Mmg Ltd. · HKEX:1208

Mmg — H1 2019 Earnings Presentation

38 slides from Mmg's earnings presentation, Aug 21, 2019

  1. Slide 1: 2019年中期业绩简报

    2019 =F +7 FA lb 2 2019-8228 ie ac Lo , “cic: PRINCIPLES

  2. Slide 2: 免责声明

    免责声明 本简报中所载数据仅供阁下个人参考，就任何目的而言，不得直接或间接地转载、再分布或转发给任何其他人士（无论于阁下的组织／公司的内部 或外部）或全部或部分发布。本公司对本简报中所载的数据或意见的公正性、准确性、完整性或正确性概不发表任何明示或暗示的声明或保证，而 阁下亦不应依赖本简报内容。本公司无意提供本公司的财务或交易状况或前景的完整或全面分析，而阁下不应依赖本简报为有关分析。本简报中所 载的数据应根据现行情况进行考虑，并且尚未更新，亦不作更新，以反映简报日期后可能发生的重大发展。本公司或其任何相关关联公司、顾问或 代表均不对因使用本简报或其内容而产生或因本简报另行产生的任何损失或损害

  3. Slide 3: 概览

    概览 高晓宇，行政总裁 2019年上半年业绩摘要 Ross Carroll，首席财务官 财务业绩 高晓宇，行政总裁 战略及展望 问答环节 3

  4. Slide 4: 2019年上半年回顾

    2019年上半年回顾 高晓宇 行政总裁

  5. Slide 5: 安全、环境及社会表现

    安全、环境及社会表现 安全表现 5.1  安全 – 我们的首要价值观 4.7 4.5 4.5 4.3 4.1  对比国际矿业与金属理事会(ICMM)2 成员公 3.9 司，MMG可记录工伤事故频率(TRIF1)持续 3.4 表现良好 3  致力于ICMM可持续发展及绩效期望的十项 2.4 2.3 原则 2.1 1.9  开采美好未来。为我们运营所在国家和社区 1.7 作出贡献 1.2 1  自2015年以来，尾矿存储设施风险管理方法 显著增强 - 详细的尾矿存储设施披露请参阅 www.mmg.com 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20

  6. Slide 6: 铜市场更新

    铜市场更新 铜价对比花旗中国铜最终用户跟踪 近期铜前景下滑 7500 11 7000 9 - 铜交易量与全球发展密切相关。投资者用它来表达观点(流 6500 7 动性和易于交易）。从长期来看，基本面仍将优先于“避 6000 5 险”情绪 5500 3 5000 1 - 全球制造业和中国铜最终用户需求指标处于多年低点 4500 -1 4000 -3 - 然而，铜实物市场仍然紧张，现货铜加工费为2012年以来 Aug-14 May-15 Feb-16 Nov-16 Aug-17 May-18 Feb-19 最低点 LME copper (US$/t - LHS) Citi China copper

  7. Slide 7: 秘鲁运输

    秘鲁运输 秘鲁南部矿业走廊 道路  秘鲁南部矿业走廊目前社区抗议活动日益加剧 铁路  Matarani港是世界上最大的铜港，占秘鲁产量的49％ - 邦巴斯、Constancia、Antapaccay、Cerro Verde以及 Quellaveco和Tia Maria项目 邦巴斯  邦巴斯运输路线较为复杂 – 运输道路途经偏远的安第 斯社区以及从Pillones到Matarani港口的铁路运输  继3 - 4月间大规模堵路后 - 再次形成了社区、政府和公 司的对话机制  在听取社区要求（补偿、“框架”协议和赦免）的同 时继续运输 7

  8. Slide 8: 财务业绩

    | <i RA , Re | “Prockess IVEIVIG

  9. Slide 9: 财务业绩

    财务业绩 2019 2019年 2018年 主要财务指标(百万美元) 对比 上半年 上半年 2018 收益表(持续经营业务) 收入 1,387.4 1,898.8 (27%) 息税折旧摊销前利润(EBITDA) 646.7 984.2 (34%) 税后盈利/(亏损) (73.0) 188.8 (139%) 期内盈利可分为： 本公司权益持有人 (81.0) 124.2 (165%) 非控制性权益 8.0 64.6 (88%) 每股基本盈利 /(亏损)(持续经营业务) (1.01)美仙 1.55 美仙 (165%) 9

