Aso International Inc. · TSE:9340
Aso International — Q3 FY2026 Earnings Presentation
27 slides from Aso International's earnings presentation, May 13, 2026
Slide 1: Always Smiling, Orthodontics! 2026年6月期第3四半期決算説明資料
Always Smiling, Orthodontics ! 株式会社アソインターナショナル 2026年6月期第3四半期決算説明資料 2026年5月13日(水) 東京証券取引所スタンダード市場 【証券コード9340】
Slide 2: x 202676FA HS 3O+H REARS ¥
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Slide 3: 2026年6月期第3四半期決算サマリー
2026年6月期第3四半期決算サマリー（2025年7月～2026年3月） 2026年6月期 連結売上高3,057百万円、前年同期比240百万円増収（＋8.5%） 科目 進捗率 通期計画 売 上 高 4,013 76.2% 同営業利益509百万円、同53百万円増益（+11.7%） 営 業 利 益 746 68.3% 同経常利益519百万円、同88百万円増益（＋20.4％） 経 常 利 益 725 71.6% 同四半期純利益366百万円、同59百万円増益（+19.3％） 当 期 純 利 益 504 72.6% 売上高 ①国内売上高7.5%増収、矯正装置売上高6.8%増収、アライナー、IDB等売上高
Slide 4: 2026年6月期第3四半期損益計算書サマリー
2026年6月期第3四半期損益計算書サマリー （単位：百万円） 2025年6月期第3四半期間 2026年6月期第3四半期間 2025年6月期 前年同期比 科目 (2024年7月-2025年3月) (2025年7月-2026年3月) (2024年7月-2025年６月) 金額 売上比 金額 売上比 増減 増減比 金額 売上比 売上高 2,816 100.0% 3,057 100.0% +240 +8.5% 3,796 100.0% 売上原価 1,576 56.0% 1,725 56.4% +148 +9.4% 2,091 55.1% 売上総利益 1,240 44.0% 1,332 43.6% +9
Slide 5: 前四半期比較と四半期売上高推移
前四半期比較と四半期売上高推移 前年同期(1-3月)売上高8.7％増収、営業利益12.6%増益、経常利益23.4%増益、四半期純利益22.7%増益 （単位：百万円） 2025年6月期第3四半期 2026年6月期第3四半期 前年同期比 科目 (2025年1月-3月) (2026年1月-3月) 金額 売上比 金額 売上比 増減 増減比 売上高 952 100.0% 1,036 100.0% +83 +8.7% 売上原価 515 54.1% 576 55.7% +61 +11.9% 売上総利益 437 45.9% 459 44.3% +22 +5.0% 販売費及び一般管理費 269 28.3% 27
Slide 6: 2026年第3四半期末連結貸借対照表サマリー
2026年第3四半期末連結貸借対照表サマリー （単位：百万円） 2025年期末 2026年第3四半期末 2025年期末 2026年第3四半期末 前期末比 前期末比 (2025年6月末) (2026年3月末) (2025年6月末) (2026年3月末) 科目 金額 構成比 金額 構成比 増減 増減比 科目 金額 構成比 金額 構成比 増減 増減比 流動資産 2,627 78.9% 2,608 75.3% -18 -0.7% 流動負債 388 11.7% 373 10.8% -15 -3.9% 当座資産 2,454 73.7% 2,364 68.2% -90 -3.7% 買掛金 119 3.6%
Slide 7: 商品別売上高・国内外売上高／デジタル製造比率の推移
