Enlight Renewable Energy Ltd · TASE:ENLT

Enlight Renewable Energy — Investor Presentation (February 2016)

33 slides from Enlight Renewable Energy's investor presentation, February 2016

1. Slide 1: אנלייט אנרגיה מתחדשת – מצגת לשוק ההון פברואר 2016

   ‫אנלייט אנרגיה מתחדשת‬ ‫מצגת לשוק ההון – פברואר ‪2016‬‬

2. Slide 2: DISCLAIMER

   ‫‪2‬‬ ‫‪DISCLAIMER‬‬ ‫במצגת זו‪ ,‬כללה החברה ביחס לעצמה וביחס לחברות בקבוצת החברה )"החברה"(‪ ,‬מידע צופה פני עתיד‪ ,‬כהגדרתו בחוק ניירות ערך‪ ,‬התשכ"ח‪") 1968-‬מידע צופה פני עתיד"(‪.‬‬ ‫מידע כאמור‪ ,‬כולל‪ ,‬בין היתר‪ ,‬תחזיות‪ ,‬מטרות‪ ,‬הערכות‪ ,‬אומדנים ומידע אחר המתייחס לאירועים או עניינים עתידי

3. Slide 3: חברה בצמיחה מואצת בשוק חם

   ‫‪3‬‬ ‫חברה בצמיחה מואצת בשוק חם‬ ‫שוק האנרגיה המתחדשת בעולם ובישראל בצמיחה אדירה‬ ‫אנלייט בעלת נסיון‪ ,‬יכולות ליבה ומודל עסקי הממצב אותה בעמדת הובלה‬ ‫צבר גדול של פרויקטים מניבים – מבטיח תזרים יציב ובטוח‬ ‫צבר פרויקטים לקראת הקמה ‪ -‬מבטיח המשך גידול מואץ ויכולת החזר חוב‬ ‫הון החברה בגידול מתמשך‪

4. Slide 4: מהפכה אנרגטית מתחוללת בכל העולם

   ‫‪4‬‬ ‫מהפכה אנרגטית‬ ‫מתחוללת בכל העולם‬ ‫אנרגיה מתחדשת שוברת שיאים חדשים‬ ‫בעולם בהשקעות‬ ‫‪ 2015‬היתה שנת שיא‬ ‫לוקובאץ‬ ‫מאנרגיה מתחדשת‬ ‫ובתוספת הספק קרואטיה‬ ‫מותקן‬ ‫ירידת מחירי הנפט לא השפיעה‬ ‫על קצב צמיחת התחום‬ ‫‪ 329‬מיליארד אירו השקעות‪,‬‬ ‫‪ 121‬ג'יגה ואט חדש ברחבי העולם‬ ‫מקור‪Bloombe

5. Slide 5: אנרגיה מתחדשת – ברירת המחדל

   ‫‪5‬‬ ‫אנרגיה מתחדשת – ברירת המחדל‬ ‫אחוז מהספק מותקן של תחנות כח חדשות שנבנו באיחוד האירופי בשנת ‪2015‬‬ ‫‪77%‬‬ ‫‪23%‬‬ ‫אנרגיה מתחדשת‬ ‫אנרגיה קונבנציונאלית‬ ‫מקור‪EWEA, Wind in power, 2015 European statistics, February 2016 :‬‬

6. Slide 6: אנרגיה מתחדשת עוברת גז טבעי ודלקים מזהמים

   ‫‪6‬‬ ‫אנרגיה מתחדשת עוברת גז טבעי‬ ‫ודלקים מזהמים בהספק חדש‬ ‫הספק חדש שנבנה בכל העולם‪GW ,‬‬ ‫אנרגיה מתחדשת*‬ ‫דלקים פוסיליים‬ ‫מקור‪Bloomberg New Energy Finance 2015 :‬‬ ‫* הגרף כולל תחנות גרעיניות‪ .‬אנרגיה מתחדשת ללא גרעין כבר עוברת את ההתקנות מגז טבעי‬

7. Slide 7: התחום הופך כלכלי

   ‫‪7‬‬ ‫התחום הופך כלכלי‬ ‫תעריפים אחרונים לאנרגיה מתחדשת שפורסמו בישראל אל מול קו התועלת‬ ‫הכלכלית למשק‪ ,‬באירו לקוט"ש*‬ ‫‪0.21‬‬ ‫‪0.13‬‬ ‫מחקר רביב** ‐ תועלות כלכליות רוח‬ ‫דו"ח קנדל*** ‐ תועלות כלכליות ‪0.10 PV‬‬ ‫‪0.13‬‬ ‫‪0.09‬‬ ‫‪0.07‬‬ ‫רוח‬ ‫גדול‬ ‫גדול ‪PV‬‬ ‫‪PV‬‬ ‫תרמו סולאר‬ ‫ביו‐גז‬ ‫*

