Acron · RUS:AKRN
Acron — Investor Presentation (September 2017)
36 slides from Acron's investor presentation, September 2017
Slide 1: Презентация инвесторам, сентябрь 2017 года
ПРЕЗЕНТАЦИЯ ИНВЕСТОРАМ СЕНТЯБРЬ 2017 ГОДА
Slide 2: Ограничение ответственности
ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ НАСТОЯЩАЯ ПРЕЗЕНТАЦИЯ ПЕРЕДАНА ВАМ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ ИНФОРМАЦИОННЫХ ЦЕЛЕЙ И НЕ ДОЛЖНА РАССМАТРИВАТЬСЯ КАК ИНВЕСТИЦИОННОЕ КОНСУЛЬТИРОВАНИЕ. ЗАПРЕЩАЕТСЯ ВОСПРОИЗВОДИТЬ ИЛИ ПЕРЕДАВАТЬ ДАННУЮ ПРЕЗЕНТАЦИЮ, В ПОЛНОМ ОБЪЕМЕ ИЛИ ЧАСТИЧНО, ИНЫМ ЛИЦАМ. НАСТОЯЩАЯ ПРЕЗЕНТАЦИЯ НЕ ПРЕД
Slide 3: Последние события
ПОСЛЕДНИЕ СОБЫТИЯ • Группа «Акрон» опубликовала производственные результаты за 1П 2017 года. Выпуск основной товарной продукции вырос на 19% год к году до 3,6 млн т. • Группа «Акрон» опубликовала финансовые результаты за 1П 2017 года по МСФО. EBITDA составила 252 млн долл. США. Рентабельность по EBI
Slide 4: Специальная ситуация: ослабление курса рубля
СПЕЦИАЛЬНАЯ СИТУАЦИЯ Как потенциальное ослабление курса рубля повлияет на финансовые показатели компании? Структура полных денежных затрат Структура выручки Прибавка к EBITDA 2017 г при ослаблении курса в 2016 г за 2016 г на 1 рубль млн долл. США на 1 рубль курса 30 валюта Россия 25 25% 23% 20 15 10
Slide 5: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 5 Взгляд на отрасль • 8 Обзор компании • 11 Программа развития • 19 Финансы • 25 Приложения • 29 5
Slide 6: Профиль компании
ПРОФИЛЬ КОМПАНИИ НАШ КЛЮЧЕВОЙ ПРОДУКТ $ млн 22.08.17 Капитализация 2 415 Free-float 12% ГРУППА «АКРОН» P Чистый долг* 915 N Доля в ATT 368 • Ведущий производитель сложных и азотных Активы* *на 30.06.2017 3 113 удобрений с низкой себестоимостью. Входит в ТОП-10 производителей NPK в мире. K • Выручка
Slide 7: Инвестиционные тезисы
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕЗИСЫ СИЛЬНЫЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ • Стабильный рост спроса на рынке минеральных удобрений (стр. 9) • Эффективный менеджмент с успешной историей реализации проектов (стр. 20) • Средняя рентабельность по EBITDA за 5 лет – 33% (стр. 26) • Контроль над издержками благодаря вер
Slide 8: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 5 Взгляд на отрасль • 8 Обзор компании • 11 Программа развития • 19 Финансы • 25 Приложения • 29 8
Slide 9: Драйверы рынка минеральных удобрений
ДРАЙВЕРЫ РЫНКА МИНЕРАЛЬНЫХ УДОБРЕНИЙ Население земного шара продолжает Улучшение благосостояния населения Продолжает развиваться индустрия расти. в развивающихся странах приводит к биотоплива. 10 увеличению потребления мяса. 200 млрд чел млрд л Биодизель Этанол 36 кг на душу 8 160 Сейчас: 7,5 млрд 3
Slide 10: Мировые цены на минеральные удобрения
