Julius Baer Gruppe AG · SIX:BAER
Julius Baer Gruppe — Investor Presentation (October 2005)
10 slides from Julius Baer Gruppe's investor presentation, Oct 13, 2005
Slide 1: Finanzmärkte, Herbststürme und Öl – spezieller Blick auf die Schwellenländer
Finanzmärkte, Herbststürme und Öl – spezieller Blick auf die Schwellenländer Gérard Piasko Chief Investment Officer Private Banking Zürich, 13. Oktober 2005 Taktgeber Wallstreet: US-Aktienrendite minus US-Obligationenrendite zeigt relative Attraktivität von Aktien gegenüber Bonds 3% US nominal yield
Slide 2: Taktgeber Wallstreet: US-Aktienrendite minus US-Obligationenrendite
Taktgeber Wallstreet: US-Aktienrendite minus US-Obligationenrendite zeigt relative Attraktivität von Aktien gegenüber Bonds (hier inflationsbereinigt) 8% US real yield gap (5-year rolling average) 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% Real yield gap 5-year mav + 1 StDev - 1 StDev -2% 12.87 12.88 12.92 12.93 1
Slide 3: Europa interessanter: Europa-Aktienrendite minus Europa-Obligationenrendite
Europa interessanter: Europa-Aktienrendite minus Europa-Obligationenrendite zeigt relative Attraktivität von Aktien gegenüber Bonds (auch inflationsbereinigt) Eurozone real yield gap (5-year rolling average) 10% 8% 6% 4% 2% 0% Real yield gap 5-year mav + 1 StDev - 1 StDev -2% 12.91 12.94 12.95 12.96
Slide 4: Risiko: Trailing EPS ist weiter rund 20% über dem 30-Jahr-Trend
Risiko: Trailing EPS ist weiter rund 20% über dem 30-Jahr-Trend in den USA Quelle: Federal Reserve Board, CSFB Research 7 Bitte beachten Sie die wichtigen rechtlichen Hinweise und Konditionen am Ende dieser Präsentation. Tendenz der Gewinnrevisionen: Öl als Risikofaktor Quelle: Merrill Lynch Global
Slide 5: Risiko: EPS relativ zum Trend besonders hoch in den Schwellenländern
Risiko: EPS relativ zum Trend besonders hoch in den Schwellenländern Quelle: MSCI, CSFB GEM Strategy research 9 Bitte beachten Sie die wichtigen rechtlichen Hinweise und Konditionen am Ende dieser Präsentation. Schwellenländer: Ölabhängigkeit grösser als in westlichen G7-Ländern Net oil imports Oil
Slide 6: Weniger, aber weiter verbreitetes Wachstum: hohes Niveau
Weniger, aber weiter verbreitetes Wachstum: hohes Niveau GDP growth in % CPI in % Current account (% of GDP) 2005 2006 2005 2006 2005 2006 China 9.6 7.8 2.9 3.0 4.8 4.1 Hong Kong 4.5 4.0 1.0 2.0 9.9 9.3 Taiwan 4.0 4.0 1.5 1.5 5.4 5.2 Indonesia 5.4 5.6 7.5 6.1 1.1 0.9 Malaysia 5.3 5.6 2.6 2.2 11.9 10
Slide 7: China: Asiens Abhängigkeit gross
China: Asiens Abhängigkeit gross Abhängigkeit auch für Rohstoff produzierende Länder Lateinamerikas Asian Exports: 1980 - 2004 (share in % of total exports) 45 45 40 40 35 35 30 30 25 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 Intra-Asian exports Exports to China Exports to U.S.
Slide 8: Schwellenländer: Verbesserung der Bankbilanzen
Schwellenländer: Verbesserung der Bankbilanzen Emerging Markets: NPL as % of total loans 25 20 15 10 5 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Asia Eastern Europe Latin America Quelle: IMF 15 Bitte beachten Sie die wichtigen rechtlichen Hinweise und Konditionen am Ende dieser Präsentation. P/E-Bew
Slide 9: Bewertung und auch Gewinnwachstum zwischen Schwellenländern und G7 gleichen sich an
Bewertung und auch Gewinnwachstum zwischen Schwellenländern und G7 gleichen sich an 20.07.2006 Forward PE 05-07 avg. EPS Growth Trail. Beta to 2005 2006 2007 EPS Growth 2004 2005 2006 2007 PE PB PCF DY World* World 15.4 14.0 13.0 10.1% 23.1% 12.4% 10.1% 7.9% 17.6 2.5 10.4 2.1 1.00 North America 16.7
Slide 10: Bitte beachten Sie die wichtigen rechtlichen Hinweise
19 Bitte beachten Sie die wichtigen rechtlichen Hinweise und Konditionen am Ende dieser Präsentation. 10
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