Yamaha Corporation · TSE:7951
Yamaha — H1 FY2027/3 Earnings Presentation
33 slides from Yamaha's earnings presentation, Nov 5, 2026
Slide 1: 2027年3月期 第2四半期決算説明会
2027年3月期 第2四半期決算説明会 2026年11月5日 ヤマハ株式会社
Slide 2: 決算発表のポイント
決算発表のポイント 決算概要 【27/3月期 上期実績】 ・対前年増収増益 ・売上収益は、電子楽器を中心に楽器の販売が伸びたことに加え、為替の円安も後押し ・事業利益は、調達コストアップを価格適正化で吸収し、実質増収、モデルミックス改善 に加え、構造改革効果、為替影響等も寄与 業績予想 【27/3月期 通期予想】 ・欧州・中国の景気低迷、コンシューマー音響機器等の需要の弱さを踏まえ 売上収益は期初予想（2026年5月）を据え置く ・事業利益は、調達コストアップを価格適正化で打ち返し、為替の円安等を加味して 期初予想から20億円増を見込む 1
Slide 3: 1. 決算概要
1. 決算概要
Slide 4: 業績概要
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 業績概要 （億円） 26/3 27/3 前期比 *2 売 上 収 益 2,164 2,379 215 +9.9% 事 業 利 益 128 223 95 +74.2% （ 事 業 利 益 率 ） (5.9%) (9.4%) *1 当 期 利 益 98 187 89 ＋91.4% *1 親会社の所有者に帰属する当期利益 *2 +2.2% 為替レート（円） (為替影響除く) US$ 146 161 EUR 167 185 3
Slide 5: 事業利益増減要因
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 事業利益増減要因 前期との比較 （億円） 増収・増産 モデルミックス他 販管費 その他の事業 13 △27 223 生産 △1 為替影響 コストアップ 構造改革効果 89 128 △39 60 26/3期 27/3期 4
Slide 6: 事業別業績
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 事業別業績 （億円） 26/3 27/3 前期比 為替影響 売 上 収 益 1,404 1,595 191 118 楽 器 事 業 事 業 利 益 77 154 77 47 事 業 利 益 率 5.5% 9.6% +4.2P 売 上 収 益 677 708 31 46 音響機器事業 事 業 利 益 54 70 16 10 事 業 利 益 率 7.9% 9.9% +1.9P 売 上 収 益 83 76 △7 3 その他の事業 事 業 利 益 △3 △1 2 3 事 業 利 益 率 △3.2% △0.9% +2.3P 5
Slide 7: 通期業績予想
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 通期業績予想 （億円） 26/3 27/3 27/3 前期比 前回予想比 (前回予想) (今回予想) *2 売 上 収 益 4,653 4,900 4,900 247 0 事 業 利 益 319 380 400 81 20 （ 事 業 利 益 率 ） (6.9%) (7.8%) (8.2%) *1 当 期 利 益 237 310 310 73 0 *2＋1.5% *1 親会社の所有者に帰属する当期利益 (為替影響除く) 為替レート（円） 1円変動による影響額 売上収益 約9.0億円 US$ 150 155 158 利益 約1.1億円 売上
Slide 8: 事業利益増減要因
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 事業利益増減要因 前期との比較 （億円） 増収・増産 モデルミックス他 販管費 18 その他の事業 400 為替影響 コストアップ △54 319 生産 7 64 170 構造改革効果 △124 26/3期 27/3期 (予想) 前回予想との比較 増収・増産 為替影響 コストアップ モデルミックス他 販管費 その他の事業 400 380 2 △2 26 △48 42 27/3期 27/3期 (前回予想) (今回予想) 7
Slide 9: 事業別業績予想
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 事業別業績予想 （億円） 26/3 27/3予想 前期比 為替影響 売 上 収 益 3,049 3,220 171 126 楽 器 事 業 事 業 利 益 212 265 53 51 事 業 利 益 率 7.0％ 8.2％ +1.3P 売 上 収 益 1,424 1,500 76 47 音響機器事業 事 業 利 益 108 125 17 9 事 業 利 益 率 7.6％ 8.3％ +0.8P 売 上 収 益 180 180 0 3 その他の事業 事 業 利 益 △1 10 11 3 事 業 利 益 率 △0.6％ 5.6％ ＋6.2P 8
