Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. · TSE:4028
Ishihara Sangyo Kaisha — FY2024 Earnings Presentation
50 slides from Ishihara Sangyo Kaisha's earnings presentation, May 19, 2025
Slide 1: 2024年度決算説明会
2024年度決算説明会 2025年5月19日 石原産業(株) URL https://www.iskweb.co.jp ＜お問い合せ先＞ 取締役専務執行役員 財務本部長 川添 泰伸 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 1
Slide 2: 目次
目次 １．トピックス ２．2024年度 決算概要 ３．2025年度 業績予想 ４．事業別 業績概要 114 ５．付属資料 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 2
Slide 3: トピックス 社長ごあいさつ
トピックス 社長ごあいさつ 代表取締役社長 大久保 浩 114 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 3
Slide 4: Vision 2030 目標実現への道程
Vision 2030 目標実現への道程 独創・加速・グローバル。 化学の力で暮らしを変える。 Vision 2030 目標 Vision 2030 StageⅢ ● 営業利益：240億円 FY2027-2029 （想定売上高：1,800億円以上） StageⅡ 目標 ● ROE：10%以上の安定確保 ● 営業利益：190億円以上 （想定売上高：1,600億円以上） ● ROE：10%以上 ● 連結配当性向：40% Vision 2030 さらなる企業価値の向上 StageⅠ 2023 年度実績 StageⅡ ● 営業利益：114億円 FY2024-2026 （売上高：1,384億円） 技術開
Slide 5: 2024年度決算 連結業績
2024年度決算 連結業績 300 （億円） 1,600 売上高 １,４５１億円 1,480 （前年同期比 ６７億円増） 250 1,451 1,440 営業利益 １０４億円 1,384 （前年同期比 １０億円減） 200 148 経常利益 １１３億円 150 1,300 （前年同期比 ３４億円減） 114 113 100 90 100 95 104 純利益 ８４億円 100 79 84 (前年同期比 ４億円増） 60 60 50 為替レート (円/USD) (円/EUR) 2023実績 145.6 157.0 0 1,000 2024当初予想 148.0 158.0 2023実績 2024当
Slide 6: 2024年度 事業別営業利益
2024年度 事業別営業利益 ◆有機化学事業は、農薬が欧州において湿潤な天候により殺菌剤の需要が増加 したことや、殺虫剤の需要も堅調に推移。ブラジルでは殺菌剤が復調の兆し。 ◆無機化学事業は、電子部品材料で海外向けが伸長したが、ファインケミカル 160 （酸化チタン）は当初予想よりも市況が落ち込み、収益が悪化。 140 （億円） 114 120 100 100 104 2 15 3 5 100 2 6 80 60 96 103 104 40 92 20 0 0 △6 △5 -20 2023実績 2024当初予想 2024修正予想 2024実績 （5月） （11月） 有機化学事業 無機化学事業
Slide 7: 2025年度 通期連結業績予想
2025年度 通期連結業績予想 2025予想には、米国関税引き上げによる影響は 織り込んでおりません。 240 （億円） 1,800 ◆有機化学事業は、農薬は米州 の除草剤やアジア向け殺虫剤 1,510 を中心に販売が増加し、前年 1,451 1,470 1,500 190 度から増収の見通し。 167 150 ◆無機化学事業は、ファインケ 146 1,200 ミカル（酸化チタン）は在庫 140 127 113 の適正化を目的とした拡販が 104 103 900 なくなることから、前年度よ 92 90 84 り減収するも増益の見通し。 600 為替レート (円/USD) (円/EUR) 40
Slide 8: 2025年度 通期業績予想事業別営業利益
