Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Fuji Heavy Industries — Q3 FY2016 Earnings Presentation
40 slides from Subaru's earnings presentation, Feb 4, 2016
Slide 1: 2016年3月期 第3四半期 決算説明会
2016年3月期 第3四半期 決算説明会 富士重工業株式会社 取締役専務執行役員CFO 髙橋 充 2016年2月4日 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 0 0
Slide 2: 2016年3月期 第3四半期決算 サマリー
2016年3月期 第3四半期決算 サマリー 2016年3月期 第3四半期累計 実績 引き続き好調な北米市場がけん引役となり、連結販売台数は第3四半期累計 期間として過去最高を記録 販売台数の拡大、為替レート差、原価低減の進捗などにより各種費用の増加 を打ち消し、第3四半期累計期間として過去最高の売上高、各利益を記録 親会社株主 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 連結販売台数 実 績 2兆4,186億円 4,357億円 4,340億円 3,378億円 712.2千台 (対前年実績) (+3,579億円) (+1,256億円) (+1,456億円) (+1,474億円) (+48.5
Slide 3: 2016年3月期 第3四半期累計 実績
2016 年3月期 第 2016年3月期 3四半期累計 実績 第3四半期累計 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 2 2
Slide 4: 第3四半期累計 連結完成車販売台数
第3四半期累計 連結完成車販売台数 （千台） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 登録車 83.5 75.9 ▲7.6 軽自動車 22.3 24.0 +1.6 国内合計 105.9 99.9 ▲6.0 米国 398.7 446.3 +47.6 カナダ 32.0 36.7 +4.7 ロシア 10.8 4.8 ▲6.1 欧州 22.9 28.6 +5.7 豪州 28.2 32.9 +4.7 中国 40.7 30.1 ▲10.6 その他 24.5 32.9 +8.4 海外合計 557.8 612.3 +54.5 合計 663.7 712.2 +48.5 ※ 中国
Slide 5: 第3四半期累計 連結業績
第3四半期累計 連結業績 （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 売上高 20,607 24,186 +3,579 国内 4,419 4,282 ▲137 海外 16,189 19,904 +3,716 営業利益 3,102 4,357 +1,256 営業外損益 ▲218 ▲18 +200 経常利益 2,884 4,340 +1,456 特別損益 ▲17 465 +482 税前利益 2,867 4,805 +1,938 親会社株主に帰属する 1,904 3,378 +1,474 当期純利益 単独為替レート ¥105/US$ ¥122/US$ +¥16
Slide 6: 第3四半期累計 営業利益増減要因
第3四半期累計 営業利益増減要因 （億円） US$ : +1,347 製造固定費 : ▲79 (FHI ▲31、SIA ▲48) EURO : ▲10 販売管理費 : ▲106 (FHI ▲21、SOA ▲29、他) CA$ : ▲2 売上 原価低減 クレーム費 : ▲212 中国元 : +6 仕入れ為替 為替 構成差等 +218 調整 : ▲109 レート差 +371 +1,232 諸経費等 ▲397 試験 研究費 ▲168 FHI : +164 (内、原材料 +56) 4,357 SIA : +54 (内、原材料 +27) 3,102 国内 : ▲111 (数量減、構成悪化) 海外 : +
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （億円） 2015年3月末 2015年12月末 増減 総資産 21,997 24,294 +2,297 流動資産 14,733 16,354 +1,621 固定資産 7,264 7,940 +676 有利子負債 2,112 1,865 ▲247 純資産合計 10,307 12,817 +2,510 利益剰余金 6,974 9,502 +2,527 自己資本 10,224 12,743 +2,519 自己資本比率 46.5％ 52.5% +6.0 D/Eレシオ 0.21 0.15 ▲0.06 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 6 続きまして、バ
Slide 8: 第3四半期累計 連結キャッシュフロー
第3四半期累計 連結キャッシュフロー （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 営業活動CF 1,773 4,343 +2,570 投資活動CF ▲1,165 ▲1,808 ▲643 フリーCF 608 2,535 +1,927 財務活動CF ▲935 ▲1,102 ▲167 換算差額 273 ▲13 ▲286 手元資金増減 ▲54 1,420 +1,474 手元資金合計 5,524 7,539 - http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 7 次に、連結キャッシュフローです。 営業活動によるキャッシュフローは、 1,317
Slide 9: 第3四半期累計 海外子会社業績
第３四半期累計 海外子会社業績 （Million US$） 2015年3月期 2016年3月期 SOA 3Q累計 実績 3Q累計 実績 増減 売上高 10,115 11,589 +1,474 営業利益 417 657 +240 当期純利益 259 404 +145 小売販売台数(千台) 399.9 449.9 +50.0 2015年3月期 2016年3月期 SIA 3Q累計 実績 3Q累計 実績 増減 売上高 3,424 3,967 +543 営業利益 121 135 +14 当期純利益 81 87 +6 スバル生産台数(千台) 149.2 171.3 +22.1 http://www.fhi
