Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — FY2018 Earnings Presentation
26 slides from Terumo's earnings presentation, May 9, 2019
Slide 1: 2019年3月期決算概要
2019年3⽉期決算概要 テルモ株式会社 常務執⾏役員 北畠 ⼀明 2019年5⽉9⽇
Slide 2: 売上・利益ともに修正業績予想通りの着地
売上・利益ともに修正業績予想通りの着地 （億円） （億円） 為替除く 17年度 18年度 増減率 増減率 売上収益 5,878 5,995 +2% +3% 売上総利益 3,193 (54.3%) 3,265 (54.5%) +2% +4％ ⼀般管理費 1,710 (29.1%) 1,787 (29.8%) +4% +5% 研究開発費 413 ( 7.0%) 477 ( 8.0%) +15% +15% その他収益費⽤ 16 65 - - 営業利益 1,086 (18.5%) 1,066 (17.8%) -2% +2% 調整後営業利益 1,249 (21.3%) 1,221 (20.4%) -2%
Slide 3: 18年度期初業績予想との比較
18年度期初業績予想との⽐較 売上収益 調整後営業利益 コメント ⾦額（億円） 増減額 ⾦額（億円） 増減額 （億円） （億円） 18年度実績 3,285 25% 809 ⼼臓 -125 -66 愛鷹⼯場出荷遅延の影響 ⾎管 875 18年度予想 3,410 26% 1,658 16% 268 ホスピタル +28 ＋18 アライアンスを中⼼に予想以上 1,630 15% 250 1,050 15% 157 ⾎液 +10 -8 為替除けば想定通り システム 1,040 16% 165 3/26
Slide 4: 調整後営業利益: 調整額
調整後営業利益: 調整額 （億円） 17年度 18年度 営業利益 1,086 1,066 調整① 買収無形資産の償却費 +145 +146 調整② ⼀時的な損益 +19 （※）+9 調整後営業利益 1,249 1,221 ※調整項⽬ （※）18年度 調整② 「⼀時的な損益」の主な項⽬ 調整額 買収関連費⽤ 損害保険収⼊ ニューロWEB マイルストーン⽀払い引当計上（-20） +20 訴訟関連損益 災害による損失 和解⾦受取（+23） -23 減損損失 その他⼀時的な プエルトリコ⼯場災害保険⾦受取（+16） -16 事業再編費⽤ 損益 ベンチャー開発投資除却（-10
Slide 5: 調整後営業利益増減分析
調整後営業利益増減分析 40 67 （億円） 売上総利益率効果 価格︵ 83 143 ⼀般管理費の増加 -25 ︶薬価公定価︵ 売上総利益の増加 45 売上増による 21 37 その他 研究開発費の増加 為替の影響 163 155 -42 ︶ 1,249 1,221 1,086 1,066 17年度 17年度 18年度 18年度 営業利益 調整後 調整後 営業利益 営業利益 営業利益 5/26
Slide 6: 地域別売上収益
地域別売上収益 18年度 17年度 売上収益 売上収益前年⽐較 100%＝5,995億円 ⾦額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く ⼼臓⾎管は公定価改定や出荷遅延によるマ 1,885 -0% イナス影響を受ける。ホスピタルと⾎液システム ⽇本 31% 1,889 は年度を通して好調維持 1,204 +2% ⼼臓⾎管は通期でプラス伸⻑。ホスピタルは⼆ 欧州 (+4%) 1,182 桁伸⻑継続。⾎液システムは堅調に推移 20% 出荷遅延があったが⼼臓⾎管は⼀桁半ばの 1,756 +2% ⽶州 1,716 (+3%) 伸⻑を維持。ホスピタルは好調維持。⾎液シ ステムは治療アフェレシスの
Slide 7: カンパニー別売上収益
カンパニー別売上収益 18年度 17年度 売上収益 売上収益前年⽐較 100%＝5,995億円 ⾦額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く ⼼臓 3,285 +1% 出荷遅延が正常化し 55% (+2%) 回復基調が継続 ⾎管 3,240 1,658 +4% 通期で堅調を維持。アライアンスは ホスピタル 1,588 (+5%) ⽇本と欧州が牽引し3割伸⻑を継続 28% ⾎液 1,050 +0% ⾎液センター向け製品がグローバルで 17% システム 1,047 (+2%) 堅調に推移 7/26
