Migros Ticaret A.s. · BIST:MGROS
Migros Ticaret A.s — FY2025 Earnings Presentation
35 slides from Migros Ticaret A.s's earnings presentation, Mar 5, 2026
Slide 1: Şirket Sunumu 2025
Çok kanallı , çok formatlı perakendeci Şirket Sunumu 202 5
Slide 2: Çekince
Çekince Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) 28 .12 .2023 tarih ve 81 /1820 sayılı kararı uyarınca, Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartlarını uygulayan SPK’nın finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ile sermaye piyasası kurumlarının, 31 .12 .2023 tarihi itibariyle sona eren hesap d
Slide 3: İçindekiler
İçindekiler Finansal Bakış e- Ticaret & Fintek’te Son Durum Beklentiler Ekler 3
Slide 4: Özet Performans, Konsolide
Özet Performans, Konsolide TMS 29 dahil 4Ç 2025 Satış FAVÖK Net Kar Net Satışlar FAVÖK Marjı Net Kar Marjı Büyümesi milyon milyon TL 105.068 %7,7 milyon TL 7.509 %7,1 TL 939 %0,9 2025 Satış FAVÖK Net Kar Net Satışlar FAVÖK Marjı Net Kar Marjı Büyümesi milyon milyon TL 412.756 %7,3 milyon TL 27.320 %
Slide 5: Pazar Payı Gelişimi
Pazar Payı Gelişimi Migros FMCG * Migros e - Ticaret (%) FMCG** (%) + 50 baz puan + 180 baz puan + 110 baz puan Yıllık bazda %2,8 satış 16,8 alanı büyümesi 16,3 19,8 21,6 15,2 + 50 baz puan + 60 baz puan 9,6 10,1 Aile bütçesini değer 9,0 odaklı kampanyalarla destekleme 2023 2024 2025 2023 2024 2025
Slide 6: Büyüme
Büyüme Mağaza sayısı Sa tış Alanı Online Hizmet Veren Premium mağaza ağı (bin m 2 ) Mağaza Sayısı* büyümesi. 3.621 171 3.792 2025’te 27 yeni %2,8 681 2.032 2.089 2.103 Macrocenter mağazası 2025’te 1.422 259 yeni 2025’te 23 yeni ilçede mağaza 922 ilçenin 519 ’unda hizmet 2025 yılında İstanbul 2024 20
Slide 7: Yatırım Harcamaları
Yatırım Harcamaları (milyon TL ) %7 13.813 12.963 Yatırım harcamalarının Yatırım Harcamaları Kırılımı %20 ’si verimlilik odaklı %3, 4 %3, 3 yatırımlar Yeni Mağazalar Yeni Dağıtım Merkezleri %19 Ele ktroni k etiket ve jet %13 kasa sistemleri , operasyonel verimlilik Güneş %10 %3 artışıyla 2025’te Ene
Slide 8: Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı
Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış Birebir Mağaza Satış Büyümesi (%) 7,6 6,4 * 4,3 4,1 3,0 Birebir mağazalarda üst üste üç yıl pozitif trafik büyümesi 4Ç 2024 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 4Ç 2025 Birebir Mağaza Sepet Büyümesi (%) Birebir Mağaza Trafik Büyümesi (%)
Slide 9: Konsolide Satışlar
Konsolide Satışlar (milyon TL ) %7,7 %7,3 412.756 105.068 384.534 2025’te devam eden 97.573 güçlü satış büyümesi ivmesi Online trafik artışıyla desteklenen satış performansı 4Ç 2024 4Ç 2025 2024 2025 %43,0 %45,0 104.467 375.276 73.075 258.743 Taze kategoriler büyümeye liderlik ediyor 4Ç 2024 4Ç 2025
