Aso International Inc. · TSE:9340
Aso International — Q1 FY2026 Earnings Presentation
25 slides from Aso International's earnings presentation, Nov 13, 2025
Slide 1: Always Smiling, Orthodontics! Q1 FY2026 Earnings Presentation
Always Smiling, Orthodontics ! 株式会社アソインターナショナル 2026年6月期第1四半期決算説明資料 2025年11月13日(木) 東京証券取引所スタンダード市場 【証券コード9340】
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Slide 3: Q1 FY2026 Earnings Summary (July–September 2025)
2026年6月期第1四半期決算サマリー（2025年7月～9月） 連結売上高1,000百万円、前年同期比84百万円増収（＋9.2%）四半期ベースで初の売上高10億円超を達成 同営業利益150百万円、同14百万円増益（+10.6%） 同経常利益151百万円、同42百万円増益（＋38.8％） 同四半期純利益110百万円、同31百万円増益（+40.1％） 売上高 ①国内売上高8.5%増収、アライナー競争激化を背景に各社のプロモーション等が歯科矯正のニーズを掘り起こしており、 矯正装置売上高が堅調に推移（＋7.4％） ②デジタル製造比率38.2%、アライナー＋19.4%、IDB・ブラケット装置+10.4
Slide 4: Q1 FY2026 Income Statement Summary
2026年6月期第1四半期損益計算書サマリー 連結売上高（四半期毎）の推移 （単位：百万円） 2025年6月期第１四半期間 2026年6月期第１四半期間 2025年6月期 前年同期比 科目 (2024年7月-2024年9月) (2025年7月-2025年9月) (2024年7月-2025年６月) 金額 売上比 金額 売上比 増減 増減比 金額 売上比 売上高 916 100.0% 1,000 100.0% +84 +9.2% 3,796 100.0% 1000 売上原価 529 57.7% 567 56.7% +38 +7.3% 2,091 55.1% 売上総利益 387 42.3% 433
Slide 5: Sales by Product, Domestic/Overseas, and Digital Manufacturing Ratio
商品別売上高・国内外売上高／デジタル製造比率の推移 （単位：百万円） 2025年6月期第1四半期 2026年6月期第1四半期 アナログ・デジタル製造売上高・製造比率の推移 (四半期毎) 商品別売上高 (2024年7月-9月) (2025年7月-9月) 増減 増減比 金額 構成比 金額 構成比 連結売上高合計 916 100.0% 1,000 100.0% +84 +9.2% 513 矯正歯科技工物売上高 774 84.5% 832 83.1% +57 +7.4% 483 アナログ製造 ※1 483 52.7% 513 51.3% +30 +6.3% デジタル製造 ※2 291 31.8% 31
Slide 6: Q1 FY2026 Consolidated Balance Sheet Summary
2026年6月期第1四半期末連結貸借対照表サマリー （単位：百万円） 2025年期末 2026年第1四半期末 2025年期末 2026年第1四半期末 前期末比 前期末比 (2025年6月末) (2025年9月末) (2025年6月末) (2025年9月末) 科目 金額 構成比 金額 構成比 増減 増減比 科目 金額 構成比 金額 構成比 増減 増減比 流動資産 2,627 78.9% 2,601 78.8% -26 -1.0% 流動負債 388 11.7% 352 10.7% -36 -9.3% 当座資産 2,454 73.7% 1,918 58.1% -536 -21.9% 買掛金 119
Slide 7: Quarterly Sales and Operating Margin Trends
四半期毎売上高・営業利益率／半期営業利益率の傾向について ①四半期毎の売上高の傾向は、直近２年間において下半期（第3～4四半期）が高い傾向にある（矯正患者季節性平準化） ②上半期は学会等のイベント・プロモーションが多く、広告宣伝費や支払手数料等の費用計上が下半期比較で高い ③当第1四半期は為替（円安）より材料費影響が大きいものの、製造経費率低減により売上総利益率が前年比1.0%増益となる 四半期別売上高 四半期別売上高営業利益率 半期別売上高営業利益率 （百万円） 1000 FY2025 FY2023 FY2023 916 FY2024 FY2024 FY2025 FY2025 862 837
Slide 8: LuxCreo Direct 3D Printer and LuxClear Aligner Promotion
LuxCreoダイレクト3Dプリンター・LuxClearアライナー/プロモーション活動を継続 ①インハウス(歯科医院内)製造志向の有力歯科医へダイレクトプリントアライナーの優位性の啓発活動を継続 ②アライナーの原材料であるレジン(液体性樹脂)はストックビジネス、レジン売上高は前年同期比188％増収 ③LuxClear/Specter(形状記憶アライナー・リテーナー)は当第1四半期より実質販売開始、第2四半期以降販売拡大期へ （Dr. Jean-Marc Retrouveyによる4DAlignerマスターコース/2025年9月11日・東京八重洲) © ASO International, Inc
