Nsk Ltd. · TSE:6471

Nsk — Investor Presentation (March 2024)

34 slides from Nsk's investor presentation, March 2024

  1. Slide 1: NSK Ltd. Financial Conference FY2023

    日本語 NSK Ltd. Financial Conference FY2023 March, 2024 Cautionary Statements with Respect to Forward-Looking Statements Statements made in this report with respect to plans, strategies and future performance that are not historical fact are forward-looking statements. NSK cautions that a number of fac

  2. Slide 2: 会社概要

    会社概要 日本最初の軸受（ベアリング）メーカー / 軸受シェア 日本第１位 世界第３位 ＜企業理念＞ NSKは、MOTION ＆ CONTROLTMを通じ、 円滑で安全な社会に貢献し、 地球環境の保全をめざすとともに、 グローバルな活動によって、 代表執行役社長・CEO 市井 明俊 国を超えた人と人の結びつきを強めます。 ■会社名 日本精工株式会社(NSK Ltd.) ■創立 1916年(大正5年)11月8日 ■資本金 672億円 （2023年3月末） ■売上高 9,381億円 （2023年3月期） (ステアリング事業除く) (7,768億円) ■営業利益 329億円 （2023年3月期） (

  3. Slide 3: Sales Breakdown by Business Segment

    Sales Breakdown by Business Segment ※（）ステアリング事業を除いた比率 3% 鉄道 電動パワーステアリング Others 自動車部品 産業機械軸受 車軸用円すいころ軸受 26% FY2022 34% 産業用ロボット 売上高 9,381 億円 ステアリング事業含む フリクション 電動油圧ブレーキ プレート システム用ボールねじ 精機製品 高剛性薄肉アンギュラ玉軸受 自動車軸受 工作機械 7% eAxle 30% ボールねじ ハブユニット軸受 Others 半導体製造装置 鋼球 耐電食 例）セラミック玉軸受 ニードル軸受 高速回転玉軸受Gen3 Copyrigh

  4. Slide 4: Business Trends – Consolidated Business Trend –

    Business Trends – Consolidated Business Trend – (Billions of yen) 15.3% 14.8% 13.9% ステアリング事業を ◆ ROE 持分法適用会社化 9.2% 9.9% 10.4% 10.0% 9.6% 5.6% 7.8% 9.7% 8.0% 3.3% 3.4% 3.8% 3.5% ● Operating Income % 6.9% 0.9% 3.0% 1,020.3 2.8% 2.8% 3.0% 2%~ 974.9 975.3 949.2 991.4 938.1 0.1% Sales 871.7 97.3 94.7 97.9

  5. Slide 5: Business Trends – Sales by Business Segment –

    Business Trends – Sales by Business Segment – (Billions of yen) ■ Industrial Machinery Bearings ■Precision machinery and parts ■ Automotive Bearings ■ Automotive components ※FY22~ ■ Automotive ステアリング事業を 持分法適用会社化 予想 Industrial 28% 26% 50% 46% Automotive 71% 68% Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved.

  6. Slide 6: Business Trends – Sales by Customer Location –

    Business Trends – Sales by Customer Location – (Billions of yen) Japan The Americas Europe China Other Asia Non-Japan ratio 66.3% 67.4% 66.9% 65.2% 65.5% 62.2% 63.5% 62.9% 62.2% 63.1% 63.3% 1,020.3 991.4 871.7 974.9 975.3 949.2 938.1 ステアリング事業を 持分法適用会社化 142.8 141.1 865.2 137.2 137.0 130.4 831.0 144.8

  7. Slide 7: Mid-Term Management Plan 2026 (MTP2026) FY2022 to FY2026

    Mid-Term Management Plan 2026 (MTP2026) FY2022 to FY2026 Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved. 6

  8. Slide 8: MTP2026の全体像と位置づけ

    MTP2026の全体像と位置づけ MTP2026 第6次中計 持続的成長を可能にする企業基盤の再構築 Post2026 FY19-20-21 FY22 ー 24 ー 26 100年、 次の成長に向けた 「変わる 超える」で 1000年先も 事業基盤とリソース強化 新しい姿の1兆円企業へ 選ばれ続ける 成長への新たな仕掛け 経営課題の取り組みを加速 経営資源の強化 環境・社会への貢献 ESG経営 収益を伴う成長 No.1の品質と信頼 事業環境の変化 社会課題の解決 経営資源の強化 技術革新へ貢献 自動車市場の停滞 10％ 電動化・自動化・ デジタル化の進展 カーボンニュートラル サプライチェーン

