Riken Vitamin Co., Ltd. · TSE:4526

Riken Vitamin — Investor Presentation (February 2026)

44 slides from Riken Vitamin's investor presentation, Feb 21, 2026

Slide 1: 個人投資家の皆様へ
東証プライム 4526 個人投資家の皆様へ 2026年2月21日この資料には、当社の現在の計画や業績見通しなどが含まれます。それら将来の計画や予想数値などは、現在入手可能な情報をもとに当社が計画・予測したものです。実際の業績などは今後の様々な条件・要素により、この計画などとは異なる場合があり、この資料はその実現を確約したり、保証するものではありません。
Slide 4: 会社概要
会社概要東証プライム市場上場の食品メーカー商号理研ビタミン株式会社設立年月 1949年８月資本金 25億3,700万円連結売上高 955億円従業員数 997名（連結1,858名）家庭用食品、業務用食品、加工食品用原料、食品用改良剤、事業内容化成品用改良剤、ビタミン類などの製造・販売拠点数国内12（本社、さいたまオフィス、支店5、工場5）連結子会社国内4、海外8 （2025年3月末現在）本社外観（UR都市機構提供） Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 4
Slide 6: 売上高・営業利益率推移
売上高・営業利益率推移 1,500 10.2% 9.1% 9.1% 7.8% 7.4% 8.1% 6.8% 6.1% 6.4% 6.5% 1,250 5.4% 5.1% 1.8% 1100 売上高（億円） 1,000 955 960 895 914 0.0% 880 890 887 300 856 871 829 777 792 241 230 219 261 237 252 252 251 97 750 243 203 185 199 79 86 77 59 61 65 66 66 70 61 62 66 500 719 631 648 661 562 572 582 590 585 57
Slide 7: 株価推移
株価推移 • 前中計期間の株価上昇率はTOPIXをわずかに上回る • 足元ではPBR1倍割れは解消も、PBR・PERとも市場平均は下回る当社株価 TOPIX 200 +100% 前中計期間（2022-2024年度） 150 +50% 2026年2月12日終値 3,275円 100 ±0% PBR 1.2倍 2022年3月31日 PER 11.8倍* 終値 1,677円 *同日公表の業績予想修正前の PBR 1倍割れは解消予想EPSに基づく PBR 0.8倍 50 ▲50% 2022/04 2022/10 2023/04 2023/10 2024/04 2024/10 2025/04 20
Slide 9: 理研ビタミンのルーツ
理研ビタミンのルーツ理化学研究所の天然ビタミンA事業が原点  戦前、理化学研究所が研究成果を製品化する事業会社を多数設立  その一社から天然ビタミンA事業を引き継ぎ理研ビタミン油㈱※を設立（1949年） ※1980年、理研ビタミン㈱に社名変更設立当初は天然ビタミンAメーカー ▲ビタミンA製品のポスター Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 9
Slide 11: 多角化のきっかけ
多角化のきっかけ合成ビタミンAの台頭により多角化路線へ 1950年代合成ビタミンAの量産に成功事業継続の危機大量安価海外メーカー ❚ 天然ビタミンA事業で培ったもの  有効成分の抽出・精製・濃縮技術  水産関係者との人脈  ビタミンに関する知見これらを活かして新規事業を模索 Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 11
Slide 12: 改良剤事業と食品事業の成り立ち
改良剤事業と食品事業の成り立ち天然物の有効利用と独自の技術で多角化改良剤食品 • 当時は商業捕鯨が盛ん • 鯨肉の加工後に残った肉をエキスに利用即席麺のスープ大阪工場で高純度の乳化剤 • 多くの用途を開発抽出・精製・濃縮技術「蒸留モノグリセライド」の • 化成品に応用量産を実現（日本初） • 多様な改良剤へ分子蒸留技術※ ※ビタミンAの精製・濃縮技術魚の内臓ビタミンA Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 12
Slide 13: 現在のコア事業
現在のコア事業 3つの製品分野で事業を展開食品改良剤ヘルスケア  海藻  食品用改良剤  ビタミン  エキス・調味料（乳化剤、ビタミン、色素）  機能性食品用原料  ドレッシング  化成品用改良剤  マイクロカプセル皮膜剤芯物質主な競合主な競合主な競合 • 国内の調味料メーカー • 国内外の油脂メーカー • 国内外の化学メーカー • 国内の乾物メーカー • 国内外の化学メーカー • 国内の健康食品原料メーカー Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 13
Slide 16: 改良剤
改良剤乳化剤、ビタミン（酸化防止用）、色素など食品用改良剤化成品用改良剤改良剤食感改良、老化防止防曇（ぼうどん）パンをふんわりとした食感に食品用のラップや時間が経っても硬くなりにくく農業用ハウスのフィルムが水滴で曇るのを防ぐほぐれ性改善、酸化防止帯電防止麺をほぐれやすく静電気の発生を抑制酸化を抑えて保存性向上埃の付着や電子機器への影響を防ぐ消泡、凝固調整可塑（かそ）大豆を煮る際の泡を抑制硬い樹脂を柔らかくし、にがりで固まるスピードを調整成型加工しやすく着色化粧品・トイレタリー向け天然由来の色素を扱いやすく加工・クレンジング剤のさまざまな
