Acron · RUS:AKRN
Acron — Investor Presentation (February 2018)
35 slides from Acron's investor presentation, February 2018
Slide 1: Презентация инвесторам, февраль 2018 года
ПРЕЗЕНТАЦИЯ ИНВЕСТОРАМ ФЕВРАЛЬ 2018 ГОДА
Slide 2: Ограничение ответственности
ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ НАСТОЯЩАЯ ПРЕЗЕНТАЦИЯ ПЕРЕДАНА ВАМ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ ИНФОРМАЦИОННЫХ ЦЕЛЕЙ И НЕ ДОЛЖНА РАССМАТРИВАТЬСЯ КАК ИНВЕСТИЦИОННОЕ КОНСУЛЬТИРОВАНИЕ. ЗАПРЕЩАЕТСЯ ВОСПРОИЗВОДИТЬ ИЛИ ПЕРЕДАВАТЬ ДАННУЮ ПРЕЗЕНТАЦИЮ, В ПОЛНОМ ОБЪЕМЕ ИЛИ ЧАСТИЧНО, ИНЫМ ЛИЦАМ. НАСТОЯЩАЯ ПРЕЗЕНТАЦИЯ НЕ ПРЕД
Slide 3: Последние события
ПОСЛЕДНИЕ СОБЫТИЯ • Группа «Акрон» опубликовала финансовые результаты за 9М 2017 года по МСФО. EBITDA выросла на 13% год к году до 371 млн долл. США. Рентабельность по EBITDA была на уровне 31%. Чистый долг / EBITDA снизился до 1,8 на конец периода. • 12 января 2018 года ВОСА ПАО «Акрон» утвердило в
Slide 4: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 4 Взгляд на отрасль • 7 Обзор компании • 10 Программа развития • 18 Финансы • 24 Приложения • 28 4
Slide 5: Профиль компании
ПРОФИЛЬ КОМПАНИИ НАШ КЛЮЧЕВОЙ ПРОДУКТ $ млн 01.02.18 Капитализация 2 858 Free-float 12% ГРУППА «АКРОН» P Чистый долг* 897 N Доля в ATT 423 • Ведущий производитель сложных и азотных Активы* *на 30.09.2017 3 285 удобрений с низкой себестоимостью. K • Входит в ТОП-3 производителей NPK в Европе и в ТОП-
Slide 6: Инвестиционные тезисы
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ТЕЗИСЫ СИЛЬНЫЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ • Стабильный рост спроса на рынке минеральных удобрений (стр. 8) • Эффективный менеджмент с успешной историей реализации проектов (стр. 19) • Средняя рентабельность по EBITDA за 5 лет – 33% (стр. 25) • Контроль над издержками благодаря вер
Slide 7: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 4 Взгляд на отрасль • 7 Обзор компании • 10 Программа развития • 18 Финансы • 24 Приложения • 28 7
Slide 8: Драйверы рынка минеральных удобрений
ДРАЙВЕРЫ РЫНКА МИНЕРАЛЬНЫХ УДОБРЕНИЙ Население земного шара продолжает Улучшение благосостояния населения Продолжает развиваться индустрия расти. в развивающихся странах приводит к биотоплива. 10 увеличению потребления мяса. 200 млрд чел млрд л Биодизель Этанол 36 кг на душу 8 160 Сейчас: 7,5 млрд 3
Slide 9: Мировые цены на минеральные удобрения
МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА МИНЕРАЛЬНЫЕ УДОБРЕНИЯ 800 $/t, FOB БАЛТИКА/ЧЕРНОЕ МОРЕ 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 YTD Аммиак 519 544 479 499 390 237 267 315 Карбамид 416 400 327 311 267 194 218 219 700 Амселитра 313 306 287 282 223 166 193 191 КАС 308 288 256 243 198 139 145 163 Азофоска (NPK 16-16-16)
