Mmg Ltd. · HKEX:1208

Mmg — FY2016 Earnings Presentation

44 slides from Mmg's earnings presentation, March 2017

  1. Slide 1: 2016年全年业绩报告

    2016 年全年业绩报告 2017年3月

  2. Slide 2: 免责声明

    免责声明 本简报所载信息仅供阁下个人参考之用，不得向阁下任职的组织/公司内部或外部任何人士直接或间接复制、重新发布或转达，亦不得基于任 何目的而刊发其全部或部分内容。对于本简报所载信息或意见的公正性、准确性、完整性或正确性，并无任何明示或默示的陈述或保证，阁 下亦不应对此加以依赖。本简报无意提供——且阁下不可寄望于本简报提供——针对公司财务或业务状况或前景的完整或全面分析。本简报 所载信息应置于当时形势之背景下加以考虑，当前未经更新并且将来亦不会获得更新来反映本简报日期以后可能出现的重大进展。对于因使 用本简报或其内容引致的、或者与本简报存在其它关联的任何损失或损害，公司及其各个关联公司、顾问

  3. Slide 3: 目录

    目录 2016年概览 财务业绩 运营业绩 主要基本金属生产商 3

  4. Slide 4: WE MINE FOR

    WE MINE FOR

  5. Slide 5: 首要价值观：安全第一

    首要价值观：安全第一 安全是公司文化的核心。任何工作都没有安全更 安全表现 加重要  MMG可记录总工伤事故频率(TRIF)1 为每百万 4.1 工时1.9，创下年度最低记录  秘鲁Las Bambas在7月和12月发生两起承包商 3.0 工亡事故 2.4 2.3 2.1  国际矿业与金属理事会(ICMM)成员之一 ，承诺 1.9 将根据可持续发展十项原则开展工作  20153年， MMG 可记录总工伤事故频率(TRIF) 为全球ICMM成员中第四低位。ICMM成员公司 平均TRIF为5.13 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1,2 TRIF  为儿童权利

  6. Slide 6: 2016年亮点

    2016 年亮点 优化资产组合 • 以2.1亿美元出售 2016年下半年基本关税 Golden Grove 资 前利润6,580万美元 • 出售Century资产和 基础设施 • 上述交易于2017年2 月完成 Las Bambas项目建设和 成功完成5.11美元股本融 达产属于行业领先水 资，用以加强资产负债 平，世界十大矿山之一 表，支持业务发展并增 加股票交易流通性 Dugald River 锌项目建 成约 ~54% (2017年3月 持续关注成本效益和运 )，预计2018年上半年产 营效率改善 出首批精矿

  7. Slide 7: 2016年是Century关闭和Las Bambas达产的过渡期

    主要产品由锌转为铜 锌产量 铜产量 千吨 千吨 649 560 - 615 623 600 587 540 503 2016 年是Century关闭和 Las Bambas达产的过渡期 208 188 191 65 - 72 152 120 102 2011 2012 2013 2014 2015 2016A 2017F 2011 2012 2013 2014 2015 2016A 2017F 指导范围 MMG的生产预计将实现自2011年以来铜当量15%的复合年增长率 7

  8. Slide 8: Las Bambas – 规模和年限

    Las Bambas – 规模和年限 Las Bambas 是转型性质的世界级铜矿资产 2017 预测产能1 Escondida  过去10年以来最大的绿地铜矿发展项目 PT Freeport Indonesia  铜精矿含铜产量为： Morenci  2016 年实际产量: 330,227吨 Buenavista (Cananea)  2017 预计产量: 420,000 – 460,000吨 Cerro Verde  股权：MMG 62.5% (负责运营), Collahuasi 国新国际22.5% ，中信金属15.0% Las Bambas  资产年限: 目前矿山年限超过20

  9. Slide 9: WE MINE FOR

    WE MINE FOR

  10. Slide 10: 2016年财务业绩 – 扭亏为盈

    2016年财务业绩 – 扭亏为盈 2016年下半年基本税前利 开始减少债务 润6,580万美元 2016年运营产生净现 持续改善运营成本，降低 金流增加156%，达到 资本支出 7.22亿美元，2016年 下半年自由现金流为 1.60亿美元 成功完成股本集资5.11亿 铜套期保值 – 充分利用 美元 2016年第四季度铜价上 涨的机会 10

