Swiss Life Holding AG · SIX:SLHN
Swiss Life — H1 2003 Earnings Presentation
73 slides from Swiss Life's earnings presentation, Sep 10, 2003
Slide 1: Swiss Life-Gruppe Halbjahresergebnis 2003 Medienpräsentation
Swiss Life-Gruppe Halbjahresergebnis 2003 Medienpräsentation Zürich, 10. September 2003
Slide 2: Agenda
Agenda 1. Einleitung Rolf Dörig 2. Halbjahresergebnis Bruno Pfister 3. Zusammenfassung und Ausblick Rolf Dörig 2
Slide 3: Gute Fortschritte bei der Umsetzung der Strategie
Gute Fortschritte bei der Umsetzung der Strategie Rückkehr in die Gewinnzone Restrukturierung der Planung voraus Bilanz gestärkt 3
Slide 4: Übersicht über das Halbjahresergebnis 2003
Übersicht über das Halbjahresergebnis 2003 Basis IFRS Rückkehr in die Gewinnzone l Reingewinn: CHF 66 Millionen Restrukturierung der Planung voraus l Kostensenkungen: CHF - 107 Millionen; Stellenabbau: - 488 Vollzeitstellen l Devestitionen von STG, Swiss Life UK und Swiss Life Spanien l Schweiz: Tar
Slide 5: Finanzielle Kennzahlen
Finanzielle Kennzahlen Mio. CHF (Basis IFRS) Verände- HJ 2003 HJ 2002 rung Bruttoprämien und Beiträge mit 11 836 11 684 1,3% Anlagecharakter Bruttoprämien 9 943 9 759 1,9% Finanzergebnis 2 916 3 274 - 10,9% Betriebsergebnis 207 243 - 14,8% Halbjahresergebnis 66 - 587 Gewinn pro Aktie (in CHF) 3.07 -
Slide 6: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Halbjahresergebnis Bruno Pfister 3. Zusammenfassung und Ausblick Rolf Dörig 6
Slide 7: Kennzahlen Erfolgsrechnung
Kennzahlen Erfolgsrechnung Mio. CHF (Basis IFRS) Verände- HJ 2003 HJ 2002 rung Prämien und Beiträge mit Anlagecharakter 11 836 11 684 1,3% l Bruttoprämien 9 943 9 759 1,9% l Beiträge mit Anlagecharakter 1 893 1 925 - 1,7% Finanzergebnis 2 916 3 274 - 10,9% Versicherungsleistungen und Veränderung - 1
Slide 8: Segmentergebnisse
Segmentergebnisse Mio. CHF (Basis IFRS) HJ 2003 H2 2002 H1 2002 Leben Kerngeschäft 93 - 654 93 Leben Übrige 80 - 160 3 Nichtleben 17 - 79 - 16 Private Banking - 66(1) - 183 74 Investment Management 60 - 15 120 Übrige 23 47 - 31 Betriebsergebnis(2) 207 - 1 044 243 (1) einschliesslich Veräusserungsver
Slide 9: Betriebsaufwand
Betriebsaufwand Mio. CHF (Basis IFRS) HJ 2003 HJ 2002 Veränderung Betriebsaufwand 1 447 1 643 - 196 Abschreibung aktivierter Abschlusskosten - 348 - 438 + 90 und Provisionen Schadenbearbeitungskosten + 83 + 70 + 13 Währungsumrechnungseffekte 0 +3 -3 Restrukturierungskosten -9 0 -9 Pensionsrückstellu
Slide 10: Kostensenkungsziele über Plan
Kostensenkungsziele über Plan Mio. CHF (Basis IFRS) Kumulierte Kosteneinsparungen Zusätzliche Einsparungen Erreicht 107 2004 Schweiz 31 Ziel 515 Frankreich 2 Deutschland 4 Ist 212 107 319 Belgien/Luxemburg 15 Niederlande 1 Zusätzliche Einsparungen Nicht-Kerngeschäft 22 HJ 03 Invest. Management 5 Pri
Slide 11: Stellenabbau über Plan
Stellenabbau über Plan Basis IFRS Kumulierter Stellenabbau(1) Zusätzlicher Stellenabbau(1) Erreicht 488 2004 Schweiz 258 Ziel 1 500 Frankreich 26 Deutschland 21 Ist 724 488 1 212 Belgien/Luxemburg 82 Zusätzlicher Abbau Niederlande 31 HJ 03 Nicht-Kerngeschäft 12 Invest. Management 37 Private Banking
Slide 12: Leben Kerngeschäft: Prämien und Beiträge mit Anlagecharakter
Leben Kerngeschäft: Prämien und Beiträge mit Anlagecharakter Mio. CHF (Basis IFRS) 4 902 (- 12,7%) Schweiz 5 614 Belgien/Luxemburg 3% Frankreich 2 437 (+ 5,2%) Niederlande 2 316 17% Schweiz Deutschland 818 (+ 3,4%) 48% 791 Deutschland 1 701 (+ 110%) 8% Niederlande 810 Belgien/Lux. 275 (- 0,7%) 277 F
Slide 13: Wichtigste Bilanzpositionen