Slide 10: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 4 Взгляд на отрасль • 7 Обзор компании • 10 Программа развития • 18 Финансы • 24 Приложения • 28 10
Slide 11: Глобальное присутствие и вертикальная интеграция
ГЛОБАЛЬНОЕ ПРИСУТСТВИЕ И ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ 3 5 8 6 1 9 4 7 2 13 11 12 10 Страны, в которые поставляется продукция Группы СЫРЬЕ ПРОИЗВОДСТВО ЛОГИСТИКА ДИСТРИБУЦИЯ 3 АО «СЗФК», ГОК «Олений Ручей» 1 ПАО «Акрон» 6 2 портовых терминала AS DBT 9 ЗАО «Агронова» Объем производства в 2017 г.: 1,2 млн т
Slide 12: Производственные площадки
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ ПЛОЩАДКИ ХИМИЧЕСКОЕ ПРОИЗВОДСТВО ДОБЫЧА СЫРЬЯ ПАО «АКРОН» ПАО «ДОРОГОБУЖ» ГОК «ОЛЕНИЙ РУЧЕЙ», АО «СЗФК» Основные производственные мощности, Основные производственные мощности, Производственные мощности в 2017 г., тыс. т в год: тыс. т в год: тыс. т в год: Аммиак – 2 000 Карбамид – 1
Slide 13: Фокус на премиальных продуктах
ФОКУС НА ПРЕМИАЛЬНЫХ ПРОДУКТАХ СТРУКТУРА ВЫРУЧКИ* Прочее: 8% • «Акрон» фокусируется на продуктах с Апатитовый концентрат: 4% высокой добавленной стоимостью. Аммиак: 4% • Широкая продуктовая линейка Карбамид: 6% позволяет подстраиваться под потребности рынка. 78% Карбамидо-аммиачная смесь: 12% NPK +
Slide 14: Схема производства
СХЕМА ПРОИЗВОДСТВА СЫРЬЕ И ПОЛУФАБРИКАТЫ ПРОДУКЦИЯ С ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТЬЮ аммиачная СОБСТВЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО селитра* 2,4 млн т N аммиак 2,6 млн т Продажи в 2016 году – 1,7 млн т КАС 1,3 млн т P фосфатное 1,2 млн т 1,8 карбамид 1,0 млн т Продажи в 2016 году – 935 тыс. т сырье +0,8 млн т Продажи в
Slide 15: Диверсификация рынков сбыта
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ РЫНКОВ СБЫТА Группа «Акрон» • экспортер амселитры №1 в Бразилию (доля в импорте 59%) • экспортер КАС №1 в США (доля в импорте 28%) • экспортер NPK №2 в Китай (доля в импорте 26%) • поставщик NPK №2 на российский рынок (доля 19%) • поставщик амселитры №3 на российский рынок (доля 14%)
Slide 16: Себестоимость
СЕБЕСТОИМОСТЬ СТРУКТУРА СЕБЕСТОИМОСТИ ЦЕНЫ НА ГАЗ, $/MMBTU 12 10 Прочие Затраты на 10% персонал Ремонт и 8 техническое 15% 7,0 обслуживание 6,9 8% Калийное 6 5,4 сырье 11% 4 3,1 2,7 2 Природный газ Амортизация 29% 13% 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Топливо и США (Henry Hub, spot) Евр
Slide 17: Наши преимущества
НАШИ ПРЕИМУЩЕСТВА АЗОТНЫЕ И СЛОЖНЫЕ • Фокус на премиальных продуктах УДОБРЕНИЯ • Диверсификация продуктовой линейки ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ • Полная вертикальная интеграция в азоте и фосфоре НИЗКАЯ СЕБЕСТОИМОСТЬ • Цены на газ в России ниже мировых. Ограничение их дальнейшего роста ПРОИЗВОДСТВА уровн
Slide 18: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 4 Взгляд на отрасль • 7 Обзор компании • 10 Программа развития • 18 Финансы • 24 Приложения • 28 18
