Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802

Ajinomoto — H1 FY2008 Earnings Presentation

24 slides from Ajinomoto's earnings presentation, Nov 10, 2008

  1. Slide 1: 2009年3月期上半期概況と今後の展望

    味の素株式会社 2009年3月期上半期概況と今後の展望 2008年11月10日 取締役社長 最高経営責任者 山口 範雄 Copyright Copyright © 2001©AJINOMOTO 2008 Ajinomoto Co.,Co., Inc.Inc. All All rights rights reserved. reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目 次 2009年3月期上半期概況･･････････････････････････････････ P2 アモイ・フード・グループ減損計上と今後の対策･･････････････ P3 2009年3月期通期予想････････････････････････････････････ P5 原燃料価格動向･･････････････････････････････････････････ P6 収益構造改善のための取組み･････････････････････････････ P7 「ほんだし」改訂後レビューと見通し･････････････････････････ P8 海外食品事業の展

  3. Slide 3: 2009年3月期上半期概況

    2009年3月期上半期概況 想定を上回る原燃料高に値上げが追いつかず営業減益、減損計上で最終赤字 ¾ 売上高 6,264億円 （前年比103%） 実績 ¾ 営業利益 203億円 （前年比71%） cf. 飼料用アミノ酸を除く営業利益 190億円 （前年比69%） ¾ 当期純利益 ▲49億円 （前年実績140億円） １．原燃料高 対前年、発酵原料約106億円、国内食品原材料約39億円、 決算 ポイント 原油約20億円のマイナス影響。 ２．為替 営業利益に換算為替で約10億円、輸出拠点国通貨高による 主要海外法人の貿易為替で約25億円、其々マイナス影響。 ３．値上げ等 国内外食品・アミノ酸の値上げ

  4. Slide 4: アモイ･フード･グループ減損計上と今後の対策

    アモイ･フード･グループ減損計上と今後の対策 事業環境の急速な悪化を受け今第2四半期で減損処理を行う 2006年1月買収（取得価額283億円） ・のれん203億円（20年均等償却） ・目的： 中華系ソースおよび冷凍食品のカテゴリーで認知度が高い「AMOY」ブランドの取得、 海外市場における中華エスニック分野での強固な事業基盤の確保等 2008年9月減損損失134億円計上 ・最大の原因は、原燃料価格・労務費の高騰、中国元の上昇等事業環境の急速な変化 ・香港冷凍食品市場での大手流通の低価格政策、上海ソース事業の採算低迷も影響 cf. 香港ソース事業はシナジー効果を創出中。 今後は、収益性の高い領域

  5. Slide 5: アモイ･フード･グループ買収後の取組み、今後の取組み

    アモイ･フード･グループ買収後の取組み、今後の取組み 買収後の取組み 今後の取組み 全般 ・香港における事業統合（家庭用・外食用をア ・生産革新の取組みの更なる推進 モイ社に統合） ・外食用事業の更なる強化 ・情報システムの強化 ソース事業 ・北米における事業統合 ・北米における外食市場向け「AMOY」ブランド風 ・香港における外食用事業の強化（味の素グ 味調味料の展開 ループ製品とのシナジー追求） ・香港外食用事業と上海事業における製品力強 ・上海金山アモイ社清算と上海事業の収益構 化によるプレミアム品種拡大 造改善 ・日本国内主力製品向け主要原料供給検討 冷凍食品事業 ・パッケージ全面改訂

  6. Slide 6: 2009年3月期通期予想

    2009年3月期通期予想 上半期実績および厳しい事業環境を踏まえ、通期予想を修正 （億円） 億円 売 上 高（左軸） 億円 予想 修正予想 前年比 年初予想 13,000 営業利益 （右軸） 800 当期純利益（右軸） 売上高 12,400 102% 12,725~12,775 12,500 600 営業利益 500 83% 650~700 12,000 400 営業利益率 4.0% ▲1.0pt 5.1~5.5% 11,500 200 当期純利益 50 18% 300~330 11,000 0 FY2006 FY2007 FY2008 FY2008 修正予想 年初予想 修正 ¾営業利益の修正

