Abc Arbitrage Sa · EURONEXT:ABCA
Abc Arbitrage Sa — Shareholder Meeting (May 2010)
70 slides from Abc Arbitrage Sa's shareholder meeting presentation, May 28, 2010
Slide 1: Assemblée générale mixte SOCIETE ABC ARBITRAGE
Assemblée générale mixte SOCIETE ABC ARBITRAGE Palais Brongniart Paris, le 28 mai 2010
Slide 2: Orateurs
ORATEURS Jean-Michel BONNICHON Dominique CEOLIN Didier RIBADEAU DUMAS Directeur général Pdt. du conseil d’administration Censeur ABC arbitrage // AGM 2010 2
Slide 3: Déroulement de l'AGM
DEROULEMENT DE L’AGM 1. Présentation de Dominique CEOLIN 2. Questions / réponses 3. Vote des résolutions ABC arbitrage // AGM 2010 3
Slide 4: Formalités de l'AGM
FORMALITES DE L’AGM 1. Constitution du bureau 2. Documents consultables 3. Modalités de vote 4. Constatation du quorum 5. Etat des droits de vote reçus par le président 6. Votes par correspondance ABC arbitrage // AGM 2010 4
Slide 5: Activité & exercice 2009
ACTIVITE & EXERCICE 2009 ABC arbitrage // AGM 2010 5
Slide 6: Situation macro économique 2009/2010
Situation macro économique 2009/2010 Crise économique en Grèce Crise des subprimes Crise bancaire Crise à Dubaï ABC arbitrage // AGM 2010 6
Slide 7: Volatilité – 2009
VOLATILITE – 2009 ABC arbitrage // AGM 2010 7
Slide 8: Volumes – 2009
VOLUMES – 2009 ABC arbitrage // AGM 2010 8
Slide 9: Lois du 02/01/07 au 31/12/09
LOÏS DU 02/01/07 AU 31/12/09 ABC arbitrage // AGM 2010 9
Slide 10: Résultats 2009 : 2ème résultat historique
RESULTATS 2009 : 2ème résultat historique Produit d’activité courante (PAC) : 62,6 M€ (- 27%) Résultat net, part du groupe : 30,4 M€ (- 25%) ROE : 32 % ABC arbitrage // AGM 2010 10
Slide 11: Performances
PERFORMANCES Performance brute de gestion en 2009 : + 65,2% 120% 100% 109,3% 80% 60% 87,1% 65,2 % 40% 20% 0% -20% 2007 2008 2009 -40% -60% Rdt.ABC sur FP Rdt.CAC Rdt. CSFB/Tremont HF Index Indice CAC 40 en 2009 : 22,32 % - Indice CSFB/Tremont Hedge Fund en 2009 : 18,57 % ABC arbitrage // AGM 2010 11
Slide 12: Paramètres impactant l'activité
PARAMETRES IMPACTANT L’ACTIVITE Arbitrages à Arbitrages ss ABC arbitrage risques exogènes risques exogènes Volatilité ++ ++ ++ Taux Ô ++ - + Taux Ò - + = CAC Ô = = = CAC Ò + + + CAC ÔÔÔ + - = Volumes forts ++ ++ ++ Volumes faibles - - - Euro = = = Crédits corporate - + = Crédit bancaire - - - Régula
Slide 13: 2009 vs 2008 ?
