Standard Bank Group Limited · JSE:SBK
Standard Bank — Technical Presentation (January 2019)
45 slides from Standard Bank's technical presentation, Jan 31, 2019
Slide 1: Estudo Macroeconómico GNL Rovuma Standard Bank
Estudo Macroeconómico GNL Rovuma Standard Bank 31 de Janeiro de 2019
Slide 2: Índice
1. Introdução ao Projecto e ao Mercado 2. Introdução ao Estudo Macroeconómico 3. Cenário de Capex Altas (USD 32 mM) Índice 4. Cenário de Capex Baixas (USD 27 mM) 5. Resultados e Conclusões do Estudo 6. Opções Políticas
Slide 3: Secção 1 Introdução ao Projecto e ao Mercado
Secção 1 Introdução ao Projecto e ao Mercado 3
Slide 4: Estudo Económico do Standard Bank
ESTUDO ECONÓMICO DO STANDARD BANK O Standard Bank preparou um Estudo Macroeconómico independente sobre o GNL Rovuma. Analisámos anteriormente o GNL Moçambique (2014) e a TGNCL e Geração de Electricidade de Afungi (2018). Prevemos que o GNL Rovuma irá ter uma decisão final de investimento (‘’DFI’’) e
Slide 5: Projecto e Intervenientes
PROJECTO E INTERVENIENTES Interveniente Interesse na licença Papel ENI 25% Operador offshore Exxon Mobil 25% Operador – liquefação e operações relacionadas CNPC 20% Galp 10% Kogas 10% ENH 10% Cadeia de valor Mamba transzonal (12 Bpc), mais Gasdom (1,4 Bpc) Compradores afiliados e/ou terceiros Mamba
Slide 6: Configuração das Instalações Offshore
CONFIGURAÇÃO DAS INSTALAÇÕES OFFSHORE Mostramos a configuração das instalações offshore, divididas em recursos transzonais do Campo Mamba (a cinzento) e recursos não transzonais da zona 385E (a verde). 6
Slide 7: Configuração do Complexo de Afungi
CONFIGURAÇÃO DO COMPLEXO DE AFUNGI Mostramos a Fase 1 do GNL Moçambique e do GNL Rovuma. A escala do Complexo de Afungi salta à vista. 7
Slide 8: Desenvolvimento Completo da Zona
DESENVOLVIMENTO COMPLETO DA ZONA Mostramos uma configuração indicativa do Complexo de Afungi, resultante de um desenvolvimento completo da zona (apresentado pela Área 4). O complexo compreende múltiplas instalações de GNL e industriais. Conforme mostrado acima, um desenvolvimento completo da zona po
Slide 9: Comparação da Procura de GNL
COMPARAÇÃO DA PROCURA DE GNL Doze projecções Procura projectada de GNL (Mtpa) TCAC 3,12% independentes da procura TCAC de GNL para 2020-2040: 700 TCAC 3,43% 566-658 TCAC 3,61% 5,47% 518-585 1) 2016 e 2017: Actual International 600 Gas Union – Edição de 2018 407-545 377-526 2) 2018P: Média da NextDec
Slide 10: O GNL Constitui a Fundação do Crescimento Futuro
O GNL CONSTITUI A FUNDAÇÃO DO CRESCIMENTO FUTURO Energia PIE Gasdom GNL PE Camiões D GNL C MeO A Contentores Fertilizantes Condensados GPL B Abastecimento de navios TGNCL 10
Slide 11: Secção 2 Introdução ao Estudo Macroeconómico
Secção 2 Introdução ao Estudo Macroeconómico 11
Slide 12: Síntese das Premissas
SÍNTESE DAS PREMISSAS Fonte: Caso Base dos Mutuantes com o naipe de preços do Brent Em média, equivale ao Brent a cerca de USD da Poten deflacionados pela taxa de inflação projectada dos EUA de 66 por barril (preços constantes de 2018). acordo com as projecções do FMI para 2018-2022; posteriormente
Slide 13: Potencial Esquemático de Emprego Nacional
POTENCIAL ESQUEMÁTICO DE EMPREGO NÁCIONAL (SEM RE-INVESTIMENTO) Projecto/no local: 20.5k construção; 1.3k Operação; 2.1k média Economia como um todo: Supply Chain: 5.3k-3.9k 165,000-201,000 Criados na Fase 1 Criados na Fase 1 Fases futuras do GNL Rovuma 2019 2024 (Valores: Capex Altas v Capex Baixas
