Lacto Japan Co., Ltd. · TSE:3139
Lacto Japan — Q2 FY2020 Earnings Presentation
30 slides from Lacto Japan's earnings presentation, Jul 21, 2020
Slide 1: 2020年11月期第2四半期 決算説明会
2020年11月期第２四半期 決算説明会 2020年7月21日 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 2: 目次
目次 1 2020年11月期 第２四半期業績および通期業績予想 P.3 2 事業部門の概況 P.10 3 新型コロナウイルス感染症拡大の影響と成長に向けた取り組み P.17 4 （参考）為替リスクについて P.27 2 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 3: 2020年11月期 第2四半期業績および通期業績予想
2020年11月期 第２四半期業績 および 通期業績予想 3 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 4: 決算サマリー
決算サマリー コロナ禍による深刻な経済環境の中、影響を最小限にとどめ前年同期比で増収増益を確保 連結売上高 ： 前年同期比 ＋0.3% ／ 期初予想比 △6.6% ▍ 乳原料・チーズ事業においてコロナ禍影響で国際価格の下落および販売数量減少のため減収と なったものの、好調なアジア事業により連結売上高は前年同期比で増収確保。 ▍ 国内・アジアともに、外食向け・業務用の原料販売は減少したが、「巣ごもり消費」を反映し た内食・中食向け原料販売増でカバー。 ▍ 需給が大きく変動するなか、取引先ニーズに的確に対応し、安定的に商品を供給できたことが 増収確保につながった。 連結経常利益 ： 前年同期比 +
Slide 5: 2020年11月期第2四半期 連結決算概要
2020年11月期第２四半期 連結決算概要 （単位：百万円） 2019年 2020年11月期第２四半期 11月期 対前期比 対前期比 第２四半期 実績 増減 増減率（％） 売上高 57,712 57,912 +199 +0.3 経常利益 1,252 1,433 +181 +14.5 売上高経常利益率（％） 2.2 2.5 - - (経常利益に含まれる為替影響額※) (△99) (17) - - 親会社株主に帰属する当期純利益 887 1,040 +152 +17.2 売上高当期純利益率（％） 1.5 1.8 - - １株当たり四半期純利益（円） 90.55 105.81 15.26 為替レート
Slide 6: 売上高・経常利益の増減要因
売上高・経常利益の増減要因 販売数量増加により増収。粗利率の改善、為替影響により経常増益 ⃞ 売上高 ⃞ 経常利益 数量 為替 その他 粗利率の 改善 （百万円） 増収 （百万円） 販管費 単価 為替 57,712 +1億99百万円 57,912 1,252 +1億81百万円 1,433 2019.11期 2020.11期 2019.11期 2020.11期 Q2 Q2 Q2 Q2 6 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 7: 貸借対照表
貸借対照表 （単位：百万円） 2019.11期末 2020.5月末 増減額 主な増減要因 流動資産 45,774 48,222 2,447 受取手形及び売掛金の増加 現金及び預金 4,474 5,068 593 アジア事業における売上増加に伴う 受取手形及び売掛金 17,852 18,632 780 売掛債権の増加 棚卸資産 22,946 24,043 1,097 流動資産その他 477 △23 棚卸資産の増加 501 固定資産 2,360 2,542 182 顧客向け商品の増加 有形固定資産 568 647 78 無形固定資産 29 24 △4 投資その他の資産 1,761 1,870 10
Slide 8: キャッシュフロー計算書
キャッシュフロー計算書 （単位：百万円） 2019.11期 2020.11期 主な増減要因 増減額 2Q 2Q 営業活動による 営業CFの減少 2,506 △569 △3,075 キャッシュ・フロー 売上債権及び棚卸資産の増加 投資活動による 233 △4 △237 キャッシュ・フロー 財務活動による △2,250 1,229 3,480 キャッシュ・フロー 財務CFの増加 運転資金の増加に伴う短期借入金 現金及び現金同等物に係る の増加 △55 △40 14 換算差額 現金及び現金同等物の 434 615 181 増減額 現金及び現金同等物の 3,477 3,946 469 期首残高 現金及
