Minebeamitsumi Inc. · TSE:6479
Minebeamitsumi — Minebea — Q3 FY2016 Earnings Presentation
16 slides from Minebeamitsumi's earnings presentation, February 2016
Slide 1: Minebea FY2016 Q3 results
REARS 2016437 HiS30+H 2016%F2A38 SANSPRASHA
Slide 2: Cumulative Q3 consolidated results overview
2016年3月期第3四半期累計の連結業績は、売上高は大幅に増加し、第3四半期累計期間として の過去最高を更新しました。一方、営業利益については若干の減益となりました。 中国経済の減速懸念など世界経済の不透明感が増していますが、当社の事業領域である高級 消費財向け精密部品においては底堅い需要が続いています。特にボールベアリングの外部販売 数量は四半期毎に確実に増加しており、今後も安定的な成長が見込まれます。しかしながら、急 拡大してきたスマホ市場向けLEDバックライトにおいて客先の減産の影響があり、全体としては若 干の減益となりました。 1
Slide 3: Q3 consolidated results summary
2016年3月期第3四半期の連結業績は、前四半期比で増収増益となり、売上高は四半期としての 過去最高を更新しましたが、前年同期比では増収減益でした。 売上高の伸びの主要因は、ハイエンド・スマホの新モデル向けLEDバックライトにおける外部調達 部品の増加による単価上昇です。利益については、前四半期比ではほぼすべての事業において 増益となりました。計画比でもLEDバックライトが客先の減産の影響により大幅な未達となりました が、それ以外の事業においては計画を上回る利益となりました。 為替の影響は、売上高で前年同期比プラス90億円、前四半期比マイナス21億円あったと推計して います。営業利益への影響は
Slide 4: Net sales reached quarterly record
売上高は、前年同期比23％増、前四半期比6％増の1,787億円となり、四半期としての過去最高を 更新しました。前年同期比での増収は、15四半期連続です。 3
Slide 5: Operating income decline versus prior year
営業利益は前年同期比マイナス19％、前四半期比4％増の155億円で、営業利益率は前四半期 から0.2ポイント低下し8.7％となりました。 機械加工品事業においては四半期として過去最高益を更新し、電子機器事業においてもモーター や計測機器で着実に利益を増加させることができました。しかし、対前年同期比で減益、対計画 比で未達となった主要因は、LEDバックライトにおいて主要顧客から内示のあった当初要求数量と 実際の販売数量との間に想定以上の大きなかい離が出たためです。 4
Slide 6: Machined components segment results
機械加工品事業セグメントの第3四半期の業績は、売上高は前年同期比で1％増、前四半期比で はマイナス4％の408億円となりました。営業利益は前年同期比で5％増、前四半期比では4％増 の106億円と過去最高益でした。年間で400億円台の営業利益が着実に上げられる盤石な体制が 整ってきたと見ています。営業利益率は、前四半期で発生した米国子会社における一時的なマイ ナス要因が完全には解消しませんでしたが、それにもかかわらず、ボールベアリングの堅調な伸 びにより1.8ポイント上昇し、26.0％となりました。 ボールベアリングの売上高は、主に円高への反転の影響で前四半期比マイナス3％の240億円と なりま
Slide 7: Electronic devices segment results
電子機器セグメントの第3四半期の業績は、売上高は前年同期比で31％増、前四半期比では10 ％増の1,378億円となりました。営業利益は前年同期比でマイナス35％、前四半期比では13％増 の76億円となりました。営業利益率は前四半期から0.1ポイント上昇し5.5％となりました。 モーターの売上高は、前四半期比でマイナス4％の402億円となりました。前四半期比で減収とな りましたが、各モーターでのコスト削減施策が着実に進展し、増益となりました。 計測機器の売上高は、前四半期比マイナス4％の94億円となりましたが、利益率は高い水準を維 持しています。既存事業で自動車向けを中心に堅調な需要があるほか、
Slide 8: Net income and EPS
