VNET Group, Inc. · NASDAQ:VNET
VNET — Q3 2024 Earnings Presentation
34 slides from VNET's earnings presentation, Nov 21, 2024
Slide 1: 世纪互联集团股份有限公司 2024年第三季度业绩说明会
世纪互联集团股份有限公司 2024年第三季度业绩说明会 2024年11月21日
Slide 2: 免责声明
免责声明 本演示文稿由 VNET Group, Inc.（以下简称 “公司”）编写，仅供参考，未经独立核实。本公司或其任何联属公司、顾问或代表不对本演示文稿所陈述或包含的信 息或意见的准确性、公平性、完整性或正确性作出任何明示或暗示的陈述、保证或承诺，也不应依赖这些陈述、保证或承诺。本公司或其任何联属公司、顾问或代 表概不就因本演示文稿所呈现或包含的任何信息或因与本演示文稿有关的其他原因而产生的任何损失承担任何责任（疏忽或其他责任）。本演示文稿所陈述或包含 的信息如有变更，恕不另行通知，且不保证其准确性。 本演示文稿中的某些陈述以及公司可能做出的其他陈述均为前瞻性陈述。这些陈述反映了公司的意图
Slide 3: ECG a
ECG a VNET FAP HCA BOR
Slide 4: 2024年第三季度亮点
2024年第三季度亮点 财务指标 (人民币) 流动性 (人民币) 营业收入: 2,121 百万 (+12.4% 同比) 可用信用额度: 1,491 百万 - 基地型IDC业务: 523 百万 (+86.4% 同比) 经调整EBITDA: 595 百万 (+20.2% 同比 (1)) 现金头寸 (2) : 2,098 百万 基地型IDC业务近况 城市型IDC业务近况 运营容量 358 MW (较上季度增加 26MW) 运营机柜数 52,250 个 上架容量 279 MW (较上季度增加 27MW) 上架机柜数 32,950 个 上架率 78.0% (较上季度增加 2.1pps.) 上架率 63.
Slide 5: 近期大型客户订单
近期大型客户订单 已签合同/ 地区 IDC代码 签订时间 客户行业 项目类型 MoU容量（MW） 19 3Q24 IT服务 基地型 N-OR Campus 01(1) 16 3Q24 IT服务 基地型 环京地区 N-HB Campus 01 32 3Q24 互联网 基地型 N-HB03 14 3Q24 互联网 基地型 N-HB01 1.2 3Q24 半导体 城市型 其他地区 N-OR03 1.8 3Q24 信息通信技术 城市型 合计 84 来源：公司数据 备注： (1) 该基地共计35MW的两个订单已在2Q24业绩中披露 5
Slide 6: 差异化商业模式及综合化服务
差异化商业模式及综合化服务 托管服务(IDC) 云服务 VPN 服务 (1) • 托管服务 • 网络连接服务 • MPLS专用网络和 SD-WAN解决方案 • 混合IT服务 • 互联网接入和网络安全解决方案 服务 • 其它增值服务 • 云计算和 SaaS 解决方案 • 高电机柜定制服务 ü 多运营商和多云连接 ü 微软在中国大陆地区长期的战略合作伙伴， ü 最佳的企业级网络服务 共同推出公有云及混合云解决方案 ü 高性能数据中心与网络连接 ü 在全球有220+ POPs(2) ü 为企业及个人终端客户提供 IaaS、PaaS ü 为客户定制交钥匙解决方案 ü 为不同行业的企业客户定制 VPN
Slide 7: 双引擎驱动的业务模式
双引擎驱动的业务模式 基地型 城市型 超大型数据中心 互联服务 零售托管服务 全栈服务 针对需要大规模和高功率部署来支持大模型需求的超大规模服务器 忠实的客户基础覆盖各垂直行业，包括金融服务 , IT服务, 企业数字化, 汽车, 虚 拟现实以及本地服务 n 为超过 7,500 家企业客户提供托管及相关服务，其中超过 1,500 家客户使用我们的 IDC 服务 n 自上市以来，约 90% 的营业收入为可持续重复性收入 n IDC 核心业务的客户流失率始终低于 1%，表现出强劲的客户粘性 n 前 20 名客户占 24 年第三季度营业收入的 47.1% (1)，保持良好的客户分散度 来源：公司数据
Slide 8: AI需求及能力