Slide 17: 持続可能な社会を支える取り組み例
持続可能な社会を支える取り組み例おいしさ長持ちやフードロス削減に貢献  パンへの改良剤の効果の例老化防止効果ライ麦配合生地のべたつき抑制効果焼いてから3日経過したパン改良剤なし改良剤あり改良剤なし改良剤ありやわらかくしっとりとした食感を維持べたつきが少なく、生産効率を向上 Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 17
Slide 18: ヘルスケア
ヘルスケアビタミン（栄養強化）、機能性食品用原料、マイクロカプセルヘルスケア食品・健康食品・医薬品メーカー向け機能性成分の供給や加工を通じて健康に貢献クロセチンビタミンE（栄養強化）機能性食品用原料マイクロカプセル • 医薬品、健康食品 • 海藻や色素などから • 有効成分の有効成分を安定性向上成長中ビタミンミックス抽出・精製・濃縮 • 香りの保持 • 栄養補助食品 • 完全栄養食 Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 18
Slide 20: 製品分野と主要製品群
製品分野と主要製品群その他ヘルスケア  ビタミン（栄養強化）*  機能性食品用原料食品  マイクロカプセル  エキス・調味料  海藻売上高改良剤構成比  乳化剤  ビタミン（酸化防止）*  色素 *ビタミンは用途別に実績が分けられないため、用途に関わらずヘルスケア分野の売上に含む Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 20
Slide 22: 決算セグメントと売上高構成比
決算セグメントと売上高構成比 BtoBが8割以上、海外売上高は4分の1 セグメント主な販売先売上高構成比国内食品事業国内食品事業 67％家庭用食品 • スーパーマーケット家庭用食品 • ドラッグストア海外事業 14% • 産業給食・学校給食 25% • 外食産業業務用食品 • コンビニエンスストア • 加工食品メーカー 2024年度業務用 • 加工食品メーカー売上高食品加工食品用原料等 • 健康食品メーカー国内化成品 • 医薬品メーカーその他事業 955億円 24% 8% 国内化成品その他事業 • 化成品メーカー加工食品用原料等 • 海外加工食品メーカー海外事業
Slide 25: 中計2027の位置づけ
中計2027の位置づけ人口の変化に対応して事業体制を再構築し、持続的に成長する中長期ビジョンの実現積極的な設備投資環境変化に事業体制の再構築適切に対応 480億円 300億円 2034年度 241億円 2027年度 2024年度 35％海外売上高比率 25％ 27％売上高 955億円 1,100億円 1,350億円営業利益 87億円 100億円 135億円 ROE 12.1％ 10％以上 10～12％設備投資額 104億円 250億円＋α Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 25
Slide 26: 事業戦略① 国内食品事業
事業戦略①国内食品事業 • 人口減少に伴う市場変化、原料事情や人手不足に伴うコスト増に対応 • 加工食品市場の動きに影響を受けるが、市場全体より少し高い伸び率を目指す ■売上高（億円） ■サブセグメント別戦略／共通戦略 800 600 家庭用  市場創造型商品の育成・開発 400 648 719 ＋11億円  既存商品群の活性化 200  適切な 0 2024年度 2027年度価格改定実績目標  中食・即食市場への提案  営業・開発業務用ターゲット ■営業利益・率（億円・%） +23億円  人手不足の中で拡大する市場への提案の絞り込み 120 10.3% 10.5%
Slide 27: 事業戦略② 国内化成品その他事業
事業戦略②国内化成品その他事業 • 化成品の国内市場縮小に対応し、得意分野に絞り込んだ市場の深掘り • 海外展開する日系企業への提案強化 130 ■売上高（億円） ■化学業界の事業環境 110 90 需給環境業界再編の 70 脱炭素海外シフト変化動き 50 79 97 30 10 -10 ■事業戦略 2024年度 2027年度実績目標 ■営業利益・率（億円・%）  滑剤、防曇剤、可塑剤、帯電防止剤などの既存領域に 30 14% 営業・開発リソースを集中し、付加価値化を促進 11.3% 25 9.3% 12%  バイオマス原材料の強みを活かし環境配慮製品の拡大 20 10%
Slide 28: 事業戦略③ 海外事業
事業戦略③海外事業 • コモディティからスペシャリティへの転換 • 生産体制・営業体制・バックオフィス業務の支援強化を図る 400 350 ■売上高（億円）生産体制の再構築 300 250 200 150 241 300 100 50 0 2024年度 2027年度実績目標 ■営業利益・率（億円・%） 30 5.3% 6% 4.7% 25 5% 20 4% 15 ▲5.2 3% 10 2% 16.0 5 11.2 1% 0 0% 2024年度 2027年度調整後実績目標 Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 28
Slide 29: キャッシュアロケーション
キャッシュアロケーション営業CFと政策保有縮減の資金で、積極投資と還元強化キャッシュインキャッシュアウト設備投資営業キャッシュ・フロー  海外投資120億円 280億円 250億円  国内投資130億円政策保有株式の縮減株主還元  純資産比率10％未満目標  配当性向40%以上 90億円 124億円～  機動的な自己株式取得現預金の活用  自己資本比率60～65％  アライアンス、M&A、負債の活用戦略投資目安新規事業 Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 29