Slide 14: Dívida Externa e Financiamento da ENH
DÍVIDA EXTERNA E FINANCIAMENTO DA ENH 1 2 3 Assume-se que 64% (Capex O Projecto providencia meios Nos resultados do Projecto, Altas) ou 67% (Capex Baixas) para servir a dívida pública calculámos os benefícios dos resultados líquidos do externa de USD 14,1mM. líquidos do reembolso de 54% Projecto são
Slide 15: Dívida Externa e Financiamento da ENH
DÍVIDA EXTERNA E FINANCIAMENTO DA ENH 4 5 6 Assumimos que a prioridade Depois de isto ser feito, o Um debate a ter lugar no futuro seguinte é reembolsar o Relatório assume que o GdM irá será se o GdM deve criar um financiamento da ENH aos seus dar prioridade aos gastos Fundo Soberano (‘’FS’’) para s
Slide 16: Resumo – Postos de Trabalho Criados pelo Projecto no País
RESUMO – POSTOS DE TRABALHO CRIADOS PELO PROJECTONO PAÍS Economia como um todo: 165.000-201.000 Projecto/localmente: criados na Fase 1 20.500 construção; 1.300 operação; 2.100 em média Cadeia de abastecimento: 90.000- 119.000 criados na Fase 1 Fases futuras do GNL Rovuma 2019 2024 2049 2059 As fases
Slide 17: Secção 3 Cenário de Capex Altas
Secção 3 Cenário de Capex Altas (USD 32 mM) 17
Slide 18: ACB Financeiro com Capex Altas
ACB FINANCEIRO COM CAPEX ALTAS, MUSD Área 4 depois de Projecto GdM Taxa de impostos antes de (incluindo a desconto (excluindo a impostos ENH) ENH) Valor actual líquido (VAL) 8% 25.748 1.290 18.395 Rácio benefício/custo 2,20 1,04 8,00 (RBC) Taxa interna de rentabilidade (TIR)% 19% 9% 36%
Slide 19: Impacto no PIB de Componentes do Projecto com Capex Altas
IMPACTO NO PIB DE COMPONENTES DO PROJECTO COM CAPEX ALTAS, MUSD Os fluxos de caixa operacionais são o contributo inicial relevante, com o papel das poupanças (fluxos de caixa reinvestidos) a assumir cada vez maior importância.
Slide 20: Resultados dos Principais Componentes com Capex Altas
RESULTADOS DOS PRINCIPAIS COMPONENTES COM CAPEX ALTAS, MUSD Emprego (em Fases PIB PNB Capital números) Operação 9.530 24.413 98.284 Construção 116 2.057 2.431 Impacto das poupanças / 5.743 8.420 156.871 investimento (reinvestimento) Total 15.388 9.900 34.890 257.586
Slide 21: Impactos Macroeconómicos Combinados de Capex Altas
IMPACTOS MACROECONÓMICOS COMBINADOS DE CAPEX ALTAS, MUSD Impacto na Impacto na Impacto cadeia Impacto economia local de total como um todo abastecimento Impacto no produto interno bruto (PIB) 6.195 3.363 5.831 15.388 Impacto no produto nacional bruto (PNB) 9.900 Impacto na formação de capital 24.363
Slide 22: Impacto no Emprego em Todo o País com Capex Altas
IMPACTO NO EMPREGO EM TODO O PAÍS COM CAPEX ALTAS (EM NÚMEROS) Impacto no emprego por nível de qualificação Quota-parte de vários impactos relacionados 55.802 Direct Emprego qualificado impact 25% 100.750 Emprego semiqualificado Induced impact Indirect 101.035 64% impact 11% Impacto no emprego não q
Slide 23: Capex Altas - Potencial Adicional para Infra-estruturas Sociais
CAPEX ALTAS - POTENCIAL ADICIONAL PARA INFRA-ESTRUTURAS SOCIAIS Camas de hospital Casas de baixo Professores Médicos custo suplementares suplementares suplementares suplementares atendidas 17.671 3.905 851 3.155 Nota: O financiamento destas infra-estruturas é calculado após 54% da dívida externa pen