Slide 8: 心臓血管: 出荷遅延の影響を乗り越え増収
⼼臓⾎管: 出荷遅延の影響を乗り越え増収 （億円） 17年度 18年度 増減率 主なトピック ⾦額 （ ）内は為替影響除く 3,240 3,285 TIS ︓公定価改定や出荷遅延の影響 ＋1% を乗り越えプラス伸⻑へ回帰 +2 売上 収益 (+2%) ニューロ︓通期で⼆桁伸⻑を継続 +47 CV ︓次期⾎液モニターへの切り替え遅れ -3 ⾎管 ︓国内ステントグラフトの直販移⾏準備 -1 836 809 調整後 営業 -3% TIS製品における売上収益の回復により、Q3累計と 利益 (-1%) ⽐較し減益幅が⼤幅に縮⼩ （率） (26%) (25%) 8/26
Slide 9: ホスピタル: 全事業が売上堅調
ホスピタル: 全事業が売上堅調 （億円） 17年度 18年度 増減率 主なトピック ⾦額 （ ）内は為替影響除く 医療器 : 国内で輸液ラインに加えポンプや閉鎖 1,588 1,658 +4% 式抗がん剤投与システムが牽引 +14 売上 (+5%) 医薬品 : 輸液剤や疼痛緩和が好調。 収益 癒着防⽌材の売上が継続拡⼤ +11 DM・ヘルスケア: DM事業は堅調に推移 0 アライアンス : ⽇本と欧州が牽引し3割伸⻑ ＋47 268 268 調整後 営業 +0% ⾼付加価値製品の伸⻑が研究開発費増を吸収し 利益 (+0%) 増益。⼭⼝⼯場の償却は19年度から本格化 （率） (17%) (16%
Slide 10: 血液システム: 売上堅調、利益はプラス伸長へ回復
⾎液システム: 売上堅調、利益はプラス伸⻑へ回復 （億円） 17年度 18年度 増減率 主なトピック ⾦額 （ ）内は為替影響除く ⾎液センター ︓⾎液⾃動製剤システムなどの 1,047 1,050 売上 +0% 牽引によりグローバルで堅調 +28 収益 (+2%) アフェレシス治療︓昨年度の特需の影響を受け マイナス伸⻑ -26 調整後 151 157 営業 +4% 予定通り⽶政府からの研究開発助成⾦が 利益 (+13%) Q4にあり増益へ （率） (14%) (15%) 10/26
Slide 11: 18年度 主なトピックス
18年度 主なトピックス サテライトオフィス開設、ウェアラブル端末配布など、働き⽅改⾰と健康経営を推進 全社 5年連続「健康経営銘柄」に選定(2⽉) 5製品がグッドデザイン賞を受賞。テルモとして23年連続の受賞(10⽉) 薬剤溶出型ステント「Ultimaster Tansei」､欧州発売(5⽉)、⽇本発売(9⽉) ⽶デクスコム社より､持続⾎糖測定器の⽇本・独占販売権取得(5⽉)､発売(2⽉) アライアンス事業のPFS⽣産設備増設を決定︓テルモ⼭⼝D&Dで約70億円(7⽉) 事業 受託製造している薬剤充填⽤注射器「PLAJEX」採⽤のバイオシミラー､欧州導⼊(12⽉) 脳動脈瘤治
Slide 12: 18年度パイプライン製品のローンチ状況
18年度パイプライン製品のローンチ状況 領域 製品 地域 ローンチ 領域 製品 地域 ローンチ 欧⽶ 済み アクセス ディスタルラジアル⽤⽌⾎デバイス ⽇ FY19 次世代⼈⼯肺 ⽇ FY19 CV PTCAバルーン ⽶ 済み 次期⾎液モニター 欧⽶亜 済み ⽇ 済み ⼼臓 PTCAバルーン 胸部⽤ステントグラフト (低プロファイル) 欧 済み 欧亜 FY19 ⾎管 DES (Ultimaster Tansei) ⽇欧亜 済み 腹部⽤ステントグラフト (アナコンダ細径) 欧 済み ステント (TRI) ⽇⽶ FY19 医療器 静脈可視装置 ⽇ 済み PTAバルーン (TRI) ⽇⽶ 済み DM
Slide 13: 19年度業績予想
19年度業績予想 （億円） 18年度 19年度 増減率 16〜19年度 実績 業績予想 （為替除く増減率） CAGR +6% 売上収益 5,995 6,350 +7% (+8%) 営業利益 1,066 1,090 +2% +7% （率） (17.8%) (17.2%) (+7%) 調整後営業利益 1,221 1,240 +2% （率） (20.4%) (19.5%) (+6%) +6% 当期利益 795 810 +2% +14% USD 111円 108円 為替レート EUR 128円 123円 13/26
