Migros Ticaret A.S. · BIST:MGROS
Migros Ticaret A.S — Investor Presentation (April 2017)
32 slides from Migros Ticaret A.S's investor presentation, April 2017
Slide 1: Yatırımcı Sunumu
Yatırımcı Sunumu Nisan 2017
Slide 2: Yasal Uyarı
Yasal Uyarı Migros Ticaret A.Ş. (“Şirket”) bu açıklamayı işleri, faaliyetleri ve mali sonuçları hakkında bilgi vermek amacıyla hazırlamıştır. Bu açıklamadaki bilgi; güncelleme, revizyon ve değişikliğe tabidir. Harici kaynaklardan alınmış belirli bilgileri içeren bu açıklamadaki bilgi kapsamlı değild
Slide 3: Gündem
Gündem I Şirket Görünümü ve Güncel Gelişmeler II. Önemli Yatırım Kriterleri ve Strateji III. Kipa Satın Alımına Genel Bakış IV. Finansal Performans
Slide 4: I. Şirket Görünümü ve Güncel Gelişmeler
I. Şirket Görünümü ve Güncel Gelişmeler
Slide 5: Migros’a Genel Bakış (1/2)
Migros’a Genel Bakış (1/2) 63. Yıl! 3 ülkede faaliyet Coğrafi Penetrasyon — Türkiye (81 ilin 73’ünde faaliyet) — Makedonya ve Kazakistan (39 mağaza) 1.533 (süpermarket) 39 (üst segment süpermarket) 168 (süpermarket ve hipermarket) 1.794 Mağaza1 15 (toptan ve gıda servisi mağazaları) (Kipa
Slide 6: Migros’a Genel Bakış (2/2)
Migros’a Genel Bakış (2/2) Satışlar %17,8 artarak 11.1 milyar TL’ye Satış (milyar TL) ulaşmıştır, 11,1 VAFÖK %14,0 artışla 686 mn TL oldu (VAFÖK Marjı: %6,2), 6,5 2016 Yılı Sonuçları Net Borç/VAFÖK oranı 2016 yılında 2,9x’dan 2,7x’ye geriledi, 2012 2016 Satış Alanı (bin m2) Satın alım bedeli
Slide 7: II. Önemli Yatırım Kriterleri ve Strateji
II. Önemli Yatırım Kriterleri ve Strateji
Slide 8: Önemli Yatırım Kriterleri
Önemli Yatırım Kriterleri 6 5 Sektördeki en 4 yüksek tarihsel satış büyümesi, Önümüzdeki güçlü nakit akış 3 yıllar için ile başarılı organik ve maliyet Operasyonlar inorganik yönetimi sektörün en iyi büyüme Tedarik Zinciri, stratejisi IT ve CRM 2 ‘Değişen’ altyapıları ile müşteriye farklı destekleni
Slide 9: Türkiye: Gıda perakendeciliğinde önemli büyüme potansiyeli
1 Türkiye: Gıda perakendeciliğinde önemli büyüme potansiyeli vaat eden, büyük, çekici ve dirençli bir pazar Türkiye GSYİH (milyar $)1 900 800 700 GSYİH (milyar $) 600 500 1994 Ekonomik 1999 Marmara 35 yılda Krizi 2009 Dünya 400 Depremi Ekonomik Krizi 10 kat 300 büyüyen ekonomi 200 2001 Ekonomik 100
Slide 10: Migros: istikrarlı pazar payı kazanımı ile organize pazarda öncü oyuncu
2 Migros: istikrarlı pazar payı kazanımı ile organize pazarda öncü oyuncu Türkiye Gıda Perakende Sektörü1 MGD Organize Gıda Harcamaları Pazar Payı (%) 2 %84,4 Organize %84,1 Olmayan %69,2 %83,7 Organize %30,8 %78,7 %54,5 %45,4 Gıda Perakende Sektörü %30,8 (~ 316 milyar TL) Organize Gıda Perakendecil
Slide 11: ‘Değişen’ müşteriye farklı formatlar ile hizmet anlayışı
3 ‘Değişen’ müşteriye farklı formatlar ile hizmet anlayışı 1.533 mağaza1 ile ana işkolu 39 mağaza1 ile güçlü marka M-JET, M, MM, MMM ve 5M dahil sadakati sağlayan üstün hizmet olmak üzere farklı formatlar (40 - anlayışı 4.500 m2 ve 1.800 – 18.000 ürün 5 ilde faaliyet çeşidi) 30 bin m2 satı
Slide 12: Operasyonlar sektörün en iyi Tedarik Zinciri, IT ve CRM altyapıları ile destekleniyor
