Ercros, S.a. · BME:ECR
Ercros — Investor Presentation (May 2007)
47 slides from Ercros's investor presentation, May 2007
Slide 1: Plan de Mejora de la Eficiencia (PME 2007-2010)
Plan de Mejora de la Eficiencia (PME 2007-2010) Mayo 2007
Slide 2: Aviso legal
El presente documento ha sido elaborado por Ercros con la colaboración de la Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona, “la Caixa”, en relación con el servicio de asesoramiento prestado por esta última en las actividades de marketing dirigidas a analistas bursátiles y a potenciales inversores que rec
Slide 3: Índice
1. Planteamiento general 2. Ampliación de capital 3. Estrategia empresarial 4. PME 2007-2010 5. Detalle de las 16 actuaciones del PME 6. El PME, instrumento de creación de valor 7. Información bursátil
Slide 4: 1. Planteamiento general
1. Planteamiento general El PME reduce los costes de Ercros en 29,9 millones de euros
Slide 5: 1. Planteamiento general
1. Planteamiento general • Con el Plan de Mejora de la Eficiencia (PME), Ercros: • Reduce sus costes en 29,9 millones de euros anuales. • Focaliza su producción en las líneas de mayor rentabilidad. • Para financiar el PME, Ercros amplía su capital en 143,7 millones de euros, de los que: • 123,1 mill
Slide 6: 1. Planteamiento general
1. Planteamiento general • Ercros reduce sus costes en 29,9 millones de euros, a través de: • Mejoras de productividad en todos los ámbitos de la Compañía; • Cierre de cinco fábricas; y • Reducción de la plantilla en 355 empleados. • Ercros especializa su producción de la siguiente forma: • Fortalec
Slide 7: 2. Ampliación de capital
2. Ampliación de capital 143,7 millones de euros para financiar el PME y disminuir la deuda 7
Slide 8: 2. Ampliación de capital: finalidad
2. Ampliación de capital • Finalidad • Financiación del Plan de Mejora de la Eficiencia (PME) y reducción del endeudamiento. Millones de euros Financiación del PME 123,1 Reducción de la deuda financiera 20,6* Ampliación de capital 143,7 * El cierre de la fábrica de Sant Celoni permitirá perfeccionar
Slide 9: 2. Ampliación de capital: tasa de endeudamiento
2. Ampliación de capital • Finalidad • Reducción de la tasa de endeudamiento en un 40%. Antes Después del del PME* PME* Tasa de endeudamiento 0,7 0,4 (Deuda neta /Patrimonio neto) * Evaluada a valores de 2006. Fuente: Compañía 9
Slide 10: 2. Ampliación de capital: características
2. Ampliación de capital • Características • Importe efectivo: • 143,75 millones de euros: – 103,50 millones de importe nominal. – 40,25 millones de prima de emisión. • Acciones emitidas: • 287.494.504 acciones. • Precio de la emisión: • 0,50 euros/acción: – 0,36 euros de valor nominal. – 0,14 euros
Slide 11: 2. Ampliación de capital: características
2. Ampliación de capital • Características • Derecho de suscripción preferente: • Negociables en las cuatro Bolsas de Valores españolas. • Proporción de canje: • 2 acciones nuevas x 5 acciones antiguas. • Base legal: • Autorización de la Junta General de 28/04/2006 para ampliar el capital social has
Slide 12: 2. Ampliación de capital: aseguramiento
2. Ampliación de capital • Aseguramiento • Ercros ha suscrito un acuerdo de aseguramiento con Gaesco Bolsa y con GVC, que garantiza la cobertura del 100% de la ampliación de capital. • Gaesco Bolsa asegura el 60% de la ampliación y GVC, el 40% restante. 12
Slide 13: 2. Ampliación de capital: períodos de suscripción
2. Ampliación de capital • Períodos de Suscripción* • Período de Suscripción Preferente: • 15 días naturales (del 25/05/07 al 8/06/07) • Poseedores de derechos de suscripción (2x5). • Período de Asignación de las Acciones Adicionales: • 5 días hábiles (del 11/06/07 al 15/06/07) • Demanda adicional d
Slide 14: 2. Ampliación de capital: efecto sobre el capital social