  9. Slide 9: 新しい姿の1兆円企業

    新しい姿の1兆円企業 ポートフォリオ変革/営業利益率10％ ROE 10％ ≫ポートフォリオ変革 1 産機ビジネス拡大 2 軸受＋精機で稼ぐ 3 新商品を育てる Bearings & Beyond FY17 MTP2026 Post2026 売上高1兆円 売上高1兆円 ■産業機械事業 1 ■STG＋AT 30％ 40％ 50％ 37％ 25％ 15％ 3 ■新商品 5％ 10％ 2 ■自動車事業 60％ 68％ 70％ 70％ ■軸受＋精機 60% 50％ ≫経営目標 FY21 FY26 FY21→26 CAGR 成長性 売上高/成長率 8,652億円 1兆円以上 ＋5％/年 FY26の為替レ

  10. Slide 10: Progress of MTP2026 as of FY2022

    Progress of MTP2026 as of FY2022 Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved. 9

  11. Slide 11: MTP2026 事業環境の変化

    MTP2026 事業環境の変化 ✓半導体不足による自動車生産台数回復遅れ、中国経済成長鈍化、 米中対立(自国主義)の進展、インフレの拡大、各国金融引き締めに よる経済成長の鈍化リスクの高まりなど事業環境は変化 ・産機は増収と収益改善が進んだがFY22後半から需要調整局面入り ・自動車はステアリングの構造改革進展も赤字継続と軸受の回復遅れ MTP2026 FY22 目標 実績 成長性 売上高/成長率（CAGR） +5% +0％ 為替影響除く 営業利益率（ステアリング除く） 10％ 3.5％（5.6%） 収益性 産業機械 13% 9.2% 自動車（ステアリング除く） 6%（7%） -0.8%（1.

  12. Slide 12: ROE10％とPBR向上に向けた中期取り組み

    ROE10％とPBR向上に向けた中期取り組み ✓収益を伴う成長 軸受と精機製品で営業利益率10％以上の事業基盤の再構築 ≫ インフレコストの売価反映方針の徹底 ≫ E&E市場、自動車生産台数の中期前提の下方修正に対し、 資産効率アップと収益性改善 - 超安定化生産によるアウトプットの向上 - 生産再編による生産性の向上 ≫ ポートフォリオ変革の推進徹底 事業/顧客/商品 - 産業機械事業の比率50%へ - EV市場の新規顧客の開拓と拡販 - ステアリング事業は新会社のもと、 経営の独立と新たなパートナーシップ戦略を推進 ✓安定的な利益還元の継続 - 配当性向 30～50％を目安 - 総還元性向

  13. Slide 13: 収益を伴う成長 －産業機械事業－

    収益を伴う成長 －産業機械事業－ ✓電動化、自動化、デジタル化、環境市場を狙う戦略を継続し、 産業機械事業比率 50%を目指す ✓供給能力の確保と技術サービス体制の強化を進める ≫ FY26目標 売上 4,500億円 / 営業利益率 13% 5,000 FY26 目標達成に向けて 4,500億円 売上 売上vs FY22 ✓高収益ゾーン（市販・精密）拡販 4,000 3,851億円 +250億円 ≫ 市販売上 FY26に1,300億円へ - CMS、BKVシナジーによる拡大 3,000 ≫ 工作機械・ロボット・半導体製造装置 営業利益率 - 多軸化、精密化、環境対応技術 13% 営業利益 +2

  14. Slide 14: 収益を伴う成長 －自動車事業－

    収益を伴う成長 －自動車事業 (ステアリング事業除く)－ ✓MTP2026生産台数前提の下方修正により、生産再編を加速 ✓EVの新規顧客開拓と電動化案件の受注進捗は予定どおり ≫ FY26目標 売上 4,100億円 / 営業利益率 7% FY26 目標達成に向けて 自動車生産台数 MTP2026前提 98M台 5,000 5,000 ✓売上拡大 95M台 90M台レベル 見通し 4,100億円 ≫ 電動車 新規拡販計画900億円に対し 82M台 技術の差別化などにより、8割受注済 4,000 4,000 売上 - eAxle用軸受の供給体制確立 営業利益率 3,594億円 - 電食対策軸受の開

  15. Slide 15: 収益を伴う成長 －ステアリング事業－

    収益を伴う成長 －ステアリング事業－ ✓ティッセンクルップ社との合弁会社設立の協議を中止し、 ジャパン・インダストリアル・ソリューションズ(JIS)と合弁契約を締結 ✓当社子会社であるNSKステアリング&コントロール株式会社を 2023年8月に持分法適用会社へ移行 （株式保有割合：NSK 49.9％、JIS 50.1％） 本取引の狙い 自動車部品を含む複数の日本の製造業において経営改善の経験と 知見を持つJISに経営の主導権を委ねることで、ステアリング事業の 構造改革を進める - 収益性改善に向けたさらなる構造改革の推進 - スタンド・アローン化の推進 - ストラテジック・パートナーとのアライ