Slide 33: 株主還元
株主還元配当性向を40%以上に引き上げ ❚ 中計2027の株主還元方針 ❚ 1株当たり配当金(円)の推移 140 50% 前中計期間配当性向機動的な（配当性向30%） 110 120 自己株式取得 30% 40%以上 ※2025年度は20億円の 100 94 取得枠を設定 81 10% 80 59 -10% 60 46 55 -30% 40 中間配当 3年間の株主還元総額 -50% 20 ※12月に支払済み 124億円～ 0 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 -70% （予想）（計画）（計画） Copyright ©
Slide 34: 株主優待
株主優待保有株式数・保有期間に応じて自社商品を贈呈  贈呈回数は年2回  保有株式数および保有期間に応じて株主優待品がランクアップ基準日発送時期（予定） 3月31日 7月 9月30日 1月 ❚ 保有株式数・保有期間の基準 2,000円相当の商品例保有株式数保有期間3年未満保有期間3年以上 100株以上、500株未満 1,000円相当 2,000円相当 500株以上、1,000株未満 2,000円相当 3,000円相当 1,000株以上、3,000株未満 3,000円相当 4,000円相当 3,000株以上 4,000円相当 5,000円相当条件の詳細は当社ウェブサイトをご覧
Slide 35: 2025年度連結業績予想（2/12修正）
2025年度連結業績予想（2/12修正） • 海外事業の不振と資産除去債務の影響により大幅減益の予想 • 資産除去債務による影響は来期以降縮小する見込み 2024年度 2025年度（百万円）増減額増減率実績予想売上高 95,582 96,000 ＋417 ＋0.4% 営業利益 8,724 6,200 ▲2,524 ▲28.9% 営業利益率 9.1% 6.5% ▲2.6pt 経常利益 9,417 7,000 ▲2,417 ▲25.7% 親会社株主に帰属する当期純利益 9,388 6,500 ▲3,188 ▲30.8% ROE 12.1% 8.1% ▲4.0pt 資産除去債務の見積り
Slide 36: 2025年度セグメント別業績予想（2/12修正）
2025年度セグメント別業績予想（2/12修正） • 海外事業は減収による売上総利益の減少や人件費の増加などにより営業損失 2025年度（百万円） 2024年度増減額増減率業績予想国内食品事業売上高 64,821 66,100 ＋1,278 ＋2.0% 営業利益 6,659 5,900 ▲759 ▲11.4% 営業利益率 10.3% 8.9% ▲1.4pt 家庭用食品売上高 13,586 13,700 +133 +0.8% 業務用食品売上高 22,755 23,000 ＋244 ＋1.1% 加工食品用原料等売上高 28,480 29,400 ＋919 ＋3.2% 国内化成品
Slide 37: 資産除去債務の見積りの変更による影響を除く比較
資産除去債務の見積りの変更による影響を除く比較 • 資産除去債務の影響を除外すると、国内食品事業の営業利益は前年同期並み 2025年度（百万円） 2024年度業績予想増減額増減率（調整後）* 国内食品事業営業利益 6,659 6,750 ＋90 ＋1.4% 営業利益率 10.3% 10.2% ▲0.1pt 国内化成品その他事業営業利益 895 840 ▲55 ▲6.2% 営業利益率 11.2% 9.8% ▲1.4pt 海外事業営業利益 1,120 ▲540 ▲1,660 - 営業利益率 4.6% - 調整額（セグメント間消去）営業利益 49 30 ▲19 連結合計営業利益
Slide 42: 企業価値向上の考え方
企業価値向上の考え方 EPS成長・ROEの維持とIR活動により、期待成長率を上げていく中長期で稼ぐ力の向上目指す企業価値の目安 EPS 事業戦略成長機動的な自己株式取得時価総額 1,000億円 PER 開示・対話の充実財務戦略向上 PBR ガバナンスの高度化安定的に1倍超収益性の向上非財務戦略 ROE 維持 BSマネジメント IR 配当配当性向40％ Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 42
Slide 43: 中長期ビジョンとマテリアリティ
中長期ビジョンとマテリアリティ中長期ビジョン持続可能な社会をスペシャリティな製品とサービスで支え、成長する会社になる８つのマテリアリティ研究開発による安全で安心な健康と豊かな気候変動への対応価値の創出製品の提供食生活への貢献サーキュラーエコノミー（循環経済）への移行レジリエントな技術を基盤とした価値創出安全で健康的なサプライチェーン気候変動への対応職場環境の整備地球環境への貢献の構築人と社会のウェルビーイング Copyright © 2026 Riken Vitamin Co., Ltd. 43
Slide 44: マテリアリティ
マテリアリティ • 経営上の重点課題として8つのマテリアリティを特定 • 現在KPIの設定に向けた準備中領域マテリアリティ関連するSDGs 研究開発型企業として、持続可能な社会を支える新技術と新用途、 9.4 技術を基盤とした研究開発による価値の創出新製品の開発を推進します。 9.5 価値創出安全で高品質な製品と、幅広いお客さまの安心につながる適切な安全で安心な製品の提供情報を提供します。 12.8 スペシャリティな製品とサービスの提供により、すべての人々の健康と豊かな食生活への貢献健康と豊かな食生活に貢献します。 2.2 GHG排出量の削減や脱炭素化に向けた製品の提供によ