  11. Slide 11: MMG股价表现和交易数量

    供股加强了资产负债表并改善了股票交易流通性 股东结构(供股前) 股东结构 (2017年1月31日) 7.9% 2.9% 12.2% 2.4% China Minmetals Corporation China Minmetals Corporation Private investors Private investors 15.5% 11.7% Institutional investors Institutional investors 73.7% 73.7% Corporate stakeholders Corporate stakeholders MMG 股价表现和交易数量 4.00

  12. Slide 12: 利润分析 – 基本面强劲

    利润分析 – 基本面强劲 百万美元 Cash Prodn Admin / Expenses Other Net finance and 76 57 tax expense1 Gain on Century hedge 250 D&A 55 22 (excl LB) Las (10) Bambas 477 Stock W’down FY16 (87) EBIT 265 FY16 Loss 50 After Tax (99) Underlying Tax Net 12 Interest FY15 (313) EBIT DTA -150 (229) W’down (63) Volume (93) P

  13. Slide 13: 综合损益表

    综合损益表 截至12月31日止年度 1H 2016 2H 2016 2016 2015 Var % 百万美元 收入 586.1 1,902.7 2,488.8 1,950.9 28% 利息、所得稅、折旧、摊销前利润 134.3 814.9 949.2 420.9 126% 折旧和摊销 (201.3) (483.2) (684.5) (649.4) (5%) 利息及所得税前基本利润/（亏损） (67.0) 331.7 264.7 (228.5) 216% 净利息费用 (47.1) (265.9) (313.0) (85.0) (268%) 所得税前基本利润/（亏损） (114.1) 65.8 (

  14. Slide 14: 现金流强劲

    现金流强劲  2016年运营现金流净额增加156%，达 净运营现金流 到7.22亿美元(下半年6.65亿美元) US$800m  总生产费用减少7,600万美元(不包括 722.3 Las Bambas) US$700m US$600m  2016年资本开支7.71亿美元 US$500m  2016年下半年自由现金流1.60亿美元 US$400m 664.6  2016年下半年开始减债措施，净债务 US$300m 282.4 减少4.88亿美元 US$200m  预计2017年资本开支为8.5亿 – 9亿 US$100m 之间，包括大约3.3亿用于Dugald US$m 57.7

  15. Slide 15: 获取长期资本 – 竞争优势

    获取长期资本 – 竞争优势  港交所和澳交所上市，资本市场灵活 外部债务摊销计划2 百万美元  长期，低成本债务 – 竞争力优势 6,000  利率优惠，期限较长  来自主要股东中国五矿的支持1 5,000  资产出售 – Golden Grove, Century。收益用于 4,000 偿还债务 3,000 2,000 1,000 0 2017 2018 2019 - 2021 2022 - 2032 Las Bambas Acquisition Facility, 7 yrs, not exceeding LIBOR +3.3% Las Bambas Project Facili

  16. Slide 16: 利润敏感性分析

    利润敏感性分析 预计2017年商品价格和汇率变动对息税前基本利润的影响 商品 / 汇率 敏感性 EBIT 影响 (百万美元) 铜 US$/lb US$0.10/lb / (US$0.10/lb) 142/(142) 锌 US$/lb US$0.10/lb / (US$0.10/lb) 23/(23) 铅 US$/lb US$0.10/lb / (US$0.10/lb) 6/(6) 金 US$/oz US$100/oz / (US$100/oz) 16/(16) 银 US$/oz US$1.00/oz / (US$1.00/oz) 9/(9) 澳元：美元1 AUD (10%) / 10% 39/

  17. Slide 17: 2017年财务工作重点

    2017年财务工作重点 1 持续关注运营成本及 维持资本开支的节省 2 减少债务，加强资本负债表 3 债务展期，并重点关注 降低融资费用 4 继续评估增长方案及 资产组合优化 17

  18. Slide 18: 运营回顾

    运营回顾 Marcelo Bastos 首席运营官

  19. Slide 19: 安全是MMG的核心文化

    安全是MMG的核心文化 7.0 4 6.0 可记录总工伤事故频率 (每百万工作小时) 3 5.0 工亡 4.0 2 3.0 2.0 1 1.0 0.0 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 19

  20. Slide 20: 持续关注成本管理

    持续关注成本管理  Kinsevere 来自电网供电量增加，成本降 C1 成本 低。运营效率提高，节省成本 美元/磅  Sepon矿石品位降低，硬度增加，耗酸增 4.00 加，成本上升 3.50  由于运营模式改变，澳洲运营的生产现金 成本降低了1500万美元 3.00  所有矿山均专注于提高运营效率并降低运 2.50 营成本 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sepon - Cu Golden Grove - Cu Golden Grove - Zn Kinsevere - Cu Rosebery - Zn

