Nippon Yakin Kogyo Co., Ltd. · TSE:5480
Nippon Yakin Kogyo — FY2008 Earnings Presentation
35 slides from Nippon Yakin Kogyo's earnings presentation, May 25, 2009
Slide 1: Nippon Yakin FY2009 results briefing
A7FYLAae MRAM av It'sYAKIN 2009473 FA HARA ERAS 9009.5.25 NIPPON YAKIN BARA Se eet
Slide 2: Agenda
1. 2009-3 ARRAY VY FY ttt ike bse OAR bs 2. ENOMRES RO MYA RAMMRHE PR —K <OS> ERTS (MeA—Z) @® FIA eR tt
Slide 3: 2009年3月期決算のハイライト
2009年3月期決算のハイライト ① 原料価格の低落が続く中、上期は一般材輸出と高機能材の下支え により一定の収益を確保するも、下期には環境が急変。販売数量の 激減と市況の急落により大幅な減収減益となった。 ② ニッケル等原料価格の下落や製品価格の下落に伴う、たな卸資産 評価損（低価法）による損失計上の影響も大。 ③ 高機能材の販売量は一般材との対比では相対的に小幅の減少にと どまった。 2
Slide 4: 損益計算書 連結 概要
損益計算書 連結 概要 2008年3月期 2009年3月期 前年比 前年比 通期実績 通期実績 （億円） （％） （億円） （億円） 売上高 2,487 1,637 ▲ 850 ▲ 34.2 営業利益 311 ▲ 152 ▲ 463 - 経常利益 293 ▲ 164 ▲ 458 - 当期純利益 175 ▲ 113 ▲ 288 - ＲＯＡ（％） 16.1 ▲ 8.8 自己資本比率（％） 35.7 37.2 高機能材部門 売上高比率（％） 30.5 34.1 （注）ROAは（営業利益＋受取利息・受取配当金）／期初・期末平均総資本 （ご参考）ニッケルLME期中平均価格：2008年3月期15.47US
Slide 5: 営業利益変動の要因分析（通期比較）
営業利益変動の要因分析（通期比較：億円） 500 販売量 2008年3月期 2009年3月期 （千ﾄﾝ） （実績） （実績） 一般材 243 189 400 高機能材 37 33 300 原料・資材 販売価格 販売数量 その他 311 要因 要因 要因 要因 ＋52 ▲342 ▲118 ▲55 200 ＜内訳＞ < 内訳> < 内訳> 原料費減 ＋1 7 9 高機能材▲1 2 4 高機能材▲1 1 100 低価法による 一般材国内▲1 6 6 一般材国内▲1 1 3 評価損 ▲1 2 7 一般材輸出▲5 2 一般材輸出＋6 0 ▲152 -100 -200 2008年3月期 2009年3月期
Slide 6: 貸借対照表 連結 概要
貸借対照表 連結 概要 2008年3月末 2009年3月末 2008年3月末 2009年3月末 前期比増減 構成比 構成比 （億円） （億円） （億円） （％） （％） 現金・預金 51 79 28 2.7 5.3 売掛債権 394 187 ▲ 207 20.5 12.6 棚卸資産 500 248 ▲ 252 26.0 16.7 その他流動資産 27 49 22 1.4 3.3 固定資産 950 926 ▲ 24 49.4 62.2 【資産合計】 1,922 1,489 ▲ 434 100.0 100.0 借入金・社債 603 582 ▲ 22 31.4 39.1 その他負債 627 348
Slide 7: キャッシュフロー計算書 連結 概要
キャッシュフロー計算書 連結 概要 2008年3月期 2009年3月期 前年比 通期実績 通期実績 （億円） （億円） （億円） 営業活動によるキャッシュフロー 227 116 ▲ 111 税金等調整前当期純利益 289 ▲ 185 ▲ 474 減価償却費 50 54 4 売上債権の増加額（△）又は減少額 41 207 166 たな卸資産の増加額（△）又は減少額 ▲5 252 257 仕入債務の増加額又は減少額（△） ▲ 27 ▲ 102 ▲ 75 法人税等の支払額 ▲ 134 ▲ 89 45 その他 13 ▲ 21 ▲ 34 投資活動によるキャッシュフロー ▲ 120 ▲ 53 67 有形・
