Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Fuji Heavy Industries — Q1 FY2017 Earnings Presentation
35 slides from Subaru's earnings presentation, Aug 3, 2016
Slide 1: 2017年3月期 第1四半期 決算説明会
2017年3月期 第1四半期 決算説明会 富士重工業株式会社 取締役専務執行役員CFO 髙橋 充 2016年8月3日 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 0
Slide 2: 2017年3月期 第1四半期決算 サマリー
2017年３月期 第１四半期決算 サマリー 2017年3月期 第1四半期 実績 連結販売台数・連結売上高は5期連続で前年を上回り、第1四半期として過去最高を記録。 連結損益は、販売台数の増加や原価低減の進捗等があったものの、為替変動の影響や、エ アバッグインフレ－タに起因する品質関連費用を中心とした諸経費等、および試験研究費 が増加し、営業・経常利益は5期振りの減益、親会社株主に帰属する当期純利益は4期振り の減益。 売上高 営業利益 経常利益 親会社株主に帰属する 連結販売台数 当期純利益 実 績 7,694億円 1,015億円 1,188億円 789億円 245.2千台 (対前年実
Slide 3: 2017年3月期 第1四半期 実績
2017年３月期 第１四半期 実績 2017年３月期 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 2
Slide 4: 第1四半期 実績 連結完成車販売台数
第１四半期 実績 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 登録車 19.9 24.5 +4.6 軽自動車 8.1 6.6 -1.5 国内合計 28.0 31.2 +3.2 米国 140.4 155.0 +14.6 カナダ 13.9 15.4 +1.5 ロシア 1.7 1.9 +0.3 欧州 8.3 8.7 +0.4 豪州 11.3 12.0 +0.7 中国 10.1 9.5 -0.6 その他 11.5 11.4 -0.1 海外合計 197.1 214.0 +16.8 合計 225.1 245.2 +20.0 ※ 中国：暦年決算1～3月 h
Slide 5: 第1四半期 実績 連結業績
第１四半期 実績 連結業績 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 売上高 7,653 7,694 +41 国内 1,245 1,303 +58 海外 6,408 6,391 -17 営業利益 1,342 1,015 -327 営業外損益 -42 +173 +214 経常利益 1,301 1,188 -113 特別損益 -9 -10 -1 税前利益 1,291 1,178 -113 親会社株主に帰属する 当期純利益 842 789 -53 単独為替レート ¥120/US$ ¥111/US$ -¥10/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/i
Slide 6: 第1四半期 実績 営業利益増減要因
第１四半期 実績 営業利益増減要因 （億円） 製造固定費 : -71 (FHI -24 SIA -47) 売上 原価低減 販売管理費 : -58 (FHI -22 SOA -17 他) クレーム費 : -263 構成差等 +105 US$ : -283 +303 EURO : -5 CA$ : -24 中国元 : -1 仕入れ為替調整 : -83 未実現利益分 : +104 FHI : +91 諸経費等 (内、原材料 +55) SIA : +14 -392 (内、原材料 +6) 為替 1,342 国内 : +49 (数量増、構成改善) レート差 試験 海外 : +264 (数量増、構成悪化)
Slide 7: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （億円） 2016年3月末 2016年6月末 増減 総資産 25,924 25,244 -680 流動資産 17,841 17,064 -777 固定資産 8,083 8,180 +97 負債合計 12,430 11,852 -578 有利子負債 1,700 1,654 -45 純資産合計 13,494 13,392 -102 利益剰余金 10,490 10,717 +227 自己資本 13,437 13,338 -99 自己資本比率 51.8％ 52.8% +1.0 D/Eレシオ 0.13 0.12 -0.01 http://www.fhi.co.jp/ir/index.ht
Slide 8: 第1四半期 実績 連結キャッシュフロー
第１四半期 実績 連結キャッシュフロー （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 営業活動CF 1,097 621 -477 投資活動CF -328 -647 -319 フリーCF 769 -26 -795 財務活動CF -385 -610 -224 換算差額 37 -198 -236 現金及び現金同等物の増減 421 -834 -1,255 連結の範囲変更に伴う現金 -1 - +1 及び現金同等物の増減額 現金及び現金同等物 合計 6,541 7,460 - http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 7
Slide 9: 第1四半期 実績 海外子会社業績