商品別売上高・国内外売上高／デジタル製造比率の推移 アナログ・デジタル製造売上高・製造比率の推移 （単位：百万円） (四半期毎) 2025年6月期第3四半期累計期間 202６年6月期第3四半期累計期間 商品別売上高 (2024年7月-2025年3月) (2025年7月-2026年3月) 増減 増減比 金額 構成比 金額 構成比 62.5% 連結売上高合計 2,816 100.0% 3,057 100.0% +240 +8.5% 511 矯正歯科技工物売上高 2,320 82.4% 2,469 80.8% +148 +6.4% 481 アナログ製造 ※1 1,449 51.5% 1,542 50
Slide 8: 連結売上高製品商品別構成比
連結売上高製品商品別構成比 ◆連結売上高構成比 ◆歯科矯正技工物製品構成比 商品/その他売上高 その他 デジタル アライナー 19.2% 10.5% 37.5% 17.9% リテーナー 歯科矯正技工物 IDB/セットアップ 連結売上高 22.6% 製品売上高 23.9% 3,057百万円 2,469百万円 歯科矯正技工物製品 80.8% アプライアンス 25.1% アナログ デジタル 62.5％ 37.5％ © ASO International, Inc. All rights reserved. 8
Slide 9: 通期計画に対する進捗状況について
通期計画に対する進捗状況について ①売上高：過去3年間の傾向において概ね四半期均等である傾向(第4四半期の比重がやや高い) ②営業利益・経常利益：第4四半期の比重高い（30％強)、当期は営業外収益の増加により経常利益・純利益の進捗率が高い ③3月受注分(実質4月出荷)より矯正装置製品の値上げ効果を見込み、売上高及び利益率改善を見込む ◆売上高四半期毎構成比 ◆営業利益四半期毎構成比 FY2023 26.3% 23.7% 24.2% 25.8% FY2023 32.2% 13.1% 22.8% 31.9% FY2024 24.3% 24.1% 24.7% 26.9% FY2024 18.3% 2
Slide 10: KOLセミナー Digital Orthodontics Global Summit in HAWAII
KOLセミナー“Digital Orthodontics Global Summit in HAWAII”(3月10-11日) ①デジタル製品の販売促進、KOL(Key Opinion Leader)を招き最新の歯科矯正事例やトピック・知見を共有 ②10年ぶりの海外セミナー、50名を超える国内有力歯科医が一同に会す、イタリア著名歯科医も参加 ③Face to Faceによる歯科医院顧客との信頼関係構築と歯科矯正界におけるASOブランディング効果 © ASO International, Inc. All rights reserved. 10
Slide 11: AAO2026へ出展
AAO2026へ出展(2026年5月1日～3日、@米国フロリダ州オーランド_4Q) ①グローバル最大クラスの矯正歯科学術会議、当社は2009年より本年で17回目の商社ブース出展 ②日本製高品質・高付加価値歯科矯正装置をアピール、新商材発掘の場でもある ③海外重要顧客や主要商材等当学術会において発掘するケースが多く、海外売上高拡大のキーイベント © ASO International, Inc. All rights reserved. 11
Slide 12: 第4四半期～FY2027 製品・商品戦略
第4四半期～FY2027 製品・商品戦略 ①AIS(リンガル矯正装置) インコグニトをソルベンタム社より受け継ぎ、製造をデジタルリニューアル化、従前から利用の矯正歯科医多く、リンガル装置収益の柱へ期待 ②LuxCreo : iLux Pro Dental (3Dプリンター) KOLセミナー等を介したプロモーション活動を継続、アライナープリントのみならず、ソフトデンチャー(※）プリント訴求でSAM拡大へ SAM (Serviceable Available Market): アプローチ可能な市場規模 ◆AIS(Aso Indirect bonding System・リンガル矯正装置) ◆LuxC
Slide 13: Dentscape社との資本業務提携
