Yamabiko Corporation · TSE:6250

Yamabiko — Investor Presentation (September 2019)

46 slides from Yamabiko's investor presentation, Sep 5, 2019

  1. Slide 1: 個人投資家様向け会社説明会

    株式会社やまびこ 個人投資家様向け会社説明会 [ 東証一部：６２５０ ] ２０１９年９月５日 代表取締役社長執行役員 永尾慶昭

  2. Slide 2: 会社概要

    ∎会社概要 会 社 名 ： 株式会社やまびこ（YAMABIKO CORPORATION） 設 立 ： 2008年12月1日 本 社 ： 東京都青梅市末広町一丁目7番地2 売 上 高 ： 118,049百万円（2018年12月期連結） 資 本 金 ： 6,000百万円 決 算 期 ： 12月31日 連 結 子 会 社 数 ： 16社（国内6社・海外10社 / 2018年12月末現在） 従 業 員 数 ： 3,349名（2018年12月末現在 / 連結） 上 場 市 場 ： 東京証券取引所第一部 証 券 コ ー ド ： 6250 発 行 済 株 式 総 数 ： 44,108,428株（2018年1

  3. Slide 3: INDEX

    ∎INDEX Keyword 1 Keyword 2 やまびこを語る チェンソー アメリカ やまびこの事業 やまびこの主戦場 Keyword Keyword 3 Keyword 4 Keyword 5 一貫生産 ロボット 株主還元 やまびこの強みと源流 やまびこの将来像 配当金と配当性向 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 3

  4. Slide 4: Keyword 1「チェンソー」やまびこの事業

    Keyword 1 「チェンソー」 やまびこの事業 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 4

  5. Slide 5: やまびこは何を作っている会社？

    ∎やまびこは何を作っている会社？ チェンソー チェンソーをはじめとする「小型屋外作業機械」 を開発・製造している会社です。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 5

  6. Slide 6: 小型屋外作業機械とは？

    ∎小型屋外作業機械とは？ 小型屋外作業機械 （ OPE = Outdoor Power Equipment ） チェンソー 刈払機 ブロワ ヘッジトリマー CHAIN SAWS TRIMMERS & BRUSHCUTTERS BROWERS HEDGE TRIMMERS 主なお客様は、緑地管理業者、農林業家、建設・土木業者 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 6

  7. Slide 7: 小型屋外作業機械の変遷

    ∎小型屋外作業機械の変遷 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 7

  8. Slide 8: 動画をご覧ください。

    ∎動画をご覧ください。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 8

  9. Slide 9: 小型屋外作業機械（OPE）を主力に社会の様々なシーンで活躍

    ∎小型屋外作業機械（OPE）を主力に社会の様々なシーンで活躍 その他 ●小型屋外作業機械（OPE） 一般産業用機械 刈払機、チェンソー、ロボット芝刈機など、および関連部品・アクセサリー 23 152 農業用管理機械 売上高構成比 212 （2018年12月期） 単位：億円 小型屋外作業機械 792 全売上高に占める OPEの割合 6割超 ●農業用管理機械 ●一般産業用機械 ●その他 防除機、畦草刈機など、および関連部品・アクセサリー 発電機、溶接機など、および関連部品・アクセサリー 上記に含まれない商品など ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights rese

  10. Slide 10: 小型屋外作業機械の国内シェア

    ∎小型屋外作業機械の国内シェア 国内シェアNo.1 主力事業の小型屋外作業機械では国内で圧倒的な シェアを獲得しています。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 10

  11. Slide 11: 売上高・営業利益推移

    ∎売上高・営業利益推移 （売上高：億円） 売上高・営業利益推移 （営業利益：億円） 1,400 76 80 売上高 営業利益 67 65 62 59 1,250 1,200 56 1,169 60 50 1,133 1,119 1,180 設立来10年にわたり 1,038 1,052 持続的に成長 1,000 40 業界再編の波を乗り越え、最高品質の製品を世に 28 28 890 869 送り出し続けるやまびこ。 833 22 設立来10年にわたり、安定成長を続けています。 800 20 768 1 0 0 （予想） ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights

  12. Slide 12: Keyword 2「アメリカ」やまびこの主戦場

    Keyword 2 「アメリカ」 やまびこの主戦場 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 12