Slide 8: 2010年3月期連結業績予想
２０１０年３月期連結業績予想 2009年3月期 2010年3月期 通期実績 今回予想 前年比 前年比 （億円） （億円） （億円） （％） 売上高 1,637 1,040 ▲ 597 ▲ 36.5 営業利益 ▲ 152 25 177 - 経常利益 ▲ 164 10 174 - 当期純利益 ▲ 113 5 118 - （前提）2010年3月期ニッケルＬＭＥ期中平均価格：5.0US$/Lb、為替レート90円。 7
Slide 9: 営業利益変動の要因分析（前期比較）
営業利益変動の要因分析（前期比較：億円） 500 400 原料・資材 販売価格 販売数量 その他 要因 要因 要因 要因 300 ＋598 ▲422 ▲16 ＋17 200 < 内訳> < 内訳> 高機能材▲1 5 8 高機能材▲4 一般材国内▲2 0 6 一般材国内▲1 0 一般材輸出▲5 8 一般材輸出▲2 100 25 ▲152 0 -100 販売量 2009年3月期 2010年3月期 （千ﾄﾝ） （実績） （計画） -200 一般材 189 166 2009年3月期 高機能材 33 32 2010年3月期 （実績） （予想） 8
Slide 10: 中期経営計画数値の実績・目標
中期経営計画数値の実績・目標 （％） 06年3月期 07年3月期 08年3月期 09年3月期 11年3月期 （実績） （実績） （実績） （実績） （中計） 高機能材部門売上高比率 24.6 27.7 30.5 34.1 50.0 ＲＯＡ（連結ベース） 8.1 15.0 16.1 ▲ 8.8 10.0 自己資本比率（連結ベース） 24.2 27.8 35.7 37.2 40.0 （注）ＲＯＡ＝（営業利益＋受取利息・受取配当金）／期初・期末平均総資本。 9
Slide 11: 配当について
配当について ¾ 2009年3月期の配当 普通株式１株当り・・・３円（通期で８円） ¾ 2010年3月期の配当予想額 経営環境は依然厳しく先行きへの不透明感があるこ とから現時点では未定としております。今後の業績を 見極め、開示可能になった時点で速やかにお知らせ 致します。 10
Slide 12: Agenda divider
AB OV IIA 1. 20092E3 BRAS VU NHREBRS 2B As 2. ELOMRES RORY HA KRMHRHR PR —A <OB> ERT —4S (MA —Z) u () ak8erkexet
Slide 13: ステンレス一般材の状況
ステンレス一般材の状況 （１）国内マーケット （２）海外マーケット ¾ 前年度は、原料価格下落による買い ¾ 前年度は、各国メーカーの競合が激 控えと金融危機以降の需要減退に しく、価格低下圧力が国内市場より よりメーカーへの発注が大幅に減少、 も厳しめ 市場価格も急落 ¾ 第３四半期以降の大幅減産で在庫 ¾ 各国メーカーとも大幅な減産を行っ 調整が進行、サイズによっては品不 た結果、在庫調整に一巡の気配 足も ¾ 原料価格の底入れ感と各国の景気 ¾ 在庫調整の進行と原料価格の底入 刺激策の効果が出始め、まずは中 れ感により、需要に回復の兆し 国などアジア地域で需要回復の兆し 12
Slide 14: ニッケル・ステンレス価格の推移（月次）
ニッケル・ステンレス価格の推移（月次） ¾ ニッケル価格は2008年10月以降概ね横這い、ステンレス価格に底打ちの兆し （US$/Lb） （円/トン） 25.0 700,000 22.5 ＬＭＥニッケル価格（左目盛） 650,000 冷延ステンレス鋼板価格（右目盛） 20.0 600,000 17.5 550,000 15.0 500,000 12.5 450,000 10.0 400,000 7.5 350,000 5.0 300,000 2.5 250,000 06/4 7 10 07/1 4 7 10 08/1 4 7 10 09/1 4 7 （年／月） （注１）冷延ステンレス鋼板：東京
Slide 15: 汎用ステンレス在庫の推移（月次）
