Japan Display Inc. · TSE:6740
Japan Display — FY2015 Earnings Presentation
42 slides from Japan Display's earnings presentation, May 12, 2016
Slide 1: AB AS
201547 AB AS 20164 5128 MUS VerNvTr2~z2FIer
Slide 2: Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved.
1. 2015年度第4四半期及び2015年度実績 2016年度第1四半期ガイダンス 2. 売上状況 3. 経営方針 4. 中期事業戦略 【ご注意】 ・ 本資料に記載の減価償却費は、のれん償却費及び営業外減価償却費を含みます。 ・ 本資料に記載の研究開発費は、売上原価及び販売管理費に含まれる金額の合計です。 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 2
Slide 3: FY2015 Q4 and FY2015 Results, FY2016 Q1 Guidance
2015年度第4四半期及び2015年度実績 2016年度第1四半期ガイダンス 執行役員 CFO 吉田 惠一 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 3
Slide 4: FY15 Q4 Topics
15年度4Q トピックス 4Qの売上高は、中国市場における当社のシェア低下に加え、季節性と市場調整 によるスマホ向けディスプレイ需要の減速により、売上高は大きく減少。売上高減 少に伴う限界利益の減少により、営業損失は予想を下回った 15年度通期では、市場環境の悪化する中、経営改革が奏功し、売上高、営業 利益ともに前年比改善。一方、4Qの急激な円高による為替差損の営業外損失 計上、構造改革に伴う特別損失計上により、経常利益及び当期純利益は前年 度比悪化 （億円） 当期 減価 研究 為替レート 売上高 営業利益 経常利益 純利益 償却費 開発費 (円/US$） 4Q-FY15（実） 1,7
Slide 5: Foreign Exchange Loss
為替差損について 為替差損の発生について 11,246百万円を4Qの営業外費用として計上 為替差損発生の理由： ① 4Q中の急激な為替変動により、売上、仕入の計上時と決済時の為 替レート差が拡大 ② 当社グループが保有する外貨建金融資産・負債の期末評価時点の 為替レートが、前四半期末比で円高となった ③ 加えて、超円高の時に発生した長期性の債務の一部返済時に為替 差損が生じた Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 5
Slide 6: FY15 Q4 Consolidated Results
15年度4Q 連結業績 （億円） Q4-FY15 Q4-FY14 YoY増減 Q3-FY15 QoQ増減 売上高 1,763 2,326 ▲563 3,050 ▲1,287 売上原価 1,681 2,075 ▲394 2,788 ▲1,107 売上総利益 82 251 ▲169 261 ▲179 4.7% 10.8% 8.6% 販売費及び一般管理費 154 144 ＋10 128 ＋26 営業利益 ▲ 72 107 ▲179 133 ▲205 -4.1% 4.6% 4.4% 営業外損益 ▲ 156 ▲ 47 ▲109 ▲ 51 ▲105 経常利益 ▲ 228 60 ▲288 82 ▲310 -
Slide 7: FY15 Consolidated Results
15年度 連結業績 （億円） 2015年度 2014年度 YoY増減 売上高 9,891 7,693 ＋ 2,198 ＋28.6% 売上原価 9,123 7,136 ＋ 1,987 売上総利益 768 557 ＋ 211 ＋37.9% 7.8% 7.2% 販売費及び一般管理費 601 506 ＋ 96 営業利益 167 51 ＋ 116 ＋224.7% 1.7% 0.7% 営業外損益 ▲ 296 ▲ 33 ▲ 264 経常利益 ▲ 129 19 ▲ 148 - -1.3% 0.2% 特別損益 ▲ 150 ▲ 101 ▲ 49 税引前当期純利益 ▲ 280 ▲ 83 ▲ 197 - -2.8%
Slide 8: Operating Income Variance Factors
営業利益増減要因 4Q-FY15（前四半期比） （2/8発表予想比） （億円） （億円） 133 数量 変動 -19 -225 -34 -72 為替 数量 +15 +7 +5 -7 変動 固定費 -72 -28 その他 為替 原価 低減 その他 +5 低減 変動費 +4 4Q15 計画未達 4Q15 3Q15 4Q15 営業損失 営業損失 営業利益 営業利益 （予想） （実績） Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 8
Slide 9: Consolidated Balance Sheet
連結貸借対照表 （億円） 2016年3月 2015年3月 2015年12月 現金及び預金 551 946 1,200 売掛金 807 1,441 1,399 未収入金 571 628 1,063 在庫 1,141 1,134 1,197 その他 158 218 239 流動資産合計 3,228 4,367 5,098 固定資産合計 4,910 3,949 4,414 資産合計 8,139 8,316 9,512 買掛金 1,381 1,971 2,708 有利子負債 773 835 742 前受金 1,319 653 1,128 その他負債 1,013 831 884 負債合計 4,486 4
