Terumo Corporation · TSE:4543

Terumo — Q2 FY2025 Earnings Presentation

29 slides from Terumo's earnings presentation, Nov 12, 2025

  1. Slide 1: 2026年3月期 第2四半期 決算概要

    2026年3⽉期 第2四半期 決算概要 テルモ株式会社 Chief Financial Officer 萩本 仁 2025年11⽉12⽇ CFOの萩本でございます。 2026年3⽉期 第2四半期の決算概要をご説明いたします。

  2. Slide 2: おことわり

    おことわり テルモの開⽰資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、 当社が現在⼊⼿している情報および合理的であると判断する⼀定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々 な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきくださ い。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り 巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に 含まれている製品（開発中のものを含む）に関する情報は、宣伝広告、医 学的アドバイスを⽬的としているものではありません。 ©TERUMO CORPORATION 2

  3. Slide 3: ハイライト

    ハイライト 売上収益 上期として過去最⾼を達成 ⽶州が牽引し好調な売上が継続、為替影響を除いて+8%の伸⻑ 利益 営業利益・調整後営業利益・当期利益の全てにおいて、上期として過去最⾼ 価格政策と適切な費⽤コントロールにより、売上成⻑を上回る伸⻑を継続 業績予想の修正 好調なファンダメンタルズと為替前提の変更を反映し、売上・調整後営業利益を上⽅修正 買収関連費⽤および⼀時費⽤の影響を反映し、営業利益を下⽅修正 ©TERUMO CORPORATION 3 本決算のハイライトです。 上期は、良好なビジネス環境が継続し、売上収益は上期として過 去最⾼の5,349億円となりました。 特に、北⽶での需要拡

  4. Slide 4: P&L, FCF実績

    P&L, FCF実績 売上収益︓北⽶を中⼼に、TIS、グローバルブラッドソリューションが牽引 営業利益︓売上増と価格政策から売上総利益が増加、Q2以降関税影響を含むも適切な費⽤管理により利益率は改善 ⾦額（億円） FY24 Q2累計 FY25 Q2累計 増減率 為替除く増減率 FY24 Q2 FY25 Q2 増減率 売上収益 5,087 5,349 5% 8% 2,505 2,750 10% 売上総利益 2,770 2,925 6% 8% 1,395 1,470 5% （%） (54.5%) (54.7%) (55.7%) (53.5%) ⼀般管理費 1,480 1,564 6% 8% 732

  5. Slide 5: 営業利益増減分析（Q2）

    営業利益増減分析（Q2） ︓好調な売上により増益 118 （億円） -1 19 売上増による売上総利益の増加︓ TISとGBSが全体を牽引 -66 553 529 -45 売上総利益率効果/価格︓ 売上総利益率効果 価格 ⼀般管理費 研究開発費 C&Vの価格政策が貢献する⼀⽅、Q2から 売上総利益 増加 売上増 為 替 影響 関税影響が発現し価格効果を相殺 451 431 ⼀般管理費︓ 事業拡⼤に伴う増加 研究開発費︓ 昨年資産化R&Dの減損を計上した影響も / あり、前年⽐ではやや減少 為替の影響︓ フロー -5億円、 ストック -40億円 FY24 Q2 FY24 Q2 FY25 Q2 F

  6. Slide 6: 営業利益増減分析（Q2累計）

    営業利益増減分析（Q2累計） ︓ 好調な売上と価格政策が貢献 42 （億円） 182 20 1,144 売上増による売上総利益の増加︓ -108 -31 TISとGBSが全体を牽引 1,040 1,010 売上総利益率効果 価格 ⼀般管理費 為 替 影響 研究開発費 売上総利益率効果/価格︓ 売上総利益 増加 売上増 877 C&Vの価格政策が想定より⼤きく貢献。 ⼀⽅、Q2から関税影響が発現し価格効果を ⼀部相殺 ⼀般管理費︓ 事業拡⼤に伴う増加 / 研究開発費︓ 昨年資産化R&Dの減損を計上した影響も あり、前年⽐ではやや減少 為替の影響︓ FY24 Q2 FY24 Q2 FY25 Q2

  7. Slide 7: C&V：TISが全体を牽引、北米を中心に伸長を継続

    C&V︓TISが全体を牽引、北⽶を中⼼に伸⻑を継続 (C&V: ⼼臓⾎管) （億円） Q2累計 Q2 Q2累計 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 3,063 3,221 TIS : 北⽶は全製品領域で為替影響除いて⼆桁 +107 2,657 インターベンショ 伸⻑、物量増加に加えて価格政策も寄与 ナルシステムズ 売上収益 1,642 TN : 中国ではVBP（集中購買）で販路拡⼤し、 +30 1,351 1,496 5% ニューロ 好調を継続。⽇本では脳動脈瘤の治療製 (8%) 品群が好調に推移。欧州も製品需要が拡 ⼤し伸⻑ 10% TCV : グローバルに伸⻑を達成し、計画を上回る