AI需求及能力 30kW 风冷单机柜 98% 高性能算力匹配率 90% AI需求订单占比 120kW 液冷单机柜 n 98%以上的基地型IDC能满足高性 n 过去一年新签署约300MW订单，其 n 通过不断推进先进的电力模块以及 能算力需求 中90%是用于满足客户AI需求 制冷和散热解决方案的研究与开发， 可以满足高达30kW风冷单机柜和高 达120kW液冷单机柜的部署 来源：公司数据 8
Slide 9: 怀来算力基地项目
怀来算力基地项目 高效满足客户的训推一体、模型调优的需求 500MW，计划建成吉瓦级算力集群 现有IT规模约 近期取得32MW的订单，用于支持客户AI算力需求 来源：公司数据 9
Slide 10: 按地区分列的数据中心
按地区分列的数据中心 基地型数据中心运营容量（358MW） 区域 % 长三角区域 55.7% 环京地区 44.3% 合计 100.0% 基地型数据中心在建容量（297MW） 区域 % 乌兰察布 长三角区域 37.7% 京津冀 环京地区 环京地区 62.3% 合计 100.0% 基地型数据中心待建容量（490MW） 西安 区域 % 长三角区域 长三角区域 16.5% 成都 环京地区 83.5% 合计 100.0% 自建城市型机房运营机柜数（48,516个机柜） 区域 % 长三角区域 19.2% 粤港澳大湾区 环京地区 58.4% 粤港澳大湾区 13.7% 其它地区 8.7% 合计 100.0%
Slide 11: 基地型IDC — 公司新的增长引擎
基地型IDC — 公司新的增长引擎 运营总容量及上架容量 (MW) 上架率 (1) 358 78.0% 332 332 332 75.9% 71.0% 65.8% 290 55.4% 279 252 236 219 09/30/2023 12/31/2023 03/31/2024 06/30/2024 09/30/2024 161 成熟期、爬坡期容量占比及上架率 爬坡期, 上架率 46.4% 35.9% 09/30/2023 12/31/2023 03/31/2024 06/30/2024 09/30/2024 成熟期, 上架率 95.6% 运营容量 上架容量 64.1% 来源：截至2024年
Slide 12: 基地型数据中心 — 未来增长规划
基地型数据中心 — 未来增长规划 (兆瓦) 1,139 1,145 1,028 -111 297 公司远期发展储备，支持公司业务长期增长 远期储备 +61 408 347 近期储备 +72 192 具备快速建设基础，支撑公司短期产能扩张 在建容量 120 -90 210 未上架容量 +18 297 在建规模297MW，综合客户预签约率已达到88.4% +140 279 上架容量 139 -16 80 -1 79 已交付IDC上架提升空间 96 236 +16 252 +27 279 当前已上架容量对应的整体上架率为78.0% 1Q24 2Q24 3Q24 来源：截至2024年9月30日的公司数
Slide 13: 城市型IDC — 公司业务发展基石
城市型IDC — 公司业务发展基石 运营机柜数量（个） 上架率 (1) 52,200 52,233 52,068 52,177 52,250 3,814 3,740 3,565 3,661 3,734 64.8% 64.0% 64.0% 63.7% 63.1% 48,386 48,493 48,503 48,516 48,516 09/30/2023 12/31/2023 03/31/2024 06/30/2024 09/30/2024 09/30/2023 12/31/2023 03/31/2024 06/30/2024 09/30/2024 自建机房 合作机房 城市型机房单机柜每月经常性收
Slide 14: 交付计划
交付计划 9M24 交付容量 4Q24-1Q25交付容量 2Q25-3Q25交付容量 未来12个月合计 地区 IDC编号 属性 状态 (MW) (MW) (MW) (MW) E-JS Campus 02 D 自持 运营 26 - - - E-JS Campus 02 E 自持 在建 - 65 - 65 长三角区域 E-JS Campus 03 自持 在建 - 32 - 32 E-JS04 租赁 在建 - 15 - 15 N-HB Campus 01 B 自持 在建 - 38 - 38 BJ18 自持 在建 - 2 - 2 环京地区 N-HB04 租赁 在建 - 14 - 14 N-OR Cam
Slide 15: 世纪互联集团CFO