Slide 10: Consolidated Cash Flow (Full Year)
連結キャッシュフロー（通期） （億円） 2015年度 2014年度 YoY増減 税引前当期純利益 ▲ 280 ▲ 83 ▲ 197 減価償却費 808 709 99 運転資金※１ ▲ 64 ▲ 15 ▲ 49 前受金 667 ▲ 15 682 その他 383 137 246 営業キャッシュフロー 1,514 733 781 固定資産の取得による支出 ▲ 1,864 ▲ 1,084 ▲ 780 その他 52 121 ▲ 69 投資キャッシュフロー ▲ 1,812 ▲ 963 ▲ 849 財務キャッシュフロー ▲ 61 ▲ 250 189 期末現預金残高 551 946 ▲ 395 フリーキャッシ
Slide 11: FY15 Actual Expenses and FY16 Outlook
15年度費用実績及び16年度見込み FY2015実績 FY2016予想 1,864億円 1,500億円 • 白山工場投資 (前受金充当分含む) • 白山工場投資（前受金充当分含む） 設備 • その他、更新投資等 • OLED開発ライン敷設 (茂原工場内) 投資額 • 後工程自動化 • その他、更新投資等 809億円 1,050億円 • 前年度比＋100億円 • 白山工場分 減価 • 主にFY14の茂原G6ライン拡張分 • 東浦Fab1/茂原V3ライン廃止 償却費 233億円 290億円 研究 • 前年度比＋73億円 • OLED開発費を増額 開発費 • OLED開発費を増額 Copyright
Slide 12: FY16 Q1 Forecast and Guidance
16年度1Q 業績予想・ガイダンス 売上高： QoQ＋11％、YoY-21％の1,950億円を予想 2Qから本格回復の見込み 営業利益： 売上高増加により改善見込み 熊本地震の影響について ・ サプライヤーの生産に一部影響があったが、代替供給等により、現時点では調達 に大きな問題は生じていない ・ 顧客への供給についても、現時点では大きな影響は生じていない （億円） 当期 減価 研究 為替レート 売上高 営業利益 経常利益 純利益 償却費 開発費 (円/US$） 1Q-FY16（予） 1,950 10 - - 213 47 110.0 4Q-FY15（実） 1,763 -72 -2
Slide 13: Sales Situation
売上状況 代表取締役社長 兼 COO 有賀 修二 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 13
Slide 14: Quarterly Sales by Product Field and Customer Region
製品分野及び顧客地域別四半期売上高推移 （億円） 3,000 2,500 2,000 欧米 1,500 モバイル分野 1,000 中国 500 その他地域 車載・C&I 0 その他分野 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16F (FY) 4Q-FY15の売上高はQoQ大幅減少。スマートフォン向けディスプレイの顧客 需要が全ての地域において軟化したことにより、想定売上高を下回った 1Q-FY16から中国向けが回復。全体の売上高は2Q以降の回復を見込む Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Righ
Slide 15: Sales and Demand by Resolution and Region
解像度・顧客地域別 売上高・需要状況（スマホ向け） 4Q-FY15 売上高実績 1Q-FY16 売上 2Q-FY16 売上 対 2/8想定 QoQ 対実績 QoQ 見込み QoQ 見込み WQHD 中国・アジア Full-HD 欧米 HD720 中国・アジア Pixel Eyes™ Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 15
Slide 16: China Smartphone Display Market Trends
中国におけるスマートフォン向けディスプレイ市場動向（当社推定） • 15年度下期は当社の狙う市場が成長する中、当社は出荷を伸ばせなかった － 年初にあった下期のキャパシティ不足懸念による当社受注活動の減速 － 高価格帯での他社OLED、中価格帯での他社LTPSとの競争激化 • 厳しい競争環境を勝ち抜く商品を準備し、FY16の売上挽回を目指す 2H-FY15 1H-FY16 2H-FY16 市場 当社 市場 当社 市場 当社 FHD 以上 中国 市場 全体 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 16
Slide 17: Management Policy
経営方針 代表取締役会長 兼 CEO 本間 充 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 17
Slide 18: Review of FY15