  10. Slide 10: 2018及2019年上半年EBITDA变动分析

    - 200.0 400.0 600.0 800.0 1,000.0 1,200.0 EBITDA: 1H 2018 Continuing 984.2 Operations Dugald River 23.7 Price (154.5) Royalties, 33.2 Selling FX 0.2 2018及2019年上半年EBITDA变动分析 Volume (451.5) Production (6.0) expenses Corporate/Ex 13.1 ploration Stock 217.1 Movement Other (12.8) EBITDA: 1H 2019 Continui

  11. Slide 11: MMG权益持有人基本盈利

    MMG权益持有人基本盈利  2019年下半年，MMG将致力提升运 权益持有人应占期内盈利 2019 2018 2019 营和财务业绩： 对比 (百万美元) 上半年 上半年 2018  上半年受到物流中断影响，预计下半 税后盈利 – 邦巴斯 62.5% 权益 13.3 107.4 (88%) 年随着堆积库存的售出，现金流和盈 利将有所改善 税后盈利 – 其他持续经营业务 (22.1) 93.4 (124%) 勘探费用 (13.4) (15.2) 12%  整体业务改进和降低成本计划 行政费用 (11.5) (22.8) 50%  降低债务和利息成本 - 自2018年12月 31日以来，L

  12. Slide 12: 盈利敏感性分析

    盈利敏感性分析 盈利和现金流受到铜价和锌价影响 商品价格和汇率变动对2019年基本息税前盈利的预计影响 敏感性 息税前盈利影响 (百万美元) 铜 美元/磅 0.10美元/磅 / (0.10美元/磅) 94/(94) 锌 美元/磅 0.10美元/磅 / (0.10美元/磅) 46/(46) 铅 美元/磅 0.10美元/磅 / (0.10美元/磅) 10/(10) 金 美元/盎司 100美元/盎司 / (100美元/盎司) 13/(13) 银 美元/盎司 1.00美元/盎司 / (1.00美元/盎司) 9/(9) 澳元:美元1 澳元 (10%) / 10% 33/(33) 秘鲁索尔:美元2 秘鲁索

  13. Slide 13: 自由现金流对铜价和锌价敏感性

    自由现金流对铜价和锌价敏感性 不同铜价和锌价对2019年自由现金流(百万美元)影响说明* 铜价 – 美元/磅 2.50 2.60 2.70 2.80 2.90 3.00 3.10 3.20 0.80 (0.80) 31.1 95.7 160.4 225.0 289.6 354.3 418.9 0.90 (1.8) 62.9 127.5 192.2 256.8 321.4 386.1 450.7 锌价 – 美元/磅 1.00 30.0 94.7 159.3 223.9 288.6 353.2 417.9 482.5 1.10 61.8 126.5 191.1 255.7 320.4 385.0

  14. Slide 14: 净债务

    净债务  过去4年来，MMG成功开发 净债务变动 US$8.0b 了两个全球最大的铜和锌绿 (241) 7,700 7,601 (148) 地项目，并投入运营 US$7.5b 290 US$7.0b  增长主要通过债务融资支持 US$6.5b  自从邦巴斯投入商业化生产 US$6.0b 以来，净债务减少了26亿美 US$5.5b 元 US$5.0b 2018年12月31日 运营产生净现金流 资本开支 净利息开支 Net 2019年6月30日  2019年上半年运营现金流受 Net Debt 31 Dec 18 净债务 Net cash from ops Capex Net intere

  15. Slide 15: 债务到期状况

    债务到期状况 还款安排1 (百万美元) 1,600  2019年上半年总债务减少大约 1,400 3亿美元 1,200  未偿还贷款平均约5.3年到期 1,000 800 600 400 200 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 MLB 7 MLB Yr Acquisition Facility 7年期收购贷款 MLB 18年期项目贷款 MLB 18 Yr Project Facility DRM5.5亿美元13年期分期偿还贷款 DRM US$550m 13 Yr Amortisi

  16. Slide 16: 邦巴斯钻探结果

    邦巴斯钻探结果  位于当前Chalcobamba矿石储量坑西南边界300米的区域内钻探呈 钻探亮点包括: 现矿化交汇  126.8米@铜 1.39及钼7毫克/升 ，包括钻孔CHS19-012中的48.8米 @ 铜  预计进一步钻探工作将显示Chalcobamba主要矿体矿化的连续 2.43%，井下107.0米 性，并推动矿坑设计的扩展  103.1米 @铜 0.54%及钼299毫克/升，钻孔CHS19-011，井下49.9米  381.2米 @铜0.37%及钼263毫克/升，钻孔CHS18-049，井下0.90米 邦巴斯开采范围显示个别储备及资源区，以及Chalcobamba西南勘探