2009 vs 2008 ? ABC arbitrage // AGM 2010 13
Slide 14: Comparables - PAC 2009 / 2007
COMPARABLES - PAC 2009 / 2007 PAC 2009 = 62,6 M€ Hausse de 30% soit + 14 millions d’euros Optimisation & Volatilité industrialisation 23% 30% Géographie 9% Développement stratégies 24% Principaux paramètres expliquant la hausse du PAC sur deux exercices, sur une base 100 ABC arbitrage // AGM 2010 14
Slide 15: Répartition des arbitrages
REPARTITION DES ARBITRAGES 1100 opérations en moy. Répartition des encours par nature (vs 1150 en 2008) de risque en 2009 Arbitrages avec risques exogènes 9% Répartition des encours moyens par Arbitrages sans risques zone géographique en 2009* exogènes 91% Autres 45% > à 40 places Etats-Unis 40% Zon
Slide 16: Indicateurs de l'activité
INDICATEURS DE L’ACTIVITE Rythme d’activité Semestre 2 < Semestre 1 Contribution au produit d’activité : - Répartition des gains par famille d’arbitrages proportionnelle à la répartition des encours - Échecs (arbitrages à risques exogènes) : 1,8 % du PAC - Incidents opérationnels : stable en % (≅ 31
Slide 17: Indicateurs financiers
INDICATEURS FINANCIERS 2009 2008 en M€ Évolution IFRS IFRS Produit de l’Activité Courante (PAC) 62,6 85,5 - 27% Frais de personnel - 13,8 - 18,7 - 26% Coût des locaux - 0,8 - 0,7 + 14% Autres charges - 3,6 - 3,2 + 13% Résultat net avant impôt 44,4 62,9 - 29% Résultat net du groupe 30,4 40,6 - 25% AB
Slide 18: Horizon 2010
HORIZON 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 18
Slide 19: H2010 / Résultats
H2010 / RESULTATS Cumul résultats 2006/2009 En 4 ans : 107 M€ 40,60 30,40 20,70 14,60 2006 2007 2008 2009 ABC arbitrage // AGM 2010 19
Slide 20: H2010 / Dividendes
H2010 / DIVIDENDES Cumul dividendes Palmarès 2,26€ >> 1,50 € rendement du titre sur un an 3e du SBF250 & Euronext B 0,75 0,75 0,43 0,33 2006 2007 2008 2009 ABC arbitrage // AGM 2010 20
Slide 21: H2010 / Titre ABC arbitrage
31 /1 2 28 /20 0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 /0 05 2/ 30 20 0 /0 6 4 30 /200 /0 6/ 6 31 20 0 /0 6 8 31 /200 /1 0 6 31 /200 /1 2 6 31/12/05 : 2,25 € 28 /20 /0 06 2/ 30 20 0 /0 7 4/ 30 2 0 /0 07 6/ 31 20 0 /0 7 8/ 31 2 0 /1 07 0/ 31 20 0 /1 2 7 29 /200 /0 2 7 30 /200 /0 4/ 8 30 20
Slide 22: H2010 : Le partage
H2010 : LE PARTAGE 47 700 K titres* 41 700 K titres Après Situation actuelle + 14% * Pour un cours à 6,80 € ABC arbitrage // AGM 2010 22
Slide 23: Actionnariat projeté après H2010
ACTIONNARIAT PROJETE APRES H2010 Capital composé de 47.7 M de titres ABC participation et gestion 19,0 % Flottant 46,0% Aubépar 14,5 % Management* 20,5 % * Dirigeants opérationnels et responsables de département du groupe ABC arbitrage // AGM 2010 23
Slide 24: Programme H2010 - Conclusions
PROGRAMME H2010 - CONCLUSIONS X Turn over sur le moyen/long terme ≤ 1% X Cadre de risque respecté X Implication confirmée des équipes en situation de marchés financiers difficiles X Convergence d’intérêts actionnaires / collaborateurs ABC arbitrage // AGM 2010 24
Slide 25: Et maintenant ? Horizon 2015 !
