Rinnai Corporation · TSE:5947
Rinnai — Q2 FY2026 Earnings Presentation
25 slides from Rinnai's earnings presentation, Nov 5, 2026
Slide 1: 2026年度 第2四半期(中間期) 決算説明資料
２０２６年度 第２四半期（中間期） 決算説明資料 ２０２６年１１月５日
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料に含まれる見通し、予想、戦略その他将来に関する記述は、当社が現時点で入手可能な 情報および合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績などはさまざまなリ スクおよび不確定な要素により当該記述と大きく異なる可能性があります。また、本資料は情報 の提供のみを目的としており、取引の勧誘を目的としていません。 ©Rinnai Corporation 2
Slide 3: 実績・通期見通し / 経営の方向性
1. ２０２６年度 第２四半期（中間期）実績 / 通期 見通し 2. 経営の方向性 3
Slide 4: 2026年度 第2四半期(中間期) 連結決算要点
２０２６年度 第２四半期（中間期） 連結決算要点 ■ M&A効果を含む海外市場での売上が拡大し増収も、原材料価格の高騰と中国事業の不振により減益 過去最高 売上高 ： ２,３９９.２億円 （前期比：＋１０．９％） M&A効果と国内外の成長が中国市場の落ち込みをカバー、円安効果も寄与し増収 営業利益 ： ２１５.４億円 （前期比：△５．２％ 利益率：９．０％） 原材料価格の高騰と、中国市場の大幅な利益減が増収効果を上回り、減益 経常利益 ： ２２８.２億円 （前期比：△９．７％ 利益率：９．５％） 営業減益に加え、為替差損を計上し減益 親会社株主に帰属する 中間純利益 ： １３９.０億円 (前期
Slide 5: 連結業績推移(第2四半期[中間期])
連結業績推移(第２四半期［中間期］) ■ 厳しい市場環境の中、海外事業を中心とした成長と円安効果により連結売上は3期連続増収 ■ 原価低減努力を上回る原材料価格の高騰により、収益性は低下傾向 親会社株主に帰属する 売上高 営業利益 中間純利益 (単位：億円) (単位：億円) (単位：億円) 営業利益率 純利益率 ©Rinnai Corporation 5
Slide 6: 機器別売上高の内訳
２０２６年度 第２四半期（中間期） 機器別売上高の内訳 [単位：億円] 機器別 2025年度 2026年度 増 減 金額 構成比 金額 構成比 金額 増減率 給湯 1,282.4 59.3% 1,387.5 57.8% ＋105.0 ＋8.2% 厨房 446.8 20.6% 483.2 20.1% ＋36.3 ＋8.1% 空調 107.5 5.0% 122.5 5.1% ＋15.0 ＋14.0% 業用 51.2 2.4% 61.8 2.6% ＋10.6 ＋20.8% その他 276.0 12.8% 344.0 14.3% ＋67.9 ＋24.6% 合 計 2,164.1 100.0% 2,39
Slide 7: 連結セグメント別 損益実績内訳
２０２６年度 第２四半期（中間期） 連結セグメント別 損益実績内訳 前期比 前期比 前期比 [単位：億円] 売上高 増減率 営業利益 増減率 営業利益率 増減率 連 結 2399.2 ＋10.9% 215.4 △5.2% 9.0% △1.5pt 前期比 前期比 前期比 売上高 増減率 営業利益 増減率 営業利益率 増減率 日本 984.4 ＋5.1% 81.4 △24.2% 8.3% △3.2pt アメリカ 379.6 ＋7.6% 24.5 ＋112.8% 6.5% ＋3.2pt オーストラリア 285.1 ＋39.5% 16.4 ＋54.1% 5.8% ＋0.5pt 中国 222.9 △11
Slide 8: 連結営業利益分析