2. Ampliación de capital • Efecto sobre el capital social • Suscrita la ampliación en su totalidad: • El capital social pasaría de: 259 362 millones de euros • El número de acciones pasaría de: 719 1.006 millones de acciones El capital social se multiplica por 1,4 Fuente: Compañía 14
Slide 15: 3. Estrategia empresarial
3. Estrategia empresarial 1996-2004: Crecimiento orgánico 2005-2006: Crecimiento estratégico 2007-2010: Racionalización de la estructura industrial 15
Slide 16: 3. Estrategia empresarial: 1996-2004
3. Estrategia empresarial • 1996-2004 • Crecimiento orgánico basado en 3 pilares : • Mejora de la productividad • Reducción del endeudamiento • Diversificación de la actividad Objetivo Dotar a la empresa de una mayor fortaleza financiera y productiva, para reducir la exposición frente a las oscilaci
Slide 17: 3. Estrategia empresarial: 2005-2006
3. Estrategia empresarial • 2005-2006 • Crecimiento estratégico basado en la integración de nuevos negocios: • Adquisición de Aragonesas (2-06-2005) • • Adquisición de Derivados Forestales (19-05-2006) Objetivo Ganar masa crítica y poner en valor a Ercros. 17
Slide 18: Resultados de la estrategia 2005-2006: sinergias
3. Estrategia empresarial • Resultados de la estrategia 2005-2006 • La integración de las sociedades adquiridas ha permitido materializar importantes sinergias: • Comerciales: renegocia grandes contratos de proveedores. • Logísticas: optimiza la ubicación de las fábricas. • Organizativas: unifica el
Slide 19: Resultados de la estrategia: cifra de negocios
3. Estrategia empresarial • Resultados de la estrategia 2005-2006 • Ercros ha más que triplicado su tamaño en dos años Cifra de negocios Millones de euros 800 721 600 433 400 212 200 0 2004 2005 2006 Fuente: Compañía 19
Slide 20: Resultados de la estrategia: facturación por divisiones
3. Estrategia empresarial • Resultados de la estrategia 2005-2006 • Ercros ha aumentado la diversificación de su actividad Facturación por divisiones 2004 2006 11% 3% 3% 14% 5% 6% 21% 34% 18% 57% 28% Química básica Química intermedia Plásticos Farmacia Alimentación animal Tratamiento de aguas Emulsi
Slide 21: Resultados de la estrategia: Ebitda ordinario
3. Estrategia empresarial • Resultados de la estrategia 2005-2006 • Ercros ha aumentado significativamente sus resultados y ha disminuido la ciclicidad de los mismos Ebitda ordinario Millones de euros 60 50 45,2 40 30 28,9 20 10 1,0 0 2004 2005 2006 Fuente: Compañía 21
Slide 22: Resultados de la estrategia: tasa de endeudamiento
3. Estrategia empresarial • Resultados de la estrategia 2005-2006 • Ercros ha reducido la tasa de endeudamiento Tasa de endeudamiento Deuda neta /Patrimonio neto 2,4 2,0 1,9 1,6 1,2 0,8 0,7 0,8 0,4 0,0 2004 2005 2006 Fuente: Compañía 22
Slide 23: Situación después de la integración
3. Estrategia empresarial • Situación después de la integración de Aragonesas y Derivados Forestales • El proceso de integración se ha llevado a cabo hasta el momento sin modificar las estructuras productivas de Ercros, Aragonesas y Derivados Forestales. • Hoy por hoy la estructura resultante es la
Slide 24: 3. Estrategia empresarial: 2007-2010
3. Estrategia empresarial • 2007-2010 • El PME se enmarca dentro de un proceso estratégico de alcance, cuyos tres principales objetivos son: 1. Lograr instalaciones productivas completamente integradas, que permitan que todos los inputs y outputs se puedan combinar de la forma más próxima y eficient
Slide 25: 3. Estrategia empresarial: 2007-2010
3. Estrategia empresarial • 2007-2010 2. Especializar a Ercros en los productos que detentan mayores ventajas competitivas y aportan mayores resultados, que se agrupan en las tres siguientes líneas: - PVC/sosa; - Oxidantes; - Formaldehídos. Esta especialización implica la identificación de tres nego