ET MAINTENANT ? HORIZON 2015! ABC arbitrage // AGM 2010 25
Slide 26: Faire de l'exercice 2010 une année clé
HORIZON 2015 FAIRE DE L’EXERCICE 2010 UNE ANNEE CLE ABC arbitrage // AGM 2010 26
Slide 27: 250 millions d'€ de résultats nets cumulés
HORIZON 2015 2010 + 2011 + 2012 + 2013 + 2014 250 millions d’€ de résultats nets cumulés ABC arbitrage // AGM 2010 27
Slide 28: H2015 – Situation 2010
H2015 – SITUATION 2010 V = volatilité Volumes - Volumes + Volumes + - Actions Devises V < 15% Taux Commodities Actions Devises 15% < V < 30% Taux Commodities Actions Devises V > 30% Taux Commodities ABC arbitrage // AGM 2010 28
Slide 29: H2015 – Définir notre univers de travail
H2015 – DEFINIR NOTRE UNIVERS DE TRAVAIL Univers Futur ? ▲ Univers Actuel idée 1 ▲ ▲ idée 3 idée 2 ▲ idée 4 ABC arbitrage // AGM 2010 29
Slide 30: H2015 : Axes de développement du groupe
H2015 : AXES DE DEVELOPPEMENT DU GROUPE Gestion pour compte de tiers Outils industriels n Géographie Produits Innovation tio isa t im nts p i e O Cl Gestion pour compte propre ABC arbitrage // AGM 2010 30
Slide 31: H2015 : Gestion pour compte de tiers
H2015 : GESTION POUR COMPTE DE TIERS X Hypothèses de revenus Pour 250 M€ collectés => + 10 M€ de chiffre d’affaires vs 630K€ en 2009/2010 X Capacité de collecte Environ 300 M€ vs 53 M€ actuellement X Nombre de fonds Objectif de 3 à 4 fonds d’ici 2011 vs 2 fonds actuellement ABC arbitrage // AGM 2010
Slide 32: Premiers mois exercice 2010
PREMIERS MOIS EXERCICE 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 32
Slide 33: 2010 – Locaux
2010 – LOCAUX Le Centorial Environ + 300 K€/an ABC arbitrage // AGM 2010 33
Slide 34: 2010 – Investissements techniques
2010 – INVESTISSEMENTS TECHNIQUES Onduleurs Serveurs d’accès aux marchés + 400 K€ / an Flux financiers Outils de calculs et de développement ABC arbitrage // AGM 2010 34
Slide 35: 2010 – Les hommes
2010 – LES HOMMES Recherche Développements nouvelles stratégies informatiques + 400 K€ / an Développement Supports géographique opérationnels ABC arbitrage // AGM 2010 35
Slide 36: Volatilité 2010
VOLATILITE 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 36
Slide 37: Volatilité S1 2006 / S1 2010
VOLATILITE S1 2006 / S1 2010 VIX – 1er semestre 2006 VIX – 1er semestre 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 37
Slide 38: Volumes 2010
VOLUMES 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 38
Slide 39: ABC arbitrage // Différents scénarios
ABC ARBITRAGE // DIFFERENTS SCENARIOS V L Ï Volatilité Ð Volatilité Ï Volumes Ð Collecte gestion 1/3 Ï Opérations Ð Temporaire des opérations ABCA ABCA 1ère phase très favorable Favorable à l’activité Compensation géo & produits U W Ï Volatilité Ï Volatilité Ï Volumes Ï Volumes Ð Temporaire des opér
Slide 40: Scénarios 2009/2010
SCENARIOS 2009/2010 Ï Volatilité Ï Volumes Ð Ï Opérations ABCA Favorable à l’activité ABC arbitrage // AGM 2010 40
Slide 41: 2010 – Activité
2010 – ACTIVITE X Rythme d’activité T1 2010 ≈ au rythme moyen H2010 X Rythme d’activité avril/mai 2010 ≈ au rythme moyen S1 2009 Rythme d’activité du S1 2010 dans une moyenne comparable à 2009 au 28 mai 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 41
Slide 42: 2010 – 2015 : Retour vers le futur