汎用ステンレス（ニッケル系・クロム系）在庫の推移（月次） ¾ ニッケル系の在庫調整が大幅に進捗 単 位 ：トン ス テ ン レ ス 一 般 材 在 庫 量 及 び 在 庫 率 推 移 （月 次 ） 単 位 ：ヶ 月 2 0 0 ,0 0 0 4 .0 ニ ッ ケ ル 系 （304系 ）在 庫 量 ク ロ ム 系 （430系 ）在 庫 量 1 7 5 ,0 0 0 3 .5 ニ ッ ケ ル 系 （304系 ）在 庫 率 （右 ） ク ロ ム 系 （430系 ）在 庫 率 （右 ） 1 5 0 ,0 0 0 3 .0 1 2 5 ,0 0 0 2 .5 1 0 0 ,0 0 0 2 .0 7 5
Slide 16: ニッケル価格とクロム建値の推移
ニッケル価格とクロム建値の推移（四半期平均） ¾ ニッケル、クロムともに中期的な価格乱高下に収束感 （US$/Lb） （￠/lb） 25 250 20 200 15 150 10 100 5 ＬＭＥニッケル価格（左目盛） 50 FeCr南ア生産者建値（右目盛） - - 06/4 7 10 07/1 4 7 10 08/1 4 7 10 09/1 4 7 （年/月） （注）LMEニッケル価格は当該月から始まる四半期の平均、直近は2009年4月単月。 15
Slide 17: 高機能材部門の状況
高機能材部門の状況 ¾ 前年度上期は、海外市場を中心に販売数量で過去最高レベルを達成。 ¾ 下期は一転して上期対比３割近い減少。プロジェクトの中止や先送りが顕 著になり、電子材・化学品関連ユーザーが在庫調整入り。 ¾ 足元は、業種や地域によるバラツキはあるものの各国の景気刺激策の効 果が出始め、各種プロジェクト再開の機運が盛り上がりつつある。 ¾ 今年度上期は、エネルギー・環境関連プロジェクトの確実な受注獲得によ り、前年度下期実績超えを目指す。 ¾ 遅れていた新型軽量航空機生産の製造スケジュールも固まりつつあり、 ボディパーツ製造金型用材として熱膨張制御材の販売にも期待。 16
Slide 18: 販売量及び売上高 高機能材部門合計
販売量及び売上高 ≪高機能材部門合計≫ ¾ 販売量、売上高ともに前期から減少したが、いずれも一般材より小幅 販売量及び売上高≪高機能材部門≫ （千 トン ） （億 円 ） 70 700 シ ャ ド ウ マ ス ク 販 売 量 （左 ） 610 60 シ ャ ド ウ マ ス ク を除 く高 機 能 材 部 門 販 売 量 （左 ） 600 高 機 能 材 部 門 売 上 高 （右 ） 50 500 433 444 387 40 0.4 400 2.7 0.0 277 30 3.3 300 207 20.9 12.3 20 200 10 100 20.0 24.5 28.0 35.7 37.0 3
Slide 19: 輸出の販売量及び売上高構成比
輸出の販売量及び売上高構成比 ≪高機能材合計≫ ¾ 輸出販売量、輸出比率ともにほぼ横這い （千トン） 輸出販売量及び売上高輸出比率≪高機能材≫ 【2008年度仕向け地別内訳】 21 その他 70% 東南 台湾 ア ジア 2% インド 1% 3% 輸出販売量 3% 18 売上高輸出比率 60% 中南米 53% 6% 50% 15 50% 北米 中国 44% 7% 39% 12 40% 欧州 18% 9 韓国 28% 30% 21% 13.4 13.2 6 20% 11.0 11% 3 7% 10% 4.7 2.9 1.4 0 0% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 （年
Slide 20: 高機能材部門の分類・用途別構成比
高機能材部門の分類・用途別分類の構成比（売上高） 【2007年度】 【2008年度】 熱膨張制御材 熱膨張制御材 高付加価値材 高付加価値材 特殊機能材 特殊機能材 熱膨張 軟磁性材 熱膨張 高付加 高付加 制御材 軟磁性材 制御材 価値材 ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ用材 価値材 ﾊﾞﾝﾄﾞﾌｰﾌﾟ用材 その他 その他 苛性ｿｰﾀﾞ用材 苛性ｿｰﾀﾞ用材 高強度材 機能材 機能材 高強度材 耐熱材 耐食材 耐熱材 耐食材 高Ni耐熱合金 高Ni耐熱合金 ｼｰｽﾞﾋｰﾀ用材 ｼｰｽﾞﾋｰﾀ用材 耐食2相 ｽﾃﾝﾚｽ鋼 高Ni耐食合金 耐食2相 ｽﾃﾝﾚｽ鋼 高Ni耐食合金 耐食ｵｰｽﾃﾅｲﾄ 耐食ｵｰｽ
Slide 21: 高機能材拡販の取り組み
高機能材拡販の取り組み （１）販売体制の強化 ¾ 高機能材拡販推進本部の設置 （２）環境・エネルギー・水をキーワードに耐食材、耐熱材分野に注力 ¾ 地球環境への配慮（ライフサイクルアセスメント） （３）新規用途の開拓 （４）コストダウンとリードタイム短縮 （５）その他の取り組み 20
