Yamazen Corporation · TSE:8051
Yamazen — H1 FY2008 Earnings Presentation
33 slides from Yamazen's earnings presentation, Nov 21, 2007
Slide 1: 2008年3月期 中間決算説明会
株式会社 山善 ２００８年３月期 中間決算説明会 ２００７年１１月２１日 1
Slide 2: AGENDA
ＡＧＥＮＤＡ １．２００８年３月期中間決算の概要 ２．２００８年３月期の業績予想 ３．中期経営計画 「ＧＶＰ１５」 ４．コーポレート・ガバナンス ５．株主還元 2
Slide 3: AGENDA: 中間決算の概要
ＡＧＥＮＤＡ １．２００８年３月期中間決算の概要 ２．２００８年３月期の業績予想 ３．中期経営計画 「ＧＶＰ１５」 ４．コーポレート・ガバナンス ５．株主還元 2007.05 山善親交会 60周年謝恩パーティを開催 3
Slide 4: 当中間期の事業環境
当中間期の事業環境 ¾ 底堅さは維持しているものの、拡大ペースはやや減速。 事業セグメント トレンド指標など 市場概況※ 1 生産財事業 鉱工業生産指数 国内設備投資のペースダウン、特に主 －国内 工作機械受注額 要市場である自動車業界向けの設備 半導体製造装置受注額 需要がやや力強さに欠け、高水準を維 持しつつも調整局面にある。 自工会統計 2 消費財 新設住宅着工戸数（戸 ６月までの建築基準法改正による駆込 －住設建材事業 建市場） み需要後、着工数は激減。分譲物件を ｷｯﾁﾝﾊﾞｽ出荷統計 中心に好立地物件の減少、価格上昇 傾向で全体にマインド低下。 3 消費財 消費性向 賃金回復力弱く
Slide 5: 2008年3月期中間期トピックス／業績ハイライト（連結）
２００８年３月期中間期トピックス／業績ハイライト （連結） ¾ 連結範囲を拡大し、当社中国向けビジネスに関する情報を拡充。 ¾ 福岡ビル譲渡による特損計上で当期純利益を下方修正。 Â 経営資源の選択と集中で、テナント事業から完全撤退。 （単位：百万円、％） 中間公表計画 ２００６年９月 ２００７年９月 増 減 率 期初 修正 売 上 高 185,275 186,008 0.4 190,000 187,000 売 上 総 利 益 20,638 21,456 4.0 ― ― 販 売 管 理 費 14,899 15,944 7.0 ― ― 営 業 利 益 5,739 5,512 △3.9 6,000
Slide 6: 売上高と経常利益の推移（連結）
売上高と経常利益の推移（連結） ¾ 国内需要の高止まりで、事業収入は横這い。 単位：百万円 （）内累計値 ＦＹ １Ｑ ２Ｑ ３Ｑ ４Ｑ 79,464 86,394 86,943 88,984 ’06/3 (165,858) (252,801) (341,785) 89,580 95,695 98,259 94,076 売 上 高 ’07/3 (185,275) (283,534) (377,610) 90,144 95,864 ― ― ’08/3 (186,008) (－) (387,000) 2,106 2,583 2,565 2,582 ’06/3 (4,689) (7,254) (9,8
Slide 7: 部門別売上高実績（連結）
部門別売上高実績（連結） （単位：百万円、％） ２００６年９月 ２００７年９月 部 門 増減率 売上高 構成比 売上高 構成比 工 作 機 械 部 門 46,255 25.0 45,695 24.5 △1.2 産業システム部門 33,546 18.1 32,344 17.4 △3.6 機 械 工 具 部 門 32,308 17.4 32,529 17.5 0.7 ｼｽﾃﾑｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ部門 5,667 3.1 5,178 2.8 △8.6 生 産 財 部 門 合 計 117,777 63.6 115,748 62.2 △1.7 住 設 建 材 部 門 25,303 13.7 25,253
