Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — FY2021 Earnings Presentation
29 slides from Terumo's earnings presentation, May 12, 2022
Slide 1: 2022年3月期 決算概要
2022年3月期 決算概要 2022年5月12日 テルモ株式会社 Chief Accounting and Financial Officer 武藤 直樹
Slide 2: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当 社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいて おり、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。様々な要因によ り、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知おきください。実際の業 績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領域を取り巻く経済情勢、 為替レートの変動、競争状況等があります。また、この資料に含まれている製品 (開発中のものを含む) に関する情報は、宣伝広告、医学的アドバイスを目的と しているものではありません。 テルモ株式会社 IR室 E-mail: ko
Slide 3: ハイライト
ハイライト Q4/Q4累計実績 売上収益：海外が売上を牽引し、過去最高。国内は感染制御製品の需要が一巡 調整後営業利益：年初に想定していたマイナス影響に加え、インフレや工場における操業度 低下があったものの、海外売上の好調と為替の寄与により、累計で前期比+16%の増益 FY22業績予想 売上・利益ともに二桁伸長 コロナ影響からの回復と、各カンパニーの成長ドライバーによる牽引。為替も寄与し、 売上・粗利益が増加。インフレ影響は通期で残るも、終盤には幾分緩和されると期待 ©TERUMO CORPORATION 3 / 28
Slide 4: P&L実績
P&L実績 売上収益：四半期及び年度として過去最高。海外における心臓血管、特にTISの需要回復が継続。Q4はTIS・ニューロが好調、為 替もポジティブに影響 調整後営業利益：予定していた生産調整、中国入札に加え、インフレ影響、工場における操業度低下によるマイナス影響があったも のの、海外売上の好調と為替の寄与により、累計で前期比+16%の増益 金額（億円） FY20 Q4累計 FY21 Q4累計 増減率 為替除く増減率 FY20 Q4 FY21 Q4 増減率 売上収益 6,138 7,033 15% 10% 1,652 1,798 9% 売上総利益 3,266 3,693 13% 8% 854
Slide 5: 調整後営業利益増減分析（Q4累計）
調整後営業利益増減分析（Q4累計） （億円） 売上増による売上総利益の増加： 売上総利益率効果 コロナ影響を受けたFY20との比較では、 生産調整による売上総利益の減少 価格 心臓血管を中心に全カンパニーで増収 売上総利益率効果： 一般管理費の増加 -32 為替の影響 研究開発費の増加 TISを中心とした心臓血管の売上増によるミックス改善 薬価公定価 その他 欧州規制対応費 効果を、インフレ（輸送費・原材料費・労務費の高騰） 売上総利益の増加 売上増による と工場における操業度低下のマイナス影響が上回る 価格： -3 主に中国でのTIS製品入札による価格下落 -0 一般管理費の増加： コロナ影
Slide 6: 調整後営業利益増減分析（Q4）
調整後営業利益増減分析（Q4） （億円） 売上増による売上総利益の増加： コロナ影響からの回復が進んだ心臓血管の牽引により 売上総利益率効果 生産調整 増収 価格 一般管理費の増加 欧州規制対応費 売上総利益の増加 売上増による 研究開発費の増加 為替の影響 その他 売上総利益率効果： -5 インフレ（輸送費・原材料費・労務費の高騰）と 薬価公定価 工場における操業度低下のマイナス影響を受けて減少 価格： +1 中国でのTIS製品入札による価格下落影響は一巡 -1 IT 投資 一般管理費の増加： FY20 Q4との比較では増額も、率では減少 -2 為替の影響： 中国元・ユーロによるフローへのポ
Slide 7: 地域別売上収益