２０２６年度 第２四半期（中間期） 連結営業利益分析 ■ 原材料高が期初予想を上回って推移する中、国内外の価格改定効果と原価低減活動により減益幅を圧縮 ※ペルーのMTインダストリアル社は原価低減努力他に含む [単位：億円] 増 海 収 外 固 国 影 子 定 内 費 固 海 響 会 定 外 前期比増減額 増 国 社 増 収 内 費 増 影 原 △11.8億円 影 響 材 努 原 響 料 力 価 △21.0 227.2 +37.8 費 他 低 減 215.4 +22.0 +46.8 △35.6 （米国関税影響を含む） △37.5 △49.6 +34.6 △0.5 ※海外現地調達分 2025年度
Slide 9: 日本セグメント 実績
※2026年4月～9月 日本 セグメント ２０２６年度 第２四半期（中間期） 実績 ■ 対象会社 ■ 主要会社 個別業績 リンナイ単体、国内連結子会社（製造・販売） リンナイ単体 ■ 住宅市況は足元で持ち直すも基調は弱含み、高付加価値商材へのニーズは継続して拡大 ■ 商品別売上構成比 （2026年度 2Q実績） ■ エアバブル商材、エコジョーズの販売が伸長し、給湯機器が増収を牽引 ■ 原材料高騰の影響と、製品保証引当金の増加（9.4億円）により減益 業用 1.1% その他 ガス衣類 空調 2.0% 15.0% 【リンナイ単体 第２四半期 実績】 乾燥機 ■：売上高 ■：営業利益 -●-：営業利
Slide 10: 日本 トピック 高付加価値商品の販売拡大に向けた取り組み
日本 トピック 高付加価値商品の販売拡大に向けた取り組み ■ サブユーザー向けの大規模展示会「Discover! Rinnai 2026」を全国9会場で開催 国内 省エネ意識の高まり 住宅の高性能化 市場環境 2027年4月にGX ZEH基準が開始、住宅の省エネ性能が更に向上 時短・快適・健康など、高付加価値商品ニーズの高まり 「Discover! Rinnai 2026」展示会での取り組み ■ GX ZEH住宅を見据えた協業展示 ■ 設計・採用に関わるサブユーザーへの提案 ・住設関連メーカーとの協業で、GX ZEH住宅に必要となる設備を総合的に展示 ・設計事務所、ハウスメーカー、ビルダー等に
Slide 11: アメリカセグメント 実績
※2026年1～6月 アメリカ セグメント ２０２６年度 第２四半期（中間期） 実績 ■ 対象会社 ■ 主要会社 個別業績 リンナイアメリカ リンナイアメリカ ■ 金利の高止まりと住宅価格の高騰により新築・中古ともに厳しい市場環境が継続 ■ 商品別売上構成比 （2026年度 2Q実績） ■ タンクレス給湯器が低調な実績のなか、ボイラー・業務用機器・カナダ向け販売の好調が その他 増収に寄与 業用 0.5% 9.7% 空調 3.4% ■ 増収が寄与し2Qは黒字化、加えて関税還付金の受領により大幅な増益 【リンナイアメリカ 第２四半期 実績】 単四半期 営業利益の推移 ■：売上高 ■：営業利益 -
Slide 12: アメリカ トピック 成長基盤の拡大
アメリカ トピック 成長基盤の拡大 ■ 主力のタンクレス給湯器に加え、カナダ向け販売やボイラー機器の競争力強化が進展 競争力強化への取り組み 今後の見通し ボイラー • 熱効率が高く、施工性も改 【ボイラー機器の販売台数推移】 • 拡大した顧客基盤 善された製品展開を拡充 10,000台 を生かし、市場で • 昨年の競合撤退に伴う市場 の更なるプレゼン 機会を着実に捉え、シェア ス向上を図る 5,000台 獲得が進展 2021_2Q 2022_2Q 2023_2Q 2024_2Q 2025_2Q 2026_2Q カナダ • 現地倉庫の整備により、日本か • 顧客満足度向上により、カナダ 【カナ
Slide 13: 中国セグメント 実績
※2026年1～6月 中国 セグメント ２０２６年度 第２四半期（中間期） 実績 ■ 対象会社 ■ 主要会社 個別業績 上海林内、広州林内、林内香港 上海林内 ■ 景気減速による消費マインドの冷え込みが継続 ■ 商品別売上構成比 （2026年度 2Q実績） ■ 2QはECイベントにより売上規模は確保するも、消費のトレードダウンが継続し減収 その他 厨房 3.6% ■ 黒字化に転じるも、減収影響と原材料価格高騰の影響により大幅な減益 3.8% 【上海林内 第２四半期 実績】 単四半期 営業利益の推移 ■：売上高 ■：営業利益 -●-：営業利益率 （単位：億円） (億円) ビルトインコンロ 給湯器