  7. Slide 7: 原燃料価格動向

    原燃料価格動向 【原燃料価格年間影響見込み（FY2008年初予想比）】 <上半期→下半期の傾向見通し> ¾原油 約6億円 下半期は年初想定内水準へ ¾発酵原料 約196億円 一部の原料は価格が低下傾向にある が、全体では想定との乖離が拡大 ¾国内食品原材料 約50億円 各種原料・包材が引き続き高い水準で 推移する見通し ¾その他 約38億円 海外加工食品や医薬品の原材料等 影響拡大 ¾合計 約290億円 Copyright © 2008 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 6

  8. Slide 8: 収益構造改善のための取組み

    収益構造改善のための取組み 【FY2008下半期の取組み】 ¾値上げ、値引き削減等（海外「味の素」、国内調味料等）：約175億円* ¾マーケティング費及びG&A費削減：約38億円* *年初予想比 ¾投資抑制： ・キャッシュフロー創出に直接結びつかない投資は原則延期 （FY2008-2010の3年間総額で約174億円） ¾原燃料価格変動への対応力強化 【FY2009に向けた取組み】 ¾G&A費抜本的削減 改善額vs年初予想 ・予算策定時にG&A費シーリング 億円 100 ¾不採算事業の見直し ・撤退判断サイクルの早期化 50 0 Q1 Q2 Q3見込 Q4見込 Copyright © 2008

  9. Slide 9: 「ほんだし」改訂後レビューと見通し

    「ほんだし」改訂後レビューと見通し 【2007年9月、全面改訂実施】 ¾新規原料（鰹節・酵母エキス・鰹エキス）の内製化、15%減塩（従来品比） ¾使用実態に合わせた容量・品種の改訂 ¾量から質へ、日本市場の将来を見据えた戦略の転換 【成果と課題】 ¾特売価格の適正化 →流通にとって利益がとれる商品へ転換 →値引率の大幅削減による採算構造の改善 ¾販売は回復基調であるが、大容量品種の回復が遅れている 【今後の方針】 安定的に販売数量の回復を図り、収益への貢献を拡大する ¾新広告の投入による需要創造 ¾大容量品種の特売増加等、消費者ニーズに見合った品種政策の展開 ¾販売経費の徹底管理 Copyri

  10. Slide 10: 「ほんだし」V字回復計画 進捗状況

    「ほんだし」Ｖ字回復計画 進捗状況 売上高指数 値引率指数（FY2006＝100） 120 100 160 95 140 100 90 残り5%は品質＜価格コンシャス層 75 120 80 100 60 100 80 92 売上高値引き費率は、FY2006を 40 60 100とした場合、65まで削減 65 40 20 20 0 0 FY2006 FY2007 FY2008予 FY2009予 FY2010予 売上高指数 値引率指数 Copyright © 2008 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 9

  11. Slide 11: 「ほんだし」市場シェア、単価動向

    「ほんだし」市場シェア、単価動向 （当社推定） 2,000 140% 1,800 120% 1,600 1.7倍 1.6倍 2.2倍 1,400 100% 1,200 80% 1.4倍 1,000 60% 54% 54% 55% 800 51% 47% 49% 47% 42% 44% 50% 600 40% 49% 28% 33% 39% 35% 34% 400 19% 21% 19% 18% 20% 16% 27% 17% 16% 20% 16% 200 14% 14% 15% 15% 15% 13% 0% 0 4月 5月 6月 7月 8月 07 月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月

  12. Slide 12: 海外食品事業の展望-1

    海外食品事業の展望-1 販売数量は二桁で拡大も為替および原料高により減益、 値上げ効果によりQ4より増益基調へ 【製品別売上高】 【地域別売上高】 その他 <欧州・アフリカ> <アジア> 2% 北米 アフリカ高成長 海外食品事業 <スープ> その他の 欧州 1% 7% の主力地域 コア製品 加工食品 12% であり収益源 として育成中 <南米> 南米 「味の素」 飲料 アジアに次ぐ 17% 東南アジア 40% 11% 1H-FY08 収益の主力 1H-FY08 主要国の 802億円 802億円 営業利益率は 地域 アジア 二桁 その他の <「味の素」> 75% 南アジア等で 調味料 <風味調味

