 460 456 448 411 400 420 10% 300 200 5% 100 0 0% 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 販管費 売上高販管費比率 予想 2011年5月10日 13
Slide 15: たな卸資産 年推移
たな卸資産 年推移 （億円） 489 459 424 440 400 387 359 200 0 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 2011年5月10日 14
Slide 16: 設備投資額・減価償却費 年推移
設備投資額・減価償却費 年推移 （億円） 300 273 264 246 249 250 240 240 219 211 211 202 208 200 170 111 100 0 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 予想 設備投資額 減価償却費 ※09/3期よりリース会計処理変更に伴い、ファイナンス・リース資産を計上しています。 2011年5月10日 15
Slide 17: ネット有利子負債 年推移
ネット有利子負債 年推移 （億円） （億円） 1,600 1,469 300 1,285 234 1,200 177 200 227 1,096 1,100 1,036 970 960 969 800 91 125 100 100 90 400 0 △42 0 -100 06/3期 07/3期 08/3期 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 予想 ネット有利子負債（左軸） フリーキャッシュフロー（右軸） ネット有利子負債 ： 有利子負債合計－現預金 フリーキャッシュフロー ： 営業活動CF＋投資活動CF 2011年5月10日 16
Slide 18: 業績予想
業績予想 下半期に景気が回復するケースをベースとして、 東日本大震災などの不透明要因を考慮し上限下限を想定 2011年3月期 2011年3月期 2012年3月期予想 2012年3月期予想 (百万円） (百万円） 通期 通期 上半期 上半期 下半期 下半期 通期 通期 上限 上限 下限 下限 上限 上限 下限 下限 上限 上限 下限 下限 売上高 売上高 269,139 269,139 135,000 135,000 123,000 123,000 150,000 150,000 137,000 137,000 285,000 285,000 260,000 260,000 営業利益 営業利益
Slide 19: 経営方針と事業戦略について
経営方針と事業戦略について 2011年 5月 10日 代表取締役 社長執行役員 貝沼 由久 18
Slide 20: 2011年3月期下半期 業績計画未達の主な原因
2011年3月期下半期 業績計画未達の主な原因 2011年5月10日 19
Slide 21: 2011年3月期下半期業績計画未達の主な原因
2011年3月期下半期業績計画未達の主な原因 HDD市場は予想に反し、踊り場が長期化 （12月より増産と判断） 東日本大震災による販売計画未達 赤字モーター事業の収益改善遅れ 計画比売上49億円、営業利益28億円の未達 2011年5月10日 20
Slide 22: 2011年3月期の成果
2011年3月期の成果 キーボード事業完全黒字化 DCブラシレスモーター完全黒字スタート カンボジア工場展開の加速 ボールベアリング・LEDバックライト増産体制確立 2011年5月10日 21
Slide 23: 東日本大震災の影響と今期の世界経済
東日本大震災の影響と 今期の世界経済 2011年5月10日 22
Slide 24: 東日本大震災による影響
東日本大震災による影響 生産設備 ■ミネベアは９０％以上を海外で生産、国内工場にも全く被害なし ■計画停電で一時、下記工場の稼働率が低下したが、現在は正常化 [東京都] 大森工場、第一精密産業（株） [神奈川県] 藤沢工場 [群馬県] 松井田工場 原材料・資材 ■ベアリング鋼等資材・原材料の調達に基本的には問題なし ■不要不急の製品在庫圧縮 2011年5月10日 23
Slide 25: 震災後の主要市場向け販売見通し(自動車)
