Emeis · EURONEXT:EMEIS
Emeis — Orpea — FY2016 Earnings Presentation
50 slides from Emeis's earnings presentation, Mar 29, 2017
Slide 1: Résultats annuels 2016
Résultats annuels 2016 29 mars 2017
Slide 2: Agenda
Agenda 1. Gouvernance 2. Les activités d’ORPEA 3. Réseau et développement 4. Résultats annuels 2016 5. Ouvertures 2016 et 2017 6. Stratégie et perspectives Annexes 2
Slide 3: Gouvernance
Knokke Le Zoute (Belgique) Gouvernance Dr Jean-Claude Marian, Philippe Charrier et Yves Le Masne
Slide 4: ORPEA depuis l'IPO : ans de développement et de croissance rentable
ORPEA depuis l’IPO : 15 ans de développement et de croissance rentable 77 094 lits X11 dans 10 pays RÉSEAU +17% / an 6 922 lits dans 1 pays CHIFFRE X22 2 841 M€ D’AFFAIRES +23% / an 127 M€ X20 475 M€ EBITDA +22% / an 24 M€ X13 50 000 COLLABORATEURS +18% / an 10 000 4
Slide 5: Les forces du Groupe aujourd'hui pour poursuivre cette dynamique
Les forces du Groupe aujourd’hui pour poursuivre cette dynamique Une équipe managériale fidèle et un actionnariat de long terme Une solidité financière Un réseau notamment avec son international de patrimoine immobilier grande qualité Des processus Un savoir-faire de l’IT et des pré-requis dans la q
Slide 6: Le Docteur Marian devient Président d'honneur, Philippe Charrier nommé Président non-exécutif
Le Docteur Marian devient Président d’honneur Philippe Charrier nommé Président non-exécutif d’ORPEA Philippe Charrier, un entrepreneur disposant d’une solide expérience dans la santé et le déploiement international Procter & Gamble : il débute sa carrière et devient PDG pour la France en 1999 Oenob
Slide 7: Continuité de la stratégie, du management et de l'organisation
Continuité de la stratégie, du management et de l’organisation DIRECTION GÉNÉRALE Yves Le Masne Directeur général CONSEIL D’ADMINISTRATION Mandat renouvelé par anticipation 40 ans composé de 12 membres d’ancienneté Jean Claude Brdenk à eux deux Directeur général délégué Philippe Charrier Mandat reno
Slide 8: Les activités du Groupe ORPEA
Knokke-Le-Zoute (Belgique) Les activités du Groupe ORPEA Jean-Claude Brdenk
Slide 9: Une offre globale de la prise en charge de la Dépendance physique et psychique
Une offre globale de la prise en charge de la Dépendance physique et psychique à moyen et long terme Hôpital Accueil de jour et de jour hôpital de nuit Maisons de Cliniques SSR et PSY retraite médicalisées Spécialisations : locomoteur, Accueil temporaire gériatrie, addictologie, cardiologie, sys
Slide 10: ORPEA développe une offre globale, qui assure le continuum de prise en charge
ORPEA développe une offre globale, qui assure le continuum de prise en charge de la Dépendance Accroissement Faible Dépendance modérée du degré de dépendance, Forte dépendance et besoin de sécurité apparition de maladies dépendance neurodégénératives Résidence Services : Soins à domicile ou en Séjou
Slide 11: Objectifs des activités complémentaires
Objectifs des activités complémentaire PROPOSER une offre adaptée aux besoins de la personne pour chaque phase de vie et chaque degré de dépendance RÉPONDRE à une demande sociétale et des Autorités de Tutelles pour développer le maintien à domicile DÉVELOPPER le réseau de prescripteurs et l’en
Slide 12: Acquisition de Spitex Ville et Campagne, leader privé des soins à domicile en Suisse
Acquisition de « Spitex Ville et Campagne », leader privé des soins à domicile en Suisse Spitex Ville et Campagne Maillage du territoire suisse Leader du secteur privé des soins à domicile – Métier : soins et services à domicile pour les personnes âgées – 1 500 employés, 40 M€ de chiffre d’affaire
Slide 13: Une acquisition stratégique pour le développement de Senevita en Suisse
Une acquisition stratégique pour le développement de Senevita en Suisse Accélérer le développement du réseau Élargir l’offre de services Senevita Du domicile à la maison de retraite médicalisée Notamment dans les Résidences Services Spitex et Senevita vont développer des Résidences Services offran