第１四半期 実績 海外子会社業績 （Million US$） 2016年3月期 2017年3月期 SOA 1Q 実績 1Q 実績 増減 売上高 3,613 4,079 +466 営業利益 168 219 +51 当期純利益 99 135 +36 小売販売台数(千台) 140.8 146.7 +5.9 2016年3月期 2017年3月期 SIA 1Q 実績 1Q 実績 増減 売上高 1,326 1,496 +170 営業利益 33 28 -5 当期純利益 21 18 -3 スバル生産台数(千台) 57.8 65.1 +7.3 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
Slide 10: 2017年3月期 見通し
2017年３月期 見通し 2017年３月期 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 9
Slide 11: 連結業績計画
連結業績計画 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 実績(a) 期初計画 今回計画(b) (b) - (a) 売上高 32,323 31,700 31,900 -423 国内 6,054 6,103 6,103 +49 海外 26,269 25,597 25,797 -472 営業利益 5,656 4,200 4,000 -1,656 経常利益 5,770 4,200 4,100 -1,670 親会社株主に帰属する 当期純利益 4,367 2,930 2,850 -1,517 単独為替レート ¥121/US$ ¥105/US$ ¥106/US$ -¥15/US$ 連結販売台数 9
Slide 12: 通期営業利益 期初計画からの増減要因
通期営業利益 期初計画からの増減要因 （億円） 為替レート差 クレーム費 : -300 +100 諸経費等 US$ : +107 EURO : +3 -300 CA$ : +7 4,200 中国元 : +1 4,000 未実現利益分 : -18 2017年3月期 2017年3月期 通期営業利益 200 億円の減益 通期営業利益 期初計画 今回計画 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 11
Slide 13: 設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債
設備投資・減価償却費・試験研究費・有利子負債 （億円） 2016年3月期 2016年3月期 2017年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 通期実績 通期 計画 1Q 実績 (b) - (a) (a) (b) 設備投資 171 1,357 368 1,600 +243 減価償却費 154 650 159 800 +150 試験研究費 185 1,024 236 1,200 +176 有利子負債 2,011 1,700 1,654 1,650 -50 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 12
Slide 14: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・連結営業外収支 / 特別損益 ・セグメント情報 (事業別 / 所在地別 ・セグメント情報(事業別 所在地別)) ・海外売上高 ・単独販売台数 ・通期業績計画 ・第 2四半期累計業績計画 ・第2四半期累計業績計画 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 13
Slide 15: 第1四半期 実績 連結営業外収支 / 特別損益
第１四半期 実績 連結営業外収支 / 特別損益 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 金融収支 6 6 +0 為替影響 -46 +171 +218 その他 -1 -5 -4 営業外収支 -42 +173 +214 固定資産売却益 0 0 -0 投資有価証券売却益 1 1 +0 固定資産除売却損 -12 -10 -1 その他 1 -0 -2 特別損益合計 -9 -9 -1 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 14
Slide 16: 第1四半期 実績 事業セグメント別業績
第１四半期 実績 事業セグメント別業績 （億円） 売上高 営業利益 2016年 2017年 2016年 2017年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 1Q 実績 1Q 実績 自動車 7,188 7,245 +56 1,288 993 -295 航空宇宙 358 352 -6 44 17 -27 産業機器 90 80 -10 2 -3 -5 その他 17 17 +0 7 6 -0 消去・全社 2 2 +0 合計 7,653 7,694 +41 1,342 1,015 -327 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 15
Slide 17: 第1四半期 実績 所在地別セグメント業績
第１四半期 実績 所在地別セグメント業績 （億円） 売上高 営業利益 2016年 2017年 2016年 2017年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 1Q 実績 1Q 実績 日本 2,140 2,217 +76 1,009 667 -342 北米 4,872 4,871 -1 266 240 -26 その他 640 606 -34 27 16 -12 消去・全社 39 93 +53 合計 7,653 7,694 +41 1,342 1,015 -327 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 16
Slide 18: 第1四半期 実績 連結海外売上高
第１四半期 実績 連結海外売上高 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 北米 5,183 5,177 -6 欧州 272 269 -2 アジア 551 531 -20 その他 403 413 +10 合計 6,408 6,391 -17 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 17