Slide 22: 販売体制の強化
販売体制の強化 ¾ 営業主導の拡販戦略展開のため高機能材拡販推進本部を設置 従来 今回（2009年2月）の追加 高機能材拡販ワーキンググ 拡販ワーキンググループの上部組織 主管部門 ループ として、高機能材拡販推進本部を設置 営業・製造・開発部門の実務 経営企画部門が加わり、営業本部長 構成 担当者で構成 を推進責任者とする ３部門が連携して顧客の個別 全社ベースでマクロの視点から拡販 目的 ニーズに対応 戦略を立案する機能を追加 鋼種別コストダウン、技術改 地域別の市場調査、顧客調査、販売 市場・顧客へ 善、短納期対応等の課題をヒ 戦略立案に基づくプロアクティブなア のアプローチ ヤリングし
Slide 23: 地球環境への配慮（ライフサイクルアセスメント）
地球環境への配慮（ライフサイクルアセスメント) Raw material and energy consumption 原料とエネルギー投入 Raw Use End of Life 原料 輸送 Fabrication ステンレス製造 Steps 使用 寿命 Material Emissions to air, water and land 大気中、水中、陸地への排出 寿命が長く、板厚を薄くできる高機能材は、ライフサイクルでの原料消費量 やエネルギー排出量が少なく、環境負荷の少ない材料である点に訴求。 22
Slide 24: ライフサイクルコスト ①
ライフサイクルコスト ① ¾ 初期コスト ： 材料費 ＋ 設置費 ¾ ライフサイクルコスト(ＬＣＣ) ： 初期コスト ＋ 維持費 の累計 海洋構造物被覆鋼管杭の場合 ＜高機能材の100年間のＬＣＣ＝1として指数化＞ 2.5 累積コスト（＝ＬＣＣ） 2.0 ＜ 条件設定＞ 汎用ステンレス鋼 ①設備期待寿命：100年 1.5 ②材料寿命： 1.0 耐食オーステナイト鋼 耐食オーステナイトステンレス鋼 0.5 （NAS254N） 100年 0.0 1.0 汎用ステンレス鋼 耐食オーステナイト鋼 維持費 当該期に発生するコスト （SUS316L） 10年 0.8 設置費（共通） ③加工費込みの材料コス
Slide 25: ライフサイクルコスト ②
ライフサイクルコスト ② 設備期 高機能材 競合材料 初期コ ＬＣＣ 用途 待寿命 （商品名、耐用年数） （商品名、耐用年数） スト（倍） (倍） （年） （①） （②） ①／② ①／② 海洋構造物 １００年 耐食オーステナイトステンレス鋼 汎用ステンレス鋼 １．８倍 ０．３倍 （NAS254N 100年） （SUS316L 10年） 被覆鋼管杭 浄水場タンク ５０年 耐食二相ステンレス鋼（汎用ステ 塗装鋼板 １．４倍 ０．５倍 ンレス鋼SUS316との組合せ） （普通鋼 30年） （NAS64 50年） 景観材料 ３０年 耐食オーステナイトステンレス鋼 汎用ステンレス鋼 １．３倍 ０．６倍
Slide 26: 新規用途の開発
新規用途の開発 ¾ 高機能材の用途を身の回り品にも拡大 ¾ 非磁性高強度ステンレス鋼NASNM15Mに加え、アパレル向け非磁性軟質ステ ンレス鋼を開発（特許申請中） ニーズ 1 変色しないようにしたい → 薬品に強い ニーズ 2 磁石に付かない性質が欲しい → 非磁性 ニーズ 3 柔らかくして欲しい → 軟質化 各種ニーズを満たす非磁性ステンレス鋼の品揃え 25
Slide 27: コストダウン
コストダウン ¾ 工程見直しと歩留改善などにより高機能材全体で１１％のコストダウンを達成 事例 実施した方策 コスト削減率 工程見直し（ＡＶＳ化含 耐食2相ステンレス鋼 １６％ む）、歩留改善 工程見直し（ＡＶＳ化含 全高機能材 シーズヒーター用材 む）、歩留改善 ７％ 平均 １１％ 安価原料使用、歩留改 高Ｎｉ耐食合金 ７％ 善 耐食オーステナイト 工程見直し、歩留改善 １１％ ステンレス鋼 （注）弊社07年度下期対比08年度下期実績ベース、原料コスト変動の影響を除く 26
Slide 28: リードタイム短縮（AVS SCM など）
リードタイム短縮（AVS SCM など） ① AVS導入による省工程化等によりリードタイム短縮（20日削減）を実現 ② 新ＳＣＭ活用により2010年下期を目標に更なる短縮（10日削減）を目指す 弊 社 従 来 製 造 工 程 （2007年 度 ） ≪工程名≫ 溶解 粗精錬 仕上精錬 連続鋳造 熱間圧延 冷延工程 梱包 ≪設備名≫ 電気炉 AO D VO D CC NCH ZRほ か 製造 リー ドタイ ム 60日 20日 削 減 （当 社 A V S 活 用 製 造 工 程 （現 状 ） ≪工程名≫ 溶解 精錬 連続鋳造 熱間圧延 冷延工程 梱包 ≪設備名≫ 電気炉 AVS CC NCH ZR