Slide 10: 2016年3月期 見通し
2016 年3月期 見通し 2016年3月期 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 9 9
Slide 11: 通期 連結完成車販売台数
通期 連結完成車販売台数 （千台） 2015年3月期 2016年3月期 増減 実績 計画 登録車 127.9 109.8 ▲18.1 軽自動車 34.9 33.5 ▲1.4 国内合計 162.8 143.3 ▲19.4 米国 527.6 583.0 +55.3 カナダ 42.4 47.1 +4.7 ロシア 11.6 6.1 ▲5.5 欧州 35.7 41.3 +5.6 豪州 38.9 44.5 +5.6 中国 53.8 44.4 ▲9.4 その他 37.9 45.1 +7.3 海外合計 747.9 811.5 +63.6 合計 910.7 954.8 +44.1 ※ 中国：暦年決算1～12月
Slide 12: 通期 連結業績
通期 連結業績 （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 実績 計画 売上高 28,779 32,100 +3,321 国内 6,529 5,962 ▲567 海外 22,250 26,138 +3,888 営業利益 4,230 5,500 +1,270 経常利益 3,936 5,470 +1,534 税前利益 3,922 5,870 +1,948 親会社株主に帰属する 2,619 4,140 +1,521 当期純利益 単独為替レート ¥108/US$ ¥120/US$ +¥12/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 11 次に、連結業績計画で
Slide 13: 通期 営業利益増減要因
通期 営業利益増減要因 （億円） US$ : +1,248 製造固定費 : ▲116 (FHI ▲33、SIA ▲83) EURO : ▲21 販売管理費 : ▲122 (FHI ▲10、SOA ▲53、他) CA$ : ▲17 売上 原価低減 クレーム費 : ▲215 中国元 : +4 仕入れ為替 為替 構成差等 +353 調整 : ▲174 +509 レート差 +1,040 諸経費等 試験 ▲453 研究費 ▲179 FHI : +262 (内、原材料 +140) SIA : +91 (内、原材料 +47) 5,500 4,230 国内 : ▲213 (数量減、構成悪化) 海外 : +40
Slide 14: 通期 海外子会社業績
通期 海外子会社業績 （Million US$） 2015年3月期 2016年3月期 SOA 実績 計画 増減 売上高 13,393 15,202 +1,809 営業利益 490 776 +286 当期純利益 309 477 +168 小売販売台数(千台) 530.5 585.4 +54.9 2015年3月期 2016年3月期 SIA 実績 計画 増減 売上高 4,770 5,467 +697 営業利益 108 198 +90 当期純利益 70 124 +54 スバル生産台数(千台) 206.7 235.9 +29.2 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 13
Slide 15: 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2015年3月期 2015年3月期 2016年3月期 2016年3月期 3Q累計 実績 通期 計画 増減 3Q累計 実績 通期 実績 (b) - (a) (a) (b) 設備投資 828 1,107 830 1,300 +193 減価償却費 445 648 473 670 +22 試験研究費 549 835 717 1,015 +180 有利子負債 2,268 2,112 1,865 1,800 ▲312 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 14 最後に、設備投資、減価償却費、試験研究費、有利子負債につい
Slide 16: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報 (事業別 / 所在地別 ・セグメント情報(事業別 所在地別)) ・海外売上高 ・単独販売台数 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 15 15
Slide 17: 第3四半期累計 連結営業外収支／特別損益
第3四半期累計 連結営業外収支／特別損益 （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 金融収支 8 19 ▲11 為替影響 ▲230 ▲14 +215 その他 4 ▲22 ▲26 営業外収支 ▲218 ▲18 +200 固定資産売却益 6 1 ▲5 投資有価証券売却益 9 2 ▲7 貸倒引当金戻入額 - 296 +296 国庫補助金 - 30 +30 固定資産除売却損 ▲28 ▲31 ▲3 固定資産圧縮損 - ▲17 ▲17 その他 ▲5 182 +187 特別損益合計 ▲17 465 +482 http://www.fhi.co.jp/ir/index
Slide 18: 第3四半期累計 事業セグメント別業績
第3四半期累計 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2015年 2016年 2015年 2016年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 実績 実績 実績 実績 自動車 19,370 22,772 +3,402 2,973 4,203 +1,230 航空宇宙 980 1,102 +123 106 122 +15 産業機器 203 254 +51 1 6 +5 その他 55 59 +3 17 21 +5 消去・全社 5 5 +0 合計 20,607 24,186 +3,579 3,102 4,357 +1,256 http://www.