Slide 24: Capex Altas – Impacto do Atraso de 1 Ano
CAPEX ALTAS – IMPACTO DO ATRASO DE 1 ANO NA BACIA NO ROVUMA GNL Rovuma GNL Atraso Fase 2 do GNL GNL Atraso Total do atraso Moçambique combinado Rovuma Prosperidade combinado combinado (extrapolado) da Fase 1 (extrapolado) da Fase 2 Impacto no PIB -422 -358 -779 -464 -394 -857 -1.637 Impacto no PNB -
Slide 25: Secção 4 Cenário de Capex Baixas
Secção 4 Cenário de Capex Baixas (USD 27 mM) 25
Slide 26: ACB Financeiro com Capex Baixas
ACB FINANCEIRO COM CAPEX BAIXAS, MUSD Área 4 depois de Projecto GdM Taxa de impostos antes de (incluindo a desconto (excluindo a impostos ENH) ENH) Valor actual líquido (VAL) 8% 34.794 5.971 23.973 Rácio benefício/custo 3,10 1,21 12,00 (RBC) Taxa interna de rentabilidade (TIR)% 24% 12% 44% 26
Slide 27: Impacto no PIB de Componentes do Projecto com Capex Baixas
IMPACTO NO PIB DE COMPONENTES DO PROJECTO COM CAPEX BAIXAS, MUSD Os fluxos de caixa operacionais são o contributo inicial relevante, com o papel das poupanças (fluxos de caixa reinvestidos) a assumir cada vez maior importância. 27
Slide 28: Resultados dos Principais Componentes com Capex Baixas
RESULTADOS DOS PRINCIPAIS COMPONENTES COM CAPEX BAIXAS, MUSD Emprego (em Fases PIB PNB Capital números) Operação 10.234 19.913 87.501 Construção 1.195 2.521 34.203 Impacto das poupanças / 7.120 10.253 201.346 investimento (reinvestimento) Total 18.549 14.197 32.687 323.050 28
Slide 29: Impactos Macroeconómicos Combinados de Capex Baixas
IMPACTOS MACROECONÓMICOS COMBINADOS DE CAPEX BAIXAS, MUSD Impacto na Impacto na Impacto cadeia Impacto economia local de total como um todo abastecimento Impacto no PIB 6.970 4.458 7.120 18.549 Impacto no PNB 14.197 Impacto na formação de capital 19.845 2.589 10.253 32.687 Impacto no emprego [n.º de
Slide 30: Impacto no Emprego em Todo o País com Capex Baixas
IMPACTO NO EMPREGO EM TODO O PAÍS COM CAPEX BAIXAS (EM NÚMEROS) Impacto no emprego por nível de qualificação Quota-parte de vários impactos relacionados 70.363 Direct Emprego qualificado impact 27% 126.662 Emprego Induced semiqualificado impact Indirect 62% 126.025 impact 11% Impacto no emprego não
Slide 31: Capex Baixas - Potencial Adicional para Infra-estruturas Sociais
CAPEX BAIXAS - POTENCIAL ADICIONAL PARA INFRA-ESTRUTURAS SOCIAIS Camas de hospital Casas de baixo Professores Médicos custo suplementares suplementares suplementares atendidas suplementares 21.303 4.708 1.026 3.804 Nota: O financiamento destas infra-estruturas é calculado após 54% da dívida externa
Slide 32: Capex Baixas – Impacto do Atraso de 1 Ano
CAPEX BAIXAS – IMPACTO DO ATRASO DE UM 1 ANO NA BACIA ROVUMA GNL Rovuma GNL Atraso Fase 2 do GNL GNL Atraso Total do atraso Moçambique combinado da Rovuma Prosperidade combinado da combinado (extrapolado) Fase 1 (extrapolado) Fase 2 Impacto no PIB -559 -474 -1.033 -615 -522 -1.136 -2.169 Impacto no
Slide 33: Secção 5 Resultados e Conclusões do Estudo
Secção 5 Resultados e Conclusões do Estudo 33
Slide 34: Principais Mensagens e Benefícios – Cenário de Capex Altas
PRINCIPAIS MENSAGENS E BENEFÍCIOS – CENÁRIOS DE CAPEX ALTAS Os principais benefícios do Projecto incluem: USD 4 mM contributo fiscal para o GdM p.a. Aumento do PNB de 257.586 * (média real) USD Postos de trabalho 10 mM p.a. no país * (média real) Formação de capital USD 35 mM Aumento do PIB de USD U