Slide 9: 2020年11月期 連結業績予想
2020年11月期 連結業績予想 （単位：百万円） 2019年 2020年11月期 11月期 対前期比 対前期比 実績 予想 増減 増減率（％） 売上高 116,794 130,000 +13,205 +11.3 経常利益 2,746 3,000 +253 +9.2 売上高経常利益率（％） 2.4 2.3 - - 親会社株主に帰属する当期純利益 1,963 2,100 +136 +7.0 売上高当期純利益率（％） 1.7 1.6 - - １株当たり当期純利益（円） 200.11 213.43 +13.32 １株当たり配当金（円） 22 30 +8 9 © Lacto Japan Co., Lt
Slide 10: 事業部門の概況
事業部門の概況 10 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 11: 事業部門別売上高および販売数量
事業部門別売上高および販売数量 乳原料・チーズ事業はコロナ禍の影響あるも、アジア事業は好調 （単位：百万円） 売上高 2019.11期 2020.11期 増減 増減率 2Q累計 2Q累計 乳原料・チーズ事業 42,675 39,927 △2,747 △6.4% 食肉加工品事業 6,104 6,107 2 0.0% アジア事業（乳原料販売） 7,303 10,138 2,834 38.8% アジア事業（チーズ製造販売） 1,284 1,352 67 5.3% その他 343 385 41 12.2% （単位：MT） 販売数量 2019.11期 2020.11期 増減 増減率 2Q累計 2
Slide 12: 乳原料・チーズ事業の概況
乳原料・チーズ事業の概況 ⃞ 上期の事業環境 □売上高 ▏ 外食、土産菓子用途等の乳原料需要は減少。一方、 累計 42,675 39,927 （単位：百万円） 内食・中食向け需要は好調。 ■Q2 21,566 ▏ 小中学校の給食停止により国内乳製品の需給バラ 19,866 ンスが乱れ、脱脂粉乳・バターの在庫が増加。 ■Q1 21,109 20,061 ⃞ 販売動向 2019.11期 2020.11期 ▏ 乳原料・チーズの国際相場が変動するなか、 調達力を活かし価格競争力ある商品の販売を □販売数量 積極的に行い販売維持。 累計 100,139 98,294 （単位：MT） ▏ 外食・業務用向け
Slide 13: 食肉加工品事業の概況
食肉加工品事業の概況 ⃞ 上期の事業環境 □売上高 累計 6,104 6,107 （単位：百万円） ▏ 外食向け需要の減少の一方で、内食・中食向け 需要は好調。 ■Q2 3,162 3,206 ▏ 4月後半に、米国豚肉メーカーの工場操業停止 ■Q1 2,941 2,900 が相次ぎ、業界には供給懸念も生じたが、当社 取引先の生産は継続しており調達に影響はなし。 2019.11期 2020.11期 ⃞ 販売動向 □販売数量 累計 11,453 （単位：MT） ▏ 内食向けでは、スーパー等小売用のチルド・ 10,511 ポークや、ハム・ソーセージの原料用の豚肉 5,525 6,232 調製品の販売
Slide 14: アジア事業（乳原料販売）の概況
アジア事業（乳原料販売）の概況 ⃞ 上期の事業環境 □売上高 10,138 （単位：百万円） ▏ シンガポールやフィリピンでは、コロナ禍対策の 累計 7,303 行動制限が日本より厳格だったが、食品メーカー 5,726 ■Q2 の生産は継続、内食向け需要は好調。 4,310 4,411 ⃞ 販売動向 ■Q1 2,992 2019.11期 2020.11期 ▏ 外食、ベーカリーなどフードサービス向けの 比率は低く、コロナ禍の影響は限定的。 □販売数量 ▏ 営業活動を強化してきたフィリピンで販売が 34,921 （単位：MT） 引き続き好調。主要取引先への販売アイテム 累計 27,892 増加が貢
Slide 15: アジア事業（チーズ製造販売）の概況
アジア事業（チーズ製造販売）の概況 ⃞ 上期の事業環境 □売上高 1,352 （単位：百万円） ▏ 特に第２四半期以降、外食・ベーカリー含むフー 累計 1,284 ドサービス向け需要がコロナ禍の影響で低迷。 672 一方、内食需要は旺盛でフードサービス向け需要 ■Q2 626 の低迷をカバー。 ■Q1 658 680 ⃞ 販売動向 2019.11期 2020.11期 ▏ タイ、シンガポールではフードサービス向け 販売が低迷。タイでは食品メーカー向けの □販売数量 チーズ販売が好調。 1,983 （単位：MT） 累計 1,804 ▏ 第２四半期には中国の需要が回復に転じ、販 969 売数量が増加