震災後の主要市場向け販売見通し 自動車市場向け販売見通し 日系自動車メーカー向け販売見通しは、4-6月に震災前想定比－40％程度、7-9月 に－20％程度を見込む。下半期のリバウンドで、通期では－10％程度の影響で、 前期比では－4％程度を見込む。 用途別売上高比率 (2011年 3月期) その他 自動車 11％ 自動車向け製品 18％ 航空・宇宙 8％ ・ ボールベアリング ・ 計測機器 モーター ・ レゾルバ 5％ 家電 8％ ・ ステッピングモーター ・ DCブラシ付モーター ・ BLDCモーター ・ LEDバックライト ＰＣ及び 周辺機器 ・ 自動車用ファスナー OA・通信 21％ 2
Slide 26: 震災後の主要市場向け販売見通し(OA機器)
震災後の主要市場向け販売見通し OA機器市場向け販売見通し 日系大手OA機器メーカー向け販売は、4-6月に震災前想定比－20～－25％程度 を見込む。通期では震災影響は相殺され、前期比では＋15％程度を見込む。 用途別売上高比率 (2011年 3月期) その他 自動車 11％ OA機器向け製品 18％ 航空・宇宙 8％ ・ポリゴンミラースキャナモーター モーター ・パワーブラシレスモーター 5％ 家電 8％ ・ステッピングモーター ・ファンモーター ＰＣ及び ・ボールベアリング 周辺機器 OA・通信 21％ 29％ 2011年5月10日 25
Slide 27: 震災後の主要市場向け販売見通し(HDD)
震災後の主要市場向け販売見通し HDD市場向け販売見通し HDDメーカー向け販売は、4-6月は震災前想定比－4％程度を見込む。通期では －3％程度の影響で、前期比では＋2％程度を見込む。 用途別売上高比率 (2011年 3月期) その他 自動車 11％ HDD向け製品 18％ 航空・宇宙 8％ ・ピボットアッセンブリー モーター 5％ 家電 8％ ・スピンドルモーター ＰＣ及び 周辺機器 OA・通信 21％ 29％ 2011年5月10日 26
Slide 28: 中期事業計画と経営戦略の見直し
中期事業計画と 経営戦略の見直し 2011年5月10日 27
Slide 29: 2010年11月時点の中期事業計画
（2010年11月決算説明会での中期事業計画説明資料） 2012年3月期業績目標は達成可能と判断 ボールベアリング販売拡大と新工場の稼動 ロッドエンドは新工場も含めてフル稼働に HDD市場は順調に拡大 ７mmハイトHDDに 当社のスリーブレスピボットアッセンブリーを搭載 LEDバックライト新工場稼動で業績は更に拡大 回転機器は体質改善により利益が大きく改善 M&Aによる追加ビジネスが寄与 来期売上3,200億円、営業利益320億円達成へ！ 2011年5月10日 28
Slide 30: 状況変化を踏まえた中期計画の見直し
2010年11月からの状況変化を踏まえて ロッドエンドは新工場も含めてフル稼働に ７mmハイトHDDに 当社のスリーブレスピボットアッセンブリーを搭載 LEDバックライト新工場稼動で業績は更に拡大 M&Aによる追加ビジネスが寄与 来期売上3,200億円、営業利益320億円達成へ！ 中期事業計画の2012年3月期目標は変更せざるを得ない 2011年5月10日 29
Slide 31: 中期事業計画業績修正目標
中期事業計画業績修正目標（今期は踊り場へ） 市場の成長は「停滞」と予想、当初想定目標の達成は１年先送りに 中期事業計画業績修正目標 （単位：億円） （売上高） （営業利益） 8.6% 10% 10% 5,000 500 ~ （営業利益率） 8.1% 8.2% 4,000 400 4,000 400 2,850 売上高 営業 3,200 320 利益 3,000 2,600~ 245 2,691 売上高 営業 300 210~ 利益 売上高 222 2,000 営業 200 売上高 営業 利益 利益 1,000 100 準備期間 再成長期 0 2011年 2012年 2013年 2014年 0
Slide 32: 今期の収益増減要因
今期の収益増減要因 移設費用約10億円発生なし 回転機器生産性改善 特に振動・DCブラシ付モーターの収益大幅改善 ボールベアリング増産 東日本大震災によるサプライチェーンの混乱 資材高騰による原価率悪化 欧米通貨に対しアジア通貨は高値で安定 2011年5月10日 31
Slide 33: 経営戦略の見直し【変更】
経営戦略の見直し【変更】 設備投資の抑制と減価償却費負担軽減 ボールベアリング事業戦略の見直し リスク軽減のための複数地域生産体制の促進 スピンドルモーター価格下落への対応 2011年5月10日 32
Slide 34: 設備投資の抑制と減価償却費負担軽減
経営戦略の見直し【継続】 ボールベアリングは生産調整の必要がない カンボジア工場の積極拡大 LEDバックライト事業の拡大 航空機向け事業の拡大（市場拡大に対応） 複合部品の拡販（定款変更で医療機器製造へ） 継続すべき戦略を実施していく年 2011年5月10日 33
