Deutsche EuroShop AG · XETR:DEQ
Deutsche EuroShop — FY2003 Earnings Presentation
36 slides from Deutsche EuroShop's earnings presentation, Apr 20, 2004
Slide 1: Analystenkonferenz zum Geschäftsjahr 2003
Analystenkonferenz zum Geschäftsjahr 2003 Hamburg, 20. April 2004 0
Slide 2: Agenda
Agenda 1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 1
Slide 3: 1. Geschäftsentwicklung 2003
1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 2
Slide 4: Highlights 2003
Highlights 2003 April Zulassung zum Prime Standard. Juni Hauptversammlung am 18.06.2003 und erneute Ausschüttung einer Dividende in Höhe von 1,92 € je Aktie. Berufung von Herrn Dirk Hasselbring in den Vorstand. Juli Aufnahme in den SDAX; im Ranking der Deutschen Börse ist die Deutsche EuroShop auf P
Slide 5: Konzern-Kennzahlen
Konzern-Kennzahlen in Mio. € 2003 2002 2001 Umsatzerlöse 49,3 46,5 22,7 Positives Wachstum von Erträge aus Beteiligungen 6,5 4,5 2,8 Umsatz und Ergebnis Zinssaldo -14,1 -11,4 -9,6 Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 6,5 4,9 -12,3 Konzern-Jahresfehlbetrag -0,5 -2,9 -15,0 EBITDA* 42,0 37,0 8,
Slide 6: Die Center
Die Center Daten & Fakten ! Beteiligung an 14 Shoppingcentern in Deutschland (9), Wachsendes Portfolio Frankreich (1), Italien (2), Polen (1) und Ungarn (1) in Innenstadtlage und an etablierten Standorten Insgesamt Deutsche EuroShop ! Mietfläche 517.100 m² 325.500 m² Ladeneinheiten rd. 1.220 Investi
Slide 7: Neue Shoppingcenter-Beteiligungen
Neue Shoppingcenter-Beteiligungen Standort Phoenix-Center Forum Wetzlar Galeria Dominikanska Hamburg Wetzlar Breslau, Polen Beteiligung 50,0% 65,0% 33,3% Mietfläche in m² 39.000 34.300 32.600 Stellplätze 1.600 1.700 920 Anzahl Geschäfte rd. 120 rd. 110 rd. 100 Vermietungsstand 90% 70% 100% Einzugsge
Slide 8: Mieterstruktur
Mieterstruktur Die 10 größten Mieter: Mieterlösanteil Carrefour 7,1% Geringe Abhängigkeit Metro-Gruppe 5,8% von den Top-10-Mietern Douglas-Gruppe 4,3% P&C 2,4% Karstadt-Gruppe 2,1% Engelhorn 1,9% H&M 1,8% Palastbetriebe 1,6% Ipercoop 1,5% Sonstige Bauhaus 1,4% Mieterlösanteil 70,2% Mieterlösanteil 2
Slide 9: Laufzeitenstruktur
Laufzeitenstruktur der Mietverträge* Langfristige Mietverträge 2009 ff: 86% sichern Mieterlöse 2004: 2% 2005: 1% 2006: 2% 2007: 4% 2008: 5% * In % der Mieterlöse – ohne Pécs, Hamburg und Wetzlar zum 31.12.2003 8
Slide 10: 2. Konzernabschluss
1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 9
Slide 11: Bilanz
Bilanz Aktiva in T€ 31.12.2003 31.12.2002 Passiva in T€ 31.12.2003 31.12.2002 Aufwendungen für die Ingangsetzung und Erweiterung des Geschäftsbetriebs 3 4 Anlagevermögen Eigenkapital 535.697 556.817 Immaterielle Vermögensgegenstände 363 414 Sachanlagen 691.644 670.852 Rückstellungen 27.541 22.633 Be
Slide 12: Gewinn- und Verlustrechnung
Gewinn- und Verlustrechnung in T€ 31.12.2003 31.12.2002 +/- Umsatzerlöse 49.265 46.491 6% Sonstige betriebliche Erträge 745 273 173% Erträge aus Beteiligungen 6.515 4.550 43% Gesamterträge 56.525 51.314 10% Personalaufwand 756 491 54% Neg. Investitionseffekt in Wetzlar 1,7 Mio. € Sonstige betrieblic
Slide 13: Free Cash Flow
Free Cash Flow Entwicklung in Mio. € 30,0 28.0 24.8 25,0 Solides Wachtum des Free Cash Flow 20,0 18.1 15,0 10,0 2001 2002 2003 12
Slide 14: Dividendenpolitik
Dividendenpolitik Kontinuität Div. in € Kurs in € 2,00 35,00 1,92 1,92 1,92 1,90 34,00 Steuerfreie Dividende von 1,92 € je Aktie 1,80 33,00 1,70 32,00 1,60 31,00 1,50 30,00 2001 2002 2003 Dividende Jahresschlusskurs 13