Slide 19: 第1四半期 実績 単独販売台数
第１四半期 実績 単独販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 1Q 実績 1Q 実績 国内生産 171.0 179.4 +8.4 国内売上 31.3 32.8 +1.5 登録車 21.7 26.0 +4.3 軽自動車 9.6 6.8 -2.8 輸出台数 137.2 148.2 +11.0 海外生産用部品 54.5 75.2 +20.8 単独売上合計 223.0 256.3 +33.3 ※ 国内生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 18
Slide 20: 通期計画 連結完成車販売台数
通期計画 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 実績 計画 登録車 111.6 119.0 +7.5 軽自動車 33.7 37.3 +3.6 国内合計 145.3 156.3 +11.0 米国 582.7 643.1 +60.4 カナダ 47.6 52.6 +5.0 ロシア 5.7 9.6 +3.9 欧州 41.8 40.1 -1.7 豪州 44.6 48.2 +3.6 中国 44.4 48.5 +4.1 その他 45.8 51.2 +5.4 海外合計 812.6 893.4 +80.8 合計 957.9 1,049.7 +91.8 ※ 中国：暦年決算1～12
Slide 21: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 増減 実績 計画 売上高 32,323 31,900 -423 国内 6,054 6,103 +49 海外 26,269 25,797 -472 営業利益 5,656 4,000 -1,656 経常利益 5,770 4,100 -1,670 税前利益 6,190 4,030 -2,160 親会社株主に帰属する 当期純利益 4,367 2,850 -1,517 単独為替レート ¥121/US$ ¥106/US$ -¥15/US$ http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 20
Slide 22: 通期計画 営業利益増減要因
通期計画 営業利益増減要因 （億円） US$ : -1,612 EURO : -37 CA$ : -80 売上 原価低減 中国元 : -4 仕入れ為替調整 : +5 構成差等 +320 未実現利益分: +142 +999 製造固定費 : -383 (FHI : -98 SIA : -285) 販売管理費 : -436 (FHI : -54 SOA : -273 他) クレーム費 : -394 FHI : +256 (内、原材料 : +148) 為替 SIA : +64 (内、原材料 : +25) レート差 5,656 -1,586 国内 : +56 (数量増 構成悪化) 諸経費等 試験 海外
Slide 23: 第2四半期累計計画 連結完成車販売台数
第２四半期累計計画 連結完成車販売台数 （千台） 2016年3月期 2017年3月期 増減 2Q累計 実績 2Q累計 計画 登録車 49.8 50.5 +0.7 軽自動車 16.7 14.6 -2.1 国内合計 66.5 65.1 -1.4 米国 290.6 315.1 +24.5 カナダ 26.1 28.2 +2.1 ロシア 3.5 5.3 +1.9 欧州 19.6 19.3 -0.3 豪州 23.0 22.3 -0.7 中国 20.5 24.0 +3.5 その他 22.5 22.5 +0.0 海外合計 405.7 436.7 +31.0 合計 472.2 501.8 +29.6 ※ 中国：
Slide 24: 第2四半期累計計画 連結業績
第２四半期累計計画 連結業績 （億円） 2016年3月期 2017年3月期 2Q累計 増減 2Q累計 実績(a) 期初計画 今回計画(b) (b) - (a) 売上高 16,015 15,335 15,535 -480 国内 2,852 2,796 2,796 -56 海外 13,163 12,539 12,739 -424 営業利益 2,851 2,100 2,040 -811 経常利益 2,850 2,140 2,140 -710 税前利益 2,831 2,120 2,120 -711 親会社株主に帰属する 1,932 1,480 1,480 -452 当期純利益 単独為替レート ¥122
Slide 25: 第2四半期累計営業利益 期初計画からの増減要因
第2四半期累計営業利益 期初計画からの増減要因 US$ : +107 （億円） EURO : +3 CA$ : +7 中国元 : +1 未実現利益分: -18 為替レ－ト差 クレ－ム費 : -160 +100 諸経費等 2,100 -160 2,040 2017年3月期 2017年3月期 2Q累計営業利益 60 億円の減益 2Q累計営業利益 期初計画 今回計画 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 24
Slide 26: 第2四半期累計計画 営業利益増減要因
第２四半期累計計画 営業利益増減要因 （億円） US$ : -828 EURO : -20 CA$ : -59 中国元 : -1 売上 原価低減 仕入れ為替調整 : -43 構成差等 +207 未実現利益分 : +209 +474 製造固定費：-172 (FHI：-43 SIA：-129) 販売管理費：-211 (FHI：-40 SOA：-119 他) クレーム費：-270 FHI : +158 (内、原材料：+112) 為替 SIA : +49 レート差 (内、原材料：+23) 2,851 -742 諸経費等 試験 国内 : +24 (数量増 構成改善) 海外 : +428 (数量増 構成悪