Slide 35: ボールベアリング事業戦略の見直し-1
設備投資の抑制と減価償却費負担軽減 ピボットアッセンブリー新工場建設中止 中国での低価格量産品ボールベアリング工場建設中止 タイのボールベアリング新工場の位置付け見直し （億円） 設備投資計画 300 273 250 ダミー 240 200 100 111 0 2010年 2011年 2012年 2013年 3月期 実績 3月期 実績 3月期 計画 3月期 計画 2011年5月10日 34
Slide 36: ボールベアリング事業戦略の見直し-2
ボールベアリング事業戦略の見直し－１ タイのボールベアリング新工場の位置付け見直し 中国での低価格量産品 ボールベアリング工場建設中止 タイでのボールベアリング ピボットアッセンブリー 新工場の位置付け見直し 新工場建設中止 低価格量産品市場への参入 ACFTAにより2012年1月より中国向け タイ製ボールベアリングは関税ゼロに ! ! 2011年5月10日 35
Slide 37: ボールベアリング事業戦略の見直し-3
ボールベアリング事業戦略の見直し－2 タイのボールベアリング新工場の位置付け見直し ピボット専用工場から多目的ボールベアリング工場へ ■ボールベアリング新工場（タイ バンパイン工場） ■ボール工場増設 （タイ ロッブリ工場） ■生産製品：ピボット向け、新興市場向け低価格量産品及び中径サイズ ■稼動開始予定：２０１１年秋 建設中のボールベアリング新工場（タイ バンパイン工場） 2011年5月10日 36
Slide 38: リスク軽減のための複数地域生産体制の促進
ボールベアリング事業戦略の見直し－３ 新興国向け販売体制の強化 ブラジル ４月に現地販売会社を設立 中国 営業拠点の増設と人員増強 新たに成都、武漢、西安に設置し、既存の香港、深圳、上海、大連、 北京、蕪湖に加えて９拠点、約170名体制に インド 人員増強 バンガロール、チェンナイ、デリー、プネーの４拠点において、 営業スタッフを増強 2011年5月10日 37
Slide 39: スピンドルモーター単価下落への対応
リスク軽減のための複数地域生産体制の促進 ファンモーターなどの情報モーターは単独工場生産 生産地域の拡大によるリスク分散が必要 （震災からの教訓） カンボジア工場を利用してモーター生産地域の デュアルソース化を積極的に進める 2011年5月10日 38
Slide 40: ボールベアリングは生産調整の必要がない
スピンドルモーター単価下落への対応 スピンドルモーター単価下落 歩留まりは改善しているものの、 想定を超える単価下落が黒字化の障害となっていた 生産ライン再編完了による生産効率改善 生産数量を引き上げる諸策実施 単価下落 歩留まり改善 2011年5月10日 39
Slide 41: カンボジア工場の積極拡大-1
ボールベアリングは生産調整の必要がない ボールベアリングの世界需要は震災後も堅調 震災後、客先は在庫を積み増し 生産調整は一部の市場 徐々に生産は回復へ 日本国内需要 ・電動工具 ・各種家電【エアコン・掃除機など】 復興需要に必要な ・自動車関連 在庫を確保 ・ＡＴＭ ・自動販売機 スムーズな製品供給で復興を支援 2011年5月10日 40
Slide 42: カンボジア工場の積極拡大-2
カンボジア工場の積極拡大－１ 生産開始より5年間、カンボジア国内での５０W以下の小型モーターの 生産に関する排他的独占権をパイオニアインセンティブとして取得 カンボジアへの先行進出⇒積極的拡大へ ２０１１年 ４月仮工場生産開始 2011年5月10日 41
Slide 43: LEDバックライト事業の拡大-1
カンボジア工場の積極拡大－２ カンボジア工場をより戦略的な位置付けに 生産品目の拡大 ・マイクロアクチュエータ ・ＤＣブラシ付モーター ・振動モーター ・その他情報モーター ２０１１年１２月 自社工場完成予定 自社工場完成予想図 2011年5月10日 42
Slide 44: LEDバックライト事業の拡大-2
LEDバックライト事業の拡大－１ スマートフォン市場の急成長 LEDバックライト生産能力増強前倒し ＬＥＤバックライト新工場 2011年4月生産開始 Minebea Electronic Devices (Suzhou) Ltd. （中国 蘇州市） 小型LEDバックライトシェア世界No.1メーカーへ！ ２０１１年秋に月産３千万個体制に 2011年5月10日 43
Slide 45: 航空機向け事業の拡大