FY15の振り返り（総括） • スマホディスプレイ販売は1-3月期に 市場 調整もFHD以上は拡大 • 価格下落トレンド継続 • 顧客優勝劣敗が顕在化 顧客 • モバイル顧客の需要変動大 • 競争環境激化 競合 • 中華系新興LCDメーカーの台頭 • 経営改革において一定の成果 • 車載向け販売堅調 4Qの業績は 踏ん張れず計画 自社 • 競合他社に対して売り負け すら守る事が • 結果、足下でライン稼働率低下 出来ず • モバイル依存の事業構造変わらず Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 18
Slide 19: Review of FY15: Management Reform Results
FY15の回顧と反省＜経営改革の実績＞ 損益分岐点引き下げ • FY15-4Qの損益分岐稼働率はFY15-1Qに 原価低減 対して24.5ポイント改善の64.5％に 固定費削減 • 仕損費、直材費、固定費が大幅に削減 ロスコスト削減 • 中国後工程サイトの再編に着手 中国オペレーション改革 • 物流倉庫の一元化 - 華南地区: 7→1拠点、華東地区：6→2拠点へ集約 キャッシュフロー健全化 • 生産リードタイムを10日短縮 リードタイム短縮 • 売掛債権回収の短期化を実現 在庫削減 • 4Qの業績悪化等によりFY15のフリーキャッシュフローは 売掛債権回収の短期化 黒字化ならず 意識改革 責任
Slide 20: Results of Management Reform
経営改革の成果 損益分岐点稼働率を89％→64.5％へ24.5ポイント引き下げ 営業利益の改善効果金額≒295億円/年 損益分岐稼働率 経営改革PJの効果 売上（億円） 中国市場における 89％ 3,050 ビジネス取り逃し 2,461 2,617 ▲139 損益分岐点売上(億円/月) 損益分岐点稼働率(％) 1,902 1,763 予想 実績 1Q 2Q 3Q 4Q 64.5％ 営業利益（億円） 133 83 予想 22 20 実績 -19 63 -42 -72 -129 1Q 2Q 3Q 4Q 175 FY2015 経営改革により295億円 の営業利益悪化を抑止 57 Copyri
Slide 21: Reflections on FY2015
2015年度の反省 中国市場において現在も拡大中のFHD以上の分野で失地 → 差異化技術、コスト作りで失地挽回の活動をするも間に合わず 上記理由により、売上高は1,902億円の予想から1,763億円への 139億円の急減に対応しきれず大幅欠損を招いた → オペレーションで挽回努力するも、予想営業利益は大幅未達となっ た。加えて、急激な為替変動により、営業外でも大きな為替差損を計 上（管理上にも弱点） ■ 4Qで公表値が厳守出来なかった事は猛省すべきもの ■ 然し、過去からのレガシーの整理は行うことが出来た Copyright © 2016 Japan Display Inc. All
Slide 22: Medium-Term Policy
中期を見据えた方針 15年7月 16年4月 21年 経営改革プロジェクト 第1 ・損益分岐稼働率引き下げ 継続的改善 フェーズ ・キャッシュフロー健全化 ・意識改革 第2 構造改革プロジェクト フェーズ ・抜本的な固定費削減 事業構造変革プロジェクト（ノンモバイル比率50%） 車載 ：3,000億円を目指した技術提案 新規事業：事業化/早期立ち上げ ■通信5世代を意識した技術開発 第3 ■VR/AR・高精細ノートPC・タブレット・指紋センサー・ フェーズ サイネージなどの市場開拓 OLED ：OLED技術の進化と事業化の推進 Copyright © 2016 Japan Display Inc
Slide 23: FY2016 Management Policy
2016年度経営方針 中国市場での失地を技術力とコスト力で奪還 ① 経営改革プロジェクトの踏襲 ② 構造改革の断行による固定費の一段の削減 ③ 事業構造変革による将来の安定収益基盤造り Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 23
Slide 24: FY2016 Management Policy 1
2016年度経営方針 ① ① 経営改革プロジェクトの踏襲 ー 総原価削減プロジェクトの推進（コスト競争力強化） ー 損益分岐点稼働率の引き下げ ー キャッシュフロー経営の徹底（税前利益最大化、在庫削減） 変動費削減 KPIの実現・実行 直材費・仕損費・加工費 固定費削減 売上高比25%目指す 製造外固定費の圧縮 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 24
Slide 25: FY2016 Management Policy 2
2016年度経営方針 ② ② 構造改革の断行による固定費の一段の削減 ー 4Q-FY15に139億円の事業構造改革費用を計上 ー これにより、向こう3年間で420億円の効果を見込む 東浦一部稼働停止（4月） 前工程工場※ V3稼働停止a-Si/LTPS（12月） 後工程工場 拠点再編（7月末までに完了予定） ※前工程工場の稼動停止と合わせ、再就職支援活動を伴う早期退職支援 制度を導入し、組織の年齢別人員構成の適正化に取り組む Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 25
Slide 26: FY2016 Management Policy 3
2016年度経営方針 ③ ③ 事業構造変革による将来の安定収益基盤造り ー 中国市場攻勢 ー 顧客への徹底した提案営業 ー 車載拡販・ノンモバイル事業拡大(新規事業の種まき・早期事業化) ー OLEDの開発加速 生産比率 ノンモバイル事業比率目標 100% モバイル ノンモバイル 33% 50% 15% 0% FY15実績 FY18目標 FY21目標 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 26