  8. Slide 8: TMCS：PSの売上増が貢献し、増収増益

    TMCS ︓PSの売上増が貢献し、増収増益 (TMCS: メディカルケアソリューションズ) （億円） Q2累計 Q2 Q2累計 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 1,043 1,056 HCS : 国内は価格政策が順調に進捗するも、事 -15 940 ホスピタルケア 業譲渡と⼀部製品の供給問題を主因に ソリューション 減収。海外は北⽶における前年の⼀時的 な需要拡⼤に伴う反動等により減収 売上収益 503 525 552 1% (2%) LCS : 国内はSMBG（⾃⼰⾎糖測定）市場の -4 ライフケア 縮⼩に伴い減収。海外はアジアを中⼼に 5% ソリューション 計画通りの進捗 PS

  9. Slide 9: TBCT：血漿イノベーションが売上を牽引

    TBCT︓⾎漿イノベーションが売上を牽引、利益も計画通りに進捗 (TBCT: ⾎液・細胞テクノロジー) （億円） Q2累計 Q2 Q2累計 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 1,071 GBS : 北⽶で好調な全⾎採⾎システムの売上 +89 980 グローバル に加えて、Rika（原料⾎漿採取システ 841 ブラッド ム）が⼤幅に増収 ソリューション 売上収益 484 554 432 9% (14%) GTI : 北⽶を中⼼に、細胞・遺伝⼦治療に伴う +2 グローバル 細胞採取の需要拡⼤に加えて、装置の 15% セラピー 切り替え需要が継続 イノベーション 156 132 利益 :

  10. Slide 10: 地域別売上収益：米州が力強く全体を牽引

    地域別売上収益︓ ⽶州が⼒強く全体を牽引 FY25 Q2累計 売上収益 (億円) コメント 増減率 FY25 Q2累計 （ ）内は為替影響除く 地域構成⽐ Q2累計 Q2 FY23 1,537 797 全カンパニーで堅調な需要が継続。TIS、PS、GBSがそ 9% れぞれドライバーとなり、為替除きで⼆桁伸⻑を継続。 ⽶州 FY24 1,906 947 (15%) FY25 2,071 966 TAのQ2回復もプラスに貢献 39% 896 452 8% C&VではTISとTNが安定した成⻑を継続、TCVも価格 欧州 1,040 499 (6%) 改定が奏功し増収。TMCSではPSが⼤幅増収 1,

  11. Slide 11: 業績予想修正について

    業績予想修正について ©TERUMO CORPORATION 11 続きまして、業績予想の修正についてご説明します。

  12. Slide 12: 業績予想修正の前提

    業績予想修正の前提 好調なファンダメンタルズと為替前提の変更を反映し、売上収益・調整後営業利益（AOP）を上⽅修正 買収関連費⽤およびポートフォリオの継続的な⾒直しに伴う⼀時費⽤の影響を反映し、営業利益を下⽅修正 既存事業の堅調なAOP成⻑ 将来の成⻑に向けた投資/⼀時費⽤ 将来の成⻑に向けた投資 - CDMO事業 レバークーゼン⼯場 ファンダメンタルズ M&A関連 - OrganOx ⼒強い需要・積極的な価格政策に より、関税影響100億円を相殺し、 さらに100億円を上積み 最適なリソースアロケーション 為替 ポートフォリオ 継続的なポートフォリオの⾒直し ⾒直し ©TERUMO CORP

  13. Slide 13: 業績予想の修正

    業績予想の修正 （ ）内は為替影響除く FY24実績 FY25 従来予想 FY25 修正予想 修正額 増減率 ⾦額（億円） (B) (C) (C)-(B) (A) (C)/(A) 売上収益 10,362 10,500 11,080 +580 +7% (+8%) 210 182 営業利益 (%) 1,577 (15.2%) 1,940 (18.5%) 1,815 (16.4%) -125 +15% 127 調整後営業利益 (%) 2,034 (19.6%) 2,140 147 (20.4%) 2,215 (20.0%) +75 +9% 456 当期利益 1,170 1,430 1,360 -70