LEDバックライト事業の拡大－2 中小型液晶パネル市場規模 （米ディスプレイサーチ調べ） （億ドル） 300 200 100 0 2009年 2010年 2011年(予) 2012年(予) 2013年(予) スマートフォン向け、タブレットPC向けの需要取込みを強化 LED照明市場は国内外共に急激に拡大 LEDダウンライトは2013年に１兆円市場に 中小型液晶用LEDバックライトの世界シェアNo.1を固める 2011年5月10日 44
Slide 46: 複合製品の拡販
航空機向け事業の拡大（市場拡大に対応） 航空機受注が増加し、中期的に市場は拡大中 新型機生産も今後拡大へ （機数） ボーイング・エアバス民間航空機生産機数推移 1,200 ボーイング生産 1,000 エアバス生産 800 ミネベア予測 600 400 200 0 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 (出所：ボーイング、エアバス、予測はミネベア) ・製品範囲の拡大に取り組む ・コスト削減のため、タイ工場への生産移管を進める 2011年5月10日 45
Slide 47: 相対株価パフォーマンス 2010年4月~2011年3月
複合製品の拡販 EMS売上拡大を加速 前期売上194億円、 今期は230億円へ （億円） 複合部品 売上拡大目標 300 200 HMSMの拡販 HMSMの拡販 COOL COOL LEAFの拡販 LEAFの拡販 100 第一精密の活用 第一精密の活用 前期売上 194億円 0 2012年3月期 2010年3月期 2011年3月期 計画 2011年5月10日 46
Slide 48: 相対株価パフォーマンス 2009年4月~2011年3月
相対株価パーフォーマンス 2010年4月1日～2011年3月31日 120 ミネベア/日経平均 110 ミネベア/ ＴＯＰＩＸ ミネベア/日経平均 2011年 3月31日 = 91 100 90 2010年4月1日 = 100 80 ミネベア/TOPIX 2011年 3月31日 = 90 2010年 4月 6月 8月 10月 12月 2011年 3月 2011年5月10日 47
Slide 49: Minebea
相対株価パーフォーマンス 2009年4月1日～2011年3月31日 ミネベア/TOPIX 2011年 3月31日 = 114 130 ミネベア/日経平均 ミネベア/ ＴＯＰＩＸ 120 2009年4月1日 = 100 110 100 90 ミネベア/日経平均 2011年 3月31日 = 107 80 2009年 2010年 2011年 4月 10月 4月 10月 3月 2011年5月10日 48
Slide 50: 配当方針
Minebea BA 755 AS 2011454 10H 49
Slide 51: ネット有利子負債、自社株買い、M&A
配当方針 配当 11/3期 期末配当4円/株 計年7円/株 12/3期 予想配当 中間配当 3円/株 期末配当 4円/株 配当方針 「当社は、経営環境を総合的に勘案し、継続的に安定した利益配分 を維持しながら、株主資本の効率向上と株主へのより良い利益配 分を第一義とし、業績をより反映した水準での利益還元をはかる ことを基本方針といたします。 」 2011年5月10日 50
Slide 52: ミネベア株式会社 決算説明会
ネット有利子負債、自社株買い、M&A フリーキャッシュフロー創出重視と財務の健全性維持 ・ 今後とも、財務体質の健全性とキャッシュフロー創出を重視する ・ ネット有利子負債は、1,000億円を中心としたゾーンを引き続き目標とする 自己株式戦略の継続 ・ 経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行する Ｍ＆Ａ戦略 ・ シナジー効果と更なる成長を狙って、より積極的なM&A戦略を展開する ・ ミネベアの現状を分析し、強いところをより強く、弱いところは補強する 2011年5月10日 51
Slide 53: http://www.minebea.co.jp/
東日本大震災により被害に遭われた皆様、ご家族の方々に心より お見舞いを申し上げるとともに、被災地の一日も早い復旧復興を ミネベアグループ一同でお祈り申し上げます。 ミネベア株式会社 決算説明会 http://www.minebea.co.jp/ 上記説明会で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の 見通しであり、また、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいてお ります。 実際の業績は、さまざまな要素により、これら見通しとは大きく異なる結果となる場合があります。 実際の業績に影響を与える重要な要素としては、(1)当社を取り巻く経済情勢、