Slide 10: Brüt Kar (milyon TL)
Brüt Kar (milyon TL ) 23.790 %6 25.162 %13 100.347 88.787 %24 ,3 %24,4 %23 ,9 %23,1 2025’te kayıp oranının 30 baz puan azalması ile desteklenen brüt kâr marjı iyileşmesi 4Ç 2024 4Ç 2025 2024 2025 Uygulanan Faiz Oranı Etkisi 570 baz puan 490 baz puan 510 baz puan 480 baz puan Stoklarda Enf . Düzeltme
Slide 11: Verimlilik Yatırımlarıyla Hafifleyen Faaliyet Giderleri Baskısı
Verimlilik Yatırımlarıyla Hafifleyen Faaliyet Giderleri B askısı (milyon TL) TMS 29 dahil Faaliyet Giderleri/Satışlar Faaliyet Giderleri/Satışlar 4Ç 2025’te 20.980 21.903 89.097 Personel* maliyetinde 81.171 48 baz puan azalma %21,6 %21,5 %20,8 2025’te %21,1 Personel* maliyetinde 9 baz puan artış Per
Slide 12: Konsolide FAVÖK
Konsolide FAVÖK (milyon TL ) 7.509 27.320 %13 %32 6.652 20.676 2025’te FAVÖK %7,1 %6,6 marjında %6,8 %5,4 120 baz puan iyileşme E tkiler hariç FAVÖK marjı 2024 2025 4Ç 2025’te 50 baz puan, 4Ç 2024 4Ç 2025 2025’te 30 baz puan Uygulanan Faiz Oranı Etkisi 570 baz puan 490 baz puan 510 baz puan 480 baz
Slide 13: Net Kar (milyon TL)
Net Kar (milyon TL) 1.000 - %6 8.605 - %21 2025’te VUK’ta enflasyon 939 muhasebesinin 6.794 uygulanmamasının TFRS %2,2 %0,9 raporlaması üzerinde sınırlı %1,0 %1,6 etkisi olmuştur 2025’te etkiler hariç FAVÖK marjında +30 baz puan iyileşme 4Ç 2024 4Ç 2025 2024 2025 2025’te %58 1.615 5.908 - %4 Amortis
Slide 14: Net Nakit & Serbest Nakit Akımı
Net Nakit & Serbest Nakit Akımı (milyon TL) TMS 29 dahil 2025’te Serbest Nakit Akımı Nakit Dönüşüm Döngüsü Net Nakit* Nakit dönüşüm döngüsü, 1,7 gün iyileşti Gün sayıs ı 18.684 - %58 27.929 - %3 - 40,6 1,7 gün - 42,3 27.137 2,6 milyar TL 2025’te yavaşlayan enflasyonun NİS üzerindeki etkisi 7.810 5,9
Slide 15: E-Ticaret & Fintek'te Son Durum
Online Operations & e- Ticaret & Fintek’te Strategy Son Durum Update
Slide 16: Online Operasyonlar Daha Verimli
Online Operasyonlar Daha Verimli Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış Perakende Brüt Ticaret Hacmi Perakende Ürünleri Sipariş Sayısı (GMV) (milyar TL ) (milyon ) %23 72,1 %14 77,6 58,8 68,4 2025’te maliyetler tam olarak yansıtıldığı durumda da hızlı teslimat verimliliğiyle online operasyon karlılığında
Slide 17: Online Yemek Operasyonları, Genç Müşterilerimizin Tercihi
Online Yemek Operasyonları, Genç Müşterilerimizin Tercihi Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 81 şehir Yemek Operasyonları Yemek Operasyonları Brüt Ticaret Hacmi Sipariş Sayısı (milyar TL ) (milyon ) Migros Yemek müşterilerinin ~ 1/3 ’ü %63 Migros uygulamasını ilk 10,1 %33 kez ziyaret eden 20,2 müşteri
Slide 18: Fintek İştiraki Moneypay