Slide 14: Réseau et développement
Zürich (Suisse) Réseau et développement Steve Grobet
Slide 15: 2011 – 2016 : forte accélération de l'internationalisation du réseau
2011 – 2016 : forte accélération de l’internationalisation du réseau Réseau total (nombre de lits) 77 094 +110% 67 781 54 098 40 374 43 003 36 714 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Réseau international Maturité du réseau (Nombre de lits et % du réseau total) (Nombre de lits matures et % du réseau total)
Slide 16: Réseau total : +50% = +22 996 nouveaux lits
Croissance de 50% du réseau en 2 ans par acquisitions stratégiques et développements sélectifs Réseau total : +50% = +22 996 nouveaux lits 2015 2016 +9 313 lits +13 683 lits Développements sélectifs 77 094 Développements +2 822 lits sélectifs +3 300 lits +704 lits Créations en +2 487 lits Allemagne
Slide 17: Développements sélectifs 2016 fortement créateurs de valeur
Développements sélectifs 2016 fortement créateurs de valeur 2 822 lits supplémentaires en 12 mois Extensions d’établissements Nouvelles autorisations de création Acquisitions ciblées existants : d’établissements : d’établissements indépendants : Dans la plupart des pays Suisse, Pologne, Tchèquie
Slide 18: Exemples de développements sélectifs
Exemples de développements sélectifs Acquisition (murs et fonds) de 2 maisons de retraite de luxe à Vienne Localisation dans le quartier de Döbling, 2ème quartier le plus cher de Vienne après l’hyper centre 289 lits Création d’un complexe (SSR et maison de retraite) à Poznań (Pologne) Localisati
Slide 19: Un réseau de 751 établissements dans 10 pays
Un réseau de 751 établissements dans 10 pays 77 094 lits 751 établissements Allemagne Chine 165 établissements 1 établissement Belgique 16 824 lits Pologne 140 lits 60 établissements 10 établissements 7 389 lits 1 174 lits France République tchèque 357 établissements 6 établissements 33 122 lits 784
Slide 20: Un réseau uniforme en termes de qualité et adapté à la culture de chaque pays
Un réseau uniforme en termes de qualité et adapté à la culture de chaque pays Un modèle commun à tous les pays Adaptation à la culture locale Restauration Qualité des actifs : Animations et divertissements immeubles récents ou rénovés, aménagements, … Mode de prise en charge Qualité des Mise e
Slide 21: Un réservoir européen de croissance de 9 115 lits
Un réservoir européen de croissance de 9 115 lits Lits Lits en Lits en Pipeline Répartition par type ouverts restruct. construction (% lits en dvlpt) du pipeline FRANCE 30 713 1 030 1 379 7% Construction ALLEMAGNE 14 518 0 2 306 14% 7 786 lits AUTRICHE 4 776 0 219 4% 85% BELGIQUE 5 412 239 1 738 27%
Slide 22: Chine : la reconnaissance du savoir-faire ORPEA et projets de développement
Chine : la reconnaissance du savoir-faire ORPEA et projets de développement ORPEA Chine Montée en puissance Ouvert en 2016, montée en puissance progressive de l’établissement de Une vitrine pour le marché chinois, générant un fort Nankin intérêt des familles, des investisseurs et des acteurs pub
Slide 23: Résultats annuels 2016
Berne (Suisse) Résultats annuels 2016 Yves Le Masne et Sébastien Mesnard
Slide 24: La dynamique ORPEA sur 5 ans : développement, croissance et rentabilité
La dynamique ORPEA sur 5 ans : développement, croissance et rentabilité Illustration financière du modèle de développement ORPEA axé sur la création de valeur Rés. Courant avant IS1 +141% 250 +138 M€ +19% / an Chiffre d’affaires +130% +1 607 M€ +18% / an Nbre de lits +110% +40 380 +16% / an 200 150
Slide 25: Analyse sur 3 ans (2014 – 2016) : bonne gestion de la phase de forte expansion
Analyse sur 3 ans (2014 – 2016) : bonne gestion de la phase de forte expansion (+34 149 lits) Bonne intégration des acquisitions majoritairement « asset light » (Base 100 au 31.12.13) 240 220 Loyers +118% 200 Chiffre d’affaires 180 +77% Rés. courant avant impôts 1 et 2 160 +73% 140 Frais financiers