Wichtigste Bilanzpositionen Mio. CHF (Basis IFRS) HJ 2003 2002 Verände- rung Technische Rückstellungen 137 584 130 028 5,8% • Vers.technische Rückstellungen 105 789 100 638 • Beiträge mit Anlagecharakter 22 451 20 652 • Separate Accounts 9 344 8 738 Eigenkapital 4 620 4 170 10,8% • Eigenkapital(1) 3
Slide 14: Zunahme des Eigenkapitals um 10,8%
Zunahme des Eigenkapitals um 10,8% Mio. CHF (Basis IFRS) 4 620 66 63 7 314 CHF + 450 Mio. (+ 10,8%) 4 170 31.12.2002 Veränderung Veränderung Veränderung Reingewinn 30.06.2003 buchmässige Währungsum- Kapitalreser- HJ 2003 Gewinne/ rechnungs- ven und eigene Verluste differenzen Aktien 14
Slide 15: Auswirkung der betrieblichen Verbesserungen auf das Eigenkapital
Auswirkung der betrieblichen Verbesserungen auf das Eigenkapital Mio. CHF (Basis IFRS); 01.01.-30.06.2003 52 - 99 405 450 92 Betriebliche Auswirkung des Auswirkung Verlust Private Ausgewiesene Verbesserungen Obligationen- anderer Banking , ordentl. (1) Veränderung markts Vermögenswerte Abschr. auf G
Slide 16: Zuweisung buchmässiger Gewinne auf Anleihen
Zuweisung buchmässiger Gewinne auf Anleihen Mio. CHF (Basis IFRS); per 30.06.2003 4 041 2 072 326 416 95 1 132 Buchmässige Latente Latente Latente Minderheits- Dem Eigenkapital Gewinne auf Gewinn- Tilgung Steuern anteile zugewiesen Anleihen anteile der aktivierter Vers.nehmer Abschluss- kosten 16
Slide 17: Aufteilung Anlagen des Versicherungsportfolio
Aufteilung Anlagen des Versicherungsportfolio Versicherungsportfolio, Mrd. CHF (Basis IFRS) 132 124 Aktien und Aktienfonds 6,0% 5,7% 0,3% 0,4% Private Equity 2,8% Hedge Fonds 2,8% 8,1% 8,5% Liegenschaften 7,6% 7,9% Hypotheken Darlehen 7,5% 8,4% Anleihen 60,3% 58,0% Flüssige Mittel 4,2% 1,9% Sonstige
Slide 18: Anlagerendite auf dem Versicherungsportfolio
Anlagerendite auf dem Versicherungsportfolio Mio. CHF (Basis IFRS); 01.01.-30.06.2003; Renditen nicht annualisiert Direkte Rendite von 2,1% Gesamtrendite von 3,2%(1) Anleihen 1 695 2,2% 3 231 4,3% Aktien 111 1,5% 263 3,5% Private Equity 1 0,0% -5 - 1,1% Hedge Fonds 36 1,0% 229 6,4% Immobilien 341 3,
Slide 19: ALM: ökonomische Betrachtung zur Minderung der Auswirkung von Zinsschwankungen
ALM: ökonomische Betrachtung zur Minderung der Auswirkung von Zinsschwankungen (Beispiel; parallele Aufwärtsbewegung der Zinsen) Cash-Flows auf Aktiv- und Cash-Flows auf Aktiv- und Passivseite nicht abgestimmt Passivseite abgestimmt Aktien Verbindlich- Aktien Verbindlich- keiten keiten (langfristig)
Slide 20: Verringerung des Duration-Gap
Verringerung des Duration-Gap RA/SL Duration-Gap um 2,4 Jahre verringert Risikokapital von rund CHF 1 Milliarde freigesetzt Kreditqualität der Anleihen in der Schweiz verbessert 20
Slide 21: Goodwill weiter reduziert
Goodwill weiter reduziert 2 427 - 823 - 102 - 149 1 353 - 22 - 208 - 22 1 101 Goodwill BdG STG Other Goodwill BdG STG Other Goodwill 31.12.01 31.12.02 30.06.03 Goodwill in % von: Eigenkapital: 48.7% 32.4% 23.8% EK-Basis: 31.3% 17.9% 12.2% 21
Slide 22: Verbesserung der Solvabilität
Verbesserung der Solvabilität Solvabilität der Rentenanstalt(1) EU-Gruppen-Solvabilität(2) 222% 199% 180% 138% 147% 111% 31.12.2001 31.12.2002 30.06.2003 31.12.2001 31.12.2002 30.06.2003 (1) Rentenanstalt/Swiss Life zeichnet für 90% aller technischen Rückstellungen verantwortlich (2) Gemäss der Meth
Slide 23: Agenda
Agenda 1. Einleitung Rolf Dörig 2. Halbjahresergebnis Bruno Pfister 3. Zusammenfassung und Ausblick Rolf Dörig 23
Slide 24: Zusammenfassung Halbjahresergebnis 2003
Zusammenfassung Halbjahresergebnis 2003 Rückkehr in die Gewinnzone Restrukturierung dem Plan voraus Bilanz gestärkt 24