  16. Slide 16: MTP2026株主還元方針と進捗

    MTP2026株主還元方針と進捗 方針 進捗 「安定的な利益還元」の継続 ・ 配当性向 30～50％ ≫ FY22実績 配当金 30円/株 配当性向 83.6％ ・ 総還元性向 50%程度 ≫ FY23計画 配当金 30円/株 ・ 自己株式取得 機動的に実施 ≫ 自己株式の取得を実施 - 取得株式総額 ： 217億円 - 取得株式総数 ： 25百万株 - 取得期間 ：2023年5月15日～2023年6月30日 ✓政策保有株式の縮減 ≫ 政策保有株式の着実な縮減に加えて みなし保有株式を一部売却 ≫ 2023年3月末「連結資本合計に対する 株式保有金額の比率」 - みなし保有株式を除き 6.6％

  17. Slide 17: 株主還元推移

    株主還元推移 ■配当性向・配当金推移 （円） 2,885.8% 140% ■ 配当性向 (‘16/3期よりIFRSを適用） ■ 記念配当 100％～ 120% 88.2% 100% ■ 期末 ■ 中間 80% 44.1% 83.6% 30.5% 37.2% 77.3% 60% 27.7% 24.4% 28.0% 40% 20% 38 40 40 0% 34 28 10 21 20 30 25 30 30 -20% 17 10 20 -40% 16 16 14 15 15.0 15 -60% 10 9 19 20 20 17 14 15 15.0 -80% 12 10 10 7 -100% FY

  18. Slide 18: Latest Financial result FY23 3Q

    Latest Financial result FY23 3Q Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved. 17

  19. Slide 19: 2024年3月期(FY23) 3Q決算のポイント

    2024年3月期(FY23) 3Q決算のポイント ✓FY23 3Q実績 (継続事業） 産業機械事業は中国経済の停滞が継続し底這いの状態。 自動車事業はグローバルで自動車生産台数が増加し堅調に推移。 3Q 累計実績 ≫ 売上高 5,881億円 ≫ 営業利益 193億円 営業利益率 3.3% 3Q 3か月実績 ≫ 売上高 2,014億円 ≫ 営業利益 82億円 営業利益率 4.1% ✓FY23 通期予想 2023年10月公表の通期予想は据え置き。 ✓年間の配当金は計画どおり30円/株を予定 （中間 15円/株、期末 15円/株） Copyright NSK Ltd. All Rights Rese

  20. Slide 20: FY23 3Q実績サマリー

    FY23 3Q実績サマリー ✓ 3Q 3か月実績は自動車事業の増収でQoQ増収増益。 ✓ 3Q累計実績は、自動車の増収が産機の減収を上回りYoY増収。 3Q実績 YoY QoQ 3Q累計実績 YoY (億円） FY22 FY23 増減額 増減額 FY22 FY23 (為替影響)増減額 増減率 (為替影響) 売上高 1,946 2,014 +67 +29 5,809 5,881 +72 +1.2% (+69) (+21) (+178) セグメント利益※ 111 92 -19 +15 319 206 -113 -35.4% （対売上高率） (5.7%) (4.6%) (+15) (+5) (5.5

  21. Slide 21: 営業利益 増減内訳 FY22 3Q累計実績 ⇒ FY23 3Q累計実績

    営業利益 増減内訳 FY22 3Q累計実績 ⇒ FY23 3Q累計実績 (継続事業) （億円） 物量/MIX ✔鋼材、部品、エネルギー等 -44 ✔賃金上昇 -58 持分法 為替影響 利益他 売価転嫁 費用増減 インフレ/ 賃金上昇 ✔償却費、設備費 -15 ✔販売管理費等 -14 原価低減 ✔一過性費用 -５ ✔コストダウン +29 ✔生産性改善 +20 0 FY22 FY23 3Q累計実績 -106 3Q累計実績 Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved. 20

  22. Slide 22: FY23 3Q累計実績 -産業機械事業-

    FY23 3Q累計実績 -産業機械事業- ■産軸売上高 ■精機売上高 ■セグメント利益 ● 利益率 (億円) Q3累計実績 YoY 1,001 増減額 増減率 952 953 963 934 FY22 FY23 883 (為替影響) (為替除く) 851 859 839 190 170 2,917 2,550 -368 -12.6% 173 179 153 売上高 158 122 120 116 (+89) (-15.6％) 産業機械軸受 2,379 2,191 -187 -7.9% 9.7% 10.4% 9.9% 8.9% 9.0% 6.8% 精機製品 539 358 -180 -33.5%