  14. Slide 14: 業績予想の修正（カンパニー別）

    業績予想の修正（カンパニー別） （ ）内は為替影響除く 2,049 売上収益 調整後営業利益 1,949 FY24 FY25 FY25 FY24 FY25 FY25 FY25 ⾦額（億円） 修正額 増減率 修正額 増減率 修正予想 実績 従来予想 修正予想 (C)-(B) (C)/(A) 実績 従来予想 修正予想 (C)-(B) (C)/(A) 調整後 (A) 210 (B) 182 (C) (A) (B) (C) 営業利益率 C&V 6,244 6,180 6,580 127 +5% (+7%) +400 1,547 1,570 1,700 +130 +10% 26% 147 456 TMC

  15. Slide 15: 調整後営業利益 修正のポイント

    調整後営業利益 修正のポイント メッセージ××× 110 （億円） 55 13 2,215 200 2,140 17 30 -50 -100 売上総利益 売上増 売上総利益率効果 価格 関税影響 為 替 影響 ⼀般管理費 OrganOx 1,940 買収関連 1,815 収益 -400 増加 研究開発費 買収関連 無形償却 事業再編費⽤ ⼯場 無形償却 / 収益 オリジナル オリジナル 修正後 修正後 業績予想 業績予想 業績予想 業績予想 営業利益 調整後営業利益 調整後営業利益 営業利益 ©TERUMO CORPORATION 15 調整後営業利益の修正について、ご説明します。 全体として

  16. Slide 16: 調整後営業利益 調整項目の主な内訳

    調整後営業利益 調整項⽬の主な内訳 主な内訳 上期実績 下期発⽣⾒込 M&A関連費⽤  OrganOx取得に伴う費⽤ 10億円 40億円 約 90 億円  OrganOx買収無形資産の ー 40億円 償却（暫定） ポートフォリオ⾒直し 約 90 億円  TIS事業に関する 45億円 45億円 独占販売権の契約⾒直し 既存の調整項⽬等 約 200 億円  買収無形資産の償却 100億円 100億円 ©TERUMO CORPORATION 16 調整項⽬は、当初予想の200億円から約200億円増加し、400億 円となっていますが、増加分の主な内訳は⼆つあります。 ⼀つ⽬は、買収関連費⽤です

  17. Slide 17: GS26達成 さらにその先に向けて

    GS26達成 さらにその先に向けて 売上成⻑率・営業利益率・ROICは堅調に推移 22.0% 既存事業をベース としたOP%* 20.0% 20.0% OP額 OP% 18.6% （億円） 18.0% 17.5% 16.0% 16.5% 16.4% 前提: 15.2% 15.2% - 営業利益率・ROICは、新規M&Aの影響を除く 14.0% 14.3% - 1ドル 107円、1ユーロ 128円 12.0% ※2021年12⽉16⽇発表「中⻑期を⾒据えたビジョン」より再掲 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 *買収関連費⽤、ポートフォリオ⾒直しに伴う⼀時費⽤を除く ©T

  18. Slide 18: BS AN

    BS AN @TERUMO CORPORATION 18 “TERUMO

  19. Slide 19: P&L（四半期推移）

    P&L（四半期推移） （億円） FY24 Q2 Q3 Q4 FY25 Q1 Q2 （7-9⽉） （10-12⽉） （1-3⽉） （4-6⽉） （7-9⽉） 売上収益 2,505 2,636 2,639 2,600 2,750 売上総利益 1,395 (55.7%) 1,451 (55.1%) 1,385 (52.5%) 1,455 (56.0%) 1,470 (53.5%) ⼀般管理費 732 (29.2%) 777 (29.5%) 818 (31.0%) 755 (29.1%) 808 (29.4%) 研究開発費 194 (7.7%) 187 (7.1%) 188 (7.1%) 164 (6

  20. Slide 20: 販管費（四半期推移）

    販管費（四半期推移） （億円） FY24 Q2 Q3 Q4 FY25 Q1 Q2 （7-9⽉） （10-12⽉） （1-3⽉） （4-6⽉） （7-9⽉） ⼈件費 384 406 430 406 421 販促費 47 54 60 55 53 物流費 59 56 57 57 59 償却費 68 70 71 68 70 その他 175 190 200 169 205 ⼀般管理費 732 777 818 755 808 （売上⽐率） （29.2％） （29.5％） （31.0％） （29.1％） （29.4％） 研究開発費 194 187 188 164 171 （売上⽐率） （7.7％） （7.1

  21. Slide 21: 販管費（前年同期比）

    販管費（前年同期⽐） （億円） 為替除く FY24 Q2累計 FY25 Q2累計 増減 増減率 増減率 FY24 Q2 FY25 Q2 増減 増減率 ⼈件費 782 827 45 6% 9% 384 421 38 10% 販促費 99 108 9 9% 11% 47 53 6 13% 物流費 109 116 7 6% 9% 59 59 0 0% 償却費 137 139 2 1% 4% 68 70 3 4% その他 353 374 21 6% 8% 175 205 29 17% ⼀般管理費 1,480 1,564 84 6% 8% 732 808 76 10% （売上⽐率） (29.1%) (2