Slide 14: オーストラリアセグメント 実績
※2026年1～6月 オーストラリア セグメント ２０２６年度 第２四半期（中間期） 実績 ■ 対象会社 ■ 主要会社 個別業績 リンナイオーストラリア リンナイオーストラリア ■ 住宅着工戸数は回復基調で推移、市場は電化トレンドが継続 ■ 商品別売上構成比 （2026年度 2Q実績） ■ ヒートポンプ式給湯器をはじめ電化商材が補助金の追い風を受けて伸長 その他 ■ 販売好調による増収効果で増益、利益率も改善傾向 29.9% 給湯 【リンナイオーストラリア 第２四半期 実績】 39.9% 単四半期 営業利益の推移 ■：売上高 ■：営業利益 -●-：営業利益率 （単位：億円） (億円) 業用 3
Slide 15: オーストラリア トピック
オーストラリア トピック ■ 戦略的なM&Aを通じて拡充した電化商材により、市場ニーズの変化に即した製品提案を実現 ■ メルボルンにてオーストラリア最大のHVAC展示会 ARBS2026に出展 ・M&A効果によるビジネスモデルを生かした更なる販路開拓に向け、1万人規模の来場者に製品・サービスを展示 ・デバイスを用いて家庭全体のエネルギーコントロールを可能にする未来の住まい「Rinnai Home」を展示 ※ ：現在接続済みの商材 ：接続予定の商材 【Rinnai Home イメージ図】 家庭全体のエネルギーマネジメント 2024年 買収※ 2023年 買収※ EHP給湯器 制御システム 太陽光
Slide 16: 韓国セグメント 実績
※2026年1～6月 韓国 セグメント ２０２６年度 第２四半期（中間期） 実績 ■ 対象会社 ■ 主要会社 個別業績 リンナイコリア、アール・ビー・コリア リンナイコリア ■ 経済の停滞により、住宅市況の低迷と価格競争が継続 ■ 商品別売上構成比 （2026年度 2Q実績） ■ 競合の新規参入により、販売が減少 ■ 販売減少と原材料価格の高騰影響により減益 その他 【リンナイコリア 第２四半期 実績】 17.1% 単四半期 営業利益の推移 ガスコンロ ■：売上高 ■：営業利益 -●-：営業利益率 （単位：億円） ■：2025年度 ■：2026年度 (億円) 給湯 業用 13.3% 46.1%
Slide 17: インドネシアセグメント 実績
※2026年1～6月 インドネシア セグメント ２０２６年度 第２四半期（中間期） 実績 ■ 対象会社 ■ 主要会社 個別業績 リンナイインドネシア リンナイインドネシア ■ 経済は安定成長、ルピア安による価格上昇を見越した先買いの動き ■ 商品別売上構成比 （2026年度 2Q実績） ■ 主力のテーブルコンロの好調は継続、２Qは高付加価値商材の販売が伸長 その他 給湯 2.9% 1.4% ■ 価格改定効果とミックス改善効果により増益 業用 11.0% 【リンナイインドネシア 第２四半期 実績】 単四半期 営業利益の推移 ■：売上高 ■：営業利益 -●-：営業利益率 （単位：億円） (億円)
Slide 18: 連結業績予想
連結業績予想 ■ 円安が売上・利益ともにプラス寄与、上期利益は米国の関税還付金を除く実質ベースでも計画をクリア ■ 原材料価格の高騰や中国市場の動向等、不透明感は継続しており、通期予想は据え置き ＜参考 為替レート＞ 親会社株主帰属 [単位：百万円] 売上高 営業利益 利益率 経常利益 利益率 当期純利益 利益率 26年度2Q 26年度年初 適用レート 想定レート 上期 239,920 21,541 9.0% 22,822 9.5% 13,908 5.8% 米ドル 158.297 150.000 連結業績 豪ドル 110.430 103.781 【実績】 対計画増減率 ＋3.9% ＋9.9%
Slide 19: 実績・通期見通し / 経営の方向性
1. ２０２６年度 第２四半期（中間期）実績 / 通期 見通し 2. 経営の方向性 19