2025年度 通期業績予想事業別営業利益 ◆有機化学事業は、農薬は欧州で殺菌剤、米州で除草剤の販売が堅調に推移する見通し。 成長戦略剤では、除草剤トルピラレートが米州で力強く伸び、欧州での一時的な農薬登録 維持のための費用増を吸収する見通し。ヘルスケアは今期、黒字転換の見通し。 ◆無機化学事業は、電子部品材料が国内外で堅調の見通し。ファインケミカル(酸化チタ ン）は高収益品へのシフトや原燃料価格下落により、前年度よりも収益改善の見通し。 200 180 167 1 150 160 （億円） 2 140 49 104 30 120 100 5 80 60 117 118 104 40 20 0
Slide 9: 株主還元方針
株主還元方針 ◆2025年2月に株主還元方針を変更し、 株主還元方針 DOE（連結株主資本配当率）3％の下限配当実施※を発表 ⚫ 企業価値を高めるとともに、株 ※対象期間は中期経営計画「Vision 2030 StageⅡ」（2024～2026年度） 60 60% 主のみなさまへ利益を還元して ◆2025年度配当予想で、中間配当を計画（1株当たり30円) いくことを経営の最重要政策の 50 42% 一つと位置付けています。 （単位：億円） 39% ⚫ 配当は、業績動向、財務状況、 40 33% 40% 将来の事業展開に必要な内部留 30 20 保の充実等を総合的に勘案して 24% 業績に応じた
Slide 10: 無機化学事業構造改革進捗状況
無機化学事業構造改革進捗状況 無機化学事業 ◆2025年度に営業黒字化を見込む ◆塩素法酸化チタンを核として持続的に利益を生む事業へ転換 ◆電子材料、機能性色材を成長ドライバーとし、付加価値の高 い製品を開発・供給することで、利益拡大を目指す Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 10
Slide 11: PBR1倍以上に向けた取り組み
PBR1倍以上に向けた取り組み ◆収益力向上に向けた取り組み「すべての事業を収益の柱へ」 環境・社会への貢献 DX推進 農薬/成長戦略剤の拡販、コスト低減のためのひょうご小野研究センターが稼働 ● 省エネや温室効果ガス削減に寄与する施策の創出 ●技術データ/情報共有システム導入による ● ロードマップの実現によるカーボンニュートラルの イノベーションの加速 動物用医薬品/パノクエルの国内外での拡販 推進 ●デジタル化による合理化、省人化 無機化学事業構造改革の実行 ● 環境配慮型製品・技術の特定と開発 ●生成AIの活用による生産性の向上 ● サプライチェーンを含めた人権対応 ●DX人材の育成と
Slide 12: 2024年度 決算概要
2024年度 決算概要 為替レート 2023実績 2024実績 (円/USD) 145.6 152.4 (円/EUR) 157.0 162.8 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 12
Slide 13: 2024年度 決算概要（対前年）
2024年度 決算概要（対前年） ◆2024年度実績は、売上高は増収だが、ファインケミカル（酸化チタン）の収益が悪 化し、営業利益・経常利益は減益。純利益は昨年計上した固定資産の減損損失がなく なったことから増益。 ◆配当は、前年度実績70円/株から15円/株増配となる85円/株を定時株主総会に付議。 （億円） 2023 2024 2024予想※ 差異 増減 （実績） （実績） 売上高 1,384 1,451 67 1,480 △28 営業利益 114 104 △10 100 4 経常利益 148 113 △34 95 18 純利益 79 84 4 60 24 配当（円/株） 70 85 15
Slide 14: 2024年度 決算概要（対当初予想）
2024年度 決算概要（対当初予想） ◆2024年度実績は、当初予想に比べて増収増益。 ◆ファインケミカル（酸化チタン）は国内外での需要低迷に加え、安価な中国品の市 場流入の影響で収益が悪化したものの、農薬は海外販売が好調で増収増益。 （億円） 2024 2024 増減 （当初予想） （実績） 売上高 1,440 1,451 11 営業利益 100 104 4 経常利益 90 113 23 純利益 60 84 24 配当（円/株） 70 85 15 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 14
Slide 15: 2024年度 事業別売上高・営業利益（対前年）