Slide 26: 2016 : un exercice record au-dessus des attentes
2016 : un exercice record au-dessus des attentes OBJECTIFS 2016 RÉALISATIONS 2016 1 CA initial : 2 720 M€ (+14%) +18,8% Révisé à 2 810 M€ (+17,5%) 2 841 M€ 2 Croissance organique* solide +6,0% 140 M€ Stable (16,7%) 3 Marge d’EBITDA solide Hors acquisitions : +90 pb (17,6%) 4 Baisse du coût de l’ende
Slide 27: CA 2016 supérieur à l'objectif : 2 841 M€ (+18,8% vs 2015)
CA 2016 supérieur à l’objectif : 2 841 M€ (+18,8% vs 2015) M€ 2016 2015 Var. France 1 695,4 1 596,6 +6,2% Croissance du CA annuel depuis l’IPO 60% 67% International 1 145,8 795,0 +44,1% 40% 33% 3 000 2 841 Allemagne 501,0 287,5 2016 = +449 M€ Autriche 176,3 109,8 2 500 2 392 Belgique 162,1 157,8 Chi
Slide 28: Impact des principales acquisitions consolidées en 2016
Impact des principales acquisitions consolidées en 2016 Société Pays Effet périmètre 2016 SeneCura Autriche 3 mois Celenus Kliniken Allemagne 6 mois Residenz Gruppe Bremen Allemagne 9 mois 273 M€ de CA en 2016 Vitalis Allemagne 12 mois Medi-System Pologne 12 mois Sanyres Espagne 6 mois Forte progres
Slide 29: EBITDA Courant en forte progression de +18,5%
EBITDA Courant* en forte progression de +18,5% En M€ 2016 2015 Var. Chiffre d'affaires 2841,2 2391,6 +18,8% Charges de personnel -1467,3 -1216,7 +20,6% Achats -522,6 -446,5 +17,0% Impôts et taxes -96,6 -90,7 +6,4% Autres Charges et Produits 14,5 14,8 N.A. EBITDAR* (EBE courant avant loyers) 769,3 65
Slide 30: Rentabilité par zone géographique
Rentabilité par zone géographique 2016 2015 Commentaires En M€ CA EBITDAR* %CA CA EBITDAR* %CA France 1695,4 495,6 29,2% 1596,6 451,2 28,3% +90 pb liés à la maturité du réseau Allemagne 501,0 133,5 26,7% 287,5 76,6 26,6% +10 pb malgré acquisitions de Vitalis et RGB Autriche 176,3 34,5 19,6% 109,8 23
Slide 31: Résultat net part du Groupe en hausse soutenue de 15,8%
Résultat net part du Groupe1 en hausse soutenue de 15,8% En M€ 2016 2015 Var. EBITDA* (EBE courant) 474,5 400,5 +18,5% Amortissements et provisions -126,5 -96,9 +30,5% Résultat Opérationnel Courant 348,1 303,6 +14,7% Résultat Financier net 1 -111,6 -96,8 +15,2% Résultat courant avant impôt* 1 236,5
Slide 32: Flux de trésorerie
Flux de trésorerie En M€ 2016 2015 EBITDA 475 401 Flux nets de trésorerie générés par l'activité 346 314 Investissements de construction -250 -256 Acquisitions d'immobilier -545 -690 Cessions immobilières 140 210 Investissements immobiliers nets -655 -736 Investissements d'exploitation nets -131 -27
Slide 33: Structure financière solide
Structure financière solide Bilan1 simplifié au 31.12.16 (en M€) Goodwill 934 Fonds propres et 2 076 Capitaux propres quasi fonds propres : 2 519 M€ Immo. incorporelles 1 933 443 Impôts différés à l’infini Immo. corporelles et 3 680 Dette financière nette immobilier en développement 4 089 341 Autres
Slide 34: Dette nette immobilière, diversifiée et de long terme
Dette nette immobilière, diversifiée et de long terme Indicateurs 31 déc. 2016 31 déc. 2015 Large respect des covenants Dette financière Nette* (M€) 3 680 3 014 Levier financier retraité1 Maximum % Dette immobilière 84% 78% 5,5 6 autorisés 5 Levier financier retraité 1 2,3 2,9 4 3 Gearing retraité 2
Slide 35: Protection et optimisation du coût de la dette
Protection et optimisation du coût de la dette Couverture à 100% de la dette nette à Baisse du coût de la dette taux variable 2 500 1,40% 4,5% 1,17% 4,5% 4,4% 1,20% 2 000 4,3% 1,00% 4,0% 4,0% 1 500 0,80% 3,8% 0,60% 0,60% 3,5% 1 000 3,2% 0,40% 2,9% 500 3,0% 0,20% 0 0,00% 2,5% 2017 2018 2019 2020 2021
Slide 36: Spécificité et force d'ORPEA : un immobilier dédié
Spécificité et force d’ORPEA : un immobilier dédié Activité Immobilier dédié 77 094 lits 1 525 000 m2 (dont 9 115 en développement) Valeur totale du patrimoine1 4 089 M€ Chiffre d’affaires annuel 2 841 M€ - En exploitation 3 646 M€ EBITDA - En construction 443 M€ =EBITDA 2016 – Loyers à 5,5%* de 275