Slide 10: 事業別業績予想・前回予想比
2027年3月期 上期実績 2027年3月期 通期予想 事業別業績予想・前回予想比 （億円） 27/3 27/3 前回予想比 為替影響 (前回予想) (今回予想) 売 上 収 益 3,220 3,220 0 57 楽 器 事 業 事 業 利 益 240 265 25 24 事 業 利 益 率 7.5% 8.2％ +0.8P 売 上 収 益 1,500 1,500 0 19 音響機器事業 事 業 利 益 130 125 △5 1 事 業 利 益 率 8.7% 8.3％ △0.3P 売 上 収 益 180 180 0 1 その他の事業 事 業 利 益 10 10 0 2 事 業 利 益 率 5.6
Slide 11: mga
mga YAMAHA
Slide 12: 楽器事業 売上収益・事業利益
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 売上収益・事業利益 [上期状況] ピアノを除く全カテゴリー増収 ･ピアノは需要低調で減収、電子楽器は新商品が寄与し2桁成長、管弦打楽器 （億円） 売上収益 は需要が安定的に堅調で増収、ギターも需要堅調で中国を除く全地域増収 [通期見込] 電子楽器が牽引し増収を予想 3,000 ･ピアノは個人需要弱く減収、電子楽器は新商品投入でトップシェア*堅持し 増収、管弦打楽器は需要堅調継続し増収、ギターは前年並みを予想 2,500 *ヤマハ調べ （増減収はすべて実質ベース） 2,000 事業利益 （億円） (101%) 300 [5.5%] [7.0%] [9.6%]
Slide 13: 楽器事業 主要商品 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 主要商品 販売状況 ピアノ 電子楽器 管弦打楽器 ギター (億円) (106%) 1,170 (103%) 1,054 1,009 (112%) 230 275 (102%) (103%) 768 697 724 (99%) (102%) 311 319 197 (111%) (100%) 185 517 (93%) (96%) 493 426 (106%) 442 400 404 (110%) (126%) 153 167 138 (107%) 301 4Q 93 (103%) 104 107 248 254 (103%) (103%) (109%) (
Slide 14: 楽器事業 地域別 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 地域別 販売状況 (101%) (104%) 892 824 846 (億円) (100%) (103%) 710 (106%) (110%) 680 679 245 276 (105%) (100%)(102%) 619 608 590 588 599 (125%) 586 159 110 (103%) (103%) 4Q 149 142 155 154 (103%) 204 211 (100%) (95%) (95%) (96%) 207 224 342 327 340 (106%) 3Q 141 134 157 168 (103%) (102%) (
Slide 15: 楽器事業 期待の新商品
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 期待の新商品 ピアノ 電子楽器 管弦打楽器 ギター グランドピアノ ポータブルキーボード デジタルサックス アコースティックギター GCB PSR-SX620 YDS-152 YDS-122 FG7/FS7シリーズ 2026年9月発売 2026年10月発売 2026年12月発売 2026年10月発売 ヤマハ最小サイズ。日本生まれの 演奏者の自由な表現と本格的な アコースティックとデジタルの技術と造形を シンガーソングライターの演奏表現 確かな表現力を最も身近にする 音楽制作が楽しめる、多彩な機能 融合し、サクソフォンならではの表現力と を支える新たなハイエ
Slide 16: 音響機器事業 売上収益・事業利益
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 売上収益・事業利益 [上期状況] プロフェッショナル音響機器回復も コンシューマー音響機器軟調 ･コンシューマー音響機器は各地市況弱く減収 売上収益 ･プロフェッショナル音響機器は日米市場復調し前年並み （億円） ･モビリティ音響機器は中国以外の地域の成長が続き2桁増収 1,500 [通期見込] プロフェッショナル、モビリティ音響機器が伸長し 1,250 増収を予想 （増減収はすべて実質ベース） 1,000 事業利益 （億円） (102%) [7.9%] [7.6%] [9.9%] [8.3%] 750 1,424 1,500 150 500 100 (9