  22. Slide 22: 調整後営業利益: 調整額

    調整後営業利益: 調整額 （億円） FY24 Q2累計 FY25 Q2累計 FY24 Q2 FY25 Q2 調整後営業利益 1,040 1,144 529 553 調整① 買収無形資産の償却費 -109 -100 -53 -50 調整② ⼀時的な損益 -54 -34 ｰ45 ｰ53 営業利益 877 1,010 431 451 ※ 調整項⽬に含まれる費⽤・収益の例 調整② 「⼀時的な損益」の主な項⽬ FY24 Q2累計 FY25 Q2累計 • 買収関連費⽤ • 訴訟関連損益 事業再編費⽤ -66 -13 • 減損損失 TBCT⼟地売却益 14 - • 事業再編費⽤ 減損損失 - -45 • 損

  23. Slide 23: 調整後営業利益、営業利益に影響する主な費用（FY25見込）

    調整後営業利益、営業利益に影響する主な費⽤（FY25⾒込） 継続的 ⼀時的 買収関連 • レバークーゼン⼯場の収益 -50億円 調整後 （6カ⽉分） 営業利益 買収関連 ー に影響する費⽤ • OrganOxの収益 +13億円 （5カ⽉分） 買収関連 • TIS事業に関する 独占販売権の契約⾒直し -90億円 営業利益のみ • OrganOx （上期-45億円、下期-45億円） に影響する費⽤ 買収無形資産の償却費⽤ -40億円 買収関連 （調整項⽬） （5カ⽉分） • OrganOx取得に伴う費⽤ -50億円 （上期-10億円、下期-40億円） ※これまでも発⽣した既存の調整項⽬は除いていま

  24. Slide 24: 設備投資、償却費、研究開発費

    設備投資、償却費、研究開発費 （億円） FY22 FY23 FY24 FY25Q2累計 FY25予想 設備投資 758 784 825 540 950 償却費 635 702 781 392 870 買収無形償却費 188 200 210 100 240 それ以外 447 502 571 292 630 設備投資は、建設仮勘定計上ベース・リース含まず、償却費はリース償却（IFRS16）含まず FY25Q2累計（設備投資︓540億円） CDMO（開発製造受託）等⽣産体制強化のため甲府⼯場内の新棟建設他、原料⾎漿採取関連、 R&D投資、基幹システム（SAP）等のIT投資を継続 FY22 FY23

  25. Slide 25: CF FY25Q2累計

    フリー・キャッシュ・フロー 428 -223 （億円） -246 法⼈税等 1,012 48 1,020 -418 償却費 運転資本 営業 CF -292 設備投資 増減額 他 310 他 FY25Q2累計 営業 フリー・ 税引前利益 キャッシュフロー キャッシュ・フロー 前年 同期⽐ +161 +10 +37 -198 +1 +11 -57 -265 -311 ©TERUMO CORPORATION 25

  26. Slide 26: キャッシュフロー（Q2）

    キャッシュフロー（Q2） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +693 -565 217 -71 88 -216 運転資本増減等 法⼈税等 460 -100 設備投資 償却費 -249 CP 2,172 返済 2,043 税前利益 他 ⽀出 *FY25Q1末 *期末現預⾦残⾼はB/Sの「現⾦及び現⾦同等物」と整合 FY25Q2末 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ ©TERUMO CORPORATION 26

  27. Slide 27: キャッシュフロー（Q2累計）

    キャッシュフロー（Q2累計） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +1,020 -1,067 428 -223 -197 法⼈税等 1,012 -418 運転資本増減等 償却費 -150 設備投資 -192 借⼊⾦返済 -307 配当 2,219 2,172 税前利益 他 * FY24末 *期末現預⾦残⾼はB/Sの「現⾦及び現⾦同等物」と整合 FY25Q2末 現預⾦残⾼ 現預⾦残⾼ ©TERUMO CORPORATION 27

  28. Slide 28: 為替感応度

    為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額（フロー） （億円） USD EUR 中国元 210 182 売上収益 28 127 12 40 調整後営業利益 3 1476 23 456 162 1円の円安に対しての影響額（ストック） （億円） USD EUR 1,349 中国元 1,198 2,049 調整後営業利益 -3.0 -1.0 -2.5 1,949 ©TERUMO CORPORATION 28

  29. Slide 29: ~“TERUMO

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