Slide 15: 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value
1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 14
Slide 16: Rating: Komponenten
Rating Komponenten Investitionsrating aus Rating zwei Komponenten 50 % 50 % Objektrating Wirtschaftlichkeit ! Makrostandort 20,0 % ! Wettbewerbssituation 6,4 % ! Verhältnis der ! Mikrostandort 9,6 % objektspezifischen ! Objektqualität 4,0 % risikogerechten Rendite zur Investitionsrendite ! Mieterris
Slide 17: Rating: Bewertungs-Skala
Rating Bewertungs-Skala 10-stufige Rating-Skala AAA absolute Spitze AA hervorragend A sehr gut B+ weit überdurchschnittlich B leicht überdurchschnittlich C durchschnittlich D leicht unterdurchschnittlich D- weit unterdurchschnittlich E schlecht E- sehr schlecht 16
Slide 18: Objektrating
Objektrating Makrostandort 20,0 % Objektrating Wettbewerbssituation 6,4 % Gewichtungsfaktor 50,0% Inlandsobjekte Mikrostandort 9,6 % Main-Taunus-Zentrum A Objektqualität 4,0 % Altmarkt-Galerie Dresden A Mieterrisiko 10,0 % Rhein-Neckar-Zentrum A Allee-Center Hamm A Objektrating 50,0 % City-Galerie W
Slide 19: Wirtschaftlichkeit
Wirtschaftlichkeit Verhältnis der objektspezifischen Wirtschaftlichkeit risikogerechten Rendite Gewichtungsfaktor 50,0% Inlandsobjekte zur Investitionsrendite Main-Taunus-Zentrum AA Altmarkt-Galerie Dresden AA Rhein-Neckar-Zentrum A Allee-Center Hamm AA City-Galerie Wolfsburg AA City-Point Kassel A
Slide 20: Investitionsrating
Investitionsrating Gesamtbewertung Investitionsrating Objektrating Wirtschaftlichkeit Gewichtungsfaktor 50,0% 50,0% Inlandsobjekte Main-Taunus-Zentrum A A AA Altmarkt-Galerie Dresden A A AA Rhein-Neckar-Zentrum A A A Allee-Center Hamm A A AA City-Galerie Wolfsburg A B+ AA City-Point Kassel A B+ A Ci
Slide 21: Net Asset Value je Aktie
Net Asset Value je Aktie in T€ 31.12.2003 Sachanlagevermögen 37 Net Asset Value Bestandsobjekte 553.558 Buchwerte sonstiger Finanzanlagen 64.945 Finanzanlagevermögen 618.540 Forderungen gegen Beteiligungsunternehmen 20.786 sonstige Vermögengegenstände 923 Wertpapiere/ Bankguthaben 41.559 Rechnungsab
Slide 22: Net Asset Value Discount
Net Asset Value Discount in € 45,00 43,56 Im Vergleich zur Peer 40,00 Group etwa doppelt so 20 % Discount hoher Discount 34,76 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 NAV je Aktie Aktienkurs (31.12.2003) (16.04.2004) 21
Slide 23: 4. Die Shoppingcenter-Aktie
1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 22
Slide 24: Anlageerträge 2003
Anlageerträge 2003 in % Deutsche Aktien 37,1 Dax DES-Aktie mit klarer Outperformance Deutsche EuroShop AG gegenüber Offenen 15,9 (inkl. Dividende) Immobilienfonds Europäische Aktien 15,3 (Euro Stoxx 50) Unternehmensanleihen 7,4 (FTSE Euro Corporate Bond) Bundesanleihen 4,1 (RexP) Offene 3,3 Immobili
Slide 25: Aktionärsstruktur
Aktionärsstruktur 2002 2003 Streubesitz: Familie Otto: 79 % 21 % Streubesitz: Familie Otto: 34 % 21 % Anzahl der Aktionäre von 3.600 um 66 % auf über 6.000 gestiegen 3.600 Aktionäre 6.000 Aktionäre Deutsche Bank: 45 % 24
Slide 26: Entwicklung der Börsenumsätze
Entwicklung der Börsenumsätze 500.000 Ø Monatsumsatz 2002: 37.400 Stk. 450.000 2003: 133.200 Stk. 2004: 301.800 Stk. 400.000 350.000 Umsätze seit September 300.000 2003 auf MDAX-Niveau 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez 2002 2003 2004 Stand: 16.