Slide 25: Ausblick: Schweiz
Ausblick: Schweiz Swiss Life steht für Garantien in der beruflichen Vorsorge, sofern die gesetzlichen Rahmenbedingungen dies erlauben Preisgestaltung weiterhin nach wirtschaftlichen Grundsätzen Effizienzsteigerung und Kostensenkungen weiterführen Verbesserung der Servicequalität 25
Slide 26: Ausblick: EU
Ausblick: EU Frankreich l Vereinfachung der Vertriebsstruktur l Lösung für das Nichtleben-Geschäft Deutschland l Prämienwachstum trotz Kostensenkungen und IT-Migration l Festigung der Beziehungen mit Brokern Niederlande l Kostensenkungen und Effizienzsteigerung l Verbesserung der Servicequalität (Au
Slide 27: Ausblick: übrige Segmente
Ausblick: übrige Segmente «La Suisse» l September 2002 Entscheid bestätigt - «La Suisse» wird nicht Kerngeschäft Banca del Gottardo l Gewinn(1) von über CHF 80 Millionen für 2003 erwartet Dekotierung von RAN VX l Letzter Handelstag: 17. September 2003 l Ausserbörslicher Handel über Banca del Gottard
Slide 28: Wir halten an unseren Zielen fest
Wir halten an unseren Zielen fest Rückkehr in die Gewinnzone im Jahr 2003 Kostensenkungsziele bis 2004 erreicht Eigenkapitalrendite von 10% weiterhin mittelfristiges Ziel 28
Slide 29: Swiss Life-Gruppe Halbjahresergebnis 2003 Anhang
Swiss Life-Gruppe Halbjahresergebnis 2003 Anhang 29
Slide 30: Appendix
Appendix Profit and Loss Balance Sheet Embedded Value Contact Details 30
Slide 31: Foreign currency exchange rates and interest rates
Foreign currency exchange rates and interest rates Foreign exchange rates 30.06.03 31.12.02 1.1.-30.06.03 1.1.-30.06.02 1 EUR 1.55 1.46 1.49 1.47 1 GBP 2.24 2.23 2.18 2.36 1 USD 1.36 1.39 1.35 1.64 Interest rates 30.06.03 31.12.02 CHF(1) 2.432 2.192 EUR(1) 3.800 4.204 USD(1) 3.513 3.814 (1) 10-year
Slide 32: Life Core: Overview of key financials
Life Core: Overview of key financials In million CHF (IFRS basis) HY 2003 HY 2002 Change Insurance premiums and policy fees(1) 8 213 7 872 4.3% Financial result 2 532 2 728 - 7.2% Other income 32 97 - 67.0% Total revenue 10 777 10 697 0.7% Interest expenses - 436 - 595 - 26.7% Benefits paid and chan
Slide 33: Life Core: Premiums and policyholder deposits
Life Core: Premiums and policyholder deposits In million CHF (IFRS basis) Growth in life core HY 2003: 10 133 HY 2002: 9 808 premiums by line of business 19% 21% Group + 18.8% Individual - 19.7% Policyholder deposits, - 4.9% 52% assumed premiums 21% 60% 27% 2% 4% 18% 19% Periodic + 4.6% Single + 7.1
Slide 34: Premiums overview: Switzerland
Premiums overview: Switzerland In million CHF (statutory basis) HY 2003 HY 2002 Change Individual life • single premiums 379 912 - 58.5% • periodic premiums 475 491 - 3.3% Subtotal 854 1 403 - 39.1% Group life • single premiums 1 714 1 939 - 11.6% • periodic premiums 2 298 2 216 3.7% Subtotal 4 012
Slide 35: Life Non-Core: Overview of key financials
Life Non-Core: Overview of key financials In million CHF (IFRS basis) HY 2003 HY 2002 Change Insurance premiums and policy fees(1) 828 973 - 14.9% Financial result 238 190 25.3% Other income 9 12 - 25.0% Total revenue 1 075 1 175 - 8.5% Interest expenses - 25 - 22 13.6% Benefits paid and changes in
Slide 36: Life Non-Core: Premiums and policyholder deposits
Life Non-Core: Premiums and policyholder deposits In million CHF (IFRS basis) Growth in life non-core HY 2003: 1 052 HY 2002: 1 219 premiums by line of business 8% 9% 18% 15% Group - 15.7% Individual + 1.9% Policyholder deposits,- 22.5% assumed premiums 74% 76% 8% 1% 9% 1% Periodic - 1.3% 28% Single