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА МИНЕРАЛЬНЫЕ УДОБРЕНИЯ 800 $/t, FOB БАЛТИКА/ЧЕРНОЕ МОРЕ 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 YTD* Аммиак 519 544 479 499 390 237 272 Карбамид 416 400 327 311 267 194 209 700 Амселитра 313 306 287 282 223 166 181 КАС 308 288 256 243 198 139 141 Азофоска (NPK 16-16-16) 452 451 384 354 355
Slide 11: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 5 Взгляд на отрасль • 8 Обзор компании • 11 Программа развития • 19 Финансы • 25 Приложения • 29 11
Slide 12: Глобальное присутствие и вертикальная интеграция
ГЛОБАЛЬНОЕ ПРИСУТСТВИЕ И ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ 3 5 8 6 1 9 4 7 2 11 12 10 Страны, в которые поставляется продукция Группы СЫРЬЕ ПРОИЗВОДСТВО ЛОГИСТИКА ДИСТРИБУЦИЯ 3 АО «СЗФК», ГОК «Олений Ручей» 1 ПАО «Акрон» 6 2 портовых терминала AS DBT 9 ЗАО «Агронова» Объем производства в 2016 г.: 1,1 млн т Об
Slide 13: Производственные площадки
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПЛОЩАДКИ ХИМИЧЕСКОЕ ПРОИЗВОДСТВО ДОБЫЧА СЫРЬЯ ПАО «АКРОН» ПАО «ДОРОГОБУЖ» ГОК «ОЛЕНИЙ РУЧЕЙ», АО «СЗФК» Основные производственные мощности, Основные производственные мощности, Производственные мощности в 2016 г., тыс. т в год: тыс. т в год: тыс. т в год: Аммиак – 1 900 Карбамид – 80
Slide 14: Фокус на премиальных продуктах
ФОКУС НА ПРЕМИАЛЬНЫХ ПРОДУКТАХ СТРУКТУРА ВЫРУЧКИ* Прочее: 8% • «Акрон» фокусируется на продуктах с Апатитовый концентрат: 4% высокой добавленной стоимостью. Аммиак: 4% • Широкая продуктовая линейка Карбамид: 6% позволяет подстраиваться под потребности рынка. 78% Карбамидо-аммиачная смесь: 12% NPK +
Slide 15: Схема производства
СХЕМА ПРОИЗВОДСТВА СЫРЬЕ И ПОЛУФАБРИКАТЫ ПРОДУКЦИЯ С ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТЬЮ аммиачная СОБСТВЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО селитра* 2,3 млн т N аммиак 2,5 млн т Продажи в 2016 году – 1,7 млн т КАС 1,1 млн т P фосфатное 1,1 млн т 1,8 карбамид 0,8 млн т Продажи в 2016 году – 935 тыс. т сырье +0,9 млн т Продажи в
Slide 16: Диверсификация рынков сбыта
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ РЫНКОВ СБЫТА Группа «Акрон» • экспортер амселитры №1 в Бразилию (доля в импорте 59%) • экспортер КАС №1 в США (доля в импорте 28%) • экспортер NPK №2 в Китай (доля в импорте 26%) • поставщик NPK №2 на российский рынок (доля 19%) • поставщик амселитры №3 на российский рынок (доля 14%)
Slide 17: Себестоимость
СЕБЕСТОИМОСТЬ СТРУКТУРА СЕБЕСТОИМОСТИ ЦЕНЫ НА ГАЗ, $/MMBTU 12 10 Прочие Затраты на 10% персонал Ремонт и 8 техническое 15% обслуживание 6 5,6 8% Калийное 5,5 сырье 4,7 11% 4 3,0 2 2,6 Природный газ Амортизация 29% 13% 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Топливо и США (Henry Hub, spot) Европа (
Slide 18: Наши преимущества
НАШИ ПРЕИМУЩЕСТВА АЗОТНЫЕ И СЛОЖНЫЕ • Фокус на премиальных продуктах УДОБРЕНИЯ • Диверсификация продуктовой линейки ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ • Полная вертикальная интеграция в азоте и фосфоре НИЗКАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ • Цены на газ в России ниже мировых. Их дальнейший рост ниже уровня ПРОИЗВОДСТВА инфляци