2024年度 事業別売上高・営業利益（対前年） ＜有機化学事業＞ （億円） ◆ 農薬は、欧州において湿潤な天候により殺 2023 2024 （実績） （実績） 増減 菌剤の需要が増加、殺虫剤の販売も堅調。 ◆ 製造コストの改善も寄与し、増益。 売上高 671 677 6 ＜無機化学事業＞ 有機化学事業 営業利益 96 104 8 ◆ 電子材料の売上はアジア向け販売が好調。 ◆ ファインケミカル（酸化チタン）は国内外 売上高 680 732 52 で市況が低迷。在庫適正化のため、アジア 無機化学事業 営業利益 15 △5 △20 向けで拡販を実施したことで増収となるも のの収益は悪化。 売上高
Slide 16: 2024年度 事業別売上高・営業利益（対当初予想）
2024年度 事業別売上高・営業利益（対当初予想） ＜有機化学事業＞ （億円） ◆ 農薬は欧州において湿潤な天候により殺菌 2024 2024 （当初予想） （実績） 増減 剤の需要が増加、殺虫剤の販売も堅調。 ◆ 米州ではブラジル向け殺菌剤の販売が回復 売上高 651 677 26 しつつあるものの、前年度好調であった成 有機化学事業 長戦略剤チアフェナシルが流通在庫の問題 営業利益 92 104 12 で販売低迷。 売上高 756 732 △23 ＜無機化学事業＞ 無機化学事業 ◆ 電子材料の売上はアジア向け販売が好調。 営業利益 6 △5 △11 ◆ ファインケミカル(酸化チタン）は国内
Slide 17: 有機化学事業 営業利益増減要因
有機化学事業 営業利益増減要因 有機化学事業 ◆欧州向け農薬販売が堅調で、為替も想定より円安に推移したことが 利益に寄与。 ◆ジェネリック品対策の値下げや研究開発費等の増加が利益を圧迫す るも、製造コスト改善で一定程度カバー。 （億円） 製造原価 為替影響 販売数量 9 その他 18 11 2 販売価格 販管費 104 96 △5 △27 0 2023実績 2024実績 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 17
Slide 18: 農薬 地域別販売実績
農薬 地域別販売実績 有機化学事業 ◆欧州は湿潤な天候により、殺菌剤が増加。また殺虫剤も堅調に推移。 ◆米州は、ブラジルで殺菌剤の需要が緩やかに回復するも、北米で除草 剤が在庫調整の影響で減収。 ◆アジアは除草剤の販売が増収。 （億円） 651 660 619 220 199 248 222 246 179 75 88 98 115 119 116 2022実績 2023実績 2024実績 日本 アジア 欧州 米州 ※アジアには大洋州を含む。 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 18
Slide 19: 農薬 剤別販売実績
農薬 剤別販売実績 有機化学事業 ◆殺菌剤フルアジナムはブラジル向け販売が緩やかに回復。 ◆殺菌剤シアゾファミドは欧州で増収。 ◆成長戦略3剤は、除草剤チアフェナシルは在庫調整で大幅減。 除草剤トルピラレートは米州で増加。 （億円） 800 700 651 660 619 600 （億円） 155 160 成長戦略3剤 149 500 86 77 109 101 74 400 68 100 98 60 35 20 300 23 119 19 200 146 149 18 20 34 100 174 31 119 131 16 0 29 19 19 2022実績 2023実績 2024実績 20
Slide 20: 無機化学事業のサブセグメント区分変更
無機化学事業のサブセグメント区分変更 無機化学事業構造改革の一環で、新しく見直した製品ポートフォリオに基づいた事業ドメインに再編 無機化学事業 2025年度予想から新サブセグメント基準で集約しております。過年度の予想、実績数値及び Vision 2030 StageⅡ（FY2024-26）の数値は、以下の基準で読み換えを行っております。 旧サブセグメント 新サブセグメント 機能性材料 電子材料 機能性色材 酸化チタン ファインケミカル Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 20
Slide 21: 無機化学事業 営業利益増減要因
無機化学事業 営業利益増減要因 無機化学事業 ◆電子部品材料は海外向けが好調。 ◆ファインケミカル(酸化チタン）は在庫適正化のため生産調整を行い収益が 悪化。 （億円） 為替影響 5 15 販売数量 販売価格 △3 △1 0 製造原価 △5 △15 販管費 △3 その他 △3 2023実績 2024実績 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 21
Slide 22: 電子材料・機能性色材 材料別販売実績