Slide 19: 第3四半期累計 所在地別セグメント業績
第3四半期累計 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2015年 2016年 2015年 2016年 3月期 3月期 3月期 3月期 増減 増減 3Q累計 3Q累計 3Q累計 3Q累計 実績 実績 実績 実績 日本 6,662 6,854 +192 2,431 3,314 +883 北米 11,955 15,370 +3,415 773 1,009 +236 その他 1,990 1,962 ▲28 115 8 ▲108 消去・全社 ▲218 27 +244 合計 20,607 24,186 +3,579 3,102 4,357 +1,256 http://www.fhi.co.j
Slide 20: 第3四半期累計 連結海外売上高
第3四半期累計 連結海外売上高 （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 北米 12,688 16,221 +3,533 欧州 856 895 +39 アジア 1,675 1,616 ▲58 その他 970 1,172 +202 合計 16,189 19,904 +3,716 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 19 19
Slide 21: 第3四半期累計 単独販売台数
第3四半期累計 単独販売台数 （千台） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q累計 実績 3Q累計 実績 国内生産 528.2 530.2 +2.1 国内売上 115.3 108.4 ▲6.9 登録車 91.0 82.2 ▲8.8 軽自動車 24.3 26.2 +1.9 輸出台数 414.0 435.3 +21.3 海外生産用部品 164.3 176.3 +12.0 単独売上合計 693.7 720.0 +26.4 ※ 国内生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 20 20
Slide 22: ご参考 (2)
ご参考 (2) ・第 3四半期(3か月) 連結業績 ・第3四半期(3か月) ・第 4四半期(3か月) 連結業績計画 ・第4四半期(3か月) ・通期 連結業績計画 前回計画と今回計画との差 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 21 21
Slide 23: 第3四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第3四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 登録車 27.1 26.1 ▲1.0 軽自動車 7.3 7.3 +0.0 国内合計 34.3 33.4 ▲0.9 米国 148.8 155.7 +6.9 カナダ 9.9 10.6 +0.7 ロシア 2.2 1.3 ▲0.9 欧州 7.3 9.0 +1.7 豪州 8.9 9.9 +1.0 中国 12.0 9.6 ▲2.4 その他 8.6 10.4 +1.8 海外合計 197.7 206.6 +8.9 合計 232.1 240.0 +8.0 http://www.fhi.co.j
Slide 24: 第3四半期 (3か月) 連結業績
第3四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 3Q 実績 3Q 実績 売上高 7,505 8,172 +667 国内 1,491 1,430 ▲61 海外 6,014 6,742 +728 営業利益 1,245 1,506 +262 経常利益 1,124 1,490 +365 税前利益 1,120 1,974 +854 親会社株主に帰属する 773 1,446 +673 当期純利益 単独為替レート ¥110/US$ ¥121/US$ +¥11/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 23 23
Slide 25: 第3四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第3四半期 (3か月) 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : ▲20 (FHI +1、SIA ▲21) US$ : +309 販売管理費 : +12 (FHI +6、SOA ▲8、他) EURO : ▲5 売上 原価低減 クレーム費 : ▲172 CA$ : ▲13 中国元 : +3 為替 構成差等 +92 仕入れ為替 +191 調整 : ▲66 レート差 +228 諸経費等 ▲180 試験 研究費 FHI : +62 (内、原材料 +25) ▲69 SIA : +30 (内、原材料 +17) 1,506 1,245 国内 : ▲31 (数量減、構成悪化) 海外 : +32 (数量増、構
Slide 26: 第4四半期 (3か月) 連結完成車販売台数