LURES; VNET SIRS THACEEKSeHICFO 15
Slide 16: 3Q24 财务亮点
3Q24 财务亮点 百万人民币 3Q23 （追溯调整后） 2Q24 3Q24 同比 环比 营业收入 1,887 1,994 2,121 12.4% 6.4% 毛利润 306 425 492 60.4% 15.7% 经调整现金毛利润 (1) 738 787 861 16.6% 9.3% 经调整现金毛利率 39.1% 39.5% 40.6% 1.5 pps. 1.1 pps. 经调整 EBITDA (2) 495 (3) 574 595 20.2% 3.7% 经调整 EBITDA利润率 26.2% 28.8% 28.0% 1.8 pps. -0.7 pps. 净（亏损）利润 (40) 72 332
Slide 17: 营业收入构成
营业收入构成 (百万人民币) 2,121 1,994 1,887 1,898 1,898 622 627 621 628 613 975 965 985 975 924 523 295 361 402 281 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 (1) (1) (2) 基地型IDC业务 城市型IDC业务 非IDC业务 来源：截至2024年9月30日的公司数据 备注： (1) IDC业务是指服务器托管服务, 包含基地型IDC业务和城市型IDC业务。在2024年第一季度初，基于业务特点和IDC规模，我们的IDC划分成基地型IDC业务和城市型IDC业务。2024年之前，划分方式主要基于
Slide 18: 通过提高效率实现稳健的利润率
通过提高效率实现稳健的利润率 经调整现金毛利润&毛利率 (1) 经调整EBITDA&利润率 (2) (百万人民币) (百万人民币) 39.1% 39.1% 40.3% 39.5% 40.6% 26.2% 21.5% 28.2% 28.8% 28.0% 861 787 574 595 766 536 738 742 495 408 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 3Q23 (3) 4Q23 (3) 1Q24 (3) 2Q24 3Q24 经调整现金毛利润 经调整EBITDA 来源：截至2024年9月30日的公司数据 备注： (1) 经调整现金毛利润是剔除折旧摊销、股权激励费用及收
Slide 19: 良好的流动性
良好的流动性 经营性净现金流 现金头寸 (1) (百万人民币) (百万人民币) 2,440 357 407 2,063 可用信用额度： 可使用1,491百万人民币 6亿美元 可转债 731 2,989 赎回 1,388 1,433 5,099 2,098 664 2,033 1,708 (2) 16 1,433 2,989 1,333 (2) 2,082 1,708 ~1,800 724 2021 2022 2023 2024 12/31/2021 12/31/2022 12/31/2023 02/01/2024 09/30/2024 1-3Q 4Q 现金及现金等价物和受限资金 短期投资 来源
Slide 20: 健康的债务水平
健康的债务水平 总负债及净负债 / 近十二个月经调整 EBITDA (1) 按到期时间进行债务拆分 (百万人民币) 6.4x 5.9x 1,862 5.6x 4.6x 3.9x 5.3x 4.9x 2,948 4.5x 3.9x 2,160 1,682 183 1,620 4,274 174 455 161 1.8x 1,978 36 1,446 1,105 419 2020 2021 2022 2023 3Q24 4Q24 2025全年 2026全年 2027全年 2028年及以后 总负债 /近十二个月经调整EBITDA 净负债/近十二个月经调整EBITDA 借款 融资租赁 可转债 近十二个
Slide 21: 年度资本开支
年度资本开支 资本开支 (1) 亮点 (百万人民币) 更新的2024年指引: 5,000–5,500 n 2024年前9个月33.5亿元资本支出中，23.0亿元用于基地型业务拓 4,060 3,991 3,578 展。 3,352 3,346 n 我们对2024全年资本支出的预期是在50至55亿元之间。 2020 2021 2022 2023 9M24 来源：截至2024年9月30日的公司数据 备注： (1) 资本开支是指用于购置资产和设备、无形资产、土地使用权、参与并购以及长期投资的总资本支出 21