8. Slide 8: ועידת האקלים בפריז משנה את כללי המשחק

   ‫‪8‬‬ ‫ועידת האקלים בפריז‬ ‫משנה את כללי המשחק‬ ‫חתימה על הסכם מחייב וכלל‪-‬עולמי לשמירה על‬ ‫האקלים‪ ,‬הכולל מעל ‪ 195‬מדינות בכל העולם!‬ ‫ישראל מצטרפת לראשונה ומחייבת עצמה‬ ‫בינלאומית ליעדים שאפתניים יותר!‬ ‫האיחוד האירופי‪ ,‬ארה"ב וסין מובילות‬ ‫ומתחייבות להאצת התכניות להפחתת פליטות‬ ‫* מקור‪www.

9. Slide 9: ישראל בשינוי אדיר לאחר ועידת פריז

   ‫‪9‬‬ ‫ישראל בשינוי אדיר לאחר ועידת‬ ‫פריז במטרה להדביק את הפיגור‬ ‫תכנית הפחתת הפליטות‪:‬‬ ‫חיסכון של ‪ 100‬מיליארד ש"ח למשק‬ ‫שינוי מבני ברשות החשמל‬ ‫משרד האנרגיה הכריז‬ ‫על הגדלת מיכסות כבר בטווח הקצר‬

10. Slide 10: אנרגיה מתחדשת במרכז התכנית להפחתת הפליטות

    ‫‪10‬‬ ‫אנרגיה מתחדשת במרכז התכנית‬ ‫להפחתת הפליטות‬ ‫החלטת ממשלת ישראל ‪ 20‬ספטמבר ‪ ,2015‬התחייבות לאו"ם‬

11. Slide 11: אנרגיה מתחדשת: נדרש גידול פי 10 עד 2030

    ‫‪11‬‬ ‫אנרגיה מתחדשת‪ :‬נדרש גידול פי ‪10‬‬ ‫מהקיים עד ‪2030‬‬ ‫אנרגיה סולארית ורוח יהיו המקורות העיקריים‬ ‫‪17%‬‬ ‫‪2030‬‬ ‫‪10%‬‬ ‫‪2020‬‬ ‫החלטת ממשלה שנת ‪2015‬‬ ‫החלטת ממשלה שנת ‪2009‬‬ ‫ישראל תייצר ‪ 17%‬מצריכת החשמל‬ ‫ישראל תייצר ‪ 10%‬מצריכת החשמל‬ ‫השנתית באנרגיה מתחדשת עד ‪2030‬‬ ‫השנתית

12. Slide 12: אנלייט - קפיצת מדרגה בהיקפי הפעילות

    ‫‪12‬‬ ‫אנלייט ‪ -‬קפיצת מדרגה בהיקפי הפעילות‬ ‫פרויקטים שהוקמו עד היום ולקראת הקמה‪MW ,‬‬ ‫***‪CAGR‬‬ ‫**‪412‬‬ ‫מספר עסקאות מהותיות תוך‬ ‫‪108%‬‬ ‫זמן קצר‬ ‫הפרויקטים בפיתוח מבשילים‬ ‫*‪157‬‬ ‫ומאיצים הצמיחה‬ ‫*‪144‬‬ ‫‪96‬‬ ‫גידול אדיר בהספק ב‪MW-‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫כול

13. Slide 13: גידול משמעותי בתקבולי החשמל

    ‫‪13‬‬ ‫גידול משמעותי בתקבולי החשמל‬ ‫מחזקים יכולת השקעות בפיתוח והחזר חוב‬ ‫גידול בתקבולי החשמל השנתיים‪ ,‬מ' ‪₪‬‬ ‫שנת ‪2016‬‬ ‫‪489‬‬ ‫‪FFO‬‬ ‫כל תקבולי החשמל מנכסים מניבים‬ ‫‪EBITDA‬‬ ‫‪300‬‬ ‫לקראת‬ ‫‪~55%‬‬ ‫‪~85%‬‬ ‫הקמה**‬ ‫היחס בין תקורות ומטה לבין‬ ‫תקבולי חשמל ממשיך להשתפר‬ ‫‪*178‬‬ ‫‪*12