Slide 9: Exhibit at 84th Japanese Orthodontic Society Congress
第84回日本矯正歯科学会学術会＠札幌コンベンションセンターへ出展 ①日本最大の歯科矯正学術イベント、日本全国より業界関係者が集う ②当社及びフォレスタデント・ジャパン(当社グループ企業)の共同出展、最新デジタル機器を展示・レコメンド ③当学術会は国内有力歯科矯正医師との重要なコミュニケーションの場 © ASO International, Inc. All rights reserved. 9
Slide 10: OrthoBank On-Demand Orthodontic Site Launched
歯科矯正専門オンデマンドサイト・OrthoBank(オルソバンク)開設 ①高付加価値KOLセミナーのアーカイブ化、歯科矯正Eラーニング専門サイト (KOL: Key Opinion Leader) ②セミナー動画のみならず、矯正歯科医に有用なバラエティコンテンツのアップロードも計画 ③国内全矯正歯科医の会員化をを目指す（矯正専門医・一般歯科医(GP)約25,000医院） © ASO International, Inc. All rights reserved. 10
Slide 11: Overseas Business Strategy
海外事業戦略 ①海外事業部売上高前年比72.5%増収、北米エリア258.9％増収、引き続き北米での受注強化、有力大学へアプローチ継続 ②米国有力企業とのアライアンス・ビジネススキームを検討中 国内新製品ローンチと米国販売チャネル拡大 ③7月ユーロ圏へトップ外交、有力歯科技工所とのアライアンススキーム検討中 ◆海外事業部売上高推移 (米国ハワイ州を除く海外売上高) 27 アプローチ中の米国有力大学 25 24 ＋72.5% 16 15 14 14 12 10 Orthodontisch Laboratorium Wouterse（オランダ籍歯科技工所） アジア/オセアニア ＋258.9% 北米
Slide 12: Shareholder Return Policy
株主分配政策【再掲】 ①当期配当金は年間24円を予定（中間12円、期末12円）前期比3円増配、23年6月期(IPO直後)比27円増配(配当額2.3倍) ②配当性向50％程度を目途とした株主還元政策を継続、業績推移が計画に対し順調であれば更に増配の余地 ③株主資本配当率5％以上を持続的に目標とする(上場企業中央値は2％、平均値は3％と認識) (2025年8月8日開示 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について2025年6月期更新版 もご参照ください) ◆年間1株当たり配当金(IPO時100株保有)の推移 ◆配当性向(PR)の推移 ◆株主資本配当率(DOE)の推移 (円) 48 7.
Slide 13: FY2026 Full-Year Outlook
2026年6月期通期見通し【再掲】 © ASO International, Inc. All rights reserved. 13
Slide 14: Reference: Prime Minister Takaichi's Instructions to Ministers
【ご参考】高市早苗首相の18閣僚への指示書(上野厚労相抜粋・2025年10月23日) 【上野厚生労働相】 （1）感染症危機管理担当大臣をはじめ関係大臣と協力して、「新型インフルエンザ等対策政府行 動計画」に基づき、次なる感染症危機への対応に万全を期す。 （2）全ての世代で能力に応じて負担し支え合い、必要な社会保障サービスが必要な方に適切に提 供される「全世代型社会保障」を構築する。関係大臣と協力して、データに基づく医療行政のメリ ハリ強化を進めるとともに、自己管理を主眼とした健康維持のための医療制度の構築により、医療 費を適正化する。「攻めの予防医療」を通じて、社会保障の担い手の拡大に取り組む
Slide 15: Management Conscious of Cost of Capital and Share Price
資本コストや株価を意識した経営の実現 (2026年6月期第1四半期更新版)
Slide 16: Relative Share Price vs TOPIX and Peers
現状分析・評価 (市場評価・時系列)(1)TOPIX・類似企業との株価相対比較 2023年1月4日終値を100とする相対比較チャート （2023年1月4日～2025年10月31日＝1年10か月） IPO～2024年半ば TOPIXをアンダーパフォーム 2025/10/31 ・SR/IRエンゲージメントのテコ入れを開始 9340 2024年半ば～直近 TOPIXをアウトパフォーム アソインターナショナル ・配当政策の公表 180.4 ・類似企業相対比較で最も好評価(180.4) TOPIX 177.6 7979松風 174.5 turning Point 配当政策の公表 7716ナカニシ 202
Slide 17: Market Cap, PBR and PER Trends
現状分析・評価 (市場評価・時系列)(2)時価総額・PBR・PERの推移 ①時価総額(market cap) 前期本決算発表後、最高値に迫る ②株価純資産倍率(PBR) 東証スタンダード平均の概ね2倍で推移 ③株価収益率(PER) 東証スタンダード平均を下回る、成⾧期待の醸成が更に必要と思慮 ①時価総額の推移(2022年12月23日～2025年10月31日) ②株価純資産倍率の推移(四半期前実績ベース) (倍) ③株価収益率の推移(当期予想ベース) (倍) (百万円) 2025年10月31日 6,569 2025年10月31日 2.24 2025年10月31日 13.0 最大 7,453 7,
Slide 18: Cost of Equity (CAPM) Calculation