Slide 37: Non-Life: Overview of key financials
Non-Life: Overview of key financials In million CHF (IFRS basis) HY 2003 HY 2002 Change Revenues from insurance 504 531 - 5.1% Benefits paid and changes in insurance res. - 392 - 462 - 15.2% PH bonuses and participation in surplus -9 33 Operating expenses - 156 - 168 - 7.1% Total expenses from insur
Slide 38: Banca del Gottardo: Overview of key financials
Banca del Gottardo: Overview of key financials In million CHF (statutory basis) HY 2003 HY 2002 Change Results from interest activities 74.6 79.4 - 6.1% Results from commission and service act. 114.7 134.4 - 14.7% Results from trading operations 45.4 32.0 + 41.9% Other 4.6 -5.5 Net revenues 239.3 24
Slide 39: Banca del Gottardo: Key ratios
Banca del Gottardo: Key ratios In billion CHF (statutory basis) HY 2003 FY 2002 Change Net new money inflow 1.0 - 4.9 Cost/income ratio 60.2% 66.5% - 630bps BIS ratio (Tier 1) 11.1% 10.0% + 102bps BIS ratio (Tier 2) 12.4% 11.3% + 110bps Assets under management 37.8 36.8 + 2.7% 39
Slide 40: Investment Management: Overview of key financials
Investment Management: Overview of key financials In million CHF (IFRS basis) HY 2003 HY 2002 Change Investment management and other income 106 118 - 10.2% Financial result 28 86 - 67.4% Total revenues 134 204 - 34.3% Total expenses - 74 - 84 - 11.9% Operating result(1) 60 120 - 50.0% Third party as
Slide 41: Financial result
Financial result In million CHF (IFRS basis) HY 2003 HY 2002 Change Investment income, net 2 690 2 834 - 5.1% Realised and unrealised gains/losses(1) 505 - 380 Trading income, net(2) - 279 820 Financial result 2 916 3 274 - 10.9% (1) Includes foreign currency gains and losses on investments recorded
Slide 42: Appendix
Appendix Profit and Loss Balance Sheet Embedded Value Contact Details 42
Slide 43: Life Core: Technical reserves
Life Core: Technical reserves In million CHF (IFRS basis) Switzerland 62 989 (- 0.3%) 63 175 Belgium/Luxembourg 3% 25 837 (+ 12.3%) France 22 998 Netherlands 12% Germany 17 250 (+ 10.2%) 15 651 Germany Netherlands 14 566 (+ 18.8%) 14% 12 262 Belgium/Lux 3 660 (+ 10.0%) 3 328 France Switzerland 21% 5
Slide 44: Assets under management
Assets under management In billion CHF (IFRS basis) HY 2003 FY 2002 Change Total on-B/S-assets(1) 153.7 146.2 5.1% minus externally managed on-B/S-assets • Assets of unit-linked business - 3.4 - 4.0 - 15.0% • Ext. managed alternative investments - 6.6 - 5.8 13.8% and other assets Total on-B/S-assets
Slide 45: Bond portfolio
Bond portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by rating BBB Not rated 2% 2% A 9% Government AA 33% 18% 58% AAA 36% 45
Slide 46: Bond portfolio: currency exposure
Bond portfolio: currency exposure Insurance portfolio (IFRS basis) Before hedges After hedges GBP USD Other 3% 2% 2% CHF 40% CHF 32% EUR 63% EUR 58% 46
Slide 47: Bond portfolio: duration
Bond portfolio: duration Insurance portfolio (IFRS basis) Modified duration(1) CHF 31.8% 7.4 EUR 63.0% 6.0 GBP 3.0% 14.7 USD 2.1% 6.2 Other 0.1% 2.8 Average 100.0% 6.7 (1) After currency hedges 47
Slide 48: Equity portfolio
Equity portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by country Others USA 5% CH 7% 20% EU 68% 48
Slide 49: Loan portfolio
Loan portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by type Money Markets Policyholder Loans 6% 7% Other Loans 39% Mortgages 48% 49
Slide 50: Real estate portfolio
Real estate portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Breakdown by country Breakdown by type France Germany 4% 4% Centers Other 11% 2% Residential Commercial 51% 19% Switzerland Mixed 90% 19% 50
