Fujikura Ltd · TSE:5803
Fujikura — Investor Presentation (May 2019)
37 slides from Fujikura's investor presentation, May 14, 2019
Slide 1: 2020中期経営計画 進捗 18年度総括と19年度取組み
2020中期経営計画 進捗 18年度総括と19年度取組み “変わろう、そして未来につなげよう！20中期” 取締役社長 伊藤 雅彦 2019年5月14日
Slide 2: 2020年度到達目標
「稼ぐ力」の維持・強化 20中期4年目 信頼回復への再スタート 2020年度到達目標 • 営業利益率 7.0％以上 • 売上高 9,000億円 • ROE 10%以上 • D/Eレシオ 40:60 (0.66倍) 1
Slide 3: 目次
目 次 1. 品質問題と企業価値回復への取組み 2. 18年度実績含む中期進捗と、 19年度計画と20年度へ向けた諸施策 3. 次期中期経営計画の策定開始について 4. 利益配分について 2
Slide 4: 最初に 信頼回復への再スタート
最初に 信頼回復への再スタート 役員・従業員全員が危機感を共有し 棄損した企業価値の回復に全力であたる • 品質はものづくり企業の存在価値そのもの • 今回の品質管理に関わる不適切事案の発生は、 経営として深く反省、お詫びしたい • 4月25日に公表した再発防止を含む是正策につい て実行し、二度と発生させないよう、企業文化・ 組織風土に根ざす活動を行ってゆく • 17年度から継続する収益力低下の歯止めを行う 3
Slide 5: 1-1. 品質問題への取組み
1-1. BARBOMEMmRCCOMIG F Fujikura Sl
Slide 6: 品質問題の経緯
（1）品質問題の経緯 17年10月、18年6月 社長号令により自主点検を2回実施 18年8月 外部の法律事務所への調査を依頼 18年8月31日 外部発表：品質不適切事例発生の公表 （東証適時開示、ニュースリリース、記者会見） 外部法律事務所による調査実施 19年4月25日 外部発表：調査結果および再発防止を含む是正措置 （東証適時開示、ニュースリリース） 是正措置の進捗については、継続的に報告する 5
Slide 7: 品質問題の再発防止策
（2）品質問題の再発防止策 品質問題に至った原因 品質問題の再発防止を含む是正策 品質保証部門の機能不全 ①ガバナンス・体制の整備と強化 ・品質保証部門の独立性確保 ・品質監査部門の設置 安易なお客様の要求仕様への合意 直 ・品質保証体制、リソースの強化 接 的 な 従業員の公的規格及び 原 お客様の要求仕様に対する ②製造・検査能力の適切な把握と 因 品質コンプライアンス意識の不足 顧客要求仕様の検証等 ・デザインレビューの体制、方法見直し ・顧客との関係性の改善 上司による監督機能の不全 組 全社ガバナンス・体制の問題 ③品質コンプライアンス意識の向上 織 風 ・方針・規程の改定 土 ・組
Slide 8: 経営としての反省点と課題認識
（3）経営としての反省点と課題認識 • 現場との双方向コミュニケーションが不十分 • 技術への過信 • 劣化した事業の延命により組織が疲弊 • コンプライアンス意識の希薄化 • 収益確保を優先する組織風土 • 社会の要請への対応が十分でなかった 7
Slide 9: 1-2. 企業価値の回復への取組み
1-2. 企業価値の回復への取組み 8
Slide 10: 企業価値回復への取組み
（1）企業価値回復への取組み 企業価値（3つの価値）の回復に全力であたる 1. 顧客価値の回復 – 顧客信頼回復プロジェクト – アウターブランディング 2. 従業員価値の回復 – インナーブランディング – 「働きがい」改革 3. 株主価値の回復 – ガバナンスの強化 – 稼ぐ力（収益力）の回復と新陳代謝 – 財務体質の健全化 9
Slide 11: ガバナンスの強化
（2）ガバナンスの強化 • 社長自らが、ガバナンス強化の実行にあたることを宣言 社長直轄組織 ⇒コーポレート品質統括部門、内部監査室、輸出管理室を直轄化 内部監査の • ３つの防衛線モデルに添ったガバナンス強化 ⇒第３の防衛線である内部監査室による、高リスクと考えられる領 強化 域に対する「テーマ監査」を実施、更なるリスクコンロールを図る 経営人財の • 部門代表者的な要素での昇任は、事業戦略・業務運営上リスク招く ⇒広い視野と幅広い事業経験を持つ人財育成、若年層からのハイポ 育成と強化 テンシャル人財プール 社外取締役の • リスク管理の観点から法務畑の独立社外取締役を１名増 ⇒取締役会の社