14. Slide 14: נכסים מניבים ופיזור מאוזן

    ‫‪14‬‬ ‫נכסים מניבים ופיזור מאוזן‬ ‫מבטיחים תזרים לטווח ארוך וחוסן פיננסי‬ ‫פיזור גיאוגרפי מאוזן** )התפלגות הספק באחוזים(‬ ‫צבר תקבולי חשמל* ‪ -‬מעל ‪ 9‬מיליארד ‪**₪‬‬ ‫פולין‬ ‫)נמכר(‬ ‫איטליה‬ ‫‪3‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪ 3‬אירלנד‬ ‫‪**9.2‬‬ ‫קרואטיה‬ ‫‪12‬‬ ‫‪47‬‬ ‫ישראל‬ ‫‪3.4‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫כולל עסקאות לק

15. Slide 15: פורטפוליו הפרויקטים בפיתוח

    ‫‪15‬‬ ‫ב‪MW-‬‬ ‫פורטפוליו הפרויקטים בפיתוח*‬ ‫בשלבי פיתוח מתקדמים‪ ,‬לקראת הקמה בישראל‪1‬‬ ‫‪102‬‬ ‫בשלבי פיתוח מתקדמים‪ ,‬לקראת הקמה בשוק הבינלאומי‪1‬‬ ‫‪154‬‬ ‫סה"כ פרויקטים בשלבי פיתוח מתקדמים לקראת הקמה‪1‬‬ ‫‪256‬‬ ‫‪494‬‬ ‫פרויקטי רוח נוספים בישראל בשלבי פיתוח‬ ‫‪2‬‬ ‫‪46‬‬ ‫פרויקטים סולאריים

16. Slide 16: הנכסים המניבים הם רק קצה הקרחון

    ‫‪16‬‬ ‫הנכסים המניבים הם רק קצה הקרחון‬ ‫בזכות פורטפוליו הייזום והפיתוח של החברה‬ ‫הספק קיים‪ ,‬לקראת הקמה ובפיתוח**‪,‬‬ ‫צבר תקבולים ממכירת חשמל‪,‬‬ ‫‪MW‬‬ ‫קיים ומוערך**‪ ,‬מיליארדי ‪₪‬‬ ‫כולל פרויקטים‬ ‫לקראת הקמה**‬ ‫כולל פרויקטים‬ ‫לקראת הקמה**‬ ‫‪368‬‬ ‫‪**9.2‬‬ ‫‪113‬‬ ‫‪3.4‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪201

17. Slide 17: שחקנים מוסדיים מביעים אמון באנלייט

    ‫‪17‬‬ ‫שחקנים מוסדיים‬ ‫מביעים אמון באנלייט ובמודל העסקי‬ ‫שותפות אקוויטי‬ ‫חוב פרוייקטלי‬ ‫אחזקות משמעותיות‬ ‫בפרוייקטים*‬ ‫בכיר ומזנין‬ ‫‪8.7%‬‬ ‫‪8.5%‬‬ ‫* שיעור האחזקות הסופי של מגדל ואנלייט בפרויקטים המשותפים מותנה בקבלת אישורים רגולטוריים שעל מגדל לקבל כגוף ביטוח‪,‬‬ ‫ובהתאם לכך ייתכן כי חלקה

18. Slide 18: הנכסים המניבים של החברה סחירים ובעלי שווי מוכח

    ‫‪18‬‬ ‫הנכסים המניבים של החברה‬ ‫סחירים ובעלי שווי מוכח‬ ‫*על פי העסקאות בשוק ומתודולוגיות אנליסטים שפורסמו ‪ -‬שיעורי ההיוון לפרויקטים מניבים בתחום נעים בין ‪,8%-6%‬‬ ‫לחילופין בוצע מכפיל ‪ 11‬על ה‪.EBITDA -‬‬ ‫* מתודולוגיות השווי כאמור מתבססות על פרסומים ו‪/‬או מחקרים שונים עצמאיים אשר פורסמו בשו

19. Slide 19: שווי נכסי החברה

    ‫‪19‬‬ ‫שווי נכסי החברה‬ ‫על פי מתודולוגיות שפורסמו בשוק‬ ‫מיליוני ש"ח‬ ‫* ‪260‐300‬‬ ‫** ‪220‐270‬‬ ‫*** ‪200‬‬ ‫‪680‐770‬‬ ‫המידע המתואר לעיל מציג מספר מתודולוגיות פוטנציאליות לבחינת שווי פרויקטי החברה ונכסיה; מתודולוגיות השווי כאמור מתבססות על פרסומים ו‪/‬או מחקרים שונים‬ ‫עצמאיים אשר פורסמו בשוו