Fintek İştiraki Moneypay Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış Hasılat Toplam Ödeme Hacmi (milyon TL ) (milyar TL) 83,3 %207 2.058 %182 2025’te reel bazda 29,6 3 kat ına çıkan 671 gelirler 2024 2025 2024 2025 3Ç 2026’da Migros online İşlem Sayısı Toplam Ödeme Hacmi Kırılımı müşterilerine bankacılık (mily
Slide 19: Beklentiler
Online Operations & Beklentiler Strategy Update
Slide 20: Migros Beklentileri, Konsolide
202 6 Migros Beklentileri , Konsolide TMS 29 dahil 2025 2026 Beklentileri Sa tış Büyümesi % 7,3 % 5- 7 EBITDA Marjı % 6,6 % 6- 7 Uygulanan Faiz Oranı ve 230 baz Uygulanan Faiz Oranı ve ~ 200 Stoklarda Enf . Düzeltmesi etkileri * puan Stoklarda Enf . Düzeltmesi etkileri * baz puan EBITDA Mar jı etkil
Slide 21: Ekler
Online Operations & Ekler Strategy Update
Slide 22: Hissedarlık Yapısı
Hissedarlık Yapısı Doğrudan Ortaklık Yapısı Dolaylı Ortaklık Yapısı AG Anadolu Grubu AG Anadolu Grubu Diğer Holding A.Ş. Holding A.Ş. %50,00 % 100 ,00 % 50 ,00 MH Perakendecilik ve Diğer Migros Ticaret A.Ş.* Ticaret A.Ş. Migros Ticaret A.Ş. %49,18 %1,64 % 49 ,18 Migros Ticaret A.Ş. (*): Şirket , 201
Slide 23: Migros'a Genel Bakış
Migros ’a Genel Bakış 412,8 milyar TL Satış 202 5 55.434 çalışan 3.792 mağaza 2025 itibarıyla +2 .000 tedarikçi Borsa İstanbul Endeksleri BIST 30 , BIST Sürdürülebilirlik & BIST Sürdürülebilirlik 25 BIST Kurumsal Yönetim Endeksi % 49 ,18 halka açık BIST Temettü Endeksi & BIST Temettü 25 Endeksi İşti
Slide 24: Mağaza Portföyü: Fiziksel & Online – 2025
Mağaza Portföyü : Fiziksel & Online – 202 5 Süpermarketler Hipermarketler Macrocenter Toptan Online * 3.358 52 248 29 2.103 40 m² - 3.500 m² 3.500 m² – 8.500 m² 250 m² – 2.000 m² 200 m² – 1.600 m² 2,000 – 40 .000 ürün çeşidi Mağaza Satış Alanı sayısı (bin m²) Migros 2.167 1.466 (M, MM, MMM) Migros J
Slide 25: Migros'un Ana Faaliyet Alanını Destekleyen Girişimler
Migros'un Ana Faaliyet Alanını Destekleyen Girişimler Yemek üretimi ve Online Operasyonlar Fintek Çözümleri Medya Enerji Dağıtımı catering Online gıda Hızlı teslimat Finte k finansal B2B ödeme ve Migros’ un Paketlenmiş Enerji tedariki, perakendeciliği çözümü çözümleri tahsilat online ve fiziki hazır
Slide 26: Migros Dijital Ekosistemi Performans Göstergeleri
Migros Dijital Ekosistemi Performans Göstergeleri TMS 29 hariç Aktif kullanıcı sayısı Sipariş Sayısı GMV Kayıtlı kullanıcı sayısı İşlem Sayısı TPV (milyon) (milyon) (milyar TL) (milyon) (milyar TL) (milyon) 27,1 22,6 24,5 19,3 6,0 21,5 22,2 23,9 17,5 4,7 33,0 4.4 32,4 15,4 5,8 5,8 12,9 4,0 3.7 24,0
Slide 27: Online Operasyonlar Brüt Ticaret Hacmi
Online Operasyonlar Brüt Ticaret Hacmi (milyar TL) Enflasyondan (TÜFE) arındırılmış 82,2 22,8 %26 %33 65,0 17,1 Perakende Brüt %28 19,5 Ticaret Hacmi %23 72,1 15 ,3 58,8 %77 %63 1,8 3,2 6,2 10,1 4Ç 2024 4Ç 2025 2024 2025 27