Slide 12: ガバナンスの強化と信頼回復への取組み
（3）ガバナンスの強化と信頼回復への取組み 1. 社長直轄の組織組成 – 品質管理機能をコーポレート品質統括へ集約 – 内部監査組織を設置しテーマ監査にあたる 2. 顧客からの信頼回復 – CS向上推進室を設置し、営業トップの専務が担務 取締役会 品質統括部門 内部監査室 社長 輸出管理室 CS向上推進室 カンパニー等 11
Slide 13: 稼ぐ力の強化：ROIC経営
（4）稼ぐ力の強化：ROIC経営 ROICを基軸とし、規模を追わず、 “事業の新陳代謝” と “稼ぐ力の維持・強化” を図る ROIC経営 強い新陳代謝の創出 （＝ポートフォリオ 事業の選択と集中 マネージメント） 劣化した事業からの撤退と 新規事業へのリソース投下 稼ぐ力の維持・強化 事業の日々管理強化 既存ビジネスの 収益性向上 12
Slide 14: 2-1. 18年度実績含む中期進捗と19年度計画
2-1. 18年度実績含む中期進捗と 19年度計画 13
Slide 15: 18年度決算概要及び19年度通期予想
（1）18年度決算概要及び19年度通期予想 （単位：億円） 2019年度予想 2018年度 2019年度 2019年度 －2018年度実績 実績 上期予想 予想 増減 売上高 7,107 3,400 6,900 ▲207 営業利益 276 130 280 +3 営業利益率 （%） 3.9 3.8 4.1 +0.2 持分法投資損益 12 6 12 +0 経常利益 210 120 270 +59 親会社株主に帰属する 14 60 120 +105 当期純利益 １株当たり当期純利益（円） 5.09 21.03 42.06 +36.97 １株当たり配当 （円） 12.00 5.00 10.00 ▲2.
Slide 16: 18年度及び20中期3年間の振返り
（2）18年度及び20中期3年間の振返り 2018年度総括 エネルギー事業：海外EPC事業（バングラデシュ・ブラジル）での損失 光ファイバ関連：中国の需給環境に変化、北米は一時的な需要減 ﾊｲﾊﾟｰｽｹｰﾙﾃﾞｰﾀｾﾝﾀｰ関連：顧客の調達方針の変化、顧客基盤拡大へ取組み FPC：主要顧客の需要が秋、冬と2度にわたり急激に悪化、利益額・率ともに 前年同期比減収減益 自動車電装：欧州での事業回復遅れ、アジア地域での需要減が重なる 総括としての大きな反省は、入口での事業リスクの洗出しと 対応策の検討が十分でなく、かつ、リスク発現への対応が遅れ、 結果、損失の発生により、収益率
Slide 17: 営業利益率の推移
（3）営業利益率の推移 エネルギー情報通信 営業利益率 % エレクトロニクス 自動車 7.0% 全社 2.0% 0.0% 欧州の改善が 進むが アジアが悪化 -3.0% 2015/3. 2016/3. 2017/3. 2018/3. 2019/3. 営業利益率悪化の要因 自動車事業の急激な採算悪化と回復の遅れ EPC事業等における突発的な収益の悪化 16
Slide 18: 有利子負債の推移
（4）有利子負債の推移 (億円) 2,700 60% 有利子負債（実績） 54% 2,500 53% Debt ratio（実績） 55% 51% 52% 2,535 2,393 2,300 50% 2,259 2,100 20中期目標 45% 40% 1,900 1,997 40% 1,700 35% 有利子負債は15年末～19年3月末で 1,500 有利子負債は538億円増加 30% 15年 16年 17年 18年 19年 20年 有利子負債増加の要因 投資の成果刈り取りの遅れ（環境変化） 事業の構えが拡大 17
Slide 19: 2-2. 19年度、20年度へ向けた諸施策
2-2. 19年度、20年度へ向けた諸施策 コア事業における稼ぐ力の維持・強化 18
Slide 20: 大型投資の刈取り-情報通信
（１）大型投資の刈取り-情報通信 市場の急変＝中国需要の停滞はあれど、他地域は堅調 お客様の地域・用途毎に異なるニーズへ最適解の商品展開を図る 当社の戦略は不変 SWR/WTC※の展開・中国以外の需要取り込みにより 中国ファイバ需要の停滞に対抗 他地域への戦略商品の展開を継続 -北米：増々強まるFTTｘ化、大容量化への対応 -欧州：地域性を考慮した新型WTCによる市場醸成と参入 顧客ニーズへの最適解 商品展開 -6,912心/200μmの超多心WTCの供給（大容量） -Air-Blown型WTC（欧州の地域性） -高難燃性WTCの実現・上市へ（米規格・欧規制） -DC用SW
Slide 21: デジタル革新による更なる差異化実現 - エレクトロニクス