Slide 22: 公司指引上调
公司指引上调 百万人民币 2023年实际值 原2024年指引 同比 更新后的2024年指引 同比 收入 7,413 7,800 - 8,000 5.2% - 7.9% 8,000 - 8,100 7.9% - 9.3% 经调整EBITDA (1) 1,959 (2) 2,220 - 2,280 13.3% - 16.4% 2,280 - 2,300 16.4% - 17.4% 资本开支 3,578 5,000 - 5,500 39.7% - 53.7% 不变 - 来源：截至2024年9月30日的公司数据 备注： (1) 经调整 EBITDA 是剔除折旧摊销、股权激励费用、应收借款坏账损失、长期
Slide 23: Pre-REITs 项目进展
Pre-REITs 项目进展 公司计划在2024年底前，与一家中国领先保险集团签署pre-REITs合作协议，联合发起 国内首个针对成熟算力基础设施的pre-REITs基金。 • 项目估值：约人民币 57.4 亿元 • 项目规模： 约210MW • 首期资产：太仓基地一期及二期项目 • 保险公司持有的股权价值：约人民币 11.5 亿元 交易完成后，世纪互联将控制pre-REITs基金大约51%的股权，世纪互联计划将该基金 纳入财务报告的合并范围，并继续保持太仓基地项目的日常运营，旨在提供稳定且高 质量的基础设施服务。计划将基金底层资产的财务报表并入集团的财务报表内。 来源：公司数据 23
Slide 24: ESG 表现 — 致力于可持续发展
ESG 表现 — 致力于可持续发展 承诺不晚于2030年实现运营层面范围1和范围2碳中和以及100%可再生能源使用。 在MSCI ESG 评级中获评 A 级，为目前中国互联网服务和基础设施行业中最高评级。 在标普全球企业可持续发展评估中获得53分，在中国IT服务行业中排名第一，在全球行业中排名前11%，并且连 续两年入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》（2023及2024）。 CDP气候变化问卷评级获 B 级，超过了94%参与问卷回复的中国企业。 2023年，稳定运行的数据中心全年平均PUE为1.29。 来源：公司数据及公开信息 24
Slide 25: tec GH
tec GH VNET BA Se
Slide 26: 基地型数据中心运营容量 — 长三角区域
基地型数据中心运营容量 — 长三角区域 地区 IDC编号 属性 运营容量 (MW) 上架容量 (MW) 签约总容量 (1) (MW) 上架率 (2) 签约率 (3) E-JS Campus 01 Phase 1 自持 28 26 28 91.1% 99.7% E-JS Campus 01 Phase 2 自持 16 8 12 48.6% 75.2% E-JS Campus 02 A 自持 25 24 25 95.5% 100.0% E-JS Campus 02 B 自持 24 24 24 98.7% 100.0% E-JS Campus 02 C 自持 26 25 26 95.0% 100.0
Slide 27: 基地型数据中心运营容量 — 环京地区
基地型数据中心运营容量 — 环京地区 地区 IDC编号 状态 运营容量 (MW) 上架容量 (MW) 签约总容量 (1) (MW) 上架率 (2) 签约率 (3) BJ15 自持 9 3 7 36.7% 77.7% N-HB02 Phase 1 自持 28 28 28 98.2% 99.3% N-HB02 Phase 2 租赁 19 14 19 72.9% 99.8% N-HB03 租赁 12 7 12 64.7% 100.0% 环京地区 N-OR02 租赁 29 28 29 96.9% 100.0% N-OR04 租赁 14 14 14 95.2% 100.0% N-OR05 租赁 16 1
Slide 28: 基地型数据中心在建及待建容量
