Terumo Corporation · TSE:4543
Terumo — H1 FY2019 Earnings Presentation
21 slides from Terumo's earnings presentation, Nov 7, 2019
Slide 1: 2020年3月期 上期 決算概要
2020年3月期 上期 決算概要 テルモ株式会社 Chief Accounting and Financial Officer 武藤 直樹 2019年11月7日
Slide 2: 売上・利益ともに上期として過去最高
売上・利益ともに上期として過去最高 （億円） 為替除く 18年度上期 19年度上期 増減率 増減率 売上収益 2,850 3,073 +8% +11% 売上総利益 1,546 (54.2%) 1,715 (55.8%) +11% +14％ 一般管理費 870 (30.5%) 896 (29.2%) +3% +6% 研究開発費 238 ( 8.3%) 243 ( 7.9%) +2% +5% その他収益費用 37 16 - - 営業利益 476 (16.7%) 592 (19.2%) +24% +29% 調整後営業利益 553 (19.4%) 670 (21.8%) +21% +27% 税引前利益
Slide 3: 調整後営業利益増減分析
調整後営業利益増減分析 （億円） 25 10 価格 60 欧州規制対応費（ 41 売上総利益率効果 一般管理費の増加 28 研究開発費の増加 23 為替の影響 185 78 -6 ）や 売上総利益の増加 売上増による 670 IT 投資（ 77 592 553 476 -4 ） 18年度上期 18年度上期 19年度上期 19年度上期 営業利益 調整後 調整後 営業利益 営業利益 営業利益 3/21
Slide 4: 地域別売上収益
地域別売上収益 19年度上期 18年度上期 売上収益 売上収益前年比較 金額(億円) 増減率 コメント 100%＝3,073億円 （ ）内は為替影響除く 959 ホスピタルが堅調。 日本 +5% 31% 911 心臓血管は二桁伸長へ。 583 +4% 二桁伸長したTIS中心に心臓血管が、 欧州 562 (+10%) ホスピタルや血液のマイナス伸長をカバー 19% 926 +10% TISやニューロを中心に心臓血管が牽引し、 米州 843 (+12%) 全体で二桁伸長達成 30% 中国 244 +17% 心臓血管が2割以上の伸長を継続し 209 (+24%) 全体を牽引 8% 361 +11%
Slide 5: カンパニー別売上収益
カンパニー別売上収益 19年度上期 18年度上期 売上収益 売上収益前年比較 100%＝3,073億円 金額(億円) 増減率 コメント （ ）内は為替影響除く 1,726 心臓 +12% TISが全地域で二桁伸長しニューロと共 56% 血管 (+16%) に全体を牽引。全事業がプラス伸長へ 1,535 828 +2% アライアンス事業が二桁伸長を継続し ホスピタル 812 (+3%) 全体を牽引 27% 518 血液 +3% 血液センター向け製品の日欧米での好調 17% システム 502 (+7%) に加え、新興国での入札獲得も貢献 5/21
Slide 6: 心臓血管: 全事業がプラス伸長。大幅な増収増益
心臓血管: 全事業がプラス伸長。大幅な増収増益 （億円） 18年度上期 19年度上期 増減率 主なトピック 金額 （ ）内は為替影響除く 1,726 1,535 TIS ：全地域で二桁伸長 +153 ニューロ：米国中心に高伸長継続 +35 売上 +12% 収益 (+16%) CV ：人工肺を中心に堅調 +1 血管 ：順調な国内直販移行。 海外は組織再編中 +2 472 調整後 345 TISの売上拡大による利益増に加え、心臓血管全体 営業 +37% 利益 (+42%) のミックスが大幅に改善。売上好調を背景に一部費用は （率） 遅めの進捗 (22%) (27%) 6/21
Slide 7: ホスピタル: 売上・利益ともに計画通りの進捗
ホスピタル: 売上・利益ともに計画通りの進捗 （億円） 18年度上期 19年度上期 増減率 主なトピック 金額 （ ）内は為替影響除く 医療器 : 為替影響を除き堅調に推移 ±0 812 828 +2% 医薬品 : 疼痛緩和や癒着防止材が二桁伸長 ＋4 売上 (+3%) 収益 DM・ヘルスケア: 糖尿病関連製品が堅調に推移 +1 アライアンス : 受注タイミングによる影響があるも 計画通りの進捗 +12 調整後 138 126 営業 -8% 費用が先行したQ1から戻し計画軌道線へ 利益 (-7%) （率） (17%) (15%) 7/21