  23. Slide 23: FY23 3Q累計実績 -自動車事業-

    FY23 3Q累計実績 -自動車事業- ■売上高 ■セグメント利益 ● 利益率 (億円) Q3累計実績 YoY (FY21 ■自軸＋AT ■ステアリング) 増減額 増減率 FY22 FY23 1,296 ステアリング事業を非継続事業へ分類 (為替影響) (為替除く) 2,649 3,071 +422 +15.9% 1,191 1,080 売上高 (+84) (+12.8％) 410 1,039 384 948 901 945 952 セグメント利益 12 132 +120 - 800 （対売上高 率） (0.4%) (4.3%) 換算ﾚｰﾄ1USD 136.5 143.3 +6.8 +5.0%

  24. Slide 24: FY23 通期業績予想

    FY23 通期業績予想 ✓ 10月公表の通期予想は据え置き ≫ 3Q時点 営業利益の対予想進捗率 64％ FY23 FY22 YoY増減額 (億円） 通期予想 3Q実績 進捗率 通期実績 (為替影響) +232 売上高 8,000 5,881 74% 7,768 (+240) セグメント利益※ 315 206 65% 443 -128 継続事業 （対売上高率） (3.9%) (3.5%) (5.7%) (+50) 営業利益 300 193 64% 438 -138 （営業利益率） (3.8%) (3.3%) (5.6%) (+50) 税引前利益 285 186 65% 433 -148 継続事

  25. Slide 25: FY23 通期業績予想 -セグメント別-

    FY23 通期業績予想 -セグメント別- ✓ 産業機械事業の需要回復遅れリスクを認識した上で、通期予想の達成および 中計達成に向けて取り組みを進める。 ≫ 産業機械事業 FY23 (億円) 通期予想 3Q累計実績 進捗率 売上高 3,525 2,550 72% ≫ 需要見通しは3Q → 4Qで 産業機械軸受 3,015 2,191 73% 総じて横ばいも、欧州・米州 のアフターマーケット向け需要 精機製品 510 358 70% を確実に取り込む ≫ CMS案件の取り込み セグメント利益 125 57 46% ≫ 欧州構造改革を推進 （対売上高 率） (3.5%) (2.2%) ≫ 自動車事業

  26. Slide 26: FY23進捗サマリーとMTP2026重点課題進捗

    FY23進捗サマリーとMTP2026重点課題進捗 ✓FY23進捗サマリー ≫ 産業機械事業は想定以上の市況低迷影響を受けて収益性が低下。 欧州構造改革に着手、実行中。 ≫ 自動車事業は半導体不足の解消で堅調推移。売価転嫁推進。 ≫ 鋼材、エネルギー等のインフレに対する売価転嫁交渉は一定の成果。 賃金上昇に対する売価転嫁交渉は継続中。 ≫ 年間配当金は30円/株を維持（中間15円/株、期末15円/株） ✓MTP2026重点課題進捗 -ポートフォリオ変革- 産機 高収益ゾーンの拡大 自動車 電動車売上拡大 アフターマーケット・精密の拡大推進 MTP2026ターゲット案件受注獲得 ≫ アフターマーケ

  27. Slide 27: Appendix

    Appendix Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved. 26

  28. Slide 28: MTP2026 重要課題

    MTP2026 重要課題 トライボロジーとデジタルの融合による価値創出で 持続可能な社会の発展に貢献する 必要・信頼される企業をめざす あたらしい ESG経営 価値の創造 収益を伴う成長 社会から 必要・信頼され 変わる 超える 事業環境の変化の中でも、 選ばれる企業であり続ける 持続成長可能な事業基盤が への挑戦 確立されている ✓カーボンニュートラルの推進 競争力の ✓Bearings & Beyond ≫FY26 -50％ FY17比 不断の追求 ≫産機ビジネス拡大 (スコープ１、２） ≫軸受＋精機で稼ぐ ✓働く環境づくり 経営資源の強化 ≫新商品を育てる ≫健康経営優良法人 ✓ステアリ