第4四半期 (3か月) 連結完成車販売台数 （千台） 2015年3月期 2016年3月期 増減 4Q 実績 4Q 計画 登録車 44.4 33.9 ▲10.5 軽自動車 12.5 9.5 ▲3.0 国内合計 56.9 43.4 ▲13.5 米国 128.9 136.7 +7.7 カナダ 10.5 10.4 ▲0.1 ロシア 0.7 1.3 +0.6 欧州 12.8 12.7 ▲0.1 豪州 10.7 11.6 +0.9 中国 13.1 14.3 +1.2 その他 13.4 12.2 ▲1.1 海外合計 190.1 199.2 +9.1 合計 247.0 242.6 ▲4.4 ※ 中国：暦年決算
Slide 27: 第4四半期 (3か月) 連結業績
第4四半期 (3か月) 連結業績 （億円） 2015年3月期 2016年3月期 増減 4Q 実績 4Q 計画 売上高 8,172 7,914 ▲258 国内 2,110 1,680 ▲431 海外 6,062 6,234 +172 営業利益 1,129 1,143 +14 経常利益 1,053 1,130 +77 税前利益 1,055 1,065 +10 親会社株主に帰属する 715 762 +47 当期純利益 単独為替レート ¥118/US$ ¥115/US$ ▲¥3/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 26 26
Slide 28: 第4四半期 (3か月) 営業利益増減要因
第4四半期 (3か月) 営業利益増減要因 国内 : ▲102 (数量減、構成改善) （億円） 海外 : +131 (数量増、構成改善) その他 : +109 為替 原価低減 レート差 製造固定費 : ▲37 (FHI ▲2、SIA ▲35) 売上 +135 ▲192 販売管理費 : ▲16 (FHI +11、SOA ▲24、他) 構成差等 クレーム費 : ▲3 +138 US$ : ▲99 諸経費等 試験 EURO : ▲11 ▲56 研究費 CA$ : ▲15 中国元 : ▲2 ▲11 1,129 仕入れ為替 1,143 調整 : ▲65 FHI : +98 (内、原材料 +84) SIA
Slide 29: 前回計画（2Q発表値）対比 通期 連結完成車販売台数
前回計画（2Q発表値）対比 通期 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2016年3月期 増減 前回計画 今回計画 登録車 107.7 109.8 +2.1 軽自動車 34.4 33.5 ▲0.9 国内合計 142.1 143.3 +1.2 米国 577.6 583.0 +5.4 カナダ 46.5 47.1 +0.6 ロシア 9.0 6.1 ▲2.9 欧州 42.2 41.3 ▲0.8 豪州 44.1 44.5 +0.4 中国 46.5 44.4 ▲2.1 その他 45.0 45.1 +0.1 海外合計 810.9 811.5 +0.6 合計 953.0 954.8 +1.8 ※ 中
Slide 30: 前回計画対比 通期 連結業績
前回計画（2015年12月24日発表値）対比 通期 連結業績 （億円） 2016年3月期 2016年3月期 増減 前回計画 今回計画 売上高 32,100 32,100 ±0 国内 5,721 5,962 +240 海外 26,379 26,138 ▲240 営業利益 5,500 5,500 ±0 経常利益 5,470 5,470 ±0 税前利益 5,870 5,870 ±0 親会社株主に帰属する 4,140 4,140 ±0 当期純利益 単独為替レート ¥120/US$ ¥120/US$ ±¥0/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 29 29
Slide 31: 前回計画対比 通期 営業利益増減要因
前回計画（2015年12月24日発表値）対比 通期 営業利益増減要因 （億円） 国内 : +45 (数量増、構成改善) 海外 : +25 (構成改善) 製造固定費 : ±0 (FHI ▲4、SIA +4) その他 : +20 販売管理費 : +80 (FHI ▲4、SOA +77、他) クレーム費 : ▲175 原価低減 売上 +50 構成差等 仕入れ為替調整 : ▲20 +90 諸経費等 試験 ▲95 為替 研究費 レート差 ▲25 5,500 ▲20 5,500 FHI : +33 (内、原材料 +35) SIA : +17 (内、原材料 +15) 2016年3月期 2016年3月期 営業
Slide 32: ご参考 (3)
ご参考 (3) ・売上高 / 営業利益 推移 ・連結販売台数 / 営業利益率 推移 ・生産台数 / 小売台数 推移 ・ FCF / 自己資本比率 推移 ・FCF ・有利子負債 / D/E D/Eレシオ レシオ 推移 ・主な広報発表案件 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 31 31
Slide 33: 売上高 / 営業利益 推移