Slide 8: 血液システム: 増収へ回帰。計画通りの収益性回復
血液システム: 増収へ回帰。計画通りの収益性回復 （億円） 18年度上期 19年度上期 増減率 主なトピック 金額 （ ）内は為替影響除く 518 血液センター ：期初の遅れは戻り平準化。 502 売上 +3% 新興国での入札獲得も寄与 +14 収益 (+7%) アフェレシス治療：後継装置への切替えの反動 ±0 細胞処理 ：米国・アジアが牽引 +2 調整後 70 67 営業 -4% 為替の影響大。 利益 (+6%) 計画通りの収益性の回復 （率） (14%) (13%) 8/21
Slide 9: 上期利益の上振れ要因と下期のリスク要因
上期利益の上振れ要因と下期のリスク要因 上期利益の上振れの主な要因 TISおよびニューロの売上増によるミックス改善と両事業の生産コストダウン 欧州規制対応費用の期ズレ 一般管理費の進捗遅れ 販促費の期ズレ：心臓血管（市販後スタディ、拡販プロモーション、他） 販売好調を背景に不支出：ニューロWEBの米ローンチ、TISの市場シェア回復 下期のリスク要因 売上：為替影響、消費増税前の駆け込み需要の反動 利益：欧州規制対応費など 現時点でガイダンス修正は行わないが、上期のモメンタムを維持し、通期ガイダンスの 上振れを目指す 9/21
Slide 10: 主なトピックス
主なトピックス テルモの日本初「使い切り注射器」が「未来技術遺産」に登録(9月) 米国ベンチャーキャピタル２社のファンドに参画(8月) 全社 「テレワーク・デイズ2019」に特別協力団体として参加。本社地区で推進(7月) 手首からの治療をサポートする末梢動脈疾患用ステント 「Misago (R2Pシステム)」を米国で発売(9月) テルモ山口D&D株式会社の薬剤充填済み注射器の生産設備増設を決定(9月) 事業 「PLAJEX」で受託製造する骨粗鬆症治療剤が製造販売承認を取得(9月) 鎮痛剤の「フェンタニル注射液」を発売(9月) ベルギーの生産設備(アライアンス、TIS)に2600
Slide 11: 19年度パイプライン製品のローンチ状況
19年度パイプライン製品のローンチ状況 領域 製品 地域 ローンチ 領域 製品 地域 ローンチ アクセス ディスタルラジアル用止血デバイス 日 医療器 次期シリンジポンプ 日 心臓 PTCAバルーン 欧亜 済み 麻酔用鎮痛剤（フェンタニル注射液） 日 済み 医薬品 ペリフェラル ステント (TRI) 日米 済み 癒着防止材（アドスプレー・ミニ） 日 済み 袋状塞栓デバイス (WEB) 米 済み 持続血糖測定器 日 済み 中間カテーテル (Sofia EX) 欧米 血糖測定システム 日 DM・ 脳 ミニ・バルーン 欧米 ヘルス パッチ式インスリンポンプ 日 済み ケア 血栓吸引カテーテル 日 済
Slide 12: ~TERUMO
12/21 ~TERUMO
Slide 13: 19年度上期 事業別・地域別売上収益と伸長率
19年度上期 事業別・地域別売上収益と伸長率 （億円） 事業 海外 日本 合計 セグメント 計 欧州 米州 中国 アジア 心臓血管 248 (+11%) 1,479 (+17%) 422 (+14%) 672 (+15%) 205 (+27%) 180 (+23%) 1,726 (+16%) うちカテーテル※ 187 (+11%) 1,223 (+21%) 344 (+17%) 537 (+20%) 191 (+28%) 150 (+26%) 1,409 (+20%) ホスピタル 650 (+3%) 178 (+0%) 43 (+1%) 41 (+5%) 12 (+6%) 82 (-4%) 8
Slide 14: 販管費
販管費 （億円） 為替除く 18年度上期 19年度上期 増減 増減率 増減率 人件費 433 440 +7 +2% +5% 販促費 87 95 +8 +9% +12% 物流費 66 68 +3 +4% +7% 償却費 69 91* +22 +32% +34% その他 216 203* -13 -6% -4% 一般管理費計 870 (30.5%) 896 (29.2%) +26 +3% +6% 研究開発費 238 (8.3%) 243 (7.9%) +6 +2% +5% 販管費合計 1,107 (38.8%) 1,139 (37.1%) +32 +3% +6% *償却費とその他において、IFRS