Slide 17: 音響機器事業 主要商品 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 主要商品 販売状況 コンシューマー プロフェッショナル モビリティ 音響機器 音響機器 音響機器 (億円) (104%) (96%) 745 721 697 174 (101%) 186 (96%) (99%) 449 440 453 175 (93%) (116%) 169 4Q 93 115 (93%) (94%) (105%) 3Q 133 177 184 (113%) 128 167 (89%) 188 193 165 (87%) (88%) 2Q 119 45 34 (75%) 104 98 (95%) (94%) 38 195 46 (119%
Slide 18: 音響機器事業 地域別 販売状況
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 地域別 販売状況 (104%) (116%) 476 456 (億円) 394 (104%) 128 (104%) (97%) 343 341 (102%) 328 (83%) 320 317 4Q 124 304 (104%) 63 (98%) 284 (102%) 72 (125%) (109%) 266 258 108 92 17 79 (89%) 3Q 84 65 62 106 90 (88%) (92%) (125%) (99%) 81 86 148 (97%) 116 116 72 70 (110%) 86 26 (61%) 2Q 90 (81
Slide 19: 音響機器事業 期待の新商品
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 期待の新商品 コンシューマー プロフェッショナル モビリティ 音響機器 音響機器 音響機器 画像提供：三菱自動車 ステレオレシーバー デジタルミキサー ブランドオーディオ R200A DM5シリーズ 2026年11月発売 2026年11月発売 2026年12月発売 ヤマハ伝統の高音質技術と設計思想を継承。 優れた音質と直感的な操作性、そしてプロフェッ 三菱自動車工業株式会社の新型クロス HiFiオーディオの世界を気軽に楽しめるエント ショナルなコントロール性能をコンパクトに凝縮した カントリーSUV パジェロの新型モデルに採 リーモデル デジタルミキシング
Slide 20: その他の事業 売上収益・事業利益
楽器事業 音響機器事業 その他の事業 売上収益・事業利益 [上期状況] ･FA機器復調も自動車用内装部品は減収 売上収益 （億円） [通期見込] ･FA機器が伸長するも、ゴルフ用品販売終了により減収を予想 （増減収はすべて実質ベース） 200 事業利益 （億円） [△3.2%][△0.6%] [△0.9%] [5.6%] 100 (99%) 10 180 180 10 (88%) 83 △1 △1 76 △3 0 -10 26/3期 26/3期 27/3期 27/3期 26/3期 26/3期 27/3期 27/3期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 (予想) (予想) ( )内は
Slide 21: 3.
3. COM Sue nnn gu My, YAMAHA
Slide 22: 貸借対照表
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 貸借対照表 （億円） 増減 27/3末 26/3末 26/9末 (予想) 現金及び現金同等物 1,090 1,478 389 1,479 営 業 債 権 他 877 759 △118 845 そ の 他 金 融 資 産 42 94 52 82 棚 卸 資 産 1,523 1,633 110 1,580 他 流 動 資 産 118 77 △41 78 非 流 動 資 産 2,526 2,508 △18 2,545 資 産 計 6,176 6,549 373 6,610 流 動 負 債 980 1,101 121 1,074 非 流 動 負 債 3
Slide 23: ROE、ROIC、株主還元等
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス ROE、ROIC、株主還元等 ROE 27/3期（予想） 6.2% ROIC 27/3期（予想） 5.5% （株主資本コスト* 7.0%）*CAPMベース （WACC 6.9%） 10% 10% 9.2％ 8.8% 7.8% 7.3% 6.1% 6.2% 5.5% 5.1% 4.4% 5.5% 4.5% 2.8% 22/3 23/3 24/3 25/3 26/3 27/3 28/3 22/3 23/3 24/3 25/3 26/3 27/3 28/3 （予想） 中計目標 （予想） 中計目標 Make Waves 2.0 Rebuild & Ev
Slide 24: 設備投資額・減価償却費/研究開発費