地域別売上収益 (C&V: 心臓血管、TMCS: メディカルケアソリューションズ、TBCT: 血液・細胞テクノロジー、PS: ファーマシューティカルソリューション) FY21 Q4累計 売上収益 (億円) コメント FY21 Q4累計 前年増減率 地域構成比 Q4累計 Q4 （ ）内は為替影響除く TMCSはPSが牽引し堅調、C&VもTIS・ニューロの回復 FY19 1,963 485 により伸長を継続。TBCTはわずかに減収。 日本 FY20 2,018 534 2% QoQ（FY21 Q3とQ4の比較）ではTMCS・C&Vが、 季節要因に加え、医薬品・TISにおけるコロナ影響を受 FY21
Slide 8: C&V
北米・欧州を中心とした症例数の回復、全事業での売上伸長が継続。 C&V: 下期は利益へのマイナス影響を、売上の好調と為替のプラス影響により低減 （億円） Q4累計 Q4累計 Q4 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 3,971 TIS ：北米・欧州を中心とした海外の回復が継続。 3,506 QoQ（FY21 Q3とQ4の比較）では、Q4前半にオミクロン株 3,285 拡大による症例減があったものの、アクセス製品を中心に急速 な回復が見られ、全体で一桁前半のQoQ伸長 +433 売上 収益 ニューロ：北米・欧州を中心とした脳動脈瘤治療の回復が継続。血栓 +21% (+14%) 吸引カテー
Slide 9: TMCS
ポンプや輸液関連製品を中心にHCSが牽引するも、 TMCS: 下期は利益に対する複数のマイナス要因が顕在化 （億円） Q4累計 Q4累計 Q4 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く ※HCS: ホスピタルケアソリューション（旧 医療器＋医薬品）、LCS: ライフケアソリューション （旧 DM・ヘルスケア）、PS: ファーマシューティカルソリューション（旧 アライアンス） 1,710 1,755 1,853 HCS ：アジア・日本を中心とした針・シリンジ、輸液関連製品の需要 売上 回復や、コロナ対応のためのポンプ需要が牽引し、一桁後半の 収益 +6% 伸長。感染対策製品は需要が一巡。疼痛緩
Slide 10: TBCT
全血採血を中心に、需要回復が継続。下期は利益へのマイナス影響が TBCT: 嵩んだものの、累計では前年に改善した利益率水準を維持 （億円） Q4累計 Q4累計 Q4 コメント 売上増減 （ ）内は為替影響除く 1,206 血液センター ：全血採血が欧州・北米を中心に回復継続。成分 1,072 1,095 採血製品も中国で好調、コロナ回復期血漿の需要 減速の影響を押し返す。 売上 QoQ（FY21 Q3とQ4の比較）では北米・欧州が 収益 +10% 牽引するも、アジア・中国における入札や受注タイミ (+5%) ングの影響により一桁中盤のQoQ減少 +74 284 285 304 アフェレシス治療
Slide 11: FY22業績予想: 売上・利益ともに二桁成長
FY22業績予想: 売上・利益ともに二桁成長 コロナ影響からの回復と、各事業の成長ドライバーによる牽引。為替もポジティブに寄与し、売上・粗利益が増加 インフレ影響は通期で残るも、終盤には幾分緩和されると期待 （ ）内は為替影響除く 金額（億円） FY21実績 FY22業績予想 増減率 売上収益 7,033 7,750 10% (6%) 営業利益 1,160 1,320 14% (9%) （%） 16.5% 17.0% 調整後営業利益 1,344 1,510 12% (7%) （%） 19.1% 19.5% 当期利益 888 1,000 13% 為替レート(USD/EUR) 112円/131円
Slide 12: FY22業績予想 利益増減要因
FY22業績予想 利益増減要因 （億円） 売上総利益率効果 価格 売上増による売上総利益の増加： 為替の影響 心臓血管を中心に全カンパニーで増収 一般管理費の増加 研究開発費の増加 売上総利益率効果： 売上総利益の増加 売上増による 工場における操業度改善およびミックス改善が、 インフレ（輸送費・原材料費・労務費の高騰）の 影響を上回る 価格： 薬価公定価改定の影響 一般管理費の増加： コロナ影響の反動と、新事業への戦略的費用投下 為替の影響： 中国元・ユーロの円安効果 FY21 FY21 FY22 FY22 営業 調整後 調整後 営業 利益 営業 営業 利益 利益 利益 ©TERUMO CO
Slide 13: FY22における収益改善の取り組み