Slide 20: エアバブル技術による付加価値創出を国内外で拡大
エアバブル技術による付加価値創出を国内外で拡大 ■ 高まるエアバブル需要を受け、国内での販売拡大と海外での市場展開を進める ■ 国内 ウルトラファインバブル（UFB）の技術を食洗機に応用 ■ 海外 エアバブル需要は着実に拡大、グローバル展開を加速 ・エアバブル給湯器の認知が広まり、需要は年々高まる ・中国、韓国を中心に、東アジア地域での販売が好調 【エアバブル給湯器 販売実績推移】 お客様の評価 ・今後需要が見込まれる地域においても、更なる展開を検討 「お風呂掃除が楽になった」 【海外販売台数実績】 【主な国・地域のエアバブル商材販売状況（2025年）】 「シンクの汚れが付きにくくなった」 前
Slide 21: 新たな価値創造を実現する研究開発事例
新たな価値創造を実現する研究開発事例 ■ リンナイが描く「暮らしの未来」の実現に向け、研究開発中の技術・サービスをCEATEC 2026にて発信 ■ CEATEC 2026展示と中計「accelerate 2030」で描く「暮らしの未来」とのつながり エネルギー・環境 暮らしの在り方 レジリエンス レジリエンス 暮らしの在り方 レジリエンス ヘルスケア AI・デジタル社会 AI・デジタル社会 AI・デジタル社会 ハイブリッド給湯器 スマートバス 災害報知 水/ガス停止 AI調理アシスト （ECO ONE） コントローラー リモコン エリア特定 システム ・電力需給に応じた機器の ・リモコン・ス
Slide 22: 主要市場(米国・中国)における収益力強化への対応
主要市場（米国・中国）における収益力強化への対応 ■ 米国は成長基盤を生かした収益回復、中国は市場回復に依存せず高収益体質への再構築を推進 ■ 米国 ■ 中国 現状認識 現状認識 • インフレ、金利の高止まりで住宅市場は今後も弱含みと推測 • 市場低迷の長期化に加え、消費者が低価格かつ、品質・機能を 重視する消費行動へシフト • タンクレス給湯器（ノンコンデンシング）の現地生産減による • ローカルメーカーとの競争激化に加え、市場変化を捉えた 固定費負担の増加 迅速な商品展開が必要 短期の対応策 短期の対応策 • 生産数量に応じた固定費管理を徹底 • 過度な価格競争を避け、日本品質によるブラン
Slide 23: その他地域が着実に成長し、海外事業を支える
その他地域が着実に成長し、海外事業を支える ■ 海外主要セグメントの成長を基盤としながら、その他地域も存在感を発揮 ■ 海外主要セグメント※1と比較して、高い収益性を維持 ■ 海外主要セグメントに加え、その他地域でも高い売上成長を実現 その他地域セグメント※2の売上・利益構成 （2025年度実績） 【 2021年度売上高を100としたときの売上高指数の推移】 180 売上 営業利益 オーストラリア その他 その他 170 地域 地域 アメリカ 7.3% 10.3% 160 その他地域 150 CAGR 7.7% その他地域 140 売上高CAGR 7.7% その他地域 【営業利益率の比較】 1
Slide 24: その他地域を牽引する成長国
その他地域を牽引する成長国 ■ 各市場の特性に応じた商品展開と販売強化を推進し、更なる成長を目指す 設立：1970年 設立：1975年 2025年 ■ 台湾リンナイ 現地生産：1970年～ ■ リンナイブラジル ガス給湯器生産：2000年～ ■ MTインダストリアル（ペルー） M&Aにて取得 長年培った生産体制と価格規律を保った 機を捉えた市場開拓で、ガス給湯器の ペルー国内の厨房・給湯市場において 販売で高い収益性を実現 市場をリードし、高収益体質を確立 「sole」ブランドが高い認知を獲得 • ガス給湯器、厨房事業ともに現地メーカー • 国内外から新規参入が増加、価格競争が • 天然ガス利
Slide 25: Copyright (C) Rinnai Corporation. All Rights Reserved.
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