Slide 19: Реализованные проекты
РЕАЛИЗОВАННЫЕ ПРОЕКТЫ млн т ПРОИЗВОДСТВО ТОВАРНОЙ ПРОДУКЦИИ* АГРЕГАТ «КАРБАМИД-1000» 8 2008-2012, 2017 Строительство нового агрегата карбамида с последующим расширением мощности до 380 тыс. т в год 7 6 ПРОИЗВОДСТВО КАРБАМИДО-АММИАЧНОЙ СЕЛИТРЫ 2006-2008, 2013-2014, 2017 5 7.3 Строительство нового про
Slide 20: Новая стратегия развития
НОВАЯ СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ НОВАЯ СТРАТЕГИЯ (принята в 2017 году) ОЖИДАЕМЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ • Ряд высокоэффективных проектов в • Увеличение мощностей и объемов «Акроне» и «Дорогобуже» производства • Возможность комбинации проектов • Увеличение рентабельности за счет обеспечивает гибкость в сроках реализации
Slide 21: Проекты в «Акроне» и «Дорогобуже»
ПРОЕКТЫ В «АКРОНЕ» И «ДОРОГОБУЖЕ» Ряд проектов с относительно небольшими капвложениями и 15-20% средневзвешенный быстрыми сроками окупаемости IRR Период реализации, Увеличение выпуска, Инвестиции, Проекты гг. тыс. т/г млн долл. США Площадка: Акрон Строительство нового агрегата «Карбамид-6» 2017-2018
Slide 22: ГОК «Олений Ручей»: апатитовый концентрат
ПОДЗЕМНЫЙ РУДНИК ГОК «ОЛЕНИЙ РУЧЕЙ»: АПАТИТОВЫЙ КОНЦЕНТРАТ ИНФОРМАЦИЯ О ПРОЕКТЕ • Площадка: ГОК «Олений Ручей», • 1-ая очередь: открытый карьер, обогатительная Мурманская область фабрика, инфраструктура • Разработчик: АО «СЗФК» (ПАО «Акрон» Мощность: 1,2 млн т апатитового концентрата в год принадлеж
Slide 23: Талицкий ГОК: калий
ТАЛИЦКИЙ ГОК: КАЛИЙ ИНФОРМАЦИЯ О ПРОЕКТЕ ТЕКУЩИЙ СТАТУС • Разработчик: ЗАО «Верхнекамская калийная • Ведутся переговоры с банками по привлечению компания» (60,1% акций - ПАО «Акрон», 39,9% - пул проектного финансирования. финансовых инвесторов) • Завершено проектирование всех ключевых объектов • Мощ
Slide 24: Содержание
СОДЕРЖАНИЕ Коротко о компании • 4 Взгляд на отрасль • 7 Обзор компании • 10 Программа развития • 18 Финансы • 24 Приложения • 28 24
Slide 25: Эффективный и растущий бизнес
ЭФФЕКТИВНЫЙ И РАСТУЩИЙ БИЗНЕС ВЫРУЧКА 1 915 1 931 $1,6 млрд 1 579 1 813 1 671 Средний уровень выручки 1 307 1 510 1 333 1 008 в 2008-2016 годах 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ900 60% 50% 45% ПО EBITDA 800 50% 33% 700 600 35% 32% 30% 33% 40% 26% 24% 500 25% 30% EBITDA 400
Slide 26: Долг группы
ДОЛГ ГРУППЫ ВАЛЮТНАЯ СТРУКТУРА ДОЛГА ПО СОСТОЯНИЮ НА 30.09.2017 • Общий долг: 1 225 млн долл. США • Чистый долг: 897 млн долл. США Кредиты и облигации в • Средневзвешенная процентная ставка 6,1% рублях • Чистый долг/ EBITDA за 12 месяцев: 1,8 Кредиты в 42% долларах • Кредитные рейтинги: Moody’s Ba3/
Slide 27: Дивиденды ПАО «Акрон»