収益改善効果 OP率 FY22における収益改善の取り組み (OP%) 2pts.の改善 効果の出方 4つの領域で活動を本格展開 （後半に加速） FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 生産技術のベストプラクティスを横展開、 USにおける物流ネットワーク最適化 Production Logistics に向けたDistribution Centerの 新興国生産拠点での生産性を改善 集約・開設を検討 FY22: 現生産の工程分析、製造アーキ テクチャー解析を行い、改善対象を選定 FY22: 各事業の物流網の把握、 FY23: 生産性改善の取り組み開始 ヒートマップ作製で最適ロ
Slide 14: 配当案および自己株式取得
配当案および自己株式取得 配当案: 21年度 年間34円（従来予想から2円増配） 安定的に配当を増やし、中長期的に配当性向30％を目指す 22年度は年間36円とし増配維持 FY21実績 FY22予想 当期利益（億円） 888 1,000 EPS（円） 117 134 34.0円 36.0円 配当案/株 中間16.0 期末18.0 中間18.0 期末18.0 配当性向 28.9% 26.9% 自己株式取得枠設定: 500億円 今回取得する自己株式は消却することを決議 ©TERUMO CORPORATION 14 / 28
Slide 15: 製品パイプラインとトピックス
製品パイプラインとトピックス ※ C&V: 心臓血管、TMCS: メディカルケアソリューションズ、TBCT: 血液・細胞テクノロジー、 HCS: ホスピタルケアソリューション、LCS: ライフケアソリューション 主要製品の発売・適応取得状況 領域 一般名 製品名 FY21まで FY22 FY23以降 アジア・中南米で TIS 薬剤溶出型冠動脈ステント Ultimaster Nagomi 日本で販売 欧州で発売 発売 ニューロ 血流改変ステント FRED X 欧州・米国で販売 米国で拡販、地域拡大 「FRED X」 欧州で販売、 米国で解離と 品種追加、 血管 胸部大動脈ステントグラフト Rel
Slide 16: 参考資料
参考資料 ©TERUMO CORPORATION 16 / 28
Slide 17: 売上明細（地域別・事業別）
売上明細（地域別・事業別） ©TERUMO CORPORATION 17 / 28
Slide 18: 売上収益・営業利益の四半期推移
売上収益・営業利益の四半期推移 売上収益： Q4実績はFY20比9%伸長、FY19比は心臓血管が18%伸長と牽引し、全体でも13%伸長。 為替（ユーロ等）もプラスの影響 営業利益： Q4実績はインフレや工場における操業度低下の影響を受けたものの、売上好調と為替の プラス影響により一部相殺 （億円） 1,788 1,798 1,717 1,729 1,629 1,653 1,652 1,588 1,525 1,548 1,520 1,313 TBCT（売上） TMCS（売上） C&V（売上） 全社（営業利益） 292 362 300 296 334 238 271 286 244 231 215
Slide 19: P&L（四半期推移）
P&L（四半期推移） （億円） FY20 Q4 FY21 Q1 Q2 Q3 Q4 （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） （1-3月） 売上収益 1,652 1,717 1,729 1,788 1,798 売上総利益 854 (51.7%) 943 (54.9%) 920 (53.2%) 926 (51.8%) 905 (50.3%) 一般管理費 488 (29.5%) 465 (27.1%) 490 (28.4%) 507 (28.4%) 528 (29.4%) 研究開発費 132 (8.0%) 117 (6.8%) 130 (7.5%) 128 (7.2%) 144 (
Slide 20: 販管費（四半期推移）
販管費（四半期推移） （億円） FY20 Q4 FY21 Q1 Q2 Q3 Q4 （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） （1-3月） 人件費 240 249 249 255 256 販促費 43 30 40 44 45 物流費 37 38 39 39 41 償却費 49 48 50 51 54 その他 119 99 112 118 132 一般管理費計 488 465 490 507 528 （%） (29.5%) (27.1%) (28.4%) (28.4%) (29.4%) 研究開発費 132 117 130 128 144 （%） (8.0%) (6.8%) (7.