Slide 26: 3. Estrategia empresarial: 2007-2010
3. Estrategia empresarial • 2007-2010 • El PME es posible gracias a la nueva dimensión de Ercros, que le otorga los grados de libertad necesarios para poder optar por dimensiones de plantas más competitivas y por ubicaciones geográficas mas rentables. • El PME es un paso intermedio en la estrategia
Slide 27: 4. PME 2007-2010
4. PME 2007-2010 Simplifica y reduce la estructura productiva para aumentar la eficiencia de la Compañía 27
Slide 28: 4. PME 2007-2010
4. PME 2007-2010 • El Plan de Mejora de la Eficiencia consiste en una serie de actuaciones específicas, enmarcadas en las orientaciones estratégicas, que pueden ser implementadas a corto plazo, y cuyos efectos sobre la productividad y resultados de la Compañía se manifiestan todos ellos dentro del p
Slide 29: Grandes magnitudes del PME: alcance
4. PME 2007-2010 • Grandes magnitudes del PME • Alcance del PME: • Cierre de 5 fábricas: Sant Celoni (Barcelona), Monzón (Huesca), Silla (Valencia), Catadau (Valencia) y Huelva. • Discontinuidad de la fabricación de 4 líneas de productos: eritromicina base, fitosanitarios, clorato potásico y cloruro
Slide 30: Grandes magnitudes del PME: actuaciones
4. PME 2007-2010 Grandes magnitudes del PME • De las 16 actuaciones que contiene el PME: • 4 van dirigidas a la reordenación de la línea de PVC/sosa. • 4 van dirigidas a la mejora de la productividad de la línea de oxidantes. • 2 van dirigidas a la reordenación y simplificación de la línea del forma
Slide 31: Grandes magnitudes del PME: fondos y rentabilidad
4. PME 2007-2010 • Grandes magnitudes del PME • Aplicaciones de los fondos necesarios: • Inversiones e indemnizaciones: 123,1 millones de euros. • Reducción de la deuda financiera: 20 millones de euros. • Reducción de costes: • Al final del período: 29,9 millones de euros, que equivale al 66,2% del
Slide 32: Grandes magnitudes del PME
4. PME 2007-2010 • Grandes magnitudes del PME Reducción Inversiones Reducción de + de costes indemnizaciones plantilla Millones euros Millones euros Personas 2007-2008 11,2 87,4 183 2009-2010 18,7 35,7 172 TOTAL 29,9 123,1 355 2007-2010 Fuente: Compañía 32
Slide 33: Portafolio comercial resultante
4. PME 2007-2010 • Portafolio comercial resultante Productos estratégicos Línea PVC/sosa: PVC, VCM y EDC Sosa cáustica Potasa cáustica Línea oxidantes: ATCC y DCCNa Clorato y clorito sódico Agua oxigenada Línea formaldehído: Colas y resinas Formaldehído Paraformaldehído Pentaeritrita Polvos de molde
Slide 34: 5. Detalle de las actuaciones del PME
5. Detalle de las actuaciones del PME Actuaciones específicas y coherentes con la estrategia industrial 34
Slide 35: Reorganización de la línea PVC/sosa
5. Detalle de las 16 actuaciones del PME • Reorganización y simplificación de la línea PVC/sosa: • Actuaciones 1. Cierre de la fábrica de Monzón y traslado de la producción de PVC al Complejo de Tarragona. 2. Reducción de costes energéticos y de personal en la planta de PVC de Monzón mientras se man
Slide 36: Mejora de la productividad de la línea de oxidantes
5. Detalle de las 16 actuaciones del PME • Mejora de la productividad de la línea de oxidantes: • Actuaciones 5. Ampliación de la planta de clorito sódico. 6. Ampliación de la planta de DCCNa. 7. Cambio de tecnología de mercurio a membrana en la electrolisis de cloruro potásico. 8. Cese de la produc
Slide 37: Reorganización de la línea del formaldehído
5. Detalle de las 16 actuaciones del PME • Reorganización de la línea del formaldehído: • Actuaciones 9. Cierre de la fábrica de Sant Celoni y traslado de la producción de formaldehído a Tortosa y de colas y resinas a Almussafes. 10. Ampliación de la red de distribución y almacenamiento de metanol.