Slide 16: 乳製品の国際価格
乳製品の国際価格 □ 脱脂粉乳 □ バター □ チーズ 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2019 2020 2019 2020 2019 2020 （単位：EUR/MT） （単位：EUR/MT） （単位：EUR/MT） 3,000 8,000 4,000 7,000 3,500 2,500 6,000 3,000 2,000 5,000 2,500 1,500 4,000 2,000 3,000 1,500 1,000 2,000 1,000 500 1,000 500 0 0 0 6月 10月 11月 12月 1月 8月 10月 11
Slide 17: 新型コロナウイルス感染症拡大の影響と成長に向けた取り組み
新型コロナウイルス感染症拡大の影響と 成長に向けた取り組み 17 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 18: 新型コロナウイルス感染症拡大の下期事業環境への影響
新型コロナウイルス感染症拡大の下期事業環境への影響 事業部門 下期に想定される事業環境 • 国産乳原料の余剰在庫は政府による対策事業により解消めど 乳原料・ • 小中学校の夏休み短縮による生乳の需給ひっ迫懸念 チーズ事業 • 乳製品需要は引き続き堅調に推移 • コロナ禍で減少していた外食向け需要は徐々に回復 • 引き続き底堅い内食需要 食肉加工品 • コロナ禍で減少していた外食向け需要は徐々に回復 事業 • 豚肉・豚肉製品の主要産地である米国において、コロナ禍による生産体制縮小の動きもあり • 内食向けの特需一服も、需要は底堅い（乳原料／チーズ） • 行動制限の段階的解除に伴うリベンジ消費によ
Slide 19: （参考）需給緩和対策事業の概要①
（参考） 需給緩和対策事業の概要① 対策費 対策の概要 合計 (予算） ① 学乳向けを脱脂粉乳・バター等向けへ変更した場合の価格差支援等 91億円 ② 飼料用や輸入調製品との脱脂粉乳置き換え支援 50億円 ③ 感染者発生酪農牧場の経営継続支援 8億円 190億円 ④ チーズ、バター、全粉の増産協力金（50円／kg以内） 19億円 ⑤ 医療福祉施設や児童福祉施設等への牛乳無償提供支援 22億円 （出典）「新型コロナウイルス感染症拡大に対する酪農分野における対策の概要」 農林水産省公表資料より 19 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 20: （参考）需給緩和対策事業の概要②
（参考） 需給緩和対策事業の概要② ⃞ 国産脱脂粉乳の在庫解消への貢献で早期の環境改善への寄与も目指す ⃞ 対策事業への取り組みで乳原料の販売数量を一定量確保 学校給食用牛乳の供給停止に伴う需給緩和対策事業（乳業者向け対策） 1. 学校給食用牛乳向けから脱脂粉乳等向けへの仕向け変更に伴う生産者対策 ① 生産者への乳代価格差への支援 ② 脱脂粉乳等に処理する工場への出荷先変更に伴う広域輸送に要する掛増し経費への補助 2. 脱脂粉乳等の用途変更や学校給食用牛乳の処理に伴う乳業者対策 ① 脱脂粉乳等の飼料用への用途変更に伴う価格差等への支援 a. 業務用から飼料用への脱脂粉乳等の用途変更に伴う価格差
Slide 21: Withコロナ・Afterコロナの環境変化
Withコロナ・Afterコロナの環境変化 ⃞ 環境変化 ▍食品業界全般で商品開発のキーワードは「健康」 ▍重要度がさらに高まるサプライチェーンの安定性 ▍アジアにおいても「食」と「健康」への意識が高まる 強みを活かし、環境変化への対応を新たな成長の原動力に 主要生産国の 乳製品原料の 原料の主要産地に 系列に 有力サプライヤーは プロフェッショナル 現地法人を とらわれない ほぼカバー 集団 展開 全方位外交 ラクト・ジャパンの強み 21 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 22: Withコロナ・Afterコロナを見据えた当社の取り組み
Withコロナ・Afterコロナを見据えた当社の取り組み ⃞ 環境変化への対応を新たな成長の原動力に アジアにおいても 食品業界全般で商品開発の 重要度がさらに高まる 「食」と「健康」への キーワードは「健康」 サプライチェーンの安定性 意識が高まる 多様なサプライソースを持つ 「機能性食品原料」はじめ アジアの乳製品市場の 強みを活かし 新規商材の展開を加速 さらなる開拓 乳製品原料販売のシェア拡大 • 「健康に寄与する食品」として、 乳製品をアピールしさらなる市場 • 「サプライチェーンの安定性」へ • 機能性食品原料の商品開発・取扱 拡大に挑戦 の貢献で販売拡大に取り組む い拡大を加速