20. Slide 20: ניתוח סדרות האג"ח הקיימות ותרחיש הרחבה

    ‫‪20‬‬ ‫ניתוח סדרות האג"ח הקיימות‬ ‫ותרחיש הרחבה‬ ‫מיליוני ש״ח‬ ‫‪102‬‬ ‫‪40.5‬‬ ‫תרחיש הרחבת‬ ‫אגח ב*‬ ‫אגח ב‬ ‫‪29.8‬‬ ‫אגח ד‬ ‫‪18.4‬‬ ‫‪18.4‬‬ ‫‪18.4‬‬ ‫‪61.5‬‬ ‫‪7.4‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫‪13.4‬‬ ‫‪4.9‬‬ ‫‪4.9‬‬ ‫‪4.9‬‬ ‫אגח א‬ ‫‪21.3‬‬ ‫‪4.9‬‬ ‫‪7.4‬‬ ‫‪7.4‬‬ ‫‪7.4‬‬ ‫‪7.4‬‬ ‫‪6.1‬‬ ‫‪6.1‬‬ ‫‪6.1‬‬ ‫‪1.1

21. Slide 21: עמידה מלאה בקובננטים - אג"ח ב

    ‫‪21‬‬ ‫עמידה מלאה בקובננטים* ‪ -‬אג"ח ב‬ ‫הרחבה‬ ‫בתרחיש‬ ‫תחת הנחת גיוס של ‪ 60‬מיליון ש"ח והשקעת כל המזומנים הפנויים בחברה‬ ‫יחס חוב פיננסי נטו‪ ,‬ל‪EBITDA -‬‬ ‫יחס חוב פיננסי נטו‪ ,‬ל‪NET CAP -‬‬ ‫‪9.3‬‬ ‫‪36% 35%‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪15.00‬‬ ‫‪5.00‬‬ ‫‪70%‬‬ ‫‪10%‬‬ ‫ספט׳ ‪2015‬‬ ‫כולל גיוס*‬ ‫*תרחיש הרחב

22. Slide 22: עמידה מלאה בקובננטים - אג"ח ב

    ‫‪22‬‬ ‫עמידה מלאה בקובננטים* ‪ -‬אג"ח ב‬ ‫בתרחיש הרחבה‬ ‫הון עצמי מאוחד מינימאלי )במיליוני ‪(₪‬‬ ‫יחס הון עצמי למאזן )סולו(‬ ‫‪43%‬‬ ‫‪43%‬‬ ‫‪248‬‬ ‫‪273‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪15%‬‬ ‫ספט׳ ‪2015‬‬ ‫כולל גיוס*‬ ‫*תרחיש הרחבת סדרת אג"ח ב' ב‪ 60 -‬מ' ‪ ,₪‬לאחר ההמרה שבוצעה לסדרת אג"ח ד' ב‪ 20.2.16-‬בהיקף כ‪ 25-‬

23. Slide 23: עלייה בהון העצמי, ירידה במינוף

    ‫‪23‬‬ ‫עלייה בהון העצמי‪ ,‬ירידה במינוף‬ ‫חוב סולו למאזן‬ ‫הון חברה‬ ‫סדרה א' תיפרע לחלוטין ביוני ‪2016‬‬ ‫‪273‬‬ ‫‪47%‬‬ ‫‪261‬‬ ‫‪40%‬‬ ‫‪40%‬‬ ‫‪183‬‬ ‫סדרה ד' כבר נפרעה ב ‪,60%‬‬ ‫בזכות תשלומי קרן והמרה בשיעור‬ ‫‪55%‬‬ ‫גידול מתמשך בהון העצמי‪,‬‬ ‫בזכות הרווחיות מהפעילות‬ ‫‪2014‬‬ ‫ספט' ‪ ,15‬ל

24. Slide 24: פרויקטים נבחרים

    ‫‪24‬‬ ‫פרויקטים נבחרים‬

25. Slide 25: חלוציות

    ‫‪25‬‬ ‫אוגוסט ‪2015‬‬ ‫‪ 1.4 55 MW‬מיליארד ‪₪‬‬ ‫חלוציות‬ ‫צבר תקבולים* חזוי‬ ‫הספק‬ ‫הפרויקט הפוטו‐וולטאי‬ ‫הפעלה מסחרית‬ ‫הגדול בישראל‬ ‫* צבר תקבולים חזוי ממכירת חשמל לאורך תקופת ההפעלה של הפרויקטים‪ ,‬מגובה בחוזה מכירת חשמל )‪ (PPA‬בתעריף קבוע וצמוד לכל תקופת הרישיון‪ ,‬לפי נתוני דו"חות כספיים‬