Slide 15: 四半期の動き
四半期の動き （億円） 18年度Q2 Q3 Q4 19年度Q1 Q2 （7－9月） （10-12月） （1－3月） （4－6月） （7－9月） 売上収益 1,420 1,586 1,559 1,525 1,548 売上総利益 747 (52.6%) 876 (55.2%) 843 (54.1%) 852 (55.8%) 863 (55.8%) 一般管理費 435 (30.5%) 450 (28.4%) 467 (29.9%) 445 (29.2%) 451 (29.1%) 研究開発費 124 (8.8%) 123 (7.7%) 116 (7.5%) 118 (7.8%) 125 (8.1%)
Slide 16: 調整後営業利益: 調整額
調整後営業利益: 調整額 （億円） 18年度上期 19年度上期 営業利益 476 592 調整① 買収無形資産の償却費 +75 +78 調整② 一時的な損益 +2 +0* 調整後営業利益 553 670 調整項目 * 19年度上期 調整② 「一時的な損益」の主な項目 調整額 買収関連費用 損害保険収入 事業再編コスト +9 訴訟関連損益 災害による損失 プエルトリコ工場災害保険金受取 -12 減損損失 その他一時的な 事業再編費用 損益 16/21
Slide 17: 設備投資と研究開発費
設備投資と研究開発費 （億円） 750 19年度は、増産設備、 のれん・買収無形償却費 買収無形償却費 608 生産スペース、IT投資 490 454 436 420 440 432 を拡大 391 17年度以降はIFRSベース 設備投資 147 146 208 145 買収以外の無形固定資産取 229 償却費 79 得、開発費の資産化含む 19年度実績・予想にはリー 246 276 294 150 343 ス償却（IFRS16)含まず 設備投資は建設仮勘定計上ベース 477 500 主にカテーテル・ニューロ・血 413 336 液の開発活動を促進 研究開発費 243 開
Slide 18: キャッシュフロー
キャッシュフロー 営業キャッシュフロー 投資・財務キャッシュフロー +497 -553 （億円） 113 251 法人税等 221 償却費 運転資本増等 581 432 設備投資 100 20 税前利益 配当 その他 1,230 1,174 18年度末 設備投資は建仮計上ベース 19年度上期末 現預金残高 現預金残高 期末現預金残高はB/Sの「現金及び現金同等物」と整合 18/21
Slide 19: 為替感応度
為替感応度 1円の円安に対しての年間影響額 （億円） USD EUR 人民元 売上収益 17 8 22 調整後営業利益 0 5 12 ＜参考＞ 10％円安に動いた時のインパクト 欧州 アジア 北米 中南米 ユーロ圏 その他 人民元 その他 調整後営業利益 -1 10 65 13 19 36 19/21
Slide 20: 転換社債の状況
転換社債の状況 社債明細（2014年12月起債） ※2019年4月に実施した株式分割考慮 転換制限 発行額 転換価格 転換の場合 満期 金利 価格 (億円) (円) 必要となる株数 (円) 2019年12月 500 0.0% 1,919 2,495 約26百万株 2021年12月 500 0.0% 1,919 2,495 約26百万株 計 1,000 約52百万株 転換状況（2019年10月31日時点) 転換行使額 交付株数 対象社債 (対象社債総額比) (発行済株式総数比) 2019年12月満期 500億円 (100.0%) 26百万株 (3.4%) 2021年12月満期 354億円
Slide 21: おことわり
おことわり テルモの開示資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、 当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に 基づいており、当社としてその実現を約束する趣旨のものではありません。 様々な要因により、実際の業績等が変動する可能性があることをご承知お きください。実際の業績に影響を与えうる重要な要素には、テルモの事業領 域を取り巻く経済情勢、為替レートの変動、競争状況などがあります。 21/21