Nippon Yakin Kogyo Co., Ltd. · TSE:5480
Nippon Yakin Kogyo — FY2016 Earnings Presentation
42 slides from Nippon Yakin Kogyo's earnings presentation, May 30, 2017
Slide 1: Nippon Yakin FY2017 Results Briefing
AFvLAs mm OF It'sYAKIN 2017F3 AFAR HAS 2017.5.30 NIPPON YAKIN FARA See et ©) stBerenxan
Slide 2: Agenda
1 20173 AREOLYU- WIRE MR 2. TORR CSROR Dies (EEL =| AMET 8G 3. APRS stil 2 01 7 (meet 867 oe <B4>+4285—-—9 (X—2Z) @® FARIA Se RAE ett
Slide 3: Highlights of FY March 2017 results
２０１７年３月期決算のポイント ① ステンレス一般材の販売数量は前期比若干の増加。輸出の減少を国内でカ バーした。 ② ステンレス一般材の販売価格は、上期ではLMEニッケル価格の低迷に伴い弱 含みで推移、下期は原材料価格上昇分に応じた販売価格の適正化に努めた ③ 高機能材事業部門の販売数量は前期比増加。高機能材ではシーズヒーター用 材や有機EL製造用等が好調、高付加価値材はチェッカープレートや耐熱鋼を 中心に増加した。 ④ 原材料相場と円高の影響により販売価格が低下し、減収となったものの、販 売数量の増加やロールマージンの改善等により増益となった 2
Slide 4: Consolidated income statement summary
損益計算書 連結 概要 2016年3月期 2017年3月期 前年度比 前年度比 通期実績 通期実績 （億円） （％） （億円） （億円） 売上高 1,210 1,130 ▲81 ▲6.7 営業利益 19 44 25 130.1 経常利益 5 28 23 443.4 親会社株主に帰属する 当期純利益 8 23 15 186.1 高機能材部門 売上高比率（％） 34.1 33.8 （ご参考）ニッケルLME期中平均価格： 2016年3月期通期4.70US$/Lb、2017年3月期通期4.56US$/Lb。 期中平均為替レート：2016年3月期通期120.14円/$ 、2017年3月期通期108.38
Slide 5: Operating profit variance analysis
営業利益変動の要因分析（前年度比較：億円） 販売量 2016年3月期 2017年3月期 160 （千ﾄﾝ） 通期実績 通期実績 140 一般材 205 207 高機能材 40 44 120 100 原材料 販売価格 販売数量 その他 要因 要因 要因 要因 ＋119 ▲106 ＋8 ＋4 80 <内訳> <内訳> 高機能材 ▲53 高機能材 ＋6 60 一般材国内 ▲51 一般材国内 ＋4 一般材輸出 ▲2 一般材輸出 ▲2 40 20 +19 +44 0 -20 2016年3月期 2017年3月期 通期連結実績 通期連結実績 4
Slide 6: Consolidated balance sheet summary
貸借対照表 連結 概要 2016年3月末 2017年3月末 前期末比 2016年3月末 2017年3月末 （億円） （億円） （億円） 構成比（％） 構成比（％） 現金・預金 49 60 11 3.6 4.5 売掛債権 202 205 3 15.0 15.1 たな卸資産 285 288 4 21.1 21.3 固定資産 809 800 ▲8 50.0 59.0 その他資産 4 3 ▲1 0.3 0.2 【資産合計】 1,348 1,357 9 100.0 100 借入金及び社債 585 552 ▲33 43.4 40.7 その他負債 422 436 14 31.3 32.1 【負債計】 1,0
Slide 7: Consolidated cash flow summary