  13. Slide 13: やまびこの主戦場は海外

    ∎やまびこの主戦場は海外 海外売上高比率6割超 小型屋外作業機械のニーズは日本より海外の方が 高く、海外売上高比率はおよそ6割超となってい ます。 特に米州の売上は、全体の5割を占めています。 海外比率 64％ 日本国内 36％ 2018年 12月期 米州が 全体の5割 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 13

  14. Slide 14: アメリカといえば…芝生のある家

    ∎アメリカといえば… 芝生のある家 ＝アメリカでは ごく一般的な風景。 映画などでよく見かける、芝生のある家に住む 幸せなファミリーの姿。アメリカに住む人に とって芝生のある家を持つことは、ごく一般的 な風景です。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 14

  15. Slide 15: アメリカといえば…芝生の刈込・庭木の剪定は日常の一部

    ∎アメリカといえば… 芝生の刈込・庭木の 剪定は日常の一部。 多くの家庭が300～1000坪の敷地を保有する 米国では日常的に芝生や庭木の手入れが必要。 芝生を整えることが義務化されており、景観を 損ねると罰金が課せられる場合も。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 15

  16. Slide 16: 全米の芝生の面積は広大

    ∎全米の芝生の面積は広大 全米の 北海道の 芝生の面積 総面積に匹敵 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 16

  17. Slide 17: 世界最大の市場で伸長

    ∎世界最大の市場で伸長 米国子会社 主力ルート売上高推移 世界最大の市場で （百万ドル） 600 当社製品に高い需要 400 アメリカは世界最大の市場です。 やまびこの製品はアメリカ国内に6,000を超え る販売店と、世界最大のホームセンターであるホー ムデポの店舗数約2,300店を通じて販売。 200 高性能・高耐久・高品質な当社製品はプロに高く 評価され、個人ユーザーにも広がっています。 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 ※主要ルート＝代理店＋ホームデポ ©2019 YAMABIKO COR

  18. Slide 18: 住宅市況の回復とともにシェアも拡大

    ∎住宅市況の回復とともにシェアも拡大 住宅着工指数 北米における当社主力製品シェアの推移 （千件） （％） 1,500 20 1,000 16 500 12 0 8 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 18

  19. Slide 19: プロ向け製品を相次ぎ投入

    ∎プロ向け製品を相次ぎ投入 2017 2018 2019 2020 2021 刈払機 チェンソー パワーブロワ ヘッジトリマー ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 19

  20. Slide 20: ECHO Xシリーズとは

    ∎ECHO Xシリーズとは ECHO Xシリーズ プロユーザーに向けて設計・開発するクラ ス最高峰の製品群。重量比以上のパワーと 軽量性、人間工学に基づいた設計による操 作性、振動の低減、長時間の稼働を実現。 世界のプロユーザーから支持を得ている。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 20

  21. Slide 21: Keyword 3「一貫生産」やまびこの強みと源流

    Keyword 3 「一貫生産」 やまびこの強みと源流 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 21

  22. Slide 22: やまびこは二つの企業の融合により誕生

    ∎やまびこは長い歴史と実績を有するふたつの企業の融合により誕生 独自の技術を強みに持つ歴史ある二つの企業がルーツ。 1947年創業 1952年創業 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 22

  23. Slide 23: そして「やまびこ」へ

    ∎そして「やまびこ」へ 共立 スピードスプレーヤ 背負動力刈払機 手持ち式パワーブロワ DNA グローバル競争力 融合、そして発展 共立、新ダイワそれぞれが独自の技術を 度重なる排出ガス規制の強化や急激な業界再編 やまびこ誕生後、両社のDNAは受け継がれ、 もった歴史のある会社。 などによる危機感に対し、グローバル市場で 事業発展の原動力に 共に技術を生み出すための確固たる 勝ち抜く競争力と経営基盤強化を目的に DNAが備わっていた。 経営統合を決断⇒やまびこの誕生 新ダイワ 電動チェンソー 混合燃料使用新型4サイクルエンジン マルチ発電機 ©2019 YAMABIKO CORPORATION

  24. Slide 24: 強み：独自の開発力

    ∎強み：独自の開発力 環境 作業性 安全性 性能 やまびこの技術力で全て実現。 年々厳しくなる排出ガス規制にも対応 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 24