電子材料・機能性色材 材料別販売実績 無機化学事業 ◆電子部品材料は海外向け販売が好調。 ◆導電性材料販売も海外を中心に堅調。 （億円） 200 150 148 151 150 23 26 25 26 25 27 100 50 99 96 98 0 2022実績 2023実績 2024実績 電子部品材料 導電性材料 その他 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 22
Slide 23: ファインケミカル(酸化チタン) 地域別販売実績
ファインケミカル(酸化チタン） 地域別販売実績 無機化学事業 ◆国内販売は建築用途向けを中心に需要が低迷。 ◆輸出販売は在庫の適正化を目的にアジア向けで拡販を実施したことで 700 売上が増加。 （億円） 600 581 532 494 500 180 245 400 173 300 200 321 351 335 100 0 2022実績 2023実績 2024実績 国内 海外 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 23
Slide 24: 営業外損益・特別損益
営業外損益・特別損益 <営業外損益> <特別損益> ◆前年度は多額の為替差益を計上 ◆前年度は無機化学事業の構造改革に伴 う固定資産減損損失67億円を計上 （億円） （億円） 2023 2024 2023 2024 科目 増減 科目 増減 （実績） （実績） （実績） （実績） 金融収支 △1 △0 1 固定資産処分損 △5 △5 0 為替差損益 26 0 △26 減損損失 △69 △1 68 持分法利益 5 15 9 受取和解金 20 － △20 その他 3 △5 △8 その他 0 0 △0 合計 33 9 △24 合計 △53 △5 47 Copyright © Ishihara Sang
Slide 25: 2024年度末 貸借対照表
2024年度末 貸借対照表 ◆当期末総資産は、前年度末比＋7億円の2,250億円。現預金が+ 49億円、棚卸資産が△85億円、 売掛債権が△14億円、有形固定資産が+50億円などによるもの。 ◆有利子負債は前年度末比+ 18億円の722億円。 ◆純資産は、利益剰余金が前年度末比＋ 57億円などにより＋ 83億円の1,144億円。 （億円） 2024年 2025年 2024年 2025年 科目 増減 科目 増減 ３月末 ３月末 ３月末 ３月末 流動資産 1,611 1,548 △63 負債 1,182 1,106 △75 現預金 199 249 49 買掛債務 229 161 △68 売掛債権
Slide 26: 2024年度末 キャッシュフロー計算書
2024年度末 キャッシュフロー計算書 （億円） ◆棚卸資産の減少などで営業キャッシュ 2023 2024 増減 フローが183億円となり、フリー・ （実績） （実績） キャッシュフローは69億円。 営業キャッシュフロー △28 183 211 税金等調整前当期純利益 95 108 12 減価償却費及びその他償却費 53 57 4 減損損失 69 1 △68 運転資金等 △236 38 275 法人税等支払額 △9 △21 △12 投資キャッシュフロー △70 △114 △43 固定資産の取得・売却 △55 △98 △42 投資有価証券の取得 △0 △4 △3 投融資資金等 △14 △11 2
Slide 27: 2025年度 業績予想
2025年度 業績予想 為替レート 2024実績 2025予想 (円/USD) 152.4 140.0 (円/EUR) 162.8 160.0 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 27
Slide 28: 2025年度 業績予想
2025年度 業績予想 ◆2025年度予想は、前年度に比べて増収増益 ◆前年度に比べて無機化学事業の収益が改善（黒字転換）する見通し。 （億円） 2024 2025 2025 対前年 対中計 （実績） （中計） （予想） 増減 増減 売上高 1,451 1,510 1,470 18 △40 営業利益 104 167 150 45 △17 経常利益 113 146 127 13 △19 純利益 84 103 92 7 △11 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 28
Slide 29: 2025年度 業績予想（事業別売上高・営業利益）