キャッシュフロー計算書 連結 概要 2016年3月期 2017年3月期 前年度比 通期実績 通期実績 （億円） （億円） （億円） 営業活動によるキャッシュフロー 68 84 16 税金等調整当期純利益 7 28 21 減価償却費 36 38 2 売上債権の増減額（▲は増加） 8 ▲3 ▲11 たな卸資産の増減額（▲は増加） 43 ▲4 ▲46 仕入債務の増減額（▲は減少） ▲23 18 41 法人税等の支払額 ▲0 ▲2 ▲2 その他 ▲2 8 10 投資活動によるキャッシュフロー ▲27 ▲30 ▲3 有形・無形固定資産の取得による支出 ▲36 ▲30 6 その他 9 ▲0 ▲9 フリー・
Slide 8: FY March 2018 consolidated forecast
２０１８年３月期連結業績予想（前年度比較：億円） 2017年3月期 2018年3月期 【5/9公表】 通期連結実績 通期連結 前年度比 前年度比 （億円） 業績予想 （億円） （％） （億円） 売上高 1,130 1,240 110 9.8 営業利益 44 57 13 31.0 経常利益 28 45 17 57.9 親会社株主に帰属する 当期純利益 23 36 13 53.2 ニッケルLME期中想定平均価格：4.60US$/Lb、期中想定平均為替レート：111.00円/$。 7
Slide 9: Operating profit variance analysis forecast
営業利益変動の要因分析（前年度比較：億円） 販売量 2017年3月期 2018年3月期 （千ﾄﾝ） 通期実績 通期予想 120 一般材 207 212 100 高機能材 44 44 80 60 原材料 販売価格 販売数量 その他 40 要因 要因 要因 要因 ▲68 ＋98 ＋5 ▲23 +44 +57 20 <内訳> 高機能材 ＋36 <内訳> 高機能材 ＋2 一般材国内 ＋58 一般材国内 ＋4 一般材輸出 ＋3 一般材輸出 ▲0 0 -20 -40 2017年3月期 2018年3月期 通期連結実績 通期連結予想 8
Slide 10: Dividends
配当について 2017年3月期末の配当 一株２円５０銭の配当を予定 2018年3月期の配当 中間２円５０銭 期末２円５０銭の配当を予定 9
Slide 11: Agenda
1. 2017#3AREDVU-— SUTRA = |v 2. ETOKRCSRORD ihe ARI 86M Jo 3, PRR SEB2017 (meet 867 oe <B4>+4285—-—9 (X—2Z) @® FARIA Se RAE ett
Slide 12: Status of general stainless steel
ステンレス一般材の状況 前年度下期 今年度想定 建設、公共工事のほか、自動車・半導 足元のNi価格は弱含みで推移しているも 体・業務用厨房等の堅調な需要により のの、受注は堅調。第１Qは前年度下期 受注は好調に推移した。 並を見込む。 国 ニッケルだけでなくクロムの原材料コ 国内ステンレス業界再編による商権移管 内 ストが急騰し、これに見合った販売価 を確実に進めることと、この再編の影響 格の適正化を進めた。 で発生する顧客ニーズを確実に捉え、海 国内需要に供給が追いつかない状況が 外への需要流出を防ぐ。 続き、それを補完する形で輸入材が一 時的に増加している。 中国の
Slide 13: Nickel and stainless price trends
ニッケル・ステンレス価格の推移（月次） ＬＭＥニッケル価格は１６年１Ｑで底を打つ 足元は＄４／ｌｂ前半のレベルで推移 2,100 (円／kg) LMEニッケル 円価格（左軸） (US$／LB) 7.0 LMEニッケル ドル価格（右軸） 1,800 6.0 1,500 5.0 1,200 4.0 900 3.0 600 2.0 （年月） 2,400 (円／kg) LMEニッケル 円価格（左軸） (円／トン) 360,000 2,100 冷延ステンレス鋼板価格（右軸） 340,000 1,800 320,000 1,500 300,000 1,200 280,000 900 260,000 6
Slide 14: Stainless steel inventory trends