Slide 23: 事業開発本部（機能性食品原料部門）
事業開発本部（機能性食品原料部門） ⃞ 「健康」を重視した取引先の商品開発ニーズの高まりに対応し取り組みを加速 新規取引先 新たな 他 販売チャネル開拓 新規商材 既存の商品の 新規商材開拓は 機能性食品原料 販売可能性も探る 継続 健康・美容・スポーツ , etc. 乳製品原料・食肉 新規商材 新規商材提案で取引「進化」 乳原料・チーズ 健康・美容訴求という 食肉 「付加価値」の提案 既存取引先 23 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 24: 中期経営計画「NEXT-LJ2022」
中期経営計画「NEXT-LJ2022」 ⃞ 中期経営計画の方針は変わらず ⃞ Withコロナ・Afterコロナの事業環境変化に合わせて方針に沿った施策を実行 中期経営計画 「NEXT-LJ2022」基本方針 ⃞ Challenge 既存顧客のビジネスの「進化」と、 新規商材を開発し、取扱いを開始 ラクト・グループの次世代を担う新規ビジネスの構築。 事業提携やＭ＆Ａも視野に既存事業との シナジーが見込める新規ビジネスを構築 Challenge 2022.11期目標 「次世代ビジネス」 の構築 ⃞ Growth （億円） 販売エリアの拡充 売上高 1,410 販売ネットワークの強化 成長著しい「ア
Slide 25: 新型コロナウイルス感染症拡大への対応
新型コロナウイルス感染症拡大への対応 ⃞ お取引先に対して お取引先への安定的な商品供給のため、海外現地法人も活用しながらサプライヤーとの 連携を強化しております。 ⃞ 従業員に対して 従業員と家族の安全のため感染リスク低減に向けて在宅勤務および時差通勤の実施などの 勤務体制を整えております。 事業活動においては不要・不急な出張、面談を控え、電話やウェブを活用したミーティン グなどによりお取引先やサプライヤーとコミュニケーションを継続しております。 アジアのチーズ製造工場においては、衛生管理を徹底し、安全な労働環境を整えたうえで 生産を継続しております。 ⃞ 株主・投資家に対して 引き続き適切
Slide 26: ご注意事項
ご注意事項 本資料には、当社の戦略や見通しなど将来の業績に関する記述が含まれております。 これらは現時点における当社の判断に基づくものであり、リスクや不確実性を含んでおります。 経営環境の変化など、さまざまな要因により変更されることがあります。 あらかじめご了承ください。 26 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 27: （参考）為替リスクについて
（参考）為替リスクについて 27 © Lacto Japan Co., Ltd.
Slide 28: 当社の為替リスクと会計上の表示について
当社の為替リスクと会計上の表示について 当社は基本的に為替リスクは負わないビジネスモデル。 海外仕入先との外貨建て仕入契約締結と同時に、国内顧客と円貨の販売契約を締結。 その際、仕入外貨額に対する為替予約をすることで為替リスクをヘッジしている。 但し、当社は会計処理基準における原則法を採用しているため、会計上の表示が特徴的。 売上総利益と営業外損益（為替差損益）の表示に常に影響。 決算期末をまたぐ取引（翌期以降に販売）は期間損益の表示に影響が発生。 ⃞ 表示の特徴 取引の段階に応じて、計上に使用する為替レートが異なるため、取引の途中段階において、為替差損益が生じる。 最終的には当初の為替レート
Slide 29: 売買取引のイメージ（為替の影響）
売買取引のイメージ（為替の影響） 為替レートが変動しても、実質的な利益には影響しない ① 売買契約時点 ② 船積時点 ③ 仕入決済時点 ④ 販売時点 2~3ヵ月 2~3ヵ月 取引終了時(④まで終了) ④の販売まで終了した時 点では、①～④時点の処 為替予約（①時点レート） 仕入計上 ①と②時点の 売上計上 理が通算され、①時点の ※同時期に行う処理 ＝実勢為替レート 為替変動差を （①時点で契約した 実質的利益及び実質的原 処理 • 仕入先と外貨建て契約 （②時点レート） 為替差損益 円建金額） 価と同額が会計上も計上 • 販売先と円建て契約 される。 ＝実質的な利益確定 として計上 取引が途
Slide 30: Lacto Japan
Lacto Japan