Slide 19: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 5 Взгляд на отрасль • 8 Обзор компании • 11 Программа развития • 19 Финансы • 25 Приложения • 29 19
Slide 20: Реализованные проекты
РЕАЛИЗОВАННЫЕ ПРОЕКТЫ млн т ПРОИЗВОДСТВО ТОВАРНОЙ ПРОДУКЦИИ* АГРЕГАТ «КАРБАМИД-1000» 7 2008-2012 Строительство нового агрегата карбамида мощностью 350 тыс. т в год 6 ПРОИЗВОДСТВО КАРБАМИДО-АММИАЧНОЙ СЕЛИТРЫ 2006-2008, 2013-2014 5 6.5 Строительство нового производства КАС с последующим расширением мо
Slide 21: Планы на 2017 год
ПЛАНЫ НА 2017 ГОД • С пуском нового агрегата аммиака и выходом первой очереди ГОКа «Олений Ручей» на полную мощность Группа «Акрон» достигла актуальных целей стратегии вертикальной интеграции. В настоящий момент разрабатывается новая стратегия развития, принятие которой ожидается в 2017 году. В нову
Slide 22: Аммиак: «Аммиак-4»
АММИАК: «АММИАК-4» ИНФОРМАЦИЯ О ПРОЕКТЕ N • Площадка: ПАО «Акрон», Великий Новгород • Мощность: - начальная проектная мощность 700 тыс. т аммиака в год, - достигнута мощность 780 тыс. т аммиака в год • Инвестиции: 470 млн долл. США • Запуск: июль 2016 года «Аммиак-4» • № 1 в Европе по мощности • В м
Slide 23: Апатитовый концентрат: подземный рудник ГОКа «Олений Ручей»
АПАТИТОВЫЙ КОНЦЕНТРАТ: ПОДЗЕМНЫЙ РУДНИК ГОКа «ОЛЕНИЙ РУЧЕЙ» ИНФОРМАЦИЯ О ПРОЕКТЕ P • Площадка: ГОК «Олений Ручей», • 1-ая очередь: открытый карьер, обогатительная Мурманская область фабрика, инфраструктура • Разработчик: АО «СЗФК» (ПАО «Акрон» Мощность: 1,1 млн т апатитового концентрата в год принад
Slide 24: Калий: Талицкий ГОК
КАЛИЙ: ТАЛИЦКИЙ ГОК ИНФОРМАЦИЯ О ПРОЕКТЕ ТЕКУЩИЙ СТАТУС K • Разработчик: ЗАО «Верхнекамская калийная • Ведутся переговоры с банками по привлечению компания» (60,1% акций - ПАО «Акрон», 39,9% - пул проектного финансирования в проект. финансовых инвесторов) • Завершено проектирование всех ключевых объ
Slide 25: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 5 Взгляд на отрасль • 8 Обзор компании • 11 Программа развития • 19 Финансы • 25 Приложения • 29 25
Slide 26: Эффективный и растущий бизнес
ЭФФЕКТИВНЫЙ И РАСТУЩИЙ БИЗНЕС ВЫРУЧКА 1 915 1 931 $1,6 млрд 1 579 1 813 1 671 Средний уровень выручки 1 307 1 510 1 333 1 008 в 2008-2016 годах 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ900 60% 50% 45% ПО EBITDA 800 50% 33% 700 600 35% 32% 30% 33% 40% 26% 24% 500 25% 30% EBITDA 400
Slide 27: Долг группы
ДОЛГ ГРУППЫ ВАЛЮТНАЯ СТРУКТУРА ДОЛГА ПО СОСТОЯНИЮ НА 30.06.2017 • Общий долг: 1 156 млн долл. США • Чистый долг: 915 млн долл. США Кредиты и облигации в • Средневзвешенная процентная ставка 6,2% Кредиты в долларах рублях • Чистый долг/ EBITDA за 12 месяцев: 2,0 42% США • Кредитные рейтинги: Moody’s
Slide 28: Дивиденды