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 設備投資額・減価償却費/研究開発費 設備投資額/減価償却費 （億円） 160 ■その他 144 54 10 ■音響機器 51 10 3 42 45 7 ■楽器 16 69 16 75 141 155 92 105 33 31 ■減価償却費 26/3期 上期 27/3期 上期 26/3期 通期 27/3期 通期 (予想) 研究開発費 277 290 12 10 135 143 155 145 ■その他 6 5 ■音響機器 70 75 ■楽器 120 125 59 62 26/3期 上期 27/3期 上期 26/3期 通期 27/3期 通期 (予想
Slide 25: mannan
mannan YAMAHA
Slide 26: 中期経営計画 新商品・サービス
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 新商品・サービス 技術x感性で磨く本質的価値を追求した期待の新商品・新サービス グランドピアノ アップライトピアノ エレクトーン 電子ピアノ ポータブルキーボード GCB Bシリーズ ELS-03シリーズ YDP-166/146 PSR-E483 PSR-SX620 デジタルサックス アコースティックギター エレキギター AVレシーバー HiFiコンポーネント エレクトリック・アコースティックギター ステレオレシーバー R200A マッテオ・マンクーゾ シグネチャー コンパクトストリーミングアンプ YDS-152 YDS-122
Slide 27: 中期経営計画 重点テーマ
決算概要 事業別概要 その他財務数値 トピックス 中期経営計画 重点テーマ 強固な事業基盤の再構築 サステナビリティを価値の源泉に 経営基盤の強化 国内企業向けルーターで高いシェア 新興国の音楽教育普及の 政策保有株式の縮減 維持 取り組み拡大 保有するヤマハ発動機株式会社株式を一部 22年連続でSOHO 売却（保有比率2.84%→1.46%） ルーター国内シェア フィリピンでのスクール ヤマハ発動機発行済み株式総数に対する当社の保有比率 No.1*を獲得 プロジェクトが着実に 進展 30% 28.0% * IDC Japan株式会社発表 https://www.yamaha.com/ja/n
Slide 28: mar
mar YAMAHA
Slide 29: 2Q 業績概要
2Q 業績概要 （億円） 26/3 27/3 前期比 *2 売 上 収 益 1,125 1,215 91 +8.1% 事 業 利 益 81 130 49 +60.5% （ 事 業 利 益 率 ） (7.2%) (10.7%) *1 当 期 利 益 74 80 6 ＋8.2% *1 親会社の所有者に帰属する当期利益 *2 為替レート（円） +1.6 % (為替影響除く) US$ 147 161 EUR 171 185 28
Slide 30: 2Q 事業別実績
2Q 事業別実績 （億円） 26/3 27/3 前期比 為替影響 売 上 収 益 739 818 80 52 楽 器 事 業 事 業 利 益 56 89 33 24 事 業 利 益 率 7.6% 10.9% +3.3P 売 上 収 益 347 358 12 19 音響機器事業 事 業 利 益 31 42 11 3 事 業 利 益 率 8.8% 11.6% +2.8P 売 上 収 益 39 39 △1 2 その他の事業 事 業 利 益 △5 △1 5 2 事 業 利 益 率 △13.9% △2.2% +11.7P 29
Slide 31: 上期 その他収支等
上期 その他収支等 （億円） 26/3 27/3 事 業 利 益 128 223 固定資産処分損益 0 1 その他収益・ そ の 他 △4 44 費 用 収 支 計 △3 45 営 業 利 益 125 268 受 取 配 当 金 10 10 金 融 収 支 計 そ の 他 7 △15 計 17 △5 税 前 利 益 142 262 法人税等 △44 △75 非支配株主利益 0 0 当 期 利 益** 98 187 * 親会社の所有者に帰属する当期利益 30
Slide 32: 通期 その他収支等
通期 その他収支等 （億円） 27/3 26/3 （予想） 事 業 利 益 319 400 固定資産処分損益 7 2 その他収益・ そ の 他 △33 43 費 用 収 支 計 △26 45 営 業 利 益 293 445 受 取 配 当 金 16 15 金 融 収 支 計 そ の 他 44 △25 計 60 △10 税 前 利 益 353 435 法人税等 △115 △123 非支配株主利益 △1 △1 当 期 利 益** 237 310 * 親会社の所有者に帰属する当期利益 31
Slide 33: 将来の見通しに関する注意事項
この資料の中で、将来の見通しに関する数値につきましては、 ヤマハ及びヤマハグループ各社の現時点での入手可能な情報に基づいており、 この中にはリスクや不確定な要因も含まれております。 従いまして、実際の業績は、事業を取り巻く経済環境、需要動向、 米ドル、ユーロを中心とする為替動向等により、 これらの業績見通しと大きく異なる可能性があります。