  25. Slide 25: 強み：独自の開発力（EPA認可数）

    ∎強み：独自の開発力 グローバルトップ3の一角に成長。 EPA認可数 Husqvarna Group MTD Consumer Group.inc. ハスクバーナ (本社：スウェーデン・ストックホルム） EMAK S.p.a. やまびこ (本社：東京・青梅市） ANDREAS STIHL AG EPA認可数 やまびこ&Co.KG アンドレアス・スチール (本社：ドイツ・ヴァイブリンゲン） Husqvarna Group 0 20 40 60 80 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 25

  26. Slide 26: 強み：独自の開発力（2018年 米国EPA認可数）

    ∎強み：独自の開発力 2018年 米国EPA認可数 A社 65 B社 56 やまびこ 55 C社 24 D社 19 4位以下の後続企業を E社 19 大きく引き離す F社 15 0 10 20 30 40 50 60 70 ※EPA＝United States Environmental Protection Agency（アメリカ合衆国環境保護庁） ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 26

  27. Slide 27: 強み：一貫生産

    ∎強み：一貫生産 「高性能・高耐久・高品質な小型エンジン」を鋳造から完成するまでの プロセスを自社で完結させる一貫生産が可能なのは世界でも稀。 開発設計 鋳造 金属処理 機械加工 組立 完成 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 27

  28. Slide 28: 強み：グローバル生産体制

    ∎強み：グローバル生産体制 JAPAN ASIA 愛可機械（深圳）有限公司 蘇州山彦農機有限公司 本社（東京） 横須賀事業所 盛岡事業所 広島事業所 （中国・広東省） （中国・江蘇省） ｴｺｰ･ｲﾝｺｰﾎﾟﾚｲﾃｯﾄﾞ ｸｲｯｸ・ﾌﾟﾛﾀﾞｸﾂｲﾝｸ ｸﾚｲﾘｰ･ｲﾝﾀﾞｽﾄﾘｰｽﾞ やまびこベトナム やまびこﾖｰﾛｯﾊﾟ･ｴｽ･ｴｲ （米国･ｲﾘﾉｲ州） （米国･ｱﾘｿﾞﾅ州） （米国･ﾉｰｽﾀﾞｺﾀ州） （ﾍﾞﾄﾅﾑ･ﾄｳｰｻﾞｳﾓｯﾄ市） （ﾍﾞﾙｷﾞｰ） USA EUROPE ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 28

  29. Slide 29: 強み：販売ネットワーク

    ∎強み：販売ネットワーク（世界に拡がる販売拠点） ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 29

  30. Slide 30: 強み：充実したテクニカルサポート体制

    ∎強み：充実したテクニカルサポート体制 長年にわたるノウハウの 蓄積で各国の顧客ニーズ にきめ細かに対応 代理店や販売店との関係を強固にする サポート体制も充実。 常にお客様の声を聞きながら改善を続ける マーケットインの姿勢を続けていることが 高い評価につながっています。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 30

  31. Slide 31: 当社独自のバリューチェーンが最大の強み

    当社独自のバリューチェーンが最大の強み 起点は お客さまの 声 きめ細かな どんな課題も解決する テクニカルフォロー 独自の技術力 各地に合わせた 小型エンジンの マーケティング 一貫生産 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 31

  32. Slide 32: Keyword 4「ロボット」やまびこの将来像

    Keyword 4 「ロボット」 やまびこの将来像 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 32

  33. Slide 33: 期待される無人化技術：新型ロボット芝刈機の販売開始

    ∎期待される無人化技術 新型ロボット芝刈機 の販売開始 2014年に子会社化したベルロボティクス社（現 やまびこヨーロッパS.A.）とロボット芝刈機の量 産・新製品を開発。無人化技術を活用し、緑地管 理の省力化に貢献します。 業務用ロボット芝刈機市場で No.1を目指す。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 33

  34. Slide 34: 動画をご覧ください。

    ∎動画をご覧ください。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 34

  35. Slide 35: ECHO Robotics TM2000 が協会から表彰

    ∎芝管理のプロが集まる協会から表彰 芝管理のプロが集 まる 北米の本格開拓 協会が高い評価 に追い風 「ECHO Robotics TM2000」が Sports Turf Managers Association 省力化に貢献します。 （STMA）から「Innovative Award 2019」を受賞。2019年より北米市 場への本格展開に追い風となり、販 売網を順調に広げている。 TM-2000 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 35