第3四半期の純利益は、前四半期比54％増の118億円となり、1株当たり純利益は31.6円となりま した。過去最高の四半期純利益だった前年同期の9割となり、営業利益の落ち込みに比べて、大 幅に改善することができました。これは実効税率の改善や事業構造改革の一巡によって、経営体 質の改善が進んできたためと考えています。 7
Slide 9: SG&A expenses
販管費は、売上高の増加による経費増を最小限に抑えたことによって、前四半期比1億円増の 184億円となりました。売上高販管費比率は前四半期からさらに0.6ポイント減少し10.3％と改善が 進み、四半期決算での過去最低となりました。 8
Slide 10: Inventories
第3四半期期末のたな卸資産は3か月前と比べて86億円増の1,267億円となりました。これは、LED バックライトが11月から客先の減産の影響を受けたため、一時的に出荷前の在庫が滞留したため です。現在、在庫調整を進めており、3月末に向けて着実に減少していく見込みです。 9
Slide 11: Capital expenditure and depreciation
第3四半期累計の設備投資は362億円、減価償却費は260億円でした。 設備投資は、需要好調な計測機器やカンボジア工場第3棟新設工事などで投資が増えることによ り、今期予想を34億円上方修正しました。 減価償却費は、今期355億円となる見込みですが、来 期以降はLEDバックライトにおける加速償却部分の減少に伴い、大きく減少していく見込みです。 10
Slide 12: Net interest-bearing debt and free cash flow
このグラフは、有利子負債総額から現預金を差し引いたネット有利子負債の推移です。 第3四半期末におけるネット有利子負債は1,163億円となり、3カ月前と比べて106億円の増加とな りました。これは主に、LEDバックライト新製品の一時的な在庫増のためです。 フリーキャッシュフローは198億円のマイナスとなりました。LEDバックライトの在庫は3月末に向け て着実に減少する見込みで、通期のフリーキャッシュフローはマイナス10億円と、9カ月累計実績 からは改善し、期末のネット有利子負債も974億円へ減少する見込みです。 11
Slide 13: Revised full-year forecast
第3四半期の計画未達を受け、今期業績予想を下方修正します。 今期の売上と純利益は、前期に続いて過去最高を達成する見込みです。 機械加工品事業においてはボールベアリング販売の好調を受けて過去最高水準の利益が継続し ており、電子機器事業においてもモーターや計測機器で着実に利益を上げることができる体制と なってきました。 来期に向けては、LEDバックライトにおいても計画した利益を確実に確保できるよう、新規モデルの 早期立ち上げに努力してまいります。 12
Slide 14: Forecast summary table
ELT ADEA Minebea 201533A am 1Q-3QRit RLa 500,676 474,215 mre | 155,785 124,013 | arms | 344,724 349,814 ttt 166 387 eats 60,101 42,901 mie) 39,722 30,781 RTA 30,747. 19,967 20th A28 A35 uM A10,340 7,811 to Exceed 2016 3A am BNFR SEPM Lb hq +26.8% 680,000 +5.9% | 168,000 +36.2% | 511,300 3.04% 700 -8
Slide 15: Miniature ball bearing sales volumes
当社の主力製品であるミニチュアボールベアリングの状況についてご説明します。 ミニチュアボールベアリングの月次外部販売数量は四半期を追うごとに増加しており、年間では 前年比7％増のペースで順調に拡大しています。これは、当社の事業領域である高級消費財向け 精密部品の分野において、米国や欧州を中心とする先進国の需要が堅調に推移していることが 主要因で、今後も力強い需要が続くと見込んでいます。昨年5月に発表した新「5本の矢」戦略の 目標の一つである「ボールベアリングの外販 月平均1億8千万個」の達成に向け、順調に進んで います。 一方で、ピボットアッセンブリー向けを中心とする内部販売については、HDD
Slide 16: Minebea closing and cautionary notes
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