2025年度 業績予想（事業別売上高・営業利益） ＜有機化学事業＞ （億円） ◆ 農薬は欧州で殺菌剤、米州で除草剤の販売が堅調に 2024 2025 2025 推移する見通し。成長戦略剤では、除草剤トルピラ （実績） （中計） （予想） レートが米州で力強く伸びる見通し。 売上高 677 696 726 ◆ 動物用医薬品などのヘルスケア事業の売上は、前年 度を上回り、今期、営業黒字化の見通し。 有機化学事業 営業利益 104 117 118 ＜無機化学事業＞ 売上高 732 787 710 ◆ 無機化学事業は営業黒字転換を見込む。 無機化学事業 ◆ 電子材料は国内外で堅調な販売を見込む。 営業
Slide 30: Vision 2030 StageⅡ 進捗状況
Vision 2030 StageⅡ(2024~2026年度）進捗状況 キャピタルアロケーション ~ 営業キャッシュインは順調に推移 キャッシュ・イン キャッシュ・アウト 2024～2025年度 2024～2025年度 中期経営計画 中期経営計画 ＋中計2026年度 ＋中計2026年度 設備投資 ・2024～2025年度 設備投資 248億円 約300億円 ・中計2026年度 約79億円 2024～2025年度 その他投資 営業キャッシュ・フロー その他成長投資 ・2024～2025年度 営業キャッシュ・フロー 約520億円 （M&A及び他社剤導入等） なし 約397億円 約100億円 ・中計
Slide 31: 経営指標
経営指標 2023 2024 2025 2025 (実績) (実績) (中計) (予想) 1株当たり当期純利益（円） 209.2 219.9 269.3 240.4 自己資本利益率（ROE） 7.9％ 7.6％ 9.1％ 7.9％ 年間配当金（円/株） 70 85 100～105 100 配当性向 33.4％ 38.6％ 37.1～39.0％ 41.6％ 連結株主資本配当率（DOE） 2.7％ 3.1％ 3.3～3.4％ 3.5％ 総資産営業利益率（ROA） 5.4％ 4.7％ 7.2％ 6.4％ 売上高営業利益率 8.3％ 7.2％ 11.1％ 10.2％ 自己資本比率 47.3％ 50.8
Slide 32: 事業別 業績概要
事業別 業績概要 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 32
Slide 33: 有機化学事業 業績計画
有機化学事業 業績計画 有機化学事業 ◆前年度と比べて、米州、アジアで除草剤の販売が好調。 ◆中計と比べて、米州で除草剤、欧州で殺虫剤、殺菌剤の販売が好調。 （億円） 750 250 726 696 700 677 671 200 650 600 150 売上高 117 118 550 104 営業利益 96 100 500 450 50 400 3500 0 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 33
Slide 34: 有機化学事業 営業利益増減要因
有機化学事業 営業利益増減要因 ◆前年度と比べて円高による減益要因があるが、販売増や製造コスト改善でカ 有機化学事業 バーし増益の見通し。 ◆中計と比べて研究開発費等の増加が利益を圧迫するものの、製造コスト改善 などで中計並みの利益を確保する見通し 製造原価 （億円） 22 （億円） 販売数量 その他 為替影響 その他 16 製造原価 17 9 5 24 販売価格 117 118 118 販売数量 販管費 104 △8 販管費 △5 販売価格 △26 △9 △3 為替影響 △28 0 2024実績 2025予想 2025中計 2025予想 Copyright © Ishihara Sangyo
Slide 35: 農薬 地域別販売計画
農薬 地域別販売計画 有機化学事業 ◆前年度と比べて、米州、アジア向け販売が好調。 ◆中計と比べて、欧州向け販売が好調。 （億円） 660 694 651 662 199 224 220 218 246 203 240 222 88 98 126 113 119 116 116 117 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 日本 アジア 欧州 米州 ※アジアには大洋州を含む。 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 35
Slide 36: 農薬 剤別販売計画