  29. Slide 29: 収益を伴う成長 –産業機械事業－

    収益を伴う成長 –産業機械事業－ ＞産業機械事業のビジネス拡大 ■電動化、自動化、デジタル化、環境市場の拡大を狙う ■供給力の強化と技術サービス体制の強化を進める ≫FY26目標 売上 4,500億円／営業利益率 13％ 産機売上成長イメージ（億円） 事業拡大に向けたセクター別取り組み 5,000 13% 1. 電動化、5G等小型モーター向け需要増 営業利益率 ≫高精度、静音化 9％ +300億円 ≫タイムリーな能力増強、新生産拠点 4,000 +1,000億円 2. 自動化、半導体需要拡大と加工の高度化 ≫高速化、高精度、信頼性 +300億円 ≫供給力強化と新商品の開発 3,000 E&E

  30. Slide 30: 収益を伴う成長 –自動車軸受事業－

    収益を伴う成長 –自動車軸受事業－ ＞自動車の電動化へ対応 ■ICE向けの売上減少以上に電動車向けの売上を拡大させ過去ピークを超える ■低トルク・高速回転・軽量化での高シェア受注と将来に向けた新商品拡大を目指す ≫FY26目標 売上 3,400億円／営業利益率 8％ 自動車生産台数 (百万台） 自動車軸受売上成長イメージ (億円） 98 100 左グラフ ■自動車軸受 ■新製品 ■AT(参考表示) 95 右グラフ ■ICE向け ■電動車向け(新商品含む） 5,000 5,000 8％ 営業利益率 74 4,000 4,000 4％ +800億円 電動車比率 ■EV ■HEV 3,000 3,0

  31. Slide 31: 収益を伴う成長 –自動車部品事業－

    収益を伴う成長 –自動車部品事業– ＞ステアリング事業の構造改革と提携・M&A ■事業構造改革による物量と収益力の回復 FY23後半 黒字化 FY26 利益率 4% ■提携・M＆Aの実現で収益ある成長への移行を目指す ≫FY26目標 売上 2,900億円／営業利益率 4％ ステアリング事業回復に向けた施策 自動車部品事業の回復イメージ（億円） ✓受注拡大 4,000 コラムEPS他 ピニオンタイプEPS ≫ピニオンタイプEPS AT MEB(VW社EV向け)案件の横展開 +700億円 ≫コラムタイプEPS 3,000 小型化・軽量化・静音性等で差別化 ✓事業構造改革 2,000 利益率４% ≫

  32. Slide 32: 収益を伴う成長 –新商品を育てる–

    収益を伴う成長 –新商品を育てる– ■産業機械事業 自動化・電動化/予知保全技術の浸透 エネルギー転換の加速 ”ロボット用 “CMS拡大” 水素関連ビジネスの広がり アクチュエータ” BKV社とのシナジー 売上高目標 ”アクティブキャスタ” 500億円 サービスロボット/モビリティ/搬送ロボットetc 産業機械アクチュエータ拡販 電動油圧ブレーキシステム用ボールねじ拡大 FY26 Post2026 “1,000万本/年” “PFSD“ ”トルクセンサ” ■自動車事業 HEV・EVが拡大 EVへシフト EV走行性能向上 Copyright NSK Ltd. All Rights Reserved

  33. Slide 33: ESG経営 –カーボンニュートラルの推進–

    ESG経営 –カーボンニュートラルの推進– ■「つくる」と「つかう」でカーボンニュートラル社会の実現を目指す ■新目標 2026年度 Scope1+2 CO2排出量削減 -50％（2017年度比） 2035年度 Scope1+2 カーボンニュートラル達成 トライボロジー技術による環境貢献 事業活動のCO2排出量削減 トライボロジー技術を深化し、さらなる省エネ化を実現 省エネ、技術革新、再生可能エネルギーの3つの 例えば、電気回路を利用して軸受内部を可視化する 施策で事業活動で発生するCO2の削減を推進 「電気インピーダンス法※」を開発 ※日本トライボロジー学会論文賞受賞 ⇒ 油膜を極限まで薄く

  34. Slide 34: MTP2026 キャッシュ・アロケーション

    MTP2026 キャッシュ・アロケーション ■持続可能な社会への貢献と不断の企業価値の向上 持続的成長のための投資 収益を伴う成長 経営資源の強化 ROE 10%以上 ROIC 8%以上 ✓設備投資 3,500億円/5年間 E ≫経常投資 ≫増強投資 ≫新技術 キャッシュの創出 S 2,000億円 1,000億円 500億円 営業利益率10％ 能力・基盤維持 産機拡大・超安定化 DX・新製品 G 減価償却費 経 ✓技術関連費用 3～4％／売上高 営 ✓企業価値を高める無形資産への投資 投資有価証券 売却 人的資本への投資 人材獲得・育成 知的資本への投資 知的財産の活用 ほか 低収益資産の縮減

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