Dentscape社との資本業務提携(2026年4月23日取締役会決議・適時開示) ①業務提携：2021年設立のスタートアップ企業Dentscape社開発のAI歯科補綴CADサービスを国内代理店として販売 ②資本提携：業務提携を円滑に進めるため同社へ20万ドル(約3200万円)の出資、出資形態はSAFE(※) ③補綴技工物の作業効率化は歯科技工士労働環境改善、技工物の精度向上に一役、当社として間接的に補綴技工物市場へ参入 Preteeth Ai, Inc (Dentscape) https://dentscape.ai/ 所在地：米国カリフォルニア州サンフランシスコ 代表者：CEO Bill
Slide 14: 海外事業戦略
海外事業戦略 ①海外事業部売上高前年比75.9%増収、北米エリア170％増収(3Q累計比較)、オーストラリアからの受注も堅調に推移 ②米国及び欧州での更なる受注拡大・海外売上高比率上昇を目論み、仕入との最適ポートフォリオを構築 ③MARPE(上顎急速拡大装置)が米国において新たな人気トレンド、KOLシンポジウムへの協賛及びマニラでの生産拡大 ◆海外事業部売上高推移 (米国ハワイ州を除く海外売上高) MARPE（Mini-Screw Assisted Rapid Palatal Expansion) 【歯科矯正用アンカースクリュー併用急速拡大装置】 Global＋45.1% 34 上顎の骨（口蓋
Slide 15: 株主分配政策【再掲】
株主分配政策【再掲】 ①期初配当計画24円(中間12円、期末12円)を中間期末とも1円増配し13円、年間配当金26円 ②前期比年間5円増配、23年6月期(IPO直後)比31円増配(配当額2.5倍、株式分割を考慮) ③配当性向50％程度を目途並びに株主資本配当率5％以上とした株主還元政策を継続 (後述資本コストや株価を意識した経営の実現ページもご参照ください) ◆配当性向(PR)の推移 ◆株主資本配当率(DOE)の推移 ◆年間1株当たり配当金(IPO時100株保有)の推移 (円) 52 50.6% 8.3% 48 46.8% 42 44.2% 7.2% 46.6% 7.7% 35 6.5% 21
Slide 16: 2026年6月期通期見通し【再掲】
2026年6月期通期見通し【再掲】 ①国内歯科矯正治療の大きなトレンドは変わらず、歯科医院の収益機会としての矯正治療への参入顕著 アライナー競争が若年層患者の矯正ニーズを掘り起こし、矯正装置全体へ波及 ②形状記憶アライナー”LuxClear”及び3Dプリンター”iLux Dental Pro”の販売拡大期 有力企業とのアライアンスによる新製品/新商品の下半期ローンチにも期待 ③北米中心のマーケティング活動を継続、ユーロ圏も受注強化しグローバル全方位型営業で海外売上比率の向上を目論む 2025年6月期 2026年6月期(予) 前年比 科目(百万円) (2024年7月-2025年6月) (2025
Slide 17: 資本コストや株価を意識した経営の実現
資本コストや株価を意識した経営の実現 (2026年6月期第３四半期更新版)
Slide 18: TOPIX・類似企業との株価相対比較
現状分析・評価 (市場評価・時系列)(1)TOPIX・類似企業との株価相対比較 2023年1月4日終値を100とする相対比較チャート （2023年1月4日～2026年4月30日＝3年4か月） IPO～2024年半ば TOPIXをアンダーパフォーム ・SR/IRエンゲージメントのテコ入れを開始 2024年半ば～2025年 TOPIXと同程度のパフォーマンス ・配当政策の公表 2026年～ ・TOPIXをアンダーパフォーム ・類似企業相対比較で最も好評価(184.7)であるものの、 2026/4/30 情報通信関連株等との比較から大きくアンダーパフォーム TOPIX 198.8 9340 アソイン
Slide 19: 時価総額・PBR・PERの推移
現状分析・評価 (市場評価・時系列)(2)時価総額・PBR・PERの推移 ①時価総額(market cap) 70億円前後を推移、中東情勢やAI関連物色から良くも悪くも蚊帳の外 ②株価純資産倍率(PBR) 東証スタンダード平均の概ね2倍で推移 ③株価収益率(PER) 東証スタンダード平均を下回る、成⾧期待の醸成が更に必要と思慮 ①時価総額の推移(2022年12月23日～2026年4月30日) ②株価純資産倍率の推移(四半期前実績ベース) (倍) ③株価収益率の推移(当期予想ベース) (倍) (百万円) 2026年4月30日 2.19 PRM平均 最大 2.70 19.3 7,453 最小 1.