2010 – 2015 : RETOUR VERS LE FUTUR X Fonds propres : environ 110 M€ X Collecte : en hausse de 25 M€ (+ 68 %) X Rythme d’activité : en hausse de 50 % (à conditions identiques / 2006) X Cœur de métier : doublement des pays et des stratégies sur 5 ans X Nouveaux locaux / matériels / recrutements X Acti
Slide 43: Questions des actionnaires
QUESTIONS DES ACTIONNAIRES ABC arbitrage // AGM 2010 43
Slide 44: Vote des résolutions
VOTE DES RESOLUTIONS ABC arbitrage // AGM 2010 44
Slide 45: AGM 2010 – 1ère résolution
AGM 2010 – 1ère résolution L’assemblée : prend acte des différents rapports du président, du conseil d’administration et des commissaires aux comptes approuve les comptes sociaux 2009 (bénéfice net de 28.785.224 €) approuve les dépenses et charges visées par l’art. 39-4 et 223 quater du code g
Slide 46: AGM 2010 – 2ème résolution
AGM 2010 – 2ème résolution Affectation du résultat de l’exercice 2009 Dividende 2009 : 0,75 € par action  solde de 0,55 € par action  prix de réinvestissement : 6,50 € (prix plancher)  détachement : jeudi 24 juin 2010  fin de la période d’option : mardi 6 juillet 2010  inscription en compte
Slide 47: AGM 2010 – 3ème résolution
AGM 2010 – 3ème résolution Approbation des comptes consolidés de l’exercice 2009 (bénéfice net de 30 368 797 €) ABC arbitrage // AGM 2010 47
Slide 48: AGM 2010 – 4ème résolution
AGM 2010 – 4ème résolution Possibilité pour les actionnaires de percevoir en actions le ou les éventuels acomptes distribués sur le dividende afférent à l’exercice 2010 ABC arbitrage // AGM 2010 48
Slide 49: AGM 2010 – 5ème résolution
AGM 2010 – 5ème résolution Ratification du transfert du siège social au 18 rue du Quatre Septembre 75002 Paris ABC arbitrage // AGM 2010 49
Slide 50: AGM 2010 – 6ème résolution
AGM 2010 – 6ème résolution Renouvellement du mandat de la société ABC participation et gestion en qualité d’administrateur du conseil d’administration La SARL ABC participation et gestion est le premier actionnaire et co- fondateur de la société ABC arbitrage, propriétaire de 21,8 % de son capital
Slide 51: AGM 2010 – 7ème résolution
AGM 2010 – 7ème résolution Renouvellement du mandat de Dominique Ceolin en qualité d’administrateur du conseil d’administration Dominique CEOLIN, 42 ans, actuaire diplômé de l'Institut des Actuaires Français, est titulaire d'un DEA de Mathématiques et Informatique. Dominique CEOLIN participe en 19
Slide 52: AGM 2010 – 8ème résolution
AGM 2010 – 8ème résolution Renouvellement du mandat de Jean-François Drouets en qualité d’administrateur du conseil d’administration Jean-François DROUETS, 47 ans, administrateur indépendant au sens usuel de la place financière apporte depuis le 31 mai 2006 son expérience du monde des affaires, ap
Slide 53: AGM 2010 – Censeurs
AGM 2010 – Censeurs Didier Ribadeau Dumas (date 1er mandat : 10/04/2000) Ancien élève de l'ENA, il a d'abord occupé, entre 1971 et 1984, diverses fonctions au Ministère de l'Economie et des Finances, puis a dirigé la filiale internationale du CIC avant de rejoindre en 1989 un cabinet de conseil in
Slide 54: AGM 2010 – 9ème résolution
AGM 2010 – 9ème résolution Autorisation de rachat par la société de ses propres actions 25 millions d’euros Titres ABC arbitrage à 2,4612 euros Titres ABC arbitrage au prix de marché 25 millions d’euros ABC arbitrage // AGM 2010 54
Slide 55: AGM 2010 – 9ème bis résolution