Slide 35: Principais Mensagens e Benefícios – Cenário de Capex Baixas
PRINCIPAIS MENSAGENS E BENEFÍCIOS – CENÁRIO DE CAPEX BAIXAS Os principais benefícios do Projecto incluem: USD 5 mM contributo fiscal Aumento do PNB de 323.050 para o GdM p.a. * (média real) USD Postos de trabalho no país 14 mM p.a. * (média real) Formação de capital USD 33 mM Aumento do PIB de USD G
Slide 36: Impacto no Crescimento do PIB
IMPACTO NO CRESCIMENTO DO PIB 4,0% O Projecto faz aumentar o crescimento real projectado do PIB de 4% para 4,8%-5,4% p.a. Note-se que o GNL Moçambique será executado em paralelo e que cerca de 60% dos benefícios do PIB vão para sectores fora do petróleo e gás. 36
Slide 37: Comparações do Estudo Macroeconómico
COMPARAÇÕES DO ESTUDO MACROECONÓMICO GNL Rovuma (2019) GNL Rovuma (2019) USD (salvo indicação GNL Moçambique Cenário de Capex Cenário de Capex em contrário) (2014) Altas Baixas 62,17 62,17 Preço do petróleo (Brent bbl) 98,97 9,81 10,61 Preço do gás (mpc) 12,30 15,2 15,2 Capacidade (Mtpa) 10 2.158 1.
Slide 38: Principais Mensagens e Benefícios
PRINCIPAIS MENSAGENS E BENEFÍCIOS O Estudo do GNL Rovuma O Projecto irá dar um grande O único paralelo com Cabo assume uma DFI em meados impulso à Industrialização do Delgado que nos vem à memória de 2019, assumindo a Norte, com o desenvolvimento de é a Província de Guangdong aprovação do Plano de u
Slide 39: Principais Oportunidades e Desafios
PRINCIPAIS OPORTUNIDADES E DESAFIOS Em 2017, a China alterou a sua política energética para promover a mudança do carvão para o gás. O Standard Bank considera que Moçambique se pode tornar para a China para o GNL o que a Austrália representa para os minerais e a Nova Zelândia para a alimentação. Meg
Slide 40: Principais Oportunidades e Desafios
PRINCIPAIS OPORTUNIDADES E DESAFIOS Ao abrigo do Decreto-Lei, o GdM mantém todos os direitos de aprovação relativamente a importações, desembaraços alfandegários, licenças e autorizações, etc. O Standard Bank assinala que um atraso no Primeiro Gás Até ao Primeiro Gás do Projecto, o Standard Bank sug
Slide 41: Secção 6 Opções Políticas
Secção 6 Opções Políticas 41
Slide 42: Opções Políticas (1/3)
OPÇÕES POLÍTICAS (1/3) Facilitar as Usar as receitas do Desenvolver plano DFIs onshore assim GNL para pagar a económico geral que possível dívida externa Potencia a Industrialização do Norte Sectores não GNL cruciais Aumenta a flexibilidade (apoiando a cadeia de (59% - 62% do benefício nacional) mac
Slide 43: Opções Políticas (2/3)
OPÇÕES POLÍTICAS (2/3) Resolver a estrutura e a Gestão fiscal e concepção do das receitas Gasdom Por exemplo, os fertilizantes são cruciais se Velocidade de Aumentar a capacidade para garantir que as FS para forem integrados na cadeia execução receitas fiscais são de valor agrícola. Moçambique? apli
Slide 44: Opções Políticas (3/3)
OPÇÕES POLÍTICAS (3/3) Conteúdo local Usar as unidades futuras para potenciar o conteúdo local Projectos Visão para Cabo auxiliares Delgado Progressos nos condensados, GNL Desenvolver o plano provincial geral de pequena escala para reflectir, complementar e servir e abastecimento de navios com GNL o
Slide 45: Obrigado
Obrigado 31 de janeiro de 2019
Standard Bank Group — Technical Presentation (January 2019) on 6ix