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Riken Vitamin — Investor Presentation (February 2026)

Slide 1: 個人投資家の皆様へ

Slide 2: 1. はじめに 2. 歴史とコア事業 3. 決算セグメント 4. 中計2027と直近の業績

Slide 3: 本日のポイント

Slide 4: 会社概要

Slide 5: 理研ビタミンの理念

Slide 6: 売上高・営業利益率推移

Slide 7: 株価推移

Slide 8: 2. 歴史とコア事業

Slide 9: 理研ビタミンのルーツ

Slide 10: 祖業の天然ビタミンA事業

Slide 11: 多角化のきっかけ

Slide 12: 改良剤事業と食品事業の成り立ち

Slide 13: 現在のコア事業

Slide 14: 食品

Slide 15: 持続可能な社会を支える取り組み例

Slide 16: 改良剤

Slide 17: 持続可能な社会を支える取り組み例

Slide 18: ヘルスケア

Slide 19: 幅広い事業展開による多様な価値提供

Slide 20: 製品分野と主要製品群

Slide 21: 3. 決算セグメント

Slide 22: 決算セグメントと売上高構成比

Slide 23: 各セグメントの主な販売製品と製品分野別売上構成

Slide 24: 4. 中計2027と直近の業績

Slide 25: 中計2027の位置づけ

Slide 26: 事業戦略① 国内食品事業

Slide 27: 事業戦略② 国内化成品その他事業

Slide 28: 事業戦略③ 海外事業

Slide 29: キャッシュアロケーション

Slide 30: 設備投資の内訳

Slide 31: 最近の設備投資事例 東京工場（ビフォー）

Slide 32: 最近の設備投資事例 東京工場（現在）

Slide 33: 株主還元

Slide 34: 株主優待

Slide 35: 2025年度 連結業績予想（2/12修正）

Slide 36: 2025年度 セグメント別業績予想（2/12修正）

Slide 37: 資産除去債務の見積りの変更による影響を除く比較

Slide 38: 海外事業の現状

Slide 39: 本日のポイント（再掲）

Slide 40: 理研ビタミンの中長期ビジョン

Slide 41: 補足資料

Slide 42: 企業価値向上の考え方

Slide 43: 中長期ビジョンとマテリアリティ

Slide 44: マテリアリティ

Slide 31: 最近の設備投資事例東京工場（ビフォー）

Slide 32: 最近の設備投資事例東京工場（現在）

Slide 35: 2025年度連結業績予想（2/12修正）

Slide 36: 2025年度セグメント別業績予想（2/12修正）