  17. Slide 17: 刚果民主共和国勘探结果

    刚果民主共和国勘探结果  大量钻探工作识别出Nambulwa项目重大氧化铜矿化，Nambulwa项目位于Kinsevere约30公里处  就Nambulwa Main及DZ钻探交切面中所显示的品位、厚度及冶金特性的初步诠释显示，对Kinsevere矿山氧化矿进行经济开采具有 合理可能性 钻探亮点包括：  Nambulwa Main: • 13.0米 @ 铜4.19％，钻孔NAMDD037，井下38.0米 • 29.0米 @ 铜3.67％，钻孔NAMDD034，井下45.0米 • 25.4米 @ 铜2.22％，钻孔NAMDD052，井下36.0米 • 14.5米 @ 铜3.24％，钻孔NA

  18. Slide 18: MMG展望

    MMG展望 高晓宇 行政总裁

  19. Slide 19: MMG发展历程

    Hos - HR-RSMHAAT nA “Biches IVEIVIG MMG (Minerals and MMG UAB Anvile La MMG RBA) ne EMR ARaRE Metals Group) iz - *)- AOeeeRS LDESRSHe a95eL Capital ib fSepon f#SCentury ~ Golden ABA KinsevereF Wy xn Avebury 8 {8Golden rw Grove ~ Roset AMutoshiF AAG r Grove®* Sepon #W ; Dugald RiverRizok CorridorFt R

  20. Slide 20: 世界级资产及来自中国的强力支持

    世界级资产及来自中国的强力支持  邦巴斯投入商业化生产以来产生自由现金流逾26亿美元，并用于减少债 锌C1成本曲线 (2019)1 务，为股东创造了巨大价值 160 140  过去5年，实现铜当量产量每年15%的增长。近期资产剥离和效率计划为 C1 现金成本(美分/磅) 120 2019年 Dugald River C1成本指导 公司增长创造了强劲的平台 100 2019年Rosebery C1成本指导 80  邦巴斯和Kinsevere棕地项目潜力巨大 60 40  来自中国资金合作伙伴的持续支持 20 0 -20 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%

  21. Slide 21: 业务转型

    业务转型 “对业务进行战略性和系统性审查的恰当时机，实现运营绩效和业务成本跨越性变革” 通过高效机构和对重大风险的严格管理，最大限度地提 1. 减少管理费用，提升效率 高非集中式经营管结构的效益 竞争力提升的理念贯穿每个运营业务，旨在中期内实现 2. 优化业务运营 资产价值最大化 3. 加强资产负债表，来自中国的支持仍为关键的竞 量身定制适合当今业务的资产负债表并打造支持未来发 争优势 展的融资能力 21

  22. Slide 22: 附录

    附录

  23. Slide 23: MMG资产分布

    MMG资产分布 在关键的安第斯和 非洲铜矿带，以及 世界级澳大利亚锌 业务建立基础 HIGH LAKE IZOK LAKE DUGALD RIVER (100%) 邦巴斯 (62.5%) 2019年产量指导范围： 165,000 – 175,000吨锌精矿含 2019 年产量指导范围： 锌 LAOS 香港 385,000 – 405,000 吨铜精矿 含铜 万象 2019年 C1成本指导范围： 0.70 – 0.75美元/磅 2019 C1 成本指导范围： 南美 1.15 – 1.25美元/磅 刚果 金 利马 KINSEVERE 邦巴斯 JOHANNESBURG DUGALD KINSEVER

  24. Slide 24: 2019年指导范围

    2019年指导范围 邦巴斯 Rosebery 铜 – 产量 385,000 – 405,000 吨 锌 – 产量 85,000 – 95,000 吨 铜 – C1 成本 每磅1.15 – 1.25 美元 锌 – C1成本 每磅0.25 – 0.35 美元 Kinsevere Dugald River 铜 – 产量 65,000 - 70,000 吨 锌 – 产量 165,000 – 175,000 吨 铜 – C1 成本 每磅2.15 – 2.25 美元 锌 – C1 成本 每磅0.70 – 0.75 美元 2019年资本开支指导范围： 4 – 5亿美元 24