Slide 20: 現状分析・評価 (資本コストの算出)
現状分析・評価 (資本コストの算出) 株主資本コスト(CAPM) 通常算出（Rf＋Rp×β） ＋サイズリスクプレミアム付加(スモールキャップ) リスクフリーレート(JGB10年債)は2.52%まで上昇、資本コストを大きく押し上げる(四半期比+0.27%) 株主資本コスト(Capital Asset Pricing Model)の計算 株主資本コスト リスク エクイティ ベータ サイズリスク ＝ フリーレート ＋ リスクプレミアム × ＋ プレミアム CAPM β Rf Rp Sp 10.3% ＝ 2.52% ＋ 6.0% × 0.783 ＋ 3.1% リスクフリーレート 無リスク利子率を使用。
Slide 21: 資本収益性と市場評価に関するマトリクス分析・類似企業比較
現状分析・評価 (資本収益性と市場評価に関するマトリクス分析・類似企業比較) 2026年 CAPM BPS(実) EPS(予) PBR PER 自己資本 負債 総資産 ROE(予) Equity 決算期 4月30日 β 資本コスト (円) (円) (倍) (倍) (百万円) (百万円) (百万円) (%) Spread(%) 株価 (%) 7716ナカニシ 25/12 2,778 1,368.9 131.0 2.03 21.2 114,074 46,081 160,155 0.637 6.3 7.2 0.9 7730マニー 26/08 1,709 575.2 65.5 2.97 26.1 56
Slide 22: 取組みの検討・開示(目標設定と取組み)
取組みの検討・開示(目標設定と取組み)【再掲】 ①エクイティ・スプレッド(ES=ROE-CAPM)【現行5％以上を目標とする】の更なる向上 進行期のES目標を7.3%とする ・ROEの更なる向上 売上高当期純利益率向上、総資産回転率向上のための取組み ②キャッシュ・アロケーション ・資本コストの低下 成⾧期待の醸成は広義で資本コストを抑制する ③PERマルチプルの適正化にある ②経営資源の配分【キャッシュ・アロケーション】 ・株主分配政策をKPI(PR50%目途、DOE5%以上)をもって明確化、成⾧投資(人財・設備・アライアンス/M&A)へ ③PERマルチプルの適正化 成⾧期待と持続的な企業価
Slide 23: 会社概要
会社概要 Life is beautiful. Something beautiful always comes from your smile. Why don’t you have an orthodontic treatment ?
Slide 24: 会社概要（2026年4月1日現在）
会社概要（2026年4月1日現在） 株式会社アソインターナショナル 会 社 名 英名：ASO INTERNATIONAL,INC. 経営方針 代 表 者 代表取締役社⾧ 阿曽 敏正（あそ としまさ） 「高品質」「高付加価値」を追及し、全従業員の 創 業 ・ 設 立 創業1982年4月 法人設立1988年5月 人格・品格形成に努め、社会に役立つ企業 として持続成⾧する。 本 社 所 在 地 〒104-0061 東京都中央区銀座2丁目11番8号 U R L https://aso-inter.co.jp/ 審美追及・未病改善に資し、人々が健康で明るく、 QOL(Quality of Life)の向
Slide 25: 組織図（2026年4月1日現在）
組織図（2026年4月1日現在) フォレスタデント・ジャパン 銀座ヘッドクォーター ASO INTERNATIONAL MANILA 新潟オフィス アソインターナショナル (比国現地法人) (東証スタンダード市場:9340) 営業部 大阪オフィス ASO INTERNATIONAL HAWAII (米国現地法人) ASO INTERNATIONAL USA (米国現地法人) 名古屋オフィス 海外事業課 監査役会 内部監査室 CAD/CAM課 株主総会 取締役会 代表取締役社⾧ 事業統括本部 アライナー課 監査法人 ハーモニー課 製造部 リンガル課 3Dプリントセンター Headquarter
Slide 26: 株式分布状況（2025年12月31日現在）
株式分布状況（2025年12月31日現在） ◆所有者別状況 ◆大株主上位10位 株式数 株主数 株主名 株式数 ％ 項目区分 (株) ％ (名) ％ 1 株式会社ASO 5,600,000 57.2% 政府・地方公共団体 - 0.0% - 0.0% 2 阿曽敏正 799,400 8.2% 銀行 - 0.0% - 0.0% 金 3 株式会社ＳＢＩ証券 340,257 3.5% 信託銀行 - 0.0% - 0.0% 融 4 ＡＳＧＪａｐａｎ株式会社 331,000 3.4% 生命保険 97,400 1.0% 1 0.0% 機 5 HIKARI TSUSHIN OKINAWA株式会社 183,200
Slide 27: 免責事項
免責事項 掲載内容については細心の注意を払っておりますが、掲載された情報の誤り等によって 生じた損害等に関し、当社は一切責任を負うものではありません。 本資料は投資判断のご参考となる情報の提供を目的としたもので、投資勧誘を目的とし たものではございません。投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断において行われる ようお願い申し上げます。 なお本資料における将来予測に関する情報および業績見通し等の予想数値や将来展望は、 現時点で入手可能かつ合理的な情報による判断および仮定に基づき記述しております。 今後リスクや不確定要素の変動および経済情勢等の変化により、予告なしで情報を変更 したり、実際の業況