4 Operasyonlar sektörün en iyi Tedarik Zinciri, IT ve CRM altyapıları ile destekleniyor 23 Dağıtım Merkezi ile 1.800’den fazla mağazaya dağıtım (Kipa dahil) Dağıtım İstanbul Gebze Dağıtım Merkezi’nde toplama ve sınıflama otomasyon sistemi Tüm ürün grupları için merkezi tedarik Tedarik Meyve
Slide 13: III. Kipa Satın Alımına Genel Bakış
III. Kipa Satın Alımına Genel Bakış
Slide 14: Kipa Alımına Genel Bakış
Kipa Alımına Genel Bakış Satın Alma Özeti Proforma Etkiler ve Beklentiler • Migros Mart 2017’de Tesco Kipa hisselerinin %95,5’ini devraldı. • Satın alma bedeli: 199 mnTL Mağaza Sayısı- Satış • Hesaplanan hisse başına fiyat 0,15638 TL Toplam2 Yoğunlukları3 • Satın alma mevcut TL kredi limitleriyle fi
Slide 15: Kipa Satın Alımı ‒ Operasyonel Faydalar
Kipa Satın Alımı ‒ Operasyonel Faydalar Ölçeksel Pazar payında belirgin yükseliş ve ölçek ekonomisi Faydalar Öncelikli bölgelerimizde Migros’un yaygınlığını artırmak için önemli bir fırsat (hem gelir seviyesi yüksekliği hem de yerel üretim / çiftçilik imkanları açısından) İvme kazanan Alışveri
Slide 16: Kipa Satın Alımının Paydaşlarımıza Faydaları
Kipa Satın Alımının Paydaşlarımıza Faydaları Müşteriler Tedarikçiler Ölçek ekonomisi müşterilerimize daha fazla Migros’un dağıtım merkezi ve lojistik değer katmamıza imkan sağlayacak altyapısından faydalanma fırsatı Daha da kaliteli ve taze ürünler & daha da Tüm tedarikçiler için ölçeksel bü
Slide 17: Önemli gayrimenkuller ile operasyonel esnekliği artırmak
Önemli gayrimenkuller ile operasyonel esnekliği artırmak Kipa’nın gayrimenkul varlıklarının toplam değerinin, şu anki yaklaşık net defter değeri olan 700 milyon TL’den yüksek olacağı tahmin ediliyor. Şirketin, ~50 bin m2 depolama alanı olan kendi deposu vardır. (Torbalı Dağıtım Merkezi) Oldukça
Slide 18: Finansal Kaldıracın Geçmiş Performansı
Finansal Kaldıracın Geçmiş Performansı Migros 2016 Nakit ve Kaldıraç Durumu Nakit & Borç Kalemleri Toplam mn TL mn TL mn Euro Nakit & Nakit Benzerleri 1.157 967 51 Finansal Borç 2.979 409 692 Net Borç 1.822 Net Borç / VAFÖK 2,7x Satın almadan kaynaklanan ilave borç1 ~500 ~500 Satın alma sonrası Net
Slide 19: Kipa Run Rate tahminleriyle Migros 2016 sonuçları
Kipa "Run Rate" tahminleriyle (RRE) Migros 2016 sonuçları Kipa, şirketin finansal kaldıraç oranını daha hızlı düşürme fırsatı sunuyor Varlık Satışı Olmadan – 2016 RRE Varlık Satışıyla1 - 2016 RRE Milyon TL 2016 Migros Kipa Run-Rate2 Kombine Kipa Run-Rate2 Kombine 11.059 1.746 12.805 1.746 12.805 Sat
Slide 20: IV. Finansal Performans
IV. Finansal Performans
Slide 21: Temel Finansal Göstergeler
Temel Finansal Göstergeler 2016’da açılan yeni mağaza sayısı : 232 Güçlü uzun vadeli satış ve VAFÖK büyümesi İstikrarlı Organik Büyüme 5 yıllık satış CAGR‘ı %14,4 ve VAFÖK CAGR’ı %12,4 2016 yılında satışlar 11.059 milyon TL, Brüt Kar 2.962 milyon TL ve VAFÖK 686 milyon TL’ye ulaştı. Pazar pa
Slide 22: Sektördeki en yüksek tarihsel satış büyümesi