Slide 14: 業績予想 調整後営業利益
業績予想 調整後営業利益 48 80 （億円） 売上総利益率効果 価格︵ 47 欧州規制対応費︵ -50 125 ︶薬価公定価︵ 330 ⼀般管理費の増加 57 研究開発費の増加 50 為替の影響 売上総利益の増加 売上増による -32 ︶や -30 150 ︶ 155 IT 投資︵ 1,290 1,221 1,240 1,066 -15 1,090 ︶ 18年度 18年度 19年度 19年度 19年度 営業利益 調整後 調整後 調整後 営業利益 営業利益 営業利益 営業利益 （為替なし） 14/26
Slide 15: 19年度業績予想
19年度業績予想 売上収益 調整後営業利益 コメント ⾦額（億円） 増減率 ⾦額（億円） 増減率 （ ）内は為替影響除く （ ）内は為替影響除く 19年度 3,570 24% 850 TIS事業の売上収益は⼆桁伸 ⼼臓 +9％ +5％ ⻑へ回帰。公定価改定、為替の ⾎管 (+12%) 809 (+10%) 18年度 3,285 25% 影響 1,710 15% 255 モメンタムは堅調継続。 +3％ -5％ ホスピタル (+4%) (-5%) アライアンス事業において 1,658 16% 268 ⼭⼝⼯場増設の償却費増 1,070 14% 155 ⾎液 +2％ -1％ ⾎液センター向け中⼼に堅
Slide 16: 19年度パイプライン製品
19年度パイプライン製品 領域 製品 地域 領域 製品 地域 アクセス ディスタルラジアル⽤⽌⾎デバイス ⽇ 医療器 次期シリンジポンプ ⽇ ⼼臓 PTCAバルーン 欧亜 ⿇酔⽤鎮痛剤（フェンタニル注射液） ⽇ 医薬品 ペリフェラル ステント (TRI) ⽇⽶ 癒着防⽌材（アドスプレー・ミニ） ⽇ 袋状塞栓デバイス (WEB) ⽶ 持続⾎糖測定器 ⽇ 中間カテーテル (Sofia EX) 欧⽶ ⾎糖測定システム ⽇ DM・ 脳 ミニ・バルーン 欧⽶ ヘルス パッチ式インスリンポンプ ⽇ ケア ⾎栓吸引カテーテル ⽇ 次期⾎圧計 ⽇ ステントリーバー ⽇ 次期体温計 ⽇ 次世代⼈⼯肺 ⽇ ⾎液
Slide 17: 18年度期末配当案は27円
18年度期末配当案は27円 安定的に配当を増やし、中⻑期的に配当性向30％を⽬指す 18年度年間は54円（当初予想から変更なし） 19年度は年間28円（株式分割前換算56円）とし増配維持 （）内は株式分割前換算の値 18年度 19年度 実績 予想 当期利益（億円） 795 810 EPS（円） 217 109（218） 54.0円 28.0円（56.0） 配当案/株 中間27.0 中間14.0（28.0） 期末27.0 期末14.0（28.0） 配当性向 24.8% 25.7% 17/26
Slide 18: ~TERUMO
18/26 ~TERUMO
Slide 19: 事業別・地域別売上収益と伸長率
事業別・地域別売上収益と伸⻑率 （億円） 事業 海外 ⽇本 合計 セグメント 計 欧州 ⽶州 中国 アジア ⼼臓⾎管 478 (-11%) 2,807 (+5%) 849 (+3%) 1,249 (+5%) 382 (+14%) 327 (+4%) 3,285 (+2%) うちカテーテル※ 359 (-12%) 2,276 (+6%) 681 (+3%) 966 (+6%) 357 (+14%) 272 (+4%) 2,635 (+3%) ホスピタル 1,279 (+4%) 379 (+6%) 95 (+11%) 86 (+8%) 27 (+17%) 172 (+2%) 1,658 (+5%)
Slide 20: 販管費
販管費 （億円） 為替除く 17年度 18年度 増減 増減率 増減率 ⼈件費 844 874 +30 +4% +4% 販促費 178 182 +4 +2% +3% 物流費 126 136 +10 +8% +9% 償却費 137 143 +6 +4% +5% その他 425 451 +26 +6% +7% ⼀般管理費計 1,710 (29.1%) 1,787 (29.8%) +76 +4% +5% 研究開発費 413 ( 7.0%) 477 (8.0%) +63 +15% +15% 販管費合計 2,124 (36.1%) 2,263 (37.9%) +140 +7% +7% 20/26