  13. Slide 13: 海外食品事業の展望-2

    海外食品事業の展望-2 原料高、値上げ等の「味の素」営業利益へのインパクト（前年比） ※中国を除く Q1 Q2 Q3見込 Q4見込 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 値上・製品ミックス -80% コストダウン 原料高 -100% Copyright © 2008 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 12

  14. Slide 14: 海外食品事業の展望-3

    海外食品事業の展望-3 欧州市場 北中米市場 ・UK中心に外食用調味料発売 ・北米における「AMOY」ブランド ・ロシアにおける外食用事業の開始 中華外食用調味料の発売 ○ ○ ○ ○ ●○ ○ ○○ ● 南アジア 日本 ● ○ 100(+35%) 100 ○ ● アフリカ ○ ○ ○ ○ 680 (+9%) ○ 南米市場 ● ●● ● ○ ● ○ ○ ・アルゼンチンにおける風味調味 ○ ○ ● 料の発売 ○ 中東 ・コロンビアにおける即席麺、スー 50 (+25%) ● プ等の発売 ● 東アフリカ・中東市場 ● ○ ・「味の素」の拡売（中東の一人当 南アジア市場 たりコンシューマー向MSG消

  15. Slide 15: 飼料用アミノ酸事業の展望

    飼料用アミノ酸事業の展望 市場は引き続き成長、コストダウンを強力に進める 市場価格動向 (USD/kg, CIF) 【FY2008市場環境】 FY07 FY08 1H 2H ¾ 穀物環境： 北米のコーン、大豆粕は高騰の後ほぼ並行し 平均 通期予想 平均 予想 て低下。FY2008通期でのスプレッド*は、130~140USD/ST を想定。 リジン 1.6 1.85前後 1.85 1.85前後 ¾ リジン需給： 需要は10%強の伸長を想定。供給は新規参入 スレオニン 2.1 2.4前後 2.3 2.5前後 等により需要を上回って増加する見通し。 トリプトファン 31 28前後 29 27前後 ス

  16. Slide 16: カルピス社買収後の状況

    カルピス社買収後の状況 FY2008に事業の集約やシナジー創出のためのプラットフォーム整備を実行、 FY2009以降シナジー効果拡大 【完全子会社化後の主要な経営施策】 【基本方針】 ¾ アサヒ飲料（株）との自販機事業の統合 ¾ 素材・技術・ブランドの相互活用による事業拡大 ¾ 「エビアン」事業の伊藤園（株）への移管 ¾ 2社間の機能シナジーを核とした、グループプラットフォーム ¾ 生産体制の再編（3→2拠点化） の拡大展開 －群馬新工場稼動 【カルピス社の目指す姿】 ¾ 海外事業拠点の整備 世界の人々に健康と笑顔を、自然の恵みに乳酸菌・発酵技術 －ベトナム味の素社に飲料事業部新設等 と食品加

  17. Slide 17: 海外飲料事業における状況

    海外飲料事業における状況 味の素グループの強力な事業基盤を活用し、 カルピス（株）がグローバルに差別化できるブランド製品を積極展開 タイ タイ 市場でのプレゼンス強化 市場でのプレゼンス強化 味の素グループ カルピス（株） ・現地に適合した製品導入による ・現地に適合した製品導入による 「CALPICO」ブランド強化 「CALPICO」ブランド強化 海外事業運営 乳酸菌技術 ・缶コーヒー「Birdy」ブランドのさら ノウハウ＋営業力 ＋飲料開発技術 ・缶コーヒー「Birdy」ブランドのさら なる強化と安定的成長を味の素 なる強化と安定的成長を味の素 グループの営業網を通じて実現 グループの営業

  18. Slide 18: 中期経営計画達成に向けて

    中期経営計画達成に向けて FY2008を業績の底として、FY2009は着実に業績を回復し、 FY2010中計（売上高：13,500億円、営業利益：800億円）達成を目指す 部門横断的な施策を実施 ¾新コスト構造への対応 ・原燃料戦略プロジェクト：最適なグローバル調達の検討（購入単価） ・新技術による革新的コストダウン（変動費） ・「生産革新」横展開による製造コストの削減（固定費） ¾「アミノ酸の世紀」の実現に向けて 億円 16,000 7.0% 16,000 13,500 ・重点事業へ資源を選択・集中 14,000 14,000 5.5% 12,166 12,400 5.9% 6.0% 12,