AGM 2010 – 9ème bis résolution Approbation de deux conventions réglementées ABC arbitrage // AGM 2010 55
Slide 56: AGM 2010 – 10ème résolution
AGM 2010 – 10ème résolution Autorisation de lever les options du plan N°3/2006 ABC arbitrage // AGM 2010 56
Slide 57: AGM 2010 – 11ème résolution
AGM 2010 – 11ème résolution Autorisation de lever les options du plan N°2/2008 ABC arbitrage // AGM 2010 57
Slide 58: AGM 2010 – 12ème résolution
AGM 2010 – 12ème résolution Autorisation d’exercer les bons de souscription de parts de créateurs d’entreprise (BSPCE) du plan N°4/2006 ABC arbitrage // AGM 2010 58
Slide 59: Résolutions H2015 - Principes de rémunération
RESOLUTIONS H 2015 - PRINCIPES DE REMUNERATION 5 Fixe : au niveau du marché mais contrôlé 5 Primes variables : versement deux fois par an pour une bonification rapide de la performance 5 Produits capitalistiques : • fidélisation sur le moyen/long terme • convergence d’intérêts 2/3 actionnaires • par
Slide 60: Résolutions H2015 - Calendrier
RESOLUTIONS H2015 - CALENDRIER X 3ème trimestre 2010 Travail du conseil d’administration et du comité des rémunérations X 4ème trimestre 2010 Choix définitif des produits et des bénéficiaires ABC arbitrage // AGM 2010 60
Slide 61: AGM 2010 – 13ème résolution
AGM 2010 – 13ème résolution Autorisation de consentir des actions de la société aux collaborateurs et aux dirigeants de la société ou des sociétés du groupe ABC arbitrage // AGM 2010 61
Slide 62: AGM 2010 – 14ème résolution
AGM 2010 – 14ème résolution Autorisation de consentir des options de souscription ou d’achat d’actions ordinaires ABC arbitrage // AGM 2010 62
Slide 63: AGM 2010 – 15ème résolution
AGM 2010 – 15ème résolution Délégation au conseil d’administration en vue d’émettre des bons de souscription et/ou d’acquisition d’actions remboursables (BSAAR) avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit de salariés et dirigeants du groupe ABC arbitrage // AGM 2010 63
Slide 64: AGM 2010 – 16ème résolution
AGM 2010 – 16ème résolution Augmentation de capital réservée aux salariés de l’entreprise ABC arbitrage // AGM 2010 64
Slide 65: AGM 2010 – 17ème résolution
AGM 2010 – 17ème résolution Autorisation donnée au conseil d’administration d’annuler les actions ABC arbitrage // AGM 2010 65
Slide 66: AGM 2010 – 18ème résolution
AGM 2010 – 18ème résolution Augmentation de capital par incorporation au capital de tout ou partie des réserves, par incorporation au capital de bénéfices et/ou de primes liées au capital ABC arbitrage // AGM 2010 66
Slide 67: AGM 2010 – 19ème résolution
AGM 2010 – 19ème résolution Autorisation de procéder à des opérations de regroupement ou de division du nombre d’actions ordinaires de la société ABC arbitrage ABC arbitrage // AGM 2010 67
Slide 68: AGM 2010 – 20ème résolution
AGM 2010 – 20ème résolution Délégation de compétence consentie au conseil d’administration en vue d’augmenter le capital par émission d’actions ordinaires ou de toutes valeurs mobilières donnant accès au capital avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires ABC arbitrage //
Slide 69: AGM 2010 – 21ème résolution
AGM 2010 – 21ème résolution Pouvoirs en vues des formalités ABC arbitrage // AGM 2010 69
Slide 70: Assemblée Générale Mixte SOCIETE ABC ARBITRAGE
Assemblée Générale Mixte SOCIETE ABC ARBITRAGE Palais Brongniart Paris, le 28 mai 2010