ステンレス（ニッケル系・クロム系）在庫の推移 (千トン) (ヶ月) ニッケル系（304系）在庫量 クロム系（430系）在庫量 輸入材流入量 300 2.5 ニッケル系（304系）在庫率（右軸） クロム系（430系）在庫率（右軸） 250 2.0 200 1.5 150 1.0 100 0.5 50 0 0.0 （出所）全国ステンレス流通協会連合会 （年月） 13
Slide 15: Sales volume and revenue: general stainless
販売量及び売上高≪ステンレス一般材≫ 16年上期は落ち込んだものの下期は販売好調、17年も高水準を維持の見込み （トン/Ｑ） （億円/Ｑ） （トン/Ｑ） （億円/Ｑ） 70,000 【年度平均】 400 70,000 【四半期平均】 400 国内 OEM 輸出 売上高（右） 国内 OEM 輸出 売上高（右） 60,000 60,000 300 300 50,000 50,000 40,000 40,000 200 200 30,000 30,000 165 173 169 158 173 20,000 155 156 144 20,000 145 151 134 134 149 160 13
Slide 16: Status of high-performance alloys segment
高機能材部門の状況 前年度下期 今年度想定 高機能材は水インフラ投資やプラント関 為替の不安定な動きによる間接輸出需要 連需要が堅調。 への影響を懸念。 国 高付加価値材は耐熱鋼やチェッカープ 足元の受注は堅調、プラント用材や公共 内 レート等販売が伸長。 事業向けを中心に需要堅調維持を期待。 石油・ガス関連プロジェクトの停滞は続 原油相場は底を打ち、石油・ガス関連投 くものの、一部維持更新等の投資が見ら 資に動きが見られる。需要の回復を期待。 れる。 中国の需要回復を受け、シーズヒーター 中国での需要は環境対策関連需要等を中 や環境対策関連需要の堅調維持を期待
Slide 17: Sales volume and revenue: high-performance alloys
販売量及び売上高≪高機能材部門合計≫ 高機能材、高付加価値材共に１５年度から増加傾向。１７年度も堅調を維持の見込み （トン/Ｑ） （億円/Ｑ） （トン/Ｑ） （億円/Ｑ） 【年度平均】 【四半期平均】 15,000 250 15,000 250 高機能材 高付加価値材 売上高（右） 高機能材 高付加価値材 売上高（右） 12,000 200 12,000 200 9,000 150 9,000 150 6,000 100 6,000 100 98 82 86 84 82 81 80 86 86 76 80 75 73 3,000 50 3,000 67 72 50 0 0 0 0 2012
Slide 18: High-performance alloys sales volume by category
高機能材の分類別の推移（販売量） シーズヒーター用材が好調 （トン） 耐熱鋼 耐食鋼 その他機能材 10,000 9,000 2014年 8,000 2015年 7,000 6,000 2016年 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 17
Slide 19: High-performance alloys by destination
高機能材の仕向け地別推移（販売量） 中国は需要回復傾向、中南米では米国向け輸出産業需要が堅調 （トン） 12,000 2016年度輸出仕向け 2014年 地域別内訳（高機能材） 中南米 2015年 10,000 中国 東南アジア他 韓国 21% 2016年 北米 中国 42% 欧州 8,000 欧州 中南米東南アジア他 13% 北米 12% 韓国 6,000 12% 4,000 2,000 0 中国 韓国 北米 欧州 中南米 日本 東南アジア他 18
Slide 20: Agenda
1. 2017#3ARRDYU- SUTRA = |v 2. KETORRCSRORDikes (REEL = AMET 8G 3. PRR ETH 2 017 RAR 8A $o <BS> 285-45 (iiN—Z) () ak#ersexen
Slide 21: Review of Medium-Term Plan 2014