Slide 51: Hedge funds portfolio
Hedge funds portfolio Insurance portfolio Breakdown by style Leveraged Finance Equity Hedged Manager 20% 22% Managed Futures Relative Value 8% 20% Global Macro 15% Event Driven 15% 51
Slide 52: Private equity portfolio
Private equity portfolio Insurance portfolio Investments: CHF 547 million Direct investments 6% Venture 20% Fund of funds 41% Buyout 24% Balanced 9% Open commitments: CHF 525 million 52
Slide 53: Currency exposure
Currency exposure Insurance portfolio Net: 2.7% of total insurance portfolio assets Other 97 million USD 3% 635 million 18% EUR GBP 2 450 million 378 million 68% 11% Net currency exposure CHF 3 560 million Hedged CHF 12 158 million Gross exposure CHF 15 718 million 53
Slide 54: Currency hedging ratios
Currency hedging ratios Group; not consolidated 7 18 Net currency 41 47 exposure 97 93 82 Currency 59 53 hedged No curr. No curr. risk risk 3 Equities & Private Hedge Loans Real Estate Bonds Other equity funds Equity Funds Invested assets 54
Slide 55: Statutory solvency improved to 199%
Statutory solvency improved to 199% In billion CHF (statutory basis); per 30 June 2003 Solvency capital(1) Statutory solvency(1) Rentenanstalt stat.equity capital 1.41 7.73 199% Intangibles - 0.08 Hybrid capital + 1.30 3.87 Additional Zillmerisation + 0.44 Unrealised capital gains + 4.02 Unattribute
Slide 56: Appendix
Appendix Profit and Loss Balance Sheet Embedded Value Contact Details 56
Slide 57: Components of the embedded value
Components of the embedded value ANAV: Adjusted Net Asset Value: ANAV = Equity + Adjustments PVFP: Present Value of Future Profits: Cash flow projection model • Calculation of the yearly statutory profits and losses • Long-term perspective Lock-in: Cost of solvency capital Value of the existing port
Slide 58: Implementation of embedded value at Swiss Life
Implementation of embedded value at Swiss Life ANAV and PVFP have been calculated for Swiss Life more than 95% of the mathematical UK reserves Swiss Life BE, Zelia (life only) Swiss Life NL For other life insurance entities only the NAV has been included Swiss Life DE The banking and non-life insura
Slide 59: Asset allocation by region
Asset allocation by region Assumptions HY 2003 FY 2002 CH EU CH EU Cash and cash-equivalents 1% 1% 1% 3% Bonds and loans 61% 73% 61% 75% Mortgages 10% 10% 10% 5% Real estate 14% 4% 14% 3% Equities 3% 8% 3% 8% Participation 4% 3% 4% 6% Alternative investments 7% 1% 7% 0% 59
Slide 60: Key assumptions for embedded value calculation
Key assumptions for embedded value calculation HY 2003 FY 2002 • Weighted new money return based on CH EU CH EU asset allocation Risk discount rate 7.0% 7.9% 7.0% 7.9% • Weighted returns are lower due to reduced future assumed Equity return 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% investment returns • Long-term bond Bon
Slide 61: Embedded value impacted by lower economic assumptions
Embedded value impacted by lower economic assumptions RA/SL, in million CHF (statutory basis) Switzerland Europe Total Decrease due to + 6.5% - 6.5% • Lower interest rates and - 15% lower expected equity 5 252 5 616 returns But partially offset by 3 379 2 869 • Reduced expenses 4 731 5 185 2 383 2 2
Slide 62: Embedded value for Swiss Life Holding
Embedded value for Swiss Life Holding RA/SL, in million CHF (statutory basis) RA/SL embedded value HY 2003 5 252 SL Holding owns 92.52% SL Holding share of embedded value 4 859 Free capital 881 Total 5 740 EV per share(1) CHF 265 EV per share (fully diluted)(2) CHF 245 (1) Based on 21 679 408 shares