  25. Slide 25: 2019年“现货”EBITDA及自由现金流说明

    2019年“现货” EBITDA及自由现金流说明 铜 Las Bambas Kinsevere 铜总计 总铜产量（吨） 3 385,000 67,500 2 应付 % 96.70% 100% 应付铜金属总计（吨) 372,295 67,500 1 现货价格 (美元/磅) 2.72 2.73 成本指导 (美元/磅) 3 (1.25) (2.20) 自由现金流说明 利润率 (美元/磅) 1.47 0.53 利润率 (美元/吨) 3,241 1,177 集团 百万美元 铜年化息税折旧摊销前利润(百万美元) 1,206.5 79.5 铜 EBITDA 1,194.3 特许权使用费 (68.9) (22

  26. Slide 26: 税务费用

    税务费用  MMG运营业务的法定有效税率约为32%。 这大致反映了秘鲁、澳大利亚和刚果民 2019年上半年 主共和国的企业所得税税率 实际 有效税率 % 税前利润 (71.0)  2019年上半年 MMG有效税率为-2.8%。 所得税费用 (2.0) (2.8%) 很大程度上是由于2,830万美元秘鲁不可 抵扣预提税造成的。 这笔税务费用大部 分是固定的，并与本集团的营业收入和 税务调节 税前利润水平无关 运营法定有效税率1 (22.8) 32.0% 秘鲁不可抵扣预提税 28.3 (39.8%) 其他税务调节 (3.5) 5.0% 所得税费用 (2.0) (2.8%) 26

  27. Slide 27: 财务数据

    财务数据 收入按商品划分 收入按客户所在地划分 1% 4%3% 16% 锌 14% 中国 China 5% Zinc 铜 Copper 日本和韩国 Japan & Korea 10% 金 Gold 亚洲(除中国、日本和 Asia (exc. China, 韩国) Japan & Korea) 银 Silver 57% Australia 澳大利亚 铅 Lead 13% Other 其他 Molybdenum 钼 6% 71% EBITDA 按运营分部划分 运营费用(矿山) 10% 8% -8% 14% 员工 1% 5% People Dugald River 外部服务 External Ser

  28. Slide 28: 邦巴斯2019年上半年业绩

    邦巴斯 2019年上半年业绩 摘要： 财务数据  由于销量较低以及实际商品价格下降，2019年上半年收 百万美元 1H19 1H18 % 入9.022亿美元，低于去年同期33%。2019年2月初至4月 收入 902.2 1,349.4 (33%) 中发生的社区堵路导致销量下降 EBITDA 541.0 726.0 (25%)  铜矿石选矿品位为0.8%，而2018年上半年为0.9%。这被 EBIT 219.0 443.8 (51%) 5%较高的选厂处理量及其他效率提升举措所抵消 EBITDA 利润率 (%) 60% 54%  运营费用减少2.533亿美元，主要是由于销量下降和产品 产量

  29. Slide 29: Kinsevere 2019年上半年业绩

    Kinsevere 2019年上半年业绩 摘要： 财务数据  2019年上半年电解铜产量29,002吨，低于去年同期 百万美元 1H19 1H18 % 28%，这反映了Mashi 矿坑艰巨的采矿条件、给矿品 收入 176.6 279.4 (37%) 位下降以及选厂稳定性问题 EBITDA 8.6 127.2 (93%)  由于产量减少以及实际铜价下降，收入下降37%为 EBIT (51.0) 52.6 (197%) 1.766亿美元 EBITDA 利润率 (%) 5% 46%  生产费用增加2,500万美元(22%)，这是由于总开采量 产量 – 电解铜(吨) 29,002 40,556

  30. Slide 30: Rosebery 2019上半年业绩

    Rosebery 2019上半年业绩 摘要： 财务数据  收入1.428亿美元，相比2018上半年减少30%，因为所 百万美元 1H19 1H18 % 有商品销量减少、价格下降且锌加工费增加 收入 142.8 203.8 (30%) EBITDA 64.1 118.2 (46%)  总生产费用增加170万美元 (3%)，反映选厂处理量增 EBIT 30.6 82.7 (63%) 加造成选矿成本增加。其他运营费用减少510万美元 EBITDA 利润率 (%) 45% 58% (50%)，因为2019上半年库存增加 产量  EBITDA为6,410百万美元，相比2018上半年低46%， 锌精

  31. Slide 31: Dugald River 2019年上半年业绩

    Dugald River 2019年上半年业绩 摘要： 财务数据  收入1.638亿美元，比去年同期高137%，反映矿山实现商 百万美元 2019年上半年 2018年上半年 % 业化生产后连续运营六个月（去年仅两个月） 收入1 163.8 69.2 137%  相比去年同期，开采矿石量增加51%，使得选厂处理量在 EBITDA1 52.5 28.8 82% EBIT1 21.0 19.0 11% 商业化生产后保持在额定产能水平之上 EBITDA 利润率 (%) 32% 42%  总运营费用增加6,980万美元 (168%)，因为2019年相比去年 产量2 增加4个月的运营。2018年的息