（２）デジタル革新による更なる差異化実現 - エレクトロニクス 様々な機器の高機能化＝当社成長分野の拡大 大手顧客からの高次元の要求で培われた技術力・ 生産力で成長分野に積極対応 （第二の柱の創出） 「品質を根幹に据えた運営」＋「Digital Transformation」 デジタル製造革新（IT/IoT+AI） - 品質面・生産面・設備面に対してデジタル製造革新を インプリメントし、強固なクオリティチェーンを構築する 技術革新で成長分野に対応 - 様々な分野で高精細・高密度化の要請 ２つの革新により総合力を底上げ、 コンペティタとの差異化を広げる 顧客に学び 顧客と共に
Slide 22: 自動車電装 拠点戦略の見直しと事業再生
（３）自動車電装 拠点戦略の見直しと事業再生 拠点戦略の実行：東欧・北アフリカとの適地生産 ◎拠点配分の見直し 東欧 北アフリカ 2018 50％ 50％ 2019 35％ 65％ 2020 30％ 70％ 2021 20％ 80％ ●東欧・北アフリカ各拠点の役割を定義 計画的に北アフリカへ生産をシフト ルーマニア 東欧LCC モロッコ （技術力高） （人件費安） (労務安定・生産性高) 適地生産の展開により収益性を改善 高難度製品 近傍のメーカー向少 生産性を要する製品 量供給（一台分） 21
Slide 23: 2-3. 新規事業への取組みによる新陳代謝の創出
2-3. 19年度、20年度へ向けた諸施策 新規事業への取組みによる新陳代謝の創出 22
Slide 24: コア事業とイノベーションの融合とその取組み
コア事業とイノベーションの融合とその取組み 各事業テーマとその位置づけ テーマ５ ○ コア事業で長く持続成長してきた当 Life- 社は、いわゆる「イノベーションの Assistance ジレンマ」の状態に ○ 既存分野と離れた分野の事業展開を 狙うのではなく、イノベーションを ケーブル診断 テーマ２ 学び、小さく・早く・何度も実行す ることで、失敗を学び、そこから生 まれたイノベーションとコア事業・ ミリ波 技術との融合分野が、当社が目指す 新規事業の在りかた ○ 優良な顧客を有し、強い信頼関係を 得てきたことが、当社のDNA ○ この強みを活かした新規事業によ り、持続的な成長を目指す 2
Slide 25: （テーマ1）CASEへの対応
（テーマ1）CASEへの対応 コア＋イノベーション 自動車電装（マーケット対応型）＋エレクトロニ クス（製品毎）⇒ハイブリッド型の組織へ 情報通信 エネルギー ○ WH事業は、自動車の配電に おけるコア技術であり続ける ○ このコア技術を活用し当社技 術/製品/ソリューションを付 加し顧客価値を高めた事業へ 変革するためにカンパニーの 統合を実行 ｴﾚｸﾄﾛﾆｸｽ 自動車電装 価値を付加し 競争力を強化 エレクトロニクス エネルギー・ 及コンポーネント 情報通信分野 C HV分野 分野 AOC HV Products WH事業（基盤事業：優良顧客と差異化技術） WHの事業基盤活用 ※営業利益
Slide 26: （テーマ2）ケーブル診断ビジネス
コア＋イノベーション （テーマ2）ケーブル診断ビジネス ケーブル事業分野 ○Open Factoryへ⇒既存ビジネスのニーズ掘り起し ○診断ビジネスへの貢献 ○ 停電時間の確保が難しい工場等に 高圧ケーブル常時監視システムを展開 NEW 通信機能付 活線診断装置 ○(株)フジクラ・ダイヤケーブル熊谷・福井の体験型 事故点 ショールーム・工場をソリューション活用、Open LINDA 探査装置 Factoryによる顧客ニーズ掘り起しを図る LISSA 25
Slide 27: （テーマ3）医療分野への取組み
コア＋イノベーション （テーマ3）医療分野への取組み コア技術は、「撮像」と「小型化」 体内直接撮像技術をほぼ網羅 高密度・超小型実装技術 • 補聴器等、電子回路の薄型・小型化への強い要求へ対応 医療現場のニーズに当社技術の貢献可能性増 医療現場のニーズ 当社技術の貢献 極細径φ1.3mm CMOS内視鏡 体内患部の各種情報の取得 細径内視鏡＋複合機能化 小型細径・可撓性 電子部材・マイクロAｓｓｙ 感染安全性＝ディスポ化 アジア拠点での大量生産 補聴器へのWABE利用 150 億円 医療事業の売上予想 コア技術を”Door knocker”に コア＋イノベーションの融合で 海
Slide 28: （テーマ4）ファイバレーザへの取組み