前中計「中期経営計画2014」（2014年度～2016年度）の評価 3期連続の黒字（2013年度から4期連続）は実現したものの、利益目標は未達 2015年度に7期振りの復配（1.5円/株）を実現 高機能材部門は、拡販ターゲットの石油＆ガス分野での物件先送り等の影響 により、販売量未達 中計2014達成目標； 経常利益 連結 40億円、単体 30億円 高機能材部門販売量 5,000t/月 中期経営計画 2014 2014年度 2015年度 2016年度 2013年度 実績 実績 中計 実績 経常利益 単体 3 5 1 30 16 （億円） 連結 6 13 5 40 28 販売量 高機
Slide 22: Current business environment
当面の環境認識 経済環境 ↓マイナス要因 ↑プラス要因 ↓ 米国の経済政策の不透明感と保護主義の台頭 ↑米国の規制緩和・インフラ投資拡大による内需拡大と ↓ 中国｢新常態｣へのシフトによる成長率鈍化 世界経済への波及 ↓ Brexit後の欧州政治・経済の不透明感 ↑中国の積極的な財政支出による内需の回復 ↓ 敏感な日中・日韓関係、韓国政治の混迷 ↑世界的なエネルギー需要の高まりと原油価格の回復 ↓ 国内少子高齢化に伴う低成長の継続 ↑世界規模での環境保全意識の向上 ↓ 電力価格高位安定（廃炉費用の負担増） ↑相対的に安定した日本の国内政治と緩やかな景気回復 当社事業環境 ↓ 国内業界再編による
Slide 23: Company position and direction
当社の立ち位置と目指す方向 当社の立ち位置 目指す方向性 高機能材 ●競合メーカーとの競争の激化 競合メーカーの一歩先を行く － 欧米競合メーカーの東アジアへの攻勢 独自技術とノウハウの展開 － 地場（中国）メーカーの汎用2相鋼の供給開始 お客様に求められる製品・ 高Ni合金への参入も始まりつつある サービスの提供 QCD競争力の抜本的強化 ステンレス ●国内ステンレス市場の構造変化 国内ステンレス市場での一定 一般材 － 堅調な需要による需給バランスの改善 の存在感 － 業界再編による市場構造変化 専業メーカーの強みを発揮 国内他社・輸入材との差別化 22
Slide 24: Positioning of Medium-Term Plan 2017
中期経営計画2017の位置付け 当社の目指す姿（創立100周年の2025年に向けて） 堅固な国内ステンレス事業と長期的に持続可能なコーポレート基盤をベースとした、 高機能材（※）のグローバル・トップサプライヤー (※ニッケルを20％以上含有する高ニッケル合金のフラット製品) 創立100周年 2025年 第3ステップ 高機能材（※） グローバル・トップサプライヤー 中計2023～2025 第2ステップ 中計2020～2022 第1ステップ 高機能材（※） 中計2017～2019 アジア・トップサプライヤー 23
Slide 25: Concept and themes of Plan 2017
中期経営計画2017のコンセプトとテーマ 事業環境の変化に機敏に対応し、国内外において競争力ある ステンレス特殊鋼メーカーとして勝ち抜くための諸施策 中計2017のテーマ 1． アジアの高機能材（※）市場において、卓越したQCD競争力で 市場をリードするトップサプライヤーの地位を確立する 2． 国内ステンレス市場において、お客様の信頼に応え得る存在感の あるサプライヤーの地位を確立する 3． 地域環境に配慮し、リサイクル・省資源・省エネルギーにより、 社会に貢献する企業であり続ける （※ニッケルを20％以上含有する高ニッケル合金のフラット製品） 24
Slide 26: Basic strategies of Plan 2017
中期経営計画2017の基本戦略 戦略1 高機能材事業のさらなる深化 戦略2 一般材事業の再構築 戦略3 製造プロセス革新と川崎製造所リフレッシュ 戦略4 原料・大江山製造所競争力強化 戦略5 企業インフラ整備・基盤強化 企業統治体制の整備と企業責任を果たす 戦略６ 取組みの推進 25
Slide 27: Strategy 1: Deepen high-performance alloys business