売上高 / 営業利益 推移 売上高 営業利益 ¥79/$ ¥89/$ ¥98/$ ¥98/$ ¥99/$ ¥103/ ¥102/ ¥102/ ¥110/ ¥118/ ¥120/ ¥123/ ¥121/ （億円） $ $ $ $ $ $ $ $ （億円） 9000 1,800 8,172 8,362 8,172 売上高 営業利益 8000 7,505 7,653 6,996 7,168 1,500 7000 1,509 1,506 1,245 5,787 5,829 5,934 1,342 6000 5,422 5,469 1,200 5000 4,727 931 1,069 1,129 900
Slide 34: 連結販売台数 / 営業利益率 推移
連結販売台数 / 営業利益率 推移 連結販売台数 営業利益率 （千台） 連結販売台数 営業利益率 247 247 240 250 238 232 232 225 20% 198 202 201 200 191 194 16.6% 18.4% 18% 178 18.1% 17.5% 15% 150 14.9% 14.0% 14.2% 13.3% 13.8% 13% 13.3% 12.7% 100 10% 8.7% 50 8% 6.4% 0 5% 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE2013 FYE2014 FYE2015 FYE2016 http:
Slide 35: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 253 244 248 250 生産台数 小売台数 237 241 234 237 242 228 225 229 233 231 207 211 213 212 210 211 211 214 197 195 197 193 200 177 150 100 50 0 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 2012 2013 2014 2015 ※ 生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
Slide 36: FCF / 自己資本比率 推移
FCF / 自己資本比率 推移 FCF 自己資本比率 （億円） FCF 自己資本比率 55% 2,800 52.5% 2,791 50.2% 2,300 48.8% 2,535 50% 2,094 46.0% 1,860 1,800 46.5% 44.0% 45% 42.9% 42.6% 1,388 1,198 1,300 39.9% 953 41.2% 40.5% 40% 800 769 646 37.7% 711 608 35% 300 35.2% 516 -200 30% -163 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE2013 FYE201
Slide 37: 有利子負債 / D/Eレシオ 推移
有利子負債 / D/Eレシオ 推移 有利子負債 D/Eレシオ （億円） 有利子負債 D/E レシオ 1.0 3,236 3,072 0.9 2,967 2,918 3000 2,760 2,697 2,574 0.8 2,322 2,268 0.7 2,112 0.64 2,011 2,014 0.6 2000 0.52 1,865 0.46 0.5 0.41 0.36 0.35 0.4 0.32 1000 0.27 0.3 0.24 0.21 0.18 0.2 0.17 0.15 0.1 0 0.0 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FYE2013
Slide 38: 第3四半期 主な広報発表案件
第3四半期 主な広報発表案件 （発表日） 商品関係 インプレッサ SPORT／G4を改良 ～1.6Lモデルにアイサイト（ver.3）を設定～ (10/6) 「IMPREZA 5-DOOR CONCEPT」を東京モーターショー2015で世界初公開 (10/28) SUBARU XV／SUBARU XV HYBRID 大幅改良モデルを発売 (10/28) フォレスター 大幅改良モデルを発売 (10/28) 「IMPREZA SEDAN CONCEPT」を2015年LAオートショーで世界初公開 (11/19) 受賞関係 証券アナリストによるディスクロージャー優良企業（平成27年度
Slide 39: http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、 予測に基づいた仮定、および判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。将来における当社 の実際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる 結果となる場合がございます。従いまして、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂 きますようにお願い致します。 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 38 38
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Fuji Heavy Industries — Q3 FY2016 Earnings Presentation on 6ix