コア＋イノベーション （テーマ4）ファイバレーザへの取組み 18年度4Qに大手顧客からの受注、出荷始まる 切断・溶接用途に高出力ファイバレーザが求められている 想定以上に市場は伸びているが価格競争も起きた 自信をもって市場に提供できる商品が完成した • コストダウン諸施策・商品群の拡充により顧客要求を捉える コア＋イノベーションで20中期最終年度に事業の柱へ 19年度は20年度以降の売上増に向けた種まきの年 5 4 3 2 1 １ 0 2018 2019計画 2020計画 ファイバレーザの売上イメージ (18年度の売上を1とした場合の伸び率) 27
Slide 29: （テーマ5）Life-Assistance の取組み
（テーマ5）Life-Assistance の取組み イノベーション IoT領域で社会課題解決 地方自治体との実証実験による事業創出 ○鹿児島県肝付町での高齢者見守りIoT実験成功に続き、 長野県大町市にて除雪車管理業務の改善に向けたIoT実証実験を実施 良好な結果 共同者と自治体向け 位置情報ソリューションの 2019年度内製品化を目指す 大町市遠景：冬季平均積雪量は50cm ○大町市との連携協定 大町市→住民サービスの向上の為、ICT・IoTを活用した取り組みを推進 フジクラ→MVNOサービスを皮切りに、様々な技術・サービスを用いて 社会課題解決へ導くと共にビジネス機会を模索 オープン
Slide 30: 製造用AIプラットフォーム確立
イノベーション 製造用AIプラットフォーム確立 製造業における先進的取組み～AI＋IoTを製造工程へ導入 ⇒1年間の継続運用に成功、製造業でのAI技術定着 ○ “ものづくり革新” を推進 お客様が価値を感じるものづくりの実現 ⇒ ものづくりの魅せる化 ○ 既存工程をAIに代替可能 ⇒ 他製品への横展開、人材不足への対応 ①フジクラ独自のAI学習方法 ②AIモデルのホワイトボックス化 ⇒異常部のAI反応可視化 ○ 現場の声 ⇒「もう人手での検査には戻りたくない」 製造工程における外観検査で 複数対象の異常の 一括検出・判別が可能 AIによる半導体ウエハ上の各LD素子の外観判定（精度99.5%
Slide 31: イノベーションを生む企業風土への改革
イノベーション イノベーションを生む企業風土への改革 国内外でのベンチャーエコシステムへの貢献 オープンイノベーションによる社内風土変革へ ○ ベンチャーエコシステムへの参画 つなぐみらい 一次情報の取得・接触 イノベーション推進室 スタートアップ ・ （米国・日本） シリコンバレーオフィス パートナー企業の探索 ⇒2年で400社弱への調査・接触。うち8社とPoCへ コーポレートイノベーション アワードを2年連続受賞！ ○ イノベーションハブ「BRIDGE」（18年7月開設 東京本社） オープンイノベーション活動スタート 延べ 約3400名 産官学 来場 各分野 エコシステムの足掛かり
Slide 32: 3. 次期中期経営計画の策定開始について
3. PRAAP RAS HORE ra lCDUT F Fujikura ’ ll 7
Slide 33: 次期中期経営計画の策定
（1）次期中期経営計画の策定 当社の中期計画は、社会の持続的な発展における課題に対して、 お客様を含めたパートナーとの共創により応え、結果として高収益 な企業となるための「指針」 長期ビジョンの具現化・明確化 4月からワーキング活動を開始し、 2021年3月末を目途に策定予定 経営理念 ・MVCV ありたい姿から 長期ビジョン バックキャスティング ・2030ビジョン ・2050環境ビジョン ・SDG’s 2025ビジョン ・ 『立地』 ゴール 『構え』 イメージ 2025ゴール 現在 現在からの イメージ フォアキャスティング 立ち位置と 課題分析 顧客価値創造型企業として、 「高い
Slide 34: 4. 利益配分について
4. FRED (CDT F Fujikura
Slide 35: 利益配分 基本方針
（1）利益配分 基本方針 バランスを考えた利益の配分を実施 成長事業への重点投資（次の成長） 財務体質の改善（自己資本比率、D/Eレシオ） 機動的な自己株式の取得 一株当たり利益の向上 19年度は、事業環境の変化により営業利益ベースで は18年度と同水準を見込むため、今年度の配当につい ては昨年度期末配当５円を継続、回復に注力 配当: 中間５円/株、期末５円/株を予定（合計１０円/株） 34
Slide 36: 顧客価値創造型企業として、将来性ある会社へ
顧客価値創造型企業として、 「高い収益力」と「強い新陳代謝力」を 両輪に、 将来性ある、未来に続く会社へ！ 35
Slide 37: 注記
注記：本資料は19年度におけるフジクラの経営方針（意思）をまとめています。19年度を含む先の年度の売 上・利益等については、直近状況を織り込んだ市場判断、投入に関するフジクラの意思を定量化しています が、将来時点で事業環境の変化等により変わることがあります。