ДИВИДЕНДЫ ПАО «АКРОН» ДИВИДЕНДЫ ВЫПЛАЧЕННЫЕ ЗА КАЛЕНДАРНЫЙ ГОД 250 228 199 200 160 млн долл. США 150 ~ $200 млн 91 дивидендные выплаты 100 82 80 в 2016 и 2017 годах 50 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 YTD ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ 14% 12% 12.2% 9.3% 9.6% 10% 8,3% 8% средняя дивидендная 6% 5.4% 5.3% дохо
Slide 28: Приложения
x = _ Lu x fe) = => a. a
Slide 29: Квартальные результаты
КВАРТАЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ВЫРУЧКА ($ млн) EBITDA ($ млн) ПРОИЗВОДСТВО И ПРОДАЖИ (тыс. т) 450 200 2 000 ЕЩЕ НЕ ОПУБЛИКОВАНЫ ЕЩЕ НЕ ОПУБЛИКОВАНЫ 1828184418401889 ЕЩЕ НЕ ОПУБЛИКОВАНЫ 409 399 1826 400 379 150 1 800 1789 17731781 356 126 126 1713 350 119 118 100 1 600 300 50 1 400 250 Производство Продажи 2
Slide 30: Финансовые показатели 9М 2017
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ в млн рублей в млн USD 9М 2017 9М 2016 9М 2017 9М 2016 Выручка 69 289 66 785 1 188 977 EBITDA 21 620 22 347 371 327 Рентабельность по EBITDA 31% 33% 31% 33% Чистая прибыль 10 135 21 423 174 313 Рентабельность по чистой прибыли 15% 32% 15% 32% Чистый операционный денежный поток
Slide 31: Финансовые показатели 2016
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ в млн рублей в млн USD 2016 2015 2016 2015 Выручка 89 359 92 019 1 333 1 510 EBITDA 29 856 40 978 445 672 Рентабельность по EBITDA 33% 45% 33% 45% Чистая прибыль 25 525 16 706 381 274 Рентабельность по чистой прибыли 29% 18% 29% 18% Чистый операционный денежный поток 18 102 36
Slide 32: История холдинга
ИСТОРИЯ ХОЛДИНГА 2017-2025 2005-2017 ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СОЗДАННОГО ПОТЕНЦИАЛА 1992-2005 ВЕРТИКАЛЬНАЯ • Принятие новой ИНТЕГРАЦИЯ стратегии развития в • Приобретение 2017 г. 1961-1992 ПРИВАТИЗАЦИЯ фосфатных и калийных • Новая волна И КОНСОЛИДАЦИЯ лицензий в 2006-2008 гг. строительства ОТРАСЛИ перерабатыва
Slide 33: Структура группы
СТРУКТУРА ГРУППЫ 95,4% ПАО «Акрон» ПАО «Дорогобуж» Горнорудные Логистика Дистрибуция и Портфельные инвестиции проекты маркетинг 19,8% Grupa Azoty (Польша) ООО «Балттранс» (производитель удобрений) АО «СЗФК» AS DBT ЗАО «Агронова» (производство (2 портовых (российская 100% 100% фосфатного сырья) терми
Slide 34: Корпоративное управление
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ КОМИТЕТЫ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ ПРАВЛЕНИЕ • Состоит из семи человек, три из которых • Комитет по аудиту • Состоит из 6 человек, к компетенции являются независимыми директорами • состоит из 3 независимых директоров которых относятся ключевые • Совет директоров опр
Slide 35: Контактная информация
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ Управление по связям с инвесторами Илья Попов, Руководитель Управления по связям с инвесторами Тел.: +7 (495) 745-77-45 доб. 5252 E-mail: [email protected] ПАО «Акрон» www.acron.ru Центр Международной Торговли Краснопресненская набережная, д. 12, г. Москва, Россия, 123610 Тел.: +