農薬 剤別販売計画 有機化学事業 ◆前年度対比、中計対比ともに増収の見通し。 ◆成長戦略3剤は、中計と比べて除草剤チアフェナシルが減収となる ものの、除草剤トルピラレートは米州、殺虫剤シクラニリプロール はアジアで増収の見通し。 （億円） 800 694 651 660 662 700 600 140 159 （億円） 155 160 成長戦略3剤 500 126 150 120 109 101 149 400 28 86 100 98 95 95 74 50 300 40 35 20 200 146 149 136 153 22 18 19 58 48 100 119 131 123 120
Slide 37: ヘルスケア 業績計画
ヘルスケア 業績計画 ◆2025年度より営業黒字に転換の見通し。 有機化学事業 ◆動物用医薬品の研究開発費は2024年度がピーク。2025年度から減少に 転じる見通し。 ◆パノクエルの販売が国内外で伸長の見通し。 （億円） 33 32 20 16 売上高 営業利益 2 2 0 △7 △ 20 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 37
Slide 38: 成長戦略剤／除草剤トルピラレートのご紹介
石原産業の成長戦略剤／除草剤トルピラレートのご紹介 トルピラレートは当社の成長戦略剤5剤の中心的役割を果たす大型除草剤です。本剤は2017年に米国で単剤の販売を開始し 有機化学事業 て以降、日本、アルゼンチン、メキシコ、チリ、フィリピン、カナダ、韓国、米国、ブラジルに販売地域を拡大してきまし た。昨年はウクライナで販売を開始した他、引き続き、中南米、アジア、オセアニア各国で開発を進めており2026年に約60 億円の販売を目指しています。 特長 生育期の雑草に低薬量で優れた除草効果 販売目標 世界的に問題となっているグリホサート抵抗性雑草に優れた効果 販売金額(億円) とうもろこしの系統や品種に
Slide 39: 無機化学事業 業績計画
無機化学事業 業績計画 無機化学事業 ◆製品在庫の消化が進み、前年度と比べて収益改善の見通し。 ◆ファインケミカル(酸化チタン）は中計の想定には届かない見通しだが、無機 化学事業全体としては大きく改善する見通し。 49 （億円） 800 787 780 760 30 732 740 710 720 売上高 680 15 700 営業利益 680 660 0 640 △5 620 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 39
Slide 40: 無機化学事業 営業利益増減要因
無機化学事業 営業利益増減要因 無機化学事業 ◆在庫の適正化を目的とした拡販がなくなったことから、前年度と比べて収益改 善、黒字化達成。 ◆中計に対しては操業度を絞ったことによる固定費負担増で利益は未達成。 製造原価 （億円） （億円） その他 23 2 販管費 △5 販売数量 その他 販売価格 販管費 30 49 △7 販売価格 1 7 △2 為替影響 0 販売数量 △0 製造原価 11 為替影響 △11 △2 30 0 △5 0 2024 2025 2025 2025 中計 予想 実績 予想 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All righ
Slide 41: 電子材料・機能性色材 材料別販売計画
電子材料・機能性色材 材料別販売計画 無機化学事業 ◆電子部品材料の販売は、国内販売は前年度の落ち込みから緩や かに回復の見通し。海外販売は堅調。 （億円） 200 177 174 148 151 28 150 35 26 25 34 33 25 27 100 115 106 50 96 98 0 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 電子部品材料 導電性材料 その他 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 41
Slide 42: ファインケミカル（酸化チタン） 地域別販売実績
ファインケミカル（酸化チタン） 地域別販売実績 無機化学事業 ◆国内販売は建築用途向けを中心に需要が低迷。 ◆海外販売はアジア向け市況低迷に加え、前年度の在庫の適正化を目的と した拡販がなくなったことで売上は減少も収益は改善。 700 581 610 （億円） 600 532 536 500 239 180 245 186 400 300 200 351 335 371 349 100 0 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 国内 海外 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 42
Slide 43: LUSHADE BLACK の開発と応用