Slide 8: 部門別営業利益実績（連結）
部門別営業利益実績（連結） ２００７年９月 ¾ 国内生産財部門は、売上高の （単位：百万円、％） 営業利益 利益率 構成比 若干減少も、総利益率改善等で ほぼ前年並みを確保。 工 作 機 械 部 門 1,510 3.3 27.4 ¾ 住設建材部門はシステム開発 産業システム部門 1,009 3.1 18.3 等、インフラへの投資先行の影 響で減益。 機 械 工 具 部 門 1,229 3.7 22.3 ¾ 家庭機器部門は、原材料高騰 ｼｽﾃﾑｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ部門 145 2.8 2.7 で、オリジナル商品の仕入価格 が上昇し減益。 生 産 財 部 門 合 計 3,894 3.3 70.7
Slide 9: 経常利益の増減要因
経常利益の増減要因 ¾ 販管費増も、利益率向上などの改善効果で減益幅を緩和。 （単位：百万円） その他 ＋４３ ＋２８ 人件費関係増加 営業外収支差 ▲７９３ 拠点拡大費用増加 ＋８１８ 新ｼｽﾃﾑ関連 売上総利益増加 ▲１６８ 費用増加 ▲１２６ 増益要因 減益要因 ６，０８５ ５，８８６ 前年同期比 １９９百万円減 ３．３％ダウン ２００６年９月 ２００７年９月 9
Slide 10: 貸借対照表（連結）
貸借対照表（連結） ¾ 自己資本比率は前期末比で１．７％向上し、２０％に。 ¾ 総資産は前期末より９５億円減少し、資産効率が高まる。 資産の部 負債・総資産の部 （単位：億円） 1,569 流動資産 流動負債 ▲１２９ 1,493 ▲７５ １，４９４ １，３６４ 固定負債７９ ＋２０ 59 332 ▲２０ 固定資産 純資産 348 ３６１ ＋１３ ３１２ 総資産 1,901 ▲９５ １，８０６ 自己資本比率 ２００７年３月末 ２００７年９月末 ２０．０％←１８．３％ ２００７年３月末 ２００７年９月末 10
Slide 11: 財務の状況
財務の状況 ¾ 有利子負債の圧縮と純資産の充実は順調。 500 9.0 10.0 429 8.4 400 381 7.0 8.0 298 300 4.9 6.0 242 361 200 191 4.0 3.0 348 156 1.7 281 100 186 2.0 156 150 0 0.0 '03/3 '04/3 '05/3 '06/3 '07/3 '07/9 （単位：億円） （単位：倍） 有利子負債 純資産 インタレスト・カバレッジ・レシオ ※インタレスト・カバレッジ・レシオ（損益ベース）＝（営業利益＋受取利息及び配当金）÷（支払利息及び割引料） 11
Slide 12: キャッシュ・フローの状況
キャッシュ・フローの状況 （単位：億円） ¾ フリーキャッシュ・フローの赤 150 141 字は一過性で、通期では黒 120 中間期 102 字化する見通し。 100 82 期末 ¾ 手元流動性の活用で現金同 60 48 等物残高を調整へ。 50 27 10 0 （単位：億円） -12 フリーＣＦ※推移 400 -32 フリーＣＦ※推移 -27 368 368 -50 347 '02年度 '03年度 '04年度 '05年度 '06年度 '07年度 350 364 0 347 -10 300 -19 -12 273 297 290 -37 250 -50 220 -55 期末現金同等物残高推移
Slide 13: AGENDA: 業績予想