基地型数据中心在建及待建容量 在建数据中心 地区 IDC编号 属性 在建容量 (MW) 预签约总容量 (MW) (1) 预签约率 (2) 预计完工时间 E-JS Campus 02 E 自持 65 65 (1) 100.0% 2H24 (2) 长三角区域 E-JS Campus 03 自持 32 0 0 1H25 E-JS04 租赁 15 15 100.0% 1H25 N-HB Campus 01 B 自持 38 36 94.6% 1H25 BJ18 自持 2 2 100.0% 1H25 环京地区 N-HB04 租赁 14 14 100.0% 1H25 N-OR Campus 01 自持 13
Slide 29: 利润表核心科目
利润表核心科目 季度结束 单位：千元 2023年9月30日 2024年6月30日 2024年9月30日 人民币 人民币 人民币 美元 营业收入 1,886,924 1,993,760 2,120,794 302,211 营业成本 (1,580,446) (1,568,865) (1,629,111) (232,146) 毛利润 306,478 424,895 491,683 70,065 销售费用 (64,077) (58,225) (60,700) (8,650) 研发费用 (80,673) (61,998) (53,127) (7,571) 管理费用 (137,931) (107,297)
Slide 30: GAAP - Non-GAAP经调整利润项目
GAAP - Non-GAAP经调整利润项目 季度结束 单位：千元 2023年9月30日 2024年6月30日 2024年9月30日 人民币 人民币 人民币 美元 毛利润 306,478 424,895 491,683 70,065 加：折旧及摊销费用 431,933 364,616 368,764 52,548 加：股权激励费用 - (2,190) 234 33 经调整现金毛利润 738,411 787,321 860,681 122,646 经调整现金毛利率 39.1% 39.5% 40.6% 40.6% 营业利润 32,187 194,622 191,410 27,275 加：折旧及摊销
Slide 31: 资产负债表核心科目
资产负债表核心科目 截至 截至 单位：千元 2023年12月31日 2024年9月30日 人民币 人民币 美元 现金及现金等价物和受限资金 5,098,987 2,081,967 296,678 应收账款及票据净额 1,715,975 1,861,828 265,308 固定资产净额 13,024,393 15,153,253 2,159,321 土地使用权净额 602,503 588,846 83,910 经营租赁使用权资产净额 4,012,329 4,412,834 628,824 资产合计 30,385,903 29,925,430 4,264,339 应付账款及票据 696,177 7
Slide 32: 现金流量表核心科目
现金流量表核心科目 季度结束 单位：千元 2023年9月30日 2024年6月30日 2024年9月30日 人民币 人民币 人民币 美元 经营活动产生的现金流量净额 454,313 405,204 760,366 108,350 投资活动产生的现金流量净额 (750,146) (1,027,098) (1,336,510) (190,450) 筹资活动产生的现金流量净额 715,554 664,431 528,327 75,286 外币汇率变动引起的现金及现金等价物和受限资金的变动 (12,476) 3,370 (6,049) (862) 现金及现金等价物和受限资金净流入（流出） 407,24
Slide 33: 定义
定义 术语 定义 是指服务器托管服务, 包含基地型IDC业务和城市型IDC业务。在2024年第一季度初，基于业务特点和DC规模，我们的IDC划分成基地型IDC业务和城市型 数据中心业务 IDC业务。2024年之前，划分方式主要基于合同类别 非数据中心业务 包括VPN业务和云业务 VPN业务 由世纪互联提供的虚拟专用网络服务，包括MPLS专用网络和 SD-WAN解决方案, 互联网接入和网络安全解决方案以及实现跨行业互联的托管服务 云业务 微软云业务，包括世纪互联作为战略合作伙伴参与运营的中国内地Azure, Microsoft 365, Dynamics 365 and Power Platfo
Slide 34: 谢谢!
http://ir.vnet.com 谢谢! Email: [email protected] 投资者关系负责人: 刘馨远