Slide 38: Reestructuración de negocios no estratégicos
5. Detalle de las 16 actuaciones del PME • Reestructuración de negocios no estratégicos: • Actuaciones 11. Cese de la producción de la eritromicina base por competencia de países emergentes. 12. Cese de la producción de fitosanitarios y cierre de las fábricas de Silla, Catadau y Huelva por falta de
Slide 39: Reducción de costes en varias plantas
5. Detalle de las 16 actuaciones del PME • Reducción de costes en varias plantas: • Actuaciones 13. Menor consumo de fuel en la planta de fosfato bicálcico de Flix. 14. Menor consumo de metanol en la planta de clorometanos de Palos. 15. Mejora de la estabilidad de reacción en la planta de fosfatos d
Slide 40: 6. El PME, instrumento de creación de valor
6. El PME, instrumento de creación de valor Rentabilidad de la operación: 22,6% 40
Slide 41: Inversiones e indemnizaciones; reducción de costes
6. El PME, instrumento de creación de valor • Inversiones e indemnizaciones: Millones de euros 2007 2008 2009 2010 50,4 37,0 35,7 - • Reducción de costes: Millones de euros 2007 2008 2009 2010 en adelante en adelante en adelante en adelante - 9,9… 9,9… 9,9... - - 2,4… 2,4... - - - 17,6... - 9,9… 12,
Slide 42: Tasa interna de rentabilidad del PME
6. El PME, instrumento de creación de valor • Tasa interna de rentabilidad del PME: 22,6%. • La reducción de costes de 29,9 millones de euros en 2010 equivale a un 66,2% del ebitda ordinario de 2006. • Aplicado a valores de 2006, y una vez ejecutadas todas las actuaciones previstas en el PME, la est
Slide 43: 7. Información bursátil
7. Información bursátil Ercros, uno de los valores más líquidos del mercado 43
Slide 44: Evolución de la cotización
7. Información bursátil • Evolución de la cotización • 1/01/2005 - 31/03/2007 31/12/2004=Base 100 250 200 150 100 50 0 dic- mar- jun- sep- dic- mar- jun- sep- dic- mar- 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 Ercros Íbex 35 * En los últimos dos años el valor de Ercros se ha revalorizado un 42% Fuente: Compañí
Slide 45: Principales datos bursátiles
7. Información bursátil • Principales datos bursátiles • Capitalización a 31/03/2007: - 539,06 millones de euros • Rotación de la acción en 2006: - 4,9 veces el capital • Volumen negociado en 2006: - 3.541 millones de acciones • Valor negociado en 2006: - 2.860 millones de euros Fuente: Compañía 45
Slide 46: Esta presentación no constituye una oferta
Esta presentación no constituye una invitación o una oferta para la suscripción de acciones. Existe un folleto informativo de la emisión, aprobado y registrado por la CNMV con fecha 22 de mayo 2007, en cuya sede puede ser consultado. Se disponen de ejemplares del folleto en el domicilio social de Er
Slide 47: Oficina del accionista
Oficina del accionista Avda. Diagonal, 595 08014 Barcelona Tel.: (+34) 934 393 009 Fax: (+34) 934 393 009 E-mail: [email protected] 47