Slide 21: 販管費（前年同期比）
販管費（前年同期比） （億円） 為替除く FY20 Q4累計 FY21 Q4累計 増減 増減率 FY20 Q4 FY21 Q4 増減 増減率 増減率 人件費 928 1,010 82 9% 4% 240 256 16 7% 販促費 128 160 31 24% 20% 43 45 2 6% 物流費 144 157 14 10% 6% 37 41 4 10% 償却費 191 203 12 6% 3% 49 54 5 11% その他 404 461 57 14% 10% 119 132 12 10% 一般管理費計 1,795 1,991 196 11% 6% 488 528 40 8% （%） (
Slide 22: 調整後営業利益: 調整額
調整後営業利益: 調整額 （億円） FY20 Q4累計 FY21 Q4累計 FY20 Q4 FY21 Q4 営業利益 984 1,160 231 215 調整① 買収無形資産の償却費 146 161 38 42 調整② 一時的な損益 29 24 5 16 調整後営業利益 1,159 1,344 274 273 ※ 調整項目に含まれる費用・収益の例 • 買収関連費用 • 損害保険収入 • 訴訟関連損益 • 災害による損失 • 減損損失 • その他一時的な損益 • 事業再編費用 調整② 「一時的な損益」の主な項目 FY21 Q4累計 FY21 Q4 事業再編費用 16 10 その他 8 6 ©TE
Slide 23: 設備投資、償却費、研究開発費
設備投資、償却費、研究開発費 （億円） FY18 FY19 FY20 FY21 FY22予想 設備投資 608 895 772 692 900 償却費 440 477 484 532 635 買収無形償却費 146 157 146 161 173 それ以外 294 320 338 371 462 設備投資は建設仮勘定計上ベース、 償却費はリース償却（IFRS16）含まず FY21実績（692億円）： 主にTIS、ニューロ、PS、血液・細胞テクノロジー等の増産設備、生産ス ペース、R&D投資、基幹システム（SAP）等のIT投資を継続 FY22は上記案件の投資を継続実施 FY18 FY19 FY2
Slide 24: キャッシュフロー（Q4累計）
キャッシュフロー（Q4累計） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +1,415 -1,370 305 14 589 法人税等 運転資本増減等 償却費 692 設備投資 1,145 407 社債償還 借入金返済 235 36 配当 その他 税前利益 2,053 2,008 FY20末 設備投資は建仮計上ベース FY21末 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 現預金残高 ©TERUMO CORPORATION 24 / 28
Slide 25: キャッシュフロー（Q4）
キャッシュフロー（Q4） 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー （億円） +431 -428 30 91 法人税等 運転資本増減等 200 156 設備投資 償却費 215 税前利益 299 72 借入金返済 その他 2,053 2,049 FY21Q3末 設備投資は建仮計上ベース FY21末 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 現預金残高 ©TERUMO CORPORATION 25 / 28
Slide 26: FY21 為替影響の内訳（フロー・ストック）
FY21 為替影響の内訳（フロー・ストック） 対FY20 為替影響 +71億円： Q3累計+71億円から変化なし フロー 年間+87億円（Q4は+18億円）：ユーロ高・中国元高によるプラス効果 レート（円） FY20 期中平均 FY21期中平均 差異 EUR 124 131 7 中国元 15.7 17.5 2 ストック 年間-16億円（Q4は-18億円）：棚卸資産未実現利益消去への為替影響 • Q3と比べてQ4に急激な円安が進行、期中平均と期末日レートの差が拡大 → マイナス影響 レート FY21 Q3 FY21 レート FY21 Q4 FY21 差異 差異 （円） 期中平均 12月末 （円）
Slide 27: 為替感応度
為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額 （億円） USD EUR 中国元 売上収益 17 8 35 調整後営業利益 0 5 15 ＜参考＞ 10％円安に動いた時のインパクト 欧州 アジア 北米 中南米 ユーロ圏 その他 中国元 その他 調整後営業利益 -1 10 65 13 23 36 ©TERUMO CORPORATION 27 / 28
Slide 28: 調整後営業利益増減分析（Q3累計）
調整後営業利益増減分析（Q3累計） （億円） 売上総利益率効果 価格 売上増による売上総利益の増加： コロナ影響を受けたFY20 Q3累計との比較では、 生産調整による売上総利益の減少 -27 心臓血管を中心に全カンパニーで増収 薬価公定価 売上総利益率効果： 一般管理費の増加 為替の影響 研究開発費の増加 インフレ（輸送費・原材料費・労務費の高騰）と工場 その他 欧州規制対応費 における操業度低下のマイナス影響が、TISを中心とし 売上総利益の増加 売上増による た心臓血管の売上増によるミックス改善効果を上回る -2 価格： 主に中国でのTIS製品入札による価格下落 -2 一般管理費の増加：
Slide 29: ~“TERUMO
~“TERUMO