  19. Slide 19: 株主還元方針

    株主還元方針 安定継続配当を株主還元の柱とする ¾ 配当方針 業績水準を勘案した上で、安定的かつ継続的な配当を行う （参考）FY2007利益に対する配当性向38% 配当/株 配当性向 ¾ 自己株式取得 (円) (%) 18 250 連結業績が向上し、手元流動性の厚みが 配当/株 16 配当性向 出たときに実施 14 200 12 150 10 8 100 6 4 50 2 0 0 FY 2004 FY2005 FY2006 FY2007 FY2008予 Copyright © 2008 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 18

  20. Slide 20: 参考資料

    参考資料 Copyright Copyright © 2001©AJINOMOTO 2008 Ajinomoto Co.,Co., Inc.Inc. All All rights rights reserved. reserved.

  21. Slide 21: 【参考】国内食品の業界動向

    【参考】国内食品の業界動向 【消費者物価指数】 【チェーンストア販売額：食料品】 （月別指数の単純平均） *2005年を100とした場合の指数 *前年同期比の中で、調整前は「店舗調整前」、調整後は「店舗調整後」を意味する その他食品：生鮮・惣菜を除いた食料品販売額 風味 冷凍調理 冷凍調理 その他食品 前年同期比（％） 食用油 マヨネーズ 調味料 ピラフ コロッケ (百万円) 調整前 調整後 2000年 106.2 108.9 107.5 105.5 103.4 2005年 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 2007年度 4,629,997 100.0 100.9 2

  22. Slide 22: 【参考】当社グループの特定保健用食品

    【参考】当社グループの特定保健用食品 製品名 食品の種類 申請者 効能 許可年 ポリグルタミン酸でカルシウムの体内へ 「カルバイタル」 顆粒 味の素㈱ 2003年 の吸収を促進 植物ステロールエステルで血中コレステ 「ピュアセレクト サラリア」 調味料 味の素㈱ 2004年 ロール値を低減 植物ステロールで血中コレステロール値 「健康サララ」 食用調理油 味の素㈱ 2001年 を低減 乳酸菌飲料／錠菓 「アミールS」シリーズ 4品目 カルピス㈱ ラクトトリペプチドで血圧を降下 2002年 ／果実・野菜飲料 食物繊維（難消化性デキストリン）で血糖 「健茶王」シリーズ 4品目 茶系飲料 カルピス㈱

  23. Slide 23: 【参考】飼料用リジン市場価格、CBOTスプレッド推移

    【参考】飼料用リジン市場価格、CBOTスプレッド*推移 *CBOTスプレッド＝シカゴ商品取引所の大豆粕とコーンの価格差 (USD/kg・CIF) (USD/ST） 3.5 300 リ ジ ン市場価格(USD/ kg） とC BOT スプレッ ド（ USD/ ST ) 3.0 250 2.5 リジン市場価格 200 2.0 150 1.5 100 1.0 0.5 50 スプレッド 0.0 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q

  24. Slide 24: 【参考】「うま味」の普及を目指して

    【参考】「うま味」の普及を目指して 「うま味」発見から100年、その意義は更に進化を遂げている 21世紀初頭 アミノ酸の味に世界で初めて着目した科学者 ●消化・吸収を円滑に営む上で 池田菊苗博士（東京帝国大学教授） 重要な物質 ＜佳味は消化を促進する＞ ●「うま味」を感じる受容体発見 舌の味蕾の 胃の受容体発見 受容体発見 池田菊苗博士の思い： 発見 おいしく 20世紀初頭 「単なる科学の発見ではなく、 から 食べて 世の中に役に立つようにしたい」 100年 他の基本味と 胃から迷走神経を 同じ 通じて脳に信号 “健康” 「うま味」の発見から調味料の発明へ 2000年1月 2006年 米マイア

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