ＡＧＥＮＤＡ １．２００８年３月期中間決算の概要 ２．２００８年３月期の業績予想 ３．中期経営計画 「ＧＶＰ１５」 ４．コーポレート・ガバナンス ５．株主還元 2007.09 ニッポン放送プレミアムシートに出演 13
Slide 14: 事業環境の見通し
事業環境の見通し ¾ 設備投資の回復見込むが、個人内需の改善は緩やかな見通し。 事業セグメント 注視する指標など 市場環境の見通し※ 1 生産財事業 鉱工業生産指数 ２００７年度全体の設備投資計画で高 －国内 工作機械受注額 い伸びが見込まれており、上半期実績 半導体製造装置受注額 から一転し、製造業を中心に今後の持 ち直しを期待。 自工会統計 2 消費財事業 新設住宅着工戸数（戸 上半期のトレンドが継続、好立地物件 －住設建材 建市場） の減少、価格上昇傾向で先行き不透 ｷｯﾁﾝﾊﾞｽ出荷統計 明な状況続く。 3 消費財事業 消費性向 企業収益が好調なことから、雇用改善 －家庭機器 日本ＤＩ
Slide 15: 2008年3月期業績予想（連結）
２００８年３月期業績予想（連結） ¾ 中間期下方修正も、通期では（当期純利益を除き）期初計画の達成を 見込む。 （単位：百万円、％） 前期比 中間期 科 目 ２００７年３月期 （２００７年９月） ２００８年３月期 増減率 進捗率 売 上 高 377,610 186,008 387,000 2.5 48.0 営業利益 12,318 5,512 12,600 2.3 43.7 経常利益 12,913 5,886 13,000 0.7 45.2 当期純利益 7,506 2,243 6,100 △18.7 36.7 15
Slide 16: 部門別売上高計画（連結）
部門別売上高計画（連結） （単位：百万円、％） ２００７年３月期 ２００８年３月期 前期比 部 門 増減率 売上高 構成比 売上高 構成比 工 作 機 械 部 門 95,480 25.3 91,800 23.7 △3.9 産業システム部門 65,453 17.3 67,000 17.3 2.4 機 械 工 具 部 門 65,293 17.3 67,500 17.4 3.4 ｼｽﾃﾑｴﾝｼﾞﾆｱﾘﾝｸﾞ部門 12,219 3.2 11,200 2.8 △8.3 生 産 財 部 門 合 計 238,447 63.2 237,500 61.3 △0.4 住 設 建 材 部 門 51,583 13.7
Slide 17: AGENDA: 中期経営計画「GVP15」
ＡＧＥＮＤＡ １．２００８年３月期中間決算の概要 ２．２００８年３月期の業績予想 ３．中期経営計画 「ＧＶＰ１５」 ４．コーポレート・ガバナンス ５．株主還元 2007.03 YAMAZEN Inc.（USA）が40周年 17
Slide 18: 中期的経営方針
中期的経営方針 持続的な利益成長を目指し、ステークホルダーの期待を超える満足と感動を！ 流通商社として取扱量の拡大 収益力向上 専門商社として 上場企業として 付加価値向上 経営基盤の充実 経営ｼｽﾃﾑ革新 財務体質強化 18
Slide 19: 中期3ヶ年経営計画「GVP15」
中期３ヶ年経営計画「ＧＶＰ１５」 Ｇｒｏｗｔｈ －伸びゆく－社員 Ｇｒｏｗｔｈ －発展する－事業 Ｇｒｏｗｔｈ ＣＲＭの継続と強化 －増加する－市場価値 経営資源の効率的配分 Ｇｒｏｗｔｈ 国内生産財事業の安定成長 －拡大する－企業価値 消費財・海外生産財（国際） 事業の拡大 ２０１０年３月期 経常利益１５０億円を達成する 経常利益１５０億円を達成する までに 純資産１５０億円を積み増しする 純資産１５０億円を積み増しする 19
Slide 20: GVP15 3ヶ年定量計画（連結／修正）