Slide 21: 四半期の動き
四半期の動き （億円） 17年度Q4 18年度Q1 Q2 Q3 Q4 （1－3⽉） （4－6⽉） （7－9⽉） （10-12⽉） （1－3⽉） 売上収益 1,508 1,430 1,420 1,586 1,559 売上総利益 807 (53.5%) 799 (55.8%) 747 (52.6%) 876 (55.2%) 843 (54.1%) ⼀般管理費 459 (30.4%) 435 (30.4%) 435 (30.5%) 450 (28.4%) 467 (29.9%) 研究開発費 124 (8.2%) 113 (7.9%) 124 (8.8%) 123 (7.7%) 116 (7.5%)
Slide 22: 設備投資と研究開発費
設備投資と研究開発費 750 （億円） のれん・買収無形償却費 買収無形償却費 608 18年度は、増産設備、 ⽣産スペース、IT投資 490 447 454 436 420 440 を拡⼤ 391 315 147 償却費には、資産化された 設備投資 202 208 145 146 償却費 開発費の償却を含む 19年度予想にはリース償却 245 246 276 294 343 （IFRS16)含まず 設備投資は建設仮勘定計上ベース 477 500 413 主にカテーテル・ニューロ・ 331 336 ⾎液の開発活動を促進 研究開発費 開発費の資産化は設備 投資に含む 17年度
Slide 23: 18年度キャッシュフロー
18年度キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +936 -1384 302 440 法⼈税等 償却費 229 運転資本増等 608 1027 設備投資 478 税前利益 借⼊返済 196 配当 203 1678 101 その他 Ｅｓｓｅｎ買収等 1230 17年度末 設備投資は建仮計上ベース 18年度末 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ 期末現預⾦残⾼はB/Sの「現⾦及び現⾦同等物」と整合 23/26
Slide 24: 為替感応度
為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額 （億円） USD EUR ⼈⺠元 売上収益 17 8 22 調整後営業利益 0 5 12 ＜参考＞ 10％円安に動いた時のインパクト 欧州 アジア 北⽶ 中南⽶ ユーロ圏 その他 ⼈⺠元 その他 調整後営業利益 -1 10 65 13 19 36 24/26
Slide 25: 転換社債の状況
転換社債の状況 社債明細（2014年12⽉起債） ※2019年4⽉に実施した株式分割考慮 転換制限 発⾏額 転換価格 転換の場合 満期 ⾦利 価格 (億円) (円) 必要となる株数 (円) 2019年12⽉ 500 0.0% 1,927円 2,505円 約26百万株 2021年12⽉ 500 0.0% 1,927円 2,505円 約26百万株 計 1,000 約52百万株 転換状況（2019年4⽉30⽇時点) 転換⾏使額 交付株数 対象社債 (対象社債総額⽐) (発⾏済株式総数⽐) 2019年12⽉満期 500.0億円 (100.0%) 25.9百万株 (3.4%) 2021年12⽉満
Slide 26: おことわり
おことわり テルモの開⽰資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、 当社が現在⼊⼿している情報及び合理的であると判断する⼀定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。 様々な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知お きください。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領 域を取り巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況などがあります。 26/26