Slide 27: Medium-Term Business Plan Management Targets
中期事業計画経営目標 安定した収益基盤の確立 2018年に売上1.2兆円、営業利益率10% 2021年に売上1.5兆円、営業利益率15%、 EBITDA：20%、ROE：10%以上を目指す ■事業ポートフォリオの変革により、ノンモバイル領域を2018年に 33%、2021年には50%の事業構造を目指す（生産比率） ・ CMOS (LTPS/Advanced-LTPS) を技術コアとして付加 価値の高いディスプレイ領域へのシフトを目指す ■OLEDでの差異化技術開発、18年の早期量産立ち上げ Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Res
Slide 28: Medium-Term Business Strategy
中期事業戦略 代表取締役社長 兼 COO 有賀 修二 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 28
Slide 29: Medium-Term (FY16-FY21) Business Portfolio
中期(FY16-FY21)事業計画ポートフォリオ モバイル一本足からの脱却（事業ポートフォリオの変革） →第2の事業軸としての車載、第3の事業軸として新規事業拡大 高 医療 反射型 車載 ESL*、サイネージ 反射型 新分野へ (LTPS化) Wearable 新規分野ミラー・ピラー スマートフォン 収益性 Hi-Reso(3K), XOディスプレイ, 4K フレキシブルOLED VR/AR NB/タブレット 車載 (LTPS) 4K・８K （a-Si） 低消費電力、PE* スマートフォン （LTPS-LCD） DSC ：FY15の事業 DSC* NB* ：FY21の事業 4K 低 ：FY
Slide 30: Outline of Medium-Term Business Strategy
中期事業戦略の骨子 (1) プラットフォーム技術の進化 （PE*1の進化、Advanced-LTPS、XOディスプレイ*２) ・ 中国市場攻勢（LTPS競合への備え） ・ 徹底したコスト開発の推進 (2) ノンモバイル事業拡大（車載事業拡販、新規事業立上げ） ・ 車載はLTPSによる差異化（低消費電力、デザイン性） ・ 高精細ノートPC・サイネージの早期立ち上げ ・ VR/AR市場に参入 (3) 2018年フレキシブルOLEDの量産化 *1 PE: Pixel Eyes™ *2 仮称 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved
Slide 31: Evolution of Platform Technology
（１）プラットフォーム技術の進化 Ad-LTPS、PEの進化、XOディスプレイをJDIコア技術とする Tablet ターゲット市場 VR/AR スマホ ・PC 車載 サイネージ 産業医療 ・精細度 ・精細度 ・重量 ・光学信頼性 ・視認性 ・精細度 ・フレームレート ・消費電力 ・消費電力 ・価格 ・消費電力 ・コントラスト 市場別要求 ・コントラスト ・価格 ・価格 ・デザイン ・デザイン ・デザイン ・消費電力 ・デザイン ・デザイン ・UI/UX ・UI/UX ・UI/UX ・UI/UX ・UI/UX LTPS技術の革新 モジュール デザイン 構造 自由度 従来モジュール構造（薄型、
Slide 32: Platform Technology Evolution (Advanced-LTPS)
プラットフォーム技術の進化（Advanced-LTPS） Ad-LTPSは、低消費電力と高いデザイン性（使い易さ）を両立 Advanced- TAOS LTPS LTPS (酸化物半導体) 移動度 [μcm2/Vs] Good(100) Good(100) Fair(10) トランジスタ性 能 リーク電流 劣 優 優 精細度 有利 有利 普通 駆動電力 低周波駆動 ～30Hz ～1Hz ～1Hz 動画対応 高周波駆動 可能 可能 不可 製品性能 有利 デザイン性 額縁サイズ 有利 不利 （0.5mm） 使い易さ システムインテグレーション 可能 可能 不可 Copyright © 2016
Slide 33: Platform Technology Evolution (Pixel Eyes)
プラットフォーム技術の進化（Pixel Eyes™) PE Gen-1 PE Gen-2 次世代UI ～FY15 FY16 FY17～ マルチタッチ 狭額縁 Real Black Water Tracking 次世代 UI 高精細スタイラス 曲面 毛筆描画 フレームレス 新駆動低消費電力 エッジディスプレイ センシング機能 ホバリング And more… プロキシミティ Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 33
Slide 34: Offensive in the China Market