戦略1 高機能材事業のさらなる深化 アジアの高機能材（※）市場において、卓越したQCD競争力で市場をリード するトップサプライヤーの地位確立（※ニッケルを20％以上含有する高ニッケル合金のフラット製品） ●ターゲット分野 高機能材拡販 注力５分野（石油ガス、化学、発電、電機・電子、航空） 競争力強化 +（環境、社会インフラ、有機EL関連） ●注力製品の競争力強化 ハステロイ系合金広幅コイル、耐熱合金、高強度合金 ●品揃え拡充による新たな市場取込 製品ポートフォリオ強化 超広・極厚・大単重 厚板材、クラッド材、高清浄度材他 ●戦略仕掛の積極活用 ●お客様の視点で付加価値の高い製品やサービスの供給
Slide 28: Strategy 2: Restructure general stainless business
戦略2 一般材事業の再構築 国内ステンレス市場においてお客様の信頼に応え得る存在感のあるサプライヤーへ 【営業体制】 冷延材需要への対応 ●専業メーカーの強みを活かした営業活動 － 市場構造変化に対応した需要の確実な捕捉 国内業界再編への対応 － 小回りの効く、お客様への密着営業 【生産体制】 冷延生産体制整備 ●需要に見合う設備能力増強 － 休止設備の再稼働 － 付加価値拡大・納期競争力強化に向けた 設備の増設 厚板プレート販売・生産対応 ●需要拡大への対応 競争力強化 ●品質、納期等の競争力強化 － 厚板設備リプレース 高付加価値材の拡販 ●堅調な需要の捕捉 － 社会インフラ、東京オリンピ
Slide 29: Strategy 3: Process innovation and Kawasaki refresh
戦略3 製造プロセス革新と川崎製造所リフレッシュ 製造プロセス革新 ●製造可能サイズの拡充 － 硬質材アイテムのコイル巾拡充 － 業界初の製品サイズ対応 － 極厚品、少量生産対応 ●機能強化を実現する新設備の導入 川崎製造所リフレッシュ ●工場レイアウト見直し ●物流改善と倉庫機能の拡充 ●環境配慮の設備投資 生産管理体制向上 ●高機能材在庫の徹底活用 － 顧客満足度の高い納期対応 コストダウン ●技術改善、操業改善 ●外部委託の取込 ●省エネ、合理化、省人化 28
Slide 30: Strategy 4: Raw materials and Oeyama works
戦略4 原料・大江山製造所競争力強化 安価原料の極限までの活用を実現し、原料コスト競争力を最大化 大江山製造所の経営資源（技術・人材・設備・立地）を活かした事業強化 ●リサイクル原料としてのスクラップ利用の量的拡大と 多様化の推進 － 国内集荷力の強化、地域別の屑需給変化に対応 原料調達力の強化 － 海外からの屑調達強化 ●競争力強化に貢献する安価原料調達増 ●脱脂ダライブリケット（※1）の活用 － 川崎の生産性向上・環境改善・ 品目多様化 ※1； ダライ屑を脱脂し、塊状にした原料 ● Fe-Ni（ルッペ）コストの競争力確保 大江山製造所事業の － 高品位原料（※2）使用拡大 ビジネスモデル再
Slide 31: Strategy 5: Corporate infrastructure
戦略5 企業インフラ整備・基盤強化 長期的に持続可能なコーポレート基盤の構築 電力コスト負担増への対応 寮、社宅等のリフレッシュ 次 世 財務体質の改善 代 優秀な人材確保と育成 へ IT・システムインフラの整備 30
Slide 32: Strategy 6: Governance and corporate responsibility
戦略6 企業統治体制の整備と企業責任を果たす 取組みの推進 内部統制の強化 • 企業集団における業務の適正化を確保するための体制の維持向上 • 事業経営に伴い発生するリスクの適切な管理 環境保全の取組み • 周辺環境への配慮と地域社会との共存共栄 • リサイクル原料活用・省資源・省エネルギー推進 31
Slide 33: Cost reduction
コストダウン コストダウン計画 コストダウン金額 2019年度 29億円/年 競争力強化 18億円 高機能材 （プロセス革新・技術改善） 一般材 （操業改善） 調達コストダウン・基盤強化 11億円 資材調達・委託取込、省エネ、合理化 32
Slide 34: Strategic capital investment