  21. Slide 21: 运营优化 – 达产标杆

    运营优化 – 达产标杆 类似绿地铜选矿厂的达产情况* 100% 80% % 额定产能 60% Las Bambas 40% Mine 1 Mine 2 Mine 3 20% Mine 4 Mine 5 0% Comm. 1st 2nd 3rd 4th 5th 6th 7th 8th 生产季度 *包括2014年以后开发的绿地铜选矿厂项目（公开资料） 21

  22. Slide 22: Las Bambas – 低成本

    Las Bambas – 低成本  6个月内实现第一象限成本水平 2017 C1 成本指导构成  逐步趋于稳定生产，2017年C1 成本目 标0.85 – 0.95美元/磅  运输 – 有能力，但也面临挑战 0.85 – 0.95 美元/磅  考虑到运输的影响和强劲的生产，原估 计2016年底库存为15万吨铜精矿含铜 G&A  实际年底库存降到7万吨1 Transport Maintenance Processing Mining Cost to TC/RC By-product credits C1 Cost Concentrate 1. 该库存将于2017年第一季度售出。 22

  23. Slide 23: 运营优化– 资产利用率最大化

    运营优化– 资产利用率最大化 运营的理念是：通过资产利用率最大化，提高产量 Las Bambas 资产利用率 vs. MSPR  充分利用资产: 瞄准资产使用率的不断提高 – 使用 1368 tpd 1449 tpd 时间，处理量，回收率 1130 tpd 1130 tpd  不断提高水平: 每年最大可持续生产率(MSPR) 不断 上提 Las Bambas:  绿地项目的达产属行业领先水平 Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Actual Production Opportunity Nameplate  2016年上半年达到额定产能，下半年超出额定产 能 Kinseve

  24. Slide 24: 运营关注重点

    运营关注重点 简单有效的 合适的设备 高能力团队 运营优化 工作流程 和技术 严谨地持续地追求安全，产量和成本的不断改进 实现无工伤无工亡的工作场所 持续改进资产利用率 在商品成本曲线下行时继续改进 通过资产年限规划来提取资产价值最大化

  25. Slide 25: MMG – 正在崛起的基本金属生产商

    MMG – 正在崛起的 基本金属生产商 焦健 行政总裁

  26. Slide 26: 铜和锌需求基本面强劲

    铜和锌需求基本面强劲 主要股东的洞察力支持MMG主要商品前景  MMG的发展战略与主要股东的长期目标一致  对增长的战略性调整 – 基础设施, 质量, 可持续发展  了解中国的基本面是我们的竞争优势  一带一路 已开采锌供应与所需的新产能之间的差距 已开采铜供应与所需的新产能之间的差距 18.0 26 Available from base case mines plus highly probable projects 24 Base Case Production Capability Demand for mine production capability (refined m

  27. Slide 27: Dugald River – 资产规模和服务年限

    Dugald River – 资产规模和服务年限 全面投产后，Dugald River将成为全球前十大锌矿 2019年产能预测1  澳大利亚昆士兰全资锌矿床 Rampura-Agucha  在建项目中高品位锌项目 Red Dog  预计2018年上半年投产 Mount Isa Pb/Zn  大规模，年限长 – 年产锌17万吨，矿山年限约 McArthur River 25年  巨大现金流潜力 – 生产稳定阶段 San Cristobal C1 现金成本为 US$0.68 – 0.78/磅 Cerro Lindo  目前项目建设完成 54% ( 2017年3月); 所有重大 Duga

  28. Slide 28: 言出必行

    言出必行 实现2016年承诺 2017年铜产量1 Kt, Cu  Las Bambas – 达产行业内领先水平，2016年7月 实现商业化生产； 显著发展机会 1,600 1,400 1,200  Dugald River – 目前项目建设完成约54%；在全球 1,000 800 供应紧缩时期高质量的锌矿资产 600 400  严谨的资产组合管理 – 出售Golden Grove 和 200 0 Century资产 Southern McMoRan Quantum Antofagasta MMG Teck Lundin Hudbay Freeport Copper First  股票市

  29. Slide 29: 新兴基本金属矿业公司，蓄势待发

    新兴基本金属矿业公司，蓄势待发 目标是在2020年前成为全球领先中型矿业公司之一 1 运营优化的历程 – 专注于简洁高效 2 核心商品铜和锌具吸引力的长期前景 3 价值观和企业文化凝聚全球团队 4 获取长期债务以及主要股东支持 – 核心竞争优势 5 通过价值增加，稳建的自然增长和高质量资产 6 基础扎实，能够抓住投资机遇 29