6 Sektördeki en yüksek tarihsel satış büyümesi, güçlü nakit akış ile başarılı maliyet yönetimi Güçlü Uzun Vadeli Büyüme, Son 5 Yıl (milyon TL) Mağaza Sayısı 168 1.773 1.605 1.410 1.190 1.004 882 2016 yılında %19,7 ile güçlü yurtiçi satış büyümesi İvmelenen satış 2012 2013 2014 2015 2016 KIPA Toplam
Slide 23: Sektördeki en yüksek tarihsel satış büyümesi (VAFÖK)
6 Sektördeki en yüksek tarihsel satış büyümesi, güçlü nakit akış ile başarılı maliyet yönetimi Güçlü Uzun Vadeli Büyüme, Son 5 Yıl (milyon TL) VAFÖK Marj %6,6 %6,6 %6,5 %6,4 %6,2 686 VAFÖK hedeflerine 602 istikrarlı bir şekilde 469 532 430 ulaşıldı 2012 2013 2014 2015 2016 Kira öncesi operasyonel ka
Slide 24: Yatırım harcaması ve işletme sermayesi
6 Sektörün tarihsel olarak en yüksek büyümesi ve güçlü nakit akış yönetimi ile maliyet yönetimi (milyon TL) Yatırım Harcaması Yatırım Harcaması/ %3,2 %2,9 %3,0 %2,7 Satışlar 297 281 226 232 Düşük Yatırım Harcamalı İş Modeli 2013 2014 2015 2016 Sürdürülebilir işletme sermayesi İşletme Sermayesinden N
Slide 25: Kısa Vadede Momentum
Kısa Vadede Momentum 4Ç15 vs 4Ç16, milyon TL 2.901 2.378 Satışlar Marj %27,3 %26,1 757 Brüt Kar 649 Marj %11,6 %10,8 313 Kira Öncesi 275 VAFÖK Marj %5,8 %6,3 167 VAFÖK 149 4Ç 2015 4Ç 2016 24
Slide 26: Beklentiler
Beklentiler Uzun dönemli etkin stratejiler neticesinde, yurtiçi büyüme oranı 3 yıl içerisinde 2 katına yükselmiştir. (Büyüme 2013 : %10,2, Büyüme 2016: %19,7) 2016 yılında personel ve kira maliyetlerindeki artışın olumsuz etkisi, maliyetlerin etkin yönetimi ve güçlü satış performansı neticesinde
Slide 27: Ekler
Sn SOUDIN Ekler
Slide 28: Migros
Migros Migros, En büyük ulusal süpermarket zinciri • Mağaza Sayısı: 1.533 (424 5M, MMM ve MM mağazalar ile 1.109 Migros Jet ve M mağazaları dahil), • Penetrasyon: 73 il – (401-4.500) m2 / (1.8001 – 18.000) ürün çeşidi – Taze ürün kategorilerinde zengin ürün çeşidi ve hizmet – FMCG kategorisinde çok
Slide 29: Macrocenter
Macrocenter Size Özel • Mağaza Sayısı: 39 • 400 – 2.500 m2 / 10.000 ürün çeşidi – Güçlü marka sadakati sağlayan gurme mağazacılık hizmeti – Şarküteri, aperatif ve içecek ürünlerinde zengin ürün çeşidi. Taze ürünlerde yüksek kalite – Kaliteli ve seçkin gıda dışı ürünler • Hazır yemek servisi gibi kiş
Slide 30: Online Alışveriş: Sanal Market
Online Alışveriş: Sanal Market Türkiye’nin gıda perakendede ilk ve lider e-ticaret sitesi Satış büyümesi, Şirket ortalamasının 2-3 kat üzerindedir Tablet sistemi ile ürün toplama sayesinde operasyonel verimlilik Doğrudan mağazalardan teslimat (Türkiye genelinde 24 şehirde 105 mağaza) Türkiye
Slide 31: Tazedirekt Yatırımı
Tazedirekt Yatırımı Özet Bilgi Taze ve doğal ürün sunumuna yönelik online hizmet sağlayan Tazedirekt’in satın alımı Taze ve doğal ürün kategorilerinin internet ortamında satışının geliştirilmesine yönelik önemli bir teknoloji yatırımı Tazedirekt Mart 2017’de yeniden hizmet vermeye başladı. Gel
Slide 32: Toptan & Horeca
Toptan & Horeca Horeca Penetrasyonuna Odaklanma • Tamamen bu konuya odaklı satış takımı aracılığıyla faaliyet gösterilen 7 bölge • Toptana özel depolar ve müşteri teslimatı • 15 Toptan mağaza ile hizmet Penetrasyon: 11 şehir 31
Migros Ticaret A.Ş. — Investor Presentation (April 2017) on 6ix