Slide 28: Finansal Bakış
Online Operations & Finansal Bakış Strategy Update
Slide 29: Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı (TMS hariç)
Birebir Mağazalarda Müşteri Trafiği Artışı TMS 29 hariç Birebir Mağaza Satış Büyümesi (%) 57,6 48,5 * 40,1 39,0 37,0 4Ç 2024 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç 2025 4Ç 2025 Birebir Mağaza Sepet Büyümesi (%) Birebir Mağaza Trafik Büyümesi (%) 54,9 1,8 1,7 47,5 37,8 37,8 36,4 0,9 0,7 * 0,5 4Ç 2024 1Ç 2025 2Ç 2025 3Ç
Slide 30: Çeyreksel Faaliyet Giderleri Gelişimi
Çeyreksel Faaliyet Giderleri Gelişimi (mil yon TL ) TMS 29 hariç 42 baz puan - 17 baz puan - 13 baz puan 11 baz puan 21.903 - 48 baz puan - 39 baz puan 20.980 Marj Marj %21,5 %20,8 4Ç 2024 Personel Maliyeti Kira ve Bilgi Enerji Reklam Amortisman 4Ç 2025 Faaliyet Personel giderleri, Ortak alan Teknol
Slide 31: Enflasyon muhasebesinin 2025'te FAVÖK & Net Kar üzerindeki etkisi
Enflasyon muhasebesinin 2025’te FAVÖK & Net Kar üzerindeki etkisi 3.416 - 10.29 4 34.198 80 baz puan 250 11.032 - 19.637 baz 270 480 puan baz baz 27.320 - 16.070 puan puan 390 10.294 baz Marj puan 250 %9,1 baz Marj puan - 3.628 %6,6 90 baz puan - 2.517 60 baz puan 6.794 Marj %1,6 Stoklarda 202 5 Amo
Slide 32: Özet TMS 29 Konsolide Gelir Tablosu – 2025
Özet TMS 29 Konsolide Gelir Tablosu – 202 5 (milyon TL ) 2024 2025 Net Satışlar 384.534 412.756 Satışların Maliyeti - 295.747 - 312.410 Brüt Kar 88.787 100.347 Faaliyet Giderleri - 81.17 1 - 89.0 97 Diğer Faaliyet Gideri - 20.019 - 19.503 Esas Faaliyet Zararı - 12.403 - 8.253 Yatırım Faaliyetlerinde
Slide 33: Özet TMS 29 Konsolide Bilanço – 2025
Özet TMS 29 Konsolide Bilanço – 202 5 (milyon TL ) 2024 2025 Dönen Varlıklar 75.517 76.260 Duran Varlıklar 120.898 133.323 Toplam Varlıklar 196.415 209.583 Kısa Vadeli Yükümlülükler 92.951 96.259 Uzun Vadeli Yükümlülükler 27.963 33.411 Toplam Yükümlülükler 120.914 129.671 Özkaynaklar 75.501 79.913 T
Slide 34: TMS 29 Nakit Akış Tablosu – 2025
TMS 29 Nakit Akış Tablosu – 2025 (milyon TL ) 2024 2025 Net kar 8.605 6.794 Dönem net karı mutabakatı ile ilgili düzeltmeler 38.525 41.424 İşletme sermayesindeki değişiklikler 11.830 2.685 F a aliyetlerden elde edilen nakit akışları 58.960 50.902 İşletme fa a liyetlerinden sağlanan net nakit 35.816
Slide 35: TMS 29'un Finansallar Üzerindeki Etkisi
TMS 29'un Finansallar Üzerindeki Etkisi TMS 29 enflasyon TMS 29 enflasyon muhasebesi dahil muhasebesi hariç (milyon TL ) 2024 2025 2024 2025 Seçilmiş Bilanço Kalemleri Toplam Varlıklar 196.415 209.583 107.585 147.785 Toplam Yükümlülükler 120.914 129.671 89.004 123.370 Toplam Özkaynaklar 75.501 79.91