ДИВИДЕНДЫ ДИНАМИКА ДИВИДЕНДОВ 250 90% В соответствии с дивидендной политикой 82% % от чистой прибыли 75% ПАО «Акрон», утвержденной в 2012 году: рублей на акцию 200 47% 60% 150 44% 40% • размер дивидендов составляет не 45% 100 30% менее 30% от чистой прибыли 30% компании по МСФО; 50 15% 0 0% • компан
Slide 29: Приложения
x = _ Lu x fe) = => a. a
Slide 30: Квартальные результаты
КВАРТАЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ВЫРУЧКА ($ млн) EBITDA ($ млн) ПРОИЗВОДСТВО И ПРОДАЖИ (тыс. т) 450 200 2 000 409 399 178118261828 400 1793 150 1 800 1773 356 126 126 1659 1713 350 113 119 1643 332 310 100 1 600 1532 300 76 1502 50 1 400 250 Производство Продажи 200 0 1 200 2 кв. 3 кв. 4 кв. 1 кв. 2 кв. 2 кв.
Slide 31: Финансовые показатели 1П 2017
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ в млн рублей в млн USD 1П 2017 1П 2016 1П 2017 1П 2016 Выручка 46 889 46 865 809 667 EBITDA 14 638 17 596 252 250 Рентабельность по EBITDA 31% 38% 31% 38% Чистая прибыль 1 946 19 721 34 281 Рентабельность по чистой прибыли 4% 42% 4% 42% Чистый операционный денежный поток 6 647
Slide 32: Финансовые показатели 2016
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ в млн рублей в млн USD 2016 2015 2016 2015 Выручка 89 359 92 019 1 333 1 510 EBITDA 29 856 40 978 445 672 Рентабельность по EBITDA 33% 45% 33% 45% Чистая прибыль 25 525 16 706 381 274 Рентабельность по чистой прибыли 29% 18% 29% 18% Чистый операционный денежный поток 18 102 36
Slide 33: История холдинга
ИСТОРИЯ ХОЛДИНГА 2005 - 1961–1992 1992-2005 настоящее НАРАЩИВАНИЕ ПРИВАТИЗАЦИЯ время ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ И КОНСОЛИДАЦИЯ ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ МОЩНОСТЕЙ ОТРАСЛИ И ОПТИМИЗАЦИЯ «АКРОНА» • Преобразование в ОАО в 1992 г. •Размещение акций на биржах • Начало строительства ММВБ, РТС и Лондонской фондовой пр
Slide 34: Структура группы
СТРУКТУРА ГРУППЫ 94,6% ПАО «Акрон» ПАО «Дорогобуж» Горнорудные Логистика Дистрибуция и Портфельные инвестиции проекты маркетинг 19,8% Grupa Azoty (Польша) ООО «Балттранс» (производитель удобрений) АО «СЗФК» AS DBT ЗАО «Агронова» (производство (2 портовых (российская 100% 100% фосфатного сырья) терми
Slide 35: Корпоративное управление
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ КОМИТЕТЫ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ПРАВЛЕНИЕ • Состоит из семи человек, три из которых • Комитет по аудиту • Состоит из 6 человек, к компетенции являются независимыми директорами • состоит из 3 независимых директоров которых относятся ключевые • Совет директоров опр
Slide 36: Контактная информация
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ Управление по связям с инвесторами Илья Попов, Руководитель Управления по связям с инвесторами Тел.: +7 (495) 745-77-45 доб. 5252 E-mail: [email protected] ПАО «Акрон» www.acron.ru Центр Международной Торговли Краснопресненская набережная, д. 12, г. Москва, Россия, 123610 Тел.: +