  36. Slide 36: 今後の展開戦略

    ∎今後の展開戦略 主力市場 成長市場 新規市場 ＵＳＡ ＥＵＲＯＰＥ ＡＳＩＡ プロ向け製品を積極投入 やまびこヨーロッパ本格稼働 需要を見極めながら 取扱店舗数を拡大 代理店の成長戦略を実現 中国や東南アジア各国へ 更なるシェア向上 ブランド力強化 積極的に進出 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 36

  37. Slide 37: やまびこの成長戦略

    ∎やまびこの成長戦略 成長余力 アジア 欧州 市場開拓余地は 未だ大きい 米国 時間 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 37

  38. Slide 38: 国内メインの２つの事業も海外での拡大に取り組む

    その他の 国内メインの２つの事業も 事業も 海外での拡大に取り組む 小型エンジン ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 38

  39. Slide 39: 農業用管理機械

    ∎農業用管理機械 農業用管理機械 果樹園や畑などで病害虫の予防および駆除のために 農薬を散布する防除機械を中心に展開しています。 スピードスプレーヤ POINT 2017年 売上高全体に 中国の新会社設立など 占める構成比 海外展開を加速 18％ アジア市場における販売強化や 東南アジア市場における販路を 開拓 （2018年12月期実績） 乗用管理機 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 39

  40. Slide 40: 一般産業用機械

    ∎一般産業用機械 一般産業用機械 建設工事現場などで使われる発電機や溶接機を提供しています。 ディーゼルエンジン発電機 POINT 売上高全体に 占める構成比 2015年より米国市場へ再参入 13％ 米国を中心とした海外販売ルート の拡大やOEMビジネスの確立 （2018年12月期実績） ディーゼルエンジン溶接機 投光機 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 40

  41. Slide 41: Keyword 5「株主還元」配当金と配当性向

    Keyword 5 「株主還元」 配当金と配当性向 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 41

  42. Slide 42: 配当金と配当性向

    ∎配当金と配当性向 安定配当を継続し連結配当性向25％以上を維持。 配当金 1株当たり配当金 配当性向 配当性向 （円） （％） 45 50.0% 43.5% 40 39.5% 45.0% 記念 5 35 配当 40.0% 32.1% 35.0% 30 29.3% 25.2% 25.2% 26.4% 30.0% 25 23.8% 24.3% 25.0% 20 35 35 35 20.0% 15 30 30 27.5 15.0% 25 10 10.0% 15 5 12 5.0% 0 0.0% 2012/3 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2017/12 20

  43. Slide 43: 株価の推移

    ∎株価の推移 証券コード： 6250 最新の株価 1,030 時 価 総 額 45,432百万円 PER（予測） 9.46倍 最 低 購 入 代 金 103,000円 P B R 0.77倍 単 元 株 数 100株 （2019年8月30日終値） 配当利回り 3.40% 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 ※当社は、2015年10月1日付で、普通株式1株につき4株の割合で株式分割を行っています。株価につきましては、株式分割の影響を過年度分について遡及して算出しています。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION

  44. Slide 44: 「やまびこ」はこんな会社です（本日のまとめ）

    ∎「やまびこ」（証券コード：6250）はこんな会社です（本日のまとめ） チェンソーをはじめとする小型屋外作業機械（ＯＰＥ）が主力。 主要マーケットはアメリカ。売上高全体の約５割が米州。 世界トップレベルの開発力。一貫生産に強み。 グローバル市場での成長余地はまだまだ大きい。 需要の高まるロボット芝刈機をグローバルに展開中。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 44

  45. Slide 45: やまびこグループの企業理念

    ∎やまびこグループの企業理念 人と自然と未来をつなぐ 私たちやまびこグループは、事業の発展を通じて、世界中の自然環境と、 共に歩む全ての人の美しい未来をつくる、そんな企業を目指します。 ©2019 YAMABIKO CORPORATION. All rights reserved. 45

  46. Slide 46: ご清聴ありがとうございました。

    ご清聴ありがとうございました。 お問い合わせ先: 株式会社やまびこ 総務部株式IR課 〒198-8760 東京都青梅市末広町1-7-2 TEL: 0428-32-6111 FAX: 0428-32-6143 E-Mail: [email protected] この資料には、当社の現在の計画や業績見通しなどが含まれております。 それら将来の計画や予想数値などは、現在入手可能な情報をもとに、当社 が計画・予測したものであります。実際の業績などは、今後の様々な条件・ 要素によりこの計画などとは異なる場合があり、この資料はその実現を 確約 したり、保証するものではございません。 ©2

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