  30. Slide 30: “Brouress EMEIVIG

    AA “Brouress EMEIVIG PY Se

  31. Slide 31: 运营分布图

    运营分布图 公司拥有遍布全球的多元化基本金属矿山和发展项目组合 HIGH LAKE IZOK LAKE SEPON 2017产量指导: LAOS HONG KONG VIENTIANE 65,000 – 75,000吨电解铜 SEPON 2017 C1成本指导: 1.25 –1.40美元/磅 LAS BAMBAS 2017 产量指导: SOUTH DRC 420,000 – 460,000吨铜精矿 AMERICA 含铜 KINSEVERE DUGALD RIVER 2017 C1成本指导: LAS BAMBAS JOHANNESBURG 0.85-0.95美元/磅 AUSTRALIA ROSE

  32. Slide 32: 执行管理团队– 国际化经验

    执行管理团队– 国际化经验 行政总裁 首席财务官 首席运营官 焦健 Ross Carroll Marcelo Bastos  金属和矿业领域25+年的经验  资源行业25+年的经验  铁矿石，黄金，铜和镍等采矿经验达30+年  中国五矿集团的副总裁  Macmahon Holdings的行政总裁和执行  BHP Billiton Mitsubishi Alliance的行政总  五矿有色的董事长 董事 裁  五矿有色的总经理  Woodside Petroleum的首席财务官  BHP Billiton Nickel West的总裁  湖南有色金属控股有限公司的董事 

  33. Slide 33: Las Bambas – 行业领先的达产水平

    Las Bambas – 行业领先的达产水平  财务表现指的是Las Bambas 2016年7月1日达产后的6个 财务 月表现。 百万美元 FY16 FY15 %  自实现商业化生产后，已售223,542吨铜精矿含铜中应付 金属产生1,224.2百万美元收入。全年已售296,982 吨金属 收入1 1,224.2 N/A 中包括上半年的73,440 吨，其收入和经营费用在项目总体 EBITDA1 655.0 (72.1) (12%) 开发成本中已资本化。 EBIT1 405.2 (72.1) (17%)  Las Bambas预期将于2017年成为全球十大铜矿之一（按 产量），而其成本

  34. Slide 34: Kinsevere – 可持续的改进

    Kinsevere – 可持续的改进  2016年产量增加1%，达到电解铜80, 650吨 财务  2016年在安全，产量和成本方面创下新纪录 百万美元 FY16 FY15 %  运营效率，选矿量增加 收入 400.4 418.1 (4%)  柴油发电机供电只占10%，比2015年的26%改善 EBITDA1 116.3 131.8 (12%)  C1成本改善的原因包括：持续高企的生产率，稳定的电网 EBIT (68.1) (58.3) (17%) 供电，强抓效率 EBITDA利润率 (%) 29% 32% (8%)  较低的铜价和35百万美元低品位矿石减计对收入和盈利造 成影 产

  35. Slide 35: Sepon – 过渡至已证实铜资源的尾声

    Sepon – 过渡至已证实铜资源的尾声  转型到低品位和更复杂矿石，2016年已处理矿石品位3.7%， 财务 相比2015年的4.9% 百万美元 FY16 FY15 %  专注于运营效率和成本控制，以抵消更高的采矿和选矿。 2016年铜矿石开采量比2015年高61% 收入 390.8 496.9 (21%)  矿石变动性持续 EBITDA1 101.5 248.8 (59%)  选矿品位趋向于储量品位 EBIT (36.7) 134.4 (127%)  预期2017年生产65000 – 75000吨电解铜，C1成本1.25 – EBITDA利润率(%) 26% 53% (48%)

  36. Slide 36: 澳洲运营

    澳洲运营  生产铜精矿含铜14,142吨，比2015年下降50%，原因为 财务 Golden Grove策略性降低选矿量，从160万吨/年降到100万 百万美元 FY16* FY15 % 吨/年，以在继续勘探同时保存资源量价值 收入 448.6 422.3 6%  由于矿体加深，Rosebery锌精矿含锌产量比2015年下降 EBITDA1 179.4 98.6 82% 19% EBIT 75.9 (12.6) 702%  由于Rosebery 第四季度产量强劲，副产品较多且价格较 EBITDA利润率 (%) 40% 23% 71% 高，因此C1成本较低 产量  2017年2月28日完