LUSHADE® BLACK の開発と応用 無機化学事業 当社の独自技術により合成されたウニ棘状構造を有する硫化ビスマス黒色顔料であり、 １％以下という超低反射率を示す。現在は、開発段階から実機生産段階に移行途中であり、 試験販売を開始している。 通常のブラック塗料を塗布 ゴルフボール (可視光反射により凹凸を視認可能) 1.0µm LUSHADE BLACKを塗布 (可視光吸収により凹凸が視認困難) 能面 ・ウニ棘状構造を有する硫化ビスマス粒子 超低反射率構造漆黒顔料 LUSHADE® BLACK（ルシェイド ブラック） | 石原産業株式会社 ・一次粒径：1.0～1.5µm ↑LUSHADE
Slide 44: LUSHADE BLACK の開発と応用
LUSHADE® BLACK の開発と応用 無機化学事業 マーケティング展開中の用途 レンズユニットの断面 LUSHADE含有塗料 CMOSセンサー LUSHADE含有 塗料or接着剤 抑制すべき 入射光 反射光 不要な迷光の抑制により ゴーストやフレアを防止する Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 44
Slide 45: 付属資料
付属資料 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 45
Slide 46: 設備投資・減価償却費
設備投資・減価償却費 ◆2025年度予想の設備投資額150億円の内、 ひょうご小野研究センターで44億円、 子会社のMFマテリアル㈱延岡工場Ⅱ期工事で43億円を設備投資を計画。 （億円） 180 157 160 150 140 120 105 96 100 80 60 40 52 55 56 49 20 0 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 設備投資 減価償却費 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 46
Slide 47: 研究開発費
研究開発費 ◆ヘルスケアの研究開発費は、2024年度をピークに減少に転じる見通し。 ◆農薬は欧州での登録維持のための費用が一時的に増加（+15億円の見込み）。 （億円） 20.0% 120 114 107 18.0% 97 98 100 16.0% 14.7% 13.9% 14.0% 12.6% 80 12.0% 11.9% 10.0% 101 60 84 99 83 8.0% 40 6.0% 4.0% 1.9% 1.9% 1.9% 20 2.0% 1.1% 13 15 13 0.0% 7 0 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 有機研究開発費 無機研究開発費 有機売上高研
Slide 48: フリー・キャッシュフロー
フリー・キャッシュフロー （億円） 150 103 84 92 100 79 76 50 69 12 0 2023実績 2024実績 2025中計 2025予想 △ 50 △ 100 △ 98 △ 150 純利益 フリー・キャッシュフロー Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 48
Slide 49: 有利子負債残高
有利子負債残高 （億円） 900 33% 35% 32% 800 31% 31% 700 792 30% 722 735 703 600 511 503 472 25% 500 400 431 20% 300 200 15% 100 0 10% 2024.3末実績 2025.3末実績 2026.3末中計 2026.3末予想 有利子負債 NET有利子負債 借入金依存度 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 49
Slide 50: 完 将来見通しに関わる記述についての注意事項
完 ・将来見通しに関わる記述についての注意事項 このプレゼンテーション資料には、公表時点での将来に関する前提・見通し・計画に基づく予測が含まれています。日本及び海外の経済情勢・需要動向・競合状況・ 為替の変動等に関わるリスクや不確定要因により、実際の業績が記載の予測と大幅に異なる可能性があることをご承知おきください。 Copyright © Ishihara Sangyo Kaisha, Ltd. All rights reserved. 50
Ishihara Sangyo Kaisha — FY2024 Earnings Presentation on 6ix