ＧＶＰ１５ ３ヶ年定量計画（連結／修正） 損益計画 （単位：百万円） ２００７年３月期 ２００８年３月期 ２００９年３月期 ２０１０年３月期 売 上 高 377,610 387,000 400,000 415,000 営 業 利 益 12,318 12,600 13,400 14,600 経 常 利 益 12,913 13,000 13,800 15,000 当期純利益 7,506 6,100 7,900 8,550 主要財務指標 （単位：％） ２００７年３月期 ２００７年９月現在 ２０１０年３月期 売上高経常利益率 ３．４ ３．２ ３．５ 自 己 資 本 比 率 １８．３ ２０．０ ２５．０
Slide 21: 山善の強み
山善の強み コアコンピタンス（競争の源泉）は、「提案営業（ソリューション）力」。 生産（技術）現場での困りごと（困っているだろうこと） 家作りでの困りごと（困っているだろうこと） 売り場での困りごと（改善したいだろうこと） ｅｔｃ “相乗効果” 提案営業力 ノウハウ・商品力 情報力・人財力 • 潜在ニーズを掘り起こし、 ＝ • 生産技術や建築技術など専門 性を要求される分野に特化し、 × • 取引先数約１万社との組織力、 情報発信力、業界への影響力 適時・的確に商品・サービ 培った営業プレゼンス • 国内外に広がるネットワーク スを提供 • 素材加工や製品出荷まで一貫し • 業界情報誌の発刊
Slide 22: 今後の取り組み①（生産財）
今後の取り組み①（生産財） ¾ 国内：工作機械販売をはじめ、生産財各分野でシェアＮｏ１を目指す。ＩＴ を駆使した生産性向上（効率化）で、深みのある提案営業を推進する。 Â 用途別専門展示会による潜在需要の喚起 Â 多店舗展開店のインストアシェア向上 Â 電子商取引（プロキュバイネット）の拡大 ¾ 海外：きめ細かなユーザー管理とエンジニアリング機能＋サービス拡充 で、各国で存在感あるグローカル※会社を目指す。 Â サービス拠点の増設 Â 国際展示会への出展拡大とオープンハウスの開催 ※ グローバル＆ローカル：ビジネスのボーダレス化に対応しつつも、地域に密着した事業展開を行う意 22
Slide 23: 今後の取り組み②（消費財）
今後の取り組み②（消費財） ¾ 既存需要の確保や都市部マーケットの掘り起こし、新規商材の投下によ り「市場／店内シェア向上」を目指す。 Â オール電化や環境関連機器等のへの取り組みを強化 Â 「安全」「安心」「信頼」でワンランクアップのオリジナル商品づくり Â くらしのｅショップ～ネット通販（ＢｔｏＣ）の拡大 23
Slide 24: 中国市場の拡大
中国市場の拡大 ¾ 重点戦略地域として人的・物的投資を拡大中。 Â 現況、工作機械需要を中心に拡大基調が継続。周辺諸国を含め、域内交流も活性化。 Â 成都、無錫、煙台の３ヶ所にサテライトオフィスを開設。 中国向け取扱高の状況 （単位：百万円） 2005年3月期 2006年3月期 2007年3月期 2007年9月中間 中国現地法人３社 ５，７７２ ６，１５９ ８，２６３ ４，９１２ 台湾現地法人 ２，６５４ ３，６７３ ３，７０９ ３，９３０ シンガポール・韓国 ２１４ １０６ ２８７ １０６ 合 計 ８，６４０ ９，９３８ １２，２５９ ８，９４８ 24
Slide 25: エコブランドキャンペーン
エコブランドキャンペーン ¾ 環境ビジネス分野での競争優位性を確保する取り組みを拡充中。 Â ２００５年度より『Ｅｃｏ-ＢＲＡＮＤキャンペーン』と称し、特定 の環境優良商品について、その販売に応じて得られるＣＯ２ の削減量にインセンティブを支払う企業活動を展開中。 Â また、この１０月、当社主力仕入先を集め、最もＣＯ２削減効 率の高い太陽光発電（特に工場向け）の提案会を実施。販 売先・仕入先をあわせたサプライチェーン展開を目指す。 ※本年度削減進捗状況（９月末現在／いずれも設置完了分） 区 分 目標削減量 削減量累計 進捗率 工 場 分 野 １５，０００㌧ ２，０１７㌧ １３．３％ 民 生 分