Slide 37: Patrimoine immobilier : 4,1 Mds € (+19% en 12 mois)
Patrimoine immobilier : 4,1 Mds € (+19% en 12 mois) 31 déc. 2016 31 déc. 2015 Var. Taux de détention des immeubles exploités Taux de détention des immeubles 39% 36% +3 pts TOTAL Groupe 39% Surface construite (m2) 1 525 000 1 155 500 +32% France 50% Valeur totale1 (M€) 4 089 3 444 +19% Allemagne 9% R
Slide 38: Les atouts du patrimoine ORPEA
Les atouts du patrimoine ORPEA Immobilier beaucoup moins cyclique que l’immobilier commercial en raison de la faiblesse des 2 principaux risques Un immobilier résilient Risque de défaillance du locataire très faible : locataire = ORPEA Risque de vacance faible car activité peu cyclique (démogr
Slide 39: Dividende
Dividende Dividende proposé à l’Assemblée générale des comptes 2016 : 1,00 € / action 1,00 Croissance du dividende par action : 61 +11% 0,90 0,80 54 0,70 44 0,60 Rendement*: 39 0,50 1,1% 32 * Sur la base du cours de clôture de l’action au 27.03.17 27 18 ans sans versement de dividende 0,23 0,15 Taux
Slide 40: Ouvertures 2016 et 2017
Lac Majeur (Italie) Ouvertures 2016 et 2017 Yves Le Masne
Slide 41: 2016 : ouverture de 2 700 lits
2016 : ouverture de 2 700 lits Paris 17ème (France) – 125 lits Cannes (France) – 86 lits Bruxelles (Belgique) – 112 lits Bâle (Suisse) – 93 lits Berlin (Allemagne) – 180 lits Knokke-le-Zoute (Belgique) – 130 lits Prague (République tchèque) – 115 lits Wildbad (Autriche) – 103 lits Venise (Italie) –
Slide 42: 2017 : ouverture de 2 000 lits
2017 : ouverture de 2 000 lits Bruxelles Overijse (Belgique) – 80 lits Paris 16ème (France) – 87 lits Callian (France) – 80 lits Berne (Suisse) – 226 lits Zürich (Suisse) – 80 lits Lac Majeur (Italie) – 80 lits Kolin (République tchèque) – 131 lits Sitzenberg (Autriche) – 80 lits Ardooie (Belgique)
Slide 43: Stratégie et perspectives
Kolin (Tchéquie) Stratégie et perspectives Yves Le Masne
Slide 44: Poursuite d'un développement ciblé et créateur de valeur
Poursuite d’un développement ciblé et créateur de valeur —1— —2— —3— Créations de nouveaux Acquisitions Optimisation établissements ciblées du réseau dans des localisations à fort d’établissements indépendants ou par extensions d’établissements pouvoir d’achat de petits groupes à existants, spéciali
Slide 45: Perspectives 2017
Perspectives 2017 Objectif de chiffre d’affaires +10% 3 125 M€ Rentabilité opérationnelle Solide Taux de détention de l’immobilier En hausse Développement Soutenu 45
Slide 46: Annexes
Callian (Frag RPEA GROUPE Annexes
Slide 47: Bilan consolidé
Bilan consolidé En M€ 31-déc-16 31-déc-15 Actif Non courant 7 091 6 169 Goodwill 934 842 Immobilisations incorporelles 1 933 1 751 Immobilisations corporelles et immobilier en cours de développement 4 089 3 445 ACTIF Autres actifs non courants 135 132 Actif Courant 1 102 1 002 Dont disponibilités et
Slide 48: Un actionnariat de long terme, axé sur la création de valeur
Un actionnariat de long terme, axé sur la création de valeur Actionnariat Conseil d’administration de 12 membres aux % du capital au 31.12.16 compétences complémentaires Dr Marian, Président d’honneur Composition du Conseil d’administration : CPPIB – Philippe Charrier – Président non exécutif 14
Slide 49: Glossaire
Glossaire La croissance organique du chiffre d’affaires du Groupe intègre : 1. La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1) des établissements existants consécutive à l’évolution de leurs taux d’occupation et des prix de journée ; Croissance organique 2. La variation du chiffre d’affaires (N vs N-1
Slide 50: Données boursières
Données boursières Données boursières (12 mois) Indices Volume moyen : 200 000 titres / jour (=14 M€) toute plateforme confondue Compartiment A d’Euronext Paris Cours : 86,00 € Membre du MSCI Small Cap Europe, STOXX Europe 600, CAC Mid 60 et du SBF 120 Plus haut 12 mois : 86,00 € Membre