Slide 27: ご参考 (2)
ご参考 (2) ・売上高 / 営業利益 推移 ・連結販売台数 / 営業利益率 推移 ・生産台数 / 小売台数 推移 ・ FCF / 自己資本比率 推移 ・FCF ・有利子負債 / D/E D/Eレシオ レシオ 推移 ・主な広報発表案件 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 26
Slide 28: 売上高 / 営業利益 推移
売上高 / 営業利益 推移 売上高 ¥98/$ ¥98/$ ¥99/$ ¥103/$ ¥102/$ ¥102/$ ¥110/$ ¥118/$ ¥120/$ ¥123/$ ¥121/$ ¥118/$ ¥111/$ 営業利益 （億円） （億円） 9000 8,362 8,172 8,136 1,800 売上高 営業利益 8,172 8000 7,505 7,653 7,694 6,996 7,168 1,509 1,500 7000 1,506 1,342 5,787 5,829 5,934 6000 5,469 1,245 1,298 1,200 1,129 1,069 5000 931 1,0
Slide 29: 連結販売台数 / 営業利益率 推移
連結販売台数 / 営業利益率 推移 連結販売台数 （千台） 営業利益率 連結販売台数 営業利益率 247 247 240 246 245 250 238 232 232 225 18% 202 201 18.4% 200 191 194 17.5% 18.1% 16.6% 15% 16.0% 14.9% 14.0% 14.2% 13.3% 13.8% 150 12.7% 13.3% 13.2% 12% 9% 100 6% 50 3% 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q FYE2014 FYE2015 FYE2016 FYE2017 http:
Slide 30: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 （千台） 生産台数 小売台数 253 248 249 245 250 244 242 237 241 234 237 242 237 228 225 229 233 231 211 213 212 210211 211 214 197 193 200 150 100 50 0 4-6月 7-9月 10-12 1-3月 4-6月 7-9月 10-12 1-3月 4-6月 7-9月 10-12 1-3月 4-6月 月 月 月 2013 2014 2015 2016 ※ 生産台数にはトヨタ86を含む http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
Slide 31: FCF / 自己資本比率 推移
FCF / 自己資本比率 推移 FCF 自己資本比率 （億円） 4,000 FCF 自己資本比率 3,586 55% 52.8% 52.5% 51.8% 3,500 50.2% 3,000 48.8% 50% 2,791 46.5% 46.0% 2,535 2,500 2,094 44.0% 45% 2,000 42.9% 42.6% 1,860 41.2% 40.5% 1,388 1,500 39.9% 1,198 40% 1,000 769 711 608 516 500 35% 0 -163 -26 -500 30% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 32: 有利子負債 / D/Eレシオ 推移
有利子負債 / D/Eレシオ 推移 有利子負債 D/Eレシオ （億円） 有利子負債 D/E レシオ 3500 1.0 2,967 2,918 0.9 3000 2,760 2,697 2,574 0.8 2500 2,322 2,268 0.7 2,112 2,011 2,014 0.6 2000 1,865 0.46 1,700 1,654 0.5 0.41 1500 0.36 0.35 0.32 0.4 0.27 1000 0.24 0.3 0.21 0.18 0.17 0.15 0.13 0.2 0.12 500 0.1 0 0.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
Slide 33: 第1四半期 主な広報発表案件
第１四半期 主な広報発表案件 （発表日） 生産・販売関係 ボーイング777X向け中央翼組立工場が完成（4/27） 水平対向エンジン発売50周年を迎えて（5/10） 商品関係・モータースポーツ関係 WRX S4/STIを改良 （4/11） 特別仕様車「SUBARU XV 2.0i EyeSight Proud Edition」を発表（5/10） SUBARU WRX STIがニュルブルクリンク24時間レースでクラス優勝（5/30） SUBARU WRX STIがマン島TTコースで最速記録を樹立（6/7） ステラを改良～ステラカスタムに新グレードを追加～（6/21）
Slide 34: http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、 予測に基づいた仮定、および判断であり、様々なリスクや不確実性を含みます。 将来における当社の実際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、 これらと異なる結果となる場合がございます。従いまして、この見通しのみに 全面的に依拠されることは避けて頂きますようにお願い致します。 http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 33
Slide 35: http://www.fhi.co.jp/ir/index.html
http://www.fhi.co.jp/ir/index.html 34
Fuji Heavy Industries — Q1 FY2017 Earnings Presentation on 6ix