Slide 26: AGENDA: コーポレート・ガバナンス
ＡＧＥＮＤＡ １．２００８年３月期中間決算の概要 ２．２００８年３月期の業績予想 ３．中期経営計画 「ＧＶＰ１５」 ４．コーポレート・ガバナンス ５．株主還元 26
Slide 27: コーポレートガバナンスの考え方
コーポレートガバナンスの考え方 ¾ 社会規範や倫理順守などの企業責任（ＣＳＲ）を全うしていくことで、企業 ブランドの向上、持続的で安定的な利益成長を目指す。 Â リスクマネジメントとして、 ＣＳＲ課題への取り組みを 強化・推進。 27
Slide 28: コーポレートガバナンスの取り組み状況
コーポレートガバナンスの取り組み状況 ¾ Ｊ－ＳＯＸ適用年度に向けた内部統制の整備・改善は計画通り進行中。 内部統制プロジェクト 輸出管理委員会 内部統制システム構築 輸出管理体制充実 マニュアル等の再整備、 海外現地スタッフ向けの 社内監視体制を構築中 教育を実施 情報セキュリティ委員会 品質管理ＰＬ委員会 品質管理体制整備 情報セキュリティ強化 商品開発マニュアル順守、 全社員にＩＣチップ社員証を配布、 コールセンターの拡充等を実施 物理的セキュリティ環境を整備 28
Slide 29: AGENDA: 株主還元
ＡＧＥＮＤＡ １．２００８年３月期中間決算の概要 ２．２００８年３月期の業績予想 ３．中期経営計画 「ＧＶＰ１５」 ４．コーポレート・ガバナンス ５．株主還元 29
Slide 30: 株主還元
株主還元 ❐基本的な考え方 ⊿財務体質と中長期的な経営基盤の強化を図るとともに、株主の 皆様に安定的かつ業績に応じた適正な利益還元を行うこととして います。 ❐配当政策について ⊿１株当り年間配当金１０円を下限としつつ、連結配当性向は１５％ 以上を目標とし、利益成長に応じて更なる利益還元に努めます。 ※配当金の推移 ’03/3期 ’04/3期 ’05/3期 ’06/3期 ’07/3期 連結配当性向 ５４．８％ － １９．３％ １０．０％ １５．６％ 配 当 金 額 ２．５円 ２．５円 ６．０円 ７．５円 １２．５円 30
Slide 31: 当期の配当
当期の配当 ¾ 本年度より中間配当を実施（１２月１１日支払開始予定）。 ¾ 連結配当性向：１９．２％を予定。 ¾ 配当金額：中間５．０円／期末７．５円＝年間１２．５円を予定。 100 25.0 １株当たり純利益 80 80 75 20.0 １株当たり配当金額 65 60 12.5 15.0 12.5 （１株利益：円） （１株当たり配当：円） 40 31 10.0 6.0 7.5 20 4 2.5 5.0 2.5 0 0.0 -20 -11 (5.0) -40 (10.0) '03/3期 '04/3期 '05/3期 '06/3期 '07/3期 '08/3期 31
Slide 32: お問合せ先
お問合せ先 その他、弊社ＩＲに関するご質問につきましては、 弊社ホームページ（ http://www.yamazen.co.jp/ ) の「お問い合わせフォーム（ＩＲ）」を ご利用ください。 32
Slide 33: この資料には、当社の計画及び業績見通し等が含まれております。将来の計画や予想数値などは、現状の 入手可能な情報により、計画・予測したものであります。実際の業績等は、今後の様々な条件・要素によりこ の計画等とは異なる場合があり、この資料…
この資料には、当社の計画及び業績見通し等が含まれております。将来の計画や予想数値などは、現状の 入手可能な情報により、計画・予測したものであります。実際の業績等は、今後の様々な条件・要素によりこ の計画等とは異なる場合があり、この資料はその実現を確約したり、保証するものではございません。 33