中国市場への攻勢 Hi-Reso 、４Kディスプレイで高精細へのシフトをドライブする (1) 厳しい市場環境を勝ち抜くために、更なる原価低減を推進する CY14 CY15 CY16 CY17 CY18 CY19 フレキシブル OLED Premium 価格帯 4K WQHD FHD(High) High Hi-Reso(1) 価格帯 Display Mid FHD(Low) 価格帯 HD720 現在 (1) Hi-Reso は仮称です Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 34
Slide 35: Expansion of Non-Mobile Business
（２）ノンモバイル事業の拡大 車載 ウェアラブル サイネージ 高精細ノートPC VR/AR 医療 指紋認証 その他 Gold Pass UFO Japan Member 2/31/2016 Kyoko Hayashi Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 35
Slide 36: Non-Mobile Expansion: Automotive Business
ノンモバイル事業の拡大 ①車載事業 LTPS展開により、カテゴリー毎に高付加価値製品群を構築して市場投入 2021年に3,000億円以上を目指す LTPSで市場創出を仕掛ける 車載ディスプレイ市場予想 (億円） 10,200 その他 8,000 ピラー・ミラー HUD Ｓ字形曲面 6,000 凹方向曲面 +Pixel Eyes™ CID (純正品) Cluster 凸方向曲面 異形 2015 2018 2021 +Pixel Eyes™ （出所）調査会社のデータを基にJDI作成 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserve
Slide 37: Non-Mobile Expansion: High-Resolution Notebook PC/Tablet
ノンモバイル事業の拡大 ②高精細ノートPC/タブレット Advanced-LTPS TAOS(酸化物半導体) 額縁幅 左/右 50%スリム化 100(規格化) パネル+システム 50%減 100(規格化) 消費電力 バックライト 25%省エネ 100(規格化) Total 35%省エネ 100(規格化) 薄・軽 鮮やかな バッテリ ✔狭額縁 ✔薄型 画面 長持ち ✔センサーインテグ ✔高精細 ✔低消費電力 (Pixel Eyes™) (4K/8K) (可変周波数駆動) Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 37
Slide 38: Non-Mobile Expansion: New Market Areas
ノンモバイル事業の拡大 ③新市場領域 サイネージ VR/AR 反射型超低消費電力 超高精細（650→1000ppi) 超狭額縁スリムデザイン(タイリング) 動画特性（3ms, New IPS） 高コントラスト 交通運行情報 施設案内 スコアボード HMD 地図 マルチタイリング化による大画面化 店頭メニューボード Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 38
Slide 39: JDI Flexible OLED Development Policy
(3) JDIのフレキシブルOLED開発方針 OLED開発・生産方針 • FY16中に茂原G6量産試作ラインへの投資を実施 • FY18半ばの量産開始を目指す • 当社の強みであるLTPSバックプレーン技術を活かした Advanced-LTPS フレキシブルOLEDを開発 • フォロワーとしてのアドバンテージを活かし、高い生産性 をもって競争力を獲得 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 39
Slide 40: Technology Development Agreement with Semiconductor Energy Laboratory
（株）半導体エネルギー研究所との技術開発契約について • OLEDを始めとする次世代ディスプレイのバックプレーン 技術について、技術開発契約を締結 • LTPS技術に加え、酸化物半導体技術についても半導 体エネルギー研究所の保有する技術リソースを活用して 開発を推進 • 両社の強みを生かした新製品開発を推進 Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 40
Slide 41: Technology x Cost Competitiveness x Manufacturing Capability
技術力 × コスト競争力 × 製造力 ノンモバイル比率を拡大し、 安定した収益基盤を確立します Copyright © 2016 Japan Display Inc. All Rights Reserved. 41
Slide 42: Forward-Looking Statements
将来予測及び見通しに関して 本資料に記載される業界、市場動向または経済情勢等に関する情報は、現時点で入手可能な情報に基づいて作成しているものであり、当社がその真実 性、正確性、合理性および網羅性について保証するものではありません。 また、本資料に記載される当社グループの計画、見積もり、予測、予想その他の将来情報については、現時点における当社の判断又は考えにすぎず、実 際の当社グループの経営成績、財政状態その他の結果は、国内外の個人消費その他の経済情勢、為替動向、スマートフォンその他の電子機器の市場 動向、主要取引先の経営方針、原材料価格の変動等により、本資料記載の内容またはそこから推測される内