Slide 63: ANAV improved from CHF 1.7 to 1.9 billion
ANAV improved from CHF 1.7 to 1.9 billion RA/SL, in million CHF (statutory basis) HY 2003 FY 2002 Change Statutory equity of RA/SL 1 409 1 327 6.2% Unrealised capital gains after tax & + 1 084 + 1 019 6.4% policyholder participation Statutory book value of life subsidiaries - 898 - 854 5.2% Net asse
Slide 64: Embedded value decreased by CHF 364 million
Embedded value decreased by CHF 364 million RA/SL, in million CHF (statutory basis) RA/SL EV FY 2002 5 616 Unwind 2003 + 202 Actual investment return 2003 +126 Future investment return - 978 Cost savings + 270 Methodology and model changes - 112 Strengthening of reserves - 124 Value of new business
Slide 65: Embedded value decreased by 6.5%
Embedded value decreased by 6.5% RA/SL, in million CHF (statutory basis) RA/SL EV FY 2002 5 616 100% Unwind 2003 202 + 4% Investment returns - 852 - 15% • Actual 2003 126 • Future - 978 Cost savings 270 + 5% Methodology and model changes - 112 - 2% Jan-Jun 03: - 364 (- 6.5%) Strengthening of reserve
Slide 66: Value of new business increased by 3%
Value of new business increased by 3% RA/SL, in million CHF (statutory basis) Value of new business of Switzerland Europe Total CHF 37 million due to + 42% - 14% + 3% (-) Lower interest rates in bonds (-) Lower expected equity returns Switzerland 50 43 (+) Lower expenses 37 36 (-) Reduced volumes EU
Slide 67: Sensitivities of embedded value
Sensitivities of embedded value RA/SL, in million CHF (statutory basis) Switzerland Europe Total RA/SL EV HY 2003 (base case) 2 869 2 383 5 252 • D Risk discount rate - 50bps + 194 + 86 + 280 • D Investment returns + 50bps + 527 + 276 + 803 • D Investment returns - 50bps - 1 756 - 303 - 2 059 • D Eq
Slide 68: Analysis of change (for Swiss Life Holding)
Analysis of change (for Swiss Life Holding) In million CHF (statutory basis) SLH EV FY 2002 6 060 Unwind 2003 + 218 Actual investment return 2003 + 117 Future investment return - 906 Cost savings 2003 + 250 Methodology and model changes - 104 Strengthening of reserves - 115 Value of new business 200
Slide 69: Annual premium equivalents
Annual premium equivalents In million CHF (statutory basis) Switzerland(1) France(2) Germany Netherlands Belgium(3) - 46% + 31% + 133% + 186% + 54% 172 163 94 91 76 58 57 39 20 13 HY03 HY HY02 03 HY 02 HY03 HY HY02 03 HY 02 HY03 HY HY02 03 HY 02 HY03 HY HY02 03 HY 02 HY03 HY HY02 03 HY 02 VNB(4) -6
Slide 70: Average Swiss technical interest rate of 3.11%
Average Swiss technical interest rate of 3.11% RA/SL and La Suisse Vie, in million CHF (statutory basis) Technical interest rate HY 2003 FY 2002 0% - < 2% 2 658 (0.00%) 1 998 (0.00%) 2% - < 3% 3 416 (2.49%) 3 037 (2.50%) 3% - < 4% 53 975 (3.26%) 32 725 (3.25%) 4% - < 5% 2 532 (4.05%) 24 340 (4.00%)
Slide 71: Cautionary statement regarding forward-looking information
Cautionary statement regarding forward-looking information This presentation is made by Swiss Life and may not be copied, altered, offered, sold or otherwise distributed to any other person by any recipient without the consent of Swiss Life. Although all reasonable effort has been made to ensure the
Slide 72: Appendix
Appendix Profit and Loss Balance Sheet Embedded Value Contact Details 72
Slide 73: Contact the Media Relations Team
Contact the Media Relations Team Media Relations Hotline Tel. +41 (1) 284 77 77 E-Mail: [email protected] Visit our website for up-to-date information www.swisslife.com 73