Slide 29: その他の取り組み
その他の取り組み （１）VdTÜV(ﾌﾞｲﾃﾞｨｰﾃｭﾌ)材料認定の取得 ¾ 「TÜV」はドイツ政府公認の認定機関で、 「VdTÜV」はその統括組織。同 認定は、欧州で圧力容器等の材料として使用するための必要条件 ¾ 日本メーカーとして初の認定 （弊社耐食２相ステンレス鋼） （２）拡販用冊子の作成 ¾ 拡販ツールとして「高機能材・小 冊子シリーズ」を作成 ¾ 顧客へのＰＲや社員教育資料と して活用し、さらに質の高い技 術・サービス提供へ ¾ 今後英語版も作成し、海外での 拡販に活用予定 28
Slide 30: Appendix divider
AB OV IIA 1. 20092E3 BIG RA SVU NHEEZRS A2RE AS 2. ENOMRES RO MYA RAMMRHE PR —K <B> EB7—3 (BiN—Z?) 9 (©) atBersaxat
Slide 31: 売上高・営業利益
売上高・営業利益 （億円） （億円） 3,000 400 売上高：左目盛り 311 2,500 営業利益：右目盛り 268 300 198 2,000 200 133 1,500 76 100 1,000 0 500 -152 -100 1,215 1,581 1,490 1,949 2,487 1,637 0 -200 2003 2004 2005 2006 2007 2008 （年度） 30
Slide 32: 総資産額・ＲＯＡ
総資産額・ＲＯＡ （億円） （％） 2,250 30 総資産：左目盛り 2,000 25 ROA：右目盛り 1,750 16.1 20 15.0 1,500 12.2 15 1,250 8.1 10 5.0 1,000 5 750 0 500 -5 -8.8 250 -10 1,572 1,679 1,634 1,960 1,922 1,489 0 -15 2003 2004 2005 2006 2007 2008 （年度） 31
Slide 33: 有利子負債残高と自己資本比率、Ｄ／Ｅレシオ
有利子負債残高と自己資本比率、Ｄ／Ｅレシオ （％） （倍） 50 20 D/Eレシオ（右目盛り） 40 35.7 37.2 16 自己資本比率（左目盛り） 13.0 27.8 30 24.2 12 20.3 20 8 10 4.6 2.5 1.9 4 1.4 0.9 1.1 0 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 （年度） （億円） 有利子負債残高の推移 1,000 800 600 929 811 400 713 730 603 582 200 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 （年度） 32
Slide 34: 設備投資（連結ベース）
設備投資（連結ベース） （億円） 120 110 100 設備投資額 90 減価償却費 80 70 60 50 40 30 50.4 54.1 20 42.6 42.1 41.2 41.6 10 35.9 36.1 46.7 41.6 107.7 42.6 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 （年度） 33
Slide 35: Disclaimer and IR contact
日本冶金工業 本資料のいかなる内容も、弊社株式の投資勧誘を目的としたものではありません。 また、本資料に掲載された計画や見通し、予測等は、現時点で入手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正 確性を保証するものではなく、今後、予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切の責任を負いかねますので、ご承 知下さい。 【本件に関するお問い合わせ】 日本冶金工業株式会社 ＩＲ事務局 Ｔｅｌ．03-3273-3613 / E-ＭＡＩＬ．[email protected] 34