設備投資 戦略的設備投資 製造プロセス革新 川崎製造所リフレッシュ （工程プロセス改善） （所内レイアウト再構築） ●休止設備再稼働（HAP、ZR） ① 冷延生産体制の整備 ●新設備による付加価値拡大・納期競争力強化 ② 厚板リフレッシュ・強化 ●工程ルート整流化 （リプレース） ●厚板精整設備リフレッシュ・機能強化 ●周辺環境対応 ③ CSR強化 ●寮、社宅等のリフレッシュ 33
Slide 35: Capital investment plan
設備投資 設備投資計画 戦略的設備投資 150億円 製造プロセス革新 125億円 川崎製造所リフレッシュ 25億円 基盤強化 95億円 関係会社関連 35億円 ・今後3年間で280億円の設備投資を計画 （本中計期間中の減価償却費の2倍以上の金額規模） 34
Slide 36: Plan 2017 targets
達成目標 中期経営計画 2017 達成目標 ①経常利益：最終年度 単体 55億円、連結 70億円 ・将来に向けた積極的な設備投資と借入金圧縮による財務体質強化が両立 できる経常利益水準を目指す ②ROE ： 8％以上 ネットD／Eレシオ：1.0未満 ・ ROE 8%以上、ネットD／E 1.0未満の安定維持により、資本効率向上と 財務体質改善の両立を図る ③配当性向：20％以上 ・株主還元と財務体質強化、成長投資のバランス確保を図る 35
Slide 37: Agenda
1. 201783 ARBOVU- SMITA oR 2. ERORRCSRORMD thes (CRUEL =| AMET fo 3. PHS a1112017 Nek BE ite 2) ba a | <BS> 3 rE>-—4 (i afa/\— 2) ©) sk¥erkexen
Slide 38: Sales and operating profit
売上高・営業利益 （億円） （億円） 1,600 300 売上高（左軸） 1,400 営業利益（右軸） 1,200 200 1,000 800 100 44 600 23 18 19 400 0 -54 200 1,088 1,199 1,295 1,210 1,130 0 -100 2012 2013 2014 2015 2016 （年度）
Slide 39: Total assets and ROA
総資産額・ＲＯＡ （億円） （％） 2,000 20 総資産（左軸） ＲＯＡ（右軸） 1,500 10 1,000 3.3 1.4 1.7 1.5 0 500 -3.6 1,408 1,374 1,410 1,348 1,357 0 -10 2012 2013 2014 2015 2016 （年度） （注）ROAは（営業利益＋受取利息・受取配当金）／期初・期末平均総 資産
Slide 40: Interest-bearing debt, equity ratio, net D/E ratio
有利子負債残高と自己資本比率、ネットＤ／Ｅレシオ 自己資本比率（左軸） ネットＤ/Ｅレシオ（右軸） （％） （倍） 40 4 25.3 27.2 30 21.6 22.5 24.3 20 2 10 1.8 1.8 1.7 1.6 1.3 0 0 2012 2013 2014 2015 2016 （年度） （億円） 650 600 550 637 618 635 585 552 500 2012 2013 2014 2015 2016 （年度）
Slide 41: Capital expenditure and depreciation
設備投資（連結ベース） （億円） 50 設備投資額 44.3 減価償却費 40 42.5 43.2 40.0 38.2 38.4 36.0 34.8 34.7 30 23.4 20 10 0 2012 2013 2014 2015 2016 （年度）
Slide 42: Contact and disclaimer
日本冶金工業 本資料のいかなる内容も、弊社株式の投資勧誘を目的としたものではありません。 また、本資料に掲載された計画や見通し、予測等は、現時点で入手可能な情報に基づいた弊社の判断であり、その情報の正確性を保証 するものではなく、今後、予告なしに変更されることがあります。 万が一この情報に基づいて被ったいかなる損害についても、弊社および情報提供者は一切の責任を負いかねますので、ご承知下さい。 【本件に関するお問い合わせ】 日本冶金工業株式会社 ＩＲ事務局 Ｔｅｌ．03-3273-3613 / E-ＭＡＩＬ．[email protected]