  37. Slide 37: 财务概览

    财务概览 收入–按商品 收入- 按客户地点 Australia 2% 2% 9% 5%2% China 7% Copper 27% Japan & Korea 9% Zinc Gold Other Asia Silver Middle East 6% 54% 77% Lead Other EBITDA – 按矿山 经营费用 (矿山) 10% 17% 13% 15% People 11% Sepon External Services 6% Kinsevere Energy 6% Las Bambas 22% Consumables Australian Ops Royalties 23% Se

  38. Slide 38: 简明综合资产负债表

    简明综合资产负债表 2016年12月31日 2015年12月31日 百万美元 非流动资产 13,198.5 13,025.7 流动资产–现金及现金等价物 552.7 598.3 流动资产– 其他 1,478.8 1,036.0 总资产 15,230.0 14,660.0 总权益 2,589.6 2,175.2 非流动负债 11,030.5 11,640.6 流动负债 1,609.9 844.2 负债总额 12,640.4 12,484.8 总权益和负债 15,230.0 14,660.0 流动资产净额 421.6 790.1 总资产减去流动负债 13,620.1 13,815.8 38

  39. Slide 39: 综合财务表现:现金流量表

    综合财务表现:现金流量表 截至12月31日止年度 2016 2015 百万美元 收取客户款项 2,875.1 2,289.0 付款予供货商 (2,049.3) (1,875.2) 勘探开支 (38.8) (42.4) 已付所得税 (64.7) (89.0) 经营业务所得之现金净额 722.3 282.4 购买物业、厂房及设备 (771.0) (1,959.0) 其他投资活动 (76.2) 41.5 投资活动中使用的现金净额 (847.2) (1,917.5) 股本发行的收益净额 504.2 0.0 已付利息及融资成本 (403.6) (301.4) 其他融资活动 (21.3) 2,283.6

  40. Slide 40: 2017年指导范围

    2017年指导范围 Las Bambas Rosebery 铜 – 产量 420,000 – 460,000吨 锌 – 产量 65,000 – 72,000吨 铜 – C1成本 0.85 – 0.95美元/磅 锌 – C1成本 0.25 – 0.35美元/磅 铅 – 产量 18,000 – 25,000吨 Kinsevere Sepon 铜 – 产量 75,000 – 80,000吨 铜 – 产量 65,000 – 75,000吨 铜 – C1成本 1.30 – 1.45美元/磅 铜 – C1成本 1.25 – 1.40美元/磅 40

  41. Slide 41: 财务资源和流动资金

    财务资源和流动资金  2016年12月31日，MMG集团的资产负债比1是0.79。 借款到期時間 截至2016年12月31日  MMG集团层面的借款反映了邦巴斯合营企业借款的 100%。 邦巴斯合营企业借款并没有减少而反映 MMG的62.5%权益。这与MMG财务报表编制基准一 18% within one year 致。 18% one - two years  用来支持MMG集团对邦巴斯合营公司股权投资的23 two - five years 亿美元股东贷款将于2018年7月到期。考虑到指标合 5% over five years 规目的，MMG集团的资产负债比不包括这项融资。 59%

  42. Slide 42: 矿产资源量

    矿产资源量 铜矿产资源量16.1百万吨，锌矿产资源量13.1百万吨 矿产资源量 – 含金属量 (100% 资产基准) 2016年6月30日 资产 铜 锌 铅 银 金 钼 镍 Kt Kt Kt Moz Moz Kt Kt Las Bambas 12,787 189 2.7 352.4 Kinsevere 1,439 Sepon 651 1.4 Dugald River 79 7,719 1,178 66 Rosebery 58 1,768 611 72 0.9 Golden Grove 380 1,156 89 28 0.6 Century High Lake 347 536 50 37 0.6

  43. Slide 43: 矿石储量

    矿石储量 铜矿石储量 8.8百万吨，锌矿石储量 3.4百万吨 矿石储量 – 含金属量 (100% 资产基准) 2016年6月30日 资产 铜 锌 铅 银 金 钼 kt kt kt moz moz kt Las Bambas 7,710 119 2.0 205.2 Kinsevere 577 Sepon 379 Dugald River 2,736 440 36 0.0 Rosebery 13 447 165 20 0.2 Golden Grove 82 222 29 8 0.3 总计 8,761 3,405 634 183 2.5 205.2 The information referred

  44. Slide 44: NINIG rz2en

    in NINIG rz2en

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