現状分析・評価 (資本コストの算出) 株主資本コスト(CAPM) 通常算出（Rf＋Rp×β） ＋サイズリスクプレミアム付加(スモールキャップ) リスクフリーレート(JGB10年債)の上昇(前年同期0.9%から0.76%上昇)により資本コストは上昇傾向にある 株主資本コスト(Capital Asset Pricing Model)の計算 株主資本コスト リスク エクイティ ベータ サイズリスク ＝ フリーレート ＋ リスクプレミアム × ＋ プレミアム CAPM β Rf Rp Sp 9.2% ＝ 1.66% ＋ 6.0% × 0.740 ＋ 3.1% リスクフリーレート 無リスク利子率を使用。
Slide 19: Capital Profitability and Market Valuation Matrix, Peer Comparison
現状分析・評価 (資本収益性と市場評価に関するマトリクス分析・類似企業比較) 2025年 BPS(実) EPS(予) PBR PER 自己資本 負債 総資産 CAPM ROE(予) Equity 決算期 10月31日株価 β (円) (円) (倍) (倍) (百万円) (百万円) (百万円) (%) (%) Spread(%) 7716ナカニシ 25/12 2,043 1,432.6 100.0 1.43 20.4 117,297 36,470 153,767 0.676 5.7 7.0 1.3 7730マニー 26/08 1,475 543.8 65.5 2.71 22.5 54,111 4
Slide 20: Initiatives and Targets: Equity Spread, Cash Allocation, PER
取組みの検討・開示(目標設定と取組み)【再掲】 ①エクイティ・スプレッド(ES=ROE-CAPM)【現行5％以上を目標とする】の更なる向上 進行期のES目標を7.3%とする ・ROEの更なる向上 売上高当期純利益率向上、総資産回転率向上のための取組み ②キャッシュ・アロケーション ・資本コストの低下 成⾧期待の醸成は広義で資本コストを抑制する ③PERマルチプルの適正化にある ②経営資源の配分【キャッシュ・アロケーション】 ・株主分配政策をKPI(PR50%目途、DOE5%以上)をもって明確化、成⾧投資(人財・設備・アライアンス/M&A)へ ③PERマルチプルの適正化 成⾧期待と持続的な企業価
Slide 21: ASO International, Inc. Orthodontic Laboratory Services
ASO International, Inc. Orthodontic Laboratory Services Ste
Slide 22: Company Overview (as of October 1, 2025)
会社概要（2025年10月1日現在） 株式会社アソインターナショナル 会 社 名 英名：ASO INTERNATIONAL,INC. 経営方針 代 表 者 代表取締役社⾧ 阿曽 敏正（あそ としまさ） 「高品質」「高付加価値」を追及し、全従業員の 創 業 ・ 設 立 創業1982年4月 法人設立1988年5月 人格・品格形成に努め、社会に役立つ企業 として持続成⾧する。 本 社 所 在 地 〒104-0061 東京都中央区銀座2丁目11番8号 U R L https://aso-inter.co.jp/ 審美追及・未病改善に資し、人々が健康で明るく、 QOL(Quality of Life)の
Slide 23: Organization Chart
組織図（2025年10月1日現在) フォレスタデント・ジャパン 銀座ヘッドクォーター ASO INTERNATIONAL MANILA 新潟オフィス アソインターナショナル (比国現地法人) (東証スタンダード市場:9340) 営業部 大阪オフィス ASO INTERNATIONAL HAWAII (米国現地法人) ASO INTERNATIONAL USA (米国現地法人) 名古屋オフィス 海外事業課 監査役会 内部監査室 CAD/CAM課 株主総会 取締役会 代表取締役社⾧ 事業統括本部 アライナー課 監査法人 ハーモニー課 製造部 リンガル課 3Dプリントセンター Headquarter
Slide 24: Shareholder Distribution (June 30, 2025)
株式分布状況（2025年6月30日現在） ◆所有者別状況 ◆大株主上位10位 株式数 株主数 株主名 株式数 ％ 項目区分 (株) ％ (名) ％ 1 株式会社ASO 5,600,000 57.2% 政府・地方公共団体 - 0.0% - 0.0% 2 阿曽敏正 799,400 8.2% 銀行 - 0.0% - 0.0% 金 3 ＡＳＧＪａｐａｎ株式会社 331,000 3.4% 信託銀行 79,100 0.8% 1 0.0% 融 4 上田八木短信株式会社 312,900 3.2% 生命保険 97,400 1.0% 1 0.0% 機 5 光通信株式会社 270,400 2.8% 関 損害保険 -
Slide 25: Disclaimer
免責事項 掲載内容については細心の注意を払っておりますが、掲載された情報の誤り等によって 生じた損害等に関し、当社は一切責任を負うものではありません。 本資料は投資判断のご参考となる情報の提供を目的としたもので、投資勧誘を目的とし たものではございません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断において行われる ようお願い申し上げます。 なお本資料における将来予測に関する情報および業績見通し等の予想数値や将来展望は、 現時点で入手可能かつ合理的な情報による判断および仮定に基づき記述しております。 今後リスクや不確定要素の変動および経済情勢等の変化により、予告なしで情報を変更 したり、実際の業況