  32. Slide 32: 损益表

    损益表 截至6月30日止六个月 2019 2018 百万美元 百万美元 收入 1,387.4 1,898.8 运营费用 (726.7) (901.2) 勘探费用 (13.4) (15.2) 行政费用 (11.5) (22.8) 其他收入/ (费用) 10.9 24.6 EBITDA 646.7 984.2 折旧摊销费用 (451.3) (406.8) EBIT 195.4 577.4 融资成本净额 (266.4) (250.0) 所得税前的(损失)/利润 (71.0) 327.4 所得税费用 (2.0) (138.6) 来自持续经营业务的所得税后(损失)/利润 (73.0) 188.8 已终止

  33. Slide 33: 资产负债表

    资产负债表 百万美元 2019年6月30日 2018年12月31日 非流动资产 11,785.2 11,982.6 流动资产 – 现金及现金等价物 242.0 601.9 流动资产 – 其他 876.0 670.9 总资产 12,903.2 13,255.4 总权益 2,799.9 2,896.3 非流动负债 – 其他 1,570.5 1,486.8 非流动负债 – 借款 7,149.2 7,446.4 流动负债 – 其他 659.2 740.9 流动负债 – 借款 724.4 685.0 总负债 10,103.3 10,359.1 总权益及负债 12,903.2 13,255.4 流动负债净

  34. Slide 34: 现金流量表

    现金流量表 百万美元- 六个月截至 2019年6月30日 2018年6月30日 收取客户款项 1,558.6 2,216.8 付款予供应商及雇员 (1,101.4) (1,262.6) 勘探开支付款 (13.4) (15.2) （支付）／退回所得税 (153.8) 2.5 经营业务所得之现金净额 290.0 941.5 购买物业、厂房及设备 (147.5) (101.8) 其他投资活动 (1.0) 116.9 投资业务（所用）／所得之现金净额 (148.5) 15.1 贷款所得款项 130.0 150.0 偿还贷款 (391.0) (872.8) 赎回可换股可赎回优先股的款项 - (338.0

  35. Slide 35: MMG概述

    MMG 概述 基本情况 股票分析师  成立于2009年，MMG是一家多元化基本金属公司，拥有四家运营矿山，分布在全 球四大洲。 经纪公司 分析师 Argonaut Helen Lau  总部设在澳大利亚墨尔本，在香港联交所第一上市 (1208 HK)，澳洲交易所第二 上市(MMG ASX)。 中银国际 Lawrence Lau  主要商品为铜及锌，少量金、银、铅和钼 建银国际 Felix Lam/Angel Yu 中金 Yan Chen/Yubo Dong  MMG的旗舰资产是秘鲁的邦巴斯，首五年将生产铜超过200万吨。Dugald River矿 山在2018年5月实现商业化生产，生产

  36. Slide 36: 矿产资源量

    矿产资源量 铜矿产资源量1280万吨，锌矿产资源量1090万吨 矿产资源量 – 含金属量 (100% 资产基础) 截至2018年6月30日 矿山 铜 锌 铅 银 金 钼 千吨 千吨 千吨 百万盎司 百万盎司 千吨 邦巴斯 10,649 168 2.4 310 Kinsevere 1,313 Dugald River 99 7,052 1,039 49 Rosebery 43 1,419 490 57 0.8 High Lake 347 536 50 37 0.6 Izok Lake 342 1,910 209 34 0.1 总计 12,794 10,917 1,789 346 3.9 310

  37. Slide 37: 矿石储量

    矿石储量 铜矿石储量740万吨，锌矿石储量380万吨 矿石储量 – 含金属量 (100% 资产基础) 截至2018年6月30日 矿山 铜 锌 铅 银 金 钼 千吨 千吨 千吨 百万盎司 百万盎司 千吨 邦巴斯 6,882 107 1.7 187 Kinsevere 488 Dugald River 3,336 580 35 Rosebery 11 428 161 20 0.2 总计 7,381 3,764 740 162 1.9 187 本演示文稿所提及的信息摘自二零一八年十二月五日发布的「截至二零一八年六月三十日之矿产资源量及矿石储量声明」报告，此报告可于www.mmg.com 上查阅。MM

  38. Slide 38: ICMM | MINING WITH

    ICMM | MINING WITH coi: | PRINCIPLES

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