Slide 27: Kriterien für die MDAX-Aufnahme
Kriterien für die MDAX-Aufnahme 60/60 Regel Position 0 0 20 20 29 Marktkapitalisierung: 33 34 34 35 34 36 36 38 37 Berechnung auf Monatsbasis 40 40 49 53 60 60 70 77 76 77 80 86 86 83 85 83 80 80 Börsenumsatz: Berechnung auf 94 12-Monatsbasis 101 100 100 120 120 Apr. Mai Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov
Slide 28: 5. Ausblick
1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 27
Slide 29: Ausblick
Ausblick ! Umstellung von HGB auf IAS/IFRS in 2004 • Quartalsberichte in 2004 noch nach HGB, da Vergleichszahlen 2003 fehlen Keine Ergebnisprognose für 2004 aufgrund • Positiver Effekt durch Wegfall der planmäßigen Abschreibungen IAS-Umstellung und möglicher • Positiver/negativer Effekt durch Wertve
Slide 30: Ausblick: Expansion
Ausblick ! Expansion • Erwerb von 2-3 Shoppingcenter-Beteiligungen pro Jahr Portfolio-Rendite soll stabil bleiben ! Kapitalerhöhung für frühestens 2. Halbjahr 2005 angestrebt • Volumen: rund 100 Mio. € Eigenkapital ! Aufstieg in den MDAX ! Sitzverlegung nach Hamburg 29
Slide 31: Analystenkonferenz Geschäftsjahr 2003
Analystenkonferenz Geschäftsjahr 2003 Hamburg, 20. April 2004 30
Slide 32: 6. Anhang
1. Geschäftsentwicklung 2003 2. Konzernabschluss 3. Immobilien-Rating und Net Asset Value 4. Die Shoppingcenter-Aktie 5. Ausblick 6. Anhang 31
Slide 33: Kennzahlen der Aktie
Kennzahlen der Aktie börsennotiert seit 02.01.2001 Grundkapital 20 Mio. € Ausstehende Aktien 15.625.000 Stück Gattung nennwertlose Namensstückaktien Dividende 2002 (19.06.2003) 1,92 € 52W Hoch 35,80 € 52W Tief 29,70 € Kurs (16.04.2004) 34,76 € Marktkapitalisierung 543 Mio. € Indizes SDAX, EPRA, Prim
Slide 34: Coverage
N=5 Deutsche EuroShop AG Coverage | t aman cael Haspa’ LK = Bankhaus Lampe HSH NORDBANK KEMPEN & CO Merchant Bank Independent Research tho WesTeAne AG +++ Die Shoppingcenter-AG +++
Slide 35: Finanzkalender
Finanzkalender 2004 20.04. Bilanzpresse- und Analystenkonferenz, Hamburg 25.05. Zwischenbericht 1. Quartal 2004 27.05. Kempen & Co European Property Seminar, Amsterdam 17.06. Hauptversammlung, Frankfurt am Main 17.08. Halbjahresbericht 2004 16.11. Zwischenbericht 1.-3. Quartal 2004 34
Slide 36: Kontakt
Kontakt Deutsche EuroShop AG Patrick Kiss Investor & Public Relations Oderfelder Straße 23 20149 Hamburg Tel. +49 (40) 41 35 79 - 20 Fax +49 (40) 41 35 79 - 29 E-Mail: [email protected] www.deutsche-euroshop.de ISIN: DE 000 748 020 4 35