26. Slide 26: תלמי בילו ומבטחים

    ‫‪26‬‬ ‫תלמי בילו‬ ‫מבטחים‬ ‫יולי ‪2013‬‬ ‫‪ 400‬מיליון ‪₪‬‬ ‫‪10MW‬‬ ‫יולי ‪2013‬‬ ‫‪ 500‬מיליון ‪₪‬‬ ‫‪10MW‬‬ ‫הפעלה מסחרית‬ ‫צבר תקבולים* חזוי‬ ‫הספק‬ ‫הפעלה מסחרית‬ ‫צבר תקבולים* חזוי‬ ‫הספק‬ ‫* צבר תקבולים חזוי ממכירת חשמל לאורך תקופת ההפעלה של הפרויקטים‪ ,‬מגובה בחוזה מכירת חשמל )‪ (PPA‬בתעריף

27. Slide 27: אירלנד Tullynamoyle ופולין Wroblew

    ‫‪27‬‬ ‫אירלנד* – חוות ‪Tullynamoyle‬‬ ‫פולין ‪Wroblew -‬‬ ‫‪ 12‬מ' ‪₪‬‬ ‫‪ 23 13.6MW‬מיליון יורו‬ ‫אוקטובר ‪2014‬‬ ‫‪ 38MW‬תשואה של ‪80%‬‬ ‫הערכת הכנסות שנתיות‬ ‫עלות הקמה‬ ‫הספק‬ ‫הפעלה מסחרית‬ ‫נמכר בדצמבר ‪2014‬‬ ‫הספק‬ ‫* פרויקט אירלנד מצוי בשלבי הקמה‪ ,‬התמונה להמחשה‬

28. Slide 28: כוכב הירדן ועמק הבכא

    ‫‪28‬‬ ‫כוכב הירדן**‬ ‫עמק הבכא*‬ ‫מיליארד ‪ 35 ₪‬מיליון ‪₪‬‬ ‫‪33MW2.6‬‬ ‫‪340MW‬‬ ‫לקראת הקמה*‬ ‫‪ 2.6‬מיליארד ‪₪‬‬ ‫‪102MW‬‬ ‫החברה* חזוי היקף השקעה מוערך‬ ‫חלקתקבולים‬ ‫צבר‬ ‫הספק‬ ‫סטטוס‬ ‫צבר תקבולים* חזוי‬ ‫הספק‬ ‫התמונות להמחשה‬ ‫* פרויקט עמק הבכא מצוי בשלבי פיתוח מתקדמים‪ ,‬אין עדיין וודאות

29. Slide 29: פרויקט רוח מרכז אירופה

    ‫‪29‬‬ ‫‪ 160‬מיליון אירו‬ ‫‪ 28 105MW‬מיליון אירו‬ ‫פרויקט רוח‬ ‫עלות כוללת מוערכת‬ ‫הערכת הכנסות שנתיות‬ ‫הספק‬ ‫מרכז אירופה*‬ ‫* הפרויקט בשלבי פיתוח מתקדמים ואין עדיין וודאות להתממשותו‪ .‬התמונה להמחשה‬

30. Slide 30: חוות רוח בקרואטיה

    ‫‪30‬‬ ‫‪ 63‬מיליון אירו‬ ‫‪ 12 46-49MW‬מיליון אירו‬ ‫חוות רוח‬ ‫עלות כוללת מוערכת‬ ‫הערכת הכנסות שנתיות‬ ‫הספק‬ ‫בקרואטיה*‬ ‫* הפרויקט בשלבי פיתוח מתקדמים ואין עדיין וודאות להתממשותו‪ .‬התמונה להמחשה‬

31. Slide 31: עוצמות החברה

    ‫‪31‬‬ ‫עוצמות החברה‬ ‫שווקים בצמיחה מהירה‬ ‫מיקוד בפיתוח מייצר תשואה עודפת‬ ‫הנהלה בעלת רקורד מוכח‬

32. Slide 32: הערות

    ‫‪32‬‬ ‫הערות‬ ‫הערות לשקף ‪:15‬‬ ‫‪ .1‬פרויקטים לקראת הקמה מתייחסים לפרויקטי עמק הבכא‪ ,‬קרואטיה ועסקת מרכז אירופה הנמצאים בשלבי פיתוח מתקדמים ולגביהם טרם נחתם‬ ‫‪ PPA‬ו‪/‬או טרם הושלמו מלוא התנאים להכללתם בצבר התקבולים הקיים של החברה‪ .‬להערכת החברה עשויים להגיע לסגירה פיננסית בארבעת‬ ‫הרבעונים הק

33. Slide 33: תודה

    ‫תודה‬ [email protected]

Enlight Renewable Energy — Investor Presentation (February 2016) on 6ix